項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的應(yīng)用研究概要

項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的應(yīng)用研究大綱項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的應(yīng)用研究大綱項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的應(yīng)用研究大綱南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文第一章緒論1.1研究背景及意義基礎(chǔ)設(shè)施作為決定國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平的重點(diǎn)因素,成為世界各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家優(yōu)先發(fā)展的重點(diǎn)內(nèi)容。現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的弘大規(guī)模、融資技術(shù)的復(fù)雜性以及波及參加方的多重性,使其融資變得異樣復(fù)雜[1]。怎樣拓展資本的來(lái)源渠道、有效的降低政府的財(cái)政壓力、提高基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)效率已經(jīng)成為世界各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家寬泛關(guān)注的問(wèn)題。城市基礎(chǔ)設(shè)施,主若是指城市交通運(yùn)輸、機(jī)場(chǎng)、橋梁、通訊、水利、供水、供氣、供電、環(huán)保等設(shè)施。齊全的基礎(chǔ)設(shè)施不只能保證城市經(jīng)濟(jì)順暢運(yùn)轉(zhuǎn)和便利人民生活,吸引外來(lái)資本的進(jìn)入,形成城市的齊集效應(yīng),加速城市的發(fā)展,經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條,向周邊地域輻射,帶動(dòng)周邊地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而且還為城市未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展打下優(yōu)秀的基礎(chǔ),進(jìn)而增加了城市發(fā)展的潛力和城市未來(lái)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力[2]。我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯然滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從當(dāng)前的整體水平看,全國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施的“瓶頸”狀態(tài)未獲取根本緩解,表現(xiàn)在很多城市交通落伍,運(yùn)轉(zhuǎn)成本大;供水不足、能源浪費(fèi)和污染嚴(yán)重;生活不便、文化娛樂(lè)體育設(shè)施嚴(yán)重不足。比方在環(huán)保設(shè)施方面,2000年,我國(guó)的城市污水量289億噸,城市生活垃圾1億噸,到2010年它們將分別增加幾倍。若是環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍在低水平彷徨,環(huán)境污染問(wèn)題將必然不能防范地限制我國(guó)城市的進(jìn)一步發(fā)展[3]。環(huán)保這樣,其他也這樣,諸如上下班交通擁擠、危房急需改造、娛樂(lè)設(shè)施不足等問(wèn)題在我國(guó)仍十分寬泛。所以,城市基礎(chǔ)設(shè)施的短缺已經(jīng)組成我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的限制因素。我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施的“瓶頸”狀態(tài)未獲取根本緩解的最直接的原因,是建設(shè)資本不足。但這可是表面原因,而不是根本源因。我國(guó)銀行的儲(chǔ)存藏款多達(dá)8萬(wàn)余億,大量的外資也覬覦已久,這說(shuō)明資本的本源問(wèn)題不大,事實(shí)上顯示出了我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資的融資環(huán)節(jié)不暢。項(xiàng)目融資是20世紀(jì)70年月流行的合用于基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電力、石油和礦產(chǎn)開(kāi)采等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種重要的資本籌集手段。國(guó)際上,由于項(xiàng)目融資擁有完善合理的風(fēng)險(xiǎn)散布安排

,靈便多樣的構(gòu)造形式、較強(qiáng)的環(huán)境適應(yīng)能力、

復(fù)雜嚴(yán)實(shí)的協(xié)議,所以它特別合適于資本規(guī)模大、融資風(fēng)險(xiǎn)高的融資項(xiàng)目

