財(cái)務(wù)診斷培訓(xùn)資料課件

財(cái)務(wù)診斷第三講企業(yè)財(cái)務(wù)甄別關(guān)注資產(chǎn)

——基于案例分析第一頁(yè)，共七十三頁(yè)。1內(nèi)容資產(chǎn)分析負(fù)債與股東權(quán)益分析收入分析成本和費(fèi)用分析現(xiàn)金流量分析第二頁(yè)，共七十三頁(yè)。2§1資產(chǎn)分析資產(chǎn)概述定義FASB是指某一特定主體由于過去的交易或事項(xiàng)而獲得或控制的可預(yù)期的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。IASC某一主體由于過去的事項(xiàng)而控制的預(yù)期導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入該主題的資源。CAS是指企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。特征歸納為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力對(duì)資產(chǎn)的占有和使用具有排他性過去的交易或事項(xiàng)，該資源的存在是現(xiàn)實(shí)的，不是預(yù)期的第三頁(yè)，共七十三頁(yè)。3資產(chǎn)質(zhì)量(盈利質(zhì)量的“試金石”)復(fù)式記賬的原理盈利↑資產(chǎn)↑負(fù)債↓虛盈實(shí)虧：資產(chǎn)高估負(fù)債低估資產(chǎn)質(zhì)量低劣→盈利存在虛增的可能性利潤(rùn)操縱的常見手法：高估收入低估費(fèi)用虛擬資產(chǎn)——利潤(rùn)手段：待攤費(fèi)用遞延資產(chǎn)（東北制藥：1.4億元退稅損失、利息、管理費(fèi)折舊，確認(rèn)凈利1920萬(wàn)元）利息費(fèi)用化轉(zhuǎn)資本化（渝鈦白：8064萬(wàn)元計(jì)入在建工程）虛擬資產(chǎn)增幅超過利潤(rùn)增幅→盈利質(zhì)量？虛擬資產(chǎn)超過凈資產(chǎn)→債務(wù)危機(jī)？第四頁(yè)，共七十三頁(yè)。4二、資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)符合定義經(jīng)濟(jì)利益的流入成本或價(jià)值能可靠計(jì)量計(jì)量屬性資產(chǎn)——成本資產(chǎn)——?dú)v史成本穩(wěn)健性原則——凡是可能發(fā)生的損失或負(fù)債……；凡是可能產(chǎn)生的收入、利得或資產(chǎn)……資產(chǎn)減值結(jié)果：抑制管理層機(jī)會(huì)主義行為，資產(chǎn)負(fù)債表上之資產(chǎn)價(jià)值為管理層執(zhí)行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略所帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益現(xiàn)值的下線。資產(chǎn)計(jì)量屬性劃分以產(chǎn)出價(jià)值為基礎(chǔ)（未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值、凈值、現(xiàn)行市價(jià)）以投入價(jià)值為基礎(chǔ)（歷史成本、現(xiàn)行重置成本）第五頁(yè)，共七十三頁(yè)。5資產(chǎn)減值準(zhǔn)備——會(huì)計(jì)觀念的嬗變減值準(zhǔn)備—資產(chǎn)賬面價(jià)值減少—資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增加遞延所得稅負(fù)債減少股東權(quán)益減少（增加）—負(fù)債權(quán)益比指標(biāo)下降（上升）—每股凈資產(chǎn)增加（減少）影響以后會(huì)計(jì)期間報(bào)表數(shù)據(jù)折舊、攤銷金額小于計(jì)提減值前的金額，導(dǎo)致利潤(rùn)上升。資產(chǎn)收益率或凈資產(chǎn)收益率隨著上升。第六頁(yè)，共七十三頁(yè)。6§2資產(chǎn)分析的難點(diǎn)和熱點(diǎn)所有權(quán)不確定的資產(chǎn)確認(rèn)和計(jì)量問題人力資源租賃資產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表中值得深究問題未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益不確定和難以計(jì)量的資產(chǎn)確認(rèn)和計(jì)量問題商譽(yù)品牌財(cái)務(wù)報(bào)表中值得深究問題第七頁(yè)，共七十三頁(yè)。7聯(lián)想收購(gòu)IBM案例2005.4.30完成收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，2006年會(huì)計(jì)年度的財(cái)報(bào)顯示，其收入達(dá)1035.5億港元，較2005年的225.5億港元增長(zhǎng)359%，資產(chǎn)規(guī)模由2005會(huì)計(jì)年度末的90.3億港元增至2006會(huì)計(jì)年度末的393.2億港元。請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)確認(rèn)的關(guān)鍵內(nèi)容——商譽(yù)第八頁(yè)，共七十三頁(yè)。8聯(lián)想收購(gòu)IBM個(gè)人電腦形成的商譽(yù)

