電商行業(yè)深度研究3月社零點(diǎn)評(píng)疫情下社零增速回落電商團(tuán)購(gòu)冰火兩重天20220418

商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告企業(yè)行業(yè)分析方案行業(yè)文檔手冊(cè)210719220119210419211019市場(chǎng)數(shù)據(jù)(人民幣）市場(chǎng)優(yōu)化平均市盈率國(guó)金電商指數(shù)滬深

300

指數(shù)上證指數(shù)深證成指中小板綜指

18.90

1358

4166

31961169111653相關(guān)報(bào)告1.《數(shù)商興農(nóng)，下沉市場(chǎng)零售數(shù)字化趨勢(shì)探討-電商行業(yè)深度報(bào)告》，2022.3.312.《社零春節(jié)回暖，線上消費(fèi)關(guān)注疫情和大促催化-1-2

月社零點(diǎn)評(píng)》，2022.3.163.《遷徙強(qiáng)于去年，廚電/速食菜高景氣-春節(jié)專題》，2022.1.224.《社零增速低于預(yù)期，“家”場(chǎng)景需求高景氣-12

月社零點(diǎn)評(píng)》，2022.1.185.

《

渠

道線

上

化新

看

點(diǎn)-

電

商專

題

》，2022.1.15

疫情下社零增速回落，電商團(tuán)購(gòu)冰火兩重天

—3

月社零點(diǎn)評(píng)行業(yè)觀點(diǎn)一、疫情：運(yùn)力逐步緩解，電商和團(tuán)購(gòu)冰火兩重天團(tuán)購(gòu)：疫情期間需求持續(xù)旺盛?？靾F(tuán)團(tuán)、群接龍的小程序

3

月

DAU

同比增速均有顯著拉升，分別為

448%、136%。快團(tuán)團(tuán)打開(kāi)次數(shù)增速明顯高于DAU增速。電商：剛需消費(fèi)向時(shí)效性更強(qiáng)的生鮮電商轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)

4

月電商渠道或承接更多消費(fèi)需求。3

月生鮮電商

DAU

增速在電子商務(wù)細(xì)分類目中位列第一。盒馬

DAU

同比

109%，環(huán)比

9.7%，叮咚買菜

DAU

同比

54%，環(huán)比

10%。3月電商平臺(tái)活躍度并未明顯走弱，但是消費(fèi)者下單到貨的時(shí)間面臨更大不確定性，轉(zhuǎn)化受抑制，GMV

增速回落。線上渠道除醫(yī)藥健康，其余多數(shù)品類景氣度回落。就食品飲料品類來(lái)看，電商平臺(tái)表現(xiàn)分化，京東增速高于其他平臺(tái)，其中乳制品、方便速食、糧油米面增速居前。疫情的多點(diǎn)散發(fā)的環(huán)境下，非疫區(qū)域居民或存在提前的適度囤貨行為，預(yù)計(jì)

4

月食品、日用等生活剛需品類需求或高于日常情況，電商渠道或承接更多消費(fèi)需求。主要由于：①電商物流保障逐漸暢通，收貨時(shí)間不確定性減退。②跑腿、社區(qū)團(tuán)購(gòu)的價(jià)格存在不規(guī)范行為，上海市場(chǎng)監(jiān)管發(fā)布《關(guān)于規(guī)范疫情防控期間“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”價(jià)格行為的提示函》，要求加強(qiáng)價(jià)格自律。隨著生活秩序的恢復(fù)，消費(fèi)者會(huì)回歸質(zhì)量及價(jià)格更規(guī)范的渠道。運(yùn)力：“最后一公里”運(yùn)力緊張逐步緩解，公路運(yùn)輸仍處低位。多數(shù)快遞三月單量增速放緩，順豐、京東物流等更具韌性。京東物流

3

月第四周食品飲料占比略微上漲，但電商由于時(shí)效性弱于生鮮電商以及運(yùn)力緊張導(dǎo)致配送時(shí)效不確定，在疫情期間并未成為物資補(bǔ)充的主要渠道。4/9

上海強(qiáng)調(diào)民生保供，流通節(jié)點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)開(kāi)盡開(kāi)，保供人員能出盡出，轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度有所好轉(zhuǎn)。截至4/17