,特別是能夠有效解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的融資窘境問(wèn)題。所以,項(xiàng)目融資日益成為基礎(chǔ)設(shè)施等中長(zhǎng)久建設(shè)項(xiàng)目的重要融資方式,研究項(xiàng)目融資方式在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)1項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用研究施項(xiàng)目中的應(yīng)用問(wèn)題也就顯得特別重要。1.2國(guó)內(nèi)外對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資研究的文件綜述外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家很早就對(duì)項(xiàng)目融資進(jìn)入公共基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的理論進(jìn)行了研究。經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈耶克最早提出了“市場(chǎng)系統(tǒng)”理論,指出市場(chǎng)系統(tǒng)能有效地配置資源,有限的配置資源能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效率,經(jīng)濟(jì)效率是經(jīng)濟(jì)增加的原動(dòng)力。經(jīng)過(guò)這一理論我們知道在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域內(nèi),因存在長(zhǎng)久政府壟斷而產(chǎn)生的低效率問(wèn)題,引進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)無(wú)疑是有利的。以倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的羅賓斯(Robins為代表的新自由主義學(xué)派指出政府越來(lái)越寬泛地直接干涉生活,超越了它活動(dòng)的限制,它自由創(chuàng)辦了一個(gè)任意控制市場(chǎng)法例的環(huán)境和條件,阻截了與競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)相聯(lián)系的市場(chǎng)系統(tǒng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn),并幾乎必然致使腐敗、浪費(fèi)和低效率[4]。這一理論誠(chéng)然自己有其弊端性,但提出了政府過(guò)分干涉下引入競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)的必要性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯(Coase認(rèn)為對(duì)優(yōu)化資源配置來(lái)說(shuō),產(chǎn)權(quán)清楚或產(chǎn)權(quán)界定是重要的,產(chǎn)權(quán)能夠幫助一個(gè)人形成他與他人進(jìn)行交易的預(yù)期。在既定產(chǎn)權(quán)構(gòu)造中的人們碰到內(nèi)部刺激大于外面刺激。這一訂立對(duì)于政府在公共基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)上必然范圍、一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)讓權(quán)來(lái)吸引個(gè)人資本是一個(gè)很好的啟示。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科威茨(Markowitz等學(xué)者于本世紀(jì)30提出了“投資組合理論”理論,認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行投資理財(cái)時(shí),企業(yè)的投資行為是多方向的,平常老是同時(shí)在兩種或多種財(cái)產(chǎn)上組合投資,進(jìn)而能夠分別風(fēng)險(xiǎn)。借用這一理論,基礎(chǔ)設(shè)施是投資風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目,而項(xiàng)目融資方式能夠經(jīng)過(guò)融資構(gòu)造和信用構(gòu)造的設(shè)計(jì)使項(xiàng)目投資者以及與項(xiàng)目有關(guān)的參加者用各樣信用擔(dān)保的形式組合在一同,分別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了“不把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”[5]。出名的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)家羅丹(Rodin提出了“大推進(jìn)”理論,認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家必定進(jìn)行全面的大規(guī)模投資,才能使工業(yè)化快速實(shí)現(xiàn),使阻滯不前的經(jīng)濟(jì)有所發(fā)展,之所以這樣是由于經(jīng)濟(jì)中存在著三種不能分性,其中之一就是資本供給,特別是基礎(chǔ)設(shè)施供給的不能分性,基礎(chǔ)設(shè)施必定有一個(gè)最小規(guī)模才有生產(chǎn)能力,如不一呵而就使投資項(xiàng)目達(dá)到這個(gè)最小規(guī)模,則資本事實(shí)上并未形成[6]。以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布坎南(Buchanan和塔洛克(Tullock為代表的公共選擇學(xué)派針對(duì)公共物品管理的低效率,提出了改良舉措。他們認(rèn)為:第一,只需打破了生產(chǎn)公共物品的壟斷,行家政管理系統(tǒng)內(nèi)成立競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng),就能夠除去阻截運(yùn)轉(zhuǎn)效率的最大阻擋;第二,有些公共物品能夠承包給個(gè)人生產(chǎn)的就承包給個(gè)人。