2022年行業(yè)分析國(guó)際純苯價(jià)格高企原料后市支撐仍強(qiáng)

國(guó)際純苯價(jià)格高企，原料后市支撐仍強(qiáng)近期國(guó)內(nèi)苯胺市場(chǎng)經(jīng)受了一輪沖高回落的調(diào)整行情。國(guó)內(nèi)主流成交價(jià)由3月初的11000元(噸價(jià)，下同)下滑至4月份的10100元，環(huán)比跌幅8%，部分企業(yè)出廠(chǎng)價(jià)甚至已跌破萬(wàn)元大關(guān)，靠近生產(chǎn)成本線(xiàn)四周。綜其緣由仍是上游走軟、下游減需、人為看空所致，形成走低整理行情。但基于當(dāng)前國(guó)際純苯價(jià)格高企再次造成國(guó)內(nèi)外純苯倒掛行情，以及國(guó)內(nèi)硝酸走高等利好的影響，苯胺后市仍有較強(qiáng)支撐，短期內(nèi)持續(xù)走弱動(dòng)能已經(jīng)不大。隨著其次季度下游企業(yè)的啟動(dòng)，修復(fù)底部待機(jī)反彈有望成為今后一段時(shí)間的主流走勢(shì)。

——原料下滑牽制市場(chǎng)走軟，下游減量打壓市場(chǎng)3月初，國(guó)內(nèi)純苯受?chē)?guó)際純苯走高、國(guó)內(nèi)短期補(bǔ)庫(kù)影響，沖至今年新高，隨后由于下游需求未能如預(yù)期般增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)增量等利空所致，開(kāi)頭理性回落，3月底中石化掛牌價(jià)跌至8200元，部分地區(qū)已跌到8000元，當(dāng)月跌幅超過(guò)8%。雖然日本大地震短期曾一度對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成支撐，但并未轉(zhuǎn)變國(guó)內(nèi)短期純苯供需失衡的局面，只是減緩了國(guó)內(nèi)純苯下滑的速度。因此，基于苯胺隨純苯調(diào)價(jià)的慣例，對(duì)苯胺市場(chǎng)的牽制也就順理成章，并且此輪調(diào)整基本上與純苯保持同步，調(diào)價(jià)在可控范圍之內(nèi)。

此輪走弱行情除純苯帶動(dòng)因素外，下游市場(chǎng)的主客觀(guān)因素同時(shí)起到打壓市場(chǎng)的作用。其中主觀(guān)因素主要是國(guó)內(nèi)一些貿(mào)易商人為低價(jià)拋貨，使看空氣氛增加。據(jù)了解，3月中旬曾有部分貿(mào)易商看好國(guó)際純苯回升，購(gòu)入了一部分苯胺，等待市場(chǎng)反彈，以圖短線(xiàn)獲利，但受下旬國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)連續(xù)回軟、再度看空影響，部分貿(mào)易商消失虧損套現(xiàn)現(xiàn)象，進(jìn)一步加速了市場(chǎng)的調(diào)整速度;客觀(guān)因素主要反映在需求量上，作為下游主要消費(fèi)苯胺的MDI企業(yè)基本上自產(chǎn)自用，而橡膠助劑企業(yè)受市場(chǎng)看空氣氛的影響，也未能根據(jù)預(yù)期提高開(kāi)工率，造成客觀(guān)需求量削減，綜合引發(fā)了市場(chǎng)回落整理行情。

——價(jià)格回落靠近成本線(xiàn)，窄幅整理迫使企業(yè)限產(chǎn)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次回落整理行情的底線(xiàn)已達(dá)到近兩年來(lái)新低，市場(chǎng)售價(jià)接近生產(chǎn)成本，甚至部分企業(yè)由于原料進(jìn)價(jià)高、產(chǎn)品售價(jià)低而虧損。根據(jù)3月底中石化純苯掛牌價(jià)8200元且硝酸處于高位計(jì)算，苯胺市場(chǎng)售價(jià)如低于10000元，企業(yè)利潤(rùn)空間就會(huì)微乎其微，這也是部分苯胺企業(yè)采納加氫苯以降低成本的緣由之一。受此影響，經(jīng)銷(xiāo)商的可操作性大幅降低，短期內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商的人為炒作基本上沒(méi)有多大空間，市場(chǎng)形成典型的窄幅整理格局。

各企業(yè)在價(jià)格可操作空間不大的前提下，只有調(diào)整市場(chǎng)可供量確保價(jià)格穩(wěn)定，才不至于進(jìn)入無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。這就迫使國(guó)內(nèi)各苯胺生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)，同時(shí)為了避開(kāi)消失原料高進(jìn)價(jià)、產(chǎn)品低售價(jià)的現(xiàn)象，大多數(shù)企業(yè)實(shí)施原料快進(jìn)、產(chǎn)品快出的經(jīng)營(yíng)方式，不論原料還是產(chǎn)品基本上均采納“零庫(kù)存”戰(zhàn)略。但是，這種操作模式主要是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)的短期行為，估計(jì)整理周期不會(huì)太長(zhǎng)。

——原料后市支撐仍強(qiáng)，下游有望重新啟動(dòng)據(jù)了解，4月初FOB韓國(guó)純苯現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)1155.5美元，而對(duì)于國(guó)內(nèi)主流8000元的價(jià)格，行情倒掛程度擴(kuò)大，內(nèi)外盤(pán)差價(jià)超過(guò)800元，必定會(huì)為國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)再度回升供應(yīng)頑強(qiáng)后盾。另外，國(guó)內(nèi)硝酸價(jià)格運(yùn)行在1800～2000元，行情堅(jiān)挺，也對(duì)苯胺形成了較強(qiáng)的成本支撐，回落整理空間有限。

從歷年苯胺市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律可以看出，4月份下游企業(yè)需求增長(zhǎng)，是苯胺市場(chǎng)回暖的契機(jī)。雖然下游如MDI、橡膠助劑、染料等行業(yè)延緩了啟動(dòng)時(shí)間，但據(jù)了解目前這些下游產(chǎn)品均處于低庫(kù)存狀態(tài)，隨著終端市場(chǎng)的逐步回暖，企業(yè)開(kāi)工率勢(shì)必有一個(gè)提