2023年國際金融題庫習(xí)題及答案

國際金融練習(xí)題

一、名詞解釋

1、實(shí)際匯率、有效匯率、實(shí)際有效匯率

2、外匯管制特別提款權(quán)

3、經(jīng)常項(xiàng)目、外匯占款、正回購

4、離岸金融市場(chǎng)、歐洲貨幣市場(chǎng)

5、美元化、貨幣局制度人民幣NDF

6、金融衍生工具、外國債券、歐洲債券、零息債券、存托憑證、商業(yè)票據(jù)

7、期貨、期權(quán)、掉期、貨幣互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)定、結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品

8、格雷欣法則鑄幣稅金本位

9、全球失衡，J曲線，米德沖突，丁伯根法則，斯旺模型

10、流動(dòng)性陷阱債務(wù)通縮量化寬松貨幣政策美元陷阱

11、福費(fèi)廷保付代理買入返售

實(shí)際匯率：名義匯率通過通貨膨脹調(diào)整后的匯率。反映一國貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的變化

有效匯率：以資產(chǎn)配置、貿(mào)易比重等為權(quán)數(shù)計(jì)算的某種貨幣的加權(quán)平均匯率指數(shù)。衡量

一種貨幣相對(duì)其他多種貨幣幣值的變動(dòng)指數(shù)

實(shí)際有效匯率：雙邊匯率指數(shù)的加權(quán)平均。衡量一國貿(mào)易品于投資品相對(duì)幾個(gè)國家的價(jià)

格變化。

外匯管制：一國外匯管理當(dāng)局對(duì)外匯的收、支、存、兌等方面采用的具有限制性意義的

法令、法規(guī)以及制度措施等。

特別提款權(quán)：“用于補(bǔ)充原有儲(chǔ)備資產(chǎn)局限性”的一種國際流通手段和新型國際儲(chǔ)備資

產(chǎn)

經(jīng)常項(xiàng)目：涉及商品貿(mào)易或有形貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益無償轉(zhuǎn)移

外匯占款：央行為了購買外匯所發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣

正回購：在交易中交易雙方批準(zhǔn)債券的持有人賣出債券，并在規(guī)定未來日期買回債券。

離岸金融市場(chǎng)：指非居民之間進(jìn)行貨幣信貸、結(jié)算、投資業(yè)務(wù)基本不受所在國法規(guī)和稅制

管制的一種國際金融市場(chǎng)

歐洲貨幣市場(chǎng)：世界各地離岸金融市場(chǎng)的總稱

美元化：是一種國際替代現(xiàn)象，是指作為國際貨幣本位的美元部分或者完全替代各國（經(jīng)

濟(jì)體）主權(quán)貨幣的過程或現(xiàn)象

貨幣局制度：一種關(guān)于貨幣兌換或發(fā)行的制度安排，而不僅僅是一種貨幣制度

人民幣NDF：無本金交割的遠(yuǎn)期外匯交易。針對(duì)實(shí)行外匯管制的貨幣在境外設(shè)計(jì)的一種外

匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具

金融衍生工具：是指價(jià)值派生于基礎(chǔ)金融資產(chǎn)價(jià)格和價(jià)值指數(shù)的一種金融工具

外國債券：指借款人在外國資本市場(chǎng)發(fā)行的東道國貨幣標(biāo)價(jià)債券。

歐洲債券：指借款人在外國資本市場(chǎng)發(fā)行的非東道國貨幣標(biāo)價(jià)的債券。

零息債券：以貼現(xiàn)方式發(fā)行，不附息票，而于到期日時(shí)一次性支付本利的債券。

存托憑證：在一國證券市場(chǎng)流通的代表國外公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范

疇的金融衍生工具

商業(yè)票據(jù)：由金融公司或某些信用較高的公司開出的無擔(dān)保短期票據(jù)。

期貨：以期貨合約為交易標(biāo)的的一類金融資產(chǎn)

期權(quán)：是一種金融衍生工具，是指買方在賣方支付一定數(shù)量的權(quán)利金后，在未來某一特定的

時(shí)間或者時(shí)間內(nèi)有權(quán)以事先約定的價(jià)格買入或者賣出一定數(shù)量的金融資產(chǎn)，而不承擔(dān)必須買

入或賣出的義務(wù)。

掉期：（互換）是指當(dāng)事雙方在預(yù)先約定的時(shí)間內(nèi)，直接或通過一個(gè)中介機(jī)構(gòu)互換一連串付

款義務(wù)的金融交易

貨幣互換：（貨幣掉期）是指為了減少借款成本或避免遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn)，將一種貨幣的債務(wù)轉(zhuǎn)

