金融市場上的資金融通

專題1:金融市場上的資金融通-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角第一頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角先解讀一下專題1的題目概念1:金融市場—通常的理解是貨幣資金融通的市場,更為專業(yè)的表述是指以金融資產(chǎn)為交易工具,而形成的供求關(guān)系和交易機(jī)制的總和.(P1頁)概念2:金融市場的功能-A貨幣資金融通功能-B優(yōu)化資源配置功能-C風(fēng)險(xiǎn)分散功能-D經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能-E綜合反映功能(P5頁)

第二頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角概念3:融資方式-A直接融資:發(fā)行股票,債券,商業(yè)票據(jù),企業(yè)間的預(yù)付和賒銷,民間私人借貸等等.B間接融資:銀行信貸等.(P1頁)概念4:金融市場主體-A政府部門B企業(yè)部門C居民部門D金融機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行,信用合作社,保險(xiǎn)公司,證券公司,證券基金等)E中央銀行.(P8頁)概念5:金融工具-商業(yè)銀行貸款,存款憑證,借款合同,股票,債券,商業(yè)票據(jù),銀行承兌匯票,大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,金融期貨,金融期權(quán)等.(P8-P9頁)第三頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角調(diào)研情況

調(diào)研數(shù)據(jù)是2011年度河南省農(nóng)戶資金借貸的數(shù)據(jù)。調(diào)查所選取的地點(diǎn)共有13個(gè)，分別為河南省新密市牛店鎮(zhèn)；洛陽市戈陽縣靳村鄉(xiāng)、伊川縣白元鄉(xiāng)、洛寧縣興華鎮(zhèn)；駐馬店市遂平縣前進(jìn)路；商丘市拓城縣遠(yuǎn)襄鎮(zhèn)；南陽市唐河縣王集鄉(xiāng)、內(nèi)鄉(xiāng)縣板場鄉(xiāng)、社旗縣李店鎮(zhèn)；周口市鄲城縣雙樓鄉(xiāng)、淮陽縣齊老鄉(xiāng)；信陽市光山縣秦洼村；焦作市博愛縣月山鎮(zhèn)。每個(gè)地點(diǎn)有效調(diào)查問卷55份左右。收回有效問卷704份。第四頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析農(nóng)戶資金借貸的渠道與對象分析

在借款渠道的選擇上，作出回答的農(nóng)戶中有358戶選擇優(yōu)先考慮從親朋、好友及熟人處借款，并且主要是從農(nóng)村富裕戶那里借款。其次考慮從農(nóng)村信用社借款，最后才是農(nóng)行這些商業(yè)銀行。另有作出回答的222戶農(nóng)戶首先考慮從正規(guī)金融渠道（包括農(nóng)村信用社和農(nóng)行等）借貸資金，其中傾向于農(nóng)村信用社借款的農(nóng)戶比重要大得多，其次這些農(nóng)戶才會選擇從親朋、好友及熟人那里借款。第五頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角在借款對象的選擇上，當(dāng)問及農(nóng)戶要是缺錢會不會從農(nóng)村信用社借款，對此作出回答的397戶農(nóng)戶會考慮從農(nóng)村信用社借款，而仍有284戶農(nóng)戶則因?yàn)橘J款程序太復(fù)雜、不愿借貸、沒有擔(dān)保抵押、怕出利息等原因不愿從農(nóng)村信用社借款。另外，調(diào)研的部分農(nóng)村地區(qū)發(fā)現(xiàn)有農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行網(wǎng)點(diǎn)的存在，也是可供農(nóng)戶資金借貸的渠道,但傾向于農(nóng)行和中行借款的農(nóng)戶比重很低.第六頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角至于會不會考慮民間私人借貸，在作出回答的農(nóng)戶中，有426戶農(nóng)戶表示缺錢時(shí)會考慮從民間私人處取得貸款，他們更看重民間私人借貸的手續(xù)簡便、可以急用和期限靈活。僅有231戶農(nóng)戶表示不會考慮從民間私人處借款，這有一部分原因是他們不愿欠人情或沒有理想的借貸對象，可見，農(nóng)戶解決自己融資需求時(shí)更愿選擇民間私人借貸。至于能否利用農(nóng)村民間金融組織進(jìn)行借貸，只在兩個(gè)調(diào)研地點(diǎn)發(fā)現(xiàn)了私人錢莊，調(diào)研農(nóng)戶中僅有28戶從私人錢莊借過款，其他像銀背、農(nóng)村合作基金會及合會等均未在調(diào)研地區(qū)發(fā)現(xiàn)?？傊幽鲜∞r(nóng)戶借貸的意愿還是比較強(qiáng)的。第七頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析二.農(nóng)戶借貸資金融入來源結(jié)構(gòu)分析

