錳酸鋰市場分析

錳酸鋰市場分析鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀（一）產(chǎn)值由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價(jià)格的大幅上漲，正極材料的價(jià)格也隨之出現(xiàn)較大幅度上漲，整個(gè)正極材料行業(yè)在2021年呈現(xiàn)價(jià)量齊升的繁榮景象并一直延續(xù)至今。2021年中國正極材料的產(chǎn)值達(dá)到1419．1億元，同比增長123．1%，超過2017年產(chǎn)值的增幅。預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)值將達(dá)1631億元。（二）出貨量近年來，得益于新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展，鋰電池出貨量提升，帶動(dòng)我國鋰電池正極材料出貨量快速增長。2021年，中國鋰電正極材料出貨量為109．4萬噸，同比增長98．5%，預(yù)計(jì)2022年我國正極材料產(chǎn)量將達(dá)131萬噸。（三）市場結(jié)構(gòu)2021年鋰電池正極材料中，磷酸鐵鋰正極材料出貨量45．5萬噸，占比最多，達(dá)41．6%。在連續(xù)五年出貨量落后三元的情況下實(shí)現(xiàn)反超，磷酸鐵鋰正極材料成為正極材料細(xì)分領(lǐng)域出貨量最多，且增長速度最快的子行業(yè)。其次分別為三元正極材料、錳酸鋰正極材料、鈷酸鋰正極材料，占比分別為38．6%、10．1%、9．8%。（四）競爭格局目前中國鋰電正極材料市場競爭激烈，集中度較低。其中容百科技、當(dāng)升科技、巴莫科技、長遠(yuǎn)鋰科、南通瑞翔在三元正極材料中處于領(lǐng)先地位，占比分別為15%、13%、12%、10%、10%；磷酸鐵鋰正極材料前五企業(yè)分別為湖南裕能、德方納米、常州鋰源、融通高科、湖北萬潤，占比分別為22%、19%、11%、10%、6%。鋰電池正極材料行業(yè)壁壘（一）鋰電池正極材料研發(fā)與經(jīng)營人才儲(chǔ)備壁壘新能源行業(yè)是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化時(shí)間相對(duì)較短，能否實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)較為依賴技術(shù)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)實(shí)力與相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累。特別是鋰電池正極材料領(lǐng)域，先期進(jìn)入的企業(yè)因其先發(fā)優(yōu)勢形成了深厚的技術(shù)積累，并擁有成熟的技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)，新進(jìn)入企業(yè)趕超難度較大。而研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)營管理方面人才梯隊(duì)建設(shè)，是決定企業(yè)能否在行業(yè)中立足并迅速取得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。此外，采購、銷售團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素質(zhì)、市場洞察力、與客戶及供應(yīng)商默契的協(xié)助同樣需要長期維護(hù)沉淀積累，由此針對(duì)新進(jìn)入企業(yè)而言形成了較高的人才壁壘。（二）鋰電池正極材料工藝技術(shù)壁壘鋰電池正極材料的制備工藝較為復(fù)雜，對(duì)生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的把控較為嚴(yán)格，且新技術(shù)、新工藝的研發(fā)門檻高，研發(fā)難度大。近年來，在業(yè)內(nèi)研發(fā)人員的不斷努力下，新型磷酸鐵鋰正極材料正不斷向高循環(huán)壽命、高安全性、低成本的方向發(fā)展，生產(chǎn)工藝及研發(fā)技術(shù)壁壘也不斷提高。行業(yè)新進(jìn)入者短期內(nèi)較難突破關(guān)鍵工藝技術(shù)，存在較高的技術(shù)門檻。