股票技術(shù)分析：均線理論和波浪理論

股票技術(shù)分析證券投資分析的主要方法基本（面）分析法技術(shù)（面）分析法心理分析法1、技術(shù)分析概述所謂技術(shù)分析，是指利用某些歷史資料，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)或者某一證券價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)方向和變動(dòng)程度，進(jìn)行分析和研判的各種方法的統(tǒng)稱。也就是說(shuō)，它是直接對(duì)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)行為所作的分析，其特點(diǎn)在于應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，對(duì)市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的行為進(jìn)行研究，從而探索得出一些規(guī)律性的原理和法則，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)的演化趨勢(shì)。1、技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的三大假設(shè)假設(shè)1：市場(chǎng)行為包涵一切信息基本思想是各種影響股票價(jià)格的內(nèi)、外在因素，即相關(guān)的一切信息，均無(wú)一例外地反映在市場(chǎng)行為中，而對(duì)于影響股票價(jià)格的具體因素就沒(méi)有必要去過(guò)多地關(guān)心了。1、技術(shù)分析概述假設(shè)2：價(jià)格沿著趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)，是進(jìn)行技術(shù)分析的核心因素。基本思想是指證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)或者說(shuō)變動(dòng)是按照一定的規(guī)律來(lái)進(jìn)行的，證券價(jià)格的運(yùn)動(dòng)具有保持原來(lái)方向或者說(shuō)沿著原來(lái)方向展開(kāi)的慣性。假設(shè)3：歷史經(jīng)常重現(xiàn)。1、技術(shù)分析概述基本思想是證券市場(chǎng)是由大量的人的群體所組成的，其進(jìn)行具體交易的是社會(huì)性的人，而且是由在某些心理學(xué)規(guī)律制約著的人來(lái)決定最終的股票交易行為。二、技術(shù)分析的基本要素成交價(jià)格、成交量、時(shí)間、空間1、技術(shù)分析概述三、技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)在于：與基本分析不同，它與市場(chǎng)接近，考慮問(wèn)題比較直觀；跟數(shù)量化方法不同，它的預(yù)測(cè)功能趨于簡(jiǎn)化，不那么繁瑣，投資者容易掌握。缺點(diǎn)在于：它往往具有一定的滯后性特點(diǎn)，它考慮問(wèn)題的范圍具有局限性正確認(rèn)識(shí)并運(yùn)用技術(shù)分析的十條準(zhǔn)則：1，任何一種技術(shù)分析研究的都是一種概率，2，技術(shù)分析其實(shí)就是一層窗戶紙，并不神秘，由于歷史悠久，經(jīng)典的技術(shù)分析理論比較有效。3，由于股市的漲跌是由多空力量對(duì)比引起的，經(jīng)典的技術(shù)分析理論永遠(yuǎn)不會(huì)落后，4，經(jīng)典的技術(shù)分析理論最具有科學(xué)性，它適用于一切帶K線圖的市場(chǎng)。5，那些過(guò)于神秘化的所謂預(yù)測(cè)理論并不可靠，因?yàn)樗](méi)有得到市場(chǎng)的廣泛驗(yàn)證，很可能是偽科學(xué)，不要輕信。6，在實(shí)戰(zhàn)中，應(yīng)該利用多種技術(shù)分析方法，以便取長(zhǎng)補(bǔ)短，不要只迷信其中一種。7，經(jīng)典的技術(shù)分析理論博大精深，擁有很深的內(nèi)涵，需要我們永遠(yuǎn)去專研。8，學(xué)習(xí)技術(shù)分析不能單純求全，而更應(yīng)該“求精”，學(xué)精了才能提高判斷的準(zhǔn)確率9，實(shí)戰(zhàn)中在運(yùn)用技術(shù)分析的同時(shí)還要有應(yīng)變能力。10，運(yùn)用技術(shù)分析時(shí)，要考慮到市場(chǎng)的多種可能性，并且逐一分析各自的概率大小，并做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。2、技術(shù)分析的鼻祖—道氏理論2.1道氏理論的起源

