企業(yè)籌資稅務籌劃

本章教學目的與要求通過本章的教學要求達到下列要求：（1）掌握負債籌資稅務籌劃的方法（2）掌握權益籌資稅務籌劃的方法（3）掌握企業(yè)租賃稅務籌劃的方法第一頁，共53頁。企業(yè)租賃的稅務籌劃權益籌資的稅務籌劃本章教學內容負債籌資的稅務籌劃第二頁，共53頁。本章教學重點

為了實現(xiàn)本章教學目的，在教學過程中應以下列內容作為本章教學重點：（1）負債籌資的稅務籌劃（2）企業(yè)租賃的稅務籌劃第三頁，共53頁。本章教學難點負債籌資的稅務籌劃第四頁，共53頁。第一節(jié)負債籌資的稅務籌劃

一、企業(yè)負債規(guī)模的稅務籌劃

負債融資的財務杠桿效應：

1、節(jié)稅

2、提高權益資本收益率

權益資本收益率（稅前）

＝息稅前投資收益率＋

負債÷權益資本×

（息稅前投資收益率－負債成本率）

第五頁，共53頁。負債稅務籌劃原則：確定負債總規(guī)模，將其控制在一定的范圍之內，使負債融資帶來的利益抵消由于負債融資比重增大帶來的財務風險及融資的風險成本的增加。

【例】煙臺大華公司計劃籌資6000萬元用于一項新產(chǎn)品的生產(chǎn)，為此制定了五個方案，企業(yè)所得稅稅率為25%。其他資料如表所示。

第六頁，共53頁。項目方案A方案B方案C方案D方案E負債額03000400045004800權益資本額60003000200015001200負債比率0：61：14：23：14：1負債成本率67910.5息稅前投資收益率%1010101010普通股股數(shù)6030201512息稅前利潤600600600600600利息成本0180280405504稅前利潤60042032019596應納所得稅1501058048.7524稅后利潤450315240146.2572稅前權益資本收益率101416138稅后權益資本收益率7.510.5129.756第七頁，共53頁。分析：

1、方案B、C、D稅前、稅后權益資本收益率超過未使用負債方案A

2、負債比例超出一定范圍，權益資本收益率下降，表現(xiàn)為反向杠桿效應，方案E權益資本收益率低于未使用負債的方案A

3、隨著負債總額的增加，負債比率的提高，利息成本呈現(xiàn)上升趨勢

4、負債成本具有稅收擋板作用，從方案A到E，隨著負債比例與成本水平升高，納稅負擔逐漸降低，節(jié)稅效果顯著。

5、方案E節(jié)稅效應最大，但企業(yè)所有者權益資本收益率水平最低，導致企業(yè)最終利益的損失。第八頁，共53頁。注意：負債總額超過臨界點時，風險成本的增加超過節(jié)稅利益，企業(yè)的所有者權益下降，不符合稅務籌劃的目標。

結論：籌資的稅務籌劃應以合理的資本結構為前提。充分考慮納稅成本的降低與企業(yè)的財務風險和經(jīng)營風險之間的關系，尋求企業(yè)最優(yōu)負債量，最大限度降低納稅成本，提升企業(yè)價值。第九頁，共53頁。二、銀行借款的稅務籌劃

非金融企業(yè)向金融企業(yè)借款的利息支出準予扣除

籌劃手段：業(yè)務聯(lián)系中與金融機構建立特殊業(yè)務聯(lián)系，實現(xiàn)一定程度減輕稅負的目的。第十頁，共53頁。【例】經(jīng)緯制冷設備有限公司為興建冷庫用于出租，需籌集資金4000萬元，預計冷庫出租每年可獲得租金收入600萬元，冷庫使用壽命為20年，企業(yè)所得稅率為25%?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：

