入門(mén)培訓(xùn)1 基本面分析

交易基本分析間接影響原油價(jià)格的因素（本質(zhì)）：1、供求關(guān)系2、宏觀經(jīng)濟(jì)（政策法規(guī)，通貨膨脹，貨幣匯價(jià):主要是美元，利率等）3、國(guó)際政治因素（地區(qū)動(dòng)亂爭(zhēng)端，戰(zhàn)爭(zhēng))4、相關(guān)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性（黃金，外匯（主要是美元），股票）5、投機(jī)活動(dòng)和國(guó)際游資6、心理因素（交易者對(duì)市場(chǎng)的信心程度）直接影響國(guó)際原油價(jià)格的因素：資金資金可分三類:供求的資金、炒作資金、避險(xiǎn)資金1）供求資金：就是需求，市場(chǎng)上的正常需求2）炒作資金：一旦價(jià)格超過(guò)了供求關(guān)系，偏離了正常價(jià)值或一個(gè)超常波動(dòng)的出現(xiàn)都是供求資金的進(jìn)出造成的3）避險(xiǎn)資金：主要是在期貨等市場(chǎng)做套期、對(duì)沖保值地緣政治因素：地緣政治因素包括戰(zhàn)爭(zhēng)，局部沖突，經(jīng)濟(jì)制裁和自然災(zāi)害等。戰(zhàn)爭(zhēng)、局部戰(zhàn)爭(zhēng)、暴亂等將造成某一地區(qū)的不安全，對(duì)相關(guān)地區(qū)以及弱勢(shì)貨幣的匯率將造成負(fù)面影響，而對(duì)于遠(yuǎn)離事件發(fā)生地國(guó)家的貨幣和傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的匯率則有利。其他一些重大的突發(fā)事件如恐怖襲擊，會(huì)對(duì)市場(chǎng)心理形成影響，將會(huì)對(duì)匯率的短期變化產(chǎn)生影響。（如911事件使美元在短期內(nèi)大幅貶值）

