國際經(jīng)營績效評價概述

國際財務管理

第六講國際經(jīng)營績效評價開篇案例：績效評價系統(tǒng)驅(qū)動海外子公司文化變革在GE－NP進行這樣的文化改造是為了讓它具備更強的競爭力，是具有戰(zhàn)略意義的。GE的執(zhí)行官們認為，樹立一個對GE－NP發(fā)展有利的強大的企業(yè)文化，有助于GE的全球整合和全球戰(zhàn)略的實現(xiàn)。為了改造GE－NP的公司文化，GE在GE－NP重新改造其會計核算系統(tǒng)，使其能夠及時準確地提供財務信息，之后（1996年底，收購后兩年多），GE－NP實施了一個全新的以計量為基礎的質(zhì)量管理程序：六西格瑪項目管理，它們就是這場驅(qū)動這場“文化變革”的主要因素（Busco,etal.2004a）。這樣，新的會計核算體系和六西格瑪項目管理中的各類財務的和非財務的指標，構(gòu)成了GE－NP的績效評價系統(tǒng)，驅(qū)動著GE－NP的組織學習和文化變革。事實證明，六西格瑪項目管理在GE－NP中的應用相當成功：1998年，GE－NP其中的一個最早的項目被獲得了GE能源系統(tǒng)最佳質(zhì)量的稱號（Busco,2003a）。而據(jù)Busco的觀察，六西格瑪項目管理方法在GE－NP收獲了實效，管理人員和技術(shù)人員更加注重績效和核算，公司的文化得到了改造?，F(xiàn)在是1頁\一共有37頁\編輯于星期三本章學習目標通過本章的學習，要求理解并掌握：1．國際經(jīng)營績效評價的含義、功能與體系構(gòu)成2．國際經(jīng)營績效評價的影響因素與基本原則3．國際經(jīng)營績效評價的發(fā)展及趨勢4．國際經(jīng)營績效評價的指標體系及各指標的優(yōu)缺點5．平衡記分卡在國際經(jīng)營績效評價中的應用6．確定匯率變動對國際經(jīng)營績效評價的影響現(xiàn)在是2頁\一共有37頁\編輯于星期三8.1國際經(jīng)營績效評價概述1.國際經(jīng)營績效評價的含義

國際績效評價，是指國際企業(yè)為實現(xiàn)其戰(zhàn)略和經(jīng)營目標，有效配置資源，控制并指導管理層及員工的行為，運用特定的指標和標準，采用科學的方法，對國際企業(yè)及其責任中心的經(jīng)營活動與經(jīng)營業(yè)績作出評價的過程。2.國際經(jīng)營績效評價的功能判斷經(jīng)營活動的獲利性為戰(zhàn)略制定與實施提供信息支持實現(xiàn)資源有效配置評價管理業(yè)績現(xiàn)在是3頁\一共有37頁\編輯于星期三國際經(jīng)營績效評價系統(tǒng)

國際經(jīng)營績效評價是國際企業(yè)戰(zhàn)略管理的一部分，是一種結(jié)果控制系統(tǒng)，它與各種行為控制系統(tǒng)、人事控制系統(tǒng)共同構(gòu)成國際企業(yè)管理控制體系。主要由以下5個要素組成：

1.評價目標為國際企業(yè)戰(zhàn)略的制定提供支持性信息為國際企業(yè)戰(zhàn)略的實施提供控制性信息 2.評價對象

一方面，這關(guān)系到信息的收集和整理問題?？冃гu價系統(tǒng)的運行中應以評價對象為單位來收集和分析信息。另一方面，評價的結(jié)果對績效評價對象必然會產(chǎn)生影響，關(guān)系到評價對象今后的命運問題?，F(xiàn)在是4頁\一共有37頁\編輯于星期三國際經(jīng)營績效評價系統(tǒng)3.評價指標

國際經(jīng)營績效評價系統(tǒng)的指標是指對評價對象的哪些方面進行評價。評價對象作為一個事物，本身具有多方面的特征，我們不可能更沒有必要關(guān)心與它相關(guān)的全部信息。4.評價標準