方案1：用5年積累留存收益4000萬元興建冷庫；

方案2：從銀行借款4000萬元，年利率為8%。

企業(yè)選擇哪個方案稅負最低？第十一頁，共53頁。方案1：

冷庫建成后每年獲得租金應納所得稅額

600×25%=150（萬元）

20年應納企業(yè)所得稅合計：3000萬元

方案2：（不考慮其他因素）

企業(yè)每年應納所得稅額

（600－4000×8%）×25%=70（萬元）

20年應納企業(yè)所得稅合計：1400萬元

采用銀行借款興建冷庫的方式，優(yōu)于增加留存收益的方式。

結論：金融機構貸款方式的稅務籌劃效果優(yōu)于企業(yè)自我積累方式第十二頁，共53頁。

1、借款償還方式的選擇

【例】某公司為了引進一條先進的生產(chǎn)線，從銀行貸款1000萬元，年利率10%，年投資收益率18%，5年內還清全部本息。有四種可供選擇的償還方式：

1、期末一次性還本付息

2、每年償還等額的本金和利息

3、每年償還等額本金200萬元及當期利息

4、每年支付等額利息100萬元，并在第五年末一次性還本

節(jié)稅額最大，利潤低，現(xiàn)金流出量大—最差繳納較多所得稅，稅后收益最高，現(xiàn)金流出量最小—最優(yōu)次優(yōu)一般原則：分期償還本金和利息，盡量避免一次性償還本金或者本金加利息。第十三頁，共53頁。年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1000020000300004000051610.51000610.51457.9合計1610.51000610.51457.9年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1263.8163.8100238.82263.8180.283.6242.93263.8198.265.6247.44263.821845.8252.45263.8239.824257.8合計131910003191239.3

第十四頁，共53頁。年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額1300200100275228020080260326020060245424020040230523020030222.5合計131010003101232.5年份本年還款本年本金本年利息稅后現(xiàn)金流出額11000100752100010075310001007541000100755110010001001075合計150010005001375

第十五頁，共53頁。2、借款合同的安排

【例】某公司根據(jù)年度收支計劃，2015年資金缺口4000萬元，擬通過1年期的銀行借款來彌補資金缺口。企業(yè)當年除了正常的生產(chǎn)經(jīng)營，為提高管理信息化水平，擬請某軟件公司為本公司開發(fā)應用軟件，軟件開發(fā)期預計1年，當年末即可投入使用，需支付軟件費用2000萬元。假定公司當年及以后兩年的息稅前利潤為4000萬元，銀行1年期的正常貸款利率為10%；企業(yè)處于正常納稅期，如何對該企業(yè)4000萬元銀行借款進行籌劃?

第十六頁，共53頁。方案1：企業(yè)以流動資金名義借款

2015年應納企業(yè)所得稅

=（4000-400）*25%=900（萬元）

2016、17年應納企業(yè)所得稅

=4000*25%=1000（萬元）

2015年凈現(xiàn)值

=（4000-400-900）×0.9091=2454.57（萬元）

20116年凈現(xiàn)值

=（4000-1000）×0.8264=2479.2（萬元）

2017年凈現(xiàn)值

=（4000-1000）×0.7513=2253.9（萬元）

三年累計凈現(xiàn)值為7187.67萬元第十七頁，共53頁。方案2：企業(yè)以組合名義借款，即在借款合同中注明2000萬元用于購置軟件，另外2000萬元用于流動資金

注意：購置軟件的借款費用計入無形資產(chǎn)成本，平均攤入16、17年費用中。

2015年應納企業(yè)所得稅=（4000-200）*25%=950（萬元）

2016、17年應納企業(yè)所得稅=（4000-100）*25%=975（萬元）

2015年凈現(xiàn)值

=（4000-400-950）×0.9091=2409.12（萬元）

2016年凈現(xiàn)值

=（4000-975）×0.8264=2499.86（萬元）

2017年凈現(xiàn)值

=（4000-975）×0.7513=2272.68（萬元）

三年累計凈現(xiàn)值為7181.66萬元第十八頁，共53頁。結論：方案一利息可以提早在稅前扣除，獲得資金時間價值。

籌劃關鍵知識點：借款費用資本化

企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個月以上的建造才能達到預定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費用，應當作為資本性支出計入有關資產(chǎn)的成本，

注意事項：納稅人借款未指明用途的，借款費用應按經(jīng)營性活動和資本性支出占用資金的比例，合理計算應計入有關資產(chǎn)成本的借款費用和可直接扣除的借款費用。第十九頁，共53頁。三、企業(yè)間資金拆借的稅務籌劃

非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分準予扣除。

注意：資金拆借的雙方一般為關聯(lián)企業(yè)，在利息計算和資金回收期限方面，具有較大的彈性和回旋余地，可通過提高利息支付，沖減企業(yè)利潤，抵消納稅金額。操作余地較大。第二十頁，共53頁。【例】甲公司（母公司）投資200萬元成立全資子公司乙，乙公司于20114年１月１日向甲公司借款500萬元，雙方協(xié)議規(guī)定，借款期限一年，年利率10%，乙公司于2014年12月31日到期時一次性還本付息550萬元。同期同類銀行貸款利率為8％，金融保險業(yè)營業(yè)稅稅率為５%，城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加征收率為３％，所得稅稅率25％。