（三）鋰電池正極材料優(yōu)質(zhì)客戶壁壘磷酸鐵鋰正極材料是鋰電池生產(chǎn)的核心材料，主流鋰電池生產(chǎn)廠商對(duì)正極材料供應(yīng)商實(shí)行嚴(yán)格的體系認(rèn)證，對(duì)供應(yīng)商的技術(shù)研發(fā)實(shí)力、生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品品質(zhì)控制、規(guī)?；?yīng)能力、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、生態(tài)環(huán)保等方面進(jìn)行嚴(yán)格的認(rèn)證，通常從前期客戶接觸到產(chǎn)品批量出貨供應(yīng)一般要經(jīng)歷較長時(shí)間的驗(yàn)證期。因此，主流鋰電池生產(chǎn)廠商對(duì)原料質(zhì)量要求嚴(yán)格，而新供貨商認(rèn)證周期較長，對(duì)長期合作的正極材料供貨商粘性較大，一般不會(huì)輕易更換。（四）鋰電池正極材料規(guī)?；a(chǎn)的資金壁壘規(guī)?；a(chǎn)對(duì)資金要求較高，作為原材料生產(chǎn)型企業(yè)，前期需要投入大額資金新建廠房、購買設(shè)備、組裝生產(chǎn)線。同時(shí)，碳酸鋰等主要原材料的采購價(jià)格持續(xù)上升，導(dǎo)致原材料占生產(chǎn)成本比例較高，日常運(yùn)營需大量資金支持。由此形成了較高的資金壁壘。鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展前景（一）政策助推新能源汽車發(fā)展，利好正極材料《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》明確了到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達(dá)到20%以上、到2035年我國新能源汽車核心技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平的發(fā)展目標(biāo)。預(yù)計(jì)我國政策將長期引領(lǐng)新能源汽車行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新能源汽車市場的增長預(yù)期將帶動(dòng)鋰電池需求持續(xù)增長，這將進(jìn)一步推動(dòng)正極材料市場規(guī)模擴(kuò)大。（二）受益全球電動(dòng)化趨勢，磷酸鐵鋰市場空間廣闊全球新能源汽車銷量與滲透率加速提升，預(yù)計(jì)2022年電動(dòng)車銷量有望突破1000萬輛，看好鋰電和四大材料，以及上游原材料。受益于新能源汽車快速發(fā)展，極具成本效益的鋰電正極材料磷酸鐵鋰風(fēng)頭正勁，加之傳統(tǒng)化工企業(yè)積極布局磷酸鐵鋰，預(yù)計(jì)未來磷酸鐵鋰正極材料將在新能源汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更廣泛的應(yīng)用，磷酸鐵鋰市場前景光明。（三）鈷酸鋰正極材料應(yīng)用保持穩(wěn)定增長鈷酸鋰在中高端3C電子產(chǎn)品鋰電池的應(yīng)用增長保持穩(wěn)定，尤其是中高端智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦等領(lǐng)域的應(yīng)用需求保持穩(wěn)定。同時(shí)，由于5G手機(jī)更新?lián)Q代后，單臺(tái)手機(jī)帶電量增長以及消費(fèi)無人機(jī)、TWS耳機(jī)和電子煙等新型消費(fèi)電子產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，均對(duì)鈷酸鋰正極材料帶來一定的市場需求增長。（四）三元材料優(yōu)勢突出市場滲透率將逐步提高在3C鋰電池中，由于三元材料相較鈷酸鋰成本優(yōu)勢突出，未來將在充電寶、電動(dòng)玩具、電動(dòng)家居產(chǎn)品等部分低端3C電子產(chǎn)品市場滲透率保持上漲；在動(dòng)力電池上，由于NCM三元材料具有高能量密度的優(yōu)勢，符合市場對(duì)新能源汽車?yán)m(xù)航里程的要求以及政府補(bǔ)貼政策的支持，將逐步占據(jù)汽車動(dòng)力電池市場的主要份額；在儲(chǔ)能鋰電池中，隨著三元正極材料技術(shù)的快速進(jìn)步，電池產(chǎn)品的成本下降，三元鋰電池在儲(chǔ)能市場尤其是高效儲(chǔ)能領(lǐng)域的滲透率將進(jìn)一步提高，行業(yè)市場規(guī)模進(jìn)一步增加。