2023年湖北省黃岡市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

2023年湖北省黃岡市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.

第4題

若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司股票的資本成本為10%，公司適用的所得稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可7為（）。

2.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

3.

第

13

題

A項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則(P/A，膿，n)（）。

A.等于4B.等于5C.無法計(jì)算D.等于n－4

4.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)，下列公式正確的是（）。

A.債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

5.A企業(yè)投資10萬元購入一臺(tái)設(shè)備，無其他投資，初始期為0，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

6.下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是（）。

A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

7.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計(jì)銷售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10％o，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20％。該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購量為()千克。

A.1600B.1620C.1654D.1668

8.驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。

A.銷售凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

9.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

10.企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12％，每年末等額償還。則每年應(yīng)付金額為（）元。

A.8849

B.5000

C.6000

D.28251

二、多選題(10題)11.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

12.企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價(jià)值是各部分價(jià)值的簡(jiǎn)單相加

B.整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值

D.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來

13.關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定，在其他條件不變時(shí)，債務(wù)資本比率越高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前利潤(rùn)隨著每股收益的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度

D.財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益

14.公司在下面哪些方面沒有顯著改變時(shí)可以用歷史的β值估計(jì)權(quán)益成本（）。A.經(jīng)營(yíng)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.收益的周期性D.無風(fēng)險(xiǎn)利率

15.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平

D.能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作

16.

第

26

題

下列說法正確的是（）。

A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)資本成本的影響體現(xiàn)在無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上

B.如果通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本成本會(huì)發(fā)生變化

C.如果證券的市場(chǎng)流動(dòng)性好，則其資本成本相對(duì)會(huì)低一些

D.企業(yè)的融資規(guī)模大，資本成本較低

17.第

18

題

根據(jù)雙方交易原則（）。

A.一方獲利只能建立另外一方付出的基礎(chǔ)上

B.承認(rèn)在交易中，買方和賣方擁有的信息不對(duì)稱

C.雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.所有交易都表現(xiàn)為“零和博弈”

18.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫存量

19.下列屬于形成直接材料數(shù)量差異原因的有（）

A.采購時(shí)舍近求遠(yuǎn)使途耗增加B.未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨C.新工人上崗用料增多D.機(jī)器或工具不適用

20.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線向上平移

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某公司具有以下的財(cái)務(wù)比率：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與銷售收入之比為1．6；經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之比為0．4，假設(shè)這些比率在未來均會(huì)維持不變，計(jì)劃下年銷售凈利率為10％，股利支付率為55％，該公司去年的銷售收入為200萬元，則該公司的銷售增長(zhǎng)率為()時(shí)，無需向外籌資。

A.4．15％B.3．90％C.5．22％D.4．60％

22.對(duì)于平息債券，下列表述中不正確的是()。

A.當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率不一致時(shí)，期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離債券面值

B.當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，期限的長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值沒有影響

C.對(duì)于流通債券，即使票面利率低于市場(chǎng)利率，其債券價(jià)值也有可能會(huì)高于面值

D.加快付息頻率，會(huì)使市場(chǎng)利率高于票面利率的債券價(jià)值提高

23.下列表述中正確的是()。

A.金融市場(chǎng)上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會(huì)成本就越低

B.制定營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動(dòng)資產(chǎn)所需資金中短期來源和長(zhǎng)期來源的比例

C.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣

D.激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重小于配合型籌資政策

24.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C.對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

25.某公司的現(xiàn)金最低持有量為l500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是()元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

26.期權(quán)價(jià)值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的到期日價(jià)值，下列影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的是()。

A.股價(jià)波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)值越大

B.股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

C.執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)價(jià)值越大

27.企業(yè)應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括()。

A.貨款結(jié)算需要的時(shí)間差造成的應(yīng)收賬款B.應(yīng)收票據(jù)C.商業(yè)信用造成的應(yīng)收賬款D.其他應(yīng)收款

28.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

29.根據(jù)本量利的相互關(guān)系，利潤(rùn)不等于()。

A.邊際貢獻(xiàn)率×銷售額-固定成本B.安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率C.安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)D.安全邊際×變動(dòng)成本率

30.下列各項(xiàng)中，最能反映股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是()。

A.每股股利B.每股收益C.每股凈資產(chǎn)D.每股股權(quán)市場(chǎng)增加值

四、計(jì)算分析題(3題)31.

第

42

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為8%，2004年5月1目發(fā)行，2009年5月1日到期，半年支付一次利息(4月末和10月末支付)，假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為10%。該債券在2007年11月初的價(jià)值為972.73元。

要求：

(1)計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值；

(2)計(jì)算該債券在2007年7月1日的價(jià)值；

(3)如果2007年11月初的價(jià)格為980元，計(jì)算到期名義收益率和實(shí)際收益率。

(P/A，5%，10)=7.7217，(P/S，5%，10)=0.6139，(P/A，4%，3)=2.7751

(P/A，5%，3)=2.7232，(P/S，5%，3)=0.8638，(P/S，4%，3)=0.8890

(S/P，5%，2/3)=1.0331，(S/P，5%，1/3)=1.0164

32.計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

33.3500小時(shí),實(shí)際人工費(fèi)用14350元,實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用5600元,實(shí)際固定制造費(fèi)用3675元。預(yù)計(jì)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)4000小時(shí)。

五、單選題(0題)34.

