考前必備2022年廣東省梅州市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

考前必備2022年廣東省梅州市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內(nèi)含報酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

2.某公司的內(nèi)含增長率為5%，當年的實際增長率為4%，則表明（）A.外部融資銷售增長比大于零，企業(yè)需要從外部融資，可提高利潤留存率或出售金融資產(chǎn)

B.外部融資銷售增長比等于零，企業(yè)不需要從外部融資

C.外部融資銷售增長比小于零，企業(yè)資金有剩余，可用于增加股利或證券投資

D..外部融資銷售增長比為9%，企業(yè)需要從外部融資

3.

第

19

題

某上市公司2007年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2008年3月31日增發(fā)新股200萬股，2008年7月1日經(jīng)批準回購本公司股票140萬股，2008年的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2008年的基本每股收益為（）元。

4.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點是（）。

A.可提高每股價格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收益D.避免公司現(xiàn)金流出

5.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造200萬元的現(xiàn)金流量；但公司原生產(chǎn)的乙產(chǎn)品會因此受到影響，使其年現(xiàn)金流量由原來的500萬元降低到400萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（）萬元

A.50B.100C.150D.200

6.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價和單位變動成本等比例上升，則盈虧臨界點銷售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

7.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關(guān)的總成本為600元

8.為了簡化核算工作，除了原料費用以外，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔的成本分配方法是。

A.不計算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算D.約當產(chǎn)量法

9.下列有關(guān)財務預測的說法中，不正確的是()。

A.一般情況下，財務預測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務預測的起點

B.制定財務預測時，應預測經(jīng)營負債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額

D.銷售預測為財務管理的一項職能

10.對企業(yè)預算的管理工作負總責組織的是（）．

A.董事會B.預算委員會C.財務管理部門D.各職能部門

二、多選題(10題)11.在利用市場增加值進行業(yè)績評價時，下列表述中正確的有（）。

A.市場增加值是股權(quán)市場市值和股權(quán)資本之間的差額

B.市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量

C.市場增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國家公司的業(yè)績

D.市場增加值指標不能用于進行企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

12.已知A公司在預算期間，銷售當月收回貨款50％，次月收回貨款35％，再次月收回貨款15％。預計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應收賬款”核算，則下列說法正確的有。

A.10月份收到貨款38．5萬元

B.10月末的應收賬款為29．5萬元

C.10月末的應收賬款有22萬元在11月份收回

D.11月份的貨款有15萬元計入年末的應收賬款

13.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，正確的有（）

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越小

C.當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

D.企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低

14.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中，錯誤的有()。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格

C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務價值之和

D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和

15.甲公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后，銀行提出三種方案：

（1）采用收款法付息，利息率為7%；

（2）采用貼現(xiàn)法付息，利息率為6%；

（3）采用加息法付息，利息率為5%。

下列關(guān)于這三種方案的說法正確的有（）

A.采用收款法的有效年利率為7%

B.采用貼現(xiàn)法的有效年利率為6.38%

C.采用加息法的有效年利率為10%

D.采用收款法的有效年利率為8%

16.在其他因素不變的情況下，下列關(guān)于影響期權(quán)價值因素的表述中，不正確的有()。

A.在期權(quán)價值大于0的情況下，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值下降

B.到期時間越長會使期權(quán)價值越大

C.無風險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

D.看漲期權(quán)價值與預期紅利大小呈正方向變動，而看跌期權(quán)與預期紅利大小呈反方向變動

17.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有()。

A.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C.財產(chǎn)股利是我國法律所禁止的股利方式

D.負債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價證券

18.經(jīng)濟訂貨量的存貨陸續(xù)供應和使用模型需要設立的假設條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預測D.能集中到貨

19.在用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中，在分離前。

A.直接費用直接計人某種產(chǎn)品成本

B.間接費用分配計入某種產(chǎn)品成本

C.無論是直接生產(chǎn)費用還是間接生產(chǎn)費用在分離前都不能直接計人某種產(chǎn)品成本

D.沒有直接計入某種產(chǎn)品的費用

20.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結(jié)合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體不是各部分的簡單相加

三、1.單項選擇題(10題)21.下列有關(guān)標準成本責任中心的說法中，正確的是()。

A.成本責任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責

B.成本責任中心有時可以進行設備購置決策

C.成本責任中心有時也對部分固定成本負責

D.成本責任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

22.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存艟持續(xù)增加

C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

23.假設ABC公刊股票目前的市場價格為50元，而在一年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價格為50元。投資者可以按10％的尤風險利率借款。購進上述股票且按無風險利率10％借人資金，同時售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復制原理，下列說法錯誤的是()。

A.購買股票的數(shù)量為50股B.借款的金額是1818元C.期權(quán)的價值為682元D.期權(quán)的價值為844元

24.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂()。

A.浮動利率合同B.固定利率合同C.有補償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

25.某保險公司的推銷員每月固定工資1000元，在此基礎(chǔ)上，推銷員還可按推銷保險金額的2‰領(lǐng)取獎金，那么推銷員的工資費用屬于()。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