鋰電池正極材料行業(yè)市場規(guī)模鋰電池是一種常用的二次電池，其工作原理是依靠鋰離子在正負(fù)極之間移動(dòng)來實(shí)現(xiàn)多次充放電，具有工作電壓高、能量密度大、循環(huán)壽命長且無重金屬污染的特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、電子產(chǎn)品、儲(chǔ)能設(shè)備、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。鋰電池主要由正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜等材料構(gòu)成。其中，正極材料是影響鋰電池電化學(xué)性能的關(guān)鍵因素，決定了電池的能量密度及安全性，進(jìn)而影響電池的綜合性能。此外，由于正極材料在鋰電池材料成本中所占的比例達(dá)30-40%，其成本也影響了電池整體成本的高低。目前，新能源動(dòng)力電池正極材料的技術(shù)路線主要包括三元材料（即鎳鈷錳酸鋰（NCM）或鎳鈷鋁酸鋰（NCA））和磷酸鐵鋰（LFP）兩種，NCM是目前主流的三元材料路線，NCA目前僅有特斯拉和大眾的少數(shù)車型使用，磷酸鐵鋰更多地應(yīng)用在新能源商用車上。其中，公司的主要產(chǎn)品電池級(jí)硫酸錳主要用于鋰電池三元NCM正極（前驅(qū)體）材料，電池技術(shù)路線的發(fā)展對(duì)公司電池級(jí)硫酸錳業(yè)務(wù)的發(fā)展具有重大意義。根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，2021年中國正極材料總出貨量為112萬噸，同比增長119．61%。受新能源汽車、儲(chǔ)能、電動(dòng)工具等領(lǐng)域市場增長帶動(dòng)，2021年中國正極材料等鋰電池主材實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。其中，我國三元正極材料出貨量為42．2萬噸，磷酸鐵鋰正極材料出貨量為47萬噸。根據(jù)GGII的調(diào)研數(shù)據(jù)，2020年全球三元正極材料出貨43．0萬噸，同比增長25．4%，帶動(dòng)全球三元前驅(qū)體出貨量42萬噸。GGII預(yù)計(jì)2025年全球三元正極材料及前驅(qū)體出貨量將分別達(dá)到200萬噸及160萬噸，增長空間廣闊。根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，中國三元正極材料市場出貨量快速增長至2021年42萬噸，2015-2021年期間年復(fù)合增長率達(dá)49．91%。行業(yè)發(fā)展歷程：當(dāng)前中國鋰電池正極材料行業(yè)處于快速成長階段（一）技術(shù)發(fā)展歷程：行業(yè)技術(shù)更新迭代快從鋰電池正極材料的制作技術(shù)上來看，2006年以前，中國主要采用高溫相固法進(jìn)行正極材料的大規(guī)模生產(chǎn)，2006年之后，中國研制出了控制結(jié)晶/固相反應(yīng)工藝，以控制結(jié)晶制備前驅(qū)體為技術(shù)核心，從4個(gè)層面對(duì)材料結(jié)構(gòu)的性能進(jìn)行優(yōu)化，目前，該技術(shù)已經(jīng)成為了國際上正極材料行業(yè)的主流生產(chǎn)技術(shù)工藝。（二）產(chǎn)品發(fā)展歷程：三元材料主導(dǎo)目前正極材料市場從正極材料的產(chǎn)品發(fā)展歷程來看，基于下游應(yīng)用市場的驅(qū)動(dòng)，鋰電池正極材料經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。第一階段受消費(fèi)電池驅(qū)動(dòng)，正極材料以鈷酸鋰為代表;第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長;第三階段，受新能源乘用車對(duì)長里程需求與國家政策的推動(dòng)，三元材料已成為市場需求主導(dǎo)。行業(yè)競爭格局經(jīng)過近十年的發(fā)展，國內(nèi)鋰電池正極材料行業(yè)已經(jīng)形成了以京津地區(qū)、長江中下游地區(qū)和華南地區(qū)三大鋰電池正極材料的產(chǎn)業(yè)基地。從產(chǎn)量來看，2021年，中國鋰電池正極材料行業(yè)市場份額排名前三的企業(yè)分別是德方納米、長遠(yuǎn)鋰科與容百科技，市場份額分別為8．84%，6．91%與6．52%。按出貨量來看，2021年，中國鋰電池正極材料行業(yè)市場份額排名前三的企業(yè)分別是廈門鎢業(yè)、天津巴莫與德方納米，廈門鎢業(yè)市場份額為10%，天津巴莫與德方納米均為6%。