2023年注會考試綜合題概述與解題技巧（一）2

第頁共頁2023年注會考試綜合題概述與解題技巧〔一〕2023年注會考試綜合題概述與解題技巧〔一〕綜合題主要是測試考生分析問題和處理問題的才能，相對來說難度較大，涉及的概念、計算公式較多。但由于綜合題的分數(shù)在一份試卷中所占的份量一般較大〔24%〕，必須予以足夠的重視。假設本類題你得分不多，要想通過考試就很困難。所幸的是，在一門課程中，可作為綜合題的范圍較窄，易于把握〔一般來說，成功的考生可以在考前作出預測，并且預測的準確率在80%以上〕，你可以在考前進展有針對性的訓練。一、綜合題答題的一般技巧如下：〔一〕詳細閱讀試題。對于綜合題，建議你閱讀兩遍。經(jīng)歷說明，這樣做是值得的。一方面，準確理解題意，不至于忙中出錯；另一方面，你還可能從試題中獲取解題信息?！捕硢柺裁创鹗裁?。不需要計算與此題要求無關的問題，計算多了，難免出錯。假設因為這樣的錯誤而被扣分豈不很可惜嗎？有些考生，把不要求計算的也寫在答卷上，以為這樣能顯示自己的知識，寄希望老師能給高分。而事實上恰恰相反，大多數(shù)閱卷老師不喜歡這類“自作多情”的考生。另外，還會影響答題時間?！踩匙⒁饨忸}步驟。綜合題每題所占的分數(shù)一般較多，判卷時，題目是按步驟給分的。而我們有些考生對這個問題沒有引起足夠的重視，以致雖然會做但得分不全。這就是有些考生滿以為考得很好，而成績公布后卻分數(shù)不高甚至還疑心老師判卷有誤的一個重要原因?！菜摹潮M量寫出計算公式。在評分標準中，是否寫出計算公式是很不一樣的。有時評分標準中可能只要求列出算式，計算出正確答案即可，但有一點可以理解：假設算式正確，結(jié)果無誤，是否有計算公式可能無關緊要；但要是你算式正確，只是由于代入的有關數(shù)字有誤而導致結(jié)果不對，是否有計算公式就變得有關系了。因為你寫出了計算公式，老師認為你知道該如何做，怎么會不酌情給分呢？田明跨章節(jié)綜合題練習題1。某企業(yè)方案進展某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建立起點一次投入，該工程經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產(chǎn)后年營業(yè)收入90萬元，年總本錢60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資產(chǎn)投資65萬元，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建立起點一次投入，流動資金投資于完工時投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款獲得，年利率為8%，期限為7年。該工程經(jīng)營期5年，建立期2年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完華。該工程投產(chǎn)后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營性付現(xiàn)本錢80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結(jié)點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%.要求：〔1〕計算甲、乙方案的凈現(xiàn)值?！?〕根據(jù)年投資回收額確定該企業(yè)應選擇哪一投資方案。田明跨章節(jié)綜合題練習題1.「答案及解析」〔1〕甲方案年折舊額=〔100-5〕÷5=19〔萬元〕CFAT0=-150〔萬元〕CFAT1-4=〔90-60〕×〔1-33%〕+19=39.1〔萬元〕CFAT5=39.1+5+50=94.1〔萬元〕NPV=-150+39.1×〔P/A，10%，4〕+94.1×〔p/s，10%，5〕=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209=32.37〔萬元〕乙方案年折舊額=[120×〔1+2×8%〕-8]÷5=26.24〔萬元〕無形資產(chǎn)攤銷額=25÷5=5〔萬元〕CFAT0=-145〔萬元〕CFAT1=0CFAT2=-65〔萬元〕CFAT3-6=〔170-80-26.24-5-120×8%×〔1-33%〕+26.24+5+120×8%=73.78〔萬元〕CFAT7=73.78+65+8=146.78〔萬元〕NPV=-145-65×〔P/S，10%，2〕+73.78×〔P/A，10%，4〕×〔P/S，10%，2〕〕+146.78×〔P/S，10%，7〕=-145-65×0.9264+73.78×3.1699×0.8264+146.78×0.5132=69.9〔萬元〕甲、乙方案均為可行方案〔2〕甲方案投資回收額=32.37÷〔P/A，10%，5〕=8.54〔萬元〕乙方案投資回收額=69.9÷〔P/A，10%，7〕=14.36〔萬元〕所以，應選擇乙方案。田明跨章節(jié)綜合題練習題2.某公司目前擁有長期資金l億元，其中長期借款2000萬元，長期債券500萬元，留存收益及股本7500萬元，預計隨籌資額增加，各種資本本錢的變化如下表：資金種類籌資范圍資本本錢長期借款O—100萬元5%100—400萬元7%400萬元以上8%長期債券O-50萬元10%大于50萬元12%普通股0—750萬元14%750萬元以上16%現(xiàn)公司擬投資一新工程，并維持目前的資本構(gòu)造，該固定資產(chǎn)的原始投資額為200萬元，全部在建立起點一次投入，并于當年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，付現(xiàn)本錢2l萬元。該項固定資產(chǎn)預計使用10年，按直線法提取折舊，預計殘值為1萬元。該公司所得稅稅率為34%.要求：〔1〕計算各籌資總額分界點及相應各籌資范圍的資金邊際本錢；〔2〕計算工程各年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；〔3〕計算工程的凈現(xiàn)值；〔4〕評價工程的可行性。田明跨章節(jié)綜合題練習題2.