波浪理論的運用

白銀投資從新手到高手系列課程一、波浪理論要點精講（兩課時）

兆豐恒業(yè)高級分析師易行

白銀投資從新手到高手系列課程一、波浪理論要點精講（7月11,14日）二、趨勢和趨勢交易法要點精講（7月16,18日）三、常見形態(tài)和形態(tài)分析（7月21日）四、K線圖經(jīng)典精講（7月23日）五、白銀投資中的資金管理和風(fēng)險控制（7月25日）六、交易的六大關(guān)鍵環(huán)節(jié)（7月28日）第一部分：波浪理論要點精講

7、各段波浪的特性2、波浪理論的三個“原則”3、波浪理論的兩個“指南”1、波浪理論的基礎(chǔ)——8浪循環(huán)6、推動浪和調(diào)整浪5、黃金分割率在時間和空間周期模型上的應(yīng)用4、波浪理論的靈魂——斐波那契數(shù)列和黃金分割率和傳統(tǒng)分析方法的對比

波浪理論的優(yōu)點對即將出現(xiàn)的頂部或底部能提前發(fā)出警示信號；幫助我們判明當(dāng)前的市場在其總體周期結(jié)構(gòu)中所處的地位和結(jié)構(gòu)。

傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法只有事后才能驗證無法判斷當(dāng)前的市場趨勢和結(jié)構(gòu)波浪理論的兩大核心內(nèi)容波浪理論形態(tài)分析的基礎(chǔ)——8浪循環(huán)斐波那契數(shù)列和黃金分割率1、波浪理論形態(tài)分析的基礎(chǔ)——

8浪循環(huán)

波浪理論數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)8浪循環(huán)圖上升趨勢推動浪135上升趨勢調(diào)整浪24下跌趨勢浪3浪下跌趨勢調(diào)整浪B13524ABC12345abc12453abc1234512345abc12345重要低點連線的上升趨勢線預(yù)測未來支撐點下跌趨勢線推動浪數(shù)為5浪+調(diào)整浪數(shù)為3浪，共8浪為一循環(huán)（所有時間周期均同理）重要高點連線的上升趨勢線預(yù)測未來目標(biāo)上升趨勢浪5浪下跌趨勢推動浪AC驅(qū)動5浪（1,2,3,4,5）調(diào)整浪3浪（A,B,C）８浪一循環(huán)+＝8浪循環(huán)圖說明推動浪為5浪（1、2、3、4、5），調(diào)整浪為3浪（a\b\c），合起來為8浪。8浪循環(huán)中，前5段波浪構(gòu)成一段明顯的上升浪，其中包括3個向上的沖擊波及兩個下降的調(diào)整波。在3個沖擊波之后，是由3個波浪組成的一段下跌的趨勢，是對前一段5浪升勢的總調(diào)整。這是艾略特對波浪理論的基本描述。而在這8個波浪中，上升的浪與下跌的浪各占4個，可以理解為艾略特對于股價走勢對稱性的隱喻。在我眼里，市場永遠都只有兩浪驅(qū)動浪：五浪驅(qū)動調(diào)整浪：三浪調(diào)整波浪理論運用最核心的兩個問題1、波浪等級的劃分

2、價位及時間周期的判定這也是學(xué)完我們課程要掌握的內(nèi)容，解決的方法在后面的課程里數(shù)浪的基本原則：選擇最清晰的分析周期白銀日線行情白銀一小時行情我們常常聽到有人說:波浪理論是千人千浪波浪理論浪打浪2、波浪理論三大原則

浪3浪1浪5浪2浪4abc(1)浪2不可以回撤過浪1的起點(2)在浪1、浪3和浪5中，浪3不能最短(3)浪4不能回撤到浪2的領(lǐng)地，即浪4不能與浪1重疊適用于任意時間周期浪1領(lǐng)地，浪4勿進！3、波浪理論的兩個“指南”