單位：百萬(wàn)港元項(xiàng)目名稱金額收購(gòu)代價(jià)：1.現(xiàn)金5411.082.發(fā)行股票公允價(jià)值4335.393.收購(gòu)直接費(fèi)用546.764.凈流動(dòng)資本“核準(zhǔn)”調(diào)整（相當(dāng)于或有對(duì)價(jià)）106.34收購(gòu)代價(jià)合計(jì)10399.54減：收購(gòu)凈資產(chǎn)之公允價(jià)值1.有形資產(chǎn)37.042.可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)4734.603.承擔(dān)負(fù)債（4608.77）收購(gòu)凈資產(chǎn)公允價(jià)值合計(jì)162.87商譽(yù)10236.67第九頁(yè)，共七十三頁(yè)。9聯(lián)想收購(gòu)IBM案例按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的最新要求，該收購(gòu)形成的商譽(yù)不攤銷，需減值測(cè)試。至2006年底此項(xiàng)商譽(yù)占聯(lián)想總資產(chǎn)26%，比股東權(quán)益多出20.9億港元，在聯(lián)想集團(tuán)的資產(chǎn)總額中，超過1/4資產(chǎn)由商譽(yù)組成，資產(chǎn)質(zhì)量和潛在風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)時(shí)令人尤為關(guān)注。美國(guó)在線華納公司2002年計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備引發(fā)投資者損失慘重。第十頁(yè)，共七十三頁(yè)。10關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)之外的診斷——品牌效應(yīng)馳名品牌是衡量企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志之一計(jì)量上存在不確定性，不以確認(rèn)（報(bào)表不反映）如何解釋有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異性第十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。11可口可樂與百事可樂股票市值、凈資產(chǎn)與市凈率會(huì)計(jì)年度Coca-ColePepsi股票市值股東權(quán)益市凈率股票市值股東權(quán)益市凈率2001131411411.53863979.92200210831189.18724857.62200312391418.797951196.68200410031596.308761356.4920059551645.829781436.84品牌名稱2011200520042003200220011.Coca-Cola2699467567470569669023.Pepsi1909312411911811362第十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。12可口可樂與百事可樂表內(nèi)表外資產(chǎn)對(duì)比會(huì)計(jì)年度Coca-ColePepsi品牌價(jià)值資產(chǎn)總額股東權(quán)益品牌價(jià)值資產(chǎn)總額股東權(quán)益20016902241146221787200269624411811323495200370527314111825311920046743141591192801352005675294164124317143第十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。13可口可樂與百事可樂廣告投入會(huì)計(jì)年度Coca-ColePepsi廣告支出銷售收入比例廣告支出銷售收入比例200120172357.23%200218152515.98%2003192099.09%162705.93%20042221710.14%172935.80%20052523110.82%183265.52%第十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。14分析根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，廣告宣傳、市場(chǎng)促銷和形象策劃的開支一般列入費(fèi)用，理由是什么么？很難準(zhǔn)確推斷這些支出與品牌培育之間準(zhǔn)確關(guān)系。由于品牌估值存在困難，廣告宣傳是為提高品牌價(jià)值，還是只對(duì)提升當(dāng)期銷售有幫助。品牌價(jià)值在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)的兩難選擇企業(yè)真實(shí)價(jià)值信息傳遞管理層濫用濫用主觀判斷提供機(jī)會(huì)中國(guó)、美國(guó)（不允許）；澳大利亞、英國(guó)（允許）第十五頁(yè)，共七十三頁(yè)。15財(cái)務(wù)報(bào)表中值得深究問題上述未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益不確定或難以計(jì)量的支出如何在財(cái)務(wù)報(bào)表中進(jìn)行報(bào)告的兩種方法。方法一：支出立即費(fèi)用化（廣告支出、研發(fā)支出）方法二：支出資本化（商譽(yù)、固定資產(chǎn)、攤銷或減值）對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益不確定資產(chǎn)，分析時(shí)應(yīng)注意思考之問題：資產(chǎn)負(fù)債表上那種資產(chǎn)的計(jì)量和估價(jià)最困難？資產(chǎn)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)是什么？是否存在會(huì)計(jì)估計(jì)變更（關(guān)注年度間的變化對(duì)報(bào)表的影響）？壞賬準(zhǔn)備占總資產(chǎn)比率是否發(fā)生變動(dòng)？影響因素是什么？假設(shè)和估計(jì)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)比有何不同？商業(yè)戰(zhàn)略？盈余管理動(dòng)機(jī)？是否有關(guān)鍵資產(chǎn)排除在報(bào)表之外？原因是？第十六頁(yè)，共七十三頁(yè)。16§3資產(chǎn)分析診斷的誤區(qū)與“洗大澡”的信號(hào)發(fā)送資產(chǎn)分析常見誤區(qū)如果企業(yè)為一項(xiàng)資源付費(fèi)，該資源一定是資產(chǎn)如果該資源不能被感受，他不是一項(xiàng)資產(chǎn)購(gòu)買的資源是資產(chǎn)，自己開發(fā)的資源不是資產(chǎn)只有擬出售時(shí)，資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值才是相關(guān)的“洗大澡”的信號(hào)發(fā)送含義巨額沖銷（Big-bathCharges），亦稱利潤(rùn)清洗俗稱“洗大澡”

第十七頁(yè)，共七十三頁(yè)。17國(guó)外相關(guān)案例美國(guó)時(shí)代華納在線商譽(yù)增減變動(dòng)表名稱02年初02年增加一季度減值四季度減值02年末余額02末資產(chǎn)總額商譽(yù)占總資產(chǎn)比例…………………………………………合計(jì)1274208450-54199-446853698611545032.0%項(xiàng)目名稱02年末余額占資產(chǎn)總額比例占無(wú)形資產(chǎn)比例流動(dòng)資產(chǎn)111559.6613.74非流動(dòng)性存貨及電影成本33512.904.13投資51384.456.33固定資產(chǎn)1215010.5314.96無(wú)形資產(chǎn)8119270.32其他24642.14資產(chǎn)總計(jì)1154501003.03美國(guó)時(shí)代華納在線資產(chǎn)結(jié)構(gòu)第十八頁(yè)，共七十三頁(yè)。18分析02年計(jì)提了988億美元商譽(yù)減值，商譽(yù)仍然高達(dá)369.86億元，占資產(chǎn)總額的32%，無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例達(dá)70.32%，相當(dāng)與有形資產(chǎn)的2.25倍，否則無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額高達(dá)84.02%。換個(gè)角度：988億元的大沖澡為日后盈利騰出空間。類似的案例還有世界通訊在收購(gòu)兼并過程中利用所謂未完工研究開發(fā)支出進(jìn)行報(bào)表粉飾。（主要針對(duì)商譽(yù)）第十九頁(yè)，共七十三頁(yè)。19國(guó)內(nèi)相關(guān)案例利用會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行巨額沖銷