「答案及解析」〔1〕長期借款的籌資打破點〔5%〕=100÷20%=500〔萬元〕長期借款的籌資打破點〔7%〕=400÷20%=2000〔萬元〕長期債券的籌資打破點〔10%〕=50÷5%=1000〔萬元〕股票的籌資打破點〔14%〕=750÷75%=1000〔萬元〕邊際資本本錢〔0-500萬元〕=20%×5%+5%×10%+75%×14%=12%邊際資本本錢〔500—1000萬元〕=20%×7%+5%×10%+75%×14%=12.4%邊際資本本錢〔1000—2000萬元〕=20%×7%+5%×12%+75%×16%=14%邊際資本本錢〔2000萬元以上〕=20%×8%+5%×12%+75%×16%=14.2%〔2〕工程各年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量年折舊額=〔200-1〕÷10=19.9〔萬元〕=[90—21-19.9]×〔1—34%〕+19.9=52.306〔萬元〕〔3〕計算凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值=-200+52.306×〔P／A，12%，10〕+1×〔P／S，12%，10〕=-200+52.306×5.6502+1×0.3220=95.86〔萬元〕〔4〕結(jié)論：該工程可行。田明跨章節(jié)綜合題練習題3.某企業(yè)上年末的資產(chǎn)負債表〔簡表〕如下：工程期末數(shù)工程期末數(shù)流動資產(chǎn)合計240短期借款46應付票據(jù)18應付賬款25長期投資3預提費用7流動負債合計96固定資產(chǎn)合計65長期負債合計32無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)12股本90資本公積35留存收益67股東權益合汁192資產(chǎn)總計320負債及權益總計320根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應付票據(jù)、應付賬款和預提費用等工程成正比。企業(yè)上年度銷售收入4000萬元。實現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元，普通股30萬股，無優(yōu)先股。預計本年度銷售收入5000萬元。要求答復以下各不相關的幾個問題：〔1〕銷售凈利率進步10%，股利支付率與上年度一樣，采用銷售百分比法預測本年外部融資額；〔2〕假設其他條件不變，預計本年度銷售凈利率與上年一樣，董事會提議進步股利支付率lO%以穩(wěn)定股價。假設可從外部融資20萬元，你認為是否可行？〔3〕假設該公司一貫實行固定股利政策，預計本年度銷售凈利率進步lO%，采用銷售百分比法預測本年外部融資額；〔4〕假設該公司一貫實行固定股利比例政策，預計本年度銷售凈利率與上年一樣，采用銷售百分比法預測本年外部融資額；〔5〕假設該公司股票屬于固定增長股票，固定增長率為5%，無風險報酬率為6%.貝他系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為10.5%.計算該公司股票的預期報酬率和該公司股票的價值。田明跨章節(jié)綜合題練習題3.「答案及解析」〔1〕①預計留存收益增加額：預計銷售凈利率=100÷4000×〔1+10%〕=2.75%預計銷售收入增長率=〔5000-4000〕÷4000=25%預計的`留存收益率=1-60÷100=40%預計留存收益增加額=5000×2.75%×40%=55〔萬元〕②計算外部融資需求：外部融資額=〔240+65〕×1000-〔18+25+7〕×1000-55=8.75〔萬元〕〔2〕預計留存收益增加額=5000×100／4000×[1-60÷100×〔1+10%〕]=42.5〔萬元〕外部融資需求=〔240+65〕×1000-〔18+25+7〕×1000-42.5=21.25〔萬元〕》20萬元，故不可行。〔3〕預計銷售凈利率：100／4000×〔1+lO%〕=2.75%預計留存收益增加額：5000×2.75%-60=77.5〔萬元〕外部融資需求=〔240+65〕×1000-〔18+25+7〕×1000-77.5=-13.75〔萬元〕，不需要外部融資?！?〕預計銷售凈利率=100÷4000=2.5%股利支付率=60÷100=60%預計留存收益增加額=5000×2.5%×〔1-60%〕=50〔萬元〕外部融資需求=〔240+65〕×1000-〔18+25+7〕×1000-50=13.75〔萬元〕〔5〕該公司股票的預期報酬率=6%+2×〔10.5%-6%〕=15%每股股價=60萬元÷30萬股=2〔元／股〕該公司股票的每股價值：2×〔1+5%〕÷〔15%-5%〕=2l〔元〕該公司股票的總價值=21×30=630〔萬元〕田明跨章節(jié)綜合題練習題4.A公司屬于根底設施類上市公司〔以下稱“A公司”〕，經(jīng)省級人民政府推薦，報中國證監(jiān)會審批，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，有關內(nèi)容如下：〔1〕A公司擬申請發(fā)行11000萬元、5年期可轉(zhuǎn)換公司債券，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率按現(xiàn)行銀行同期存款利率4.5%執(zhí)行。該公司經(jīng)審計的最近三年的有關財務會計數(shù)據(jù)為：單位：萬元年度2023、3、312023、12、312023、12、312000、12、31總資產(chǎn)56300545004640043400負債19000180001300012500凈利潤800310025002300凈資產(chǎn)收益率2.14%8.49%7.49%7.44%股東權益37300365003340030900〔2〕2023年3月31日負債含2023年6月18日發(fā)行的3000萬元、3年到期一次還本付息債券；〔3〕2023年12月31日的普通股股數(shù)為10000萬股；〔4〕2023年7月3日該公司為了減少注冊資本，回購本公司股票600萬股〔每股回購價格為5元〕；〔5〕2023年10月2日持有該上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者按約定的轉(zhuǎn)換價格〔每股8元的轉(zhuǎn)化價格〕將其持有的可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股，該批可轉(zhuǎn)換公司債券的賬面價值為3060萬元，面值為3000萬元〔每張債券的面值為100元〕；〔6〕2023年4月1日-2023年12月31日實現(xiàn)的凈利潤為2000萬元；〔7〕2023年12月31日該公司派發(fā)現(xiàn)金股利500