26.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則不正確的表述是()。

A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

D.當企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖同債券

27.下列關(guān)于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是()。

A.現(xiàn)金流量模型是企業(yè)價值評估使用最廣泛、理論上最健全的模型

B.實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

C.由于股利比較直觀，因此股利現(xiàn)金流量模型在實務中經(jīng)常被使用

D.企業(yè)價值等于預測期價值加上后續(xù)期價值

28.下列關(guān)于經(jīng)濟利潤的公式不正確的是()。

A.經(jīng)濟利潤＝稅后凈利潤-股權(quán)費用

B.經(jīng)濟利潤＝息前稅后營業(yè)利潤-稅后利息-股權(quán)費用

C.經(jīng)濟利潤＝息前稅后營業(yè)利潤-全部資本費用

D.經(jīng)濟利潤＝息稅前營業(yè)利潤-稅后利息-股權(quán)費用

29.下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中，錯誤的是()。

A.任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時的

B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義

C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域

D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力

30.下列關(guān)于利潤責任中心的說法中，錯誤的是()。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

四、計算分析題(3題)31.假設資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結(jié)果填寫在表格中，并列出計算過程)。證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關(guān)系數(shù)β值無風險資產(chǎn)？？？？市場組合？10%？？A股票22%0.651.3B股票16%15%？0.9C股票31%0.2

32.某投資組合包括A、B兩種證券，其過去5年的收益率情況如下表所示。

收益率表

年限A的收益率Xi(%)B的收益率Yi(%)15.6-6.2s27.312.33-2.0-1.141.77.853.515.0要求：計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(結(jié)果保留三位小數(shù))。

33.甲公司乙部門只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，投資額25000萬元，2×19年銷售500萬件。該產(chǎn)品單價25元，單位變動成本資料如下：該產(chǎn)品目前盈虧臨界點作業(yè)率20％，現(xiàn)有產(chǎn)能已滿負荷運轉(zhuǎn)。因產(chǎn)品供不應求，為提高銷量，公司經(jīng)可行性研究，2×20年擬增加50000萬元投資。新產(chǎn)能投入運營后，每年增加2700萬元固定成本。假設公司產(chǎn)銷平衡，不考慮企業(yè)所得稅。要求：(1)計算乙部門2×19年稅前投資報酬率；假設產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到2×19年稅前投資報酬率水平，計算2×20年應實現(xiàn)的銷量。(2)計算乙部門2×19年經(jīng)營杠桿系數(shù)；假設產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到2×19年經(jīng)營杠桿水平，計算2×20年應實現(xiàn)的銷量。五、單選題(0題)34.第

3

題

產(chǎn)品成本計算的分步法是（）。

A.分車間計算產(chǎn)品成本的方法

B.計算各步驟半成品和最后步驟產(chǎn)成品成本的方法

C.按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的方法

D.計算產(chǎn)品成本中各步驟“份額”的方法

六、單選題(0題)35.在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是（）。

A.后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值

參考答案

1.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

2.C由于當年的實際增長率低于其內(nèi)含增長率，表明不需要從外部融資，且有多余資金，所以，外部融資銷售增長比小于0。

3.D本題的主要考核點是基本每股收益的計算。

4.D發(fā)放股票股利會導致普通股股數(shù)增加，通常會使股票每股價格下降，選項A不正確；由于發(fā)放股票股利不會影響資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益，所以選項B不正確；發(fā)放股票股利會使普通股股數(shù)增加，則每股收益會下降，因此，選項C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項D正確。

5.B與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量包括兩部分，一部分是甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造的200萬元的現(xiàn)金流量，另一部分是如果該公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品時，影響到原生產(chǎn)的乙產(chǎn)品，會使乙產(chǎn)品的年現(xiàn)金流入減少100萬元（500－400）。

所以，與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量＝200－100＝100（萬元）。

綜上，本題應選B。

計算投資項目現(xiàn)金流量時要關(guān)注的影響因素：

①區(qū)分相關(guān)成本和不相關(guān)成本；

②不要忽視機會成本；

③要考慮投資方案對公司其他項目的影響；

④對營運資本的影響。

6.B盈虧臨界點銷售量＝固定成本÷（單價－單位變動成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻，單價和單位變動成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻也等比例上升，那么盈虧臨界點的銷售量將下降。

綜上，本題應選B。

7.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

8.C在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算時，月末在產(chǎn)品只計算原材料的費用，其他費用全部由完工產(chǎn)品負擔。這種方法適用于原材料費用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料在生產(chǎn)開始時一次投入的情況。

9.D銷售預測本身不是財務管理的職能，但它是財務預測的基礎(chǔ)，銷售預測完成后才能開始財務預測。

10.A此題暫無解析

11.BCD市場增加值是總市值和總資本之間的差額，總市值包括債權(quán)價值和股權(quán)價值，總資本是資本供應者投入的全部資本，所以選項A錯誤；市場增加值計算的是現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的差額，即投資者投入一個公司的資本和他們按當前價格賣掉股票所獲現(xiàn)金之間的差額。因此，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，選項B正確；公司的市值既包含了投資者對風險的判斷，也包含了他們對公司業(yè)績的評價。因此，市場增加值不僅可以用來直接比較不同行業(yè)的公司，甚至可以直接比較不同國家公司的業(yè)績，所以選項C正確；即使是上市公司也只能計算它的整體經(jīng)濟增加值，對于下屬部門和內(nèi)部單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價，選項D正確。