ST深中華主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：萬(wàn)元）年度凈資產(chǎn)主營(yíng)收凈利潤(rùn)199920709675720010200030146797-165852001-1988685187-225724第二十頁(yè)，共七十三頁(yè)。20ST深中華減值明細(xì)表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目名稱年初余額本期增加數(shù)本年轉(zhuǎn)回年末余額壞賬準(zhǔn)備存貨跌價(jià)準(zhǔn)備長(zhǎng)期投資減值固定資產(chǎn)價(jià)值在建工程減值42724126062351--16604914953133576572328383---2087732747636867657232合計(jì)5768119022683247824巨虧原因在哪？16.6億元，占虧損總額73.55%減值計(jì)提的依據(jù)是什么？第二十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。21“洗大澡”對(duì)資產(chǎn)分析的啟示資產(chǎn)計(jì)價(jià)、攤銷、減值測(cè)試穩(wěn)健注意第二十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。22收集案例資料自行分析宜賓五糧液股份有限公司（000858）優(yōu)勢(shì)資源——資產(chǎn)確認(rèn)貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（600519）優(yōu)勢(shì)資源……第二十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。23第二十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。24第四講負(fù)債與股東權(quán)益分析

——基于案例分析負(fù)債的確認(rèn)與計(jì)量負(fù)債分析的難點(diǎn)與熱點(diǎn)所有者權(quán)益確認(rèn)與計(jì)量所有者權(quán)益分析難點(diǎn)與熱點(diǎn)第二十五頁(yè)，共七十三頁(yè)。25基本分析資產(chǎn)來(lái)源——債權(quán)和股權(quán)求償權(quán)負(fù)債【時(shí)間、金額固定或可以合理預(yù)期】——硬約束所有者權(quán)益【剩余索取權(quán)】——軟約束（除非清算）財(cái)務(wù)診斷和分析的重點(diǎn)先負(fù)債后權(quán)益負(fù)債的性質(zhì)評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——對(duì)信息使用者尤為重要第二十六頁(yè)，共七十三頁(yè)。26管理層的角度（多）——外部信息使用者（少）信息不對(duì)稱后果是：隱瞞實(shí)際負(fù)債水平低估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債分析應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)問題是否存在未經(jīng)確認(rèn)現(xiàn)時(shí)義務(wù)；該現(xiàn)時(shí)義務(wù)的性質(zhì)；金額計(jì)量是否存在困難。第二十七頁(yè)，共七十三頁(yè)。27第一部分、負(fù)債的確認(rèn)與計(jì)量一、概述定義是某一特定主體由于過去的交易或事項(xiàng)而產(chǎn)生的、現(xiàn)在承擔(dān)的在將來(lái)向其他主體交付資產(chǎn)或提供勞務(wù)的義務(wù)，這種義務(wù)將導(dǎo)致預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益的未來(lái)犧牲。（FASB）是由于以往的事項(xiàng)而發(fā)生的企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，這種義務(wù)的履行將會(huì)因其含有經(jīng)濟(jì)利益的企業(yè)資源流出。（IASC）是指過去的交易或事項(xiàng)形成的、預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。（CAS）特征過去的交易或事項(xiàng)、現(xiàn)時(shí)義務(wù)一項(xiàng)強(qiáng)制性責(zé)任未來(lái)某一時(shí)日交付或清償可靠計(jì)量或合理估計(jì)的義務(wù)有確切收款人和償付日期（非必要條件）第二十八頁(yè)，共七十三頁(yè)。28負(fù)債與或有負(fù)債、或有損失、預(yù)計(jì)負(fù)債負(fù)債（流動(dòng)、非流動(dòng)）或有負(fù)債（Contingentliability）