換為另一種貨幣債務(wù)的交易。

遠(yuǎn)期利率協(xié)定、

結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品：基本表現(xiàn)為一個(gè)現(xiàn)貨產(chǎn)品與若干衍生工具的結(jié)合

格雷欣法則：只要某--種金屬鑄幣的平價(jià)相對(duì)于市場(chǎng)被高估（劣幣）就有人進(jìn)口用這種貨幣

套利，而被低估的貨幣（良幣）貯藏融化或流入被高估的地區(qū)。從而劣幣充斥于市場(chǎng)

鑄幣稅：貨幣鑄幣成本低于其面值的差額

金本位:在貨幣體系中用于度量其他貨幣的價(jià)值，同時(shí)作為世界重要儲(chǔ)備資產(chǎn)和交易中介的

基準(zhǔn)貨幣

12、全球失衡，J曲線，米德沖突，丁伯根法則，斯旺模型

13、流動(dòng)性陷阱債務(wù)通縮量化寬松貨幣政策美元陷阱

14、福費(fèi)廷保付代理買入返售

二、簡答題（以下10題和課堂布置的正式問題）

1、簡述金本位下的中央銀行悖論。

2、簡述通脹、升值預(yù)期下的中央銀行貨幣政策悖論

3、簡述國際貨幣制度重要內(nèi)容。

4、簡述特里芬悖論的重要內(nèi)容。

5、簡述美元化的成本和收益。

6、簡述“恐怖的金融平衡”的內(nèi)容和涵義。

7、簡述巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容和作用。

8、簡述美元霸權(quán)給美國帶來的權(quán)力和利益。

9、簡述全球失衡的成因。

10、簡述美國金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)的成因。

11、貨幣政策、財(cái)政政策影響名義匯率的機(jī)制

12、假如實(shí)行硬盯住，為什么不能沖銷？

13、為什么計(jì)價(jià)貨幣匯率與大宗商品價(jià)格呈負(fù)相關(guān)?

14、人民幣對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值是否矛盾？為什么？

簡述金本位下的中央銀行悖論

1.刺激經(jīng)濟(jì)增長和保護(hù)儲(chǔ)備的悖論在金本位下，央行需要通過貨幣政策實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)

定，特別是經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，需要低利息等貨幣政策，這會(huì)使資本外流，黃金儲(chǔ)備減少。貨幣信

用下降，危及金本位的穩(wěn)定

2.最后貸款人和保護(hù)儲(chǔ)備的悖論在金融危機(jī)時(shí)，政府需要提供相關(guān)的救援行動(dòng)，特別是

為危機(jī)機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，這也許會(huì)使市場(chǎng)獲得兌換黃金的流動(dòng)性，削弱維持金本位的可

兌換能力，危及金本位的穩(wěn)定不救援，引發(fā)金融危機(jī)，救援也許威脅貨幣體系。

二.簡述通脹、升值預(yù)期下的中央銀行貨幣政策悖論

人民幣升值預(yù)期的背景下，熱錢流入，通貨膨脹。提高利率，將無法保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少利

率將無法解決經(jīng)濟(jì)過熱。因此，無論是提高還是減少利率，貨幣政策都存在匯率穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)

過熱之間矛盾和沖突的悖論。

三.簡述國際貨幣制度重要內(nèi)容。

(1)匯率及匯率制度

(2)國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的擬定

(3)國際收支及其調(diào)節(jié)機(jī)制

(4)國際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理

四./簡述特里芬悖論的重要內(nèi)容。

清償能力的發(fā)明機(jī)制和人們對(duì)制度的信心之間的主線性矛盾。該制度依賴于美國國際收支的

赤字所提供的清償能力，同時(shí)長期慢性的赤字也會(huì)影響人們對(duì)美元的信心。假如美國不能

糾正貿(mào)易逆差，它就不能保證黃金的可兌換性。若美國消除貿(mào)易逆差，其他國家的儲(chǔ)備資產(chǎn)

就會(huì)緊缺。

五，簡述美元化的成本和收益。

1.美國的國境延展到本國，有助于資本的流通和投資

2.防過多印鈔引發(fā)的通貨膨脹，至少美元不會(huì)隨便印

3.無匯率風(fēng)險(xiǎn)，和美國的金融體系打通了

4.喪失貨幣發(fā)行權(quán)，貨幣政策宜生性，喪失經(jīng)濟(jì)自我調(diào)控的能力。

5.央行失去最后貸款人和監(jiān)管的功能，當(dāng)銀行出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候，央行無力救援，喪失金融穩(wěn)

