證券投資技術(shù)分析概述(周)

第十三章：技術(shù)分析概述2023/2/3證券投資學(xué)§7-1技術(shù)分析理論基礎(chǔ)TheoryBasisofTechnicalAnalysis2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的定義技術(shù)分析是對證券的市場行為所作的分析。是通過觀察分析證券在市場中過去和現(xiàn)在的具體表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計等方法，歸納總結(jié)出在過去的歷史中所出現(xiàn)的典型的行為模式，并利用這些模式預(yù)測市場未來的變化趨勢。2023/2/3證券投資學(xué)價量時技術(shù)分析的對象證券的市場行為證券的市場行為就是證券在市場中的表現(xiàn)，是對某種證券在市場中具體表現(xiàn)的說明和描述。市場行為的要素價格的高低和價格的變化發(fā)生這些變化所伴隨的成交量完成這些變化所經(jīng)歷的時間2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的作用基本分析側(cè)重證券的內(nèi)在價值和未來的成長性。技術(shù)分析側(cè)重證券在交易市場中的“現(xiàn)場表演”。投資動機獲得收益公司股利資本利得基本分析技術(shù)分析2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的作用技術(shù)分析的作用----預(yù)測價格未來的趨勢。投資動機資本利得趨勢上升下降D—多頭S—空頭技術(shù)分析2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)—三大假設(shè)市場行為涵蓋一切信息--技術(shù)分析的基礎(chǔ)價格沿趨勢移動—技術(shù)分析最根本、最核心的因素歷史會重演—心理因素的反映2023/2/3證券投資學(xué)市場行為涵蓋一切信息主要思想影響股價的每一個因素（內(nèi)在、外在的）都反映在市場行為中，不必對影響股價因素的具體內(nèi)容過分地關(guān)心。必要性若不承認(rèn)這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。合理性任何一個因素對股市的影響都必然會體現(xiàn)在股價的變動上。2023/2/3證券投資學(xué)價格沿趨勢移動主要思想股價的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股價有保持原來方向的慣性。必要性否認(rèn)這個前提條件，即認(rèn)為即使沒有外部因素的影響股價也可以改變原來的運動方向，技術(shù)分析就沒了立根之本。合理性一般地，外部因素不變，股價走勢不變。（慣性定理）（市場行為）股價政治文化自然其他經(jīng)濟ＡＢＣＦ2023/2/3證券投資學(xué)歷史會重演主要思想受心理學(xué)的某些理論（暗示）制約，一個人在某一場合得到某種結(jié)果，那么下一次遇到相同或相似的場合，這個人就認(rèn)為得到相同的結(jié)果。必要性用過去已知的結(jié)果作為現(xiàn)在對未來進(jìn)行預(yù)測的參考—讓歷史告訴未來。合理性股票的供求變化決定了股價變動的周期性。一次被蛇咬，十年怕井繩…..2023/2/3證券投資學(xué)排山倒海的反彈行情終于出現(xiàn)了,2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)證券投資技術(shù)分析概述技術(shù)分析的四大基本要素價格交易量時間空間2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：價量配合2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：時間空間2023/2/3證券投資學(xué)量價理論在量價理論里，最常見的成交量與股價趨勢的關(guān)系可歸納為以下幾種：1、在一段時期的漲勢中，股價隨遞增的成交量而上漲，突破前一段漲勢的高峰，創(chuàng)下新高價后繼續(xù)上漲，后來這段漲勢中的成交量卻沒有突破前一段漲勢中成交量水準(zhǔn)，則此時股價漲勢較可疑，股價趨勢中存在潛在的反轉(zhuǎn)信號（見圖1）2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2、股價隨成交量遞減而回升，即股價上漲而成交量卻逐漸萎縮，顯示出股價趨勢存在潛在的反轉(zhuǎn)信號。因為成交量是股價上漲的原動力，原動力不足，股價自然會放慢上漲速度甚至回跌（見圖2）2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)量價理論3、有時股價隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，然后走勢突然成為垂直上升的井噴狀態(tài)，成交量劇增，股價暴漲，緊隨著此波走勢而來的卻是成交量大幅萎縮，股價急速下跌，這表明漲勢已到末期，上升乏力，趨勢即將反轉(zhuǎn)。（見圖3）2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)量價理論4、股價走勢因成交量遞增而上漲的行情持續(xù)數(shù)日之后，如出現(xiàn)急劇增加的成交量而股價卻上漲乏力，在高檔盤旋，無法再向上大幅上漲，顯示股價在高檔賣壓沉重，此為股價下跌的先兆（見圖4）。股價連續(xù)下跌后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價卻沒有進(jìn)一步下跌、價格便小幅度變動，則表示行情即將反轉(zhuǎn)，是買進(jìn)的機會（見圖5）。2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)量價理論5、在一段長期下跌、形成谷底后，股價回升，成交量并沒因股價上升而遞增，股價上漲行情欲振無力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底時，如第二谷底的成交量低于第一谷底，則表示股份即將上漲（見圖6）。2023/2/3證券投資學(xué)量價理論2023/2/3證券投資學(xué)§7-2技術(shù)分析方法的分類2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析方法的分類指標(biāo)法切線法形態(tài)法K線法波浪法周期法2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的功用價格、交易量等市場行為可以反映市場變動的內(nèi)在原因，各種因素最終都會反映在市場價格與成交量的變動上。可以從市場行為的歷史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡。投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時機信號，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的優(yōu)點技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。技術(shù)分析的許多方法簡明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運用。技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能指示每一次價格波動的最高、最低點，也無法告知每一次上升或下跌何時完結(jié)。技術(shù)分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。技術(shù)分析有許多“死角”，常有錯誤信號發(fā)出或信號不靈敏，使信號可信度大打折扣。技術(shù)分析所指示的信號不同的分析者仍會有不同的解釋，對同一個圖形或指標(biāo)發(fā)出的信號，有的可能看漲，有的則可能看跌。在特殊的大行情中，任何技術(shù)分析工具都有可能生效。2023/2/3證券投資學(xué)應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問題技術(shù)分析要與基本分析結(jié)合使用。用多個而不是一個技術(shù)分析方法同時進(jìn)行判斷。已經(jīng)存在的結(jié)論要經(jīng)過自己的實踐驗證后才能放心使用。對技術(shù)分析不要寄予過高的希望，不要超過技術(shù)分析力所能及的范圍。技術(shù)分析是一種工具，要靠人去使用，決定的因素是人。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：理論與方法◆道·瓊斯理論：1882年：查爾斯·道和愛得華·瓊斯創(chuàng)辦道·瓊斯公司，發(fā)行《華爾街日報》，編制道·瓊斯股價平均指數(shù)。1900-1902查爾斯·道撰寫文章根據(jù)道·瓊斯指數(shù)分析股票走勢，逐漸形成道·瓊斯理論。代表人物威廉·漢密爾頓。1929年10月25日《華爾街日報》發(fā)表“潮流的逆轉(zhuǎn)”，以道·瓊斯理論為分析工具，指出股票市場已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。2023/2/3證券投資學(xué)道氏理論的創(chuàng)始人之一：查理士·道爾2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：理論與方法道·瓊斯理論基本內(nèi)容：股票價格的波動可以歸結(jié)為三種：主要趨勢、次級趨勢、日常波動；主趨勢表現(xiàn)的上漲或下跌趨勢通常持續(xù)1年獲1年以上；股票價位上漲或下跌20%以上；繁榮期持續(xù)27個月；不景氣期持續(xù)15個月次級波動持續(xù)2周——1個月，波幅為主趨勢的1/3，日常波動：短期波動無法預(yù)測，不重要。后一