第

4

題

2007年1月1日，甲拒絕向乙支付到期租金，乙忙于事務(wù)一直未向甲主張權(quán)利。2007年6月20日，乙因遇地震無法行使請(qǐng)求權(quán)的時(shí)間為30天。根據(jù)《民法通則》有關(guān)規(guī)定，乙請(qǐng)求人民法院保護(hù)其權(quán)利的訴訟時(shí)效期間是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

六、單選題(0題)35.A公司前兩年擴(kuò)展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長(zhǎng)，A公司預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會(huì)漲價(jià)。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動(dòng)比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動(dòng)資產(chǎn)為600萬元，流動(dòng)比率為2，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

參考答案

1.B股權(quán)稅前成本=10%/(1-25%)=13.33%，選項(xiàng)B處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和(稅前)普通股成本之間，可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

2.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

3.A全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期一原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×(P/A，IRR，n)＝I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，n)＝I/nfF＝靜態(tài)投資回收期。

4.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本是通過同期限政府債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。

5.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

6.B【答案】B

【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素，選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。

7.C二季度預(yù)計(jì)材料采購量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一二季度預(yù)計(jì)期初材料存量=(二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量)一一季度預(yù)計(jì)期末材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量一預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品需要量=2×預(yù)計(jì)生產(chǎn)量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量，二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一二季度預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量一=(二季度預(yù)計(jì)銷售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量)一一季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量=(800十900×10％)一800<10％=810(件)，二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=810×2=1620(千克)，三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=(900+850×10％一900×10％)×2=790(千克)，一季度預(yù)計(jì)期末材料存量1620×20％=324(千克)，二季度預(yù)計(jì)期末材料存量=1790×20％=358(千克)，二季度預(yù)計(jì)材料采購量=(1620+358)-324=1654(千克)。

8.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

9.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

10.A

11.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長(zhǎng)，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

12.BCD企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：①整體不是各部分的簡(jiǎn)單相加；②整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式；③部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值；④整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

13.ABD財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財(cái)務(wù)杠桿作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A正確。財(cái)務(wù)杠桿作用的大小是用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，因此選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)說明的是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)引起的每股收益的變動(dòng)幅度，因此選項(xiàng)C說反了。選項(xiàng)D是指財(cái)務(wù)杠桿利益的含義，所以正確。

14.ABCβ值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的B值估計(jì)權(quán)益成本。

15.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

16.ABC【該題針對(duì)“資本成本的概念及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

17.ABC本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)雙方交易原則的理解。由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”

18.ABC建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)=平均交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

19.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，直接材料價(jià)格差異是價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)形成的差異，是在采購過程中形成的；

選項(xiàng)C符合題意，新工人上崗用料增多造成廢品和廢料增加，是直接材料數(shù)量差異的形成原因；

選項(xiàng)D符合題意，機(jī)器或工具不適用可能造成用料增加，也是直接材料數(shù)量差異的原因。

綜上，本題應(yīng)選CD。

20.ACD選項(xiàng)B是資本市場(chǎng)線的特點(diǎn)，不是證券市場(chǎng)線的特點(diǎn)。資本市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

21.B本題的主要考核點(diǎn)是內(nèi)含增長(zhǎng)率的計(jì)算。設(shè)銷售增長(zhǎng)率為g，則有：0＝1．6－0．4－0．1×[(1＋g)÷g]×(1－0．55)求得：g＝3．90％，當(dāng)增長(zhǎng)率為3．90％時(shí)，不需要向外界籌措資金。

22.D【答案】D

【解析】加快付息頻率，會(huì)使市場(chǎng)利率高于票面利率的債券價(jià)值下降。

23.B【答案】B

【解析】金融市場(chǎng)上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會(huì)成本就越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；短期投資收益低，而放棄現(xiàn)金折扣的成本高，則不應(yīng)放棄折扣，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

25.A根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R一2L=24000—3000=21000(元)，公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額：22000一8000=14000(元)。

26.A【答案】A

【解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格和無風(fēng)險(xiǎn)利率與看跌期權(quán)(包括歐式和美式)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)8、D不正確；執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)C不正確。

27.A解析：應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括由于銷售和收款的時(shí)間差而造成的應(yīng)收賬款。

28.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

29.D

30.D股東財(cái)富的增加可以用權(quán)益的市場(chǎng)增加值表示。

31.(1)每次支付的利息=1000×8%/2=40(元)，共計(jì)支付10次，由于每年支付2次利息，因此折現(xiàn)率為10%/2=5%發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值

=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/S，5%，1O)

=40×7.7217+1000×0.6139

=922.77(元)

(2)該債券在2007年7月1日的價(jià)值

=(972.73+40)×(P/S，5%，2/3)

=980.32(元)

(3)980=40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)

當(dāng)k=5%時(shí)，

40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=972.73

當(dāng)k=4%時(shí)，

40×(P/A，k，3)+1000×(P/S，k，3)=1000

因此：(5%-k)/(5%-4%)

=(972.7-980)/(972.73-1OOO)

解得：k=4.73%

到期名義收益率=4.73%×2=9.46%

到期實(shí)際收益率；

=(1+4.73%)×(1+4.73%)-1=9.68%

32.0轉(zhuǎn)換比率=面值／轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000／20=50第9年