交替規(guī)律

交替規(guī)律是指在價格運行中，所有的波浪形態(tài)幾乎是交替輪流出現(xiàn)的。這是分析波浪形態(tài)以預(yù)測未來趨勢的可能形態(tài)的一種有效的指南。一般情況下，二浪縱向調(diào)整的情況比較多，大多是都是經(jīng)典的N字形調(diào)整，四浪則是三角形偏多。延生浪的特性延伸浪，是指浪的運動發(fā)生放大或延長的情況。當(dāng)波浪發(fā)生延伸時，將會使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出現(xiàn)延伸，則我們會見到十三個大小相似的波浪。通過對擴延浪的分析可以預(yù)測其后調(diào)整浪回落的終點。

在分析波浪形態(tài)時，有時會遇到難以分辨的市勢，有時可能同時存在幾個可以成立的數(shù)浪方式，在這種情況下，利用上述的“鐵律”及指南，將不可能成立的及可能性較低者剔除，剩下的便是對未來市勢發(fā)展的最可靠的預(yù)測。波浪理論中還有其他的一些預(yù)測方法如黃金分割率、平行通道等。延升浪延長浪數(shù)浪的幾個基本原則從大周期開始數(shù)浪。小周期服從大周期尋找結(jié)構(gòu)最清晰的波浪中繼形態(tài)一般都是調(diào)整浪借助趨勢線和形態(tài)來判斷4、波浪理論的靈魂——斐波那契數(shù)列和黃金分割率

波浪理論的數(shù)字基礎(chǔ)：斐波那契數(shù)列升勢（牛市）：一級波(紅色粗)：1二級波(藍色中)：5三級波(黑色細)：21四級波(未畫出)：89跌勢（熊市）：一級波(紅色粗)：1二級波(藍色中)：3三級波(黑色細)：13四級波(未畫出)：55一個完整的升跌循環(huán)：一級波(紅色粗)：1+1=2二級波(藍色中)：5+3=8三級波(黑色細)：21+13=34四級波(未畫出)：89+55=144波浪理論數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)——斐波那契數(shù)列5+3=85+3+5+3+5=2121+13+21+13+21=895+3+5=1321+13+21=55二級浪8三級浪34四級浪144結(jié)論波浪理論無論怎么細分，都精確在這個數(shù)列上

1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、斐波那契數(shù)列的特性：1、每兩個相連數(shù)字相加等于其后第一個數(shù)字；2、前一個數(shù)字大約是后一個數(shù)字的0.618倍；3、前一個數(shù)字約是其后第二個數(shù)字的0.382倍；4、后一個數(shù)字約是前一個數(shù)字的1.618倍；5、后一個數(shù)字約是前面第二個數(shù)字的2.618倍；由此計算出常見的黃金分割率為(0.5和1.5外)

0.191、0.382、0.618

、0.809、1.236、1.382、1.618、1.764、1.809

，2.618黃金分割比率對于期貨市場和貴金屬市場運行的時間周期和價格幅度模型具有重要啟示及應(yīng)用價值。5、黃金分割率在時間和空間周期模型上的應(yīng)用

