中國人民大學證券法筆記-葉林教授主講

中國人民大學證券法筆記-葉林教授主講侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除《證券法》——人大葉林教授投資性、財產(chǎn)性、流通性(可否轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)的共性在于流通性)、公眾性、依附性股票、政府債券、公司債券、衍生產(chǎn)品等證券從有紙化向無紙化的轉(zhuǎn)變向金融商品的轉(zhuǎn)化侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除直接持有：發(fā)行人制備的名冊直接記載投資者的姓名或名稱，投資者無需中介機構的協(xié)助和證明，即擁有全部權利。中國的A股是實名制。間接持有：發(fā)行人制作的名冊只記載名義持有人的姓名或名稱，不記載實際持有人的信息，實際持有人通過名義持有人而行使權力。2、證券賬戶與證券公司的關系。(以及與證券持有人、證券發(fā)行人、證券登記1、實質(zhì)意義上的證券法(如證券投資基金法也算證券法等)侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除證券發(fā)行(創(chuàng)設證券權利的過程發(fā)生在發(fā)行人和投資者之間)證券交易(是指某投資者或者證券權利人將自己名下的證券讓渡給別人)一級證券化(初級證券化)：證券的發(fā)行人或資金的短缺者通過發(fā)行股票、債券、基金份額等方式，在市場上向投資者(資金提供者)直接融通資金的過二級證券化(結構融資)：將缺乏流動性(比如債權)但能夠產(chǎn)生可預見的穩(wěn)券并得以流通的過程。要點 稱為特殊目的機構/公司，其職能是在離岸資產(chǎn)證券化過程中，購買、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎發(fā)行資產(chǎn)化證券，向國外投資者融資。)侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除SPV購買了與發(fā)起人資產(chǎn)相關的現(xiàn)金流，從而將這些資產(chǎn)從發(fā)起人SPV資產(chǎn)所需要的現(xiàn)金，是通過在債券市場上發(fā)行債券取得的，而且通常包含了一部分或一個由發(fā)起人認購的股份。點四：這些債券通常由評級機構進行評級，這個風險評級既要反映資產(chǎn)證券化中基礎資產(chǎn)的信用質(zhì)量，也要反映降低信用風險所采取的措施。點五：只要基礎資產(chǎn)池不發(fā)生重大違約事件，投資者就能夠獲得本息的償付。以股票發(fā)行為例：葉教授講的步驟：幫助企業(yè)做出決定(如發(fā)行多少)公司是否在根本上符合上市條件同業(yè)競爭不能上市重大關聯(lián)交易不適宜交易侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除理論上募集對象是發(fā)起人以外的人。而證監(jiān)會認為發(fā)起人與募集對象共不能超F(xiàn)10第三款的理解：其是指上市公司增發(fā)新股。上市公司所有新增股份的行為都是公開發(fā)行。即再融資的行為招股說明書：只適用于公開發(fā)行的場合備忘錄：適用于非公開發(fā)行。二、承銷與保薦證券承銷：是指證券經(jīng)營機構代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。直接(非公開發(fā)行)發(fā)行人投資者證券公司承銷中：理論上是證券公司是代理人，實際上不是。證券公司是買斷的，存入自己的賬戶。實際上是兩個交易行為。發(fā)行失敗的風險證券公司承擔。確定股票的發(fā)行價格：侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除股票價格=發(fā)行后的每股收益(變量)·PE(市盈率)保薦制度(SponsorSystem)：保薦人是根據(jù)法律規(guī)定為公司申請上市承擔推薦責任，并為上市公司上市后一段時間的信息披露行為向投資者承擔擔保責任的國外在高風險企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板使用。三、證券上市與交易1、證券上市：公司與證券交易所達成協(xié)議。(證券上市是指發(fā)行人的股票、債券等按照法定條件和程序，在證券交易所或其他依法設立的證券交易所公開掛牌交易的行為，為上市證券)證券上市與證券發(fā)行的關系：證券上市(發(fā)行人與證券交易所)、證券發(fā)行 (發(fā)行人與投資者)。證券上市與證券交易的關系：證券上市是為交易的便利性提供條件。2、證券上市的條件法律規(guī)定了最低的條件F(50)，證券交易所可以制定更具體的條件侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除侵權請聯(lián)系網(wǎng)站刪除委托證券交易所投資者A會員A會員B投資者B會員：即證券公司真實的交易關系發(fā)生在會員之間賬戶開在交易所。集合競價(集中競價連續(xù)競價)受投資者指令驅(qū)動的交易方式上市公司收購(證券交易的特殊表現(xiàn)形