貨幣與貨幣流通量

貨幣與貨幣流通量第1頁/共109頁第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能一、貨幣的起源和本質(zhì)

價值形式發(fā)展的四個階段：簡單的、個別的或偶然的價值形式總和的或擴大的價值形式一般價值形式貨幣形式第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第2頁/共109頁▲商品使用價值的表現(xiàn)：自然形式——如形狀、性質(zhì)、用途等?！唐穬r值的表現(xiàn)：價值形式（商品如何表現(xiàn)自己的價值?顧名思義,即商品價值的表現(xiàn)形式）——商品價值是生產(chǎn)商品時所耗費的無差別一般人類勞動。商品自己不能表現(xiàn)自己的價值,商品的價值只有通過另一個商品才能相對表現(xiàn)出來，即只有從一個商品和另一個商品的交換關(guān)系中表現(xiàn)出來（交換價值）。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第3頁/共109頁現(xiàn)代經(jīng)濟中商品的價值形式——貨幣第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第4頁/共109頁“誰都知道商品具有同它們使用價值的五光十色的自然形式成鮮明對照的、共同的價值形式，即貨幣形式?！?/p>

——馬克思第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第5頁/共109頁▲貨幣是商品價值形式的發(fā)展演化的結(jié)果?！虼耍谓?jīng)濟學(xué)通過研究價值形式的演化過程，來“探討商品價值關(guān)系中包含的價值表現(xiàn)，怎樣從最簡單的最不顯眼的樣子一直發(fā)展到炫目的貨幣形式。這樣貨幣的謎就會隨著消失。”第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第6頁/共109頁貨幣的種類和發(fā)展第7頁/共109頁1.簡單的、個別的或偶然的價值形式價值？？？？？價值價值1只羊的價值表現(xiàn)為2把斧子交換第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能？稱為簡單的或偶然的與較低的生產(chǎn)力水平相適應(yīng)第三章貨幣與貨幣流通量第8頁/共109頁■商品價值偶然地、簡單地通過另一種商品表現(xiàn)出來1.簡單的、個別的或偶然的價值形式1只羊2把斧子相對價值形式等價形式主動要表現(xiàn)價值，并通過斧子相對地表現(xiàn)出來

起主動作用作為價值的表現(xiàn)材料，證明商品羊具有同自身相等的價值

起被動作用第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能個別等價物第9頁/共109頁■意義：簡單價值形式是價值形式發(fā)展的歷史起點?！耙磺袃r值形式的秘密都隱藏在這個簡單的價值形式中”（馬克思）■缺點/不足：價值作為無差別的人類勞動的凝結(jié)這一屬性沒有充分得到表現(xiàn)?！煌耆⒉怀浞?.簡單的、個別的或偶然的價值形式第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第10頁/共109頁簡單價值形式中價值的表現(xiàn)方式：▲價值在質(zhì)上的表現(xiàn)：綿羊=斧子，斧子就是表現(xiàn)綿羊價值的材料，對綿羊來說，斧頭就是價值。如果綿羊能交換成斧頭，綿羊的所有者就拿到了自己商品的價值?！鴥r值在量上的表現(xiàn)：1只綿羊=2把斧子——價值表現(xiàn)的相對性（斧頭作為綿羊價值的代表，而不是直接表現(xiàn)出價值是無差別的人類勞動。用斧頭的數(shù)量相對地表現(xiàn)綿羊生產(chǎn)中耗費的勞動量）。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第11頁/共109頁◆即，一種商品的價值表現(xiàn)在與它相交換的一系列商品上.2.總和的或擴大的價值形式1只羊2把斧子或1匹布

或10斤茶葉或1兩金‥‥‥第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能特殊等價物第12頁/共109頁2.總和的或擴大的價值形式◆進步：在擴大的價值形式中，處于相對價值形式上的商品（羊）的價值從質(zhì)上和量上表現(xiàn)得比較充分?！舨蛔悖簲U大價值形式對價值的表現(xiàn)仍不夠充分。——具體來說：一種商品的價值表現(xiàn)形式有許多種(每一種表現(xiàn)形式都是一個特殊等價物)。價值沒有一個統(tǒng)一的表現(xiàn)形式,即價值作為商品界無差別性質(zhì)仍未得到表現(xiàn)。——表現(xiàn)：在實際交換過程中反映為物物直接交換的困難。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第13頁/共109頁◆一切商品都通過一種商品表現(xiàn)出來3.一般價值形式★左端是一切商品，固定在相對價值形式上，右端是一般等價形式▲質(zhì)的飛躍：由直接物物交換變?yōu)橐砸话愕葍r物為媒介的間接物物交換，促進商品經(jīng)濟的發(fā)展(一般等價物出現(xiàn)使交換更容易發(fā)生)?！蛔?由于一般等價物不固定,不同地區(qū)間的交換仍存在困難。2把斧子或1匹布

或10斤茶葉或1兩金‥‥‥1只羊一種商品人們從普通商品中分離出來的，它充當(dāng)著一般等價物的作用

第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第14頁/共109頁3.一般價值形式◆進步：從擴大的價值形式發(fā)展到一般的價值形式，是價值形式發(fā)展歷史上的飛躍。一般等價物的出現(xiàn)使所有的商品在質(zhì)上等同，在量上可比,即交換更容易發(fā)生?！羧秉c：仍有地區(qū)的局限性。在不同地區(qū)，由于社會、地理環(huán)境、文化、習(xí)慣等因素，通行著不同的一般等價物。隨著交換地域的擴大，要求有更加統(tǒng)一的一般等價物。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第15頁/共109頁4.貨幣形式一般等價物固定在黃金或白銀等貴金屬上一切商品的價值都通過金或銀表示2把斧子或1匹布

或10斤茶葉或1兩金‥‥‥1兩黃金最發(fā)達的價值形式★并沒有發(fā)生本質(zhì)變化，只是克服了一般等價物不固定時所造成的交換上的困難第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第16頁/共109頁“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。

