2022年行業(yè)分析國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)“穩(wěn)”領(lǐng)后市

國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)“穩(wěn)”領(lǐng)后市2022年以來，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)小麥購銷“旺季偏淡”，價(jià)格下跌幾率上升，市場(chǎng)上消失了“季節(jié)性反常”信號(hào)。尤其進(jìn)入4月份，國內(nèi)小麥現(xiàn)貨和期貨價(jià)格不斷走低，與玉米、大豆、豆粕、稻米等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相比，價(jià)格下挫幅度比較大，究其緣由是短期內(nèi)國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)量增加所致。為遏制小麥價(jià)格的下跌勢(shì)頭，保持市場(chǎng)糧價(jià)的基本穩(wěn)定，國家糧食局4月25日發(fā)出了緊急通知。受國家糧食局穩(wěn)定小麥價(jià)格政策的影響，近期鄭麥期價(jià)良性回應(yīng)，部分主產(chǎn)區(qū)小麥現(xiàn)貨價(jià)格也止跌趨穩(wěn)?？v觀國內(nèi)小麥后期市場(chǎng)，利好、利空因素依舊交織并存，機(jī)遇和挑戰(zhàn)同在，小麥價(jià)格上漲有壓力，下跌有支撐，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行將是主流，“穩(wěn)”領(lǐng)后市大局不會(huì)轉(zhuǎn)變。

一、支撐后市小麥價(jià)格利好因素分析

總起來看，國內(nèi)后期小麥?zhǔn)袌?chǎng)，支撐價(jià)格利好因素許多，題材也較豐富，多頭力氣正在逐步分散，隱藏潛力很大。

1、國家政策因素。為了有效遏制小麥價(jià)格下跌的勢(shì)頭，保持市場(chǎng)糧價(jià)基本穩(wěn)定，國家糧食局仔細(xì)落實(shí)國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的批示精神，4月25日準(zhǔn)時(shí)下發(fā)了《關(guān)于做好小麥購銷工作穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的緊急通知》。通知中要求各級(jí)糧食行政管理部門肯定要把思想統(tǒng)一到中央的精神上來，把行動(dòng)落實(shí)到中央的統(tǒng)一部署上來。要充分熟悉到假如小麥價(jià)格過度下跌，不僅會(huì)影響今年新產(chǎn)小麥的生產(chǎn)和市場(chǎng)價(jià)格，不利于農(nóng)夫增收，而且對(duì)早秈稻的市場(chǎng)價(jià)格和最低收購價(jià)政策的落實(shí)也會(huì)帶來影響。

2、緊急平衡因素。依據(jù)猜測(cè)，2022年小麥消費(fèi)總量維持在10500萬噸左右，全國小麥產(chǎn)量估計(jì)9400萬噸，在產(chǎn)量走平、進(jìn)口削減以及需求穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，中國小麥供需缺口將再次擴(kuò)大到1074.2萬噸，期末庫存水平也將下降到4804.7萬噸。國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的“緊平衡”狀態(tài)，必將會(huì)在肯定程度上緊縮小麥的下跌空間。

3、庫存下降因素。自2000年以來，國內(nèi)小麥因產(chǎn)量下降，連續(xù)4年產(chǎn)需消失較大缺口，導(dǎo)致庫存大幅下降。2022/2022年度小麥產(chǎn)量雖然消失恢復(fù)性增加，但總體依舊是供不足需。今年3月份以來，各地小麥競(jìng)價(jià)銷售不斷，國有糧食企業(yè)小麥銷售出庫進(jìn)度加快。隨著庫存小麥的大量輪出，國內(nèi)小麥庫存連續(xù)不斷下降。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022/2022年度期末庫存小麥4317萬噸，已接近3000萬噸的糧食平安警戒線。2022年/2022年度國內(nèi)小麥產(chǎn)量仍舊是產(chǎn)不足需，供求沖突進(jìn)一步加大。估計(jì)將來幾年內(nèi)，我國小麥庫存仍將持續(xù)削減，小麥供應(yīng)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。庫存數(shù)