黃金分割比率在時間周期模型上的應(yīng)用未來市場轉(zhuǎn)折點＝已知時間周期×分割比率已知時間周期有兩種：

（1）循環(huán)周期：最近兩個頂之間的運行時間或兩個底之間的運行時間（）

（2）趨勢周期：最近一段升勢的運行時間或一段跌勢的運行時間一般來講，用循環(huán)周期可以計算出下一個反向趨勢的終點，即用底部循環(huán)計算下一個升勢的頂，或用頂部循環(huán)計算下一個跌勢的底。而用趨勢周期可以計算下一個同方向趨勢的終點或是下一個反方向趨勢的終點。57368142時間循環(huán)周期模型預(yù)測圖用循環(huán)周期預(yù)測，可以用頂測底，用底測頂：已知點1、點3屬于頂?shù)巾數(shù)捻斞h(huán)，運行6個時間周期，則點3到點4段跌勢的底在6×0.5＝3個時間周期出現(xiàn)；根據(jù)點2、點4的底循環(huán)6個時間周期，則點4到點5段升勢的頂在6×0.809≈5個時間周期出現(xiàn)五浪的時間周期為3浪4浪之和的1.618倍一、二兩浪的時間周期基本等同于3浪4浪之間的周期4c2AB31時間趨勢周期模型預(yù)測圖根據(jù)已知趨勢周期預(yù)測未來同向或反向趨勢終點：已知趨勢A始于點1止于點2運行8個時間周期，則趨勢B將運行8×0.618≈5個時間周期；B×1.618≈C運行的8個時間周期調(diào)整在前一上升浪的時間周期的0.618處結(jié)束一二浪的時間周期和三浪周期等長觀察1.618和2.618處行情的情況看了這個圖，你會在六千點上方賣出嗎？看了這個，你在1000點的時候敢去做多嗎？時間周期與波浪數(shù)浪的數(shù)學(xué)關(guān)系一個完整的趨勢(推動浪3波或調(diào)整浪3波)，運行時間最短為第一波(1浪或A浪)的1.618倍，最長為第一波的5.236倍。如果第一波太過短促，則以第一個循環(huán)計算(A浪與B浪或1浪與2浪)。1.382及1.618的周期一旦成立，則出現(xiàn)的行情大多屬次級趨勢，但行情發(fā)展迅速。同級次兩波反向趨勢組成的循環(huán)，運行時間至少為第一波運行時間的1.236倍。一個很長的跌勢(或升勢)結(jié)束后，其右底(或右頂)通常在前趨勢的1.236或1.309倍時間出現(xiàn)。黃金分割比率在價格幅度模型上的應(yīng)用黃金分割比率在價格幅度模型上的應(yīng)用如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪的話，則其他兩個推動浪不管其運行的幅度還是運行的時間，都將會趨向于一致。也就是說，當(dāng)推動浪中的浪3在走勢中成為延伸浪時，則浪1與浪5的升幅和運行時間將會大致趨同。假如并非完全相等，則極有可能以0.618的關(guān)系相互維系。浪5最終目標(biāo)，可以根據(jù)浪1浪底至浪2浪頂距離來進行預(yù)估，他們之間的關(guān)系，通常亦包含有神奇數(shù)字組合比率的關(guān)系。對于ABC調(diào)整浪來說，浪C的最終目標(biāo)值可能根據(jù)浪A的幅度來預(yù)估。浪C的長度會經(jīng)常是浪A的1.618倍。當(dāng)然我們也可以用下列公式預(yù)測浪C的下跌目標(biāo)：浪A浪底減浪A乘0.618。在對稱三角形內(nèi)，每個浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相維系。5浪的終點在2浪的2.618處浪C在一般浪A的1.382處截止

0.382：浪4常見的回吐比率、部份浪2的回吐比率、浪B的回吐比率。0.618：大部份浪2的調(diào)整幅度、浪5的預(yù)期目標(biāo)、浪B的調(diào)整比率、三角形內(nèi)浪浪之間比率。0.5：常見是浪B的調(diào)整幅度。0.236：浪3或浪4的回吐比率，但不多見。1.236與1.382：1.618：浪3與浪1、浪C與浪A的比率關(guān)系。浪4在浪3的0.382處結(jié)束浪二回調(diào)到0.618的位置結(jié)束浪B在0.618處企穩(wěn)行情正好在浪一的1.618倍處開始反彈A點的位置是a浪的1.382倍處C浪在B浪的1.618倍處結(jié)束6、推動浪和調(diào)整浪

推動浪形態(tài)推動浪有五浪構(gòu)成。第一浪通常只是由一小部分交易者參與的微弱的波動。一旦浪1結(jié)束，交易者們將在浪2賣出。浪2的賣出是十分兇惡的，最后浪2在不創(chuàng)新低的情況下，市場開始轉(zhuǎn)向啟動下一浪波動。浪3波動的初始階段是緩慢的，并且它將到達前一次波動的頂部（浪1的頂部）。1234551234

