第10章 宏觀經(jīng)濟政策爭論

第10章宏觀經(jīng)濟政策爭論?MANKIW'SMACROECONOMICS主要內(nèi)容⊙10.1宏觀經(jīng)濟政策應該是積極的還是消極的⊙10.2政策應該按規(guī)則行事還是相機抉擇10.1宏觀經(jīng)濟政策應該是積極的還是消極的1.關于積極政策的觀點

衰退將會使得成千上萬的人生活水平下降，福利惡化.美國1946年的就業(yè)法案：“促進充分就業(yè)和生產(chǎn)是聯(lián)邦政府一貫的政策和職責.”

總需求和總供給模型表明，財政政策和貨幣政策能夠?qū)_擊作出反應，進而起到穩(wěn)定經(jīng)濟的作用.2.反對積極政策的觀點政策實施和效果的時滯-內(nèi)部滯后（insidelag）沖擊發(fā)生和政策反應之間的時間差?；ㄙM時間確認沖擊、花費時間制定政策并實施，特別是財政政策。-外部滯后（outsidelag）政策實施對經(jīng)濟產(chǎn)生影響需要的時間，特別是貨幣政策。-如果在政策效果充分發(fā)揮之前，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生其它變化，原來的政策就會使得經(jīng)濟更不穩(wěn)定。自動穩(wěn)定器AutomaticStabilizers

一些政策設計，這些政策可以在必要的時候，自動的刺激或者抑制經(jīng)濟，而不需要進行刻意的政策變動。這些政策設計可以減少穩(wěn)定經(jīng)濟政策所帶來的時間滯后問題。-收入稅（incometax）-失業(yè)保險（unemploymentinsurance）艱巨的工作--宏觀經(jīng)濟預測宏觀經(jīng)濟預測-因為政策總會產(chǎn)生滯后問題，就需要決策者對未來的經(jīng)濟狀況進行預測判斷。經(jīng)濟預測的方法：

經(jīng)濟領先指數(shù)（Leadingeconomicindicators）提前于經(jīng)濟波動的一些數(shù)據(jù)序列.

宏觀經(jīng)濟計量模型（Macro-econometricmodels）具有待估計參數(shù)的大規(guī)模模型，這些模型可以用來預測各種沖擊和政策對內(nèi)生變量的影響.-前面分析已經(jīng)表明，預測經(jīng)常會導致失誤。這是很多經(jīng)濟學家反對積極政策干預的原因之一。

在70年代經(jīng)濟滯脹時期，以凱恩斯主義為基礎的經(jīng)濟計量模型得預測性和解釋力崩潰了，它們的表現(xiàn)很令人失望，原因在于模型中控制結構方程的參數(shù)發(fā)生了變化。于是這種局面使經(jīng)濟計量模型的建立者面臨多元困境，盧卡斯批判因為本質(zhì)上它的任務是從他認為描述了經(jīng)濟穩(wěn)定結構的時間序列數(shù)據(jù)和回歸分析中得出系數(shù)值，事實上模擬操作的目的，在于參照不變參數(shù)來比較可供選擇的政策措施，然而，這種理論受到理性預期理論的挑戰(zhàn)，因為它認為政策制度的改變會改變個人對政策的反應方式，同時改變了的反應方式又與基礎參數(shù)的改變結合一起。給那些對應于政策制度并非不變的系數(shù)強加一個系數(shù)值，使很多早期的的經(jīng)濟計量模擬變得無效。盧卡斯批判是盧卡斯提出的一種認為傳統(tǒng)政策分析沒有充分考慮到政策變動對人們預期影響的觀點。盧卡斯指出，由于人們在對將來的事態(tài)做出預期時，不但要考慮過去，還要估計現(xiàn)在的事件對將來的影響，并且根據(jù)他們所得到的結果而改變他們的行為。這就是說，他們要估計當前的經(jīng)濟政策對將來事態(tài)的影響，并且按照估計的影響來采取對策，即改變他們的行為，以便取得最大的利益。行為的改變會使經(jīng)濟模型的參數(shù)發(fā)生變化，而參數(shù)的變化又是難以衡量的，因此經(jīng)濟學者用經(jīng)濟模型很難評價經(jīng)濟政策的效果?；诶硇灶A期假設，盧卡斯認為凱恩斯主義政策的有效性是建立在欺騙公眾的基礎上的。一旦政府所實施的旨在調(diào)控宏觀經(jīng)濟變量的財政政策和貨幣政策被理性預期的經(jīng)濟主體預期到，其政策效果就不能對國民收入等實際變量產(chǎn)生任何作用。從而最終得出了任何被預計到的政策都不會對實際經(jīng)濟變量產(chǎn)生任何影響。盧卡斯批判例如：凱恩斯主義認為，貨幣供給增長率的提高會降低失業(yè)率。但盧卡斯批判指出，貨幣供給增長率的提高可能增加通貨膨脹預期，此時，失業(yè)率不一定會下降。盧卡斯批判10.2政策應該按規(guī)則行事還是相機抉擇1.規(guī)則和相機抉擇規(guī)則之下的政策制定：決策者提前宣布，在不同的經(jīng)濟狀況下，應該采納什么樣的經(jīng)濟政策，并且隨后遵循上述規(guī)則行事。

