盈余管理運(yùn)用的利弊分析

本文主要探討了盈余管理運(yùn)用的利弊分析。近幾年來(lái),我國(guó)企業(yè)存在著大量的盈余管理行為,并呈現(xiàn)出多樣化、復(fù)雜化表現(xiàn)形式。日趨普遍的盈余管理行為雖然在必然程度上提高了企業(yè)形象,鼓勵(lì)著企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,有利于提高企業(yè)價(jià)值,但從另一視角看,不規(guī)范的盈余管理行為降低了上市公司會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,誤導(dǎo)了信息利用者的投資決策,影響了投資者的投資信心和證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展,而且損害了國(guó)家的整體利益、中小股東的利益和債權(quán)人的利益。如此而言,進(jìn)一步了解盈余管理的利與弊,把握盈余管理運(yùn)用的度,是本文的研究目的。關(guān)鍵詞盈余管理(EamingsManagement)是企業(yè)管應(yīng)當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整,以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。一、盈余管理的特征盈余管理在國(guó)內(nèi)外的企業(yè)中被普遍運(yùn)用,其特征主要表此刻以下幾個(gè)方面:1、盈余管理的主體是企業(yè)管應(yīng)當(dāng)局。企業(yè)盈余管理信息的披露都是由董事會(huì)及管理層合力決定的,在盈余管理中有決定權(quán)的一般都是公司的領(lǐng)導(dǎo)、部門領(lǐng)導(dǎo)和董事會(huì)。也就是說(shuō),會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)方式的選擇、會(huì)計(jì)方式的不正確運(yùn)用、會(huì)計(jì)估量的變更、會(huì)計(jì)方式運(yùn)用選擇的時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制等,最終的決定權(quán)都在他們手中,他們扮演著運(yùn)用盈余管理的主要角色。固然,會(huì)計(jì)人員也會(huì)參與其中,但充當(dāng)配角。2、盈余管理的客體是企業(yè)對(duì)外報(bào)告的盈余信息。盈余管理的客體主如果按照公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方式和會(huì)計(jì)估量對(duì)外報(bào)告的盈余信息。在運(yùn)用盈余管理時(shí),必需同時(shí)具有空間和時(shí)間的觀念。一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方式和會(huì)計(jì)估量等屬于盈余管理的空間因素;會(huì)計(jì)方式運(yùn)用和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的選擇則可看做是盈余管理的時(shí)間因素,但盈余管理最終的對(duì)象仍是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)本身,也就是說(shuō),盈余管理的最終結(jié)果體此刻會(huì)計(jì)收益的數(shù)據(jù)上。3、盈余管理不會(huì)增減社會(huì)的實(shí)際盈余。會(huì)計(jì)方式的選擇,會(huì)計(jì)方式的運(yùn)用和會(huì)計(jì)估量的變更,會(huì)計(jì)方式運(yùn)用的時(shí)點(diǎn)和交易事項(xiàng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)的控制,都是典型的盈余管理手腕。從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)段來(lái)看,盈余管理并非增加或減少社會(huì)的實(shí)際盈余,但會(huì)改變實(shí)際盈余在企業(yè)的不同會(huì)計(jì)期間或不同企業(yè)的散布。換句話說(shuō),盈余管理只會(huì)影響到企業(yè)某期或不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)告盈余,而不會(huì)增加或減少全社會(huì)中的實(shí)際盈余。4、盈余管理的目的既明確又復(fù)雜。盈余管理明確的目的,是為了取得私人利益或局部利益,但與公眾利益、中立性原則則是相矛盾的。盈余管理的目的超級(jí)復(fù)雜,特別是在誰(shuí)是盈余管理的受益者這一點(diǎn)上。盈余管理考慮的主如果企業(yè)管理層的利益,如領(lǐng)導(dǎo)的分紅、認(rèn)購(gòu)股權(quán)、局部利益和晉升機(jī)緣等。有時(shí),盈余管理的受益者又包括了部份關(guān)聯(lián)股東,乃至政府官員。二、盈余管理形成的原因盈余管理不是一個(gè)單純的會(huì)計(jì)問題,它與公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部監(jiān)管中存在的制度性缺點(diǎn)緊密相關(guān)。固然,究其本源仍是公司內(nèi)部不合理的權(quán)利安排的結(jié)果。通過(guò)對(duì)盈余管理研究,可以識(shí)別公司治理結(jié)構(gòu)中存在的制度性缺點(diǎn),找到盈余管理行為產(chǎn)生的本源。