財務(wù)管理課件 第1章財務(wù)分析理論

第二節(jié)財務(wù)分析學(xué)科的發(fā)展與定位第一節(jié)財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展第一章

財務(wù)分析理論第四節(jié)財務(wù)分析的體系與內(nèi)容第三節(jié)財務(wù)分析的內(nèi)涵與目的第一節(jié)財務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展一、財務(wù)分析與會計發(fā)展二、財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展三、財務(wù)分析技術(shù)發(fā)展四、財務(wù)分析形式發(fā)展一、財務(wù)分析與會計發(fā)展財務(wù)分析與會計技術(shù)發(fā)展財務(wù)分析以財務(wù)報表為基礎(chǔ)財務(wù)報表以會計技術(shù)為基礎(chǔ)注：會計技術(shù)發(fā)展的四個階段會計憑證會計分類賬編制財務(wù)報表財務(wù)報表解釋摘自南航2010年年報摘自寶鋼2011年年報一、財務(wù)分析與會計發(fā)展財務(wù)分析與會計匯總（報表）發(fā)展會計余額（科目）會計匯總（科目匯總表）財務(wù)報表

財務(wù)報表猶如名貴的香水，只能細(xì)細(xì)品鑒，不能生吞活剝。

——亞伯拉罕.比爾拉夫Financialstatementsarelikeafineperfume–tobesniffedbutnotswallowed.——ABRAHAMBRILLOFF二、財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展財務(wù)分析開始于銀行家

20世紀(jì)初，比率分析法出現(xiàn)，銀行信貸分析貸款前：是否貸款？貸款條件（利率）？貸款后：是否存在違約行為？違約后重新談判？案例：中國匯源果汁2010年發(fā)生的借款合同技術(shù)性違規(guī)事件中國匯源果汁集團有限公司主要從事果汁、果蔬汁及其它飲品的生產(chǎn)和銷售，從2007年開始為了提高自身產(chǎn)能不斷擴大規(guī)模，2008年在擬與可口可樂公司“聯(lián)姻”遭到商務(wù)部2009年第22號公告否決后，不得不投入大量資金建設(shè)分銷網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道，這些資金部分來源于銀行貸款。2010年4月其向銀行貸款期限為3年的2.5億美元銀團貸款，自2012年4月30日起分三期清還，每半年支付一次。在這份債務(wù)契約中，銀行加入了一些基于會計信息的限制性條款。但是其2010年8月30日發(fā)布的中期報告顯示該公司上半年凈虧損0.72億元，綜合總借貸對EBITDA比例為42.21，遠(yuǎn)高于債務(wù)契約中5:1的規(guī)定，EBITDA對綜合利息開支比例為1.77，也遠(yuǎn)低于4.5:1的比例。借款合同條款的違背導(dǎo)致匯源集團不得不同放款銀行進行協(xié)商。最終與銀行達成了如下條件：①必須向銀行支付總額為2.5億美元未還本金0.5%的款項，即125萬美元；②必須自豁免日起計一個月內(nèi)提前償還合計2500萬美元；③貸款年利率增加0.5%。并同時對原契約中的限制性條款進行了修改。這個案例表明會計信息在長期借款合同中的作用，債權(quán)人會利用會計信息監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營并根據(jù)企業(yè)的具體經(jīng)營狀況采取相應(yīng)的措施。項

目原限制性條款修改后限制性條款綜合總借貸對綜合有形凈值的比例≦0.65:1≦0.7:1綜合總借貸對綜合未計利息、稅項、折舊、攤銷前的盈利比例≦5:1≦7.75:1綜合未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利對綜合利息開支的比例≧4.5:1≧4.5:1（除2010年7月1日-2011年6月29日期間≧4:1外）二、財務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展財務(wù)分析發(fā)展到投資領(lǐng)域

一般投資分析（1900年湯姆斯《鐵路報告分解》）現(xiàn)代財務(wù)分析領(lǐng)域的擴展

全面、系統(tǒng)的籌資分析、投資分析、經(jīng)營分析是財務(wù)分析的基本領(lǐng)域。拓展到資本市場、企業(yè)重組、績效評價、企業(yè)評估等應(yīng)用領(lǐng)域三、財務(wù)分析技術(shù)發(fā)展比率分析

1919年,亞歷山大.沃爾（AlexanderWole）建立比率分析體系標(biāo)準(zhǔn)比率

1923年詹姆斯（Games）提出行業(yè)平均比率,即標(biāo)準(zhǔn)比率趨勢百分比

1925年出現(xiàn)了趨勢分析法.即選擇一年為基年，得到一系列相關(guān)基年的百分比現(xiàn)代財務(wù)分析技術(shù)

比率分析、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析

預(yù)測分析、實證分析、價值評估、電算化分析等四、財務(wù)分析形式發(fā)展靜態(tài)分析

動態(tài)分析內(nèi)部分析

外部分析全面分析專題分析第二節(jié)財務(wù)分析學(xué)科發(fā)展與定位一、財務(wù)分析學(xué)科的發(fā)展現(xiàn)狀財務(wù)報告分析？財務(wù)報表分析？財務(wù)分析？會計學(xué)中的財務(wù)分析財務(wù)學(xué)中的財務(wù)分析獨立的財務(wù)分析課程

