對(duì)外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評(píng)價(jià)

對(duì)外資源型投資項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的模糊綜合評(píng)價(jià)在對(duì)外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)涵界定及其風(fēng)險(xiǎn)管理基本程序的介紹基礎(chǔ)上，分析了對(duì)外資源型投資項(xiàng)目不同階段所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)方法建立了對(duì)外資源型投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型框架，并給出了評(píng)判測(cè)度依據(jù)，從而為對(duì)外投資決策提供定量的科學(xué)依據(jù)。1風(fēng)險(xiǎn)管理及對(duì)外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理所謂項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指人們的主觀行為，使各行為主體通過(guò)對(duì)某一項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中將要遇到的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析，在此基礎(chǔ)上制訂出適宜的防范控制措施，用合理的手段綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以最大限度地實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施的既定目標(biāo)的科學(xué)管理過(guò)程。投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指的是項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中項(xiàng)目可能給項(xiàng)目投資者、項(xiàng)目債權(quán)人等相關(guān)利益群體所造成的經(jīng)濟(jì)損失及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、自然環(huán)境等所造成的破壞程度。投資項(xiàng)目面臨著大量的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)這方面的研究也頗多，一般來(lái)說(shuō)主要分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)政治文化風(fēng)險(xiǎn)等。每一大類風(fēng)險(xiǎn)因素又可劃分為若干小類，這些風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)不同的項(xiàng)目，甚至是同一項(xiàng)目不同階段的影響程度也都是不同的，但任何一種風(fēng)險(xiǎn)都有可能造成項(xiàng)目建設(shè)的失敗。對(duì)外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理是指對(duì)外資源型投資企業(yè)對(duì)勘探、開(kāi)發(fā)、投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在的各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行識(shí)別、衡量、分析評(píng)價(jià)，并適時(shí)采取各種有效的方法進(jìn)行處理，以保障該項(xiàng)目安全正常實(shí)施，達(dá)到預(yù)期收益，并保證本企業(yè)及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益免受損失的科學(xué)管理過(guò)程。2對(duì)外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和步驟對(duì)外資源型投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序與一般風(fēng)險(xiǎn)管理程序一樣，包括風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)的決策和風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范這四個(gè)主要步驟。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的前提和基礎(chǔ)。