——馬克思注：不能把金銀變?yōu)樨泿诺纳鐣傩院徒疸y適宜作為貨幣材料的自然屬性混淆起來。金銀之所以能夠取得貨幣商品的特權(quán)，獨占等價形式的地位，是由于它的自然屬性使得它適宜充當(dāng)貨幣的材料。金銀成為貨幣以前，也是一種普通商品第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第17頁/共109頁說明：▲價值形式演化經(jīng)歷了四個階段才發(fā)展到貨幣階段。▲價值形式的演化是商品價值表現(xiàn)中的矛盾推動的?！唐穬r值表現(xiàn)中的矛盾：商品作為價值存在，要求表現(xiàn)價值的特有性質(zhì)。但是它的表現(xiàn)方式又不能充分表現(xiàn)這一性質(zhì)。因此，要求有價值形式的不斷發(fā)展變化以尋求更加適合的形式。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第18頁/共109頁

貨幣的起源：

▲貨幣是商品交換發(fā)展到一定階段的自發(fā)產(chǎn)物(個別-特殊-一般-貨幣:是價值形式演化的必然結(jié)果)；

▲是商品內(nèi)在矛盾（使用價值和價值）發(fā)展的必然結(jié)果。（矛盾外化但并未消除——交換解決）

●注：貨幣的出現(xiàn)，

——促進商品經(jīng)濟發(fā)展；

——進一步加深了商品的內(nèi)在矛盾。

●啟示：貨幣是商品經(jīng)濟的產(chǎn)物(即,它隨商品交換而自發(fā)產(chǎn)生,也將隨商品經(jīng)濟的消亡而消亡)

貨幣的本質(zhì)：

▲貨幣是固定地充當(dāng)一般等價物的特殊商品。

解決物物交換的困難——將商品世界劃分兩極：一極是各種各樣的商品，另一極是貨幣第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第19頁/共109頁貨幣是特殊商品商品價值的直接代表;無差別一般人類勞動的凝結(jié)雙重性自然屬性決定的使用價值:普通商品特殊商品二因素價值使用價值社會職能決定的使用價值:貨幣商品商品

貨幣的本質(zhì)固定地充當(dāng)一般等價物第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”。注：不管貨幣形式出現(xiàn)怎樣的變化，貨幣的本質(zhì)都不會改變。第20頁/共109頁流通手段世界貨幣支付手段貯藏手段二、貨幣的職能價值尺度價值尺度貨幣的職能

貨幣在經(jīng)濟生活中的作用。本質(zhì)決定職能；職能是本質(zhì)的具體表現(xiàn)。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第21頁/共109頁貨幣充當(dāng)表現(xiàn)、衡量商品價值量大小的尺度該種商品價值(勞動時間)

貨幣價值(勞動時間)外在尺度

內(nèi)在尺度勞動時間價值尺度價格商品價格價值尺度如何執(zhí)行？商品價值的貨幣表現(xiàn)外化第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第22頁/共109頁衡量其它商品價值量的多少該種商品價值(勞動時間)

貨幣價值(勞動時間)內(nèi)在尺度外在尺度貨幣商品自身的價值價值尺度價格標準商品價格價值尺度

商品價格的變化，同商品自身價值的變化成正比例，而同金屬貨幣價值的變化成反比例。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第23頁/共109頁衡量其它商品價值量的多少該種商品價值(勞動時間)

貨幣價值(勞動時間)內(nèi)在尺度外在尺度貨幣商品自身的價值價值尺度價格標準商品價格價值尺度

貨幣執(zhí)行價值尺度手段職能時，只需要觀念上的貨幣，而不一定是現(xiàn)實的貨幣。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第24頁/共109頁★價格形式的出現(xiàn)，使商品經(jīng)濟矛盾加深。表現(xiàn)：

一方面，價格和價值在量上產(chǎn)生背離。▲一是受“商品價值量和貨幣價值量的變動不一致”的影響。▲二是受其他外在條件影響，如供求關(guān)系、紙幣發(fā)行量、壟斷、國家宏觀經(jīng)濟政策等。另一方面，價格與價值在質(zhì)上也可能偏離。▲價格可以完全不是價值的表現(xiàn)，換言之，沒有價值的東西也可以有價格。虛幻價格第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第25頁/共109頁流通手段世界貨幣支付手段貯藏手段價值尺度貨幣的職能第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第26頁/共109頁●貨幣作為流通手段，促進了商品經(jīng)濟發(fā)展的同時又加深了商品經(jīng)濟的矛盾。

WGW貨幣充當(dāng)商品交換的媒介物物交換商品流通WWGGG買賣買賣結(jié)合買賣分離流通手段■打破了物物交換在存在的時間上和空間上的限制，推動了商品經(jīng)濟的發(fā)展。發(fā)展第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第27頁/共109頁WGW貨幣充當(dāng)商品交換的媒介物物交換商品流通WWGGG買賣買賣結(jié)合買賣分離流通手段貨幣執(zhí)行流通手段職能使買賣脫節(jié)，從而存在發(fā)生經(jīng)濟危機的可能性現(xiàn)實的貨幣可能性第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第28頁/共109頁流通手段世界貨幣支付手段價值尺度貨幣的職能流通手段價值尺度貯藏手段貯藏手段第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第29頁/共109頁貨幣退出流通領(lǐng)域，作為社會財富的一般代表被保存起來必須是實在的和足值的金屬貨幣貯藏手段自發(fā)地調(diào)節(jié)貨幣流通量貨幣供應(yīng)量貨幣需求量貨幣貯藏流入貨幣貨幣平衡流出貨幣貯藏貨幣貨幣貨幣貨幣平衡蓄水池貨幣流通通脹第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第30頁/共109頁流通手段世界貨幣貯藏手段價值尺度貨幣的職能流通手段價值尺度流通手段價值尺度貯藏手段貯藏手段支付手段支付手段第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第31頁/共109頁

