第二章 3證券市場(證券交易市場)

第二章證券市場（證券交易市場）一、股票的上市、暫停上市、終止上市（一）股票的上市1、《證券法》第48條：申請證券上市交易，應(yīng)當向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。第二章證券市場（證券交易市場）2、《證券法》第50條：股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當符合下列條件：（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；(證券交易所規(guī)定5000萬元)(3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；（4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。第二章證券市場（證券交易市場）（二）股票的暫停上市

《證券法》第55條:上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（2）公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近三年連續(xù)虧損；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。第二章證券市場（證券交易市場）（三）股票的終止上市

《證券法》第56條:上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件；（2）公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；（3）公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復盈利；（4）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。第二章證券市場（證券交易市場）二、股票交易的特別處理（一）警示存在終止上市（退市）風險的特別處理1、處理措施（1）在其股票簡稱前冠以“*ST”字樣，以突出顯示；（2）在退市風險警示期間，股票報價的日漲跌幅限制為

5％。Specialtreatment

2、處理情形

有下列情況之一的，為存在股票終止上市風險的公司：（1）最近兩年連續(xù)虧損（2）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報告或半年度報告第二章證券市場（證券交易市場）（二）其他特別處理1、處理措施（1）在其股票簡稱前冠以“ST”字樣（2）在退市風險警示期間，股票報價的日漲跌幅限制為5％2、處理情形

有下列情況之一，為存在股票終止上市風險的公司：（1）最近一個會計年度審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負（2）最近一個會計年度財務(wù)會計報告被注冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告（3）公司主要銀行賬號被凍結(jié)第二章證券市場（證券交易程序）三、證券交易程序（一）開立帳戶，與證券公司建立委托代理法律關(guān)系

1、證券賬戶2、資金賬戶（二）向證券公司下達委托指令1、證券代碼或名稱2、買入（賣出）方向３、委托數(shù)量第二章證券市場（證券交易程序）４、委托價格（１）限價委托（２）市價委托證券公司執(zhí)行委托指令時，必須按照限定價格或比限價更有利的價格成交５、委托價格的漲跌幅限制（１）股票、基金為10%（2）*ST、ST5%第二章證券市場（證券交易程序）6、委托價格最小變動單位(1)A股：0.01元(2)B股:上海0.001美元,深圳0.01港元(3)權(quán)證、基金0.001元7、委托價格不設(shè)漲跌幅限制的證券（1）上市首日股票（2）債券第二章證券市場（證券交易程序）8、委托方式（1）柜臺委托（2）電話委托（3）自助終端委托（4）網(wǎng)上委托（三）委托執(zhí)行1、驗證、審單、查驗資金及證券2、報盤至證券交易所主機（四）競價成交1、競價原則：價格優(yōu)先，時間優(yōu)先第二章證券市場（證券交易程序）（2）競價方式：▲集合競價：對一段時間內(nèi)接受的買賣委托一次性集中撮合的競價方式。產(chǎn)生開收盤價。集合競價時間：9：15—9：2514：57—15：00（深圳）集合競價成交價原則：主要是成交量最大▲連續(xù)競價：對接受的買賣委托連續(xù)逐筆撮合的競價方式第二章證券市場（證券交易程序）

連續(xù)競價成交價原則：最高買價與最低賣價相同，以該價格成交；新進入的最高買價高于即時揭示的最低賣價，以賣價成交；新進入的最低賣價低于即時揭示的最高買價，以賣價成交；（五）清算、交割、交收1、交割、交收制度T+1交割交收：A股、權(quán)證、基金、債券T+3交割交收：B股第二章證券市場（證券交易程序）2、證券交易制度：T+1交易：A股、B股、基金T+0交易：權(quán)證、債券3、資金交易制度：T+0交易（六）證券交易成本1、股票權(quán)證：傭金、印花稅、過戶費2、基金：傭金3、債券：傭金第二章證券市場（股票價格指數(shù)）四、股票價格指數(shù)（一）概念及意義是運用統(tǒng)計學的指數(shù)計算方法，將計算期的股價與某一基期的股價相比較的相對變化指數(shù)，反映市場股票價格變動的相對指標。反映股票市場中股票價格變動總體水平，是分析、預測發(fā)展趨勢進而決定投資行為的主要依據(jù)。（二）、編制步驟：由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制1、選擇樣本股?？梢允侨可鲜泄竟善?，也可以是其中有代表性的部分。選擇要考慮兩條標準（1）樣本股的市價總值占交易所市價總值的相當比重；（2）樣本股的價格變動趨勢反映市場變化趨勢。第二章證券市場（股票價格指數(shù)）2、選定基期，并選擇用一定方法計算基期平均股價或市值。3、指數(shù)化。確定基期股價為常數(shù)，（100、1000）據(jù)此計算計算期指數(shù)。股價指數(shù)=報告期股票市值/基期股票市值100或1000上證綜指基期為1990年12月29日，報告期為20日，若上述報告期股票市值/基期股票市值為2.345，乘以100等于234.5，說明今天比1990年12月29日上漲了134.5點。第二章證券市場（股票價格指數(shù)）（三）股票價格指數(shù)的計算方法1、簡單算術(shù)股價指數(shù)=報告期股價/基期股價未考慮到由各種采樣股票的發(fā)行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不同，因此，為使股票指數(shù)計算精確，則需要加入權(quán)數(shù)，這個權(quán)數(shù)可以是交易量，亦可以是發(fā)行量。第二章證券市場（股票價格指數(shù)）2、加權(quán)股價指數(shù)股價指數(shù)=報告期股票市值/基期股票市值100或1000

（1）基期加權(quán)法：拉氏指數(shù)（拉斯貝爾）

采用基期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)股票市值=收盤價報告期發(fā)行量(成交量)（2）計算期加權(quán)法:派氏指數(shù)（派許)采用計算期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)股票市值=收盤價報告期發(fā)行量(交易量)（目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)。）第二章證券市場（股票價格指數(shù)）

（四）國際市場上比較著名的指數(shù)1、道·瓊斯股票價格平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股票價格指數(shù)。原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司；原因之二是，公布道·瓊斯股票價格平均指數(shù)的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。第二章證券市場（股票價格指數(shù)）道·瓊斯股票價格平均指數(shù)共分四組第一組是工業(yè)股票價格平均指數(shù)第二組是運輸業(yè)股票價格平均指數(shù)第三組是公用事業(yè)股票價格平均指數(shù)第四組是平均價格綜合指數(shù)現(xiàn)在通常引用的是第一組——工業(yè)股票價格平均指數(shù)。2、其他指數(shù)標準普爾500指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、香港恒生指數(shù)、日經(jīng)道·瓊斯股價指數(shù)等。第二章證券市場（股票價格指數(shù)）

（五）我國的股票價格指數(shù)1．上證綜合股票價格指數(shù)。由上海證券交易所編制的股票指數(shù)，1990年12月19日正式開始發(fā)布。該股票指數(shù)的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股