道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，也是華爾街最悠久的股市分析理論，已有100多年的歷史。該理論的創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯·亨利·道。為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，他與愛(ài)德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道·瓊斯平均指數(shù)。他們?cè)凇度A爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表的有關(guān)股市的文章，經(jīng)后人整理后，成為我們今天看到的道氏理論。2.2、道氏理論的主要原理市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；市場(chǎng)波動(dòng)有三種趨勢(shì)（長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)）；交易量在確定趨勢(shì)中起很重要的作用；收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢(shì)道氏理論把市場(chǎng)的推移轉(zhuǎn)變描述成海水的漲落，長(zhǎng)期趨勢(shì)好似潮汐；中期趨勢(shì)如同波浪；短期趨勢(shì)則像波紋或微波微波、海浪與海潮把短、中、長(zhǎng)期趨勢(shì)之間的關(guān)系刻畫(huà)得淋漓盡致（參見(jiàn)下圖）2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢(shì)2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢(shì)2.3關(guān)于道氏理論的三種趨勢(shì)（三）道氏理論的局限性1、預(yù)測(cè)股價(jià)存在著遲鈍性2、對(duì)短期投資者沒(méi)有用處3、對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無(wú)法預(yù)測(cè)，也不能指明應(yīng)購(gòu)買何種股票方能獲利常用的股票技術(shù)分析方法K線理論均線理論波浪理論趨勢(shì)理論形態(tài)理論常用技術(shù)指標(biāo)量?jī)r(jià)理論均線理論均線理論

知識(shí)要求:通過(guò)本章學(xué)習(xí)，掌握移動(dòng)平均線的八大法則，能夠運(yùn)用均線組合判斷未來(lái)股價(jià)走勢(shì)的趨勢(shì)，為投資決策提供參考。

技能要求:通過(guò)本章學(xué)習(xí)，能夠用坐標(biāo)紙正確地畫(huà)出移動(dòng)平均線，能夠?qū)⒁苿?dòng)平均線與乖離率技術(shù)指標(biāo)綜合起來(lái)運(yùn)用。移動(dòng)平均線介紹一、移動(dòng)平均線的意義

如何了解股票市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)？最基本的方法，便是以一周股價(jià)平均數(shù)為根據(jù)。那么將上周的平均數(shù)與本周的平均數(shù)相比，就能洞悉趨勢(shì)的發(fā)展，對(duì)日后操作預(yù)做準(zhǔn)備。所謂趨勢(shì)，簡(jiǎn)要地說(shuō)就是股價(jià)變動(dòng)方向。比如說(shuō)，本周的股價(jià)平均數(shù)較上周高，股價(jià)趨勢(shì)向上可以確認(rèn)，若本周的股價(jià)平均數(shù)較上周低，股價(jià)下跌便是事實(shí)．如何掌握趨勢(shì)？我們可以每日將算術(shù)平均數(shù)計(jì)算后，與當(dāng)日股價(jià)加權(quán)指數(shù)（或是個(gè)別股票當(dāng)日收盤價(jià)格）同時(shí)表現(xiàn)在圖紙上，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，能清楚地看出移動(dòng)平均線向上移動(dòng)．則股價(jià)為上升趨勢(shì)，移動(dòng)平均線向下移動(dòng)，為下跌趨勢(shì)。因此要了解股價(jià)趨勢(shì)就需要把握股價(jià)與移動(dòng)平均線的動(dòng)向。

股票市場(chǎng)投資者為何要建立“移動(dòng)平均”的觀察？第一，當(dāng)日股價(jià)上下波動(dòng)大，不容易看出股價(jià)趨勢(shì)，若將一定期間的股價(jià)加起來(lái)平均，則知道目前股價(jià)的平均成本，再與當(dāng)日股價(jià)做—比較，并且從過(guò)去股價(jià)的變動(dòng)可以看出平均持股成本增加或降低，當(dāng)移動(dòng)平均數(shù)開(kāi)始逐漸扣高股價(jià)時(shí)，買進(jìn)成本不斷增加，獲利者相對(duì)減少，短期內(nèi)繼續(xù)上漲，則需激起更大的買氣，否則賣意增強(qiáng)，股價(jià)即將回跌。當(dāng)移動(dòng)平均數(shù)開(kāi)始扣低點(diǎn)數(shù)時(shí)，成本越來(lái)越輕，易激起買氣，則股價(jià)上漲機(jī)會(huì)增加。第二，道瓊斯理論已為世界各國(guó)投資大眾接受，自然有它的優(yōu)點(diǎn)與準(zhǔn)確性。移動(dòng)平均線系統(tǒng)則是將該理論數(shù)字化，從數(shù)字變動(dòng)中去預(yù)測(cè)股價(jià)短期、中長(zhǎng)期、長(zhǎng)期的變動(dòng)方向，同時(shí)從移動(dòng)平均線圖也可窺出成本變動(dòng)情形，早做對(duì)策。