量的削減，有利于國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格走好。

4、種植、經(jīng)營成本上升因素。盡管國家出臺(tái)了一系列力度相當(dāng)大的限制農(nóng)用生產(chǎn)資料漲價(jià)措施，國家也付出了近幾十億元的代價(jià)，但作用特別有限。在去年農(nóng)資價(jià)格上漲的狀況下，今年仍保持上漲勢(shì)頭。一季度化肥、種子價(jià)格比去年同期上漲10％以上，農(nóng)藥、農(nóng)膜和柴油價(jià)格與去年同期相比都有程度不同的上漲，農(nóng)資價(jià)格的上漲使得小麥種植成本上升。同時(shí)，近期小麥價(jià)格過分下跌也導(dǎo)致經(jīng)營企業(yè)陷入賣與不賣的兩難境地。目前不少地方的小麥價(jià)格水平已經(jīng)降至收購時(shí)的水平，加之交通運(yùn)輸價(jià)格上漲，扣除利息和費(fèi)用之外，算下來已接近虧損。種植與經(jīng)營成本的增加，會(huì)有效封閉小麥的下跌空間。

5、進(jìn)口可能削減的因素。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年全年小麥進(jìn)口數(shù)量達(dá)到了723萬噸，比過去7年小麥進(jìn)口量的總和還多了80多萬噸。2022年1－2月份進(jìn)口小麥124萬噸，較上年同期增加774.7％。國務(wù)院進(jìn)展討論中心農(nóng)村部部長(zhǎng)韓俊講到，我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口始終存在“逆向調(diào)整”的問題，對(duì)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格打壓很大。今年3月6日，國家糧食局局長(zhǎng)聶振邦稱，中國2022年將進(jìn)口很少量小麥，2022年進(jìn)口那么多小麥只是臨時(shí)的，除了少量中國不生產(chǎn)的小麥品種外，今年中國不需進(jìn)口小麥。此信息表明，05年度進(jìn)口小麥數(shù)量會(huì)少于往年，這對(duì)國內(nèi)小麥?zhǔn)莻€(gè)重大利好因素。

6、農(nóng)產(chǎn)品整體市場(chǎng)拉動(dòng)因素。從國際來看，由于國際小麥價(jià)格與國內(nèi)小麥價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.586，因此國際小麥價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國內(nèi)小麥價(jià)格變動(dòng)具有較強(qiáng)的影響力。近來由于石油價(jià)格的大幅上揚(yáng)，世界海洋船運(yùn)費(fèi)提高，進(jìn)口小麥的成本加大。就國內(nèi)來講，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格尚未走出上升區(qū)間。自今年以來，國內(nèi)棉花、豆粕、玉米價(jià)格均消失上漲，有的品種近期雖有所回調(diào)，但大部分品種價(jià)格仍處于上漲通道中，這將支持后市小麥價(jià)格的企穩(wěn)。

二、抑制后市小麥價(jià)格利空因素分析

在看到小麥?zhǔn)袌?chǎng)利好因素的同時(shí)，影響小麥后市的利空因素也是許多的。

1、供求關(guān)系改善。從國際市場(chǎng)來看，1992/1993年度至2022/2022年度期間，全球小麥需求量基本上呈現(xiàn)振蕩上行的態(tài)勢(shì)。1994/1995年度至1997/1998年度，全球小麥產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，1997/1998年度產(chǎn)量達(dá)到最高值609.33百萬噸。隨后小麥產(chǎn)量開頭逐年下降，并于2022/2022年度創(chuàng)下近10年來的最低水平551.39百萬噸。而從目前猜測(cè)數(shù)據(jù)來看，2022/2022年度全球小麥產(chǎn)量又呈現(xiàn)出了恢復(fù)性增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而且產(chǎn)量將高于1997/1998年度的數(shù)值，估計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的618.26百萬噸。

從國內(nèi)市場(chǎng)來看，國內(nèi)小麥產(chǎn)量消失恢復(fù)性增長(zhǎng)。2022年，依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，冬小麥播種面積擴(kuò)大，較上年增加1000-1500萬畝，估計(jì)冬小麥總產(chǎn)量將增加284—426萬噸，達(dá)到8950萬噸。盡管我國小麥供求依舊處于緊急平衡狀態(tài)，但供求關(guān)系得到了改善。

