金融投資工具課件

第一章金融投資工具金融工具的主要分類金融工具貨幣市場工具資本市場工具固定收益證券股票衍生金融工具1.1股票股票：是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。1.1.1普通股

持有這種股票的股東都享有同等的權利，他們都能參加公司的經(jīng)營決策，其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營利潤的多寡而變化。

1.1.2優(yōu)先股股票

所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權益要受一定的限制。一般來說，優(yōu)先股的優(yōu)先權有以下幾點：

（1）在分配公司利潤時可先于普通股且以約定的比率進行分配。（2）優(yōu)先股股東無經(jīng)營參與權和選舉權。（3）股份公司破產(chǎn)清盤時，其分配優(yōu)先于普通股股東。與普通股比較，雖然收益和決策參與權有限，但風險較小。

①A股股票它是指已在或獲準在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計價幣種的股票，這種股票按規(guī)定只能由我國居民或法人購買。②B股股票即人民幣特種股票，是以人民幣標明通面值，以外幣認購和買賣，在上海和深圳兩個證券交易所上市交易的股票。③境外上市股票是指我國的股份有限公司在境外發(fā)行并上市的股票。目前主要有在香港證券交易所流通的H股，還有在美國證券交易系統(tǒng)流通的N股和在新加坡上市的S股。*ST股：“ＳＴ”是特別處理的英文“specialtreatment”的縮寫。滬深證券交易所針對最近兩年連續(xù)虧損或經(jīng)營財務狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票宣布進行特別處理。*ST*:退市風險警示股。*S股：未股改股票。所謂股改就是指把原來的法人股全部和流通股一樣，把公司股份變成全流通。(2)非流通股國家股是指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。1.2債券

1.2.1相關概念債券:是依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。面值：在債券到期日向債券持有者支付的金額。

息票利率：年利息收入與債券面值之比率

1.2.2債券的分類1.2.2.1按照發(fā)行主體的不同

政府債券公司債券金融債券

無記名(實物)國債無記名(實物)國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷售國債機構的柜臺購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統(tǒng)申購。發(fā)行期結束后，實物券持有者可在柜臺賣出，也可將實物券交證券交易所托管，再通過交易系統(tǒng)賣出。

憑證式國債憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要握取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點提前兌取。提前兌取時．除償還本金外，利息按實際持有天數(shù)及相應的利率檔次計算，經(jīng)辦機構按兌付本金的一定比率收取手續(xù)費。記賬式國債記賬式國債以記賬形式記錄債權、通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。

思考：這三種品種在盈利性、安全性、流動性方面有何區(qū)別？２、公司債券可贖回公司債券：給予公司以贖回價格從債券持有者手中購回債券的選擇權?？赊D(zhuǎn)換公司債券：給予債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為一定的股票份額的選擇權。問題：該類債券為什么既受到發(fā)行公司重視又得到投資者的歡迎？３、金融債券

銀行或非銀行金融機構為籌集資金而面向社會公開發(fā)行的債券。思考：這三種證券在流動性、安全性、收益性有何不同？2．復利債券：本利和=本金×（1+利率）計息周期終值（FutureValue）：一定數(shù)額的資金在未來某個時刻的價值?，F(xiàn)值（PresentValue）：與終值相反，指的是為了實現(xiàn)將來某個終值而現(xiàn)在需要投入的資金量。例：某政府按面值發(fā)行5年面值為100元國債，票面利率為5%，按復利計息，每年付息一次，A投資者購買了這種債券，計算其本利和。3．貼現(xiàn)債券如某政府發(fā)行面值為1000元的國庫券，3個月期，售價為995元。那么，到期時投資者可以拿回1000元。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價格與票面金額的差額，就構成了實際的收益率。美國的國庫券發(fā)行一般用這種方式。4.累進利率債券又稱利率遞增債券，是指以利率逐年累進方式即后期利率要高于前期利率計算的債券。累進利息債券的優(yōu)點是比較靈活，投資者的持券收益有所保障，且投資期限越長，利息越高。1.2.3債券與股票的區(qū)別*發(fā)行目的不同*投資人權限不同*發(fā)行人不同*收回本金方式不同*風險與收益不同2.基金的特點