上海電商平臺(tái)非涉疫大倉(cāng)已恢復(fù)營(yíng)業(yè)

42

個(gè)，非涉疫前臵倉(cāng)恢復(fù)營(yíng)業(yè)779

個(gè)，外賣騎手在崗人數(shù)

1.8

萬(wàn)多人，每天的配送單量

180

萬(wàn)單左右。由于新增確診仍處于高位，“最后一公里”配送人員、倉(cāng)庫(kù)、中轉(zhuǎn)網(wǎng)點(diǎn)等持續(xù)恢復(fù)仍面臨疫情的不確定性。公路運(yùn)輸流量有所好轉(zhuǎn)，但處低位。截至

4/14整車貨運(yùn)流量為去年同期的

18.61%，公路物資的運(yùn)輸承壓。二、社會(huì)零售：疫情拖累零售消費(fèi)，剛需品囤貨需求高2022Q1

社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長(zhǎng)

3.3%，扣除價(jià)格因素，同比實(shí)際增長(zhǎng)1.3%。3

月社零同比-3.53%（前值

6.72%），CPI同比

1.5%。一季度人均可支配收入

10345

元，比上年名義增長(zhǎng)

6.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)5.1%，增速放緩，居民儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)。分行業(yè)看，必選優(yōu)于可選，生活保障類高增速。主要由于

3

月多地出現(xiàn)發(fā)散

性疫情，居民剛需囤貨行為導(dǎo)致。飲料類、糧油食品、煙酒類增速同比

12.6%、

12.5%、7.2%，增速在各品類中居前?？蛇x品類銷售增速回落，金

銀珠寶類、化妝品類、服裝鞋帽針織類增速同比-17.9%、-6.3%、-12.7%。

線上渠道同樣必選優(yōu)于可選，同比吃類（13.5%）>用類（10.6%）>穿類

（0.9%）風(fēng)險(xiǎn)提示終端需求疲軟，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。1840170915771445131321041972國(guó)金行業(yè)滬深300電商行業(yè)研究

買入

(維持評(píng)級(jí)))行業(yè)深度研究2022

年

04

月

18

日

證券研究報(bào)告

消費(fèi)升級(jí)與娛樂(lè)研究中心

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究?jī)?nèi)容目錄一、疫情：電商和團(tuán)購(gòu)冰火兩重天..................................................................4

1.1

團(tuán)購(gòu)：團(tuán)購(gòu)小程序活躍快速拉升............................................................4

1.2

電商：生鮮電商增速亮眼，四月囤貨需求預(yù)計(jì)向電商轉(zhuǎn)移......................4

1.3

運(yùn)力：“最后一公里”運(yùn)力緊張逐步緩解，公路運(yùn)輸仍處低位...................8二、社會(huì)零售：疫情拖累零售消費(fèi)，剛需品囤貨需求高................................10三、風(fēng)險(xiǎn)提示

...............................................................................................16圖表目錄圖表

1：快團(tuán)團(tuán)小程序使用次數(shù)及增速............................................................4圖表

2：快團(tuán)團(tuán)小程序

DAU及增速

................................................................4圖表

3：群接龍小程序

DAU及增速

................................................................4圖表

4：騰訊文檔小程序

DAU及增速.............................................................4圖表

5：電商

App

二級(jí)行業(yè)

DAU同比增速.....................................................5圖表

6：盒馬

App

DAU及增速

.......................................................................5圖表

7：叮咚買菜

App

DAU及增速

................................................................5圖表

8：淘寶

App

DAU及增速

.......................................................................5圖表

9：京東

App

DAU及增速

.......................................................................5圖表

10：天貓?jiān)露?/p>

GMV及增速.....................................................................6圖表

11：京東月度

GMV及增速

.....................................................................6圖表

12：拼多多月度

GMV及增速

.................................................................6圖表

13：抖音月度

GMV及增速.....................................................................6圖表

14：電商線上各品類景氣度....................................................................7圖表

15：各電商平臺(tái)食品飲料品類景氣度......................................................7圖表

16：京東食品飲料子品類增速.................................................................7圖表

17：快遞物流單量..................................................................................8圖表

18：快遞轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度_上海.........................................................................8圖表

19：京東物流分品類訂單占比.................................................................9圖表