或有負(fù)債，指過去的交易或事項(xiàng)形成的潛在義務(wù)，其存在須通過未來(lái)不確定事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生予以證實(shí)；或過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)不是很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)或該義務(wù)的金額不能可靠地計(jì)量。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第二十九頁(yè)，共七十三頁(yè)。29預(yù)計(jì)負(fù)債(EstimatedLiabilities)預(yù)計(jì)負(fù)債是因或有事項(xiàng)可能產(chǎn)生的負(fù)債。根據(jù)或有事項(xiàng)準(zhǔn)則的規(guī)定，與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)同時(shí)符合以下三個(gè)條件的，企業(yè)應(yīng)將其確認(rèn)為負(fù)債：一是該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；二是該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；【“很可能”—“50%＜x≤90%”】三是該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。第三十頁(yè)，共七十三頁(yè)。30二、負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量負(fù)債確認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流出企業(yè)；未來(lái)流出的經(jīng)濟(jì)利益的金額能夠可靠地計(jì)量（時(shí)間安排也是合理確定的）。負(fù)債的計(jì)量基礎(chǔ)——面值or現(xiàn)值流動(dòng)負(fù)債——理論、實(shí)務(wù)長(zhǎng)期負(fù)債——理論、實(shí)務(wù)更關(guān)注流動(dòng)負(fù)債企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、未來(lái)重大現(xiàn)金流其確認(rèn)和披露（恰當(dāng)、充分——報(bào)表質(zhì)量）表外融資現(xiàn)象與長(zhǎng)期負(fù)債相關(guān)熱點(diǎn)話題租賃形成的表外融資、代銷商品和來(lái)料加工、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等第三十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。31[世華財(cái)訊]瑞信表示，在過去兩年中，大量資產(chǎn)負(fù)債表外融資已經(jīng)導(dǎo)致中國(guó)的信貸占GDP比重達(dá)到了警戒線水平，而這一點(diǎn)恰恰常被市場(chǎng)忽視。瑞信表示，在過去兩年中，大量資產(chǎn)負(fù)債表外融資已經(jīng)導(dǎo)致中國(guó)的信貸占GDP比重達(dá)到了警戒線水平，而這一點(diǎn)恰恰常被市場(chǎng)忽視。根據(jù)中國(guó)人民銀行2011年一季度公布的數(shù)據(jù)，2009~2010年，整個(gè)金融系統(tǒng)內(nèi)信貸融資已經(jīng)達(dá)到了26.7萬(wàn)億元人民幣，較2008年底增長(zhǎng)了71%。瑞信運(yùn)用巴塞爾委員會(huì)的方法，通過對(duì)比目前的信貸占GDP比重及其長(zhǎng)期趨勢(shì)間的缺口來(lái)評(píng)估銀行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)，得出結(jié)論認(rèn)為，該比重目前已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出10%這一警戒線。瑞信認(rèn)為，該數(shù)據(jù)為未來(lái)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量吹響了警號(hào)。該行分析稱，2011年一季度，近1000家非金融類公司的利息償付率已降至接近2008年金融危機(jī)時(shí)的水平。高企的通貨膨脹、不斷上漲的勞動(dòng)力成本、大量的地方債務(wù)將對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生進(jìn)一步威脅。尤其值得注意的是，大規(guī)模資產(chǎn)負(fù)債表外融資，已導(dǎo)致中國(guó)的信貸占GDP比重超出警戒線水平

第三十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。32第二部分負(fù)債分析的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題一、負(fù)債的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)問題重組準(zhǔn)備與里程獎(jiǎng)勵(lì)相關(guān)的或有負(fù)債法律糾紛引發(fā)的或有負(fù)債第三十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。331.重組準(zhǔn)備的計(jì)提【陽(yáng)光電器案例分析】估價(jià)下降50%；利潤(rùn)下降83%1996年共發(fā)生3.376億美元重組費(fèi)用，20%屬于預(yù)提，存在高估嫌疑。表現(xiàn)在：計(jì)提1900萬(wàn)美元與未來(lái)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的重組準(zhǔn)備（公認(rèn)會(huì)計(jì)原則只允許集體與重組有關(guān)的直接費(fèi)用）重組準(zhǔn)備中包括一項(xiàng)“有害廢物”訴訟準(zhǔn)備1200萬(wàn)美元【經(jīng)測(cè)算合理計(jì)提數(shù)600萬(wàn)元】（公認(rèn)會(huì)計(jì)原則規(guī)定高管必須采取一定步驟【如征詢律師意見】……）第三十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。34重組準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的效果——對(duì)于陽(yáng)光電器（單位：百萬(wàn)美元）時(shí)間轉(zhuǎn)回金額對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的貢獻(xiàn)**7年第一季度4.313.0%**7年第二季度8.220.0%**7年第按季度2.96.0%**7年第四季度7.522.0%**7全年合計(jì)22.926.8*前三季的轉(zhuǎn)會(huì)不符合公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，四季度轉(zhuǎn)回1390萬(wàn)元美元，其中有750萬(wàn)元不符合公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的轉(zhuǎn)回。上述轉(zhuǎn)回均未在附注中作為重要“非常事項(xiàng)”披露第三十五頁(yè)，共七十三頁(yè)。352.與里程獎(jiǎng)勵(lì)相關(guān)的或有負(fù)債【美國(guó)聯(lián)合航空公司里程獎(jiǎng)勵(lì)】里程獎(jiǎng)勵(lì)——兌換機(jī)票、贈(zèng)送免費(fèi)服務(wù)計(jì)劃推出——或有負(fù)債（含或有損失和預(yù)計(jì)負(fù)債）若里程獎(jiǎng)勵(lì)導(dǎo)致將來(lái)償付義務(wù)發(fā)生的可能性小，則可以不確認(rèn)潛在的或有負(fù)債【南方航空該公司飛行獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃】其“知音卡會(huì)員”的規(guī)則與條款也有類似規(guī)定：國(guó)航有權(quán)在任何時(shí)候更改本計(jì)劃的任何規(guī)定或終止本?？陀?jì)劃，并不負(fù)責(zé)事先通知，即使計(jì)劃的修改或終止會(huì)影響會(huì)員累積里程或兌換獎(jiǎng)勵(lì)的權(quán)利第三十六頁(yè)，共七十三頁(yè)。36中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司