這樣,既可以為相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)提供理論依據(jù),也可以為投資者或其他利益相關(guān)者評(píng)價(jià)公司治理水平提供理論指導(dǎo)。下面,咱們分析盈余管理形成的具體原因。原因一:委托——代理關(guān)系下的道德背離?，F(xiàn)代企業(yè)理論以為,企業(yè)是一系列不完全契約的有機(jī)組合,是人們之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式。在一系列契約組合中,股東與經(jīng)營(yíng)管理者通常采用“委托——代理”的關(guān)系,而委托人和代理人之間的利益取向往往不一致,存在責(zé)、權(quán)、利等諸方面的矛盾。首先,委托人的目標(biāo)取向是投資收益或利潤(rùn)最大化,而代理人一般追求自身效用最大化,并非致力于增加企業(yè)的價(jià)值。領(lǐng)導(dǎo)人為了避免企業(yè)在高速發(fā)展后出現(xiàn)停滯不前而危及自身地位和利益的情況下,對(duì)企業(yè)往往采取持續(xù)緩慢的發(fā)展策略以穩(wěn)定自己的地位和業(yè)績(jī)。也就是說(shuō),只有當(dāng)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者利益不相抵觸時(shí),他們才會(huì)追求投資收益或利潤(rùn)最大化;不然,將各取其利。因此,委托——代理制度下,經(jīng)營(yíng)管理者容易產(chǎn)生道德的背離,為盈余管理提供可能。原因二:各契約關(guān)系人之間存在信息不對(duì)稱。在現(xiàn)代企業(yè)中,委托人和代理人之間常常信息不對(duì)稱。代理人壟斷許多經(jīng)營(yíng)進(jìn)程中的信息,委托人要取得這些信息,就往往要付出很高的代價(jià),有時(shí)乃至不可能取得這些信息。這就使委托代理關(guān)系中的鼓勵(lì)與約束機(jī)制不相容,代理者可以籍此取得某種信息的租金,這對(duì)委托人而言就是代理本錢。一樣,會(huì)計(jì)信息的外部利用者也很難取得企業(yè)獨(dú)占的內(nèi)部信息。由于代理者（企業(yè)管理者）掌握著信息的制造與發(fā)布權(quán),出于自身利益的原因,會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行隱瞞或夸張。因此,對(duì)委托人來(lái)講也就不可能對(duì)企業(yè)提供的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、靠得住性及充分性進(jìn)行評(píng)判,使得現(xiàn)代企業(yè)的盈余管理成為可能。原因三:會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與制度自身存在的缺點(diǎn)。會(huì)計(jì)固有的局限性為管應(yīng)當(dāng)局進(jìn)行盈余管理提供了操作空間。不同企業(yè)的情況千差萬(wàn)別,經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度不可能制定得盡善盡美,必然存在必然的會(huì)計(jì)選擇。如會(huì)計(jì)上要求的權(quán)責(zé)發(fā)生制、穩(wěn)健性原則,在會(huì)計(jì)確認(rèn)進(jìn)程中就會(huì)不可避免地滲入職業(yè)判斷等許多主觀人為的因素,管應(yīng)當(dāng)局也就可能通過(guò)操縱應(yīng)計(jì)項(xiàng)目、或有損失來(lái)確認(rèn)虛擬業(yè)績(jī)或“貯存利潤(rùn)”。因?yàn)檎荒芫鸵话阈缘臅?huì)計(jì)規(guī)范即通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作出規(guī)定,而那些會(huì)計(jì)政策沒有規(guī)定的特殊狀況,就為企業(yè)提供了會(huì)計(jì)選擇的空間,成為上市公司盈余管理的土壤。三、盈余管理的作用國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈余管理的觀點(diǎn)主要有兩種:一種以為盈余管理是一種訛詐行為,等同于利潤(rùn)操縱和財(cái)務(wù)舞弊,它是上市公司為特定目的而對(duì)盈余進(jìn)行操縱的行為,并非限制在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則或會(huì)計(jì)方式內(nèi);另一種則以為盈余管理并非是一種訛詐行為,由它產(chǎn)生的財(cái)務(wù)報(bào)告雖然缺乏真實(shí)性但也不是訛詐性財(cái)務(wù)報(bào)告。盈余管理只是破壞了盈余數(shù)據(jù)的公平性,沒有破壞它的事實(shí)性,因?yàn)樗氖马?xiàng)與交易是實(shí)際發(fā)生的,不是捏造的。同時(shí),盈余管理并非像財(cái)務(wù)舞弊那樣對(duì)相關(guān)利益方只有害而無(wú)利,它雖然降低了財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性,但在降低契約本錢、稅收規(guī)畫、合理配置社會(huì)資源等方面存在著必然的踴躍作用。就盈余管理的踴躍作用而言,一是有助于企業(yè)度過(guò)暫時(shí)的財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)困難,又急需投資資金時(shí),往往采用利潤(rùn)前推辦法。