（一）會計學(xué)中的財務(wù)分析《會計學(xué)基礎(chǔ)》、《財務(wù)會計》財務(wù)分析是會計報表的繼續(xù)或利用介紹財務(wù)報表分析的基本方法：水平分析、垂直分析、趨勢分析并不是會計分析的全部（如會計政策變更等對財務(wù)報表的影響的分析）簡單的財務(wù)比率介紹不研究財務(wù)比率分析的應(yīng)用基于會計學(xué)的財務(wù)分析《財務(wù)報表分析》、《財務(wù)報告分析》獨立的課程：理論體系、方法體系、內(nèi)容體系以會計報告信息分析為出發(fā)點以影響會計報告信息的因素變動為分析重點財務(wù)比率分析往往與財務(wù)分析應(yīng)用結(jié)合強調(diào)財務(wù)效率（二）財務(wù)學(xué)中的財務(wù)分析《財務(wù)管理》、《公司理財》財務(wù)分析是財務(wù)職能之一財務(wù)分析信息是財務(wù)管理的基礎(chǔ)財務(wù)比率分析：盈利能力分析、營運能力分析、償債能力分析基于財務(wù)學(xué)的財務(wù)分析《財務(wù)分析》、《經(jīng)營分析》獨立的課程：理論體系、方法體系、內(nèi)容體系以財務(wù)目標(biāo)與財務(wù)活動分析為導(dǎo)向出發(fā)點應(yīng)用領(lǐng)域較廣泛以財務(wù)報告信息為分析基礎(chǔ)財務(wù)比率分析與財務(wù)分析應(yīng)用分開，突出財務(wù)分析應(yīng)用二、財務(wù)分析學(xué)科定位邊緣性學(xué)科會計信息供給與需求之間的橋梁

財務(wù)分析、會計學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系財務(wù)分析與會計學(xué)

財務(wù)分析與財務(wù)會計財務(wù)分析與管理會計財務(wù)分析與財務(wù)管理財務(wù)分析與審計學(xué)1、財務(wù)分析與財務(wù)會計聯(lián)系：均遵循會計基本假定和原則目的相近，都為決策和管理服務(wù)財務(wù)分析以財務(wù)會計核算的報表資料為依據(jù)財務(wù)分析中的財務(wù)報表分析以會計原則、會計政策選擇為依據(jù)1、財務(wù)分析與財務(wù)會計區(qū)別：研究對象不同：

財務(wù)會計：如何反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成果

財務(wù)分析：企業(yè)的經(jīng)營及財務(wù)狀況如何研究內(nèi)容不同：

財務(wù)會計：記賬和核算方法、程序

財務(wù)分析：以財務(wù)報表為主的會計信息小結(jié)：財務(wù)會計是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，財務(wù)分析是財務(wù)會計信息的充分利用。2、財務(wù)分析與管理會計聯(lián)系：二者都為企業(yè)決策服務(wù)管理會計在一些步驟上應(yīng)用財務(wù)分析方法財務(wù)分析需要以管理會計資料為依據(jù)例如作業(yè)成本法

2、財務(wù)分析與管理會計區(qū)別：服務(wù)對象不同：

管理會計：服務(wù)于企業(yè)的內(nèi)部決策與控制

財務(wù)分析：服務(wù)于與企業(yè)有利益關(guān)系的所有人職能不同：管理會計：側(cè)重于預(yù)測與決策

財務(wù)分析：側(cè)重于分析與判斷所受限制不同：

管理會計：處理較靈活財務(wù)分析：嚴(yán)格遵守會計處理規(guī)定3、財務(wù)分析與財務(wù)管理相同點：都以財務(wù)會計信息為基礎(chǔ)，為經(jīng)營管理服務(wù)不同點：研究內(nèi)容不同：

財務(wù)管理：以籌資、投資與資金管理的具體方法、途徑為主

財務(wù)分析：以經(jīng)營及財務(wù)管理的結(jié)果為主服務(wù)范圍不同：財務(wù)管理：主要為經(jīng)濟組織內(nèi)部管理服務(wù)

財務(wù)分析：為包括企業(yè)內(nèi)部管理者在內(nèi)的社會各界服務(wù)4、財務(wù)分析與審計學(xué)相同點：都以反映財務(wù)收支和經(jīng)營成果的會計信息為對象，對企業(yè)經(jīng)營管理有促進作用。不同點：職能不同：

審計學(xué)：監(jiān)督職能，監(jiān)督審計對象是否真實、公正、合理的反映了企業(yè)的經(jīng)營活動

財務(wù)分析：揭示職能，揭示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的結(jié)果評價內(nèi)容不同：審計學(xué)：評價企業(yè)財務(wù)活動的正確性、合法性

財務(wù)分析：評價企業(yè)的經(jīng)營實力和發(fā)展?jié)摿σ弧⒇攧?wù)分析的基本內(nèi)涵財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)者、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確經(jīng)營決策、管理控制和監(jiān)督管理提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用學(xué)科。第三節(jié)財務(wù)分析的內(nèi)涵與目的財務(wù)分析的前提就有兩個：首先財務(wù)報表的真實性，再者就是準(zhǔn)確理解財務(wù)報表。（二）財務(wù)分析的目標(biāo)與作用投資者：盈利能力、償債能力、營運能力、風(fēng)險水平債權(quán)人：償債能力、盈利能力管理者：盈利能力、營運能力、持續(xù)發(fā)展能力企業(yè)職工：盈利能力、發(fā)展前景供應(yīng)商：償債能力、信用狀況客戶：銷售能力、持續(xù)發(fā)展能力競爭對手：