影響原油價(jià)格要素石油輸出國(guó)組織OPEC石油輸出國(guó)組織(OPEC--OrganizationofPetroleumExportingCountries)中文音譯為歐佩克。成立于1960年9月14日，1962年11月6日歐佩克在聯(lián)合國(guó)秘書(shū)處備案，成為正式的國(guó)際組織。其宗旨:協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國(guó)的石油政策，并確定以最適宜的方法維護(hù)各自和共同的利益?，F(xiàn)有12個(gè)成員國(guó):沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、卡塔爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。組織成員國(guó)共控制約全球三分之二的石油貯備，約共占世界石油蘊(yùn)藏78%以上的石油儲(chǔ)量并提供40%以上的石油消費(fèi)量。它們占全球產(chǎn)油量的40%和出口量的一半。1960年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉的代表在巴格達(dá)開(kāi)會(huì)，決定聯(lián)合起來(lái)共同對(duì)付西方石油公司，維護(hù)石油收入，14日，五國(guó)宣告成立石油輸出國(guó)組織(OrganisationofPetroleumExportingCountries--OPEC)，簡(jiǎn)稱"歐佩克"。隨著成員的增加，歐佩克發(fā)展成為亞洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生產(chǎn)國(guó)的國(guó)際性石油組織。歐佩克總部設(shè)在奧地利首都維也納?，F(xiàn)在，歐佩克旨在通過(guò)消除有害的、不必要的價(jià)格波動(dòng)，確保國(guó)際石油市場(chǎng)上石油價(jià)格的穩(wěn)定，保證各成員國(guó)在任何情況下都能獲得穩(wěn)定的石油收入，并為石油消費(fèi)國(guó)提供足夠、經(jīng)濟(jì)、長(zhǎng)期的石油供應(yīng)。其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國(guó)的石油政策，并確定以最適宜的手段來(lái)維護(hù)它們各自和共同的利益。OPEC作用歐佩克成員國(guó)對(duì)當(dāng)前形勢(shì)和市場(chǎng)走向加以分析預(yù)測(cè)，明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速率和石油供求狀況等多項(xiàng)基本因素，然后據(jù)此磋商在其石油政策中進(jìn)行何種調(diào)整。例如，在以往數(shù)次大會(huì)中，歐佩克成員國(guó)曾分別確定提高或是減少該組織的總體石油產(chǎn)量，以便維持石油價(jià)格的穩(wěn)定，為消費(fèi)國(guó)提供穩(wěn)定的短期、中期乃至長(zhǎng)期的石油供應(yīng)。歐佩克旨在保持石油市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，并致力于向消費(fèi)者提供價(jià)格合理的穩(wěn)定的石油供應(yīng)，兼顧石油生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)雙方的利益。歐佩克通過(guò)自愿減少石油產(chǎn)量，或在市場(chǎng)供應(yīng)不足時(shí)增加石油產(chǎn)量的方法來(lái)達(dá)成上述目標(biāo)。（例如，1990年海灣危機(jī)期間，歐佩克大幅度增加了石油產(chǎn)量，以彌補(bǔ)伊拉克遭經(jīng)濟(jì)制裁后石油市場(chǎng)上出現(xiàn)的每天300萬(wàn)桶的缺口。）OPEC組織會(huì)根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的原油供給和需求，來(lái)控制其原油的產(chǎn)量。但歐佩克提高價(jià)格的能力亦受一些限制。油價(jià)上升會(huì)使消費(fèi)下跌及收益的凈利潤(rùn)下跌。而且現(xiàn)在整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)都增長(zhǎng)較緩慢，消費(fèi)下降，價(jià)格持續(xù)上升會(huì)促使根本性的行為轉(zhuǎn)變，比如替代能源的利用，或者節(jié)約能源的推廣。歐佩克組織條例要求致力于石油市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮，因此，為使石油生產(chǎn)者與消費(fèi)者的利益都得到保證，歐佩克實(shí)行石油生產(chǎn)配額制。如果石油需求上升，或者某些產(chǎn)油國(guó)減少了石油產(chǎn)量，歐佩克將增加其石油產(chǎn)量，以阻止石油價(jià)格的飚升。為阻止石油價(jià)格下滑，歐佩克也有可能依據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)減少石油的產(chǎn)量。歐佩克并不能控制國(guó)際石油市場(chǎng)，因其成員國(guó)的石油、天然氣產(chǎn)量分別只占世界石油、天然氣總產(chǎn)量的40%和14%。但是，歐佩克成員國(guó)出口的石油占世界石油貿(mào)易量的60%，對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)具有很強(qiáng)的影響力，特別是當(dāng)其決定減少或增加石油產(chǎn)量時(shí)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）貿(mào)易帳非農(nóng)就業(yè)人數(shù)失業(yè)率消費(fèi)者信心指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）零售銷售指數(shù)新屋營(yíng)建和新屋出售耐用消費(fèi)品訂單美元指數(shù)利率

通常GDP越高意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好，利率趨升，匯率趨強(qiáng)。反之則下跌，匯率下挫。美國(guó)商務(wù)部每一季度的月底公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間)/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）。反映上個(gè)月的商品進(jìn)出口總額間的差額。貿(mào)易收支差額的變化，將直接影響到貨幣的需求，同時(shí)也影響到國(guó)際資本的流動(dòng)。從而引起貨幣匯價(jià)的波動(dòng)。通常貿(mào)易盈余的增長(zhǎng)將支持本幣的匯價(jià)，而貿(mào)易逆差的出現(xiàn)和擴(kuò)大則造成貨幣下跌的壓力。由商務(wù)部每月中公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）非農(nóng)就業(yè)人數(shù)反映制造業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長(zhǎng)，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)大幅增加時(shí)，表明了一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)狀況，對(duì)匯率有利：數(shù)字降低則代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條。非農(nóng)就業(yè)指數(shù)由美國(guó)勞工部于每月第一周周五公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）失業(yè)率也代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞的標(biāo)志。失業(yè)率的上升，意味著經(jīng)濟(jì)受阻，失業(yè)率降低，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)。美國(guó)失業(yè)率由美國(guó)勞工部每月的第1個(gè)周五公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）非農(nóng)數(shù)據(jù)操作建議1）在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，看基本面市場(chǎng)的反應(yīng)，也就是市場(chǎng)的預(yù)期數(shù)據(jù)和前期數(shù)據(jù)，投資者可以從很多網(wǎng)站看到預(yù)期值和前期值，進(jìn)行比較而大體判斷數(shù)據(jù)的好壞，以及對(duì)原油的影響。