2、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，小麥消費(fèi)削減。從1998/1999年度總消費(fèi)1155.7億公斤，到2022/2022年度下降到1020億公斤，7年年均下降1.68%。雖然人口總量在增加，由于人均口糧小麥消費(fèi)水平在下降，且隨著人們生活水平的提高，消費(fèi)面粉的比重在削減，大米的消費(fèi)比重在增加，從而導(dǎo)致了全國小麥消費(fèi)總量基本保持平穩(wěn)。目前猜測(cè)小麥消費(fèi)總量在10500萬噸左右。

3、企業(yè)、農(nóng)戶存糧對(duì)市場(chǎng)尚有潛在壓力。據(jù)了解，河南省還有相當(dāng)數(shù)量的政策性小麥庫存，為保持小麥?zhǔn)袌?chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定，已經(jīng)打算2022年鎖定50億斤政策性小麥庫存，連續(xù)向保管這些小麥的糧食企業(yè)支付保管費(fèi)用，農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行連續(xù)供應(yīng)貸款。假如后期這些庫存一旦進(jìn)入市場(chǎng)，其壓力是很大的。另外，農(nóng)夫手中的小麥存糧也很可觀。

4、糧食企業(yè)出售小麥力度會(huì)影響后期市場(chǎng)。雖然國家糧食局出臺(tái)的了適當(dāng)掌握小麥銷售出庫節(jié)奏的政策，但作為經(jīng)營企業(yè)來講，政策約束力不大，為今年新糧入庫作預(yù)備還可能會(huì)加大拋售原有庫存的力度。作為國家糧食儲(chǔ)備企業(yè)來講，會(huì)適當(dāng)掌握小麥銷售出庫的節(jié)奏，但一些儲(chǔ)備庫的輪換還是會(huì)進(jìn)行的。如天津方案在5月份舉辦交易會(huì)，銷售80,000噸的國家儲(chǔ)備小麥，此次交易會(huì)方案在5月12日進(jìn)行。假如國內(nèi)后期小麥拍賣再度開頭，安靜了一段時(shí)間后的小麥拍賣市場(chǎng)會(huì)再起波瀾，必定對(duì)后市小麥價(jià)格的回暖起到打壓作用。

5、宏觀環(huán)境因素影響。今年國家將實(shí)行財(cái)政、貨幣雙穩(wěn)健的政策，以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在新一輪上升軌道中穩(wěn)步運(yùn)行，估量gdp增長(zhǎng)在8．5％—9％，比去年略有回落。在這樣的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中，作為上游產(chǎn)品的原糧價(jià)格，將會(huì)受到政府的親密關(guān)注。

再者，自2022年11月份以來，中國CPI指數(shù)漲幅退到國家警戒線之下。國家統(tǒng)計(jì)局公布，2022年11月份的CPI比上一年同月上漲2.8％，漲幅比10月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。在國家的宏觀調(diào)控下，中國經(jīng)濟(jì)初步實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局估計(jì)，2022年商品價(jià)格上漲幅度將比2022年有所下降。作為與CPI變化親密相關(guān)的糧食，其價(jià)格的波動(dòng)不易過大。另外，從2022年1月1日起，我國農(nóng)產(chǎn)品平均稅率將由15.6％下降到15.3％。其中小麥的關(guān)稅配額量達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)量的10.7％，關(guān)稅政策的變化對(duì)小麥價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生很大影響。

三、影響后市小麥價(jià)格不確定因素分析

1、今年小麥實(shí)際收成狀況。距離小麥?zhǔn)斋@還有一段時(shí)間，這一時(shí)期的天氣對(duì)小麥生長(zhǎng)極為重要。一旦天氣消失特別，或發(fā)生大的自然災(zāi)難，小麥產(chǎn)量必定受的影響，小麥?zhǔn)袌?chǎng)將會(huì)消失捉摸不