財(cái)務(wù)效率分析

短期償債能力靜態(tài)分析

流動(dòng)比率

2019年流動(dòng)比率=3759488638.61/3214940642.11=1.17

2020年流動(dòng)比率=3800992116.56/4342445874.43=0.88

差異=1.17-0.88=0.29

"公司2019年流動(dòng)比率為1.17,2020年流動(dòng)比率為0.88，今年與上年相比降低了0.29，公司短期償債能力有所降低，期末貨幣資金占總資產(chǎn)的比重為46.64%，而流動(dòng)資產(chǎn)占總權(quán)益的比重為59.65%，說明公司短期償債能力具有壓力。"

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速動(dòng)比率

2019年速動(dòng)比率=（3759488638.61-365169661.63）/3214940642.11=1.06

2020年速動(dòng)比率=（3800992116.56-639192157.63）/4342445874.43=0.73

差異=1.06-0.73=0.33

"公司2019年速動(dòng)比率為1.06,2020年速動(dòng)比率為0.73，相差0.33，公司2020年速動(dòng)比率低于1，再聯(lián)系流動(dòng)比率，在公司流動(dòng)資產(chǎn)中，速動(dòng)資產(chǎn)占比重大，說明公司償債能力差。"

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現(xiàn)金比率

2019年現(xiàn)金比率=2487895099.15/3214940642.11*100%=77.39%

2020年現(xiàn)金比率=2835852120.41/4342445874.43*100%=65.31%

差異=77.39%-65.31%=12.08%

公司今年現(xiàn)金比率為65.31%，2019年現(xiàn)金比率為65.31%，相比下降了12.08%，這種變化表明企業(yè)的直接支付能力有所下降，而且企業(yè)貨幣資金的占比小于流動(dòng)負(fù)債的占比，綜上所述，公司的短期償債能力與上年相比，有所下降。

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短期償債能力動(dòng)態(tài)分析

現(xiàn)金流動(dòng)比率

2019年現(xiàn)金流動(dòng)比率=1801667035/3214940642.11=0.56

2020年現(xiàn)金流動(dòng)比率=1450577826.5/4342445874.43=0.33

差異=0.56-0.33=0.23

企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務(wù)，必須采取對(duì)外籌資或者出售資產(chǎn)等其他方式才能償還債務(wù)。本年貨幣資金占總資產(chǎn)比重為46.64%，上年占比59.65%，主要依賴于期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額。

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長(zhǎng)期償債能力規(guī)模分析

資產(chǎn)負(fù)債率

2019年資產(chǎn)負(fù)債率=3234940642.11/5939558736*100%=54.46%

2020年資產(chǎn)負(fù)債率=4676545874.43/6924538387*100%=78.74%

差異=54.46%-78.74%=-24.28%

公司2019年資產(chǎn)負(fù)債率為54.46%，2020年資產(chǎn)負(fù)債率為78.74%，與上年相比，今年資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)了24.28%，說明該企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，從數(shù)據(jù)上看，今年的長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)增大。

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股東權(quán)益比率

2019年股東權(quán)益比率=1-54.46%=45.54%

2020年股東權(quán)益比率=1-78.74%=21.26%

差異=45.54%-21.26%=24.28%

股東權(quán)益比率是表示長(zhǎng)期償債能力保證程度的重要指標(biāo)，今年的股東權(quán)益比率比上年相比，減少了24.28%，說明今年企業(yè)資產(chǎn)中由所有者投資所形成的資產(chǎn)減少，償還債務(wù)的保證程度減小。

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權(quán)益乘數(shù)

2019年權(quán)益乘數(shù)=5939558736/2704618094=2.20

2020年權(quán)益乘數(shù)=6924538387/2247992513=4.70

差異=2.20-4.70=-2.50

公司2020年權(quán)益乘數(shù)比2019年權(quán)益乘數(shù)大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重減少，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用的越充分，企業(yè)負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

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產(chǎn)權(quán)比率

2019年產(chǎn)權(quán)比率=3234940642.11/2704618094=1.20

2020年產(chǎn)權(quán)比率=4676545874.43/2247992513=2.08

差異=1.20-2.08=-0.88

產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。2020年的產(chǎn)權(quán)比率比2019年的產(chǎn)權(quán)比率高了0.88，說明企業(yè)2020年的債務(wù)負(fù)擔(dān)沒有足夠的償債保證。