貨幣作為延期支付、清償債務(wù)，繳納賦稅與租金、發(fā)放工資等方面的職能

貨幣執(zhí)行支付手段時，必須以交換雙方的信用為前提，并借助一定的契約形式，如欠條、還款合同等。支付手段賒銷賒購流通手段區(qū)別第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第32頁/共109頁三方均有力支付可以相互抵銷甲乙丙欠500元欠500元欠500元暫時解決了因缺乏現(xiàn)金而不能購買商品等矛盾職能可以減少流通中的貨幣需要量。◆促進商品經(jīng)濟的發(fā)展一方面，貨幣作為支付手段第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第33頁/共109頁一方無力支付相互拖欠債務(wù)甲乙丙欠500元欠500元欠500元支付鏈條就會中斷，引起連鎖反應(yīng)，整個債權(quán)債務(wù)關(guān)系陷入混亂，從而出現(xiàn)支付危機，最終導(dǎo)致商品生產(chǎn)和經(jīng)營開法進行。加深商品經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾另一方面，貨幣作為支付手段第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第34頁/共109頁貨幣的職能流通手段貯藏手段價值尺度流通手段價值尺度流通手段價值尺度貯藏手段貯藏手段支付手段支付手段世界貨幣世界貨幣第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第35頁/共109頁貨幣越出國內(nèi)流通領(lǐng)域，在國際市場上充當(dāng)一般等價物職能支付國際收支差額購買外國商品作為社會財富在國家間轉(zhuǎn)移世界貨幣支付手段流通手段戰(zhàn)爭賠款、國際援助、在國外金融機構(gòu)存款等第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第36頁/共109頁

在現(xiàn)代國際經(jīng)濟中，某些紙幣如美元、歐元等，在一定程度上也執(zhí)行世界貨幣的作用。

貨幣在執(zhí)行世界貨幣職能時，一般為貴金屬形態(tài)。貴金屬美元歐元世界貨幣的角色轉(zhuǎn)換史：第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第37頁/共109頁國際金本位制▲時間：1870年-1914年（固定匯率制）▲本位貨幣：黃金(具有貨幣的所有職能)▲特點：自由兌換、自由鑄造、自由輸出入（好處:國內(nèi)－物價穩(wěn)定；國際－調(diào)節(jié)BOP平衡）▲崩潰：一戰(zhàn)爆發(fā)，各參戰(zhàn)國實行黃金禁運和紙幣停止兌換黃金。●思考：是否應(yīng)該或能夠回歸金本位制呢？第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第38頁/共109頁布雷頓森林體系▲時間：1944年-1973年（固定匯率制－金匯兌本位制）▲實質(zhì)/雙掛鉤制度：美元與黃金掛鉤（1盎司黃金=35﹩）；各國貨幣與美元掛鉤?！狪MF、WB。▲困境：“特里芬難題”(1960年，信心－清償力)▲實踐：美元荒——美元災(zāi)▲崩潰：1971年尼克松單方面終止，1973年西方各國達成協(xié)議。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第39頁/共109頁特別提款權(quán)（SDRs）：——又稱“紙黃金”，由美元、歐元、日元、英鎊加權(quán)

——儲備資產(chǎn)：即與黃金、自由兌換貨幣一樣，可充當(dāng)國際儲備；——記賬單位：不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于支付；——實質(zhì)：是IMF分配給會員國一種使用資金的權(quán)利：——初衷：取代$（普通提款權(quán)以外的補充）——實踐：2009年9月IMF首發(fā)債券（SDRs）;2009年上半年，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點；……第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第40頁/共109頁貨幣的職能流通手段貯藏手段價值尺度流通手段價值尺度流通手段價值尺度貯藏手段貯藏手段支付手段支付手段世界貨幣世界貨幣價值尺度流通手段基本職能反映貨幣作為一般等價物的本質(zhì)

有機聯(lián)系（同時產(chǎn)生）12345派生職能（之后陸續(xù)出現(xiàn)）第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第41頁/共109頁▲說明：本節(jié)主要是以貴金屬為對象來闡述貨幣的本質(zhì)和職能的。目前所說的貨幣，更多的是指交易中使用的紙幣、銀行賬戶及磁卡劃轉(zhuǎn)的數(shù)字。貨幣不僅已經(jīng)遠遠脫離了作為商品的貴金屬，也在逐漸脫離代表它其它物質(zhì)實體——紙張。第三章貨幣與貨幣流通量第一節(jié)貨幣的本質(zhì)和職能第42頁/共109頁第二節(jié)貨幣的形式與匯率中國貨幣發(fā)展的歷史一、貨幣形式的發(fā)展信用

