第2章國(guó)際收支

2023/2/5YanliLiWuhanUniversityChapter2.國(guó)際收支

本章內(nèi)容:*國(guó)際收支的概念*國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容,記帳法則*國(guó)際收支的分析(原因\影響)*國(guó)際收支調(diào)節(jié)方法*國(guó)際收支理論第一節(jié)

國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支的概念

國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表分析

一、國(guó)際收支的概念狹義的國(guó)際收支一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（比如一年）的外匯收支。廣義的國(guó)際收支國(guó)際收支（BalanceofPayments）是在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值的系統(tǒng)記錄。要點(diǎn)：1流量概念;2居民概念；

3經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移。二、國(guó)際收支平衡表定義：一國(guó)根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和帳戶，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)各種對(duì)外往來(lái)所引起的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。記帳原則和記帳符號(hào)

記帳符號(hào)：“借”“貸”借方反映：=資金運(yùn)用項(xiàng)目=外匯支出（需求）項(xiàng)目負(fù)號(hào)項(xiàng)目貸方反映：=資金來(lái)源項(xiàng)目=外匯收入（供給）項(xiàng)目正號(hào)項(xiàng)目

借>貸,代表赤字或逆差；借<貸,代表贏余或順差。記帳原則：復(fù)式簿記原則任何一筆交易發(fā)生，必然涉及平衡表中借方和貸方兩個(gè)項(xiàng)目，有借必有貸，借貸必相等。三、國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容三個(gè)基本帳戶：經(jīng)常項(xiàng)目帳戶資本金融項(xiàng)目帳戶錯(cuò)誤和遺漏帳戶

1、

經(jīng)常項(xiàng)目帳戶CurrentAccount（1）貨物貿(mào)易（Goods）。中國(guó)從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等。是經(jīng)常帳戶中最重要項(xiàng)目．（2）勞務(wù)貿(mào)易（Service）。包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無(wú)形貿(mào)易。（3）收益（Income）。包括職工報(bào)酬和投資收益兩類。（4）單方轉(zhuǎn)移（Transfers）。包括政府與民間相互捐贈(zèng)等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移。2、資本和金融帳戶CapitalandfinancialAccount（1）資本帳戶。包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融的有形和無(wú)形資產(chǎn)的收買和放棄。（2）金融帳戶。包括直接投資證券投資其他投資

儲(chǔ)備資產(chǎn)

與其他項(xiàng)目記賬規(guī)則相同：資產(chǎn)增加反映在借方（-），資產(chǎn)下降反映在貸方（+）儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目的特殊性：其他項(xiàng)目：類比：家庭儲(chǔ)蓄借方（-），順差貸方（+），逆差借方（-），逆差貸方（+），順差平衡項(xiàng)目3．錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目ErrorsandOmissions

包括由于資料來(lái)源渠道不同、資料遺漏、資料本身不夠準(zhǔn)確等原因造成的數(shù)據(jù)錯(cuò)誤和遺漏。性質(zhì)：人為的平衡。記賬原理：用其平衡，使統(tǒng)計(jì)報(bào)表的總凈值為零。一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題：非法對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易三、國(guó)際收支平衡表分析*判斷該國(guó)國(guó)際收支狀況*分析國(guó)際收支失衡原因*制定經(jīng)濟(jì)政策參考*預(yù)測(cè)匯率,利率走向*預(yù)測(cè)該國(guó)經(jīng)濟(jì)政策,經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì),資金流向判斷一國(guó)國(guó)際收支狀況

(1)理論上,將表中項(xiàng)目按交易目的進(jìn)行劃分,分為自主性的經(jīng)濟(jì)交易(事前交易)和調(diào)節(jié)性的經(jīng)濟(jì)交易(事后交易).

自主性的經(jīng)濟(jì)交易：個(gè)人或企業(yè)出于自主性的目的而從事的經(jīng)濟(jì)交易。

只有通過(guò)自主性的經(jīng)濟(jì)交易實(shí)現(xiàn)的國(guó)際收支平衡才是真正的國(guó)際收支平衡.