當(dāng)前業(yè)內(nèi)主要企業(yè)鋰電池正極材料產(chǎn)能懸殊，產(chǎn)品布局方向不一，綜合來看，廈門鎢業(yè)、容百科技與當(dāng)升科技無論是在業(yè)務(wù)體量、產(chǎn)能規(guī)劃方面，還是在盈利能力與業(yè)務(wù)布局方面，都擁有絕對(duì)競爭力，是國內(nèi)鋰電池正極材料領(lǐng)域絕對(duì)領(lǐng)先的企業(yè)。正極材料市場增長空間大，產(chǎn)能快速擴(kuò)張（一）正極材料市場規(guī)模由于上游鋰、鈷、鎳等金屬價(jià)格的大幅上漲，正極材料的價(jià)格也隨之出現(xiàn)較大幅度上漲，整個(gè)正極材料行業(yè)在2021年呈現(xiàn)價(jià)量齊升的繁榮景象并一直延續(xù)至今。2021年中國正極材料的產(chǎn)值達(dá)到1419．1億元，同比增長123．1%，超過2017年產(chǎn)值的增幅。根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國鋰離子電池正極材料出貨量為109．4萬噸，同比大幅增長98．5%。其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量45．5萬噸，占比41．6%，三元正極材料出貨量42．2萬噸，占比38．6%，磷酸鐵鋰出貨量反超三元正極材料。GGII預(yù)測，到2025年中國正極材料出貨量將達(dá)471萬噸，市場增長空間大。根據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，國內(nèi)正極材料2022年上半年總產(chǎn)量達(dá)72．02萬噸，同比增長54．6%，其中磷酸鐵鋰材料累計(jì)產(chǎn)量為38．47萬噸，同比增長高達(dá)119．1%，占比53%；三元正極材料累計(jì)產(chǎn)量為26．38萬噸，同比增長45．9%，占比37%。我國磷酸鐵鋰和三元正極主材2022上半年的出貨量分別達(dá)到41．1和28萬噸，同比上漲136%和48%。磷酸鐵鋰電池憑成本低廉、安全性強(qiáng)等優(yōu)勢，在產(chǎn)量、裝車量方面已超三元電池。2022年1-7月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量134．3GWh，累計(jì)同比增長110．6%。其中三元電池累計(jì)裝車量55．4GWh，占總裝車量41．3%，累計(jì)同比增長55．7%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量78．7GWh，占總裝車量58．6%，累計(jì)同比增長180．9%，呈現(xiàn)快速增長發(fā)展勢頭。（二）正極材料競爭格局正極在四大材料中競爭最激烈，行業(yè)集中度較為分散。2020年正極材料CR6達(dá)38%，行業(yè)集中度僅為隔膜、電解液和負(fù)極的一半。從行業(yè)總體競爭格局來看，磷酸鐵鋰正極材料出貨量的快速增長使得湖南裕能和德方納米在2021年分別成為整個(gè)正極材料行業(yè)的第一名和第二名。未來隨著電池企業(yè)、大化工企業(yè)、上游礦產(chǎn)企業(yè)跨界進(jìn)入到正極材料領(lǐng)域，整個(gè)行業(yè)的競爭或?qū)⒏蛹ち?，總體行業(yè)格局仍有可能發(fā)生較大改變。三元正極材料行業(yè)競爭格局分散但穩(wěn)定。目前全球三元材料產(chǎn)能主要位于中國、韓國、日本。其中，2021年中國三元材料出貨量占全球三元材料出貨量的比例為58．77%，占比超過一半，產(chǎn)品以NCM為主，日本三元材料以NCA為主，韓國則兼有NCM和NCA。2021年我國三元正極材料市占率前三分別為容百科技、當(dāng)升科技、天津巴莫，各自市占率差距較小，未出現(xiàn)絕對(duì)領(lǐng)先的企業(yè)。（三）正極產(chǎn)能建設(shè)快速擴(kuò)張據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到800萬噸，三元材料擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模接近180萬噸，正極材料合計(jì)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模達(dá)到980萬噸。磷酸鐵鋰正極材料的擴(kuò)產(chǎn)周期相對(duì)較短，在技術(shù)成熟的條件下，擴(kuò)產(chǎn)周期在6-10個(gè)月。隨著新能源汽車、儲(chǔ)能等終端需求的加大，磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)將不斷加大自身產(chǎn)能投建，尋找合適標(biāo)的進(jìn)行投資擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)π統(tǒng)計(jì)，2022年，磷酸鐵鋰正極材料主要生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將達(dá)到162．