貨幣鑄幣紙幣金屬

條塊電子

貨幣●盡管貨幣的形式發(fā)生了很大的變化，但貨幣的本質(zhì)和基本功能沒有改變。科技信用制度第二節(jié)貨幣的形式第43頁/共109頁貨幣形式的發(fā)展：鑄幣，就是具有一定形狀、重量、成色和面額價值的貴金屬的符號。紙幣，是由國家發(fā)行并強制流通的價值符號。紙幣本身沒有價值，純粹是金屬貨幣的符號，代替金屬貨幣流通。信用貨幣，是代替金屬貨幣充當(dāng)流通手段和支付手段的信用證券。（廣義——銀行券、商業(yè)票據(jù)等；狹義——支票、匯票、期票、存款貨幣、信用卡等）。電子貨幣，是指應(yīng)用電子計算機進行貯存、轉(zhuǎn)賬、購買和支付。電子貨幣是一種虛擬貨幣，不需要任何物質(zhì)性的貨幣材料——節(jié)省交易費用。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第44頁/共109頁中國貨幣發(fā)展的歷史第45頁/共109頁▲貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯1.價值形式演變的內(nèi)在邏輯：●貨幣的出現(xiàn)，是價值形式演化的必然結(jié)果?！獌r值不能自己表現(xiàn)自己，在商品經(jīng)濟中又必須得表現(xiàn)，于是只能被表現(xiàn)。當(dāng)被表現(xiàn)出來時，又希望表現(xiàn)的更加充分、更加全面?！F金屬的自然形態(tài)賦予了價值獨立化的最初形式。（與其它各種使用價值相比，金銀具有體積小、價值大、不易磨損、便于分割等優(yōu)點，適于充當(dāng)貨幣材料。因此，人類首先把金銀推上貨幣的位置）。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第46頁/共109頁▲貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯2.金屬貨幣向紙幣演化的內(nèi)在邏輯：●紙幣的出現(xiàn)，是貨幣形式的內(nèi)在矛盾決定的?！饘儇泿诺膬?yōu)點是相對的。當(dāng)把金銀放在等式右端時，仍有不足。體現(xiàn)在：第一，金銀貨幣的轉(zhuǎn)手仍不方便（商品流通只是價值形態(tài)的變化，要求其間不因貨幣的轉(zhuǎn)手運動帶來不便）第二，金銀的蘊藏量與開采、提煉趕不上商品流通擴大的程度（商品生產(chǎn)與流通的擴大要求貨幣量相應(yīng)地增加）。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第47頁/共109頁▲貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯貨幣的出現(xiàn)，是價值形式演化的必然結(jié)果。一方面，貴金屬的自然形態(tài)賦予了價值獨立化的最初形式——與其它各種使用價值相比，金銀具有體積小、價值大、不易磨損、便于分割等優(yōu)點，適于充當(dāng)貨幣材料。因此，人類首先把金銀推上貨幣的位置。另一方面，這些優(yōu)點是相對的。——價值作為一般性的人類勞動的社會形式，在金銀形態(tài)上，它的運動仍束縛于金銀的自然形態(tài)的運動。因此，隨著商品生產(chǎn)與交換的擴大，金銀的自然屬性與充當(dāng)價值代表的社會職能之間矛盾日益顯現(xiàn)。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第48頁/共109頁貨幣的自然屬性與社會職能矛盾的表現(xiàn)：1.商品流通只是價值形態(tài)的變化，要求其間不因貨幣的轉(zhuǎn)手運動帶來不便。但是金銀貨幣的轉(zhuǎn)手仍是不方便的。2.商品生產(chǎn)與流通的擴大要求作為價值獨立化體現(xiàn)的貨幣量相應(yīng)地增加，但金銀的蘊藏量與開采、提煉趕不上商品流通擴大的程度。這些使貨幣有必要脫離開金銀的物質(zhì)實體。▲金屬貨幣向紙幣的演化是由貨幣形式的內(nèi)在矛盾決定的。

第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第49頁/共109頁貨幣的流通手段職能也產(chǎn)生了用賤金屬乃至紙制品代表貴金屬執(zhí)行職能的可能性；貨幣的支付手段職能使得人們在保證票據(jù)的支付可靠性前提下，用票據(jù)代替貨幣進行流通。這一切都使貨幣有可能擺脫貴金屬，用沒有價值的物品乃至沒有實體的方式實現(xiàn)價值的運動。當(dāng)貨幣脫離了一定的表現(xiàn)材料，從而能夠很容易地創(chuàng)造出來的時候，貨幣代表的價值也就不能再依賴于生產(chǎn)貨幣的勞動。貨幣流通規(guī)律所決定的貨幣數(shù)量就必須由人來主動地控制，才能保證貨幣正常地執(zhí)行自己的各種職能。中央銀行就是人們建立的執(zhí)行控制貨幣數(shù)量，保證貨幣價值的專門機構(gòu)。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第50頁/共109頁二、外匯與匯率（一）外匯（ForeingExchange）1.概念：1）動態(tài)——國際匯兌的簡稱，是指一個國家的貨幣兌換成另一個國家貨幣的行為（最初的含義）。2）靜態(tài)——◆廣義：通常用于國家的管理法令中，是指一切用外幣表示的資產(chǎn)?！舄M義：是指以外幣表示的可用于進行國際間結(jié)算的支付手段，主要包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等（人們通常所說的外匯就是指這一狹義的概念）。外匯的概念靜態(tài)動態(tài)廣義狹義第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第51頁/共109頁二、外匯與匯率（一）外匯（ForeingExchange）2.本質(zhì)特征：1）國際性——必須是以外幣表示的國外資產(chǎn)；2）可償性——必須是在國外能得到清償?shù)膫鶛?quán)；3）可兌換性——必須能兌換成以其他貨幣表示的支付手段。（硬通貨——軟通貨）3.