集合投資專家管理分散風險

是一種間接的證券投資方式3.基金的資產(chǎn)凈值

（NetAssetValue）是指在某一時點上某一投資基金每份基金單位實際代表的價值。計算公式為：NAV＝(資產(chǎn)市值-負債)/已售在外的股份或單位數(shù)例：假定有一共同基金，管理著價值1.2億美元的資產(chǎn)組合，假設該基金欠其投資顧問400萬美元，并欠租金、應發(fā)工資及雜費100萬美元。該基金發(fā)行在外的股份為500萬股，計算其單位資產(chǎn)凈值。1.3.2基金的分類1.3.2.1根據(jù)組織形式不同分為

1.契約型基金

是指依據(jù)信托契約，通過發(fā)行受益憑證而組建的基金。這類基金一般由基金管理公司、基金托管公司和投資者三方當事人訂立信托契約而組建。

2.公司型基金是通過發(fā)行基金股份將集中超來的資金投資于各種有價證券等特定投資對象。1.3.2.2根據(jù)變現(xiàn)方式分為

1.封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，除非發(fā)生擴募等特殊情況，基金份額總數(shù)保持不變，基金上市后投資者可以在二級市場轉(zhuǎn)讓、買賣的一種基金。2.開放式基金開放式基金是指基金的資本總額及持股份數(shù)不是不固定不變的，而是可以隨進根據(jù)市場供求狀況發(fā)行新股份或被投資人贖回的投資基金。

3.開放式基金相對于封閉式基金的優(yōu)勢

流動性好，投資方便靈活交易價格合理市場選擇性強風險控制更有效信息透明度高

1.3.2.3根據(jù)投資對象分

1.股票基金

股票基金是指以股票為主要投資對象的證券投資基金。

2.債券基金

是指以債券為主要投資對象的證券投資基金。3.貨幣市場基金（1）定義

主要在貨幣市場上進行運作，投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)短期債券等短期有價證券的共同基金。

（2）特點“存取如活期，收益勝定期，交易無成本，紅利免稅金”與傳統(tǒng)的基金比較，它具有以下特點:

①貨幣市場基金的基金單位資產(chǎn)凈值是固定不變的，一般一個基金單位是1元，也就是說你任何時候買進、賣出都是按1元的價錢買賣，資金多少只是份額不同，這是與其他基金最主要的不同點。②貨幣市場基金的評價標準是收益率，這與其他基金以凈資產(chǎn)價值增值獲利不同。③流動性媲美活期存款：貨幣基金可以隨時申購贖回，一般贖回后第二到三天（T+1或T+2）即可用款。④貨幣市場基金的風險性低、投資成本低。貨幣市場工具的到期日通常很短,貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4-6個月,因此風險較低,其價格通常只受市場利率的影響。貨幣市場基金通常不收取贖回費用,并且其管理費用也較低,貨幣市場基金的年管理費用大約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%-1%,比傳統(tǒng)的基金年管理費率1%-2.5%低很多。⑤其它一些優(yōu)點,比如可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費賬單；通常被作為進行新的投資之前暫時存放現(xiàn)金的場所,這些現(xiàn)金可以獲得高于活期存款的收益,并可隨時撤回用于投資。一些投資人大量認購貨幣市場基金,然后逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應急之需的現(xiàn)金以貨幣市場基金的形式持有。*每萬份收益，是指把貨幣基金每天運作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬份為標準進行衡量和比較的1個數(shù)據(jù)。*近7日年化收益率，是指貨幣基金7個自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。（3）貨幣市場共同基金的收益率

*其收益主要來自幾個方面:一是投資所得的債券利息，二是票據(jù)的投資收益，三是買賣差價，四是銀行存款利息以及其他收入。這四方面的收益減去基金公司提取的營銷管理費等成本之后，就是我們所謂的凈收益。

*利息的高低，債券價格的波動幅度是影響貨幣市場基金收益最重要的兩個因素。4.指數(shù)基金

Howwouldyouinvestyourfirstmillionifyouwerejuststartingoutandwerenotafull-timeinvestor?

Thebestwayinmyviewistojustbuyalow-costindexfundandkeepbuyingitregularlyovertime,becauseyou’llbebuyingintoawonderfulindustry,whichineffectisallofAmericanindustry.－Buffet（1）指數(shù)基金的含義指數(shù)基金是一種以擬合目標指數(shù)、跟蹤目標指數(shù)變化為原則，實現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率。

（2）如何選擇指數(shù)基金追蹤何種指數(shù)投資于哪個追蹤該指數(shù)的基金