相機抉擇之下的政策制定：當沖擊發(fā)生和經(jīng)濟環(huán)境變化后，決策者根據(jù)他們的判斷，決定采納當時看起來合適的政策措施。如一個積極的政策規(guī)則可表述為:貨幣增長率=3%+(失業(yè)率–6%)在蕭條期，這一規(guī)則試圖通過貨幣增長來穩(wěn)定經(jīng)濟相機抉擇財政政策與貨幣政策各有自己的特點：①它們的猛烈程度不同，例如，政府支出的增加與法定準備率的調(diào)整作用都比較猛烈;稅收政策與公開市場業(yè)務的作用都比較緩慢;②政策效應的時延不一樣，例如，貨幣政策與可以由中央銀行決定，作用快一些，財政政策從提案到議會討論，通過，要經(jīng)過一段相當長的時間;③政策發(fā)生影響的范圍大小不一樣，例如政府支出政策影響面就大一些，公開市場業(yè)務影響的面則小一些;④政策受到阻力的大小也不同，例如增稅與減少政府支出的阻力較大，而貨幣政策一般說來遇到的阻力較小。

因此，在需要進行調(diào)節(jié)時，究竟應采取哪一項政策，采取哪些政策，或者如何對不同的政策手段進行搭配使用，并沒有一個固定不變的程式，政府應根據(jù)不同的情況，靈活地決定。相機抉擇相機抉擇財政具體包括汲水政策和補償政策。汲水政策是指在經(jīng)濟蕭條時期進行公共投資，以增加社會有效需求，使經(jīng)濟恢復活力的政策。補償政策是指政府有意識地從當時經(jīng)濟狀態(tài)的反方向上調(diào)節(jié)經(jīng)濟變動的財政政策，以實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟波動的目的。在20世紀30年代的世界經(jīng)濟危機中，美國實施的羅斯福-霍普金斯計劃（1929-1933）、日本實施的時局匡救政策（1932）等，都是相機抉擇財政政策的范例。相機抉擇相機抉擇貨幣政策(discretionarymonetarypolicy)又稱權衡性貨幣政策，是指貨幣當局或中央銀行依據(jù)對經(jīng)濟情勢的判斷，為達成既定的貨幣政策目標而采取的權衡性措施。即為了調(diào)節(jié)短期利息率和經(jīng)濟發(fā)展水平，而不斷改變準備金或者貨幣流通量的增長率。相機抉擇相機抉擇的貨幣政策規(guī)范具有三個特點：(1)貨幣政策本身屬于一種能動性的短期經(jīng)濟穩(wěn)定政策，貨幣當局之所以要根據(jù)經(jīng)濟運行態(tài)勢相機抉擇，其目的是要用貨幣政策所造成的能動性名義國民收入波動來抵消因總需求擾亂所導致的自發(fā)性名義國民收入波動，借以調(diào)節(jié)經(jīng)濟周期，穩(wěn)定經(jīng)濟運行。(2)貨幣政策對因總需求擾亂所導致的自發(fā)性波動的能動抵制作用，從而是對經(jīng)濟運行的穩(wěn)定作用，是通過“逆對經(jīng)濟風向行事”的“反經(jīng)濟周期”的具體操作方式而實現(xiàn)的。(3)在“逆對經(jīng)濟風向行事”的“反經(jīng)濟周期”的貨幣政策的具體操作過程中，貨幣當局被賦予廣泛的權力，它可以根據(jù)自己的主觀判斷權衡取舍，從而扮演了一個“貨幣列車”的“駕駛員”角色。相機抉擇支持政策規(guī)則的論點-對決策者的不信任政治家的利益和社會利益有時候并不一致。-相機抉擇政策的前后不一致問題（TimeInconsistencyofDiscretionaryPolicy）:一旦其他人按決策者的政策聲明采取行動，決策者就易于對其先前的政策承諾反悔。后果：損害了決策者的信譽，因此降低了政策的有效程度。政策前后不一致的例子1）為了刺激投資，政府宣布將不對資本征收收入所得稅。但是，一旦工廠建成，為了增加政府稅收收入，政府對其承諾反悔。2）為了降低通貨膨脹預期，中央銀行宣布將采取緊縮的貨幣政策。但一旦面臨著較高的失業(yè)率，央行可能傾向于降低利率。3）對貧困國家的經(jīng)濟援助取決于財政改革的成效。盡管沒有進行改革，但是仍然給予經(jīng)濟援助，這是因為捐贈國家不希望看到貧困國家的民眾面臨饑餒之苦。PYP*ADYLRASY''貨幣政策規(guī)則貨幣主義經(jīng)濟學家擁護保持貨幣供給按一定比率增長的規(guī)則，因為他們相信大部分經(jīng)濟波動都是貨幣供給的過度波動引起的。Y'AD'這里，我們可以看到經(jīng)濟在增長