此時(shí),企業(yè)一般來(lái)講財(cái)務(wù)狀況不佳,凈資產(chǎn)收益率不能達(dá)到配股籌資條件;資產(chǎn)欠債率太高,潛在債權(quán)人不肯意提供信貸支持。企業(yè)若提前確認(rèn)后期的利潤(rùn),如,將直線法用加速折舊,降低壞賬損失的提取比例,推延計(jì)提長(zhǎng)期投資的減值準(zhǔn)備等,那么,當(dāng)期利潤(rùn)定當(dāng)?shù)靡蕴岣?從而使凈資產(chǎn)收益率達(dá)到配股要求。同時(shí),這些做法也提高了股東權(quán)益率,企業(yè)更易通過(guò)舉債方式籌集資金。這樣,可以幫忙企業(yè)度過(guò)財(cái)務(wù)難關(guān),使企業(yè)能有豐裕的資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。二是有助于企業(yè)減少契約本錢。持契約觀(EfficientcontractingPerspective)的學(xué)者指出,盈余管理可以降低契約本錢。他們以為,會(huì)計(jì)方式的選擇同企業(yè)的組織形式和契約訂立形式一樣,可以減少企業(yè)各方之間的契約本錢,增進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化?？紤]到契約的不完備性,需要給經(jīng)營(yíng)者必然的會(huì)計(jì)選擇和處置上的靈活性,以便應(yīng)對(duì)企業(yè)環(huán)境的轉(zhuǎn)變和其他無(wú)法預(yù)見的事件。特別是在外圍環(huán)境轉(zhuǎn)變影響到企業(yè)契約的參考指標(biāo)時(shí),企業(yè)管應(yīng)當(dāng)局能夠通過(guò)適當(dāng)?shù)挠嗾{(diào)整影響契約指標(biāo),從而有效地避免再次談判的本錢或技術(shù)性違約本錢,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。管理者有必然的盈余管理能力,對(duì)于保護(hù)有效合同也是必要的?？墒?這種盈余管理必需以管理者不進(jìn)行過(guò)度的機(jī)緣主義行為,不刻意損害相關(guān)利益集團(tuán)的利益為前提。也就是說(shuō),盈余管理運(yùn)用得好,是有利于企業(yè)發(fā)展的。三是有助于企業(yè)久遠(yuǎn)發(fā)展。對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定的企業(yè),實(shí)施利潤(rùn)光滑手腕,可以向外界傳遞出一種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的信息,增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)的信心,穩(wěn)定股價(jià),也有助于股東達(dá)到財(cái)富最大化目標(biāo)。采取利潤(rùn)逐年后移辦法,使企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出逐年“增加”的趨勢(shì),有利于樹立企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增加的良好形象,以吸引更多的投資者。企業(yè)若能抓住有利機(jī)會(huì),調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理,提高市場(chǎng)占有率,轉(zhuǎn)“虛增加”為“實(shí)增加”,有利于樹立企業(yè)形象,實(shí)現(xiàn)企業(yè)久遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo)。四是有助于稅收規(guī)畫目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。適度的盈余管理可以幫忙企業(yè)合理、合法避稅,進(jìn)行稅收規(guī)畫。它能在不違背國(guó)家稅收政策的前提下,既減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān),同時(shí)又符合稅法所蘊(yùn)涵的政策導(dǎo)向。對(duì)企業(yè)來(lái)講,這是一個(gè)有利的選擇。就盈余管理的消極作用而言,雖然盈余管理在國(guó)內(nèi)外企業(yè)均被普遍采用,可是,當(dāng)盈余管理超過(guò)一個(gè)合理的度時(shí),就會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公平性、靠得住性和可比性,從而誤導(dǎo)信息的利用者,影響市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能,破壞社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。過(guò)度盈余管理的短處主要表此刻以下幾個(gè)方面。1、降低了財(cái)務(wù)報(bào)表信息的靠得住性。當(dāng)盈余管理超過(guò)合理的限度時(shí),就很容易轉(zhuǎn)變成利潤(rùn)操縱,使會(huì)計(jì)信息失去相關(guān)性和靠得住性。而相關(guān)性和靠得住性是會(huì)計(jì)信息的兩個(gè)根本質(zhì)量特征。其中,靠得住性是基礎(chǔ),離開了靠得住性,會(huì)計(jì)便失去了生命力。盈利信息是最重要的會(huì)計(jì)信息,它被投資者、債權(quán)人等外部信息用戶用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的好壞有著重大意義。