中級會計(jì)職稱考試財務(wù)管理試題及答案

內(nèi)真資，試過答附一、單選擇題1.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中，屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是（A．籌資渠道少B．承擔(dān)無限責(zé)任C．企業(yè)組建成本高D．所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難［答案］C［解析］公司制企業(yè)的缺點(diǎn)）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。）雙重課稅。所以選項(xiàng)C正確。［考點(diǎn)］公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)2.已知（P/A，8%，5）=3.9927，8%，6）=4.6229，7）=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（A．2.9927B．4.2064C．4.9927D．6.2064［答案］C［解析］本題考查預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系。即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減系數(shù)加1，所以6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=[（P/F，8%，6－1）＋1]=3.9927＋1=4.9927［考點(diǎn)］終值和現(xiàn)值的計(jì)算3.下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險的是（A．業(yè)務(wù)外包B．多元化投資C．放棄虧損項(xiàng)目D．計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備［答案］A［解析］選項(xiàng)A屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險的措施，選項(xiàng)屬于減少風(fēng)險的措施，選項(xiàng)屬于規(guī)避風(fēng)險的措施，選項(xiàng)D屬于接受風(fēng)險中的風(fēng)險自保。［考點(diǎn)］風(fēng)險對策4.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（A．高低點(diǎn)法B．回歸分析法C．技術(shù)測定法D．賬戶分析法［答案］D［解析］賬戶分析法，又稱會計(jì)分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。5.下列各項(xiàng)中，對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的組織是（A．財務(wù)部B．董事會C．監(jiān)事會D．股東會［答案］B［解析］企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。該題考核點(diǎn)在教材的62頁。［考點(diǎn)］預(yù)算工作的組織6.下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（A．編制工作量小B．不受現(xiàn)有預(yù)算的約束C．不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制D．能夠調(diào)動各方節(jié)約費(fèi)用的積極性［答案］A［解析］零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：）不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；（2）不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；（3）能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；）有利于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。［考點(diǎn)］預(yù)算編制的方法7.下列關(guān)于生產(chǎn)預(yù)算的表述中，錯誤的是（．生產(chǎn)預(yù)算是一種業(yè)務(wù)預(yù)算．生產(chǎn)預(yù)算不涉及實(shí)物量指標(biāo)．生產(chǎn)預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制．生產(chǎn)預(yù)算是直接材料預(yù)算的編制依據(jù)［答案］B［解析］我們在編制生產(chǎn)預(yù)算時，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價值量指標(biāo)，所以選項(xiàng)的說法錯誤。本題考點(diǎn)在教材的頁。［考點(diǎn)］業(yè)務(wù)預(yù)算的編制8.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（A．資本成本較低B．產(chǎn)權(quán)流動性較強(qiáng)C．能夠提升企業(yè)市場形象D．易于盡快形成生產(chǎn)能力［答案］D［解析］吸收直接投資的籌資優(yōu)點(diǎn)：）能夠盡快形成生產(chǎn)能力；（2）容易進(jìn)行信息溝通。所以正確的是選項(xiàng)D［考點(diǎn)］吸收直接投資9.下列各項(xiàng)中，不能作為資產(chǎn)出資的是（A．存貨B．固定資產(chǎn)C．可轉(zhuǎn)換債券D．特許經(jīng)營權(quán)［答案］D［解析］《公司法》對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。所以正確的答案是選項(xiàng)D。［考點(diǎn)］吸收直接投資10.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（A．設(shè)備原價B．租賃手續(xù)費(fèi)C．租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D．墊付設(shè)備價款的利息［答案］C［解析］融資租賃每期租金多少，取決于下列因素：）設(shè)備原價及預(yù)計(jì)殘值；）利息；（3）租賃手續(xù)費(fèi)。