二、移動(dòng)平均線的計(jì)算與種類移動(dòng)平均線分為兩大類1、由于計(jì)算方法不同，移動(dòng)平均線有簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線制作的平均線；加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)制作的平均線；簡(jiǎn)單指數(shù)平滑法制做的平均線?，F(xiàn)介紹簡(jiǎn)單移動(dòng)平均數(shù)與加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)計(jì)算方法：（1）簡(jiǎn)單移動(dòng)平均數(shù)計(jì)算方法如下：①先計(jì)算出n日算術(shù)平均值Mt

Pt：每日收盤價(jià)。②隨后隨著日期推移，計(jì)算∑Pt時(shí)每日加上當(dāng)日股價(jià)，減去最先一天的股價(jià)，再除以n，就得出t+1日的算術(shù)平均值；依此類推就可求出t+i日的算術(shù)平均值，這樣就可在坐標(biāo)紙上畫(huà)出移動(dòng)平均線。（2）加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)計(jì)算方法如下：由于股價(jià)近期影響因素大于遠(yuǎn)期，所以每日股價(jià)根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)乘以一加權(quán)系數(shù)Wt。①先計(jì)算出n日股價(jià)加權(quán)平均值Mt②

方法同簡(jiǎn)單移動(dòng)平均數(shù)，所不同的是求加權(quán)平均。2、以不同時(shí)間基礎(chǔ)的移動(dòng)平均數(shù)可制出不同的移動(dòng)平均線。目前國(guó)內(nèi)常用的有5日、10日、20日、30日、60日、120日、240日移動(dòng)平均線。一般移動(dòng)的基礎(chǔ)時(shí)間天數(shù)越少，移動(dòng)平均線對(duì)股價(jià)的反映越靈敏，反之則越遲鈍。一般5—10天移動(dòng)平均線反映近期趨勢(shì)；20—60天移動(dòng)平均線反映中期趨勢(shì)，在我國(guó)當(dāng)前20天線常常反映的是一段中級(jí)行情；120天以上在我國(guó)已是反映長(zhǎng)期趨勢(shì)了。移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)是：①能避免人為的短線臨作收盤價(jià)陷阱；②能看出變動(dòng)趨勢(shì)，自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)；③運(yùn)用者可根據(jù)移動(dòng)平均線理論，自己確定風(fēng)險(xiǎn)水平，將可能的虧損降至最低點(diǎn)。其缺點(diǎn)是：①其表現(xiàn)的平均股價(jià)與實(shí)際股價(jià)有超前或滯后，難于把握股價(jià)的最高峰或最低點(diǎn)。②在采用簡(jiǎn)單移動(dòng)平均數(shù)時(shí)，如果價(jià)格波幅不大，就會(huì)出現(xiàn)鋸齒式交錯(cuò)的買賣訊號(hào)，使訊號(hào)追隨者無(wú)所適從。注：一般點(diǎn)擊右鍵可添加不同周期的均線。如62天的均線。三、移動(dòng)平均線操作運(yùn)用一、葛南維爾移動(dòng)平均線八大法則