65萬噸，根據(jù)各企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃，2025年磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能將超過417．75萬噸。三元正極材料企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)建相對(duì)容易，1萬噸三元正極材料擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間（產(chǎn)線建設(shè)時(shí)間）約為1-1．5年，不存在產(chǎn)能投產(chǎn)的核心限制因素。外加三元電池在新能源乘用車市場是確定的趨勢之一，市場對(duì)上游三元正極材料需求未來仍會(huì)持續(xù)增加，為滿足下游電池企業(yè)需求，頭部材料企業(yè)將更傾向到貼近客戶、貼近資源或要素成本較低的地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)。2022年，三元正極材料主要生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能將達(dá)到97．66萬噸，根據(jù)各企業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃，2025年三元正極材料產(chǎn)能將超過195．91萬噸。（四）正極材料需求測算根據(jù)測算，2022-2025年全球鋰電池需求預(yù)計(jì)分別為675．84、1025．69、1455．07、2065．73GWh，對(duì)應(yīng)正極材料（主要為磷酸鐵鋰、三元材料）需求量分別為133．1萬噸、202．3萬噸、287．4萬噸、408．6萬噸。2021-2025年鋰電池正極材料需求量年復(fù)合增長率48．9%，其中磷酸鐵鋰、三元材料年均復(fù)合增速分別為53．9%、37．1%。預(yù)計(jì)現(xiàn)有正極材料產(chǎn)能可以滿足未來5年鋰電池裝機(jī)需求。上游原材料短期制約正極材料供給（一）鋰電正極材料市場價(jià)格維持高位2022年上半年由于上游原材料鈷、鎳、鋰等價(jià)格快速上漲，同時(shí)下游新能源汽車銷量持續(xù)向好，部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能供應(yīng)緊張的局面仍沒得到有效緩解，導(dǎo)致市場仍處于供給緊平衡的狀態(tài)，帶動(dòng)正極材料價(jià)格普遍出現(xiàn)明顯上漲，盡管二季度開始部分原材料價(jià)格出現(xiàn)下滑，目前三元正極811型價(jià)格保持在38．1萬元/噸，磷酸鐵鋰正極材料價(jià)格15．5萬元/噸，但相較于2021年同期價(jià)格仍處于高位。（二）鋰資源供需緊張，價(jià)格維持高位鋰鹽供需錯(cuò)配導(dǎo)致鋰礦價(jià)格維持高位。目前，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在47．9-48．9萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格在47．1-47．7萬元/噸，預(yù)估2023年價(jià)格會(huì)有一定的松動(dòng)。截至2020年底，全球鋰礦儲(chǔ)量12828萬噸，主要分布在智利41．06％、澳大利亞14．34％、阿根廷13．20%、中國6．31%及美國4．44%。中國鋰資源儲(chǔ)量豐富，兼具礦石鋰和鹽湖鋰兩種類型；中國鋰資源主要有鹽湖、鋰輝石和鋰云母三種，其中鹽湖鋰占比83%，主要分布在青海和西藏。四川甘孜州和阿壩州高品位鋰輝石資源儲(chǔ)量豐富；江西宜春地區(qū)是鋰云母的主要生產(chǎn)基地，另外就是青海和西藏的鹽湖提鋰。國內(nèi)鋰資源企業(yè)產(chǎn)能方面，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)紫金礦業(yè)、鹽湖股份等公司鋰資源儲(chǔ)量較大，贛鋒鋰業(yè)目前擁有碳酸鋰產(chǎn)能4．3萬噸，公司已通過參股或簽訂包銷協(xié)議的形式鎖定全球大量鋰資源，如鋰輝石項(xiàng)目：MountMarion、PilbaraPilgangoora、AVZManono、Goulamina等；鹽湖鹵水項(xiàng)目：Cauchari-Ol