(2)實(shí)踐中,采用劃線分析方法.在國(guó)際收支平衡表的一個(gè)項(xiàng)目與下一項(xiàng)目之間劃一水平直線，分析線上項(xiàng)目的貸方和借方凈差額。凈差額為零，表示國(guó)際收支平衡，否則表示國(guó)際收支失衡。

常用分析標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額基本差額綜合差額IMF主張使用的是綜合差額標(biāo)準(zhǔn)。在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。四、中國(guó)的國(guó)際收支與平衡表我國(guó)從1982年開(kāi)始按照國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定的格式和內(nèi)容編制國(guó)際收支平衡報(bào)表。我國(guó)目前的國(guó)際收支平衡表按國(guó)際貨幣基金組織《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版規(guī)定的各項(xiàng)原則編制，采用復(fù)式記賬法的原理記錄國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。所有交易均發(fā)生在我國(guó)大陸居民與非我國(guó)大陸居民之間。

目前，國(guó)際收支平衡表共分四大類：經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目以及誤差與遺漏，目前外管局編制把這四大類項(xiàng)目分成200多個(gè)子項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)整理后對(duì)外公布50多個(gè)項(xiàng)目，每季度公布一次數(shù)據(jù)。

第二節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際收支對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響國(guó)際收支失衡的原因分析國(guó)際收支的調(diào)節(jié)原則國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

封閉經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入帳戶：

國(guó)民經(jīng)濟(jì)均衡的條件為

又S=SP+SGSG=T-G所以均衡條件變?yōu)?/p>

國(guó)際收支的影響總需求=C+I+G總供給=C+SP+TC+I+G=C+SP+TI=S開(kāi)放條件下的國(guó)民收入帳戶：

國(guó)民經(jīng)濟(jì)均衡的條件為

I-S投資儲(chǔ)蓄差額；G-T政府收支差額；X-M進(jìn)出口差額；X-M-R經(jīng)常帳戶差額總需求=C+I+G+X總供給=C+Sp+T+M+RC+I+G+X=C+Sp+T+M+R（I-Sp）+（G-T）+（X-M-R）=0開(kāi)放經(jīng)濟(jì)國(guó)民收入帳戶的簡(jiǎn)單分析

1.如果儲(chǔ)蓄不足，經(jīng)常帳戶一定赤字；2.有I=S-CA。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足時(shí)，境外資金可以增加國(guó)內(nèi)投資；3.

CA=Sp-I-（G-T）。儲(chǔ)蓄增加經(jīng)常項(xiàng)目余額會(huì)增加，投資、政府支出增加經(jīng)常項(xiàng)目余額會(huì)下降。I-S+CA=0一、國(guó)際收支對(duì)一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響1.

對(duì)匯率的影響.順差…..外匯供>求…..外匯貶值，本幣升值逆差…..外匯供<求…..外匯升值，本幣貶值2.

對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響.逆差…..外匯儲(chǔ)備減少；順差…..外匯儲(chǔ)備增加。

3.

對(duì)國(guó)內(nèi)投資，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),就業(yè)的影響.逆差….國(guó)內(nèi)投資不足，經(jīng)濟(jì)衰退，失業(yè)增加4.對(duì)物價(jià)的影響.順差…..外匯資金占款投放增加…..物價(jià)上漲5.對(duì)利率的影響逆差國(guó)…資金凈流出…資金不足…利率上漲順差國(guó)…資金凈流入…資金充裕…利率下降

思考：中國(guó)近幾年連續(xù)的國(guó)際收支順差給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了什么樣的影響？二、國(guó)際收支失衡的原因分析1．偶然性的失衡。由于偶發(fā)性因素引起的國(guó)際收支失衡，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害；2．周期性失衡。由于經(jīng)濟(jì)周期使一國(guó)經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生變化造成國(guó)際收支失衡。繁榮階段可能出現(xiàn)順差；蕭條階段可能出現(xiàn)逆差。3．貨幣性失衡。由于一國(guó)貨幣價(jià)值變動(dòng)引起的國(guó)際收支失衡