表1:2011年河南省農(nóng)戶借貸資金來源結(jié)構(gòu)

衡量指標(biāo)來自農(nóng)業(yè)銀行借貸來自其它商業(yè)銀行借貸來自農(nóng)村信用社借貸來自民間私人借貸累計(jì)借貸金額匯總/元借貸戶數(shù)/戶7169296391借貸發(fā)生比率/%10.19.841.855.3累計(jì)平均借貸金額/元24957686232006413349第八頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角概括起來,得到的分析結(jié)果是:1.農(nóng)村信用社信貸資金可獲得性要遠(yuǎn)比商業(yè)銀行強(qiáng)，其信貸資金發(fā)放的覆蓋面比較廣。2.農(nóng)村信用社和農(nóng)行更多的是發(fā)放小額貸款,不包括農(nóng)業(yè)的其它商業(yè)銀行發(fā)放貸款的累計(jì)平均借貸金額要大的多。

3.民間私人借貸的資金總量較大，而且貸款的可獲得性最強(qiáng)。但民間私人處的累計(jì)平均借貸金額最低。第九頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析三.農(nóng)戶借貸信用額度分析

表22011年河南省農(nóng)戶借貸信用額度每筆借貸資金額度/元來自農(nóng)村信用社借貸來自農(nóng)行等商業(yè)銀行的借貸來自民間私人借貸筆數(shù)

占農(nóng)村信用社借貸總筆數(shù)比例/%

筆數(shù)

占農(nóng)行等商業(yè)銀行借貸總筆數(shù)比例/%

筆數(shù)

占民間私人借貸總筆數(shù)比例/%

5000以下3712.5107.211628.55000-1萬7525.43424.312230.01萬以上18462.19668.516941.5第十頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角概括起來,得到的分析結(jié)果是:1.農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的額度較小的貸款過少,貸款面過窄。2.農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)把信貸資金主要用于大額度貸款上，且在它們之間出現(xiàn)過度競爭。

3.民間私人借貸的額度分布比較均勻，其提供的5000元以下的小額借貸要比農(nóng)村信用社等農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)得多。

第十一頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析四.農(nóng)戶借貸的信用形式分析

2011年度獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的436戶農(nóng)戶中，有337戶認(rèn)為自己取得貸款需要擔(dān)保抵押，另有99戶農(nóng)戶認(rèn)為不需要擔(dān)保抵押，至于托關(guān)系送禮，有223戶農(nóng)戶認(rèn)為貸款需要托關(guān)系送禮，另213戶農(nóng)戶認(rèn)為貸款不需要托關(guān)系送禮。當(dāng)年沒有申請上貸款的農(nóng)戶有187戶，沒申請上貸款的原因主要有擔(dān)保抵押不足，怕自己還不起和可供信貸的資金緊張等。這說明農(nóng)戶基本上不能取得純信用貸款，農(nóng)戶要想取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款，要符合多項(xiàng)苛刻的條件，如擔(dān)保抵押等，還要受信貸政策和人際關(guān)系等因素的制約。

第十二頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角

雖然過半的農(nóng)戶表示愿意以房屋，動產(chǎn)或田地作為抵押來貸款，但由于農(nóng)村地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易市場不完善，這些都限制了抵押物的品種選擇及其合理估價(jià)，結(jié)果就使得農(nóng)戶因缺少承貸載體而無法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到貸款，所以從某種程度上講，農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得貸款是比較困難的。

對于民間私人借貸，作出回答的504戶農(nóng)戶中有88戶認(rèn)為借錢需要擔(dān)保抵押，而416戶農(nóng)戶則認(rèn)為完全不需要擔(dān)保抵押，在借貸手續(xù)上，作出回答的501戶農(nóng)戶中有349戶表示借錢至多需要口頭承諾，152戶則認(rèn)為需要簽訂借款字據(jù)。

第十三頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角

由此可見，河南農(nóng)村的民間私人借貸的手續(xù)比較簡單且借貸形式靈活，能夠方便快捷地滿足農(nóng)戶的融資需求，但卻不夠規(guī)范，缺乏有效的還款保障，這也就決定了民間私人借貸多局限于親朋和鄰里之間，借貸的范圍比較狹窄，缺乏人脈的農(nóng)戶較難獲取民間私人貸款，且考慮到民間的大筆借貸會成倍放大信用風(fēng)險(xiǎn)程度，放貸的農(nóng)戶較為擔(dān)心自己大額借貸資金的安全，不肯輕易放貸，所以農(nóng)戶的大筆借貸難以有效從民間私人處得到滿足。