財(cái)務(wù)報(bào)表附注(續(xù))2011年12月31日

(除特別注明外,金額為人民幣千元)常旅客飛行獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃本集團(tuán)目前執(zhí)行常旅客飛行獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)累計(jì)飛行里數(shù)提供飛行或產(chǎn)品獎(jiǎng)勵(lì)予會(huì)員。在提供運(yùn)輸服務(wù)時(shí)，將收到的價(jià)款在飛行收入和獎(jiǎng)勵(lì)積分之間進(jìn)行分配，將獎(jiǎng)勵(lì)積分的公允價(jià)值確認(rèn)為遞延收益，其余部分確認(rèn)為收入。當(dāng)會(huì)員兌換積分或積分失效時(shí)，將相應(yīng)的遞延收益結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益。常旅客飛行獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃乃根據(jù)累計(jì)飛行里數(shù)提供飛行獎(jiǎng)勵(lì)予會(huì)員。在提供運(yùn)輸服務(wù)時(shí)，將收到的價(jià)款在飛行收入和獎(jiǎng)勵(lì)積分之間進(jìn)行分配，將獎(jiǎng)勵(lì)積分的公允價(jià)值確認(rèn)為遞延收益，其余部分確認(rèn)為收入。當(dāng)會(huì)員兌換積分或積分失效時(shí)，將相應(yīng)的遞延收益結(jié)轉(zhuǎn)至當(dāng)期損益。因此需要對(duì)單位里程獎(jiǎng)勵(lì)積分的公允價(jià)值和飛行里程兌換率進(jìn)行估計(jì)。單位里程的積分的公允價(jià)值參考了市場(chǎng)售價(jià)，飛行里程兌換率是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)并考慮未來(lái)年度預(yù)計(jì)兌換的情況確定的，因此不同的判斷及估計(jì)可能會(huì)影響遞延收益及當(dāng)期損益的金額。第三十七頁(yè)，共七十三頁(yè)。37法律糾紛引發(fā)的或有負(fù)債9.11恐怖事件引發(fā)訴訟案聯(lián)合航空公司2005年度報(bào)告就9.11恐怖事件引發(fā)訴訟案件作出披露：94遇難者乘客的家屬向航空業(yè)提出了一系列索賠訴訟，聯(lián)合航空和美洲航空成為焦點(diǎn)?！竟绢A(yù)計(jì)事件帶來(lái)的負(fù)債可能是十分重大的，但最終金額應(yīng)不會(huì)超過航空保險(xiǎn)的法定界限。CA129空難的或有負(fù)債中國(guó)國(guó)際航空公司2005年報(bào)對(duì)2002年發(fā)生的CA129空難所涉及或有負(fù)債做出了一下披露：于2002年4月15日，CA129航班在接近韓國(guó)金海國(guó)際機(jī)場(chǎng)時(shí)墜毀，共有129人遇難……1.97億元（1.79由承保的保險(xiǎn)公司賠償）?！竟径孪嘈?，此事不會(huì)對(duì)本集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生任何重大影第三十八頁(yè)，共七十三頁(yè)。38上述案例表明，由于訴訟的微妙性質(zhì)，公司管理層有很強(qiáng)愿望低估潛在損失。確實(shí)，這與股東利益具有一致性，然而對(duì)于重大的訴訟案件，投資者只能在公司沒有提供詳細(xì)信息的情況下，自己分析目標(biāo)供公司實(shí)際面對(duì)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和潛在成本，判斷企業(yè)的負(fù)債是否被低估。第三十九頁(yè)，共七十三頁(yè)。39二、負(fù)債計(jì)量問題環(huán)境負(fù)債退休福利售后服務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析中值得深究的問題第四十頁(yè)，共七十三頁(yè)。401.環(huán)境負(fù)債引發(fā)環(huán)境問題行業(yè)：采掘、化工、造紙等山西煤礦開采產(chǎn)生的后果神華股份案例分析第四十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。41煤炭大亨披露環(huán)境負(fù)債——神華股份（股票代碼：601088）2004年成立、香港上市；05年煤炭?jī)?chǔ)量及產(chǎn)量居世界第二和第四位2005年【收入399.26億；稅后利180.12億；資產(chǎn)總額1392.6億；負(fù)債總額667.71億；預(yù)提復(fù)墾費(fèi)用8.52億（非流）】2005年報(bào)主要會(huì)計(jì)政策說明計(jì)提方法、折現(xiàn)率等報(bào)表附注29：預(yù)提復(fù)墾費(fèi)用“費(fèi)用根據(jù)管理層合理估計(jì)而厘定。然而，由于在未來(lái)期間才可以清楚知道目前所進(jìn)行的開采活動(dòng)對(duì)土地造成的影響，預(yù)提金額可能因未來(lái)出現(xiàn)的變化而影響。本集團(tuán)相信于2005年12月31日預(yù)提復(fù)墾費(fèi)用是足夠的?！⒃诠烙?jì)基礎(chǔ)上，所有復(fù)墾費(fèi)用可能會(huì)超過或低于估計(jì)的復(fù)墾費(fèi)用。”報(bào)表附注32：或有環(huán)境負(fù)債“……未因環(huán)境補(bǔ)償問題發(fā)生任何重大支出，并未卷入任何環(huán)境補(bǔ)償事件……。在線幸福律規(guī)定下，管理層相信不會(huì)發(fā)生任何可能對(duì)本集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大負(fù)面影響的負(fù)債?！颅h(huán)境標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，環(huán)保負(fù)債面臨不確定因素加大……不確定因素包括……但十分重大。”第四十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。422.退休福利通用汽車公司的退休及其他福利2005年報(bào)確認(rèn)113.04和339.97億美元（凈額）截止2005年12月31日，未確認(rèn)的Pension（養(yǎng)老金）精算損失320.92億美元，未確認(rèn)的OPEB（其他退休雇員福利）精算損失322.9億美元。這些未確認(rèn)的精算損失擬在員工未來(lái)工作年限內(nèi)攤銷，其中05年攤銷47億美元。退休福利負(fù)債的計(jì)量難度可見一斑。第四十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。433.售后服務(wù)美50大制造商2003—2005年報(bào)告的產(chǎn)品擔(dān)保支出分別為（億美元）年度200320042005金額191204222其中：通用47福特40克萊斯勒56美50大制造商2003—2005年報(bào)告的產(chǎn)品擔(dān)保支出分別為（億美元）第四十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。44分析售后服務(wù)如何在報(bào)表里報(bào)告？確認(rèn)收入時(shí)，確認(rèn)一項(xiàng)負(fù)債以反映對(duì)退貨或維修成本的估計(jì)？退貨或發(fā)生維修時(shí)確認(rèn)？美公認(rèn)會(huì)計(jì)原則要求在財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)列報(bào)所有可能已經(jīng)發(fā)生的損失。產(chǎn)品銷售完成時(shí)，若為產(chǎn)品提供相關(guān)售后服務(wù)，則應(yīng)確認(rèn)售后服務(wù)所需成本或費(fèi)用。同時(shí)要求披露相關(guān)信息。我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定：預(yù)計(jì)負(fù)債或有負(fù)債披露或有負(fù)債形成的原因；或有負(fù)債預(yù)計(jì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響（如無(wú)法預(yù)計(jì)，應(yīng)說明理由）；獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄?。第四十五?yè)，共七十三頁(yè)。454.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中值得深究的問題管理層的態(tài)度確認(rèn)時(shí)間、金額、攤銷期限、與負(fù)債相關(guān)的資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量等應(yīng)關(guān)注的問題：企業(yè)是否報(bào)告了金額和償還時(shí)間主要取決于管理層判斷的負(fù)債項(xiàng)目？判斷的關(guān)鍵假設(shè)是什么？如果負(fù)債的價(jià)值在大程度上取決于管理層的假設(shè)和預(yù)測(cè)，管理層是否存在信息優(yōu)勢(shì)？是否因蠻重要信息？與往年相比準(zhǔn)確性如何？是否存在系統(tǒng)性高估或低估情況？管理層是否能把關(guān)鍵信息告訴分析師？管理層預(yù)測(cè)數(shù)與專家預(yù)測(cè)數(shù)是否一致？存在多大差異？第四十六頁(yè)，共七十三頁(yè)。46三、負(fù)債價(jià)值的變動(dòng)問題債務(wù)重組債務(wù)剝離財(cái)務(wù)報(bào)表中值得深究的問題第四十七頁(yè)，共七十三頁(yè)。471.債務(wù)重組債務(wù)重組介紹案例分析世界通訊起死回生備受爭(zhēng)議鄭百文債務(wù)重組信達(dá)——鄭百文（1.5億元債務(wù)）第四十八頁(yè)，共七十三頁(yè)。48案例一、世界通訊起死回生單位：百萬(wàn)美元MCI為其一子公司項(xiàng)目名稱20032002長(zhǎng)期債務(wù)應(yīng)計(jì)利息應(yīng)付賬款等次級(jí)債券優(yōu)先股其他負(fù)債（22.5億民事賠款）納入重組債務(wù)306795801561750660330237532306795572822--309637154項(xiàng)目名稱金額擬注銷債務(wù)37562擬注銷優(yōu)先股436MCI發(fā)行新股（8472）MCI發(fā)新債（5552）擬現(xiàn)金償債（1620）重組利得22324第四十九頁(yè)，共七十三頁(yè)。49案例二、鄭百文債務(wù)重組2000年11月30日公司公布董事會(huì)決議及召開臨時(shí)股東大會(huì)的公告，公布公司資產(chǎn)、債務(wù)重組原則的議案如下：