美國(guó)投資家葛南維爾（Granvile）在如何利用移動(dòng)平均線確定買賣時(shí)機(jī)時(shí)提出八大法則，其中四條屬買進(jìn)時(shí)機(jī)（買進(jìn)訊號(hào)），另四條為賣出時(shí)機(jī)（賣出訊號(hào)）。1、移動(dòng)平均線下降后轉(zhuǎn)為平移或上升狀態(tài)，而股價(jià)曲線從其下方逐漸上升并突破移動(dòng)平均線時(shí)，說(shuō)明股價(jià)將繼續(xù)上漲，為買入信號(hào)。移動(dòng)平均線走平并上升說(shuō)明股價(jià)將轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，而當(dāng)天平均線被突破，說(shuō)明股價(jià)已脫離賣方壓力，而買方已處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。(即為第一買入點(diǎn)）2、移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，而股價(jià)曲線卻降至其下方，但立即回升到平均線上，說(shuō)明股價(jià)趨向反彈，為買入信號(hào)。(即為第二買入點(diǎn)）3、股價(jià)曲線在移動(dòng)平均線的上方，并朝著接近移動(dòng)平均線的方向下降，但在其相交之前又轉(zhuǎn)為上升狀態(tài)時(shí)，說(shuō)明每日股價(jià)與周期平均股價(jià)趨向一致，都是上升，為買入信號(hào)。這種情況多發(fā)生于多頭市場(chǎng)的回檔，消化獲利盤后，又重新上升。(即為第三買入點(diǎn)）4、股價(jià)位于移動(dòng)平均線以下運(yùn)行，突然暴跌，距離移動(dòng)平均線太遠(yuǎn)，極有可能向移動(dòng)平均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時(shí)為買進(jìn)時(shí)機(jī)。這種情況多發(fā)生于空頭回補(bǔ)做反彈。(即為第四買入點(diǎn)）移動(dòng)平均線每日實(shí)際股價(jià)5、移動(dòng)平均線上升后轉(zhuǎn)為平移或下降狀態(tài)，而股價(jià)曲線則從其上方向下突破移動(dòng)平均線時(shí)，表明股價(jià)將繼續(xù)下跌，為賣出信號(hào)。

(即為第一賣出點(diǎn)）6、移動(dòng)平均線處于下降過(guò)程，而股價(jià)曲線卻由其下方升至上方時(shí)，表明股價(jià)大勢(shì)趨跌，為賣出信號(hào)。(即為第二賣出點(diǎn)）7、股價(jià)曲線在移動(dòng)平均線的下方，并朝著接近移動(dòng)平均線的方向上升，但在與其相交之前又轉(zhuǎn)而開(kāi)始下降時(shí)，表明股價(jià)疲軟，看跌，為賣出信號(hào)。(即為第三賣出點(diǎn)）8、移動(dòng)平均線呈上升態(tài)勢(shì)，而股價(jià)曲線在其上方突然暴漲，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線時(shí)，表明股價(jià)高峰已差不多，極可能回落。(即為第四賣出點(diǎn)）以上八種情況，其中第一種為最佳買進(jìn)時(shí)機(jī)，第五種為最佳賣出時(shí)機(jī)。葛蘭維爾八大法則具體見(jiàn)圖6-18：圖6-18葛蘭維爾八大法則第四賣出點(diǎn)第一賣出點(diǎn)第二賣出點(diǎn)第三賣出點(diǎn)第四買入點(diǎn)第三買入點(diǎn)第二買入點(diǎn)第一買入點(diǎn)4、均線的組合運(yùn)用盡管均線通過(guò)平均計(jì)算可以消除股價(jià)變動(dòng)的偶然性因素，但是為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，通常還將不同時(shí)期的均線結(jié)合起來(lái)組合使用，如將5日、10日、20日和30日均線等三條均線（短、中、長(zhǎng)組合）放在一起使用，這樣做的目的是降低均線分析出錯(cuò)的概率。黃金交叉和多頭排列第一，黃金交叉和多頭排列。所謂黃金交叉是指短期均線上穿中、長(zhǎng)期均線，上穿的位置即為黃金交叉點(diǎn)，這一點(diǎn)即是重要的買入信號(hào)。在均線的組合運(yùn)用中，短期均線向上突破中、長(zhǎng)期均線為買入信號(hào)，在此之后，如果短、中、長(zhǎng)三條均線從依次從上到下排列，我們就稱之為多頭排列。這種組合的操作策略是在黃金交叉點(diǎn)買入，一直持有直到股價(jià)向下突破長(zhǎng)期均線為止。黃金交叉與多頭排列見(jiàn)圖6-19黃金交叉點(diǎn)短中長(zhǎng)多頭排列圖6-19黃金交叉與多頭排列死亡交叉和空頭排列第二，死亡交叉和空頭排列。所謂死亡交叉是指長(zhǎng)期均線下穿中、短期均線，下穿的位置即死亡交叉點(diǎn)，這一點(diǎn)是重要的賣出信號(hào)，故稱作死亡交叉點(diǎn)。在均線的組合運(yùn)用中，長(zhǎng)期均線向下突破中、短期均線為賣出信號(hào)，在此之后，如果長(zhǎng)、中、短三條均線依次從上到下排列，我們就稱之為空頭排列。這種組合的操作策略是在死亡交叉點(diǎn)賣出，一直至股價(jià)從下方上穿長(zhǎng)期均線為止方可回補(bǔ)。死亡交叉與空頭排列見(jiàn)圖6-20圖6-20死亡交叉與空頭排列長(zhǎng)中短空頭排列死亡交叉點(diǎn)第三，均線的失效。正如人們常說(shuō)的“金無(wú)赤足、人無(wú)完人”一樣，均線系統(tǒng)作為一種非常有效和廣泛使用的技術(shù)分析方法，也有其不足和缺陷。當(dāng)股價(jià)進(jìn)行橫盤整理時(shí)，均線會(huì)和股價(jià)交織在一起，此時(shí)均線系統(tǒng)會(huì)經(jīng)常會(huì)發(fā)出買入和賣出信號(hào)，顯然這時(shí)發(fā)出的買入和賣出信號(hào)是不可信的，此時(shí)均線失效。讀者可參見(jiàn)邯鄲鋼鐵（600001）2004年11月20日至2005年3月30日的K線與均線組合圖。5、均線應(yīng)用舉例如前文所述，均線在所有的技術(shù)分析方法中是相對(duì)簡(jiǎn)單，但比較適用的一種方法，只要投資者能夠正確理解其三大意義并掌握八大法則以及組合運(yùn)用，其即可對(duì)投資者的投資行為進(jìn)行有效的指導(dǎo)?？蓞⒖紙D6-21上證指數(shù)自1996年9月至2005年3月的月K線圖，在這個(gè)圖中，我們可以明顯地看到均線的組合運(yùn)用。當(dāng)然也可以試著從這個(gè)圖中發(fā)現(xiàn)八大法則中所描述的四個(gè)買入點(diǎn)和四個(gè)賣出點(diǎn)。波浪理論二、波浪理論R.N.艾略特創(chuàng)立（一）基本思想：（1）根據(jù)大眾心理和經(jīng)濟(jì)周期，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的規(guī)律分析這種規(guī)則，把握市場(chǎng)的變化，就能做出正確的投資決策。（2）與波浪理論密切相關(guān)的除了經(jīng)濟(jì)周期以外，還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列道氏理論的主要思想：任何一種股價(jià)的移動(dòng)都包括3種形式的移動(dòng)-----原始移動(dòng)、次級(jí)移動(dòng)和日常移動(dòng)。相比較：波浪理論的大部分思想與道氏理論相吻合。但是，艾略特不僅可以找到移動(dòng)，而且還找到這些移動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和位置。(3)弗波納奇數(shù)列