第十四頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析五.農(nóng)戶借貸的期限分析

在借貸期限上，有147戶農(nóng)戶愿意選擇的期限不超過半年，255戶農(nóng)戶希望貸款期限在6個(gè)月到不超過1年，另有282戶農(nóng)戶要求貸款期限在1年以上到3年之間。在農(nóng)村信用社貸款安排上，474戶農(nóng)戶認(rèn)為其貸款期限為1年，196戶農(nóng)戶認(rèn)為其貸款期限能達(dá)到2年，只有15戶農(nóng)戶認(rèn)為其貸款期限能超過2年?？梢姡r(nóng)村信用社貸款在期限上還是低于農(nóng)戶所要求的理想貸款期限，這就抑制了農(nóng)戶出于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和非農(nóng)生產(chǎn)投資目的的融資需求。至于農(nóng)戶從民間私人處的借貸期限，作出回答的農(nóng)戶有302戶表示根據(jù)自己需要來定還款期限，191戶表示還款不約定期限，僅11戶表示民間私人借貸期限與農(nóng)村信用社期限一致，可見民間私人借貸還款期限安排得比較靈活，更符合農(nóng)戶的實(shí)際需要。

第十五頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析六.農(nóng)戶借貸的利率分析

大多數(shù)調(diào)研地區(qū)從農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的利率集中在6.5%左右，也有部分調(diào)研地區(qū)的貸款利率在8.5%-12%之間，對于這樣的利率水平，作出回答的686戶農(nóng)戶中有463戶表示可以接受這樣的利率水平，另223戶則表示利率有些偏高，希望利率降低些，可見，農(nóng)戶對利率高低的敏感度較低，農(nóng)戶更關(guān)心的是能否取得貸款，所以貸款利率還有上升空間。同時(shí)，河南不同的農(nóng)村地區(qū)，利率有較大差異，盡管我國農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率允許有一定的市場浮動空間，但是對于風(fēng)險(xiǎn)大小程度相同的同類貸款品種，利率差距不宜過大，但對風(fēng)險(xiǎn)大的貸款品種如信用貸款和消費(fèi)貸款等，才可出于補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的目的，制定相對高的利率。第十六頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角

至于民間私人借貸利率，作出回答的農(nóng)戶有357戶認(rèn)為它是無息的，117戶認(rèn)為它是低息的，還有28戶認(rèn)為它是高息的，具體到2011年度發(fā)生民間私人借貸，若是有利率的話，利率大多為6%，10%和12%。從中可見，民間私人借貸主要出于親情友情的互助目的，大都不需要支付利息，所以借貸的范圍必將受限，但也有一些放貸戶，有了初步的放貸獲息的觀念，如果這種意識能被合理引導(dǎo)并被認(rèn)同，將會使民間私人借貸突破“人情圈”的限制，得到市場化的飛躍發(fā)展。第十七頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸的實(shí)證分析七.農(nóng)戶資金借貸的投向與用途

表32011年河南省正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)戶借貸投向與結(jié)構(gòu)第十八頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角分析的結(jié)果：1.河南省正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借貸用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出的資金規(guī)模較小。2.正規(guī)金融的貸款用途顯然是偏離農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，主要是用于做生意、蓋房及買車的用途。

3.用于看病、婚喪和子女上學(xué)等用途的正規(guī)金融借貸資金最少。第十九頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角表42011年河南省農(nóng)戶民間私人借貸投向與結(jié)構(gòu)第二十頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角分析結(jié)果:1.民間私人借貸投向農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性支出的資金有66萬,70%用到了養(yǎng)殖業(yè).2.民間私人的借貸投向非農(nóng)生產(chǎn)支出的資金最多,有近270萬,90%用于買車、小買賣、搞建筑和加工.3.民間私人的借貸投向生活性支出的資金,有180萬,用于蓋房的資金最多,占到40%的比重,用于看病、婚喪、買消費(fèi)品和子女上學(xué)的資金各占10%左右.第二十一頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸存在的約束因素1.正規(guī)金融渠道對農(nóng)戶借貸行為的約束