物價(jià)上升-----出口下降，進(jìn)口增加---逆差物價(jià)下降——出口增加，進(jìn)口減少——順差物價(jià)利率上升-----資金流入---順差利率下降-----資金流出---逆差利率進(jìn)口本幣價(jià)格下降——進(jìn)口上升出口外幣價(jià)格下降——出口增加本幣升值逆差本幣貶值進(jìn)口本幣價(jià)格上升——進(jìn)口下降出口外幣價(jià)格上漲——出口下降順差匯率4．結(jié)構(gòu)性失衡。當(dāng)國(guó)際需求結(jié)構(gòu)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能完全適應(yīng)這種變化，從而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一-------國(guó)際收支不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后--------逆差5．收入性的失衡。由于一國(guó)國(guó)民收入的相對(duì)增長(zhǎng)快慢不同引起的國(guó)際收支不平衡。收入下降——進(jìn)口下降——順差收入增加——進(jìn)口增加——逆差

三.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)原則1.根據(jù)國(guó)際收支失衡的不同原因選擇相應(yīng)調(diào)節(jié)方式;2.

要考慮所采取調(diào)節(jié)措施對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響,盡可能兼顧內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡;3.要考慮對(duì)其他國(guó)家影響,避免采取過(guò)分損人利己措施.四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)(一)

自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1.

物價(jià)調(diào)節(jié)機(jī)制順差-----國(guó)內(nèi)貨幣存量↑----物價(jià)↑---出口下降,進(jìn)口增加逆差----國(guó)內(nèi)貨幣存量↓----物價(jià)↓----出口增加,進(jìn)口下降2．匯率調(diào)節(jié)機(jī)制逆差----本幣貶值----出口增加,進(jìn)口下降順差----本幣升值----出口下降，進(jìn)口增加3．收入調(diào)節(jié)機(jī)制逆差----收入低------對(duì)外進(jìn)口,投資支出下降順差----收入高-------對(duì)外支出增加4．利率調(diào)節(jié)機(jī)制逆差-----資金缺乏-----利率↑----資金流入順差----資金充裕---利率↓----資金流出金本位下英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨（D.Hume）所謂的“價(jià)格－鑄幣流動(dòng)機(jī)制”，主要指第一種機(jī)制。---有市場(chǎng)就客觀存在自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

----調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮依賴于自由的市場(chǎng),其運(yùn)行機(jī)制一旦某環(huán)節(jié)遭到破壞,調(diào)節(jié)作用就可能受阻;----市場(chǎng)的調(diào)節(jié)有相當(dāng)?shù)臅r(shí)滯(二)、國(guó)際收支失衡的宏觀政策調(diào)節(jié)1、財(cái)政貨幣政策(支出增減型政策)

緊縮性(擴(kuò)張性)的財(cái)政或貨幣政策-------壓縮(刺激)社會(huì)總需求-------減少(增加)總支出中的對(duì)外支出水平-------調(diào)節(jié)逆差(順差)

缺陷:由于改變了社會(huì)總需求,容易給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊財(cái)政政策財(cái)政政策貨幣政策貨幣政策貨幣政策順差減少財(cái)政收入增加財(cái)政開(kāi)支調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)低再貼現(xiàn)率買進(jìn)外匯等金融資產(chǎn),投放貨幣逆差增加財(cái)政收入減少財(cái)政開(kāi)支調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)高再貼現(xiàn)率賣出外匯等金融資產(chǎn),回籠貨幣2、

匯率調(diào)整政策

逆差-------本幣法定貶值------促進(jìn)出口,限制進(jìn)口;順差相反缺陷:順差國(guó)一般不愿本幣升值;

本幣貶值會(huì)不利于資本項(xiàng)目收支;

不一定能改善貿(mào)易收支3、直接管制政策它包括外匯管制和貿(mào)易管制。外匯管制主要有對(duì)匯價(jià)的管制和對(duì)外匯交易量的控制，外貿(mào)管制是通過(guò)關(guān)稅、配額、許可證制度來(lái)控制進(jìn)出口。4、外匯緩沖政策動(dòng)用官方儲(chǔ)備或向國(guó)際金融市場(chǎng)借款。

優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行，不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和其他國(guó)家?guī)?lái)影響弊端：只能是事后調(diào)節(jié)，不能從長(zhǎng)期、根本上解決國(guó)際收支問(wèn)題；無(wú)論是持有儲(chǔ)備資產(chǎn)，還是借款，都有成本5、產(chǎn)業(yè)和科技政策改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高科技水平，提高產(chǎn)品長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和改善投資環(huán)境

