投資銀行管理

投資銀行管理第1頁(yè)/共23頁(yè)（4）可以部分合伙人經(jīng)營(yíng)，也可以由全部合伙人參與經(jīng)營(yíng)。（5）合伙人數(shù)量不定。（6）更加注重風(fēng)險(xiǎn)防范。缺點(diǎn)：（1）決策效率低下——重大決策所有合伙人同意。（2）人員或股份流動(dòng)困難。（3）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不均。優(yōu)點(diǎn)：凝聚力、信譽(yù)高《合伙企業(yè)法》2、公司制（1）混合公司制：全資附屬子公司第2頁(yè)/共23頁(yè)金融控股集團(tuán)公司則是指：集團(tuán)以金融業(yè)為主；一般以一個(gè)金融企業(yè)為控股母公司，全資擁有(或控股)專門從事某些具體業(yè)務(wù)(如商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)等)的各個(gè)子公司；這些子公司都具有獨(dú)立法人資格，都有相關(guān)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，都可獨(dú)立對(duì)外開展相關(guān)的業(yè)務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任；集團(tuán)公司董事會(huì)有權(quán)決定或影響其子公司最高管理層的任免決定及重大決策。第3頁(yè)/共23頁(yè)金融控股公司的分類：其一，根據(jù)母公司的行業(yè)屬性，可以將金融控股公司分為兩類：一類是控股公司為金融企業(yè)的，例如瑞士信貸集團(tuán)、美國(guó)的花旗集團(tuán)和大通集團(tuán)、中國(guó)的中信公司等。另一類是控股公司為非金融企業(yè)的。其二，根據(jù)母公司控股的方式和動(dòng)機(jī)，金融控股公司又可以分為兩類：一類是純粹控股公司(PureHoldingCompany)；純粹控股公司的設(shè)立目的只是為了掌握子公司的股份，從事股權(quán)投資收益活動(dòng)。另一類是經(jīng)營(yíng)性控股公司(OperatingHoldingCompany)；經(jīng)營(yíng)性控股公司是指既從事股權(quán)控制又從事實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的母公司。在西方國(guó)家，金融控股公司一般都是指這類經(jīng)營(yíng)性控股公司，或稱混合控股公司(MixedHoldingCompany)。第4頁(yè)/共23頁(yè)（2）上市公司制1971年：美林1986年：摩根斯坦利1999年高盛特點(diǎn)：1、增強(qiáng)籌資能力2、管理更加科學(xué)化3、完善現(xiàn)代企業(yè)制度－－－激勵(lì)機(jī)制4、推動(dòng)投資銀行間的并購(gòu)浪潮及優(yōu)化投資銀行的資源配置。5、提高了業(yè)務(wù)運(yùn)作能力和投資銀行的整體運(yùn)作效率。6、具有獨(dú)立的法人資格。第5頁(yè)/共23頁(yè)1999年：高盛－－公司制比利時(shí)、丹麥---僅限于合伙制。德國(guó)、荷蘭可采用不同的組織形態(tài)。新加坡、巴西只允許股份公司制。我國(guó)：有限責(zé)任公司和股份有限公司第6頁(yè)/共23頁(yè)（二）內(nèi)部結(jié)構(gòu)和部門設(shè)置

1、決策機(jī)構(gòu)（1）股東大會(huì)

（2）董事會(huì)

（3）執(zhí)行委員會(huì)

（4）總經(jīng)理

第7頁(yè)/共23頁(yè)2、職能部門（1）財(cái)務(wù)部（2）法律部門（3）人力資源部（4）技術(shù)支持部門（5）綜合事務(wù)辦公室第8頁(yè)/共23頁(yè)3、投資銀行的業(yè)務(wù)部門設(shè)置（1）企業(yè)融資部

（2）公共融資部

（3）兼并收購(gòu)部

（4）項(xiàng)目融資部

（5）證券交易部

（6）房地產(chǎn)部

（7）風(fēng)險(xiǎn)投資部

（8）國(guó)際業(yè)務(wù)部

（9）發(fā)展研究部

（10）私募基金部

（11）計(jì)劃財(cái)務(wù)部第9頁(yè)/共23頁(yè)股東大會(huì)董事會(huì)執(zhí)行管理委員會(huì)內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國(guó)內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)董事會(huì)辦公室審計(jì)委員會(huì)人力資源部財(cái)務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險(xiǎn)管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部項(xiàng)目融資部私募資金部兼并收購(gòu)部證券交易部私人客戶部資產(chǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)資本部發(fā)展研究部第10頁(yè)/共23頁(yè)控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu)