1、信達(dá)向三聯(lián)集團(tuán)公司出售對(duì)公司的約15億元的債權(quán)，三聯(lián)集團(tuán)公司支付3億元人幣購(gòu)買信達(dá)該約15億元債權(quán)。

2、三聯(lián)集團(tuán)公司向信達(dá)購(gòu)買上述債權(quán)后將全部豁免；但同時(shí)，公司全體股東，包括非流通股和流通股股東需將所持公司股份的約50％過戶給三聯(lián)集團(tuán)公司。

3、不同意將自己股份中的約50％過戶給三聯(lián)的股東將由公司按公平價(jià)格回購(gòu)，公平價(jià)格由下一次股東大會(huì)以《獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告》確定的價(jià)格為準(zhǔn)。

另外，信達(dá)與公司簽署協(xié)議，在本議案經(jīng)公司股東大會(huì)通過之時(shí)，該公司將立即豁免對(duì)公司的債權(quán)1.5億元。

該具體方案還包括鄭州百文集團(tuán)有限公司與公司進(jìn)行一定的資產(chǎn)、債務(wù)承接；三聯(lián)集團(tuán)公司與公司進(jìn)行一定的資產(chǎn)置換等事項(xiàng)。

第五十頁(yè)，共七十三頁(yè)。50案例二、鄭百文債務(wù)重組債務(wù)重組的進(jìn)展

到了2001年02月22日，鄭百文召開股東大會(huì)，到會(huì)股東以壓倒多數(shù)通過了9項(xiàng)議案。議案內(nèi)容涉及《關(guān)于重組方案的議案》、《關(guān)于股東采取默示同意和明示反對(duì)的意思表達(dá)方式的議案》、《關(guān)于授權(quán)董事會(huì)辦理股東股份變動(dòng)手續(xù)的議案》等內(nèi)容，同意重組的股東將把50％股份過戶給三聯(lián)集團(tuán)公司，不同意參加重組的股東將由公司按獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問所確定的公平價(jià)值流通股1.84元／股，法人股0.18元／股回購(gòu)其股份。而在當(dāng)時(shí)，上海證券中央登記結(jié)算公司對(duì)于類似本次重組的“非交易過戶”目前沒有明確規(guī)定。公司當(dāng)時(shí)并沒有得到上海證券中央登記結(jié)算公司同意進(jìn)行股份變動(dòng)的表示。