推動浪的每一浪在更小的周期上一般都可以劃分為更小周期的五浪結(jié)構(gòu)。推動浪形態(tài)止損單

交易者并不確信這是一次向上的趨勢，并且利用這次波動增加空頭。如果他們的分析是正確的話市場不能到達前一浪波動的頂部。因此，大量的止損單的現(xiàn)象將在浪1頂部上方出現(xiàn)。12止損跳空缺口浪312

浪3的波動獲得了動力并且到達了浪1的頂部。在浪1頂部被突破的同時，那些止損單被觸及了。根據(jù)止損量的大小，將在浪3上產(chǎn)生一個跳空缺口。在浪3上升的過程中，跳空缺口是一個好的現(xiàn)象，在止損單被觸及之后，浪3的波動將引起交易者的注意。推動浪形態(tài)止損出局浪312

以下的序列將是這樣：初始時在底部做多頭的交易者可以觀望。他們甚至可能決定增加頭寸。

處于停損出局狀態(tài)的交易者（經(jīng)過一段徘徊不安之后）斷定行情是向上的，并決定買進參與波動，這種突增的興趣給浪3的波動提供了動力。

這時,大多數(shù)的交易者已經(jīng)斷定這浪行情是上升的。止損出局者參與買進推升股價推動浪形態(tài)兇惡賣出獲利回吐312

最后，這種買進的瘋狂變?nèi)趿?，?進入了停滯。獲利回吐這時開始蔓延。在低點做多的交易者決定將利潤兌現(xiàn)。這就引發(fā)一次價格的回落，從而形成浪4。

當(dāng)獲利回吐進行的過程中，大多數(shù)交易者仍然確信行情是向上的。他們或者是遲了一步進入這一次波動，或是正處于猶豫不決。他們認為這次獲利回吐是一次買進的好機會和平倉的好機會。

在浪4結(jié)束之時，更多的買單開始介入，價格開始再次波動上升，從而形成浪5。浪5的波動缺乏象浪3波動時擁有的巨大的熱情和力量。當(dāng)價格在浪3上方創(chuàng)出新高以后，浪5內(nèi)部的動量相對于浪3運行過程是很小的。4浪2是一次兇惡的賣出，浪4是一次有序的獲利回吐。最后，當(dāng)這種缺乏光澤的買進熱情熄滅時，市場已經(jīng)到了頭部，并進入下一個階段。推動浪浪5未能創(chuàng)新高(低),市場將會出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)123451235熊市4牛市推動浪浪5不能創(chuàng)新高（高于浪3的頂點），則浪4變?yōu)檎{(diào)整浪的浪a（也有可能成為下跌推動浪的浪1），浪5成為浪b,之后將面臨浪c的下跌（下跌推動浪浪3是慘烈下跌）。推動浪浪5不能創(chuàng)新低（低于浪3的低點），則浪4變?yōu)檎{(diào)整浪的浪a（也有可能成為上升推動浪的浪1），浪5成為浪b,之后將面臨浪c的反彈（上升推動浪浪3是猛烈上升）。推動浪的變異形態(tài)——傾斜三角形傾斜三角形為推動浪中的一種特殊型態(tài)（比較少見），主要出現(xiàn)在第５浪的位置。艾略特指出，在股市中，一旦出現(xiàn)一段走勢呈現(xiàn)快速上升或趕底的狀況，其后經(jīng)常會出現(xiàn)傾斜三角形型態(tài)12345調(diào)整浪形態(tài)調(diào)整是十分難以掌握的，許多艾略特交易者在推動模式階段上賺錢而在調(diào)整階段再輸錢。一個推動階段包括五浪。調(diào)整階段由三浪組成，但有一個三角形的例外。一個推動經(jīng)常伴隨著一個調(diào)整的模式。調(diào)整模式可以被分成兩類：簡單的調(diào)整：之字型調(diào)整（N字型調(diào)整）復(fù)雜的調(diào)整：平坦型、不規(guī)則型、三角形型絕大部分的中繼形態(tài)都屬于調(diào)整浪調(diào)整浪形態(tài)：簡單的調(diào)整（N字調(diào)整）12345ABC“N字型調(diào)整”是三浪模式，其中B浪不能回調(diào)到A浪的75%之上。C浪將在A浪之下形成一個新低，N字型調(diào)整的A浪經(jīng)常會有五浪。在平坦型和不規(guī)則型調(diào)整中，A浪有三浪。這樣，如果你能識別一個有五浪組成的A浪，你就能斷定這個調(diào)整是“N字型調(diào)整”型。浪B＝通常浪A的50％，不能超過浪A的75％浪C＝浪A等長或者1.382倍或者1.618倍或者2.618倍浪A白銀第四浪的簡單N字形調(diào)整調(diào)整浪形態(tài)：復(fù)雜（平坦型）的調(diào)整12345ABC

