證券投資技術(shù)分析概述(周)

第十三章：技術(shù)分析概述2023/2/3證券投資學(xué)§7-1技術(shù)分析理論基礎(chǔ)TheoryBasisofTechnicalAnalysis2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的定義技術(shù)分析是對(duì)證券的市場(chǎng)行為所作的分析。是通過(guò)觀察分析證券在市場(chǎng)中過(guò)去和現(xiàn)在的具體表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計(jì)等方法，歸納總結(jié)出在過(guò)去的歷史中所出現(xiàn)的典型的行為模式，并利用這些模式預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)的變化趨勢(shì)。2023/2/3證券投資學(xué)價(jià)量時(shí)技術(shù)分析的對(duì)象證券的市場(chǎng)行為證券的市場(chǎng)行為就是證券在市場(chǎng)中的表現(xiàn)，是對(duì)某種證券在市場(chǎng)中具體表現(xiàn)的說(shuō)明和描述。市場(chǎng)行為的要素價(jià)格的高低和價(jià)格的變化發(fā)生這些變化所伴隨的成交量完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的作用基本分析側(cè)重證券的內(nèi)在價(jià)值和未來(lái)的成長(zhǎng)性。技術(shù)分析側(cè)重證券在交易市場(chǎng)中的“現(xiàn)場(chǎng)表演”。投資動(dòng)機(jī)獲得收益公司股利資本利得基本分析技術(shù)分析2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的作用技術(shù)分析的作用----預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的趨勢(shì)。投資動(dòng)機(jī)資本利得趨勢(shì)上升下降D—多頭S—空頭技術(shù)分析2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)—三大假設(shè)市場(chǎng)行為涵蓋一切信息--技術(shù)分析的基礎(chǔ)價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)—技術(shù)分析最根本、最核心的因素歷史會(huì)重演—心理因素的反映2023/2/3證券投資學(xué)市場(chǎng)行為涵蓋一切信息主要思想影響股價(jià)的每一個(gè)因素（內(nèi)在、外在的）都反映在市場(chǎng)行為中，不必對(duì)影響股價(jià)因素的具體內(nèi)容過(guò)分地關(guān)心。必要性若不承認(rèn)這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無(wú)效的。合理性任何一個(gè)因素對(duì)股市的影響都必然會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)的變動(dòng)上。2023/2/3證券投資學(xué)價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)主要思想股價(jià)的變動(dòng)是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股價(jià)有保持原來(lái)方向的慣性。必要性否認(rèn)這個(gè)前提條件，即認(rèn)為即使沒(méi)有外部因素的影響股價(jià)也可以改變?cè)瓉?lái)的運(yùn)動(dòng)方向，技術(shù)分析就沒(méi)了立根之本。合理性一般地，外部因素不變，股價(jià)走勢(shì)不變。（慣性定理）（市場(chǎng)行為）股價(jià)政治文化自然其他經(jīng)濟(jì)ＡＢＣＦ2023/2/3證券投資學(xué)歷史會(huì)重演主要思想受心理學(xué)的某些理論（暗示）制約，一個(gè)人在某一場(chǎng)合得到某種結(jié)果，那么下一次遇到相同或相似的場(chǎng)合，這個(gè)人就認(rèn)為得到相同的結(jié)果。必要性用過(guò)去已知的結(jié)果作為現(xiàn)在對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的參考—讓歷史告訴未來(lái)。合理性股票的供求變化決定了股價(jià)變動(dòng)的周期性。一次被蛇咬，十年怕井繩…..2023/2/3證券投資學(xué)排山倒海的反彈行情終于出現(xiàn)了,2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)2023/2/3證券投資學(xué)證券投資技術(shù)分析概述技術(shù)分析的四大基本要素價(jià)格交易量時(shí)間空間2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：價(jià)量配合2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：時(shí)間空間2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論在量?jī)r(jià)理論里，最常見(jiàn)的成交量與股價(jià)趨勢(shì)的關(guān)系可歸納為以下幾種：1、在一段時(shí)期的漲勢(shì)中，股價(jià)隨遞增的成交量而上漲，突破前一段漲勢(shì)的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)后繼續(xù)上漲，后來(lái)這段漲勢(shì)中的成交量卻沒(méi)有突破前一段漲勢(shì)中成交量水準(zhǔn)，則此時(shí)股價(jià)漲勢(shì)較可疑，股價(jià)趨勢(shì)中存在潛在的反轉(zhuǎn)信號(hào)（見(jiàn)圖1）2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2、股價(jià)隨成交量遞減而回升，即股價(jià)上漲而成交量卻逐漸萎縮，顯示出股價(jià)趨勢(shì)存在潛在的反轉(zhuǎn)信號(hào)。