2001年1月21日，《財(cái)部關(guān)于鄭百文資產(chǎn)與債務(wù)重組中有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題的復(fù)函》中規(guī)定，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司豁免鄭百文1.5億元的債務(wù)不能以重組利潤(rùn)記入該公司2000年利潤(rùn)表，鄭百文扭虧為盈，避免被PT的捷徑已被堵死。第五十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。512.債務(wù)剝離瓊海德“創(chuàng)造性”債務(wù)剝離瓊海德于2000年12月將化纖二期工程資產(chǎn)與負(fù)債各2.73億元進(jìn)行等額剝離。鑒于瓊海德本年度大股東易主，原債務(wù)剝離的擔(dān)保等手續(xù)未能如期落實(shí)，經(jīng)與主債權(quán)人中行海南省分行協(xié)商，擬對(duì)原債務(wù)剝離方案作進(jìn)一步調(diào)整，追加剝離1.37億元負(fù)債，對(duì)應(yīng)剝離1.37億元資產(chǎn)（其他應(yīng)收款1.36億元，固定資產(chǎn)0.01億元），由海南嵊源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司作為本次剝離的承債企業(yè)，并吸收合并前次化纖二期剝離到海南海萊實(shí)業(yè)有限公司的資產(chǎn)和債務(wù)。2001瓊海德（000567）公告，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司伊莎貝爾礦泉水海南有限公司和海南海德房地產(chǎn)開發(fā)公司100％的權(quán)益，并進(jìn)一步調(diào)整化纖二期工程債務(wù)剝離方案。瓊海德第一大股東嵊州市祥源房產(chǎn)開發(fā)有限公司的控股子公司——海南嵊源房地產(chǎn)開發(fā)有限公司分別以2850萬(wàn)元和1500萬(wàn)元的價(jià)格受讓上述資產(chǎn)。伊莎貝爾礦泉水海南有限公司因缺乏流動(dòng)資金，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，已持續(xù)多年虧損。海德房地產(chǎn)開發(fā)公司也已歇業(yè)多年。第五十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。52海德股份2001—2010盈虧情況財(cái)務(wù)年度20012002200320042005凈利潤(rùn)-89,084,660.262,757,296.5812,219,410.2411,417,797.551,321,979.78財(cái)務(wù)年度20062007200820092010凈利潤(rùn)21,564,378.5024,809,371.7529,081,970.4614,191,936.5425,909,441.2第五十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。53第五十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。543.財(cái)務(wù)報(bào)表中值得深究的問題負(fù)債公允價(jià)值的關(guān)注度（債權(quán)人？股東？）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)債務(wù)的報(bào)告要求：債務(wù)價(jià)值、重組導(dǎo)致的價(jià)值變動(dòng)企業(yè)管理層：利用負(fù)債價(jià)值變動(dòng)做文章財(cái)務(wù)報(bào)表分析人（深度了解負(fù)債價(jià)值）：債務(wù)的公允價(jià)值下降？（利率波動(dòng)、資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流惡化）債務(wù)的公允價(jià)值上升？（利率波動(dòng)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)改善）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大？管理層對(duì)其估算是否可靠債務(wù)價(jià)值上升，是否意味發(fā)生財(cái)務(wù)困境重組收益的確認(rèn)第五十五頁(yè)，共七十三頁(yè)。55四、負(fù)債分析的其他難點(diǎn)熱點(diǎn)問題特殊目的實(shí)體的負(fù)債問題利用關(guān)聯(lián)方企業(yè)舉債問題債務(wù)分析誤區(qū)第五十六頁(yè)，共七十三頁(yè)。56（一）特殊目的實(shí)體的負(fù)債問題SPE是金融市場(chǎng)高度發(fā)展的產(chǎn)物，作為一種新的財(cái)務(wù)方式已經(jīng)得到了充分的使用。然而由于其獨(dú)特的復(fù)雜性使得對(duì)其規(guī)范變得相對(duì)困難，因此在成為一種有效的財(cái)務(wù)方法的同時(shí)也可能成為公司繞開現(xiàn)有會(huì)計(jì)規(guī)則，甚至粉飾報(bào)表的工具，安然事件的爆發(fā)便體現(xiàn)了這一點(diǎn)。同時(shí)，SPE本身作為一種財(cái)務(wù)方式，有著其存在的價(jià)值，合理的使用能夠提高市場(chǎng)的效率，降低公司的資金成本和風(fēng)險(xiǎn)（如CapitalOne例子），因此對(duì)SPE本身進(jìn)行全盤否定也是不合適的。安然案例(五花八門的SPE)第五十七頁(yè)，共七十三頁(yè)。