該題考查知識點(diǎn)在教材頁。［考點(diǎn)］融資租賃11.與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（A．資本成本較高B．籌資費(fèi)用較高C．稀釋原有股東控制權(quán)D．籌資數(shù)額有限［答案］D［解析］留存收益的籌資特包括：（1）不發(fā)生籌資費(fèi)用；）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。本題考核留存收益籌資的特點(diǎn)，該考點(diǎn)在教材118頁。［考點(diǎn)］留存收益12.為反映現(xiàn)時資本成本水平，計(jì)算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是（A．賬面價值權(quán)數(shù)B．目標(biāo)價值權(quán)數(shù)C．市場價值權(quán)數(shù)D．歷史價值權(quán)數(shù)［答案］C［解析］市場價值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。本題考核平均資本成本的計(jì)算，該知識點(diǎn)在教材頁。［考點(diǎn)］資本成本13.甲企業(yè)本年度資金平均占用額為萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為（）萬元。A．3000B．3087C．3150D．3213［答案］B［解析本題考核資金需要量預(yù)測的因素分析法資金需要量(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預(yù)測期銷售增減率)預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087萬元）。該題考查的知識點(diǎn)在教材126頁。［考點(diǎn)］因素分析法14.市場利率上升時，債券價值的變動方向是（A．上升B．下降C．不變D．隨機(jī)變化［答案］B［解析］根據(jù)教材183頁債券價值的計(jì)算公式可知，市場利率上升，債券價值會下降。本題考核債券的價值在教材頁。［考點(diǎn)］債券投資15.某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為，則該股票的內(nèi)在價值是（）元股。A．10.0B．10.5C．11.5D．12.0［答案］B［解析］股票的內(nèi)在價值=0.6×）/（11%-5%）=10.5（元16.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售凈額為萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按天計(jì)算變動成本率為60%資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（A．27B．45C．108D．180［答案］A［解析］應(yīng)收賬款機(jī)會成本=1800/360×90×60%×10%=27（萬元）。17.采用ABC控制法進(jìn)行存貨管理時，應(yīng)該重點(diǎn)控制的存貨類別是（A．品種較多的存貨B．?dāng)?shù)量較多的存貨C．庫存時間較長的存貨D．單位價值較大的存貨［答案］D［解析］ABC控制法就是把企業(yè)種類繁多的存貨，依據(jù)其重要程度、價值大小或者資金占用等標(biāo)準(zhǔn)分為三大類：類高價值存貨，品種數(shù)量約占整個存貨的至15%，價值約占全部存貨的50%至70%。A類存貨應(yīng)作為管理的重點(diǎn)，所以本題的正確答案為選項(xiàng)。18.下列關(guān)于短期融資券的表述中，錯誤的是（．短期融資券不向社會公眾發(fā)行．必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券．相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高．相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大［答案］C［解析］相對于發(fā)行公司債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項(xiàng)的說法不正確。20.在標(biāo)準(zhǔn)成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計(jì)算公式是（．實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本．實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本－預(yù)算產(chǎn)量下實(shí)際成本．實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本－預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本．實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本－標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本［答案］A［解析］成本總差異＝實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際成本－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本。21.在企業(yè)責(zé)任成本管理中，責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要指標(biāo)，其構(gòu)成內(nèi)容是（A．產(chǎn)品成本之和B．固定成本之和C．可控成本之和D．不可控成本之和［答案］C［解析］責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容。成本中心當(dāng)期發(fā)生的所有的可控成本之和就是其責(zé)任成本。22.下列各項(xiàng)政策中最能體現(xiàn)“多盈多分少盈少分無盈不分”股利分配原則的（A．剩余股利政策B．低正常股利加額外股利政策C．固定股利支付率政策D．固定或穩(wěn)定增長的股利政策［答案］C［解析］采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。23.