2）對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)，在關(guān)鍵的位置附近做好兩手準(zhǔn)備，從行情的走勢(shì)來(lái)判斷和準(zhǔn)備介入的位置，采取分批介入和輕倉(cāng)試探的方式，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

3）對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，干脆放棄非農(nóng)，在非農(nóng)之后大趨勢(shì)明朗后再介入，風(fēng)險(xiǎn)降到最小。4）有投資經(jīng)驗(yàn)者可以根據(jù)自己對(duì)經(jīng)濟(jì)的展望來(lái)判斷非農(nóng)數(shù)據(jù)的走向，但是風(fēng)險(xiǎn)較大，而且只適合短線投資者來(lái)投機(jī)。消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀看好，消費(fèi)信心提升，消費(fèi)支出則增長(zhǎng)；消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和前景缺乏信心，或?qū)?jīng)濟(jì)前景的看法從樂(lè)觀轉(zhuǎn)向悲觀，消費(fèi)緊縮會(huì)接踵而至，直接或間接影響為經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減緩。美國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)由密歇根大學(xué)每月月初公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）美國(guó)的CPI即美國(guó)的居民消費(fèi)者指數(shù)，反應(yīng)美國(guó)居民消費(fèi)的物價(jià)水平變動(dòng)。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)主要反映消費(fèi)者支付商品或勞務(wù)的價(jià)格變化情況，即通貨膨脹水平的變化情況。如果CPI大幅度上升，從短期看，有助于利率上升，從而支持匯價(jià)堅(jiān)挺；從長(zhǎng)期看，實(shí)際上是通貨貶值。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)有勞工部每月20-25日公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）CPI數(shù)據(jù)較高時(shí)，導(dǎo)致社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)出現(xiàn)過(guò)分供應(yīng)時(shí)，造成貨幣流動(dòng)性二次增加，繼而形成惡性循壞，美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制惡性通脹增長(zhǎng)，是很可能進(jìn)行加息的措施的。所以，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)增長(zhǎng)越快，數(shù)值越高，越會(huì)促進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)加息的決策。美聯(lián)儲(chǔ)如果加息，美元將升值，資同時(shí)金從其他市場(chǎng)流出，流向美元資產(chǎn)，原油價(jià)格下跌;反之，美聯(lián)儲(chǔ)降息：美元貶值，資金從美元資本市場(chǎng)流出，流向其他市場(chǎng)包括原油市場(chǎng)，原油價(jià)格上漲。該指數(shù)的上升意味著通貨膨脹的壓力增加。由于食品價(jià)格因季節(jié)變化加大，而能源價(jià)格也經(jīng)常出現(xiàn)意外波動(dòng)，一般將食品和能源價(jià)格的變化剔除，從而形成“核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)”進(jìn)一步觀察通貨膨脹變化趨勢(shì)。生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)由勞工部每月第2周五公布，公布時(shí)間為21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）零售指數(shù)是一個(gè)包括現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)和信用賒購(gòu)的指標(biāo)它反映社會(huì)消費(fèi)狀況及總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。較高的零售指數(shù)表明消費(fèi)充分，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ?，利率趨升，美元匯率趨升。零售指數(shù)由美國(guó)商務(wù)部勞工部于每月月中公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間21點(diǎn)30分（冬季時(shí)間）/20點(diǎn)30分（夏季時(shí)間）是衡量建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，而建筑業(yè)由常常是經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。住房開(kāi)工率的上升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)趨于擴(kuò)張。由商務(wù)部每月月中或靠向月底公布，公布時(shí)間為北京時(shí)間23點(diǎn)（冬季時(shí)間）/22點(diǎn)（夏季時(shí)間）該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動(dòng)情況。由于國(guó)防部門(mén)用品及運(yùn)輸部門(mén)用品均為高價(jià)產(chǎn)品，這兩個(gè)部門(mén)數(shù)據(jù)變化對(duì)整體數(shù)據(jù)由很大的影響，故市場(chǎng)也較注重扣除國(guó)防部們用品及運(yùn)輸部門(mén)用品后的數(shù)據(jù)變化情況?？傮w而言，若該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好改國(guó)貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對(duì)該國(guó)貨幣利空。由商務(wù)部