57（二）利用關(guān)聯(lián)方企業(yè)舉債問題美國(guó)企業(yè)聯(lián)合舉債Adelphia的子公司\Aigas控制的企業(yè)聯(lián)合舉債聯(lián)合借款，承擔(dān)聯(lián)合責(zé)任根據(jù)借款合同的約定，任何一方可以在信用額度（56.3億美元）內(nèi)全部拿走貸款，有部分借款需要所有借款方一起承擔(dān)償還責(zé)任，而不管信用額度內(nèi)全部款項(xiàng)拿走。轉(zhuǎn)移手法與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行股票交易時(shí)將負(fù)債轉(zhuǎn)移通過虛假銷售轉(zhuǎn)移債務(wù)（1.01億美元）第五十八頁(yè)，共七十三頁(yè)。58（三）債務(wù)分析誤區(qū)以豐補(bǔ)歉，多提負(fù)債是審慎的會(huì)計(jì)慣例盡可能使用穩(wěn)健政策，為或有事項(xiàng)多計(jì)提準(zhǔn)備穩(wěn)健的會(huì)計(jì)處理常為管理層，提供收益平滑的機(jī)會(huì)，為報(bào)表使用者及時(shí)發(fā)現(xiàn)真實(shí)業(yè)績(jī)狀況制造障礙。表外融資優(yōu)于表內(nèi)融資事與愿違第五十九頁(yè)，共七十三頁(yè)。59第四部分所有者權(quán)益確認(rèn)與計(jì)量一、所有者權(quán)益概述定義：資產(chǎn)減負(fù)債的剩余權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益的比較：經(jīng)濟(jì)意義金額：負(fù)債到期償還金額是固定的，所有者權(quán)益視情況而定時(shí)間：到期日一般也是固定的或是先確定的，所有者權(quán)益沒有償還期限法律意義優(yōu)先求償權(quán)；剩余索取權(quán)第六十頁(yè)，共七十三頁(yè)。60二、所有者權(quán)益確認(rèn)與計(jì)量所有者權(quán)益確認(rèn)業(yè)主權(quán)理論會(huì)計(jì)主體與其終極所有者是完整不可分割的整體。強(qiáng)調(diào)的是終極財(cái)產(chǎn)權(quán)，而不是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)收入——所有者權(quán)益；費(fèi)用增加——所有者權(quán)益減少主體理論會(huì)計(jì)主體與其終極所有者是相互分離的，獨(dú)立存在的，甚至具有自身人格。強(qiáng)調(diào)的是法人財(cái)產(chǎn)而不是終極財(cái)產(chǎn)權(quán)。第六十一頁(yè)，共七十三頁(yè)。61業(yè)主理論與主體理論的區(qū)別交易與事項(xiàng)業(yè)主權(quán)理論主題理論1.企業(yè)的盈余是否屬于股東（或其他所有者）是否2.是否需要報(bào)告每股盈利是否3.公司的留存收益或盈利是否屬于股東權(quán)益部分盈余是否4.公司所得稅和對(duì)公司股利征收個(gè)人所得稅是否屬于重復(fù)征稅是否5.公司賺取的收益在分配股利前就征收股東所得稅是否合理是否6.現(xiàn)金股利是否作為公司的費(fèi)用否是7.母公司和子公司是否應(yīng)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體編制合并報(bào)表8.母公司收益表上是否應(yīng)反映子公司損益中持有想份額是否9.合并公司所得稅是否是否予以退減是否10.超過留存收益而宣布的股利和應(yīng)付股票股利是否可視為股東權(quán)益是否11.股東出售后立即宣布的現(xiàn)金股利是否屬于新股東的收益否是12.拖欠優(yōu)先股股利是否應(yīng)視為公司的費(fèi)用或作為公司負(fù)債？否可能13.庫(kù)藏股取得時(shí)得到的利得可否借記“留存收益”否是14.成本是否是報(bào)告的最好計(jì)價(jià)基礎(chǔ)可能不是是15.每股賬面價(jià)值是否包括“留存收益”是否16.普通股投資是否應(yīng)以股票的市價(jià)為計(jì)價(jià)的合理基礎(chǔ)是否第六十二頁(yè)，共七十三頁(yè)。62二、所有者權(quán)益確認(rèn)與計(jì)量綜合收益與所有者權(quán)益計(jì)量FASB解釋盈利：現(xiàn)行會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的凈收益綜合收益：在一個(gè)期間內(nèi)來(lái)自非業(yè)主交易的權(quán)益（凈資產(chǎn)）的全部變動(dòng)綜合收益=凈收益±其他綜合收益（實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)）第六十三頁(yè)，共七十三頁(yè)。63綜合收益的定義。綜合收益是指除所有者的出資額和各種為第三方或客戶代收的款項(xiàng)以外的各種收入。根據(jù)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）1980年在第3號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告(SFAC3）(企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的要素)(后為1985年發(fā)布的SFAC6所取代)的解釋：綜合收益是指“一個(gè)主體在某一期間與非業(yè)主方面進(jìn)行交易或發(fā)生其他事項(xiàng)和情況所引起的權(quán)益(凈資產(chǎn))變動(dòng)。它包括這一期間內(nèi)除業(yè)主投資和派給業(yè)主款外，一切權(quán)益上的變動(dòng)?！逼渌C合收益是指企業(yè)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。持有資產(chǎn)市價(jià)變動(dòng)、投資價(jià)值變動(dòng)、衍生金融工具持有損益第六十四頁(yè)，共七十三頁(yè)。64第五