定的功能

6.鑄幣稅

六、簡述“恐怖的金融平衡”的內(nèi)容和含義

前提：美國作為儲(chǔ)備貨幣國，中國持有巨額外匯儲(chǔ)備。

含義：美國可以通過美元貶值，削弱中國儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而通過導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，破壞中國

的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

中國可以通過拋售美元，迫使美國提高利率，破壞美國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

雙方的行為都對(duì)對(duì)方導(dǎo)致威脅，從而遏制各自單邊行動(dòng)，達(dá)致一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。

七、簡述巴塞爾協(xié)議的內(nèi)容和作用內(nèi)容：

（1）資本的組成

（2）風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)（3）資本充足率的規(guī)定（4）過渡期與實(shí)行安排

作用：

（1）通過指定銀行的資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率，規(guī)定出計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)，以保障國際銀行

體系健康而穩(wěn)定的運(yùn)營。

（2）通過制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以消除國際金融市場(chǎng)上各國銀行之間的不平等競(jìng)爭。

八、簡述美元霸權(quán)給美國帶來的權(quán)力與利益

1.基于貨幣發(fā)行權(quán)一一“過度的特權(quán)”

(1)鑄幣稅

(2)強(qiáng)大的金融安全、穩(wěn)定能力(針對(duì)債務(wù)、銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn))

(3)外交政策自主性(宏觀政策不受外部赤字和財(cái)政赤字影響)

2.基于貨幣發(fā)行權(quán)對(duì)全球匯率，資產(chǎn)價(jià)格、商品價(jià)格的操縱

(1)從操縱價(jià)格波動(dòng)中獲得直接經(jīng)濟(jì)利益

(2)操縱價(jià)格波動(dòng)重新分派全球利益的國際經(jīng)濟(jì)與政治影響

(3)針對(duì)對(duì)特定國家、地區(qū)實(shí)行榨取、掠奪，脅迫獲得的國際經(jīng)濟(jì)和政治利益

九簡述全球失衡的成因。

1.匯率說因一國幣值偏離均衡水平引發(fā)的國際收支失衡。匯率被高估的國家進(jìn)口大于出口，

形成逆差。削弱本國產(chǎn)品的競(jìng)爭力加強(qiáng)外國產(chǎn)品的競(jìng)爭力

2.儲(chǔ)蓄一投資缺口說過度消費(fèi)過度投資引起的外在積累和對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的過度依賴

3.投資過剩說過度借貸說

4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)說國際直接投資引起的國際性的產(chǎn)業(yè)專業(yè)，將一些產(chǎn)業(yè)部門從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移到

低成本的發(fā)展中國家。外國直接投資在中國的銷售和出口大幅增長代替了中國的進(jìn)口，加大

了對(duì)發(fā)達(dá)國家的出口。

5.生產(chǎn)效率說由于生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致了外部失衡認(rèn)為生產(chǎn)力高生產(chǎn)成本便宜的國家

其產(chǎn)品國際競(jìng)爭力強(qiáng)，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目盈余