乙公司預計2014年利潤總額200萬元，不考慮其他納稅調整因素，預計應納所得稅額為多少？第二十一頁，共53頁。關于企業(yè)關聯(lián)方利息支出稅前扣除標準有關稅收政策問題的通知

一、在計算應納稅所得額時，企業(yè)實際支付給關聯(lián)方的利息支出，不超過以下規(guī)定比例和稅法及其實施條例有關規(guī)定計算的部分，準予扣除，超過的部分不得在發(fā)生當期和以后年度扣除。

企業(yè)實際支付給關聯(lián)方的利息支出，除符合本通知第二條規(guī)定外，其接受關聯(lián)方債權性投資與其權益性投資比例為：

（一）金融企業(yè)，為5：1；

（二）其他企業(yè)，為2：1。

二、企業(yè)如果能夠按照稅法及其實施條例的有關規(guī)定提供相關資料，并證明相關交易活動符合獨立交易原則的；或者該企業(yè)的實際稅負不高于境內關聯(lián)方的，其實際支付給境內關聯(lián)方的利息支出，在計算應納稅所得額時準予扣除。

第二十二頁，共53頁。分析：

乙公司：

允許稅前扣除的利息=200×2×8%＝32（萬元）

調增應納稅所得額=50萬－32萬=18萬元

當年應納企業(yè)所得稅額

＝（200＋18）×25％＝54.5（萬元）

額外支付稅款=18×25％=4.5（萬元）

甲公司：

營業(yè)稅、城市維護建設稅、教育費附加合計金額

=50×5％×（1＋7％＋3％）=2.75（萬元）

集團企業(yè)：

多納稅費＝2.75×(１－25％)＋4.5

＝6.56（萬元）

企業(yè)有無辦法降低稅負？第二十三頁，共53頁。稅務籌劃方案：

方案1：將甲公司借款500萬元給乙公司，改為甲公司向乙公司增加投資500萬元。

籌劃效果：乙公司無需支付利息。

從乙公司分回的股息無需補繳稅款。

第二十四頁，共53頁。商業(yè)信用籌資

方案2：如果甲、乙公司存在購銷關系，乙公司生產(chǎn)的產(chǎn)品作為甲公司的原材料，那么，當乙公司需要借款時，甲公司可以支付預付賬款500萬元給乙公司。

方案3：如果甲公司生產(chǎn)的產(chǎn)品作為乙公司的原材料，那么，甲公司可以采取賒銷方式銷售產(chǎn)品，將乙公司需要支付的應付賬款由甲公司作為“應收賬款”掛賬。

籌劃效果：乙公司獲得一筆“無息”貸款，排除了關聯(lián)企業(yè)借款利息扣除的限制。

注意轉移定價的適度第二十五頁，共53頁。注意：1、企業(yè)向關聯(lián)企業(yè)借款，有時會受到利息扣除限額的限制，如果企業(yè)獲得的債權性投資超出了規(guī)定標準，可以考慮通過非關聯(lián)企業(yè)獲得債權投資。2、企業(yè)同時從事金融業(yè)務和非金融業(yè)務，其實際支付給關聯(lián)方的利息支出，應按照合理方法分開計算；沒有按照合理方法分開計算的，一律按有關其他企業(yè)的比例計算準予稅前扣除的利息支出。結論：企業(yè)之間相互拆借資金的稅務籌劃效果優(yōu)于金融機構貸款方式第二十六頁，共53頁。四、融資渠道與資金用途配合的稅務籌劃

【例】某公司2014年年底對下年度生產(chǎn)經(jīng)營所需資金數(shù)量進行預測后得出結論：2015年1月1日將需要借入資金總計6000萬元，其中為構建固定資產(chǎn)（普通大型設備）需要借入資金3000萬元，日常經(jīng)營也需要3000萬元，考慮到實際情況，2012年只能從銀行借入資金4000萬元，借款期限2年，年利率4%,其余2000萬元需要從其他企業(yè)借入，借款期限也是兩年，年利率10%。構建固定資產(chǎn)活動從2015年1月1日開始，到15年12月31日結束。針對上述情況，提出籌劃方案。第二十七頁，共53頁。方案一：