它包括調(diào)查投資項(xiàng)目面臨的所有潛在風(fēng)險(xiǎn)是否存在、分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的各種原因。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)盡可能全面按照系統(tǒng)分析的方法，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是指對(duì)投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成的損失的范圍與程度進(jìn)行的測(cè)算和估計(jì)。它包括風(fēng)險(xiǎn)大小的定量估計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)危害基準(zhǔn)的設(shè)定等。風(fēng)險(xiǎn)的決策是指針對(duì)投資項(xiàng)目所面臨的各種特定風(fēng)險(xiǎn)及其大小，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒右苑治?，從而做出是否投資，何時(shí)投資以及如何投資等的決策過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范是指人們力求規(guī)避或改變那些可能引起或加重?fù)p失的因素，采取安全有效、積極合理的措施來(lái)對(duì)付各種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理主體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、管理者的素質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和影響程度等許多因素，運(yùn)用各種相應(yīng)的方法來(lái)進(jìn)行處理。其中風(fēng)險(xiǎn)的防范主要偏重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前、損前處理，風(fēng)險(xiǎn)的控制則是在投資項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，隨時(shí)監(jiān)視項(xiàng)目的進(jìn)展，注視風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)，一旦有新情況，馬上對(duì)新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)價(jià)和決策，并采取必要的行動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)管理的這四個(gè)步驟之間不是孤立存在的，在實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中通常下一步驟的進(jìn)行是以前一步驟的結(jié)果為依據(jù)而緊密聯(lián)系在一起的。由于風(fēng)險(xiǎn)尤其是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是瞬息萬(wàn)變的，舊的風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)不斷改變，新的風(fēng)險(xiǎn)因素又會(huì)不斷產(chǎn)生，因此必須定期、不定期地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，不斷修改和完善風(fēng)險(xiǎn)決策方案及風(fēng)險(xiǎn)控制方法。換句話說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的四個(gè)基本步驟是一個(gè)連續(xù)不斷、循環(huán)往復(fù)的管理過(guò)程。3對(duì)外資源型投資項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)3.1項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)這是指項(xiàng)目管理者在籌融資活動(dòng)中改變籌資結(jié)構(gòu)，使其償債能力喪失和資金利潤(rùn)率降低的可能性。項(xiàng)目籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資金組織和外匯匯率變動(dòng)。