種類：——根據(jù)不同的標準劃分1）自由外匯和記賬外匯（是否可自由兌換）；2）貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（根據(jù)外匯的來源和用途）；3）即期外匯和遠期外匯（根據(jù)外匯的交割期）。4.作用：1）作為國際流通手段——促進國際間的貨幣流通，極大促進商品和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展；2）作為國際支付手段——調(diào)劑國際間的資金余缺，推動國際資本流動的發(fā)展。第三章貨幣與貨幣流通量第二節(jié)貨幣的形式第52頁/共109頁（二）匯率：1.定義：——兩國貨幣相兌換時的價格（一國貨幣的對外價格）2.標價方法：對外幣而言——直接標價法：將單位外幣（基準貨幣）折算成本幣（標價貨幣）表示，即用本幣表示外幣——間接標價法：將單位本幣（基準貨幣）折算成外幣（標價貨幣）表示，即用外幣表示本幣。◆注：聯(lián)系：兩種標價法互為倒數(shù)(對于同一國家而言)在不同的標價法下，匯率的變化方向與外幣幣值變化方向不一致（直-同向，間-反向）。第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第一，在談e上升或下降的影響時，必須指明標價方法才有意義。第二，以后，在表述時，通常直接說貨幣幣值升或貶，而不說e提高或降低。第53頁/共109頁（二）匯率：3.種類：1）根據(jù)匯率變動幅度的大小/根據(jù)國際貨幣制度的演進，◆固定匯率制：即，兌換比率基本固定不變（波動被限制在一定區(qū)間內(nèi)，圍繞中心匯率作小幅波動）◆浮動匯率制：匯率隨外匯市場的供求狀況自由浮動?！杂筛樱址Q清潔浮動，——管理浮動，又稱骯臟浮動，第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第54頁/共109頁（二）匯率：3.種類：2）按照IMF的分法，◆釘住匯率制：——特點：本幣與所釘住貨幣（主要工業(yè)國家貨幣或IMF的SDRs）保持比較穩(wěn)定的比價（通常相對固定或只在小范圍內(nèi)波動）；——使用：大部分發(fā)展中國家；——種類：釘住單一貨幣、釘住一籃子貨幣；◆彈性匯率制：——特點：本幣匯率可在一定范圍內(nèi)自由浮動；——使用：大部分工業(yè)國家●注：實踐中，一些國家的匯率制度兼有釘住和彈性的特點。第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第55頁/共109頁人民幣匯率制度改革進程回顧◆94年以前：雙軌制（官方匯率與黑市匯率）；◆94.1.1－05.7.21：有管理的浮動匯率制（單一釘住美元的固定匯率制）；◆05.7.21以來：有管理的浮動匯率制（釘住一籃子貨幣）——第一次匯改：2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度?！诙螀R改：2010年6月19日(由于金融危機曾一度中斷,之后又重啟)中國人民銀行表示，“進一步推進人民幣匯率形成機制改革(重在堅持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié))，增強人民幣匯率彈性（繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)）”。第56頁/共109頁4.影響匯率的主要（經(jīng)濟）因素：——外匯供求決定1）一國的BOP狀況。如，BOP順差（貿(mào)易順差）→X多M少→外幣貶值（外幣供給>外幣需求）本幣升值→匯率上浮(間接標價法)。2）一國的物價水平狀況。如，P上漲→M多X少（國際競爭力下降）→本幣貶值，外幣升值(外幣需求>外幣供給)?！獌?nèi)外價值一致3）一國的貨幣政策特別是利率政策。如，降低利率→資本外流（利差會引起短期資金國際間的轉(zhuǎn)移）→本幣貶值(外幣需求增加)4）一國的財政狀況。如，巨額財政赤字(公共儲蓄為負)→CA狀況惡化(前提:國內(nèi)私人儲蓄不足),即進多出少→外幣升值,本幣貶值。第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第57頁/共109頁5.匯率變動對經(jīng)濟的影響：1）實體經(jīng)濟：◆機理：本幣貶值→X↑，M↓——→GDP↑，就業(yè)增加；——→外匯儲備增加(強制結(jié)售匯制度)。2）國際資本流動：◆機理：本幣貶值→本幣兌換成外幣（避免損失）→短期資本外流?！襞e例：東南亞金融危機(索羅斯對沖基金買空賣空)●注：匯率變動對長期投資（尤其是實物資本投資）的影響不大?！袼伎迹涸嚪治鋈嗣駧派祵χ袊?jīng)濟的影響？第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第58頁/共109頁第三節(jié)貨幣流通量一、貨幣的層次二、存款創(chuàng)造與貨幣供給三、貨幣流通量及規(guī)律——金屬貨幣流通規(guī)律——紙幣流通規(guī)律——通貨膨脹和通貨緊縮第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第59頁/共109頁一、貨幣(money)的層次：M0=現(xiàn)金（紙幣和硬幣）——currencyM1=M0+所有金融機構(gòu)的活期存款（不用事先通過可隨時提取的銀行存款）M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款M3=M2+其他金融機構(gòu)的定期存款和儲蓄存款M4=M3+其他短期流動資產(chǎn)（如，國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期公司債券、人壽保單等）◆注：M0或M1稱為狹義貨幣，或交易貨幣；M2、M3、M4……稱為廣義貨幣（貨幣層次越高，流動性越低）——學(xué)界對貨幣的界定不同。目的：為了把握不同口徑貨幣的特點、性質(zhì)、運動規(guī)律及它們在整個貨幣體系中的地位?！暧^調(diào)控第二節(jié)貨幣的形式第三章貨幣與貨幣流通量第60頁/共109頁二、存款創(chuàng)造與貨幣供給1.舉例說明：假定：第一，商業(yè)銀行的法定準備金率為20%,超額準備金率為0。第二，公眾均利用活期存款簽發(fā)的支票進行交易（非現(xiàn)金結(jié)算制度——即，客戶的一切款項全部存入銀行，沒有任何現(xiàn)金滯留在銀行體系之外）；第三，商業(yè)銀行僅開設(shè)了活期存款的儲種，而定期存款等其他儲種尚未開設(shè)。第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量存款準備金：銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額?！婪缎庞梦C，維持金融穩(wěn)定法定準備金率：央行規(guī)定?！y行庫存現(xiàn)金；央行存款帳戶

第61頁/共109頁銀行名稱存款增加數(shù)準備金派生存款A(yù)銀行B銀行C銀行D銀行……10000800064005120……2000160012801024……8000640051204096……合計500001000040000商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造過程（舉例說明）◆所有商業(yè)銀行的存款增加數(shù)之和為（一般表達式）：

D=R+R(1-r)+R(1-r)2+R(1-r)3+…

=R[1+(1-r)+(1-r)2+(1-r)3+…]=R(1/r)