集團(tuán)公司股東大會(huì)集團(tuán)公司董事會(huì)集團(tuán)公司監(jiān)事會(huì)集團(tuán)公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研究開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國(guó)際拓展部市場(chǎng)部計(jì)劃部承銷公司經(jīng)紀(jì)公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司第11頁(yè)/共23頁(yè)第二節(jié)投資銀行的監(jiān)管一、投資銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)和原則（一）投資銀行業(yè)監(jiān)管的目標(biāo)第一，保護(hù)投資者的合法權(quán)益第二，維護(hù)投資銀行業(yè)及整個(gè)金融體系的安全穩(wěn)定第三，保障投資銀行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，提高金融服務(wù)效率二、投資銀行業(yè)監(jiān)管的原則1．合法原則2．公開、公平、公正原則3．監(jiān)管政策的一致性原則4．效率原則5．統(tǒng)一監(jiān)管與自律相結(jié)合的原則第12頁(yè)/共23頁(yè)二、投資銀行的監(jiān)管體制1、分散型監(jiān)管（自律型監(jiān)管）（1986年前的英國(guó)）注重行業(yè)自律管理，（證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)），一般不設(shè)專門的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，無或很少立法。2、集中監(jiān)管集中監(jiān)管型是指政府通過設(shè)立專門的全國(guó)性證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，制定和實(shí)施專門的證券市場(chǎng)管理法規(guī)來實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)的統(tǒng)一管理。（美國(guó)、巴西、墨西哥、日本、韓國(guó)等）第13頁(yè)/共23頁(yè)3、中間型監(jiān)管（德國(guó)、意大利、泰國(guó)、約旦）二級(jí)監(jiān)管：中央政府和自律組織三級(jí)監(jiān)管是指中央、地方兩級(jí)政府和自律機(jī)構(gòu)相結(jié)合的監(jiān)管。二、各國(guó)的監(jiān)管主體1、最高決策機(jī)構(gòu)各國(guó)不同（1）美國(guó)：1934年，證券交易委員會(huì)（SEC）1999年，聯(lián)邦儲(chǔ)備體系--金融控股公司實(shí)行監(jiān)管證券交易委員會(huì)對(duì)證券公司監(jiān)管。（2）英國(guó)：86年前，自律

1986年10月27日出臺(tái)了《金融服務(wù)法》，成立了

第14頁(yè)/共23頁(yè)證券投資委員會(huì)(SIB)。證券業(yè)務(wù)1997年英國(guó)成立了(Financial

Service

Authority，縮寫為FSA)——金融服務(wù)管理局，綜合監(jiān)管。（3）德國(guó)：中央銀行。1961年，聯(lián)邦德國(guó)通過了《銀行法》，建立聯(lián)邦銀行監(jiān)督局（銀監(jiān)局）。（4）日本：大藏省證券局1998年7月，金融監(jiān)督廳--------綜合監(jiān)管（5）中國(guó)：1992年：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)-------分業(yè)監(jiān)管總結(jié)：附屬制（營(yíng)業(yè)部）金融控股公司：中央銀行（銀監(jiān)局）分業(yè)監(jiān)管分業(yè)：中央銀行或證監(jiān)會(huì)第15頁(yè)/共23頁(yè)1997年英國(guó)----金融服務(wù)管理局(FSA)以來，日本（1998年7月）、韓國(guó)(1998年4月)、澳大利亞(1998年7月)、盧森堡(1999年1月)、匈牙利(2000年4月)、奧地利(2002年4月)監(jiān)管職能獨(dú)立2、受證券交易所的約束第16頁(yè)/共23頁(yè)我國(guó)投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)投資銀行投資顧問基金管理公司上市公司會(huì)計(jì)師律師第17頁(yè)/共23頁(yè)三、投資銀行監(jiān)管的內(nèi)容（一）投資銀行的資格管理---------最低資格要求1、登記注冊(cè)制-----經(jīng)營(yíng)實(shí)力美國(guó)：證券交易委員會(huì)（45天答復(fù)，可延長(zhǎng)到90天）洲：證券交易所：2、特許制第18頁(yè)/共23頁(yè)日本：1948年《證券交易法》注冊(cè)制1965年“證券危機(jī)”特許制1999年注冊(cè)制英國(guó)：1986年特許制改為注冊(cè)制臺(tái)灣：1988年注冊(cè)制我國(guó)：審批制第19頁(yè)/共23頁(yè)（二）投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管1、業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管一般認(rèn)為，投資銀行的主要業(yè)務(wù)為證券承銷業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)、投資基金業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投資、咨詢服務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化等資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。對(duì)投資銀行業(yè)務(wù)范圍的控制主要有兩種模式：一種是以德國(guó)、日本為代表的全能銀行模式；另一種是以英國(guó)、美國(guó)為代表的分業(yè)管理模式。我國(guó)對(duì)投資銀行實(shí)行按業(yè)務(wù)分類管理。第20頁(yè)/共23頁(yè)2、日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)管（1）經(jīng)營(yíng)報(bào)告制度（2）經(jīng)營(yíng)管理制度