作為波浪理論中的許多方法和結(jié)論是以奇異數(shù)字組合為依據(jù)，奇異數(shù)字組合是由1開(kāi)始，直至無(wú)限，數(shù)學(xué)組成如下:1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144"""…此數(shù)字組成具有下列有趣而又重要的特性:①除了前兩個(gè)數(shù)之外，任何一個(gè)數(shù)都是由前兩個(gè)數(shù)之和構(gòu)成。②除了最初的四個(gè)數(shù)(1,1,2,3)之外，任何一個(gè)數(shù)除以其后的一個(gè)數(shù)，結(jié)果都趨向于0.618(即黃金比率)。③除了最初的四個(gè)數(shù)之外，任何一個(gè)數(shù)除以其前的一個(gè)數(shù)，結(jié)果都趨向于1.618.艾略特認(rèn)為:將奇異數(shù)字組合中。0.618及1.618的黃金比率應(yīng)用于波浪分析，能夠較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)股市的升降目標(biāo)位置、調(diào)整幅度及運(yùn)行周期。（二）波浪理論的主要原理1、波浪理論主要考慮的因素：形態(tài)高點(diǎn)和低點(diǎn)的相對(duì)位置完成整個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間(二)波浪理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)①股市波動(dòng)的基本形態(tài)是由一個(gè)上升主波和一個(gè)調(diào)整波所構(gòu)成，一個(gè)上升主波又由5個(gè)浪所組成，調(diào)整波則由A,B,C3個(gè)小浪所組成，因此，這8個(gè)浪便形成一個(gè)完整的艾略特周期。此外，主波的5個(gè)浪還可以分出21個(gè)小浪，調(diào)整波的3個(gè)浪也可以分出13個(gè)小浪，再細(xì)分下去就出現(xiàn)一個(gè)由144個(gè)小浪構(gòu)成的完整的大周期.由此可見(jiàn)，艾略