6.,貿(mào)易壁壘說美國沒有貿(mào)易壁壘而盈余國有壁壘

十.簡述美國金融危機(jī)、歐債危機(jī)的成因

美國金融危機(jī)：

(1)金融市場(chǎng)疏于監(jiān)管，道德失范

(2)寅吃卯糧，消費(fèi)泡沫膨脹

(3)虛擬經(jīng)濟(jì)虛高，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡

歐債危機(jī)：

(1)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)缺陷

(2)歐元區(qū)體制的弊端

十一、貨幣政策、財(cái)政政策影響名義匯率的機(jī)制

開放經(jīng)濟(jì)固定匯率下的貨幣擴(kuò)張：

在資金完全流動(dòng)的情況下，國際收支只有在利率i=i(f)時(shí)才處在均衡。貨幣擴(kuò)張，LM曲

線右移使得與IS曲線交點(diǎn)利率下降，會(huì)使資本外流套利，匯率產(chǎn)生下降的壓力，貨幣當(dāng)局

必須進(jìn)行干預(yù)，出售外匯，買進(jìn)本國貨幣，這會(huì)使貨幣供應(yīng)量下降，推動(dòng)利率提高，直到

LM曲線移動(dòng)到本來的位置為止。

開放經(jīng)濟(jì)固定匯率下的財(cái)政緊縮：

資資金完全流動(dòng)的情況下，國際收支只有在利率i=i(f)時(shí)才處在均衡。財(cái)政緊縮，IS曲線

左移使得與LM曲線交點(diǎn)利率下降，會(huì)使資本外流套利，匯率產(chǎn)生下降的壓力，貨幣當(dāng)局必

須進(jìn)行干預(yù)，出售外匯，買進(jìn)本國貨幣，這會(huì)使貨幣供應(yīng)量下降，推動(dòng)利率提高，直到LM

曲線移動(dòng)到初始的利率水平位置。

浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策：

短期內(nèi)，財(cái)政擴(kuò)張(出口需求增長)使IS曲線向右上方移動(dòng)，產(chǎn)出增長，利率升高，外部

資本流入，本幣升值。升值使出口競(jìng)爭力下降，財(cái)政支出(或出口需求)的擴(kuò)張由于高利率

和貨幣升值而被國內(nèi)需求和國外需求的收縮抵消。IS開始向左下方移動(dòng)。均衡點(diǎn)回復(fù)到初

始均衡E點(diǎn)。

開放經(jīng)濟(jì)浮動(dòng)匯率下的貨幣政策：

貨幣擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致利率下降，利率下降引起資本外流和匯率貶值，低利率和貶值引起內(nèi)外部需

求增長，產(chǎn)出增長、IS曲線向右上方移動(dòng)。直到利率上升到i=i(f),此時(shí)IS與LM交于新

的均衡點(diǎn)E，

十二.假如實(shí)行硬盯住，為什么不能沖銷？

1.在固定匯率下，小國匯率被高估，有貶值壓力，那么央行就會(huì)買本幣賣外匯，基礎(chǔ)貨幣供

應(yīng)量減少。但沖銷會(huì)導(dǎo)致國際儲(chǔ)蓄的連續(xù)減少，那么維持固定匯率所需的外匯儲(chǔ)備減少，固

定匯率就很難維持

2沖銷的作用是抵消外匯市場(chǎng)干預(yù)所產(chǎn)生的貨幣供應(yīng)量的影響，在硬盯住的背景下沖銷反而

破壞了硬盯住的國際收支自我調(diào)節(jié)機(jī)制。

十三、為什么計(jì)價(jià)貨幣匯率與大宗商品價(jià)格呈負(fù)相關(guān)？

當(dāng)人們擔(dān)憂大宗商品需求萎縮而拋售大宗商品換回計(jì)價(jià)貨幣的時(shí)候，計(jì)價(jià)貨幣的需求增長促

使其升值；當(dāng)人們積極以計(jì)價(jià)貨幣購買大宗商品而拋售計(jì)價(jià)貨幣的時(shí)候，大宗商品商品上漲

的預(yù)期，增長了其需求，同時(shí)增大了計(jì)價(jià)貨幣的供應(yīng)，而計(jì)價(jià)貨幣供應(yīng)的增長加大了其貶值

的壓力。

14、人民幣對(duì)外升值、對(duì)內(nèi)貶值是否矛盾？

不矛盾。我國采用的是有管理浮動(dòng)的匯率制度，對(duì)國際資本流動(dòng)存在著較強(qiáng)的管制，外匯市

場(chǎng)并非完全受市場(chǎng)因素影響，更多的是有賴于政府調(diào)控。在此背景下，國內(nèi)存在著流動(dòng)性過

剩帶來的通貨膨脹預(yù)期，使得人民幣對(duì)內(nèi)貶值：目前我國經(jīng)濟(jì)增長速度仍然保持著較高水平,

國際貿(mào)易一直處在順差地位，在供應(yīng)有限、需求上升的情況下，帶來了人民幣對(duì)外升值。

三、計(jì)算題（其中4、10、16、28不列入考試范圍）

1、某日倫敦外匯市場(chǎng)匯率:

賣出價(jià)買入價(jià)

英鎊/日元198.4750198.9150

英鎊/加元2.12442.1294

計(jì)算加元/日元匯率。

3、2023年6月1日，美國某進(jìn)出口公司向日本出口商品，收到3個(gè)月后到期的日元遠(yuǎn)

期匯票2500萬元，當(dāng)時(shí)現(xiàn)匯市場(chǎng)匯率為$/JP￥=120.10,3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率$/JP￥=125.00。

