上市公司高管薪酬對真實(shí)盈余管理的影響研究

上市公司高管薪酬對真實(shí)盈余管理的影響研究摘要：高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系一直備受關(guān)注。本研究通過對國內(nèi)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，旨在探討上市公司高管薪酬對真實(shí)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)，高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間存在著顯著的正向關(guān)系，即高管薪酬增長會促使公司進(jìn)行真實(shí)盈余管理。此外，公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境等因素也會對高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。本研究的結(jié)論有助于深入理解高管薪酬與真實(shí)盈余管理的關(guān)系，為公司的經(jīng)營決策提供有益參考。

關(guān)鍵詞：高管薪酬；真實(shí)盈余管理；上市公司；影響

1.引言

高管薪酬是衡量企業(yè)管理層水平的重要指標(biāo)，也是吸引優(yōu)秀人才的手段之一。然而，高管薪酬的增長是否真正促進(jìn)了企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，一直是學(xué)界和業(yè)界所關(guān)注的問題之一。與此同時(shí)，公司存在進(jìn)行真實(shí)盈余管理的行為，以提高公司的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)度，從而影響其市場地位。因此，高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系備受關(guān)注。

2.文獻(xiàn)綜述

近年來，國內(nèi)外學(xué)者對高管薪酬與真實(shí)盈余管理的關(guān)系進(jìn)行了大量的研究。其中，Moussawi等人（2013）在研究中發(fā)現(xiàn)，高管薪酬的增長與盈余管理之間存在著顯著的正向關(guān)系，說明高管薪酬的增長會促進(jìn)公司進(jìn)行盈余管理。另外，Xue等人（2015）在研究中發(fā)現(xiàn)，高管薪酬與盈余管理之間的關(guān)系存在著“反向U”型關(guān)系，即高管薪酬適度增長可以促進(jìn)盈余管理，但當(dāng)高管薪酬過高時(shí)，可能會導(dǎo)致公司進(jìn)行不道德的盈余管理行為。

3.研究方法

本研究采用問卷調(diào)查和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，選取2010年至2019年間的280家上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。首先對高管薪酬和真實(shí)盈余管理進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，然后通過多元回歸分析，探討高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的相關(guān)性，并分析影響因素。

4.數(shù)據(jù)分析與結(jié)果

4.1基本情況分析

通過對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行基本情況分析，發(fā)現(xiàn)樣本公司平均高管薪酬為740.23萬元，平均真實(shí)盈余管理為0.1914。此外，樣本公司的平均資產(chǎn)總額為34.47億元，平均凈資產(chǎn)收益率為13.05%。

4.2相關(guān)性分析

通過Pearson相關(guān)系數(shù)分析，發(fā)現(xiàn)高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.437（p<0.01），說明高管薪酬的增長可以促進(jìn)真實(shí)盈余管理的發(fā)生。

4.3多元回歸分析

通過多元回歸分析，探討了高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的相關(guān)性，并分析了影響因素。結(jié)果顯示，高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的相關(guān)性顯著，即高管薪酬的增長會促使公司進(jìn)行真實(shí)盈余管理；同時(shí)，公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境等因素也會對高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。

5.結(jié)論與建議

本研究通過對國內(nèi)上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間存在著顯著的正向關(guān)系，即高管薪酬的增長會促使公司進(jìn)行真實(shí)盈余管理。此外，公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境等因素也會對高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系產(chǎn)生影響。因此，在進(jìn)行高管薪酬設(shè)計(jì)時(shí)，需要充分考慮其對真實(shí)盈余管理的影響，同時(shí)需要加強(qiáng)公司治理、提高透明度，以防范盈余管理行為的發(fā)生本研究的結(jié)論可以為企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一些有益的啟示。首先，企業(yè)需要認(rèn)識到高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系，并且合理制定高管薪酬激勵方案。在制定高管薪酬激勵方案時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮到公司自身的經(jīng)營狀況、未來的發(fā)展方向以及市場競爭情況等因素。此外，企業(yè)還應(yīng)該建立健全的內(nèi)部管理體系，強(qiáng)化對財(cái)務(wù)信息的監(jiān)管，加強(qiáng)對高管行為的監(jiān)督，以提高真實(shí)盈余管理的水平。

其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管力度，加強(qiáng)對高管薪酬的監(jiān)管，建立健全的監(jiān)管制度和機(jī)制，防范高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的不正當(dāng)關(guān)系產(chǎn)生，從而保護(hù)投資者的利益。

最后，本研究僅僅是對國內(nèi)上市公司樣本的分析，未能包括所有類型的企業(yè)，因此未來的研究可以考慮擴(kuò)大樣本，增加樣本的多樣性，以便更全面地探究高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系此外，未來的研究還可以從其他角度探究高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系，比如從行業(yè)、公司規(guī)模、公司治理、高管履行職責(zé)等方面進(jìn)行深入研究。同時(shí)，可以結(jié)合定量和定性研究方法，開展多層次、多維度的分析，以提高研究的準(zhǔn)確性和可信度。

此外，高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系還涉及到政策和制度方面的問題。因此，在未來的研究中，可以進(jìn)一步探究政策和制度因素對高管薪酬和真實(shí)盈余管理之間關(guān)系的影響，為制定更加科學(xué)、合理的政策和制度提供有力的支持和借鑒。

總之，高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系是一個(gè)復(fù)雜的問題，需要綜合考慮多種因素，通過不斷深入的研究，可以進(jìn)一步提高我們對這一問題的認(rèn)識和理解，為企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決策提供有益的支持和指導(dǎo)，促進(jìn)我國資本市場的發(fā)展和健康此外，未來的研究還可以從跨國視角來探究高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加深，越來越多的企業(yè)在跨國經(jīng)營。因此，研究不同國家、不同文化背景下的高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系，將有助于我們了解國際資本市場中的盈余管理實(shí)踐、高管薪酬設(shè)計(jì)和企業(yè)治理模式等方面的差異和共性。

此外，采用實(shí)證研究方法，考察高管薪酬和真實(shí)盈余管理之間的非線性關(guān)系，可以更加深入地探討這一問題。例如，基于閾值回歸模型，研究高管薪酬與真實(shí)盈余管理之間的非線性關(guān)系，可能發(fā)現(xiàn)薪酬對盈余管理存在閾值效應(yīng)，即薪酬在一定程度上能夠促進(jìn)盈余管理的質(zhì)量，但是當(dāng)薪酬水平過高時(shí)，則會導(dǎo)致盈余管理的低質(zhì)量。這樣的研究有助于進(jìn)一步深入理解高管激勵與盈余管理之間的復(fù)雜關(guān)系。

另外，考慮到科技的迅速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，未來的研究也可以探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對高管薪酬和真實(shí)盈余管理之間的影響。數(shù)字化轉(zhuǎn)型催生了新的商業(yè)模式和盈利方式，企業(yè)必須面對許多新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。這些變化可能會對高管薪酬和盈余管理產(chǎn)生重要影響，包括如何激勵高管在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中把握新機(jī)遇，如何確保數(shù)字化轉(zhuǎn)型下企業(yè)盈余管理質(zhì)量的穩(wěn)定等方面。

總之，高管薪酬和真實(shí)盈余管理之間的關(guān)系不僅涉及企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制，也關(guān)系到資本市場的健康和投資者的利益。未來的研究應(yīng)該繼續(xù)拓展研究視角和研究方法，深入探討高管激勵、企業(yè)治理和盈余管理等方面的關(guān)系，并為實(shí)踐提供有益的建議和指導(dǎo)高管薪酬和真實(shí)盈余管理之間的關(guān)