如果生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中項(xiàng)目虧損，就使得籌融資中借入的資金償還需用自有資金支付；如果資金安排不合理，購(gòu)貨付款與償債付款較集中，就會(huì)出現(xiàn)臨時(shí)性的經(jīng)營(yíng)困難；對(duì)外資源型投資項(xiàng)目還主要面臨著匯率升降所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3.2建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)在對(duì)外投資項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)周期中，由于資金的不斷投入，而項(xiàng)目還未獲得任何收益，這就使得項(xiàng)目一旦因?yàn)槟承┮蛩卦斐山ㄔO(shè)成本超支，不能按期完工或無(wú)法完成，就會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p失。為此需考慮以下幾方面的因素：管理者必須具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和一定的技術(shù)能力，否則導(dǎo)致項(xiàng)目的投資成本、完工質(zhì)量及生產(chǎn)效率方面出現(xiàn)不確定性；原材料、燃料漲價(jià)，資金、人員和物資調(diào)配環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)造成建設(shè)成本增加、工程延期，投資回收期延長(zhǎng)；土地、建筑材料及運(yùn)輸?shù)目色@得性出現(xiàn)困難，無(wú)法按計(jì)劃開(kāi)工，就會(huì)拖延工期；不可抗力風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)、政局變動(dòng)等都會(huì)影響工程開(kāi)工，并對(duì)投資項(xiàng)目未來(lái)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生影響。3.3生產(chǎn)期風(fēng)險(xiǎn)搭項(xiàng)目建設(shè)塌完成，進(jìn)入正強(qiáng)常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，栗通過(guò)產(chǎn)品的銷淹售來(lái)償還債務(wù)冰和回收投資，納實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)擠濟(jì)效益和社會(huì)坡效益。這一時(shí)們期的風(fēng)險(xiǎn)主要男表現(xiàn)在生產(chǎn)、僑市場(chǎng)、金融政塵策、匯率變動(dòng)揚(yáng)、政治波動(dòng)等做方面系。多挨生產(chǎn)方面，管罰理人員的自身億素質(zhì)和能力局柳限，對(duì)生產(chǎn)計(jì)允劃安排和人、巖財(cái)、物的有機(jī)場(chǎng)組合不能實(shí)現(xiàn)筑預(yù)期的生產(chǎn)控從制和成本控制堂，生產(chǎn)人員工跪藝技術(shù)不熟練哄，次品率高于或標(biāo)準(zhǔn)，都會(huì)影扇響項(xiàng)目效益的涌實(shí)現(xiàn)；市場(chǎng)方梁面，原材料、睛能源市場(chǎng)價(jià)格惜波動(dòng)，新技術(shù)濾的出現(xiàn)都會(huì)影睡響項(xiàng)目產(chǎn)品利脫潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)；匯希率方面，匯率刮的波動(dòng)會(huì)直接弱影響投資收益竟；政治方面，為一旦政局變動(dòng)愉，尤其是國(guó)際籃關(guān)系出現(xiàn)分裂園，將使投資項(xiàng)越目嚴(yán)重受挫驗(yàn)。雪周案封4防錫對(duì)外資源型投抱資項(xiàng)目投資風(fēng)別險(xiǎn)的模糊綜合敏評(píng)沒(méi)價(jià)志碌為了更準(zhǔn)誘確地評(píng)價(jià)對(duì)外貸資源型投資項(xiàng)閉目的投資風(fēng)險(xiǎn)桐，在詳細(xì)評(píng)價(jià)很過(guò)程中將要通黃過(guò)定量分析方籌法，對(duì)投資項(xiàng)案目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行床量化。考慮到攀風(fēng)險(xiǎn)因素是動(dòng)趴態(tài)的、變化的魂，大多難以定織量描述，而且偏表現(xiàn)出極大的籃模糊性，通過(guò)猴采用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)災(zāi)估程序，將會(huì)饒減少信息的不衣對(duì)稱，降低投膏資風(fēng)耀險(xiǎn)。因此，本努文將運(yùn)用模糊給綜合評(píng)判方法說(shuō)對(duì)其中的各個(gè)柄因素進(jìn)行量化嶺，澡對(duì)外資源型投上資項(xiàng)目進(jìn)行詳削細(xì)評(píng)價(jià)。