MichelGantois在ProjectFinanceforPowerAssetsinChina一文中詳盡討論了美國(guó)在九十年月中期利用項(xiàng)目融資為電力項(xiàng)目供給融資的經(jīng)驗(yàn)和教2南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文訓(xùn),以及由此在幾年前出現(xiàn)的能源行業(yè)衰敗;同時(shí),也介紹了這些經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)對(duì)我國(guó)運(yùn)用的借鑒和啟示。他認(rèn)為在中國(guó),項(xiàng)目融資所關(guān)心的政治牢固平常不是問(wèn)題,而與合同、立法和某些機(jī)構(gòu)獨(dú)立性有關(guān)的事項(xiàng)才是項(xiàng)目融資可否成功運(yùn)轉(zhuǎn)的重點(diǎn)問(wèn)題,在中國(guó),這些領(lǐng)域的立法和推行尚沒(méi)有獲取實(shí)質(zhì)的進(jìn)展[7]。JyotiPGupta和AnilKSravat在Developmentandprojectfinancingindevelopingcountries一文中認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家將必然從項(xiàng)目融資技巧的使用中獲益,可是在獲益以前,贊同項(xiàng)目融資發(fā)展的條件必定成立,包括可展望的電費(fèi)、市場(chǎng)的公正競(jìng)爭(zhēng)、同樣獲取現(xiàn)有公共設(shè)施的權(quán)益,以及在此后階段的金融創(chuàng)新,它是由流動(dòng)的資本市場(chǎng)和鑒于原則的會(huì)計(jì)、稅務(wù)規(guī)定與實(shí)踐來(lái)推進(jìn)的[8]。RaviRamamurti和JonathanP.Doh認(rèn)為發(fā)達(dá)國(guó)家的金融創(chuàng)新十分豐富,這取決于以下一個(gè)因素:牢固、開(kāi)通的監(jiān)管,金融產(chǎn)品的深度和多樣性;各樣積極參加者,包括銀行和機(jī)構(gòu)投資方;靈便的會(huì)計(jì)和稅務(wù)規(guī)則[9]。這些因素在發(fā)展中國(guó)家近期不會(huì)出現(xiàn),可是項(xiàng)目融資的運(yùn)用將有助于發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)這些因素。L.M.Farrell在Principal-agencyriskinprojectfinance一文中認(rèn)為,外商回報(bào)無(wú)法兌現(xiàn),是項(xiàng)目融資在發(fā)展中國(guó)家運(yùn)用的首要風(fēng)險(xiǎn)。其次依次為外匯風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。所以,發(fā)展中國(guó)家在運(yùn)用項(xiàng)目融資時(shí),不應(yīng)把賭注完好押在政府的許諾上,那樣即會(huì)加大政府的壓力也無(wú)助于降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),而是應(yīng)當(dāng)在充分的市場(chǎng)展望、適當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)率的基礎(chǔ)上,選擇合適的項(xiàng)目融資方式,經(jīng)過(guò)合理的融資方案設(shè)計(jì)來(lái)合理的分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在外國(guó)學(xué)者的影響下,我國(guó)的學(xué)者們也紛繁將外國(guó)的項(xiàng)目融資理論介紹到國(guó)內(nèi),而且開(kāi)始討論項(xiàng)目融資運(yùn)用于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的可行性。羅松江在“城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的管理模式”一文中認(rèn)為我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)誠(chéng)然獲取很多的進(jìn)步但與國(guó)際城市發(fā)展的水平對(duì)照較其“瓶頸”狀態(tài)未能獲取根本緩解[3]。造成這一現(xiàn)象的根本源因在于基礎(chǔ)設(shè)施管理和融資方式的不規(guī)范。連續(xù)深入改革,走產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化的道路是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最后發(fā)展方向。張極井著的《項(xiàng)目融資》則以其豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)闡述了項(xiàng)目融資在我國(guó)推行的可行性,認(rèn)為在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施鼎力發(fā)展的現(xiàn)階段,引入外國(guó)先進(jìn)的項(xiàng)目融資方式十分必要,但也存在著必然的風(fēng)險(xiǎn),主若是我國(guó)政策框架和經(jīng)濟(jì)環(huán)境還不十分完滿,還不能夠保證項(xiàng)目融資的順利推行,特別是不能夠保證投資者的利益。劉鴻儒、李志玲公布的“中國(guó)融資系統(tǒng)的改革及股票市場(chǎng)的地位”一文則重點(diǎn)突出了股票融資的重要地位。認(rèn)為股票融資在項(xiàng)目融資中是屬于一種風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式,在我國(guó)項(xiàng)目融資運(yùn)用的開(kāi)始階段,比較合適我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的實(shí)質(zhì)情況。邱菀華,沈建明《現(xiàn)代項(xiàng)目管理導(dǎo)論.》