(LRAS

右移)，持續(xù)的貨幣供給增加(via+DAD)是不必要的，只會增加通貨膨脹。AD''2.貨幣政策規(guī)則a.貨幣供給增長率保持不變?yōu)樨泿胖髁x者所推崇如果貨幣流通速度是穩(wěn)定的，這會穩(wěn)定總需求b.確定名義GDP的增長目標只要名義GDP增長低于目標值，就自動增加貨幣供給；只要名義GDP增長高于目標值，就自動減少貨幣供給c.確定通貨膨脹率目標只要通貨膨脹率高于目標值，自動降低貨幣供給增長。現(xiàn)在多數(shù)國家的央行設定了通貨膨脹的目標，但是卻同時保留一些相機抉擇的權力。d.泰勒規(guī)則（The“TaylorRule”）聯(lián)儲基金利率目標的設定基于如下指標：通貨膨脹率實際和充分就業(yè)GDP之間的缺口泰勒規(guī)則3.中央銀行獨立性只有當聲明是可信的，中央銀行所宣布的政策規(guī)則才會起作用。信譽（Credibility）部分取決于中央銀行的獨立程度。不確定世界中的政策制定

我們已經(jīng)了解了應該采取積極的還是消極的政策來應對經(jīng)濟波動的風險,以及政策應當遵循規(guī)則還是相機抉擇。盡管雙方間存在持續(xù)的爭論,但有一個結論是明確的:不存在簡單且更令人信服的對任何特定的宏觀經(jīng)濟政策都適用的觀點。最后,我們必須權衡各種政治和經(jīng)濟爭論以便確定政府應該在穩(wěn)定經(jīng)濟中所扮演的角色。本章小結1.積極政策的倡導者認為頻繁的沖擊導致產(chǎn)出和就業(yè)不必要的波動財政和貨幣政策可以穩(wěn)定經(jīng)濟波動2.消極政策的倡導者認為貨幣和財政政策固有的長期和變動的滯后效應能夠降低其有效程度，并可能導致經(jīng)濟不穩(wěn)定無效政策加劇了產(chǎn)出和就業(yè)的波動3.相機抉擇的政策倡導者認為為了對意料之外的事件作出反應，相機抉擇能夠賦予決策者更多的靈活性4.政策規(guī)則倡導者認為政治決策過程是不可信的：政治家往往作出錯誤的決策，或者采取對自己有利的政策為了避免時間不一致問題，以及維持政府信譽，有必要許諾采取固定的政策規(guī)則ChaptersummaryChaptersummary5.貨幣政策規(guī)則

a.貨幣供給增長率保持不變b.確定名義GDP的增長目標

c.確定通貨膨脹率目標

d.泰勒規(guī)則（The“TaylorR