雖然河南省的工商銀行和中國銀行等其它商業(yè)銀行對農(nóng)戶發(fā)放的信貸資金量與2009年曾經(jīng)統(tǒng)計(jì)過的近500戶農(nóng)戶數(shù)據(jù)相比，有大幅度的增加，但只局限于高端的農(nóng)村客戶，而且發(fā)放的信貸資金額度大。農(nóng)業(yè)銀行支農(nóng)貸款在減少，農(nóng)村信用社的“支農(nóng)主力軍”作用已明顯弱化，支農(nóng)效果不佳。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款多數(shù)需要擔(dān)保抵押、部分地區(qū)利率也偏高且期限短，這些都嚴(yán)重限制了農(nóng)戶的借貸行為。另外，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款嚴(yán)重偏離農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，卻為做生意、買車和住房等風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目提供過多貸款，而小額貸款的投放量占比很低,這些都進(jìn)而導(dǎo)致農(nóng)戶借貸的不理性。第二十二頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸存在的約束因素2.民間私人借貸對農(nóng)戶借貸行為的約束

河南省的民間私人借貸遠(yuǎn)不如東西部地區(qū)那么活躍，至于民間借貸的組織，調(diào)研地區(qū)只發(fā)現(xiàn)了私人錢莊，可見民間借貸的組織化形式低。只有30%的農(nóng)戶才認(rèn)為民間私人借貸需要簽訂借貸字據(jù)，可見民間私人借貸的信用觀念落后，形式不規(guī)范，再加上民間私人借貸40%的資金是額度大于1萬元的放貸，要想信用風(fēng)險(xiǎn)小，民間私人借貸只能局限在親戚朋友等人情圈里。民間私人借貸的投向過于偏重于投資性的非農(nóng)生產(chǎn)，而對具有剛性需要的生活性借貸支持力度不夠，特別是缺少對看病、子女上學(xué)及婚喪的借貸。第二十三頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角河南省農(nóng)戶資金借貸存在的約束因素3.農(nóng)戶自身資金的需求對農(nóng)戶借貸行為的約束

河南中部地區(qū)農(nóng)戶的整體農(nóng)業(yè)收入普遍不高，但在生活方面的蓋房資金需求量是巨大的，另外子女上學(xué)、重大疾病及婚嫁喪葬對資金的需要也是剛性的，所以農(nóng)戶特別是中年戶主的借貸成為必需，再加上農(nóng)村地區(qū)的盲目投資趨勢的蔓延，經(jīng)營小買賣,買車跑運(yùn)輸和搞建筑的農(nóng)戶急需借貸資金，且資金需要的額度大，所以非農(nóng)的生產(chǎn)性借貸急劇膨脹，此外，部分農(nóng)戶受肉類價(jià)格上漲刺激，也在擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，這也急需投入資金?？傊瑳]有工資收入的大多數(shù)農(nóng)戶更高層次的超過自身儲蓄水平的生產(chǎn)生活需求已嚴(yán)重依賴農(nóng)村資金供給，而這顯然超出停滯落后的農(nóng)村金融體系的供給能力。

第二十四頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角政策建議1.在正規(guī)金融渠道方面

國家政策要繼續(xù)鼓勵(lì)和支持農(nóng)村小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行的建立發(fā)展，重點(diǎn)要滿足農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性小額信貸，為幫助這些新型金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)充資金來源，應(yīng)讓農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行為其開展小額貸款的批發(fā)業(yè)務(wù)，以引導(dǎo)更多的社會資金流入農(nóng)村地區(qū)。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在抵押擔(dān)保品方面，要積極探索貸款抵質(zhì)押品方式創(chuàng)新，如農(nóng)地抵押、農(nóng)舍抵押、農(nóng)機(jī)具抵押、門店抵押和商家協(xié)會聯(lián)保等貸款方式。另外，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)要控制好非農(nóng)生產(chǎn)性貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)推出農(nóng)戶小額貸款的新模式,例如“農(nóng)村合作社+農(nóng)戶”貸款、“公司+農(nóng)戶”貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款、農(nóng)戶小額貸款+小額貸款保險(xiǎn)等，以加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)貸款的支持力度。第二十五頁，共二十九頁。專題1:金融市場上的資金融通

-基于河南省農(nóng)戶資金借貸的視角政策建議2.在民間借貸方面

民間私人借貸在投向上仍要傾斜于生活支出和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，有效避免借貸資金被濫用到風(fēng)險(xiǎn)損失大的非農(nóng)生產(chǎn)投資中。民間私人借貸即使出于親情友情，也要規(guī)范其信用形式，借貸要立