其中，D為存款總額（貨幣供應(yīng)量），R為原始存款（基礎(chǔ)貨幣、高能貨幣），r為法定準備金率。第三節(jié)貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第62頁/共109頁2.貨幣乘數(shù)（moneymultiplier）：1）定義：貨幣存量D與基礎(chǔ)貨幣量R的比率（或商業(yè)銀行派生存款創(chuàng)造過程中存款總額與原始存款的之比）。公式：K=1/r=D/R（簡單表達式）◆說明：反映基礎(chǔ)貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣供應(yīng)的倍數(shù)（或商業(yè)銀行通過貸款創(chuàng)造派生存款的能力）；貨幣乘數(shù)總是大于1。——雙刃劍2）影響因素：——放松假設(shè)Ⅰ.法定準備金率;——漏出Ⅱ.商業(yè)銀行的超額準備金;Ⅲ.公眾持有現(xiàn)金的傾向;Ⅳ.公眾的定期存款傾向。第三節(jié)貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第63頁/共109頁●央行不能完全控制貨幣供給，只能部分地影響（？）經(jīng)濟體中的貨幣量?！绊懾泿殴┙o量的因素：◆基礎(chǔ)貨幣/高能貨幣：——主動＋被動（強制結(jié)售匯＋固定匯率制）◆貨幣乘數(shù)：（大多數(shù)不可控）——銀行體系的健全程度/通過貸款派生存款的機制（發(fā)達國家的K較大-大蕭條/危機）——商業(yè)銀行持有超額準備金還是貸款的決策——社會公眾持有現(xiàn)金還是銀行存款的決策——央行對銀行體系法定準備金率的規(guī)定（可控）啟示第三節(jié)貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第64頁/共109頁三、貨幣流通量及其規(guī)律（一）貨幣流通規(guī)律——金屬貨幣流通規(guī)律——紙幣流通規(guī)律——銀行信用貨幣流通規(guī)律（二）通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第65頁/共109頁（一）貨幣流通規(guī)律流通中需要的貨幣量（一定時間內(nèi)）流通中商品價格總額同一貨幣單位的平均流通速度(周轉(zhuǎn)次數(shù))商品價格總額=各種商品數(shù)量×商品各自的價格水平公式1.（金屬）貨幣流通規(guī)律：第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量●一定時期內(nèi)商品流通中所需貨幣量的規(guī)律（貨幣是商品流通的媒介）第66頁/共109頁1.（金屬）貨幣流通規(guī)律決定一定時期內(nèi)流通中貨幣需要量的規(guī)律流通中的貨幣需要量流通中商品價格總額同一單位貨幣平均流通速度商品價格總額=待流通商品數(shù)量×商品價格水平

一定時期內(nèi)，流通中需要的貨幣量與流通中的商品價格總額成正比；與同一單位貨幣的流通速度成反比。第三節(jié)貨幣流通量內(nèi)容第三章貨幣與貨幣流通量第67頁/共109頁“流通手段量決定于流通商品的價格總額和貨幣流通的平均速度這一規(guī)律。”——馬克思第三節(jié)貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量▲假設(shè)前提：簡單商品流通；流通手段職能第68頁/共109頁

在貨幣執(zhí)行支付手段職能時，流通中需要的貨幣量會發(fā)生變化，則：流通中所需要的貨幣量流通中商品價格總額賒售商品價格總額到期支付價格總額互相抵銷的支付總額同一貨幣單位的平均流通速度第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第69頁/共109頁2.紙幣流通規(guī)律：流通中紙幣所代表的價值量等于“貨幣流通規(guī)律所確定的流通中金屬貨幣量具有的價值量”。即，紙幣的發(fā)行量相當(dāng)于流通中需要的金屬貨幣量內(nèi)容代表第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量金屬貨幣因為價值才流通,紙幣因為流通才有價值。第70頁/共109頁“紙幣流通的特殊規(guī)律只能從紙幣是金的代表這種關(guān)系中產(chǎn)生。這一規(guī)律簡單說來就是：紙幣的發(fā)行限于它象征地代表的金（或銀）的實際流通的數(shù)量?！?/p>

——馬克思第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第71頁/共109頁2.紙幣流通規(guī)律：流通中全部紙幣所代表的價值量

=流通中金屬貨幣的需要量

公式一公式二單位紙幣所代表的貨幣金屬量

流通中所需要的貨幣金屬量

=流通中的紙幣總額

第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第72頁/共109頁2.紙幣流通規(guī)律：▲關(guān)系：●紙幣流通規(guī)律是金屬貨幣流通規(guī)律的特殊表現(xiàn)形式，單位紙幣所代表的價值和購買力同它發(fā)行的數(shù)量成反比；●金屬貨幣流通規(guī)律是紙幣流通規(guī)律的基礎(chǔ)，作為價值符號的紙幣一旦進入流通，就受流通的內(nèi)在規(guī)律支配。第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第73頁/共109頁3.銀行信用貨幣流通規(guī)律：銀行信用貨幣——憑借銀行信用關(guān)系而流通（銀行體系內(nèi)、外均可）與金屬貨幣流通規(guī)律的關(guān)系：與紙幣相比，信用貨幣提高了貨幣流通的速度，可節(jié)省流通中所需要的貨幣量?？陀^經(jīng)濟規(guī)律貨幣發(fā)行對社會的影響第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第74頁/共109頁貨幣發(fā)行對社會的影響第75頁/共109頁通貨膨脹流通中需要的金屬貨幣量10億元紙幣發(fā)行量20億元代表每元紙幣代表只代表0.5元金屬貨幣