在國際經(jīng)營績效評價系統(tǒng)中常用的三類標準分別為預算標準、歷史標準及競爭對手標準。5.績效評價報告

國際經(jīng)營績效評價報告是績效評價系統(tǒng)的輸出信息，也是績效評價系統(tǒng)的結(jié)論性文件。通過績效評價報告的使用，績效評價系統(tǒng)的功能才能得以發(fā)揮?，F(xiàn)在是5頁\一共有37頁\編輯于星期三

上述五個要素共同組成一個完整的績效評價系統(tǒng)，它們之間相互聯(lián)系、相互影響。不同的目標決定了不同對象、指標和標準的選擇，其報告的形式也不同?？梢哉f目標是績效評價系統(tǒng)的中樞，沒有明確的目標，整個績效評價系統(tǒng)將處于混亂狀態(tài)?，F(xiàn)在是6頁\一共有37頁\編輯于星期三國際經(jīng)營績效評價的影響因素1.影響國際經(jīng)營績效評價的內(nèi)部因素國際企業(yè)組織結(jié)構(gòu)國際企業(yè)財務安排國際企業(yè)產(chǎn)品特征2.影響國際經(jīng)營績效評價的外部因素通貨膨脹東道國國家風險的影響匯率現(xiàn)在是7頁\一共有37頁\編輯于星期三國際績效評價的基本原則1.評估指標體系與戰(zhàn)略目標相一致原則2.區(qū)分可控因素與不可控因素原則3.信息提供原則4.權(quán)變與剛性相結(jié)合的原則現(xiàn)在是8頁\一共有37頁\編輯于星期三國際績效評價的發(fā)展及趨勢

從20世紀60年代起，國際經(jīng)營績效評價的演進大體上經(jīng)歷了四個階段: 1.20世紀60年代

在這一時期，運用最廣的績效評價指標是銷售利潤率，但也有一些控股公司開始運用投資報酬率和剩余收益。人們開始認識到，有必要針對子公司特有的經(jīng)營環(huán)境建立適合控股公司的特定績效評價方法?，F(xiàn)在是9頁\一共有37頁\編輯于星期三國際績效評價的發(fā)展及趨勢

2.20世紀70年代

20世紀70年代跨國公司績效評價方法的主要特點為： (1)受當時權(quán)變理論影響，各公司的績效評價指標差異較大，評價方法缺乏共同性和一致性。因為權(quán)變理論認為，不存在普遍適用的最好的管理理論與方法，企業(yè)應對自己所處的內(nèi)、外環(huán)境進行分析，選用適合自身環(huán)境的管理方法； (2)普遍關(guān)注投資報酬率、預算比較、利潤等純財務指標，很少對影響公司業(yè)績的非財務指標進行評價； (3)未考慮各國間的環(huán)境差異和匯率變動對績效評價方法的影響； (4)對公司的評價和對公司管理人員的績效評價沒有區(qū)分?，F(xiàn)在是10頁\一共有37頁\編輯于星期三

3.20世紀80年代

20世紀80年代跨國公司績效評價方法主要有如下特征：(1)已形成了預算與實際利潤比較、投資報酬率、現(xiàn)金流量等以財務指標為主的、比較完整的績效評價方法(2)在計算評價業(yè)績的財務指標時已考慮到匯率變動、通貨膨脹、轉(zhuǎn)移定價及其他環(huán)境因素的影響，使績效評價方法更為合理；體系； (3)已對子公司的業(yè)績與公司經(jīng)理人員的業(yè)績進行區(qū)分，如主要采用投資報酬率評價子公司業(yè)績，而在評價經(jīng)理人員業(yè)績時偏重于以預算為標準； (4)已將非財務指標作為績效評價系統(tǒng)的補充組成部分?，F(xiàn)在是11頁\一共有37頁\編輯于星期三

4.20世紀90年代以后

20世紀90年代，企業(yè)面臨的環(huán)境是世界經(jīng)濟一體化、信息時代來臨、金融工具使用頻繁、市場瞬息萬變、全球競爭日趨激烈，這時，國際經(jīng)營績效評價體系也有較大發(fā)展。從總體上說有三大變化：預算的作用日趨弱化相對指標及現(xiàn)金流量指標得到更多的使用非財務指標日顯重要現(xiàn)在是12頁\一共有37頁\編輯于星期三8.2國際經(jīng)營績效評價指標體系財務指標1.常用財務指標

國際企業(yè)常用的財務評價指標一般是建立在財務會計資料基礎上的，主要有:利潤.