股份有限公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)，以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)，這種股權(quán)激勵模式是（A．股票期權(quán)模式B．限制性股票模式C．股票增值權(quán)模式D．業(yè)績股票激勵模式［答案］A［解析］股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵對象在未來某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。24.某公司2012年初所有者權(quán)益為億元2012年末所有者權(quán)益為1.50元該公司2012年的資本積累率是（A．16.67%B．20.00%C．25.00%D．120.00%［答案］B［解析］資本積累率=（1.5-1.25）/1.25=20%25.假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是（A．收回應(yīng)收賬款B．用資本公積轉(zhuǎn)增股本C．用銀行存款購入生產(chǎn)設(shè)備．用銀行存款歸還銀行借款［答案］D［解析］總資產(chǎn)凈利率凈利潤/平均總資產(chǎn)，選項(xiàng)、C都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減；選項(xiàng)B引起所有者權(quán)益內(nèi)部此增彼減；只有選項(xiàng)會使得銀行存款減少，從而使得總資產(chǎn)減少，總資產(chǎn)凈利率上升。二、多項(xiàng)選擇題1.與資本性金融工具相比，下列各項(xiàng)中，屬于貨幣性金融工具特點(diǎn)的有（A．期限較長B．流動性強(qiáng)C．風(fēng)險較小D．價格平穩(wěn)［答案］BCD［解析］貨幣市場上的主要特點(diǎn)是（）期限短（2）交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)。）貨幣市場上的金融工具具有較強(qiáng)的”貨幣性”,具有流動性強(qiáng)格平穩(wěn)險較小等特性。本題考查知識點(diǎn)在教材23。［考點(diǎn)］金融環(huán)境2.下列關(guān)于財務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（．財務(wù)預(yù)算多為長期預(yù)算．財務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算．財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)．財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財務(wù)報表［答案］BCD［解析］一般情況下，企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為年期的短期預(yù)算，所以選項(xiàng)錯誤；財務(wù)預(yù)算主要包括現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)財務(wù)報表，它是全面預(yù)算的最后環(huán)節(jié)，它是從價值方面總括的反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的結(jié)果，所以亦將其稱為總預(yù)算。所以，選項(xiàng)B、C和D正確。見教材頁。［考點(diǎn)］預(yù)算的分類3.與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（A．資本成本較高B．一次籌資數(shù)額較大C．?dāng)U大公司的社會影響．募集資金使用限制較多［答案］ABC［解析］發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)包括：）一次籌資數(shù)額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高；）提高公司的社會聲譽(yù)。選項(xiàng)D資金使用的現(xiàn)值較多，所以是不正確的。本題考查的知識點(diǎn)在教材頁。［考點(diǎn)］發(fā)行公司債券4.下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的有（．認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具．認(rèn)股權(quán)證是一種高風(fēng)險融資工具．有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)．有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制［答案］ACD［解析］認(rèn)股權(quán)證籌資的特點(diǎn)：）認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具；（2有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)（3）有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制。所以，選A、C、D正確。見教材125頁。5.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（A．可分割性B．高風(fēng)險性C．強(qiáng)流動性D．持有目的多元性［答案］ABCD［解析］證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動性、高風(fēng)險性。6.運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（A．現(xiàn)金持有量越小，總成本越大B．現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越大C．現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大．現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大［答案］BC［解析］本題考核目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會成本越大，所以選項(xiàng)正確現(xiàn)金持有量越大短缺成本越小所以選項(xiàng)C正確該題考查的知識點(diǎn)在教材198~200頁。7.