通貨膨脹現(xiàn)象在其他條件不變的情況下，物價上就會相應(yīng)地上漲1倍第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第76頁/共109頁通貨膨脹紙幣發(fā)行量超過流通中所需要的金屬貨幣量而引起的紙幣貶值、物價總水平持續(xù)普遍的上漲。第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第77頁/共109頁（二）通貨膨脹與通貨緊縮1.通貨膨脹（Inflation）1）含義：<表述一>：紙幣的發(fā)行量超過了經(jīng)濟體流通中所需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、物價總水平持續(xù)普遍上漲的現(xiàn)象。<表述二>：當(dāng)一個經(jīng)濟中的大多數(shù)物品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，就稱這個經(jīng)濟經(jīng)歷著通脹?！糇ⅲ和浀牡湫捅憩F(xiàn)/特征－P上漲（普遍持續(xù)）2)衡量：通脹率：用物價總水平（GDP平減指數(shù)、CPI、PPI等）變動的百分比表示。第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第78頁/共109頁3）成因：①解釋Ⅰ：貨幣數(shù)量論MV=PY◆弗里德曼：“通貨膨脹永遠而且處處是一種貨幣現(xiàn)象”?！J的結(jié)論◆通貨膨脹稅：印鈔票支付其支出（相當(dāng)于向每個持幣者征稅）?！[蔽第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第79頁/共109頁3）成因：②解釋Ⅱ：總供求視角◆需求拉動型：——可能來自消費需求、投資需求、政府需求或國外需求◆成本推動型：——工資推動（工資-價格螺旋）：當(dāng)工資的增長率超過生產(chǎn)率增長率時，工資的提高會導(dǎo)致企業(yè)成本上升，從而導(dǎo)致一般物價水平上漲?！麧櫷苿樱骸艋旌闲停旱谌仑泿排c貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第80頁/共109頁◆說明：●通脹有不斷持續(xù)下去的趨勢/慣性（通脹螺旋:通脹不是價格的一次上漲，而是價格水平的持續(xù)上漲）。具體表現(xiàn)在：——第一，無論通脹的原因如何,只要通脹開始,二者幾乎都發(fā)揮作用(外生沖擊AD↑—P↑—W↑:一方面，AS↓—P↑；另一方面，—人們更多的貨幣收入—AD↑)?！诙?，預(yù)期的通貨膨脹具有自我實現(xiàn)的特點。(“信心比黃金更重要”)第81頁/共109頁第三章貨幣與貨幣流通量4）種類：按物價上漲程度溫和通脹：物價總指數(shù)年平均遞增率在9%以內(nèi)（在2%－3%時，叫做基本穩(wěn)定）；——積極奔騰通脹：總指數(shù)年平均遞增在10%－100％以上；惡性通脹：年通脹率在100%以上（貨幣體系崩潰+社會動亂）張樂平：三毛流浪記第三節(jié)貨幣流通量第82頁/共109頁5）成本：①財富再分配效應(yīng)?！芎φ咭话闶且揽抗潭ㄘ泿攀杖肷畹纳鐣蓡T（如，工薪階層、公務(wù)員及領(lǐng)取退休金、失業(yè)金的人），而受益者則是靠變動收入生活的人（如，利潤的獲得者）。；——在通脹未被預(yù)期時，不利于債權(quán)人，而有利于債務(wù)人（通脹稅）。第83頁/共109頁◆舉例：假定張三年初借給李四100元，年利率為10％，期限一年，年底李四應(yīng)還110元(還本付息)。假定年初P=1,若年底時物價不變；若年底物價上漲10％；若年底物價上漲20％，①這時，誰將受益，誰將受損呢？②若張三想避免損失(既保本,又獲得貨幣的時間價值)，他應(yīng)如何做呢？(假定理性預(yù)期)——charge30percent(10%-貨幣的實際收益率；20％－彌補通脹的成本)第84頁/共109頁費雪假設(shè)或費雪效應(yīng)◆Fisher’sHypothesis:

名義利率＝實際利率+預(yù)期通脹率<注>：——名義利率是債務(wù)人實際支付的利率，實際利率則是債權(quán)人實際得到的收益(消除通脹)?！摴绞怯蓺W文?費雪intheearly1900s提出?！艚Y(jié)論：當(dāng)通脹未被預(yù)期或即使預(yù)期但未被考慮到時，債權(quán)人會受損。第85頁/共109頁推廣：◆現(xiàn)實中，家庭(households)是最大的債權(quán)人.(將錢存到銀行，相當(dāng)于借錢給銀行)——受損者：通常銀行的名義(存款)利率不會隨著通脹預(yù)期的上升而上升。第86頁/共109頁5）成本：②資源配置失當(dāng)；?！粼斐缮鐣枨筇撛觯骸环矫娲碳み^度投資行為，——另一方面造成商品滯銷，生產(chǎn)過?！舨藛纬杀荆骸?dāng)價格上漲時，企業(yè)要重印商品目錄，修改網(wǎng)站，飯店要重印菜單報價(本來這些資源可用來生產(chǎn)更多的產(chǎn)品，但現(xiàn)在卻浪費在這些方面)。第87頁/共109頁資料：中國改革開放以來物價的上漲（明顯）情況◆第一次：——時間：1984－1985年（CPI在兩位數(shù)以下，最高年率9％左右）——原因：固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大引起AD過旺(改革開始推向城市)＋并伴隨貨幣信貸投放急劇擴張；◆第二次：——時間：1987年、1988年，包括1989年的上半期（CPI突破了兩位數(shù)，分別為7.3%、18.5%、17.8%）——原因：1987年底貨幣供應(yīng)量達到1454億元，比1983年增加925億元，增幅為174%（工資改革、職稱評定＋基建投資升溫＋鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以銀行信貸形式大批上馬——發(fā)行第四套人民幣和推行大額面鈔