在國際企業(yè)的預算中以利潤作為評價指標最為常見。一般對利潤的定義收入減成本之差。但是在實務中，根據(jù)不同情況，用于業(yè)績評價的利潤指標有多種不同的計算方式：收入×××減：變動成本及費用×××①可控邊際貢獻×××減：可控部門管理費用×××②可控部門利潤減：不可控固定費用（部門固定資產(chǎn)折舊、不可控部門管理費用等）×××③部門直接利潤×××減：分配的公司管理費用×××④稅前部門利潤×××減：部門所得稅×××⑤稅后部門利潤×××現(xiàn)在是13頁\一共有37頁\編輯于星期三

投資收益率

投資收益率是衡量資金使用效率的指標，是稅后凈收益與投資額的比率。它把企業(yè)的收益與特定的投資基數(shù)相聯(lián)系，符合投資者關(guān)心投資收益的實際情況，是評價子公司經(jīng)營業(yè)績最常用的方法。

投資報酬率指標的缺點是顯而易見的。首先，為了不降低本部門的投資報酬率，經(jīng)理人員往往會拒絕接受對公司總體來講是有利的、但會降低該部門投資報酬率的投資項目，使經(jīng)理行為與公司目標發(fā)生不一致。其次，容易促使經(jīng)理人員重視短期目標而忽視長期目標。再者，較難考慮部門之間相互關(guān)聯(lián)的因素，使得計算出來的報酬率指標不能準確反映該部門的真實業(yè)績。現(xiàn)在是14頁\一共有37頁\編輯于星期三

經(jīng)濟增加值

經(jīng)濟增加值是指從企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股本和債務的所有資本成本后的利潤余額，可用公式表示為：

EVA=稅后凈營業(yè)利潤－資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤－資本總額×加權(quán)平均資本成本率

其中，稅后凈營業(yè)利潤是指企業(yè)的銷售收入減去成本費用及所得稅后的余額，在計算時，需對傳統(tǒng)的會計利潤進行適當?shù)恼{(diào)整?，F(xiàn)在是15頁\一共有37頁\編輯于星期三經(jīng)濟增加值在國際企業(yè)中的應用國際企業(yè)主要在以下方面用到EVA指標：是將業(yè)績評價與投資決策相聯(lián)系。是將資金分配與內(nèi)部考核相聯(lián)系。是將激勵機制與分配制度相聯(lián)系。EVA的缺陷EVA在應用中主要存在以下問題:EVA在部門間或企業(yè)間存在規(guī)模差異時失去決斷力。EVA在計算時存在調(diào)整問題。EVA系統(tǒng)不能揭示影響企業(yè)業(yè)績的非財務動因。現(xiàn)在是16頁\一共有37頁\編輯于星期三營業(yè)現(xiàn)金流量

營業(yè)現(xiàn)金流量是評估國際企業(yè)業(yè)績的一個較好的衡量尺度，是指公司正常經(jīng)營活動所發(fā)生的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的凈額?，F(xiàn)金流量指標既可以用來評價企業(yè)業(yè)績，也可以用來評價企業(yè)支付債務利息、支付股利的能力及償還債務的能力。預算指標

把國外子公司的收益和成本先以預算形式確定下來，并用實際成果與之比較，其中包括銷售成本的比較、管理費用、營業(yè)收入的比較和凈收入的比較等，并把其中的差異歸因于企業(yè)經(jīng)理的責任。用這種標準考核海外經(jīng)營分部便于體現(xiàn)特定項目的特點。

預算和實際相比較時一種全球通用的衡量尺度，它使得每一個附屬公司都可以根據(jù)給定的預算進行自身業(yè)績的判斷，也便于附屬公司之間的業(yè)績的比較。在主要使用其他指標（如凈收益、投資報酬率等）衡量國際企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績時，預算指標仍不失為一個良好的補充指標。現(xiàn)在是17頁\一共有37頁\編輯于星期三股東總收益率

財務衡量指標有多種，最終企業(yè)的盈利能力與經(jīng)營成敗通過股東總收益率（TSR）來進行衡量。TSR是以年末股價減去年初股價再加上紅利而后除以年初股價得到：股東總收益率（TSR）=（年末股價-年初股價+紅利）/年初股價現(xiàn)在是18頁\一共有37頁\編輯于星期三2.財務指標的國際比較 P224表8-1列出了美國的國際企業(yè)在評價國際經(jīng)營績效時所使用的財務指標頻率。