下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（）A．單位售價B．預(yù)計(jì)銷量C．固定成本總額D．單位變動成本［答案］CD［解析］保本銷售量固定成本（單價-單位變動成本），可以看出，固定成本總額和單位變動成本與保本點(diǎn)銷售量同鄉(xiāng)變化，單價與保本點(diǎn)銷售量方向變化，預(yù)計(jì)銷售量與包保本點(diǎn)銷售量無關(guān)，所以本題選擇、D。8.下列關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確是有（A．不會導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出B．會增加公司流通在外的股票數(shù)量C．會改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)D．會對公司股東總額產(chǎn)生影響［答案］ABC［解析］發(fā)放股票股利，只會引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，所以選項(xiàng)D不正確。9.根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有（A．要約回購B．協(xié)議回購C．杠桿回購D．公開市場回購［答案］ABD［解析］股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。本題考核股票回購的方式的知識點(diǎn)，該知識點(diǎn)在教材頁。［考點(diǎn)］股票分割與股票回購10.在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明（A．收賬速度快B．信用管理政策寬松C．應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)D．應(yīng)收賬款管理效率高［答案］ACD［解析］一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高。在一定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán)格；（2）應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)，從而增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力；）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益）通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。該知識點(diǎn)在教材頁。［考點(diǎn)］營運(yùn)能力分析三、判題1.由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨(dú)立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進(jìn)行集權(quán)管理［答案］×［解析］隨著企業(yè)管理實(shí)踐的深入，型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項(xiàng)擁有最后的決定權(quán)此就擁有了對子公司“集權(quán)”的法律基礎(chǔ)?，F(xiàn)代意義上的型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。2.當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，實(shí)際利率為負(fù)值）［答案］√［解析］實(shí)際利率（1+名義利率）（1+通貨膨脹率）-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時，（1+名義利率）（1+通貨脹率）將小于1，導(dǎo)致實(shí)際利率為負(fù)值。3.專門決策預(yù)主要反映項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一。3.專門決策預(yù)算主要反映項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃，是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)之一）［答案］√［解析］專門決策預(yù)算的要點(diǎn)是準(zhǔn)確反映項(xiàng)目資金投資支出與籌資計(jì)劃，它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)。4.在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。（）［答案］√［解析在總杠桿系數(shù)（總風(fēng)險）一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。5.由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低）［答案］×［解析］留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。具體來說，留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計(jì)算與普通股成本相同，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。6.證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量［答案］×［解析］證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。7.存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本［答案］√［解析］存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)和銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。8.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大）［答案］×［解析］在基本的量本利分析圖中，橫坐標(biāo)代表銷售量，以縱坐標(biāo)代表收入和成本，則銷售收入線和總成本線的交點(diǎn)就是保本點(diǎn)，在保本點(diǎn)左邊兩條直線之間的區(qū)域的是虧損區(qū)，在保本點(diǎn)右邊兩條直線之間的區(qū)域表示盈利區(qū)，因此保本點(diǎn)越低，虧損區(qū)會越小，盈利區(qū)會越大。見教材249頁圖。9.股票分割會使股票的每股市價下降，可以提高股票的流動性）［答案］√［解析］股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金減少，從而可以促進(jìn)股票的流通和交易。所以，本題的說法是正確的。見教材頁。10.凈收益營運(yùn)指數(shù)是收益質(zhì)量分析的重要指標(biāo)，一般而言，凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，表明企業(yè)收益質(zhì)量越好）［答案］×［解析］凈收益營運(yùn)指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。所以，本題的說法是錯誤的。見教材344。四、計(jì)分析題1.甲公司為某企業(yè)集團(tuán)的一個投資中心甲公司下設(shè)的一個利潤中心關(guān)資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業(yè)收入為萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心副主任可控固定成本為10萬元，不可控但應(yīng)由該利潤中心負(fù)擔(dān)的固定成本為萬元。資料二：甲公司2013年初已投資萬元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)利潤98萬元，現(xiàn)有一個投資額為300萬元的投資機(jī)會，預(yù)計(jì)可獲利潤萬元，該企業(yè)集團(tuán)要求的較低投資報酬率為。要求：根據(jù)資料一，計(jì)算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻(xiàn)。根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會前的投資報酬率和剩余收益。根據(jù)資料二，計(jì)算甲公司接受新投資機(jī)會后的投資報酬率和剩余收益。根據(jù)2計(jì)算結(jié)果從企業(yè)集團(tuán)整體利潤的角度，分析甲公司是否應(yīng)接受新投資機(jī)會，并說明理由。［答案］部門邊際貢獻(xiàn)=120-72-10-8=30（萬元）接受新投資機(jī)會前：投資報酬率=98/700×100%=14%剩余收益=98-700×10%=28（萬元）（3）接受新投資機(jī)會后：投資報酬率=（98+36）/）×100%=13.4%剩余收益=（98+36）-（700+300（萬元）（4）從企業(yè)集團(tuán)整體利益角度，甲公司應(yīng)該接受新投資機(jī)會。因?yàn)榻邮苄峦顿Y機(jī)會后，甲公司的剩余收益增加了。2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為，當(dāng)年息稅前利潤為萬元，預(yù)計(jì)未來年度保持不變。為簡化計(jì)算，假定凈利潤全部分配，債務(wù)資本的市場價值等于其賬面價值，確定債務(wù)資本成本時不考慮籌資費(fèi)用。證券市場平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為4%，兩種不同的債務(wù)水平下的稅前利率和系數(shù)如表1所示。公司價值和平均資本成本如表2所示。表1不同債務(wù)水平下的稅前利率和系數(shù)債務(wù)賬面價值（萬元）