20：整車貨運(yùn)流量指數(shù)_上海..................................................................9圖表

21：我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月值及增速..........................................10圖表

22：CPI及

PPI增速.............................................................................10圖表

23：核心

CPI及服務(wù)

CPI

.....................................................................10圖表

24：人均可支配收入累計(jì)值及增速........................................................11圖表

25：儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、投資占比變化...........................................................11圖表

26：未來(lái)就業(yè)預(yù)期、收入預(yù)期及物價(jià)預(yù)期.............................................11圖表

27：限額以上各行業(yè)單位收入增速表現(xiàn).................................................11圖表

28：限額以上各行業(yè)單位收入占比（2022

年

3

月）.............................12圖表

29：網(wǎng)上商品和服務(wù)零售當(dāng)月值及增速.................................................12

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究圖表

30：不同品類商品網(wǎng)上零售額累計(jì)增速.................................................13商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

圖表

31：快遞業(yè)務(wù)收入及增速......................................................................13

圖表

32：快遞業(yè)務(wù)量及增速.........................................................................13

圖表

33：餐飲社會(huì)零售當(dāng)月值及增速...........................................................13

圖表

34：商品社會(huì)零售當(dāng)月值及增速...........................................................14

圖表

35：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村社零當(dāng)月值及同比........................................................14

圖表

36：城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民收入及增速...........................................................14

圖表

37：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村人口比例......................................................................15

圖表

38：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村社會(huì)零售額比例...........................................................15分析報(bào)告文檔

sXgViYnVfWoWnMpObR9RaQtRmMmOnPlOqQsOjMmNvM9PoPzRMYmPrRwMrQpQ商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告是指調(diào)查和收集有關(guān)商業(yè)市場(chǎng)需求、消費(fèi)者行為、競(jìng)爭(zhēng)狀況、市場(chǎng)趨勢(shì)等方面的信息，從而為企業(yè)決策者提供有助于確定市場(chǎng)方向和制定營(yíng)銷策略的實(shí)用數(shù)據(jù)和建議。在當(dāng)今商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告的形式和內(nèi)容可因行業(yè)和目標(biāo)而異，通常包括市場(chǎng)情況、產(chǎn)品特色、消費(fèi)者行為和需求、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其策略等方面的信息。針對(duì)不同的信息，企業(yè)可以采用各種方式來(lái)獲取市場(chǎng)數(shù)據(jù)，如調(diào)查問(wèn)卷、訪談、觀察等方式。在調(diào)研報(bào)告中，企業(yè)需要對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行分析，得出結(jié)論和建議，并據(jù)此提供具體的市場(chǎng)營(yíng)銷策略和行動(dòng)方案。此外，企業(yè)還應(yīng)該對(duì)己行動(dòng)的效果及時(shí)追蹤和評(píng)估，并針對(duì)性地調(diào)整和完善市場(chǎng)策略。商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研過(guò)程中，我們首先需要考慮的是需要確定的目標(biāo)。調(diào)研目標(biāo)應(yīng)據(jù)此制定市場(chǎng)調(diào)研方案。通常包括需求滿足度、市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品可行性和客戶類型等。調(diào)研計(jì)劃的其他方面包括調(diào)研方式、調(diào)研時(shí)期和成本等。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用手冊(cè)行業(yè)文檔行業(yè)深度研究一、疫情：電商和團(tuán)購(gòu)冰火兩重天1.1

團(tuán)購(gòu)：團(tuán)購(gòu)小程序活躍快速拉升

圖表

1：快團(tuán)團(tuán)小程序使用次數(shù)及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

3：群接龍小程序

DAU及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所團(tuán)購(gòu)渠道在疫情期間需求持續(xù)旺盛。微信生態(tài)中，快團(tuán)團(tuán)、群接龍的小程序

3

月

DAU

同比增速均有顯著拉升，分別為

448%、136%。需求持續(xù)旺盛，快團(tuán)團(tuán)打開(kāi)次數(shù)增速明顯高于

DAU增速。

圖表

2：快團(tuán)團(tuán)小程序

DAU及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所

圖表

4：騰訊文檔小程序

DAU及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所1.2

電商：生鮮電商增速亮眼，四月囤貨需求預(yù)計(jì)向電商轉(zhuǎn)移疫情期間，剛需消費(fèi)向時(shí)效性更強(qiáng)的生鮮電商轉(zhuǎn)移，電商平臺(tái)在三月并未商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

