中國銀行代客境外理財業(yè)務培訓資料

資產管理及代客境外理財

全球金融市場部Nov2006資產管理及代客境外理財資產管理概況代客境外理財（QDII）概念及特點與其他產品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運營概況Nov20062

資產管理理念資產管理是指投資者委托專業(yè)的投資管理人，在投資者認可的投資范圍內，投資于特定的金融市場的業(yè)務，屬于信托業(yè)務的范疇聘請投資管理人管理資產，是中央銀行、保險公司、企業(yè)以及個人投資者的通行做法一般選用某個指數作為投資基準，并以此來衡量投資管理人的績效通過選聘不同風格的投資管理人和投資于不同類型的市場和產品，可以涉足廣泛的投資領域，使投資多元化，分散投資組合風險，提高投資回報Nov20063資產管理架構投資者客戶基金經理資產管理人托管銀行帳戶管理者資金托管協(xié)議資產委托管理協(xié)議Nov20064

資產管理流程確定委托經營資產類別甄選投資管理人協(xié)議談判及簽署啟動及授權日常跟蹤及管理業(yè)績評估及調整Nov20065

資產管理流程確定委托經營資產類別：結合自身經營原則及資產配置策略制定政府債券信用債券資產抵押證券（ABS）住房按揭抵押債券（MBS）Nov20066

資產管理流程甄選投資管理人公司信譽，經營業(yè)績高素質投資經理投資程序嚴格，各類系統(tǒng)先進具備公認的交易能力良好的合規(guī)記錄全面的風險管理手段與出色的風險控制能力技術轉讓與服務收費合理Nov20067

資產管理流程協(xié)議談判及簽署-委托資產管理協(xié)議要點選擇投資基準規(guī)定投資信用指引設置跟蹤誤差(TrackingError)區(qū)間設置投資比例選擇資產托管人管理費和業(yè)績費Nov20068

資產管理流程托管銀行的職能帳戶管理日常支付核算資產凈值核算、支付各項費用客觀考核管理人業(yè)績管理人的合規(guī)監(jiān)控提供各種分析報表在適當的情況下開展債券出租業(yè)務Nov20069

資產管理流程啟動及授權托管銀行開戶資金調撥經營授權Nov200610

資產管理流程日常跟蹤及管理合規(guī)經營監(jiān)控月度例會托管銀行月報管理費支付Nov200611

資產管理流程業(yè)績評估及調整經營業(yè)績服務技術轉讓費用資產配置策略Nov200612

資產管理種類按投資產品劃分：股票型、債券型、貨幣市場型、平衡型按帳戶類型：集合帳戶（如基金、集合理財）、單獨帳戶按投資者進出方式：開放式、封閉式按經營風格：積極經營型、被動管理型Nov200613資產管理及代客境外理財資產管理概況代客境外理財（QDII）概念及特點與其他產品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運營概況Nov200614

代客境外理財概念定義：取得代客境外理財業(yè)務資格的商業(yè)銀行，受境內機構和居民個人（境內非居民除外，簡稱“投資者”）委托以投資者的資金在境外進行規(guī)定的金融產品投資的經營活動屬于資產管理性質，與基金、券商集合理財類似與QFII業(yè)務相反Nov200615

開展代客境外理財業(yè)務的意義基本不占用銀行資本金，銀行不承擔任何風險，是收費性質的中間業(yè)務，可以提高銀行的資本回報率銀行可以充當的角色：管理人、托管人、代銷機構（管理人和托管人不能是同一家機構）收取的費用：管理費、托管費、與銷售相關的費用Nov200616

代客境外理財業(yè)務的種類面向大型機構客戶投資金額大個性化的投資需求，由客戶制訂投資指引開立單獨帳戶管理（業(yè)界慣例，1億美元以上）客戶指定托管人面向零售及中小型機構客戶由管理人發(fā)起募集，投資指引由管理人制訂，客戶一旦購買，則表明接受該投資指引集合帳戶由管理人確定托管人Nov200617

代客境外理財業(yè)務涉及的收費管理人收取的費用管理費業(yè)績費托管人收取的費用托管費與交易清算相關的費用代銷機構收取的費用認購及申購費贖回費銷售及服務費Nov200618收費優(yōu)惠對于開立單獨帳戶的大型機構客戶，一般由管理人負責銷售，不使用代銷機構，因此不收取與銷售相關的費用。在管理人內部，主要通過相應的考核方式來認可營銷人員的工作。同時，管理費和托管費分別由客戶與管理人和托管人協(xié)商確定，原則上金額越大，費率越低。對于集合產品，目前費率的優(yōu)惠主要體現在與銷售相關的費用上。Nov200619資產管理及代客境外理財資產管理概況代客境外理財（QDII）概念及特點與其他產品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運營概況Nov200620

代客境外理財與匯聚寶的區(qū)別比較內容代客境外理財匯聚寶對資金來源的核算資產負債表外，不屬于銀行負債資產負債表內，以資金管理科目核算，屬于銀行負債對資金運用的核算資產負債表外，不屬于銀行資產資產負債表內，屬于銀行資產交易的歸屬交易不屬于中國銀行，如中國銀行出現信用問題，不影響交易的達成及交割，也不影響客戶資產安全對外交易屬于中國銀行，如果中國銀行出現信用問題，可能影響交易的達成及交割，客戶的資金也將面臨風險交易對手信用風險由客戶承擔，如果交易對手出現信用問題，中國銀行不承擔損失由中國銀行承擔，如果交易對手出現信用問題，中國銀行承擔損失投資產品按照客戶指定的范圍進行投資，客戶承擔所有的風險投資產品與客戶無關，客戶按產品細節(jié)中的規(guī)定獲取收益及承擔相應風險，其他風險由銀行承擔Nov200621