因?yàn)槌山涣渴枪蓛r(jià)上漲的原動(dòng)力，原動(dòng)力不足，股價(jià)自然會(huì)放慢上漲速度甚至回跌（見(jiàn)圖2）2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論3、有時(shí)股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，然后走勢(shì)突然成為垂直上升的井噴狀態(tài)，成交量劇增，股價(jià)暴漲，緊隨著此波走勢(shì)而來(lái)的卻是成交量大幅萎縮，股價(jià)急速下跌，這表明漲勢(shì)已到末期，上升乏力，趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)。（見(jiàn)圖3）2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論4、股價(jià)走勢(shì)因成交量遞增而上漲的行情持續(xù)數(shù)日之后，如出現(xiàn)急劇增加的成交量而股價(jià)卻上漲乏力，在高檔盤(pán)旋，無(wú)法再向上大幅上漲，顯示股價(jià)在高檔賣壓沉重，此為股價(jià)下跌的先兆（見(jiàn)圖4）。股價(jià)連續(xù)下跌后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價(jià)卻沒(méi)有進(jìn)一步下跌、價(jià)格便小幅度變動(dòng)，則表示行情即將反轉(zhuǎn)，是買進(jìn)的機(jī)會(huì)（見(jiàn)圖5）。2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論5、在一段長(zhǎng)期下跌、形成谷底后，股價(jià)回升，成交量并沒(méi)因股價(jià)上升而遞增，股價(jià)上漲行情欲振無(wú)力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底時(shí)，如第二谷底的成交量低于第一谷底，則表示股份即將上漲（見(jiàn)圖6）。2023/2/3證券投資學(xué)量?jī)r(jià)理論2023/2/3證券投資學(xué)§7-2技術(shù)分析方法的分類2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析方法的分類指標(biāo)法切線法形態(tài)法K線法波浪法周期法2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的功用價(jià)格、交易量等市場(chǎng)行為可以反映市場(chǎng)變動(dòng)的內(nèi)在原因，各種因素最終都會(huì)反映在市場(chǎng)價(jià)格與成交量的變動(dòng)上。可以從市場(chǎng)行為的歷史中推演出市場(chǎng)趨勢(shì)的未來(lái)發(fā)展軌跡。投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時(shí)機(jī)信號(hào)，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號(hào)都不能因人為主觀的意愿而改變。技術(shù)分析的許多方法簡(jiǎn)明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運(yùn)用。技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時(shí)間尺度（數(shù)周、月、年等）。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析只是透過(guò)理性的層面，告訴投資者市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)展方向的最大可能性，而不可能指示每一次價(jià)格波動(dòng)的最高、最低點(diǎn)，也無(wú)法告知每一次上升或下跌何時(shí)完結(jié)。技術(shù)分析指示的各種買賣訊號(hào)具有時(shí)滯性。技術(shù)分析有許多“死角”，常有錯(cuò)誤信號(hào)發(fā)出或信號(hào)不靈敏，使信號(hào)可信度大打折扣。技術(shù)分析所指示的信號(hào)不同的分析者仍會(huì)有不同的解釋，對(duì)同一個(gè)圖形或指標(biāo)發(fā)出的信號(hào)，有的可能看漲，有的則可能看跌。在特殊的大行情中，任何技術(shù)分析工具都有可能生效。2023/2/3證券投資學(xué)應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問(wèn)題技術(shù)分析要與基本分析結(jié)合使用。用多個(gè)而不是一個(gè)技術(shù)分析方法同時(shí)進(jìn)行判斷。已經(jīng)存在的結(jié)論要經(jīng)過(guò)自己的實(shí)踐驗(yàn)證后才能放心使用。對(duì)技術(shù)分析不要寄予過(guò)高的希望，不要超過(guò)技術(shù)分析力所能及的范圍。技術(shù)分析是一種工具，要靠人去使用，決定的因素是人。2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：理論與方法◆道·瓊斯理論：1882年：查爾斯·道和愛(ài)得華·瓊斯創(chuàng)辦道·瓊斯公司，發(fā)行《華爾街日?qǐng)?bào)》，編制道·瓊斯股價(jià)平均指數(shù)。1900-1902查爾斯·道撰寫(xiě)文章根據(jù)道·瓊斯指數(shù)分析股票走勢(shì)，逐漸形成道·瓊斯理論。代表人物威廉·漢密爾頓。1929年10月25日《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表“潮流的逆轉(zhuǎn)”，以道·瓊斯理論為分析工具，指出股票市場(chǎng)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。2023/2/3證券投資學(xué)道氏理論的創(chuàng)始人之一：查理士·道爾2023/2/3證券投資學(xué)技術(shù)分析：理論與方法道·瓊斯理論基本內(nèi)容：股票價(jià)格的波動(dòng)可以歸結(jié)為三種：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、日常波動(dòng)；主趨勢(shì)表現(xiàn)的上漲或下跌趨勢(shì)通常持續(xù)1年獲1年以上；股票價(jià)位上漲或下跌20%以上；繁榮期持續(xù)27個(gè)月；不景氣期持續(xù)15個(gè)月次級(jí)波動(dòng)持續(xù)2周——1個(gè)月，波幅為主趨勢(shì)的1/3，日常波動(dòng)：短期波動(dòng)無(wú)法預(yù)測(cè)，不重要。后一