明顯受益，GMV

增速承壓。生鮮電商

3

月

DAU

平均同比增速在電子商務(wù)

各細(xì)分類目中位列第一，活躍度提升明顯。盒馬

DAU

同比

109%，環(huán)比

9.7%，叮咚買菜

DAU同比

54%，環(huán)比

10%。分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究圖表

5：電商

App二級(jí)行業(yè)

DAU同比增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所

圖表

7：叮咚買菜

AppDAU及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所3

月電商平臺(tái)活躍度并未明顯走弱，但是轉(zhuǎn)化受抑制，消費(fèi)行為的釋放承壓。3

月淘寶

DAU

同比

15%，環(huán)比

5.6%；京東

DAU

同比

42%，環(huán)比4.4%，拼多多

DAU

同比

32%，環(huán)比

5%，活躍度并未明顯走弱。但

GMV增速多數(shù)平臺(tái)放緩，主要由于運(yùn)力原因，消費(fèi)者下單到貨的時(shí)間面臨更大不確定性，轉(zhuǎn)化受到抑制。3

月天貓?jiān)鏊?16%，京東增速

12.4%，拼多多13.5%，抖音

116%。1-2

月合并

GMV

增速天貓-4.5%，京東

28.4%，拼多多

40.6%，抖音

143.2%。

圖表

9：京東

AppDAU及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所商業(yè)分析研究報(bào)告文檔圖表

6：盒馬

AppDAU及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

8：淘寶

AppDAU及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)圖表

10：天貓?jiān)露?/p>

GMV

及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

12：拼多多月度

GMV

及增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所

圖表

11：京東月度

GMV

及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所

圖表

13：抖音月度

GMV

及增速

來(lái)源：國(guó)金證券研究所品類而言，除醫(yī)藥健康，其余多數(shù)品類景氣度回落。就食品飲料品類來(lái)看，

行業(yè)深度研究商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

線上渠道整體增速弱于

1-2

月，但平臺(tái)表現(xiàn)分化，京東增速高于其他平臺(tái)，

其中乳制品、方便速食、糧油米面增速居前。疫情的多點(diǎn)散發(fā)的環(huán)境下，

非疫區(qū)域居民或存在提前的適度囤貨行為，預(yù)計(jì)

4

月食品、日用等生活剛

需品類需求或高于日常情況，電商渠道或承接更多消費(fèi)需求。主要由于：

①電商物流保障逐漸暢通，收貨時(shí)間不確定性減退。物流保障能力強(qiáng)的電

商平臺(tái)在特殊時(shí)期將承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任。②跑腿、社區(qū)團(tuán)購(gòu)的價(jià)格存在不

規(guī)范行為，上海市場(chǎng)監(jiān)管發(fā)布《關(guān)于規(guī)范疫情防控期間“社區(qū)團(tuán)購(gòu)”價(jià)格

行為的提示函》，要求加強(qiáng)價(jià)格自律。隨著生活秩序的恢復(fù)，消費(fèi)者會(huì)回歸

質(zhì)量及價(jià)格更規(guī)范的渠道。分析報(bào)告文檔一、市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告是企業(yè)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的窗口。它有利于企業(yè)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，如市場(chǎng)供求情況、市場(chǎng)最新趨勢(shì)、消費(fèi)者的要求以及本企業(yè)產(chǎn)品的銷售情況等方面的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。二、它為企業(yè)客觀判斷自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，調(diào)整經(jīng)營(yíng)決策、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃提供了依據(jù)，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中要想明確自身所處的位置，就要做市場(chǎng)調(diào)查，從市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告中獲取準(zhǔn)確的信息。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層在考慮開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，決定產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量、品種、花色時(shí)也要先做市場(chǎng)調(diào)查。三、有助于整體宣傳策略需要，為企業(yè)市場(chǎng)地位和產(chǎn)品宣傳等提供信息和支持。四、通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查所獲得的資料，除了可供了解目前市場(chǎng)的情況之外，還可以對(duì)市場(chǎng)變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而可以提前對(duì)企業(yè)的應(yīng)變作出計(jì)劃和安排，充分地利用市場(chǎng)的變化，從中謀求企業(yè)的利益。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究圖表