代客境外理財與匯聚寶的區(qū)別比較內容代客境外理財匯聚寶本金保護除保本類產品外，一般不保證本金。而保本類產品是采用一定的保本技術并支付相關費用后實現，并不是由銀行進行本金的保證分為保本和非保本兩類，以保本為主。無論保本還是非保本，均以產品持有到期為其先決條件。收益取決于經營狀況，無法事先獲知和描述收益在產品細節(jié)中均有明確描述。客戶收益完全按產品中描述的支付條件進行支付。銀行的收入來源管理費、托管費、銷售費用。收費標準事先確定對沖產品市場風險的過程中，無法事先預知有無托管銀行有無業(yè)務性質資產管理結構性存款，屬于存款和衍生工具的組合包裝Nov200622

與市場上其他代客境外理財產品的不同之處引入的理財理念不同法律架構、透明度不同理財產品背后的資產不同銀行身份的不同Nov200623資產管理及代客境外理財資產管理概況代客境外理財（QDII）概念及特點與其他產品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運營概況Nov200624貨幣市場投資工具及收益概況工具對象（發(fā)行體）市場水平備注存款商業(yè)銀行LIBID~LIBOR投資級別以上銀行存單商業(yè)票據政府機構、半政府機構LIBID-10BPs~LIBID級別在A以上公司（包括商業(yè)銀行的子公司）高于同級別銀行，差別較大貼現票據美國政府資助機構（GSE）LIBID-5BPs資產抵押商業(yè)票據特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR-6BPs左右評級為A-1+/P1回購與反回購商業(yè)銀行或金融類公司取決于用作回購或反回購的債券Nov200625債券市場投資工具及收益概況工具發(fā)行體市場水平備注政府及政府機構各國政府及政府機構Swap-50BPs~Swap-15BPs級別在A以上國際金融組織ADB/IBRD/EBRD/AFDB/IADB/IFCSwap-40BPs~Swap-20BPs級別在AA以上

半政府機構各國半政府機構Swap-30BPs~Swap-10BPs

級別在A以上資產抵押證券特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR~LIBOR+50BPs級別在A以上債務抵押債券特殊目的發(fā)行體（SPV）LIBOR+50BPs左右

級別為AAA按揭抵押債券特殊目的發(fā)行體（SPV）Swap+60BPs~Swap+100BPs30年基準債券公司債券公司及銀行Swap+40BPs，差異較大投資級別新興市場債券新興市場國家政府/政府機構/公司/銀行Swap+200BPs,差別較大新興市場政府，含非投資級別Nov200626產品設計類型投資工具特點募集幣種美元貨幣市場美元貨幣市場工具流動性好，本金受損的可能性極小，作為現金管理的工具美元美元增強型貨幣市場美元貨幣市場工具，美元中短期債券（包括政府及機構、國際金融組織、證券化產品、公司債券）流動性較好，本金受損的可能性較小美元/人民幣美元政府債券與政府相關的美元中長期債券以承擔美元利率風險為主美元/人民幣美元綜合債券各類型的美元中長期債券承擔信用風險及美元的利率風險美元/人民幣全球政府債券多幣種的與政府相關的中長期債券承擔多幣種的利率風險美元/人民幣全球綜合債券多幣種的各類型中長期債券承擔信用風險及多幣種的利率風險美元/人民幣Nov200627對匯率風險的處理不進行套期保值如果人民幣升值幅度不大，可獲取較高的收益承擔匯率風險，如果人民幣大幅升值，收益將降低甚至為負對投資本金進行全額套期保值不承擔匯率風險，收益不受人民幣升值的影響通過美元與人民幣的調期交易達到保值目的，但收益也會因此降低，按目前調期水平，收益率下降三個百分點左右通過在投資指引中賦予管理人一定范圍的運作空間來相應承擔匯率風險，前兩種方式的折衷在高收益和匯率風險兩因素上取得平衡利用中國銀行作為主要做市商的優(yōu)勢，對匯率風險進行有效管理，爭取達到通過承擔匯率風險來提高收益的目標Nov200628資產管理及代客境外理財資產管理概況代客境外理財（QDII）概念及特點與其他產品的異同投資工具的市場概況中國銀行投資運營概況Nov200629香港交易室介紹香港交易室介紹香港交易室概況香港交易室組織架構及職能香港交易室人員狀況香港交易室投資組合劃分

Nov200630香港交易室概況97年香港回歸后，為了提高外匯資金業(yè)務運作水平,中國銀行決定在香港建立交易室，將資金部（后改為全球金融市場部）外匯資金業(yè)務南移至香港操作

99年年底前，第一批人員到位，并從2000年開始正式運作。由于99年正是亞洲金融風暴后香港經濟最不景氣的時期，因此中行在香港設立交易室受到香港金管局的歡迎，具有一定的政治意義2001年中銀香港重組后，特地保留了香港分行的牌照供香港交易室使用，因此目前香港交易室雖然對內作為總行全球金融市場部的一部分，但對外在香港的法律地位為香港分行，并同時接受香港金管局的監(jiān)管Nov200631香港交易室組織架構及職能組織架構管理層包括行政總裁1人及替代行政總裁2人全球投資作為內部委托資產管理人，管理中國銀行的資產(約800億美元）；全球資產管理負責客戶委托資產的管理；亞太資金中臺負責風險監(jiān)控及系統(tǒng)維護；調研牽頭國際金融市場（包括宏觀經濟及公司狀況）研究Nov200632

香港交易室人員狀況香港交易室現有人員23人，其中管理層3人，投資人員13人，風險控制及系統(tǒng)維護5人，調研1人，行政1人管理層人員從業(yè)經驗均超過10年；投資人員則全部具有5年以上國際