2023年財管學習筆記

第一章總論本章的學習相對比較簡樸。一、公司財務管理目的理論：.利潤最大化優(yōu)點:有助于公司資源的合理配置缺陷:沒有考慮時間價值、投入與產出、風險因素、容易導致短期行為.股東財富最大化：（最佳指標是每股市價）優(yōu)點：考慮了風險因素、能避免短期行為、上市公司容易量化缺陷：通常只合用上市公司，不能完全準確反映公司管理狀況、只強調股東利益.公司價值最大化（價值指未來鈔票流量的現值）優(yōu)點：考慮時間價值、考慮風險與報酬關系、克服短期行為、以價值代替價格、避免外界因素干擾缺陷：過于理論化、不易量化和考核、對于非上市公司只能進行專門評估擬定價值不準確，在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映公司價值。.相關者利益最大化（抱負目的）優(yōu)點:有助于公司長期發(fā)展，雙盈理念，兼顧各方利益，體現了前瞻性和可操作性的統一。在上市公司，股東財富是由其擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定的。二、相關者利益最大化目的的內容：1.強調風險與報酬的均衡2.強調股東的首要地位3.強調對代理人即公司經營者的監(jiān)督和控制/三、利益沖突的協調：將相關者利益最大化作為財務管理目的，其首要規(guī)定是要協調相關者的利益關系,化解矛盾沖突，協,調沖突需把握的原則：盡也許使公司相關者利益分派在數量上和時間上達成動態(tài)平衡。四、協調所有者與經營者的矛盾辦法.解聘：通過所有者來約束經營者.接受:通過市場約束經營者.激勵:股票期權績效股五、協調債權人與所有者的矛盾辦法.限制性借款:規(guī)定借款用途、規(guī)定借款信用條件、規(guī)定提供借款擔保.收回借款或停止借款六、財務管理的環(huán)節(jié)：.計劃與預算:財務預測;財務計劃（擬定辦法有平衡法、因素法、比例法和定額法）;財務預算.決策與控制:財務決策（是財務管理的核心）;財務控制:前饋性控制、反饋性控制、過程性控制.分析與考核:財務分析;財務考核（形式是多種多樣的，可以用絕對指標和相對指標完畢比例考核，或是采用多種財務指標進行綜合評價考核）備注:公司對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性七、財務管理體制是明確公司各財務層財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。一般模式：.分權型：公司內部管理權限分散于各所屬單位，各單位在人財物供產銷等方面有決定權。H型組織.集權型:公司內部的重要管理權限集中在公司總部，各所屬單位執(zhí)行總部各項命令。U型組織.集權與分權相結合型:公司對各所屬單位在所有重大問題實行高度集權，各所屬單位對平常經營活動有較大自主權。八、集權分權應考慮的因素:.公司與所屬單位之間的業(yè)務聯系「密切一集權;松散----分權.公司與所屬單位之間的資本關系:掌握一定的股份（50%以上）一一一集權;否則分權.成本與利益的差異:①成本：集中的成本：所屬單位積極性和財務決策效率下降;分散的成本：所屬單位行為與公司整體財務目的的背離及資源運用效率的下降。②利益:集中的利益:容易使公司財務目的協調和提高財務資源的運用效率分散的利益：提高財務決策效率利調動各所屬單位積極性。九、公司財務管理體制的設計原則：.與現代公司制度的規(guī)定相適應的原則.明確公司對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權三者分立的原則.明確財務管理的綜合管理和分層管理思想的原則.與公司組織體制相相應的原則十、公司組織形式：.U型組織:存在于產品簡樸規(guī)模較小的公司，實行管理層級的集中控制.H型組織:最高決策層基本是一個空殼.M型組織：實質上是公司集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是獨立的利潤中心，由三個互相關聯的層次組成。十一、集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容：.核心內容：做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派.具體內容（7個集中4個分散）集中制度制定權；集中籌資融資權;集中投資權；集中用資擔保權；集中固定資產購置權；集中財務機構設立權；集中收益分派權分散經營自主權；分散人員管理權;分散業(yè)務定價權;分散業(yè)務開支審批權十二、財務管理環(huán)境：.技術環(huán)境：指財務管理得以實現的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。.經濟環(huán)境:涉及經濟體制、經濟周期、經濁發(fā)展水平、宏觀政策和通貨膨脹水平。（經濟環(huán)境是最為重要的）.金融環(huán)境:涉及金融機構、金融工具和金融市場三個方面.法律環(huán)境：對公司的影響范圍涉及公司組織形式、公司治理結構、投融資活動、平常經營、收益分派等十三、金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易，轉讓的工具，借助金融工具，資金從供應方轉移到需求方。分為基本金融工具：貨幣、票據、債券、股票衍生金融工具:期貨、期權十四、金融市場的分類：.按期限:貨幣市場：短期金融市場，涉及同業(yè)拆借市場、票據市場資本市場：又稱長期金融市場，涉及股票市場和債券市場.按功能：發(fā)行市場又稱一級市場，解決發(fā)行和最初購買者的交易流通市場又稱二級市場，解決現有金融工具轉讓和變現的交易.按融資對象：資本市場:以貨幣和資本為交易對象外匯市場黃金市場.按所交易金融工具的屬性:基礎性金融市場及衍生性金融市場.按地理范圍：全國性金融市場;國際性金融市場f方性金融市場十五：通貨膨脹對公司財務的活動影響：.引起資金占用的大量增長，從而增長公司的資金需求.引起公司利潤虛增，導致公司資金流失.引起利潤上升，加大公司資金成本.引起有價證券價格下降，增長公司籌資難度.引起資金供應緊張，增長公司籌資困難十六、經濟繁榮期應選擇的財務管理戰(zhàn)略涉及:擴充廠房設備;繼續(xù)建立存貨;提高產品人格開展營銷規(guī)劃;增長勞動力十七、通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險,這時公司進行投資可以規(guī)避風險