：電商線上各品類景氣度來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

15：各電商平臺(tái)食品飲料品類景氣度來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

16：京東食品飲料子品類增速來(lái)源：國(guó)金證券研究所14

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究1.3

運(yùn)力：“最后一公里”運(yùn)力緊張逐步緩解，公路運(yùn)輸仍處低位多數(shù)快遞三月單量增速放緩，順豐更具韌性。3

月第四周開(kāi)始，物流壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。3

月

28

日上海浦東區(qū)域?qū)嵤┓饪?，時(shí)效型物流如順豐、京東物流的轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度增強(qiáng)，或由于浦西區(qū)域的囤貨行為，以及部分生鮮電商上未能滿足的需求仍會(huì)通過(guò)電商渠道購(gòu)買。以京東物流的品類分布來(lái)看，3

月第四周食品飲料占比略微上漲，相比

3

月初提升

3

個(gè)百分點(diǎn)，但電商由于運(yùn)力緊張導(dǎo)致配送時(shí)效不確定，在

3

月下半月疫情期間并未成為物資補(bǔ)充的主要渠道。4

月

1

日浦西進(jìn)入封控，上?？爝f轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度走弱，在

4

月

9日上海強(qiáng)調(diào)民生保供，流通節(jié)點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)開(kāi)盡開(kāi)，保供人員能出盡出，轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度有所好轉(zhuǎn)。由于新增確診仍處于高位，“最后一公里”配送人員、倉(cāng)庫(kù)、中轉(zhuǎn)網(wǎng)點(diǎn)等持續(xù)恢復(fù)仍面臨疫情的不確定性。公路運(yùn)輸流量有所好轉(zhuǎn)，但處低位。整車貨運(yùn)流量指數(shù)的恢復(fù)仍處于低位，商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

截至

4

月

14

日整車貨運(yùn)流量為去年同期的

18.61%，公路物資的運(yùn)輸承壓。

4

月

10

日，國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)各地不得隨意限制車輛及司乘通行、疫情嚴(yán)重地區(qū)

的相鄰省份要給予物流中轉(zhuǎn)站支持。保通保暢下，4

月

15

日全國(guó)各省市高

速公路共關(guān)閉收費(fèi)站

249

個(gè)，較

4

月

10

日收費(fèi)站關(guān)閉數(shù)減少

429

個(gè)。圖表

17：快遞物流單量來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

18：快遞轉(zhuǎn)運(yùn)強(qiáng)度_上海來(lái)源：國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)“最后一公里”恢復(fù)動(dòng)態(tài)：截至

4

月

17

日，上海電商平臺(tái)非涉疫大倉(cāng)已恢復(fù)營(yíng)業(yè)

42

個(gè)，非涉疫前臵倉(cāng)恢復(fù)營(yíng)業(yè)

779

個(gè)，外賣騎手在崗人數(shù)

1.8

萬(wàn)多人，每天的配送單量

180

萬(wàn)單左右。京東物流已從各地抽調(diào)

3000

多名快遞員。當(dāng)前運(yùn)力恢復(fù)到

40-45%左右，預(yù)計(jì)支援隊(duì)伍本周到位后運(yùn)力可逐漸恢復(fù)至

80%，恢復(fù)速度會(huì)依據(jù)不同區(qū)域的管控級(jí)別而異。100

多臺(tái)京東智能快遞車加大補(bǔ)充方艙、封閉區(qū)域等場(chǎng)所運(yùn)力，投入無(wú)接觸配送中。車輛每次可載重約

200kg貨物。菜鳥(niǎo)配送站超過(guò)一半菜鳥(niǎo)快遞員已經(jīng)到崗。4

月

17

日,菜鳥(niǎo)配送站送出

行業(yè)深度研究

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔圖表

19：京東物流分品類訂單占比來(lái)源：國(guó)金證券研究所圖表

20：整車貨運(yùn)流量指數(shù)_上海來(lái)源：wind，國(guó)金證券研究所

的日單量從復(fù)工首日的

600

單提高到

1500

單以上，即將追上疫情前

水平，此前恢復(fù)的產(chǎn)能主要是消費(fèi)者

7-10

天前在天貓超市的訂單，當(dāng)