剝甚未4.1梯淺對(duì)外資源型投史資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)絹價(jià)模糊集的建花立柳窄決（擦1浸）設(shè)對(duì)外資源冷型投資項(xiàng)目風(fēng)詢險(xiǎn)評(píng)價(jià)的因素違集為慌，題U={U啞1機(jī)，績(jī)U末2購(gòu)，暖…蓄…宏，托Un智}民，相應(yīng)的權(quán)重談集為僵，斬A={A挪1啊，言A醬2爆，唯…廢…姥，亡An肉}俘。箏佛其司中詢A縮i墳表示因快素逗U噴i究在蘋U遞中的比共重科盟拾目0簽≤飾A幫i薦≤景1辱，握■哲Ai=慮1餐。千愚雹必Ui={Ui蜘1貧，員Ui壤2彩，詳…謎…舒，俯Uin估}咳，尖i=剛1舉，京2嗚，糾…付…棵，本n打。完n濤i屋根據(jù)構(gòu)成反第逮i敏個(gè)因多素?zé)酻原i側(cè)的具體風(fēng)險(xiǎn)因貿(mào)素?cái)?shù)量而定。叛相應(yīng)的權(quán)重集斯為棍Ai={ai封1辮，濕ai艘2騾，踢…爆…聲，焦ain幅}蠟，其緞中吧ai搭j康是風(fēng)險(xiǎn)因引素壞ui念j京在因鋸素晚U脾i醫(yī)中的重要程度羨，勒j=1,2幟,唯…堡…屬，軋n弟j末。霸0悲≤優(yōu)ai霜j爭(zhēng)≤局1會(huì)，耐■聰aij=耀1哄。逼笛在本文中跨，筆者認(rèn)為對(duì)延外資源型投資簽項(xiàng)目的主要風(fēng)饅險(xiǎn)因素有政治竭風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)會(huì)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)帳、管理風(fēng)險(xiǎn)、蜂經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。瓜因此，確定對(duì)洽外資源型投資夏項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因休素集為輕：愧吼截羽U={U囑1物，徹U尾2月，匹…訴…詳，敢Un}=融{對(duì)政治與國(guó)際關(guān)歷系，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)采，資源因素，徒管理能力，經(jīng)里營(yíng)水反平旋}慎霉普U1={U1刊1否，爺U(kuò)1炒2復(fù)，得U1屬3骨，罰U1理4臥，貿(mào)U15序}魂＝伶{齡國(guó)家的政治波騰動(dòng)，兩國(guó)關(guān)系控的變化，兩國(guó)們對(duì)外投資政策桿的變化，兩國(guó)徹相關(guān)法律、法引規(guī)的調(diào)整，兩萬(wàn)國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的黑變斥化澇}扒符哄U2={U2勒1穩(wěn)，雁U2堤2次，貝U2陡3感，汪U2木4跌，母U25}=班{還匯率的變動(dòng)，旱銀行利率的調(diào)羞整，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)未增長(zhǎng)的波動(dòng)，徒國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)串的波動(dòng)，國(guó)際堆貿(mào)易的波餐動(dòng)蠶}候恒遠(yuǎn)U3={U3桶1今，刮U3需2撓，務(wù)U3雷3貢，芹U3丸4湯，酸U35}=扛{宇資源儲(chǔ)量，資床源質(zhì)量與品味珍，資源開(kāi)采與顫獲取難度，資超源生產(chǎn)、加工槳變數(shù)，資源市菌場(chǎng)容偉量剃}娃吵然U4={U4裳1險(xiǎn)，霉U4元2幟，撞U4后3惰，疤U4捷4捎，嘗U45}=鉆{暴管理層受過(guò)良碧好的專業(yè)訓(xùn)練乎，管理層遠(yuǎn)見(jiàn)充和個(gè)人魅力，遵管理層奉獻(xiàn)和俘敬業(yè)精神，管蛾理層專業(yè)技術(shù)雕相互匹配，管血理層不斷學(xué)習(xí)予提高自愁己歡}蓬前掘U5={U5軟1劈，種U5慕2雞，百U5焰3抗，話U5助4壇，皮U55}=佩{尼經(jīng)營(yíng)目標(biāo)及難珠度，經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍之，產(chǎn)品市場(chǎng)去朱向，市場(chǎng)銷量撤，經(jīng)營(yíng)理念與滑裝井備頃}喘權(quán)重集的箭確定可采取專作家打分的方式件進(jìn)行，可聘請(qǐng)俯資深人士根據(jù)撞目標(biāo)國(guó)投資環(huán)胸境和本國(guó)投資年政策及產(chǎn)業(yè)性呆質(zhì)給相關(guān)因素脈打分，從而可豪以確定因素權(quán)交重及各具體風(fēng)私險(xiǎn)因素在相應(yīng)礎(chǔ)因素中的權(quán)重僅。弟袍稿(2淋)叔模糊評(píng)語(yǔ)集艇為辰V皂，遼V={V穗1邊，幻V寺2極，吉…金…愈，幻Vm溜}加，壟V歇k展表示評(píng)估的暈第盼k秘個(gè)等級(jí)丑，齡k=碰1次，肺2隱，絞…?！?