將從銀行借入的款項用于構建固定資產(chǎn)，其他企業(yè)借入的款項用于經(jīng)營性支出。

籌劃效果：

計入固定資產(chǎn)的借款利息總額

=3000*4%=120（萬元）

允許當年稅前扣除的利息=3000*4%=120（萬元）

不得稅前扣除的利息

=2000*（10%-4%）=120（萬元）

企業(yè)多繳納企業(yè)所得稅=120*25%=30（萬元）第二十八頁，共53頁。方案二：

將從企業(yè)借入的款項以及從銀行借入的1000萬元用于構建固定資產(chǎn)，從銀行借入的3000萬元用于經(jīng)營性支出。

籌劃效果：

允許當年稅前扣除的利息=3000*4%=120（萬元）

計入固定資產(chǎn)的借款利息總額

=2000*10%+1000*4%=240（萬元）

可通過折舊的形式彌補

企業(yè)不需多繳企業(yè)所得稅，減輕稅負30萬元第二十九頁，共53頁?；I劃思路

將不能扣除的一般經(jīng)營性借款利息轉化為固定資產(chǎn)利息。

籌劃關鍵知識點

1、利息扣除限額

2、借款費用資本化第三十頁，共53頁。五、企業(yè)集資的稅務籌劃

籌劃思路：利用集資利息與員工工資支付方式的轉化進行。

注意：

1、利息費用、工資費用的扣除

2、個人所得稅因素第三十一頁，共53頁?！纠块L江公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，人均月工資2100元。一剛剛投產(chǎn)的項目市場銷售形勢良好，目前急需流動資金，但由于企業(yè)目前負債率過高，無法再從外部獲得資金，若企業(yè)內部積累資金，將錯失大好的市場機會，企業(yè)決定以內部集資的方式解決資金問題。資金缺口為500萬元，該企業(yè)有職工1000人，每人集資5000元可以滿足企業(yè)資金的需要。為調動職工集資的積極性，企業(yè)對集資款的利息規(guī)定為年利率20%，目前市場上金融機構的同類同期貸款利率為8%。該企業(yè)年會計利潤為100萬元。第三十二頁，共53頁。分析：

超支利息應調增應納稅所得額

=500（20%-8%）=60（萬元）

企業(yè)本年應納所得稅

=（100＋60）×25%=40（萬元）企業(yè)有無辦法降低稅負？第三十三頁，共53頁?；I劃方案：

將職工集資利率降為8%，降低的利息通過每月提高職工工資的方式解決。

籌劃效果：

1、降低企業(yè)應納所得稅額

60×25%=15（萬元）

2、不增加個人所得稅負擔總結：從稅務籌劃效果來看，企業(yè)內部集資和企業(yè)之間相互拆借資金最好，金融機構貸款方式次之，自我積累效果最差。第三十四頁，共53頁。六、融資階段選擇中的稅務籌劃

籌劃思路：盡量選擇盈利年度進行貸款，通過貸款利息支出抵消盈利，減輕稅負。

【例】某企業(yè)預計2010年度應納稅所得額為35萬元，2011年度由于進行重大投資，將虧損10萬元，2012年度預計應納稅所得額為0，2013年度將實現(xiàn)盈利10萬元，2014年度將實現(xiàn)盈利20萬元。該企業(yè)原計劃在2011年度開始從銀行貸款，貸款期限3年，每年支付貸款利息約5萬元。該企業(yè)應當如何進行稅務籌劃？（從業(yè)人數(shù)80人，資產(chǎn)總額2000萬）第三十五頁，共53頁。

納稅分析（從2011年開始貸款）：

2011年虧損15萬元

2012年虧損5萬元

2013年盈利5萬元，補虧后無盈利

2014年補虧后盈利5萬元。

2010年應繳納企業(yè)所得稅

=35*25%=8.75（萬元）

2011—2013年不需繳納

2014年應繳納企業(yè)所得稅=5*20%=1（萬元）第三十六頁，共53頁?；I劃方案：

將貸款提前到2010年

籌劃效果：

2011年虧損15萬元

2012年虧損5萬元

2013年補虧后無盈利

2014年補虧后盈利10萬元。

2010年應繳納企業(yè)所得稅

=30*20%=6（萬元）

2011—2013年不需繳納

2014年應繳納企業(yè)所得稅=10*20%=2（萬元）

減輕稅負=8.75+1-6-2=1.75（萬元）第三十七頁，共53頁。第二節(jié)權益籌資的稅務籌劃

股票籌資

股利無抵稅作用，稅負較重

留存收益

以自我積累的方式將資金占有和使用融為一體，稅收難以分割或抵消，難以進行稅務籌劃，稅負最重第三十八頁，共53頁?！纠考岩艄窘跀M新上一個投資項目，需要資金150萬元，預計可獲得息稅前收益30萬元，為獲得這筆資金，有兩個方案供選擇：