）；前期的緊縮政策86年又開始全面松動，導(dǎo)致需求量的急劇擴張，）；第88頁/共109頁資料：中國改革開放以來物價的上漲（明顯）情況第三次：——時間：在90年代的中期，1993年、1994年、1995年——CPI有的年份超過20%（92年經(jīng)濟增長率為14％）；——原因：“南巡講話”刺激了深圳、珠海等一批沿海城市、特區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，隨之而來的是中國經(jīng)濟的高速增長，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴張過快，加之金融秩序混亂，引發(fā)了新一輪的高通脹，（主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價上漲、交通運輸緊張、能源緊張等等）。第四次：07年下半年到08年上半年(08年金融危機前),最高月達8.7％。——多因素綜合作用（08年10月的CPI和PPI分別為4％和6.6％）最近一次：2011年上半年CPI同比上漲5.4％，PPI第89頁/共109頁第90頁/共109頁月份CPIPPI08年9月4.6%9.1%08年8月4.9%10.10%08年7月6.3%10.00%08年6月7.1%8.80%08年5月7.7%8.20%08年4月8.5%8.10%08年3月8.3%8.00%08年2月8.7%6.60%08年1月7.1%6.0%07年12月6.5%5.40%07年11月6.9%4.60%07年10月6.5%3.20%07年9月6.2%2.70%07年8月6.5%2.60%07年7月5.6%2.40%07年6月4.4%2.5%07年5月3.4%2.8%07年4月3.0%2.9%第91頁/共109頁月份CPI月份CPI08年10月4.0%10年1月1.5%08年11月2.4%10年2月2.7%08年12月1.2%10年3月2.4%09年1月1.0%10年4月2.8%09年2月-1.6%10年5月3.1%09年3月-1.2%10年6月2.9%09年4月-1.5%10年7月3.3％09年5月-1.4%10年8月3.5％09年6月-1.7%10年9月3.6％09年7月-1.8%10年10月4.4%09年8月-1.2%10年11月5.1%09年9月-0.8%10年12月4.6％09年10月-0.5%11年1月4.9％09年11月0.6%11年2月4.9％09年12月1.9%11年3月5.4%注：07年CPI:4.8%,08年:5.9％;09年:－0.7％;10年:3.3%第92頁/共109頁月份CPIPPI11年1月4.9%6.6%11年2月4.9%7.2%11年3月5.4%7.3%11年4月5.3%6.8%11年5月5.5%6.8%11年6月6.4%7.1%11年7月6.5%7.5%11年8月6.2%7.3%11年9月6.1%6.5%11年10月－－11年11月－－11年12月－－2011年的CPI、PPI的月度數(shù)據(jù)第93頁/共109頁2.通貨緊縮（Deflation）流通中貨幣相對不足而引發(fā)的一種貨幣現(xiàn)象，表現(xiàn)為社會需求不足、物價水平疲軟或下跌。●說明：通貨緊縮的危害很容易被人忽視，因為從表面上看，一般價格的持續(xù)下跌，會給消費者帶來一定的好處，但是“通縮”的歷史教訓(xùn)卻令人擔(dān)心吊膽。“通縮”和“通脹”一樣，都會對經(jīng)濟發(fā)展造成不利影響。通貨緊縮會加速實體經(jīng)濟進一步緊縮，因此，它既是經(jīng)濟緊縮的結(jié)果，又反過來成為經(jīng)濟進一步緊縮的原因?！巴s”一旦形成，如果不能及時處理好，就可能會帶來如下一系列問題：經(jīng)濟衰退;債務(wù)人負擔(dān)加重;消費總量趨于下降,市場疲軟;對銀行業(yè)來說，容易形成大量的不良資產(chǎn)。第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第94頁/共109頁通貨緊縮的實踐（外國）▲通貨緊縮是一普遍的經(jīng)濟現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計,英國自1800年以來共發(fā)生了78年通貨緊縮；瑞典自1830年以來發(fā)生了44年通貨緊縮；美國自1864年以來發(fā)生了34年通貨緊縮。此外，阿根廷、日本、德國、法國、新加坡、香港特區(qū)等國家和地區(qū)也都發(fā)生過程度不同的通貨緊縮?！ㄥX小安：《通貨緊縮的原因、危害與對策》、《金融研究》1999年第9期）▲20世紀以來出現(xiàn)的兩次嚴重的通貨緊縮令人記憶猶新：一是，一戰(zhàn)后消費物價的全面下跌，造成通貨緊縮（金本位制）；二是，30年代大蕭條(thegreatdepression)期間出現(xiàn)的一般物價全面下跌（貨幣主義觀點：貨幣乘數(shù)變?。５谌仑泿排c貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量第95頁/共109頁第三章貨幣與貨幣流通量第三章貨幣與貨幣流通量第三節(jié)貨幣流通量通貨緊縮的實踐（中國）從中國情況來看，改革以來，中國經(jīng)歷了20年的高速經(jīng)濟增長時期，先后發(fā)生了4次高通脹率，我們在與高通脹反復(fù)較量的過程中積累了豐富的經(jīng)驗，也首次實現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟“軟著陸”。但是出人意外的是，剛剛形成的“高增長、低通脹”的局面在一、二年之后卻迅速變?yōu)椤霸鲩L下降、通貨緊縮”的狀態(tài)。第一次：據(jù)國家統(tǒng)計局公布，到1999年6月底，我國商品零售物價和居民消費物價已分別從1997年10月和1998年4月開始，出現(xiàn)連續(xù)21個月和15個月的下滑。按國外通行的“通縮”定義，我國經(jīng)濟已進入“通縮”時期。當(dāng)前，要防止經(jīng)濟進入通縮。第二次：——08年第四季度＋2009年（－0.7％）。第96頁/共109頁月份CPI月份CPI08年10月4.0%10年1月1.5%08年11月2.4%10年2月2.7%08年12月1.2%10年3月2.4%09年1月1.0%10年4月2.8%09年2月-1.6%10年5月3.1%09年3月-1.2%10年6月2.9%09年4月-1.5%10年7月3.3％09年5月-1.4%10年8月3.5％09年6月-1.7%10年9月3.6％09年7月-1.8%10年10月4.4%09年8月-1.2%10年11月5.1%09年9月-0.8%10年12月4.6％09年10月-0.5%11年1月09年11月0.6%11年2月4.9％09年12月1.9%11年3月5.4%第97頁/共109