國際企業(yè)國外附屬公司的預算主要包括：經(jīng)營預算和財務預算。需要注意的是，在美國的國際企業(yè)最常用的指標是利潤，可是在英國把利潤降低到第5位。這可能是因為美國的管理者把焦點面向國內(nèi)，而英國把焦點面向國際。

在績效評價指標的選擇上，財務指標始終占有主導地位，在國際企業(yè)中被廣泛應用?，F(xiàn)在是19頁\一共有37頁\編輯于星期三非財務指標

由于財務評價指標由于具有一定的可比性、可度量性，使得行業(yè)內(nèi)部比較、歷史數(shù)據(jù)比較成為可能，因而在國際企業(yè)中被廣泛使用。

但財務評價指標有以下不足：

一是財務評價指標大多數(shù)以會計數(shù)據(jù)為基礎，而會計數(shù)據(jù)在反映企業(yè)信息時存在天然的缺陷；

二是大多數(shù)財務指標反映的是企業(yè)歷史的和現(xiàn)在的經(jīng)營情況，而不能反映現(xiàn)有經(jīng)營行為對未來價值的影響；

三是環(huán)境的不確定性如市場的瞬息萬變以及經(jīng)營活動的復雜性，使得企業(yè)績效評價中不可計量的、不確定性的因素越來越多，經(jīng)營行為和企業(yè)價值之間的關(guān)系也越來越復雜，單純的財務評價指標難以涵蓋企業(yè)經(jīng)營的方方面面。現(xiàn)在是20頁\一共有37頁\編輯于星期三1．常用的非財務指標市場占有率質(zhì)量和服務創(chuàng)新雇員培訓非財務指標現(xiàn)在是21頁\一共有37頁\編輯于星期三2．非財務指標的特點非財務指標的優(yōu)勢：（1）更適用于現(xiàn)代經(jīng)營環(huán)境。（2）非財務指標對于準確完整地評價企業(yè)的管理者有重要作用。（3）非財務指標在時間和空間兩個方面延伸了傳統(tǒng)業(yè)績評價的評價范圍，因此更完整，更準確。非財務指標的缺陷：（1）缺少系統(tǒng)的理論框架，當各種非財務性指標之間發(fā)生沖突時，很難作出正確的抉擇。（2）缺乏因果關(guān)系的環(huán)節(jié)。（3）缺乏統(tǒng)計上的可靠性?，F(xiàn)在是22頁\一共有37頁\編輯于星期三8.3國際平衡記分卡

平衡記分卡的基本思路就是將影響企業(yè)運營的包括企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境、表面現(xiàn)象和深層問題，短期成果和長遠發(fā)展的各種因素劃分為幾個主要方面，并針對各個方面的業(yè)績目標，設計出相應的評價指標，以便系統(tǒng)、迅速、全面地反映企業(yè)的整體運營狀況，為企業(yè)的平衡管理和戰(zhàn)略實現(xiàn)服務。現(xiàn)在是23頁\一共有37頁\編輯于星期三平衡記分卡的基本內(nèi)容平衡記分卡的基本內(nèi)容平衡記分卡以公司戰(zhàn)略為核心，從財務、客戶、內(nèi)部流程、學習與成長四個不同角度展示了一個全新的績效評價指標體系。如P228圖8-1。1.客戶維度，包括：顧客滿意程度、顧客保持程度、新顧客的獲得度、顧客獲利度、企業(yè)品牌形象、市場占有率、市場成長率、市場營銷能力、市場環(huán)境適應度等。2.內(nèi)部經(jīng)營過程維度3.學習與成長維度4.財務維度現(xiàn)在是24頁\一共有37頁\編輯于星期三8.3.2平衡記分卡中業(yè)績評價指標的平衡關(guān)系平衡記分卡以平衡為訴求，尋求各績效評價指標之間的平衡:1.財務指標與非財務指標的平衡2.企業(yè)的長期目標和短期目標的平衡3.結(jié)果性指標與動因性指標之間的平衡4,企業(yè)組織內(nèi)部群體與外部群體的平衡5.領先指標與滯后指標之間的平衡現(xiàn)在是25頁\一共有37頁\編輯于星期三汕頭大學商學院2010年秋學期現(xiàn)在是26頁\一共有37頁\編輯于星期三汕頭大學商學院2010年秋學期現(xiàn)在是27頁\一共有37頁\編輯于星期三汕頭大學商學院2010年秋學期現(xiàn)在是28頁\一共有37頁\編輯于星期三汕頭大學商學院2010年秋學期現(xiàn)在是29頁\一共有37頁\編輯于星期三8.3.3平衡記分卡在國際績效評價中的應用實例

