洪磊：并購(gòu)基金規(guī)模達(dá)4640億 缺少穩(wěn)定投資者

11月5日，第十三屆中國(guó)并購(gòu)年會(huì)在蘇州舉行。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊在會(huì)議上表示，中國(guó)并購(gòu)基金數(shù)量和規(guī)模實(shí)現(xiàn)雙雙增長(zhǎng)，但也存在卻少穩(wěn)定機(jī)構(gòu)投資者，私募股權(quán)投資簡(jiǎn)單奪取上市差價(jià)回報(bào)或者兜底條款為收益的問題，中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)將積極推進(jìn)有利于長(zhǎng)期資本形成的稅收和養(yǎng)老體制等改革，完善行業(yè)自律規(guī)則建設(shè)。洪磊表示，并購(gòu)基金活躍時(shí)期是新舊經(jīng)濟(jì)更替發(fā)展模式轉(zhuǎn)換時(shí)期，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為中國(guó)并購(gòu)基金發(fā)展提供了歷史性的機(jī)會(huì)。普化永道統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年中國(guó)并購(gòu)交易規(guī)模達(dá)到4125億美元，其中，跨境并購(gòu)交易金額達(dá)到1441億美元，同比增長(zhǎng)27%和274%，創(chuàng)造了歷史的新高，中國(guó)已經(jīng)成為跨境并購(gòu)最重要的發(fā)起者和目的地之一。而截止2016年10月底，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的并購(gòu)基金共833支，管理規(guī)模4640億元，并購(gòu)基金數(shù)量和規(guī)模較2012年末分別增長(zhǎng)了156%和176%，但以并購(gòu)基金名義備案的私募股權(quán)投資基金數(shù)量、規(guī)模僅占全部備案、私募股權(quán)投資基金的6.2%和9.3%。洪磊指出，大量股權(quán)私募投資以成長(zhǎng)投資或定向增發(fā)為主，簡(jiǎn)單奪取上市差價(jià)回報(bào)或者兜底條款為收益，較少參與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策，未發(fā)揮在企業(yè)重組和行業(yè)資源配置中的專業(yè)價(jià)值作用，“并購(gòu)基金并未得到充分發(fā)展的原因有兩個(gè)”。首先，并購(gòu)市場(chǎng)缺乏有效的規(guī)則，并購(gòu)信息披露不完善，導(dǎo)致并購(gòu)重組透明度不高，市場(chǎng)交易成本上升、效率下降，影響并購(gòu)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性公平性；其次，并購(gòu)基金缺少長(zhǎng)期穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)投資者，與投資人之間缺少牢固的信托關(guān)系根基，大量銀行理財(cái)基金、保險(xiǎn)基金受到期限等剛性約束，只能充當(dāng)養(yǎng)老基金以及產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入并購(gòu)基金，限制并購(gòu)基金的發(fā)展。因此，洪磊表示，中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)將拓展長(zhǎng)期資金與長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)接機(jī)制，推動(dòng)短期資金向長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)化，推動(dòng)有利于長(zhǎng)期資本形成的稅收和養(yǎng)老體制改革，促進(jìn)銀行理財(cái)資金通過第三支柱養(yǎng)老金進(jìn)行長(zhǎng)期目資，通過并購(gòu)基金等專業(yè)化方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更多長(zhǎng)期資本。同時(shí)，建設(shè)協(xié)會(huì)并購(gòu)基金專業(yè)委員會(huì)，推動(dòng)并購(gòu)基金自律規(guī)則建設(shè)，完善私募基金行業(yè)自律，積累行業(yè)信用，為并購(gòu)基金