前階段逐步打開(kāi)新的訂單，力爭(zhēng)做到在

7

天內(nèi)完成配送，并逐步縮短

配送時(shí)間。分析報(bào)告文檔商品和服務(wù)是由生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者而形成市場(chǎng)行銷活動(dòng)的鏈接方式，或投資者對(duì)自己確立的項(xiàng)日存有疑惑，而委請(qǐng)專業(yè)的調(diào)查人員或第三者，作有系統(tǒng)地、客觀地、廣泛地且持續(xù)地搜集相關(guān)資料，加以記錄，分析，衡量與評(píng)估，提供相關(guān)分析，結(jié)論與建議，以供企業(yè)經(jīng)營(yíng)者決策參考之行為。市場(chǎng)調(diào)研范圍1·市場(chǎng)研究：市場(chǎng)潛在需求量，消費(fèi)者分布及消費(fèi)者特性研究。2.產(chǎn)品研究：產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)及試驗(yàn)；消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品形狀、包裝、品味等喜好研究；現(xiàn)有產(chǎn)品改良建議，競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的比較分析。3,銷售研究：公司總體行銷活動(dòng)研究，設(shè)計(jì)及改進(jìn)。4.消費(fèi)購(gòu)買行為研究：消費(fèi)者購(gòu)買動(dòng)機(jī)，購(gòu)買行為決策過(guò)程及購(gòu)買行為特性研究。5.廣告及促銷研究：測(cè)驗(yàn)及評(píng)估商品廣告及其它各種促銷之效果，尋求最佳促銷手法，以促進(jìn)消費(fèi)者有效購(gòu)買行為。6.行銷環(huán)境研究：依人口、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治及科技等因素變化及未來(lái)變化走勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及企業(yè)行銷策略的影響。7.銷售預(yù)測(cè)：研究大環(huán)境演變，競(jìng)爭(zhēng)情況及企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于市場(chǎng)銷售量作長(zhǎng)期與短期預(yù)測(cè)，為企業(yè)擬定長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及短期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃之用。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究二、社會(huì)零售：疫情拖累零售消費(fèi)，剛需品囤貨需求高2022

年一季度總體市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，3

月多地疫情反復(fù)，社會(huì)零售回落。

2022

一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額

108659

億元，同比增長(zhǎng)

3.3%，其中，

除汽車以外的消費(fèi)品零售額

97920

億元，增長(zhǎng)

3.6%?？鄢齼r(jià)格因素，一

季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長(zhǎng)

1.3%。3

月社會(huì)消費(fèi)品零售總額

34,233

億元，同比-3.53%（前值

6.72%）。3

月

CPI上漲

1.5%，漲幅較上

月增長(zhǎng)

0.6

個(gè)百分點(diǎn)。疫情封控下，社交性消費(fèi)有所抑制，服務(wù)

CPI

繼續(xù)

回落，3

月上漲

1.1%（前值

1.2%），核心

CPI上漲

1.1

個(gè)百分點(diǎn)，與上月

持平。CPI-PPI

剪刀差收窄明顯。3

月

PPI

增長(zhǎng)

8.3%，較上月回落

0.5

個(gè)

百分點(diǎn)。CPI-

PPI剪刀差從

2022

年

2

月

7.9

個(gè)百分點(diǎn)降至

2022

年

3

月的

6.8

個(gè)百分點(diǎn)。圖表

21：我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月值及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所圖表

22：CPI及

PPI增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

圖表

23：核心

CPI及服務(wù)

CPI

來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所人均可支配收入增速放緩，儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)增強(qiáng)。一季度，全國(guó)居民人均可商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

支配收入

10345

元，比上年名義增長(zhǎng)

6.3%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)

5.1%。全國(guó)居民人均可支配收入中位數(shù)

8504

元，增長(zhǎng)

6.1%。居民未來(lái)物

價(jià)預(yù)期指數(shù)波動(dòng)，就業(yè)預(yù)期維持前期水平，投資占比下降，儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)

增強(qiáng)。分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)

行業(yè)深度研究圖表

：人均可支配收入累計(jì)值及增速*居民人均可支配收入的累計(jì)增長(zhǎng)為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所圖表