這是從根本上改善國(guó)際收支的途徑，但需要時(shí)間長(zhǎng)，難度大6、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作第三節(jié)國(guó)際收支理論彈性理論吸收理論貨幣理論政策搭配理論一、國(guó)際收支彈性理論（ElasticiticsApproach）

代表：劍橋大學(xué)瓊·羅賓遜（JoanRobinson）。運(yùn)用局部均衡分析法，探討了匯率變化對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響。（一）理論假定：①

貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無(wú)窮大；②沒(méi)有資本流動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支③其他條件如收入、其他商品價(jià)格、偏好等不變。（二）馬歇爾——勒納條件（Marshall-lernerCondition）本幣貶值可以改善本國(guó)貿(mào)易收支的必要條件：本國(guó)和外國(guó)的需求價(jià)格彈性很大，且其和大于1

。即εx+εm＞1

出口收入=出口量出口價(jià)格進(jìn)口支出=進(jìn)口量進(jìn)口價(jià)格本幣貶值出口價(jià)下降出口量上升進(jìn)口價(jià)上漲進(jìn)口量下降出口收入？進(jìn)口支出？貿(mào)易收支？

令E表示外匯匯率（單位外幣的本幣價(jià)格），X表示以本幣表示的出口額，M表示以外幣表示的進(jìn)口額，B表示以外幣表示的經(jīng)常帳戶差額，則有

對(duì)外匯匯率E求導(dǎo)，得：

B=X/E-M

經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)單的代數(shù)變形，有：設(shè)εx，εm分別表示貶值國(guó)出口商品和進(jìn)口商品需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值，則上式可表示為

顯然

時(shí)本幣貶值能改善其貿(mào)易收支狀況。

特殊地，假設(shè)一國(guó)家貿(mào)易收支在貶值前的匯率水平上處于均衡狀態(tài)，即ME=X，則問(wèn)題可簡(jiǎn)化為,貶值改善貿(mào)易收支的條件：

于是我們得出結(jié)論:①如εx+εm＞1,國(guó)際收支因本幣貶值而改善②如εx+εm=1，國(guó)際收支狀況保持不變；③如εx+εm＜1，國(guó)際收支因本幣貶值而趨于惡化。（三）J曲線效應(yīng)

J曲線效應(yīng)的含義是：當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，最初會(huì)使其貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化而不是改善，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后貿(mào)易收支狀況的惡化才會(huì)得到控制并開(kāi)始好轉(zhuǎn)，最終使貿(mào)易收支狀況得到改善。

本幣貶值并對(duì)貿(mào)易收支狀況產(chǎn)生影響的時(shí)間可劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段惡化該國(guó)的貿(mào)易收支。（支出增加而收入下降）在傳導(dǎo)階段，進(jìn)出口商品的價(jià)格在簽訂合同時(shí)已開(kāi)始改變，而數(shù)量還沒(méi)有發(fā)生大化。在數(shù)量調(diào)整階段，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易收支的順差。（四）本幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響

貿(mào)易條件：出口價(jià)格指數(shù)與進(jìn)口價(jià)格指數(shù)之比。T=Px/PmSx.Sm>εx.εm

貿(mào)易條件惡化Sx.Sm=εx.εm

貿(mào)易條件不變Sx.Sm<εx.εm

貿(mào)易條件改善對(duì)彈性理論的評(píng)價(jià)

它適合了當(dāng)時(shí)西方國(guó)家制定經(jīng)濟(jì)政策的需要，并在許多國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)際收支的實(shí)踐中取得了一定的效果。

局限性主要表現(xiàn)在：（1）該理論只考慮匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)貿(mào)易收支的影響，而假定其他條件保持不變。（2）該理論沒(méi)有涉及到國(guó)際資本流動(dòng)。（3）該理論只是一種靜態(tài)的比較分析。二、國(guó)際收支吸收理論（AbsorptionApproach）

50年代初，詹姆斯·米德（JamesMeade）、西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家，以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，從一國(guó)國(guó)民收入與支出的關(guān)系出發(fā)，研究國(guó)際收支問(wèn)題，提出了國(guó)際收支的吸收理論。

（一）基本理論框架在凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，國(guó)民收入恒等式為：

經(jīng)移項(xiàng)整理后得：

Y=C+I+G+X-MX-M=Y-（C+I+G）以B代表國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目帳戶差額，則有：