該公司緊張?jiān)诖似陂g日元兌美元匯率下跌幅度更大，該公司應(yīng)如何進(jìn)行操作？

5、在倫敦外匯市場(chǎng)上即期匯率是￡1=$1.96,英鎊的年利率為9.5%,美元的年利率

為7%,求3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。

1.96-［（0.095-0.07）/41*1.96=1.9478

12、假定A公司按0.83美元/瑞士法郎的價(jià)格購買了瑞士法郎期貨協(xié)議，數(shù)量為

SF125000。假如到期日的即期匯率為0.8250美元/瑞士法郎，A公司的賺錢或損失是多少？

14、巴黎外匯市場(chǎng)，某日匯率牌價(jià)表為：

即期匯率USD1=FFR603240—603270

遠(yuǎn)期匯率1個(gè)月貼水60—20

2個(gè)月貼水90—40

3個(gè)月貼水110—70

6個(gè)月貼水120—80

12個(gè)月升水10—170

請(qǐng)分別計(jì)算6個(gè)月和12個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。

15、某日某外匯市場(chǎng)上英鎊的即期匯率為1.5075美元，6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.5235美元,

試計(jì)算英鎊的遠(yuǎn)期升貼水年率。

19、設(shè)GBP/USD的即期匯率為1.5770/80,6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為130/110；USD/SFR的即

期匯率為1.2660/70,6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)為200/190?求GBP/SFR的6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。

20、某日倫敦外匯市場(chǎng)上即期匯率為1英鎊等于1.6955/1.6965美元，3個(gè)月遠(yuǎn)期貼水

50/60點(diǎn)，求3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。

21、設(shè)同一時(shí)刻，紐約：$l=DM1.9100/10,法蘭克福：￡l=DM3.7790/00,倫敦：

￡1=$2.0040/50,問：（1）三地套匯是否有利可圖？（2）若以100萬美元套匯，試計(jì)算凈獲

利。

22、美國某公司3個(gè)月后將有一筆5000萬日元的應(yīng)付賬款。為了防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公

司以3%的費(fèi)率向銀行繳納保險(xiǎn)費(fèi)后取得一份3月期買方期權(quán)協(xié)議，協(xié)定匯率為1美元=130

日元.3月后美元兌日元即期匯率為1美元=100日元，美國公司是否履行協(xié)議？為什么？

23、法蘭克福外匯市場(chǎng)某日牌價(jià)：美元/馬克2.0170—2.0270。求：馬克/美元的買入

價(jià)和賣出價(jià)（計(jì)算結(jié)果精確到小數(shù)點(diǎn)后4位）。

25、某一美國進(jìn)口商從日本進(jìn)口價(jià)值10億日元的貨品，在3個(gè)月后支付貨款。已知即

期匯率為美元/日元=113.40/50?

（1）若美國進(jìn)口商不采用避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的措施，先支付10億日元需多少美元？

（2）設(shè)3個(gè)月后的實(shí)際匯率為美元/日元=112.00,則按3個(gè)月后的實(shí)際匯率計(jì)算需支

付多少美元？

（3）若該進(jìn)口商與日商簽訂協(xié)議的同時(shí)，與銀行簽訂了買入10億3個(gè)月遠(yuǎn)期日元的協(xié)

議，已知3個(gè)月的匯水點(diǎn)數(shù)為53/51,將比不進(jìn)行套期保值節(jié)省多少美元？

26、某投資者在1月份時(shí)預(yù)期英鎊對(duì)美元的匯率將下降，所以他買進(jìn)一張3月份到期的

英鎊看跌期權(quán)合約，合約的交易單位為BP500（1BP5OO=625OO英鎊），協(xié)定匯率為0.5300

美元/英鎊，期權(quán)費(fèi)為1250美元。假設(shè)在期權(quán)到期日，

1、市場(chǎng)匯率為0.5300美元/英鎊或更高，該投資者應(yīng)如何決策，盈虧如何？

2、市場(chǎng)匯率跌至0.4800美元/英鎊，該投資者會(huì)如何決策，盈虧如何？

29、香港某出口商半年后有一筆30萬美元的外匯收入，為了防止美元匯率下跌而遭受

損失，他運(yùn)用外幣期權(quán)業(yè)務(wù)來消除風(fēng)險(xiǎn)，與銀行簽訂賣出遠(yuǎn)期美元的期權(quán)協(xié)議，協(xié)議金額為

30萬美元，協(xié)定匯價(jià)是1美元=8.5678港元，保險(xiǎn)費(fèi)是協(xié)議金額的1%,問：假如半年后外

匯市場(chǎng)美元與港元的外匯牌價(jià)是1美元=8.5630港元，他是否會(huì)履行協(xié)議？為什么？

30、已知：紐約外匯市場(chǎng)

即期匯率3個(gè)月遠(yuǎn)期

美元兌瑞士法郎1.6030—40140—135

求瑞士法郎兌美元的3