以羅克沃特（Rockwater）公司為例，說明平衡計分卡的基本內(nèi)容及其在國際企業(yè)中的應用

見P230-P231現(xiàn)在是30頁\一共有37頁\編輯于星期三8.4匯率變動與國際經(jīng)營績效評價

確定匯率變動對國際經(jīng)營績效評價的影響，需要考慮以下三個方面：

一是貨幣計量單位的選擇；

二是折算匯率的選擇；

三是預算單位績效評價中的匯率組合。

評價國外附屬公司業(yè)績時，既可以使用當?shù)刎泿庞嬃?，也可以使用母公司本國貨幣計量，但不同的貨幣計量會使附屬公司及其管理者的績效評價得到不同的結(jié)果。特別是在匯率出現(xiàn)很大波動的情況下，有可能按當?shù)刎泿庞嬃扛綄俟居杏?，而按母公司本國貨幣計量則出現(xiàn)虧損，或情況正好相反?，F(xiàn)在是31頁\一共有37頁\編輯于星期三8.4匯率變動與國際經(jīng)營績效評價對于這個問題，存在著不同的觀點：1.母公司貨幣觀

母公司貨幣觀即以母公司所在國的貨幣作為基本貨幣對其附屬公司進行績效評價。將用其他貨幣表示的資產(chǎn)和負債均折算成母公司所在國的貨幣。2.當?shù)刎泿庞^

當?shù)刎泿庞^又稱多種貨幣觀或子公司貨幣觀，是指以子公司所在國的貨幣來評價當?shù)刈庸镜慕?jīng)營業(yè)績。3.第三國貨幣觀

第三國貨幣觀即國際企業(yè)采用母公司所在國和附屬公司所在國以外的第三國貨幣作為決策分析的依據(jù)?，F(xiàn)在是32頁\一共有37頁\編輯于星期三20世紀80年代，“國際經(jīng)營研究小組”（BusinessInternationalResearchTeam，簡稱BIRT），曾對跨國經(jīng)營績效評價的貨幣選擇問題進行了調(diào)查，結(jié)果顯示；在美國的國際企業(yè)中，用母國貨幣的占44%，用當?shù)刎泿诺恼?%，同時用兩種貨幣的占28%。與此不同，在歐洲的國際企業(yè)中，用母國貨幣的占11%，用當?shù)刎泿诺恼?4%，同時用兩種貨幣的占24%?？梢?，多數(shù)國際企業(yè)在跨國經(jīng)營績效評價中采用了“母國貨幣觀點”，而多數(shù)歐洲國際企業(yè)采用了“當?shù)刎泿庞^點”?，F(xiàn)在是33頁\一共有37頁\編輯于星期三8.4.2折算匯率的選擇1.現(xiàn)行匯率法（currentratemethod）2.流動與非流動法（current-noncurrentmethod）3.貨幣與非貨幣法（monetary-nonmonetarymethod）4.時態(tài)法（temporalmethod）

從績效評價的角度而言，現(xiàn)行匯率法是對績效評價影響較小的一種折算方法，它基本上保持了原幣所反映出的經(jīng)營業(yè)績。若采用多種匯率法進行折算，則會給績效評價帶來一定的困難?，F(xiàn)在是34頁\一共有37頁\編輯于星期三預算單位績效評價中的匯率組合5種可能存在的組合：1.組合A一1：編制預算和追溯實績都用期初匯率2.組合P一2：編制預算和追溯實績都用預期匯率3.組合E一3：編制預算和追溯實績都用期末匯率4.組合A一3：編制預算用期初匯率，追溯實績用期末匯率5.組合P—3：編制預算用預期匯率，追溯實績用期末匯率據(jù)有關(guān)專家對200家國際企業(yè)進行的調(diào)查表明，在實踐中被采用的匯率組合只有三種：P-3，P-2，A-3。其中50%的國際企業(yè)采用了組合P