A代表國(guó)內(nèi)支出總額，即A=C+I+G，

結(jié)論：國(guó)際收支盈余是吸收相對(duì)于收入不足的表現(xiàn)，而國(guó)際收支赤字則是吸收相對(duì)于收入過(guò)大的結(jié)果。因此，一國(guó)國(guó)際收支狀況最終都是要通過(guò)改變收入或吸收來(lái)調(diào)節(jié)。B=X-M=Y-（C+I+G）B=Y-A（二）貨幣貶值效應(yīng)分析

對(duì)前面公式增量形式可得：

如果貨幣貶值影響經(jīng)常項(xiàng)目帳戶差額，只可能通過(guò)兩種方式進(jìn)行：①收入變化；②吸收量變化。△B=△Y-△A

貨幣貶值對(duì)收入有直接效應(yīng)△Y，

對(duì)支出的效應(yīng)則可分為兩部分：

△A=c△Y+△Ad

所以

△B=（1-c）△Y-△Ad

貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支狀況的實(shí)際效果要取決于三個(gè)因素：①貶值對(duì)實(shí)際收入所產(chǎn)生的直接效應(yīng)；②邊際吸收傾向的大??；③貶值對(duì)吸收的直效應(yīng)。貨幣貶值對(duì)收入的直接效應(yīng)：①閑置資源效應(yīng)；（+）②貿(mào)易條件效應(yīng)；（-）③資源配置效應(yīng)。（+）貨幣貶值對(duì)吸收的直接效應(yīng)，從某種程度上可以認(rèn)為是貨幣貶值導(dǎo)致通貨膨脹的結(jié)果。----通貨膨脹效應(yīng)（+）：

物價(jià)上漲，購(gòu)買支出增加；----實(shí)際現(xiàn)金余額效應(yīng)（-）

----收入再分配效應(yīng)（-）

工資收入利潤(rùn)收入----貨幣錯(cuò)覺(jué)效應(yīng)（-）

三、國(guó)際收支貨幣理論（MonetaryApproach）

假定條件：（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期充分就業(yè)均衡狀態(tài)，其實(shí)際貨幣需求是實(shí)際收入的穩(wěn)定函數(shù)；（2）貨幣供給的變化不會(huì)影響到實(shí)物產(chǎn)量；（3）購(gòu)買力平價(jià)長(zhǎng)期內(nèi)成立，“一價(jià)定律”得以成立。

（一）國(guó)際收支失衡的原因國(guó)際收支貨幣理論通過(guò)下面的簡(jiǎn)單模型來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支失衡的原因：

Ms=m(D+F)Ms=Md

Md=m(D+F)F=Md/m-DMd/m>DF>0國(guó)際收支贏余Md/m<DF<0國(guó)際收支逆差（二）國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)1．一國(guó)國(guó)際收支的失衡現(xiàn)象是暫時(shí)的，可以通過(guò)貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制自行消除。2．本幣貶值會(huì)提高國(guó)內(nèi)價(jià)格，這意味著實(shí)際貨幣余額的下降，導(dǎo)致對(duì)名義貨幣余額需求的增加。在貨幣供應(yīng)量不變的情況下，人們必然會(huì)通過(guò)減少支出來(lái)滿足增加的名義貨幣需求，從而國(guó)際收支狀況將會(huì)改善。需要注意的是，本幣貶值對(duì)改善一國(guó)國(guó)際收支狀況的效應(yīng)只有在貨幣供應(yīng)保持不變的情況下才會(huì)發(fā)生。3．在浮動(dòng)匯率制下，國(guó)際收支失衡可以立即由匯率的自動(dòng)變化而得到糾正。國(guó)際收支貨幣理論更贊成浮動(dòng)匯率制。四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)中的政策搭配(一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)：1、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；2、保證較高的就業(yè)率；3、低而穩(wěn)定的物價(jià)；4、國(guó)際收支的基本平衡。（二）米德沖突1951年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯.米德提出的固定匯率制下的內(nèi)外均衡沖突問(wèn)題。

在匯率不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡，這會(huì)導(dǎo)致開(kāi)放條件下的特定區(qū)間出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的現(xiàn)象。

一國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不平衡的四種情形

內(nèi)部經(jīng)濟(jì)