過(guò)度盈余管理使報(bào)表上的盈利信息成為數(shù)字游戲,將嚴(yán)重降低會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,失去財(cái)務(wù)報(bào)表信息的靠得住性。2、對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有必然的風(fēng)險(xiǎn)性。盈余管理雖然能夠在必然程度上保護(hù)經(jīng)營(yíng)者乃至企業(yè)的利益,可是也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,許多企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)并未充分考慮到企業(yè)的未來(lái)發(fā)展,而只是作為眼前的權(quán)宜之計(jì)。公司通過(guò)盈余管理增加當(dāng)期利潤(rùn)后,將使預(yù)期目標(biāo)利潤(rùn)變得愈來(lái)愈大。若是沒有同時(shí)改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),下一年度若達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),為了保護(hù)企業(yè)形象和公司管理者的利益,只有加倍變本加厲地進(jìn)行盈余管理,乃至進(jìn)行不合法的利潤(rùn)操縱和會(huì)計(jì)訛詐,最終將破壞投資者對(duì)收益質(zhì)量的信心,致使企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值下降?！渡虾ＷC券報(bào)》對(duì)投資者所做的一項(xiàng)調(diào)查表明,利潤(rùn)在盈余管理以后的轉(zhuǎn)回將使投資者失望。公司業(yè)績(jī)不佳,將致使股票價(jià)值下滑等負(fù)面影響。3、局部利益損害全局利益。由于企業(yè)管應(yīng)當(dāng)局的經(jīng)濟(jì)利益與投資者、債權(quán)人及國(guó)家的利益存在不一致性,一般情況下,盈余管理會(huì)促使企業(yè)管理水平的提高,可是,不能忽略管應(yīng)當(dāng)局為了保護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益而損害投資者、債權(quán)人和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益的事實(shí)。過(guò)度的運(yùn)用盈余管理,會(huì)因?yàn)榫植坷鎿p害全局利益。當(dāng)前,美國(guó)次貸危機(jī)的出現(xiàn),中國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定,細(xì)究起來(lái),與各企業(yè)過(guò)度運(yùn)用盈余管理手腕也有必然關(guān)系。若是因?yàn)槊恳粋€(gè)企業(yè)為了自身的利益,不加控制地進(jìn)行盈余管理,那么,站在全社會(huì)的角度來(lái)看,其后果是不堪假想的。4、對(duì)整個(gè)社會(huì)資源配置和協(xié)調(diào)發(fā)展不利。從博弈的角度來(lái)看,若是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取了過(guò)度的盈余管理,那么其他企業(yè)要維持良好的操守就很難,最終將致使惡性循環(huán)和不正常的盈余管理競(jìng)爭(zhēng),使得會(huì)計(jì)信息失去可比性,投資者將無(wú)法區(qū)分各個(gè)不同企業(yè)的好壞,無(wú)益于資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,同時(shí),也使資源（包括人力資源和物質(zhì)資源）的分派和利用失去效率。上市公司過(guò)度操縱盈余,確實(shí)會(huì)損害證券市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。因?yàn)樵谧C券市場(chǎng)上,大部份的投資者主要依賴于會(huì)計(jì)信息來(lái)決定是不是對(duì)某一個(gè)企業(yè)進(jìn)行投資。若是管理層過(guò)度運(yùn)用盈余管理手腕,提供不實(shí)的會(huì)計(jì)信息,將會(huì)造成資源不合理的配置,使投資者把大量的資源投向經(jīng)營(yíng)管理不善的企業(yè)。最后,受傷害的即是廣大的投資者乃至國(guó)家。全世界500家大公司中排名第七的安然公司,在事前幾乎沒有任何征兆的情況下,突然宣布破產(chǎn),以資產(chǎn)總額498億美元?jiǎng)?chuàng)下了美國(guó)歷史上最大一宗公司破產(chǎn)案記錄,再一次引發(fā)了世界的注意。2021年3月19日,托普集團(tuán)董事長(zhǎng)宋如華通過(guò)公司公告宣布,以2元錢將價(jià)值以萬(wàn)萬(wàn)元計(jì)的股權(quán)和托普軟件、托普科技等兩家上市公司的控制權(quán)拱手送人,創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的一個(gè)奇談。這些造假案例的一路特點(diǎn)是,利用會(huì)計(jì)隱瞞對(duì)本公司不利的信息,發(fā)布的是對(duì)本公司有利的虛假信息,在按時(shí)期得以維持公司及其相關(guān)利益者的利益,最終不僅會(huì)自作自受,而且會(huì)破壞整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡。綜上所述,靠盈余管理來(lái)披露虛假會(huì)