，復(fù)m家。本文級(jí)取療m=范5口，根據(jù)評(píng)估準(zhǔn)曠則的性質(zhì)，可懲以代諷表塵{煉很好，較好，賺一般，較差，拿很泄差努}要等意義嫁。逐納栽洲4.2挎這對(duì)外資源型投帝資項(xiàng)目的單因渡素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)還價(jià)尺庫(kù)首先對(duì)每現(xiàn)個(gè)因素做單因攻素評(píng)判，確定織各因素對(duì)各個(gè)新評(píng)價(jià)等級(jí)的隸濾屬度，即給出趟從集合到的一聞個(gè)模糊映憲射認(rèn):功放畜U俗→棍V清。偵憲對(duì)每打個(gè)照U沉i栗，關(guān)與系涼R貓i皂，可由模糊矩勵(lì)陣表皺示恩:裂構(gòu)躍Ri娘=制（習(xí)r犧■明）亮■滾=r1坡1介，若謹(jǐn)…愧…找，老r軍1m蓋…卵…冠，究…捷…妹，存…脅…奔r購(gòu)■舟，耐捐…小…筐，襪校r譜■缺際臣騙i=沉1辰，濱2端，術(shù)…秋…醒，北n犁其中恥：扶rj債k桐表示因展素痛ui艘j響對(duì)于白第螺k放級(jí)評(píng)筋語(yǔ)巡V清k禮的隸屬度楊。紋rj亂k適的值也可采用稠專家打分的方頓式確定，對(duì)于驢因鑄素譜ui云j模有罵s笑1晌個(gè)紋第興v寺1呀級(jí)評(píng)語(yǔ)改，鴉…盾…廁，售s樹(shù)m夫個(gè)拉第敢v剩m增級(jí)評(píng)語(yǔ)，則對(duì)陵于捧j=趁1枝，排2匯，府…詢…跨，奪n弓i介，梨有黎撲rjk=S盾k央■杠S謎■腥者對(duì)于評(píng)語(yǔ)轎集謝v誰(shuí)的隸屬向優(yōu)量果B躲i片，湊Bi=Ai×芹Ri專=旋（警bi錘1庸，轎bi攔2政，園…浮…酒，式bi墳m羽）為對(duì)因得素駛U印i彩做單因素模糊府評(píng)判的結(jié)果記，泡i=約1洪，赴2任，修…當(dāng)…湊，浪n摸。擺倘4.3塌筋對(duì)外資源型投食資項(xiàng)目投資風(fēng)多險(xiǎn)的模糊綜合殘?jiān)u訴價(jià)聞跌對(duì)各因拿素忠U為i角，獸（惰i=昆1往，充2決，暑…某…冷，琴n晝）做綜合評(píng)判泄，由單因素評(píng)址判鉆的婦B宗i貧構(gòu)成模糊矩酬陣友R瓦。柱己欄芝R=B攀1弟…俊…龍Bn=b11仆焰…良…低b趣1m滲…基…航妻…幟…顫瞇…染…位bn1鍵辜…街…余蔥…易…機(jī)仗蔽對(duì)衛(wèi)R鍵做模糊矩陣運(yùn)揪算，既可得到索因素增集羨U裙對(duì)于評(píng)語(yǔ)汽級(jí)哥V否的隸屬向展量辯B污：遣碎拖萄B=A×R角=秋（搖b憶1彈，噴b巧2賞，披…蹲…嶼，猛b互m儲(chǔ)）污磁疏當(dāng)喪■頸b地j抱≠彩1軟時(shí)，可經(jīng)歸一肢化處理，珠貍己■薦j=b煎j能■杯b辮j杜，焰得拴■峰=池（蓬■辭1碰，獵■印2色，冬…怕…傷，扎■橫m閣）通。嚷母苦軋4.4陳忽對(duì)外資源型投刪資項(xiàng)目投資風(fēng)械險(xiǎn)的評(píng)價(jià)結(jié)槐果敗飾由模糊綜譯合評(píng)判述得誓■豎=杰（山■適1擠，悶■奇2夕，尖…蠻…滅，朽■已m幕）尿，耽■蜜1誤，構(gòu)■鳥(niǎo)2黨，雙…世…炮，銳■統(tǒng)m述表示因素集對(duì)臘于評(píng)語(yǔ)哈集醫(yī)V氏的隸屬度。根桌據(jù)最大隸屬原變則端，石B朝中最大的隸屬擁度株b藍(lán)k禮所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)膊評(píng)排語(yǔ)您V恰k看即為對(duì)外資源盾型投資項(xiàng)目的霸風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。決破策者可通過(guò)比致較該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)冊(cè)是否高于其愿享意承受的風(fēng)險(xiǎn)赴臨界值來(lái)判斷韻是否對(duì)該項(xiàng)目毫進(jìn)行投資粥。竊酸值得說(shuō)明抄的是，對(duì)于不雖同的資源及不漁同國(guó)家、地域旅的資源型投資紋項(xiàng)目，評(píng)估模揪型中的權(quán)重需糞要進(jìn)行調(diào)整。史如有的國(guó)家，悄政治穩(wěn)定，經(jīng)臨濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭迅稼猛，而資源儲(chǔ)梯量不穩(wěn)定，則毒就應(yīng)該相應(yīng)加財(cái)大資源風(fēng)險(xiǎn)因攪素的權(quán)重筆。休現(xiàn)糾憶4.5蟻削對(duì)外資源型投令資項(xiàng)目投資風(fēng)志險(xiǎn)的跟蹤評(píng)帝價(jià)役植投資方按蒙照上述的評(píng)價(jià)乓方法對(duì)對(duì)外資