25：儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、投資占比變化來(lái)源：中國(guó)人民銀行，國(guó)金證券研究所

圖表

26：未來(lái)就業(yè)預(yù)期、收入預(yù)期及物價(jià)預(yù)期

來(lái)源：中國(guó)人民銀行，國(guó)金證券研究所分行業(yè)看，必選優(yōu)于可選，生活保障類高增速。2022

年

3

月必選消費(fèi)類增

速較去年同期有所提升，由于

3

月多地出現(xiàn)發(fā)散性疫情，居民剛需囤貨行

為導(dǎo)致。飲料類

12.6%，糧油食品同比

12.5%，煙酒類同比

7.2%，增速

在各品類中居前?？蛇x品類銷售增速回落，金銀珠寶類、化妝品類、服裝

鞋帽針織類商品零售增速同比-17.9%、-6.3%、-12.7%。圖表

27：限額以上各行業(yè)單位收入增速表現(xiàn)2022-03當(dāng)月值飲料類

2022-03當(dāng)月同比

12.6%2022年1-2月

同比

11.4%較上期

1.2%

2021-03當(dāng)月同比

33.3%較去年同期

-20.7%2362020-03當(dāng)月值

157兩年平均增

速

22.6%

煙酒類

日用品類

糧油、食品類

金銀珠寶類

化妝品類服裝鞋帽、針紡織品類

通訊器材類

汽車類

建筑及裝潢材料類

家具類家用電器和音像器材類

石油及制品類

文化辦公用品類

中西藥品類

7.2%

-0.8%

12.5%-17.9%

-6.3%-12.7%

3.1%

-7.5%

0.4%

-8.8%

-4.3%

10.5%

9.8%

11.9%13.6%10.7%

7.9%19.5%

7.0%

4.8%

4.8%

3.9%

6.2%-6.0%12.7%25.6%11.1%

7.5%

-6.4%-11.5%

4.6%-37.4%-13.3%-17.5%

-1.7%-11.4%

-5.8%

-2.8%-17.0%-15.1%

-1.3%

4.4%47.4%30.7%

8.3%83.2%42.5%69.1%23.2%48.7%43.9%42.8%38.9%26.4%22.2%11.5%

-40.2%

-31.5%

4.2%-101.1%

-48.8%

-81.8%

-20.1%

-56.2%

-43.5%

-51.6%

-43.2%

-15.9%

-12.4%

0.4%

383

6051477

205

345

960

4863673

163

126

7521937

356

552

241

4671239

147

249

689

3922609

125

105

5691384

264

44826.1%13.8%

9.2%18.1%17.7%18.0%11.3%18.7%14.2%

9.5%15.0%18.3%16.1%11.0%分類名稱必選消費(fèi)可選消費(fèi)消費(fèi)電子

汽車

地產(chǎn)類

其他24

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)

行業(yè)深度研究圖表

：限額以上各行業(yè)單位收入占比（2022

年

3

月）

*除汽車類、石油類來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所分渠道看，線上同樣必選景氣度高于可選。一季度，全國(guó)網(wǎng)上零售額28

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

30120

億元，同比增長(zhǎng)

6.6%。3

月網(wǎng)上商品和服務(wù)零售總額

10,562

億元，

同比增長(zhǎng)

0.53%（前值

11.21%），占社會(huì)消費(fèi)品零售總額比重

27.72%。

分品類看，穿類、吃類和用類商品分別增長(zhǎng)