12.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬元），10月末的應收賬款為30×15%+50×(1—50%)=29.5(萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22(萬元）；11月份的貨款有100×15%=15(萬元）計人年末的應收賬款。

13.ABCD選項A正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項B正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營杠桿作用越大，經(jīng)營風險也就越大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，表明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風險也就越小；

選項C正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻－固定成本），當銷售額達到盈虧臨界點時，基期邊際貢獻＝固定成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)無限大；

選項D正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷售量×（單價－單位變動成本）/[銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本]，可以看出單價、銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)反向變動，單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)同向變動。所以企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低。

綜上，本題應選ABCD。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

14.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的，但是它不是各部分的簡單相加，而是有機的結(jié)合，所以選項A的說法錯誤；企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值，并不是現(xiàn)時市場價值（現(xiàn)時市場價值不一定是公平的），所以選項B的說法錯誤；在進行企業(yè)價值評估時，需要明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值還是控股權(quán)價值，兩者是不同的概念，主要是由于評估的對象的不同，所以選項D的說法不正確。

15.ABC選項A正確，選項D錯誤，采取收款法的有效年利率＝報價利率＝7%；

選項B正確，采取貼現(xiàn)法的有效年利率＝實際利息/實際可使用資金＝10000×6%/[10000×（1－6%）]＝6.38%；

選項C正確，采用加息法有效年利率＝實際利息/實際可使用資金＝（10000×5%）/（10000/2）＝10%。

綜上，本題應選ABC。

收款法付息：有效年利率＝報價利率

貼現(xiàn)法付息：有效年利率＝報價利率/（1－報價利率）

加息法付息：有效年利率≈2×報價利率

16.BD對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間能增加期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間不一定能增加期權(quán)的價值，所以選項B的說法不正確；看跌期權(quán)價值與預期紅利大小呈正向變動，而看漲期權(quán)與預期紅利大小呈反向變動，所以選項D的說法不正確。

17.ACD現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項A的說法不正確；但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券支付給股東，而負債股利是公司以負債支付股利，通常是以公司的應付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項D的說法不正確。

18.ABC存貨陸續(xù)供應和使用模型與基本模型假設條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫，而不是集中到貨。

19.CD用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品，其費用均屬于間接計人費用，需按一定的分配標準配計人。

20.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在以下三個方面:1.整體不是各部分的簡單相加.2.整體價值來源于要素的結(jié)合方式。3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值。

21.C【答案】C

【解析】標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可控成本，所以選項C正確。

22.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項B錯誤；經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項D錯誤。

23.D購進H股上述股票且按無風險利率10％借入資金，借款數(shù)額設定為Y，期權(quán)的價值為C0。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：－100×(60－50)＝－1000(元)，同時出售H股股票，償還借人的Y元資金的清償結(jié)果：H×60—Y×(1＋10％)＝60H—1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40—Y×(1＋10％)＝40H—1．1Y。任何一種價格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。則：60H—1．1Y一1000＝0(1)40H—1．1Y－0＝0(2)解得：H＝50(股)，Y＝1818(元)目前購進H股上述股票且按無風險利率10％借入資金，借款數(shù)額設定為Y，期權(quán)的價值為C0，其現(xiàn)金凈流量＝50H—C0－Y＝0，則C0＝50H—Y＝50×50－1818＝682(元)。

24.B若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂固定利率合同，這樣對企業(yè)有利。

25.B解析：半變動成本，它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務量的增長而增長，又類似于變動成本。

26.B具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券；當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

27.C由于股利分配政策有較大變動。股利現(xiàn)金流量很難預計，所以，股利現(xiàn)金流量模型在實務中很少被使用。

28.D解析：經(jīng)濟利潤是用息前稅后營業(yè)利潤減去企業(yè)的全部資本費用，而D選項未扣除所得稅，是不正確的。

29.C解析：新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢是暫時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項目的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場有效原則，進行金融資金投資主要是靠運氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值(增加股東財富)，而應當靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富，所以D表述正確；“有價值創(chuàng)意原則”的主要應用領(lǐng)域是直接投資項目，所以C表述錯誤。

30.C從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，故A選項說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務指標，如生產(chǎn)率、市場地位等，故B選項說法正確；利潤中心沒有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，故C選項說法不正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的一個目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責任轉(zhuǎn)嫁，故D選項說法正確。因而本題選C選項。

31.證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關(guān)系數(shù)β值無風險資產(chǎn)2.5%000市場組合17.5%10%11A股票22%20%0.651.3B股票16%15%0.60.9C股票31%95%0.21.9【解析】本題主要考查β系數(shù)的計算公式“某股