闡述了基礎(chǔ)設(shè)施采用項(xiàng)目融資時(shí)的管3項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用研究理方式。認(rèn)為應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)的項(xiàng)目管理方式來(lái)管理項(xiàng)目融資,而非政府在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期大包大攬的管理方式。肖林著的《融資管理與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值》聯(lián)合了上海市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)用項(xiàng)目融資的經(jīng)驗(yàn),認(rèn)為我國(guó)當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資系統(tǒng)存在的三個(gè)主要問(wèn)題:其一是投資、建設(shè)和營(yíng)運(yùn)主體間的責(zé)權(quán)不清;其二是基礎(chǔ)設(shè)施綜合開(kāi)發(fā)利潤(rùn)分別多元投資積極性不高;其三是投資建設(shè)任務(wù)中,資本供需缺口大。而解決的方法除了改良融資方式、完滿我國(guó)的投融資系統(tǒng)外,重點(diǎn)是要明確政府在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資中的權(quán)益和義務(wù)。綜上所述,國(guó)內(nèi)的學(xué)者在研究項(xiàng)目融資進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域方面已經(jīng)做了大量的工作,可是筆者認(rèn)為當(dāng)前的研究工作還存在一些方向上的不足。國(guó)內(nèi)文件很多把注意力放在了外國(guó)項(xiàng)目融資及融資方式的理論研究上,可是項(xiàng)目融資方式很多,怎樣依照不同樣的項(xiàng)目特點(diǎn)選擇合適的融資方式?其他,項(xiàng)目融資自己是一種市場(chǎng)資源配置的方式,它與政府作用的關(guān)系怎樣辦理?我國(guó)政府在項(xiàng)目融資推行過(guò)程中應(yīng)當(dāng)做好哪些工作?怎樣去做?本文將針對(duì)這些問(wèn)題張開(kāi)討論,為推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目融資做出自己的一點(diǎn)貢獻(xiàn)。1.3本文研究目標(biāo)本文經(jīng)過(guò)研究試圖達(dá)到以下幾個(gè)目標(biāo):(1本文剖析了國(guó)內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域運(yùn)用項(xiàng)目融資的情況,并對(duì)其成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了總結(jié),對(duì)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域張開(kāi)項(xiàng)目融資擁有必然的借鑒作用。(2對(duì)幾種典型的項(xiàng)目融資方式進(jìn)行了比較研究,對(duì)不同樣融資方式在我國(guó)運(yùn)用的利害進(jìn)行認(rèn)識(shí)析,提出了我國(guó)政府采用不同樣融資方式時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題,并在此基礎(chǔ)上提出我國(guó)的政府依照項(xiàng)目的不同樣特點(diǎn)選擇合適融資方式的方法。(3討論在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資中政府與市場(chǎng)作用的關(guān)系,論證政府在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資推行過(guò)程中所應(yīng)起到的作用。(4經(jīng)過(guò)對(duì)詳盡案例的實(shí)例剖析,揭示了我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資推行過(guò)程中寬泛存在地一系列問(wèn)題,并對(duì)其產(chǎn)生本源進(jìn)行剖析。(5對(duì)于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資所存在問(wèn)題應(yīng)采用地對(duì)策進(jìn)行了討論,并結(jié)合前面的剖析結(jié)論,提出推進(jìn)政府推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項(xiàng)目融資的可行性建議。1.4本文研究框架本篇論文主要分為六個(gè)部分,本文研究框架圖見(jiàn)圖1.1。4南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文第一部分:項(xiàng)目融資的基本組成。主要介紹項(xiàng)目融資的內(nèi)涵及界定、特點(diǎn)、構(gòu)造及其資本本源和參加者。第二部分:基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特點(diǎn)。分別闡述了基礎(chǔ)設(shè)施的特點(diǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特點(diǎn),并剖析了基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域采用項(xiàng)目融資的特點(diǎn)及其優(yōu)勢(shì)。第三部分:國(guó)內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的經(jīng)驗(yàn)剖析。