0.9%、13.5%和

10.6%。線上

消費(fèi)必選景氣度高于可選。3

月快遞業(yè)務(wù)收入為

818.5

億元，同比-4.2%

（1-2

月增速

14%），快遞業(yè)務(wù)量為

85.41

萬(wàn)件，同比-3.14%（1-2

月增速

11%）。圖表

29：網(wǎng)上商品和服務(wù)零售當(dāng)月值及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔隨著各種問(wèn)題的不斷出現(xiàn)，對(duì)策建議類調(diào)研報(bào)告成為了越來(lái)越重要的工具，可以幫助企業(yè)和組織制定有效的戰(zhàn)略和方案。本次調(diào)研共收集了31篇有關(guān)對(duì)策建議類調(diào)研報(bào)告，發(fā)現(xiàn)了一些有趣且關(guān)鍵的共性和差異。首先，從研究?jī)?nèi)容來(lái)看，這些報(bào)告所關(guān)注的問(wèn)題是非常多樣化的。其中有些報(bào)告關(guān)注的是社會(huì)問(wèn)題和政策，如貧困和教育問(wèn)題，而另外一些報(bào)告則更加關(guān)注企業(yè)和組織的內(nèi)部問(wèn)題，如管理和市場(chǎng)營(yíng)銷。這種多樣性并不能算是這些報(bào)告的缺陷，相反，它說(shuō)明我們的社會(huì)和組織面臨的挑戰(zhàn)十分繁多，需要我們從各個(gè)方面入手才能夠解決問(wèn)題。其次，這些報(bào)告在調(diào)查方法和數(shù)據(jù)分析方面也存在差異。大部分的報(bào)告采用了定性和定量結(jié)合的方式，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)地考察和專家訪談等方式收集數(shù)據(jù)。然而，也有一些報(bào)告采用了更為創(chuàng)新的技術(shù)，如大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)。這些新技術(shù)雖然還處于試驗(yàn)階段，但它們可能會(huì)以越來(lái)越多的方式成為調(diào)研方法的重要組成部分。最后，這些報(bào)告在對(duì)策和建議方面表現(xiàn)出了不同的風(fēng)格和實(shí)用性。有些報(bào)告提出了具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的行動(dòng)方案，而另外一些則更注重于針對(duì)特定問(wèn)題提供現(xiàn)實(shí)可行的解決方案。這些不同的風(fēng)格反映了報(bào)告的作者們的不同經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)背景，并吸引了各個(gè)方面的讀者。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)

行業(yè)深度研究圖表

：不同品類商品網(wǎng)上零售額累計(jì)增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所圖表

31：快遞業(yè)務(wù)收入及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

圖表

32：快遞業(yè)務(wù)量及增速

來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所分屬性看，餐飲受疫情拖累，限額以上企業(yè)表現(xiàn)略優(yōu)。一季度餐飲收入30

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

10653

億元，增長(zhǎng)

0.5%，商品零售

98006

億元，同比增長(zhǎng)

3.6%。3

月餐

飲業(yè)零售總額

2,935

億元，同比-16.39%（前值

8.93%），其中限額以上餐

飲零售額

728

億元，同比-15.6%。商品零售總額

31,298

億元，同比-2.1%

（前值

6.47%），其中限額以上商品零售總額

12,903

億元，較去年同期-

0.4%。限額以上企業(yè)表現(xiàn)略優(yōu)于總體。圖表

33：餐飲社會(huì)零售當(dāng)月值及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)分區(qū)域看，城鄉(xiāng)零售額增速均回落，城鎮(zhèn)消費(fèi)占比維持上月水平。一季度

行業(yè)深度研究

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔圖表

34：商品社會(huì)零售當(dāng)月值及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額

94292

億元，同比

3.2%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額

14367

億

元，同比

3.5%。3

月份，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額

29699

億元，同比-3.6%（前

值

6.67%）；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額

4534

億元，同比-3.3%（前值

7.05%）。3

月社會(huì)零售額中，城鎮(zhèn)占比維持

87%水平。收入端，2022

年一季度城鎮(zhèn)

居民人均消費(fèi)支出

7924

元，增長(zhǎng)

5.7%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)

4.4%；

農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出

4388

元，增長(zhǎng)

8.6%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)

7.8%。圖表

35：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村社零當(dāng)月值及同比來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所圖表

36：城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民收入及增速來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)圖表

38：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村社會(huì)零售額比例來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

行業(yè)深度研究商業(yè)分析研究報(bào)告文檔圖表

37：城鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村人口比例來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)金證券研究所

分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)行業(yè)深度研究三、風(fēng)險(xiǎn)提示終端需求疲軟，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期。去年二季度以來(lái)，我國(guó)社會(huì)零售品增速整體呈下行趨勢(shì)，未來(lái)數(shù)月或因社會(huì)零售需求疲軟等因素持續(xù)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣。社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)增速放緩將導(dǎo)致我國(guó)居民可支配收入增速放緩，進(jìn)而對(duì)社會(huì)零售品需求產(chǎn)生負(fù)面影響。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。電商用戶紅利接近尾聲，