稅前利率β系數(shù)10006%1.2515008%1.50表2公司價值和平均資本成本股票市場債務(wù)市場價值

公司總價稅后債務(wù)資本

權(quán)益資本

平均資本成價值（萬（萬元）

萬元成本

成本

本元）100045005500（A）（B）（C）1500（D）（E）*16%13.09%注：表中的“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種債務(wù)水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由。［答案］（1）表2公司價值和平均資本成本債務(wù)市場價

股票市場價

公司總價

稅后債務(wù)

權(quán)益資本

平均資本成值（萬元）

值（萬元）

值（萬元）資本成本

成本

本100045005500A=4.5%B=14%C=12.27%1500D=3656.25E=5156.25*16%13.09%［解析］=6%×(1-25%)=4.5%=4%+1.25×(12%-4%)=14%=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27%=（900-1500×8%）×）/16%=3656.25（萬元）=1500+3656.25=5156.25萬元）（2）債務(wù)市場價值為1000元時的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。理由是債務(wù)市場價值為萬元時，公司總價值最大，平均資本成本最低。3.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10”。方案2：向銀行貸款，借款期限30天，年利率為8%。銀行要求的補(bǔ)償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為天，月利率為1%。要求：如果丙公司選擇方案1，計(jì)算其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本。如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率。根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。［答案］放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/）=24.49%應(yīng)借款總額=495000/（1-20%）=618750（元）借款的實(shí)際年利率=8%/）=10%（3）應(yīng)借款總額=495000/）=500000（元）借款的實(shí)際年利率=12%/）=13.64%（4）方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案。4.丁公司采用逐季滾動預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算，相關(guān)資料如下：資料一：2012年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如表所示。表32012年制造費(fèi)用預(yù)算金額單位：元項(xiàng)目

第一季度

第二季度

第三季度

第四季度

合計(jì)直接人工預(yù)算總工時（小時）變動制造費(fèi)

114001206012360126004842091200

***387360用其中：間接50160

530645438455440213048人工費(fèi)用固定制造費(fèi)56000

560005600056000224000用其中：設(shè)備48500

485004850048500194000租金生產(chǎn)準(zhǔn)備與

*****車間管理費(fèi)注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：2012年第二季度至年第一季度滾動預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動：直接人工預(yù)算總工時為50000小時；間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率將提高10%；2012年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低。資料三：2012年第二季度至年第一季度，公司管理層決定將固定制造費(fèi)用總額控制在185200元以內(nèi)，固定制造費(fèi)用由設(shè)備租金、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用和車間管理費(fèi)組成，其中設(shè)備租金屬于約束性固定成本，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本，根據(jù)歷史資料分析，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi)。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，車間管理費(fèi)總預(yù)算額的控制區(qū)間為12000～15000元。要求：（1據(jù)資料一和資料二算2012年第二季度至年第一季度滾動期間的下列指標(biāo)：①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率；②間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；③設(shè)備租金總預(yù)算額。（2）根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則，完成年第二季度至2013年第一季度滾動期間的下列事項(xiàng)：①確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額；②計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額。［答案］（1）間接人工費(fèi)用預(yù)算工時分配率（213048/48420）×（1+10%）=4.84（元小時）間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=50000×4.84=242000（元）設(shè)備租金總預(yù)算額=194000×）=155200（元）（2）設(shè)備租金是約束性固定成本，是必須支付的。生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本，發(fā)生額的大小取決于管理當(dāng)局的決策行動，由于生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi)，根據(jù)成本效益分析原則，應(yīng)該盡量減少車間管理費(fèi)。確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額12000（元）計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額185200-155200-12000=18000（元五、綜合題1．戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如表所示：表4：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表（年12月31日）單位：萬元資產(chǎn)

年末金額

負(fù)債和股東權(quán)益

年末金額貨幣資金4000

流動負(fù)債合計(jì)20000應(yīng)收賬款12000存貨14000流動資產(chǎn)合計(jì)30000非流動資產(chǎn)合計(jì)70000資產(chǎn)合計(jì)100000

非流動負(fù)債合計(jì)40000負(fù)債合計(jì)60000股東權(quán)益合計(jì)40000負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100000資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)如表所示（財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）；表5戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財務(wù)指標(biāo)（年）項(xiàng)目

戊公司

行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動比率（A）2速動比率（B）1資產(chǎn)負(fù)債率*50%銷售凈利率*（F）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）*1．3總資產(chǎn)凈利率（C）13%權(quán)益乘數(shù)（D）（G）凈資產(chǎn)收益率（E）（H）資料三：戊公司2012年銷售收入為萬元。凈利潤為萬元。2013投資計(jì)劃需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為，公司一直采用剩余股利政策。要求：確定表中5中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程計(jì)算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。計(jì)算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。［答案］(1)項(xiàng)目

戊公司

行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動比率(1.5)2速動比率(0.8)1資產(chǎn)負(fù)債率*50%銷售凈利率*(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)*1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權(quán)益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(26)=30000/20000=1.5=(4000+12000)/20000=0.8=9480/100000*100%=9.48%=100000/40000=2.5=9480/40000=23.7