該部分重點(diǎn)剖析了國(guó)內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域運(yùn)用項(xiàng)目融資的經(jīng)驗(yàn),總結(jié)了外國(guó)比較常用的幾種典型的項(xiàng)目融資方式。第四部分:我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資方式的比較研究。本部分分別對(duì)傳統(tǒng)融資方式與項(xiàng)目融資方式之間、不同樣的項(xiàng)目融資方式之間進(jìn)行了比較剖析,并聯(lián)合各融資方式在我國(guó)運(yùn)用的實(shí)質(zhì)情況,闡述了幾種典型的項(xiàng)目融資方式在我國(guó)運(yùn)用的利害性。第五部分:政府在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中的作用研究。該部分第一討論了在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資中政府與市場(chǎng)的關(guān)系,爾后分別闡述了政府在項(xiàng)目融資及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理中所應(yīng)起的作用。第六部分:本文最后兩章為該篇論文的第六部分。本部分針對(duì)廣州市新光快速路項(xiàng)目案例進(jìn)行詳盡的剖析研究,從項(xiàng)目融資及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理兩個(gè)角度,揭示出我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資推行過(guò)程中寬泛存在的問(wèn)題,剖析了其本源,進(jìn)一步論證了四、五兩個(gè)部分剖析所得出的結(jié)論,而且聯(lián)合案例詳盡問(wèn)題,提出了推進(jìn)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的可行性建議。5項(xiàng)目融資在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的應(yīng)用研究緒論項(xiàng)目融資的基本組成基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的特點(diǎn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)總結(jié)融資方式的比較研究比較剖析應(yīng)用情況剖析利害剖析政府的作用研究政府與市場(chǎng)的關(guān)系在項(xiàng)目融資中的作用在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理中的作用廣州案例剖析項(xiàng)目融資方式與管理方式的建議結(jié)論圖1.1本文研究框架圖6南京航空航天大學(xué)碩士學(xué)位論文第二章項(xiàng)目融資的基本組成2.1項(xiàng)目融資的界定和特點(diǎn)項(xiàng)目融資始于50年月美國(guó)利用產(chǎn)品貸款的方式為石油天然氣項(xiàng)目融資的安排，60年月中期在英國(guó)北海油田開(kāi)發(fā)中所使用的有限追索項(xiàng)目貸款作為標(biāo)以志。70年月項(xiàng)目融資成為當(dāng)時(shí)大型項(xiàng)目國(guó)際性融資的一種主要手段。年月以80后，若干擁有代表性的項(xiàng)目融資方式形成，并在融資構(gòu)造、追索形式、貸款期限、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面有所創(chuàng)新和發(fā)展；90年月，在很多發(fā)展中國(guó)家的電力、交通、城市公共設(shè)施等行業(yè)開(kāi)始獲取了寬泛應(yīng)用[10]。在國(guó)際上，由于項(xiàng)目融資能夠有效的將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)在必然的程度上加以分別、能夠有機(jī)的將與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)親密有關(guān)的各樣因素聯(lián)合起來(lái)、幫助改良和提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、增加項(xiàng)目的債務(wù)承受能力、減少項(xiàng)目投資者的自有資本投入、提高項(xiàng)目利潤(rùn)率。所以，項(xiàng)目融資一出現(xiàn)就有很強(qiáng)的生命力，而且經(jīng)過(guò)30多年的精益求精和發(fā)展，在今天的國(guó)際金融市場(chǎng)上確立了自己強(qiáng)有力的地位。項(xiàng)目融資（ProjectFinancing），作為一個(gè)金融術(shù)語(yǔ)到當(dāng)前為止還沒(méi)有一個(gè)正確公認(rèn)的定義，在外國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界也有著不同樣的理解。法律專(zhuān)家維特（Vinter）在其《項(xiàng)目融資法律指南》一書(shū)中指出：項(xiàng)目融資是對(duì)一項(xiàng)權(quán)益、自然資源或其他財(cái)產(chǎn)的開(kāi)發(fā)利用的融資，而且融資其實(shí)不由任何形式的股本來(lái)供給，其償還主要來(lái)自于項(xiàng)目產(chǎn)生的利潤(rùn)。斯科特L.霍夫曼（ScottL.Hoffman）在其《國(guó)際項(xiàng)目融資的法律與實(shí)務(wù)》一書(shū)中指出：項(xiàng)目融資是指無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)融資構(gòu)造，在這種構(gòu)造中，債務(wù)、股本和信用擔(dān)保聯(lián)合在一同，并集中在資本密集型的行業(yè)，貸款人供給貸款的依照是項(xiàng)目自己的收入和項(xiàng)目單位的財(cái)產(chǎn)，如作為債務(wù)擔(dān)保的合同，而不是項(xiàng)目倡議人的一般