模塊專場組員

99876543210 50

移動通信系統(tǒng)主要有：蜂窩系統(tǒng)，集群系統(tǒng)，通信

/0.342150+10

三大應用場景(Uses萬物互聯(lián) 5G數(shù)據洪

2510015010350500

通信行業(yè)標準 時間12月2日，3GPP5G

2016.03·5G無·5G

·滿足2020年 R15:5G

1.51.5TO？ YOU

物聯(lián)網Internetofthings（IoT）： 共享經濟（如共享單車電子鎖：找車、開鎖更快

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251003505005G

PAGE1.5

目前通常采 線連接，極大地限制用戶的使用范圍，影響體驗→增強型移動寬帶

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發(fā)。光模塊涉及最

小

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號電光轉 光電轉號號 號

站(站

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網網

網網5G傳輸速率是4G10G/25G

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層 層 層層層層

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購采商營運購采商營運

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5%

光的成本占到光模塊1050%70優(yōu)勢，已經的光模塊價格每年平均10%

結構 濾光 其

PAGE光迅科技一家入圍，僅占全球市場份額的國內廠商相較于國際廠商供貨局限于中100Gbps，主要的供應商為國外的Finisar、JDSU、Oclaro、Fujitsu、Sumitomo等器件廠商

菲尼薩住友新飛通

博通公司 富士通

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PAGE 公司沿 部固體器件，2009年在深交所上市，是國內首家上市的光電子

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PAGE 營業(yè)收

光光0

PAGE 材料下降帶來的利好。隨著10GPON接入產品及的量產以及未來25GDFB/EML的逐步量產

50

圖3.3

入和和數(shù)據占比略低，毛利率相比較低，受PON產品價格競爭近三年來毛利率，隨著公司在數(shù)通

圖3.4

PAGE 營業(yè)務收入的50%以上。從

圖3.5

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受益于城域擴容光纖入戶和5G建設，20180

固 移

全球IP :ssulNet2oig

入網、城域網、骨干網升級擴容。xPONEPON,GPON,10GEPONGPON，BIDI2~10G

PAGE 營商100G設備采購量(塊 0

2013-2015年營商大規(guī)模集采100G設備完成骨干網升級，2016100G城域光網絡，2017年營商大規(guī)模集采落地，規(guī)模100G光模塊，100G 隨著100G開始規(guī) ，對100G系統(tǒng)進行數(shù)第一，100G

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市場在高端產品上持續(xù)向好，而產品方面則不容樂觀，今年GPON/EPON價量齊跌快速萎縮，WTDEPON/GPONONU/OLTFTTx解決方案，，加速向10GPON升級換代。10GPONOLT端，尚未形成規(guī)模效應，明年ONU端的集采有望逐步落地，ONU端的收入規(guī)模一般約為OLT端的三到四倍。

PAGE 4G無 5G無

數(shù)數(shù)62019年5G建設啟動，5G 中國5G 建設25G光模塊的市場空間將達4

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E

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電信市場上半年受華為等主設備商去庫存策略影響發(fā)展疲軟；中期運營商100G傳輸建設力度加大以光纖接入加速向10GPON升級，電信業(yè)務逐步

數(shù)通市場2017-2018年市場100G光模塊放量，2018-2019年國內100G上規(guī)模，未來公司的100G系列光模塊產品量產，有望突破相關大客戶，享受100G產品紅利

PAGE圖 圖

020082009201020112012201320142015

營業(yè)收入（百萬元 同比增長率 20160.1。壓力，20110.51

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領域；旭創(chuàng)凈資產7.2億元，對價28 凱風厚澤、永鑫融盛、 小村等5名配套 。資

PAGE4.2

港、ITCInnovation、

計實際凈利潤-業(yè)績補償期限內承諾凈利潤之總和）

PAGE4.2

人

本次前，上市公司實際控制人王偉修及一致行動人控制的比例為46.91%。 為27.83%，較其他持股比例較高的持股主體差距均超過10%

凱風萬盛凱風厚澤創(chuàng)

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?公司發(fā)布小型化、低功10G

布100GCFP428SR4/40G

成公司架

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10G

主要應用于8.5Gb/s光纖通道、OC-192STM-64

25G主要應用于數(shù)據中心、5G網絡、25G以太網、光

40G廣泛應用于大型數(shù)據中心、園區(qū)網絡、城域網絡

10G

產品獲得

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10GSFP+Ethernet40GQSFP100GQSFP28包括SR,LRM,LTE1.4km,LRLite,LR,包括SR4eSR4IR4,LR4,ER4,LX4,IR4,PSMLR4,andAOCbreakoutSR4,AOC,AOC100G-4*25G,CWDM4,PSM4,PSM4LR4,LR4Lite,

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數(shù)通市場10GSFP+、10GXFP產品 能力漸減，預期逐步退出，側重40G/100G產品；但接入網市場10GEPON/xGPON新品，預期是10G產品未來新的增長點；25G/100G模塊未來將大量用于5G 圖：2014-2016蘇州旭創(chuàng)40G/100G高速產品占

0

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年-8

（其中70%QSFP28模塊，2016Q4急劇放量）。

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凈利潤增速高于收入主要由于：年為凈利潤增速高于收入主要由于：年為G導入期，研發(fā)費用率及銷售費用率高企，2016100G步入收獲期，規(guī)模效應使得公司財務費用率和用率分別下降1.39和3.27個百分點，推動在已是成熟產品，

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光、光組件等構成）、集成電路光、光組件等構成）、集成電路

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2014年9月 市場的第一筆投資花落蘇州旭創(chuàng)C輪融資（截至重組前谷歌持有旭不斷開拓新客戶，擺脫大客戶依賴。2016年，公司前五大客戶分別為

3.87%

晟晟

3.38%ITC

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Inc.Inc.HYVESolutions

PAGE4.440G340G3252510G10GSFP1400G7400G7

100GCFP4/100GQSFP28SR4/40G100GCFP4/100GQSFP28SR4/40GQSFP46 86825GSFP28ER-Lite

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PAGE4.410G/25G年產能為153萬只，40G/100G年產能為104萬只。公司擬募集配套 不超過4.9億元，將分別新增年光模塊產能300萬只和230萬只。

PAGE 2014年9