1、發(fā)行收益率10%的優(yōu)先股籌集資本

2、舉借利息率10%的金融機構借款籌資。方案一：

應納企業(yè)所得稅=30*25%=7.5（萬元）

留存利潤=30-7.5-15=7.5（萬元）

方案二：

應納企業(yè)所得稅=（30-15）*25%=3.75（萬元）

稅后凈利=15-3.75=11.25（萬元）

第三十九頁，共53頁。

一、獲取設備方式選擇的稅務籌劃

籌劃思路：將獲得設備的方式（自有資金購買、銀行貸款直接購買、融資租賃）所要承擔的稅負進行比較，考慮資金的時間價值，選擇對企業(yè)最有利的方式。第三節(jié)企業(yè)租賃的稅務籌劃第四十頁，共53頁?！纠?】某企業(yè)欲增添一項大型設備，總共需要資金100萬元，預計使用壽命為6年，凈殘值為4萬元。采用平均年限法，按10%的利率進行折現(xiàn)。請問該企業(yè)取得該設備可以選擇哪些方案進行稅務籌劃？方案1：自有資金購買方案2：貸款購買，銀行提供5年期長期貸款，每年償還20萬本金及利息，利率10%；方案3：融資租賃，5年后取得所有權，每年支付租賃費20萬元，手續(xù)費1%，融資利率9%。第四十一頁，共53頁。自有資金購買

年份購買成本折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③④=③*25%⑤=②-④⑥01001001001164-4-3.642164-4-3.323164-4-34164-4-2.725164-4-2.486164-4-2.24-4-2.24合計10096247280.36第四十二頁，共53頁。貸款購買

年份償還本金利息本利和折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③④=②+③⑤⑥=(③+⑤)*25%⑦=④-⑥⑧1201030166.523.521.3852208281662218.26320626165.520.515.3754204241651912.92520222164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合計100301309631.594.574.31第四十三頁，共53頁。融資租賃

年份租賃成本手續(xù)費融資利息租賃總成本折舊費節(jié)稅額稅后現(xiàn)金流出量稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值①②③=②*1%④⑤=②+③+④⑥⑦=(③+④+⑥)*25%⑧=⑤-⑦⑨1200.2929.2166.322.920.352200.27.227.4165.8521.5517.88653200.25.425.6165.420.215.154200.23.623.8164.9518.8512.8185200.21.822164.517.510.856164-4-2.24-4-2.24合計10012712896319373.0635第四十四頁，共53頁。

結論：

從節(jié)稅角度看，貸款購買稅收優(yōu)惠最大；從稅后現(xiàn)金流來看，融資租賃收益最大，貸款次之。第四十五頁，共53頁?！纠?】某企業(yè)欲購入一新的固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)價值10萬元，固定資產(chǎn)預計使用5年，直線法折舊，不計殘值。企業(yè)可供選擇的方案有二種。

方案1：從銀行借款購入：長期借款利率為8%，期限5年，分期償還本息。

方案2：租入該固定資產(chǎn)：租金每年年未支出，出租者要求5年回收成本，并取得8%的報酬。

5年8%利率年金現(xiàn)值系數(shù)為3.993。

分析：

兩個方案每年現(xiàn)金流出=100000÷3.993=25044(元)

租賃方案下，每年支付租金25044元

借款方案下，每年支付本利25044元。第四十六頁，共53頁。租賃方案現(xiàn)金流出現(xiàn)值表

年份現(xiàn)金支出抵繳所得稅現(xiàn)金流出現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金流出現(xiàn)值1250448264.5216779.480.92615537.802250448264.5216779.480.85714380.013250448264.5216779.480.79413322.914250448264.5216779.480.73512332.925250448264.5216779.480.68111426.83合計12522041322.683897.4—67000.47第四十七頁，共53頁。

借款方案現(xiàn)金流出現(xiàn)值表

年限還本付息付息還本欠款值折舊費用合計抵繳所得稅現(xiàn)金流出貼現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流出現(xiàn)值

①②③=①-②④⑤⑥=②+⑤⑦=⑥*0.33⑧=①-⑦⑨⑩=⑧*⑨0

100000

12504480001704482956200002