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固定長(zhǎng)期適合率

2019年固定長(zhǎng)期適合率=26337488.29/2381504130.94*100%=1.11%

2020年固定長(zhǎng)期適合率=51091963.72/2782680895.08*100%=1.84%

差異=1.11%-1.84%=-0.73%

從計(jì)算結(jié)果上看，公司的長(zhǎng)期資金能夠滿足固定資產(chǎn)的投資需要，并且回旋余地比較大。2020年有98.16%的長(zhǎng)期資金用于其他方面，進(jìn)而可以推斷出，企業(yè)除用于固定資產(chǎn)的資金需要外，其他方面的資金需要基本上靠長(zhǎng)期資金來滿足，短期償債的壓力較小。

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資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率

2019年資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率=40000000/6952499684.78*100%=0.58%

2020年資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率=628200000/6896577090.1*100%=9.11%

差異=0.58%-9.11%=-8.53%

資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是由非流動(dòng)負(fù)債形成的，從計(jì)算結(jié)果可以看出，公司的資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率較低，長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，長(zhǎng)期債權(quán)人的保證程度較高。

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非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率

2019年非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率=（3582949162.48-4570995553.84）/40000000*100%=-2470.12%

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2020年非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率=（4019035070.64-4113896195.02）/628200000*100%=-15.10%

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差異=-2470.12%-(-15.10%)=-2455.02%

企業(yè)這兩年的非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率指標(biāo)都小于1，說明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本不可以用來償還非流動(dòng)負(fù)債。今年與去年相比非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率大幅度提高，營(yíng)運(yùn)資金用于償還非流動(dòng)負(fù)債的保證程度增高。

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長(zhǎng)期償債能力盈利能力分析

銷售利息比率

2019年銷售利息比率=0/393330909.38*100%=0

2020年銷售利息比率=15950523.75/64151369.6*100%=24.86%

差異=0-24.86%=-24.86%

這一指標(biāo)可以反映企業(yè)銷售狀況對(duì)償付債務(wù)的保證程度。在企業(yè)負(fù)債規(guī)?；痉€(wěn)定的情況下，銷售狀況越好，企業(yè)的償還壓力越小。今年的比率比上年提高24.86%，說明今年與去年相比，企業(yè)的償債壓力增大。

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已獲利息倍數(shù)

2019年已獲利息倍數(shù)=（219034936.16+0）/0=0

2020年已獲利息倍數(shù)=（78712150.62+15950523.75）/15950523.75=5.94

差異=0-5.94=-5.94

已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)盈利與利息支出之間的特定關(guān)系。2020年已獲利息倍數(shù)為5.94倍，相比上期增加5.94倍，所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得能夠滿足支付利息的需要，說明公司支付利息的保證程度有很大的提升。

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債務(wù)本息保證倍數(shù)

2019年債務(wù)本息保證倍數(shù)=219034936.16/42193217.2=5.19

2020年債務(wù)本息保證倍數(shù)=78712150.62/15950523.75=4.94

差異=5.19-4.94=0.25

債務(wù)本息保證倍數(shù)是息稅前利潤(rùn)對(duì)財(cái)務(wù)需要（現(xiàn)金流出）的保證程度的比率，通常用倍數(shù)來表示。企業(yè)這兩年的指標(biāo)都大于1，說明償債能力強(qiáng)，但是今年的指標(biāo)比去年降低0.25倍，企業(yè)的償債能力變?nèi)酢?/p>

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長(zhǎng)期償債現(xiàn)金流量支付能力分析

現(xiàn)金債務(wù)總額比率

2019年現(xiàn)金債務(wù)總額比率=2586743445.15/3234940642.11*100%=79.96%

2020年現(xiàn)金債務(wù)總額比率=314412207.86/4676545874.43*100%=6.72%

差異=79.96%-6.72%=73.24%

現(xiàn)金債務(wù)總額比率用來衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，即負(fù)債總額用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付程度。企業(yè)這兩年的比率都是正數(shù)，說明依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以滿足公司短期償債的需要。

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利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)

2019年利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)=2586743445.15/0=0

2020年利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)=314412207.86/15950523.75=19.71

差異=0-19.71=-19.71

企業(yè)去年沒有利息費(fèi)用，利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)是0，今年利息現(xiàn)金流量倍數(shù)為19.71倍，即本年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是利息費(fèi)用的19.71倍，說明公司的現(xiàn)金支付能力勝于利潤(rùn)償債能力。

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