在平坦型調(diào)整中，每一浪的長度是相同的。

經(jīng)歷過一次五浪的推動模式之后，市場進入浪A。而后，市場波動向上形成浪B，并到達前期高位。最后，市場下滑形成浪C，并到達前期浪B的低位。調(diào)整浪形態(tài)：復(fù)雜（不規(guī)則型）調(diào)整12345ABC在這種調(diào)整類型中，浪B會創(chuàng)一個新高，最后的浪C會下降至浪B的開始處，甚至更低。浪B＝1.15倍或1.25倍浪A浪C＝1.62倍浪A或者2.62倍浪A23451途中ABC調(diào)整屬于向下不規(guī)則調(diào)整白銀的不規(guī)則調(diào)整一個簡單調(diào)整一個不規(guī)則調(diào)整調(diào)整浪形態(tài)：復(fù)雜的（三角形型）調(diào)整12345a艾略特三角形是一種五浪之間相互穿插的模式。一個三角形的五個次級浪依次呈現(xiàn)浪A、B、C、D和E序列。bcde調(diào)整浪形態(tài)：復(fù)雜的（三角形型）調(diào)整AB345a作為B浪調(diào)整出現(xiàn)的三角形。這時市場將以與浪A相同的方向刺破三角形。大多數(shù)普通的三角形是作為第4浪出現(xiàn)的（大五浪的第4浪），這時市場將以與浪3相同的方向刺破三角形。bcdeCabcde沖刺波黃金的三角形調(diào)整調(diào)整浪的簡單與復(fù)雜調(diào)整的交替準則12345a

如果第2浪是一個簡單的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)期待第4浪是一個復(fù)雜的調(diào)整。

如果第2浪是一個復(fù)雜的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)期待第4浪是一個簡單的調(diào)整。bcde調(diào)整浪的變異形態(tài)：強勢三角形ABCDE強勢三角形，通常三角型態(tài)中每一個次級浪均是依次遞減（增）的，但在某些時候，特別是收縮三角形中，Ｂ浪會突破Ａ浪的始點，這樣就形成了強勢三角形型態(tài)。這種情況的出現(xiàn)，說明市道極為強勁。但這究竟是新一輪升勢（虛線）還是Ｂ浪反彈？的確是一件頭痛的事情。牛市ABCDE熊市A浪始點A浪始點調(diào)整浪的變異形態(tài)：前置三角形ABC前置三角形通常出現(xiàn)在浪Ａ中，有時浪1中也會出現(xiàn)。它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)通常為5-3-5-3-5的形態(tài)。前置三角形型態(tài)的出現(xiàn)，其后的Ｂ浪反彈屬于較弱的類型，期望不可過高。12345浪1起止識別浪1浪1-1浪1-2浪1-3浪1-4浪1-5浪1啟動于前浪終點并出現(xiàn)轉(zhuǎn)向時，一個完整的浪1要經(jīng)過5個子浪才會終止。abc此處未能創(chuàng)前高即回落可確認為浪1結(jié)束前浪一般而言，在30分鐘或者15分鐘K線圖上確認浪型起止點有利于交易執(zhí)行此處判斷為浪1啟動此處創(chuàng)前高確認7、各波浪的特性擴延浪（延伸浪）的特性浪1延伸浪3延伸浪5延伸無法辨認的延伸12351234512345124356789一般有且僅有一個延長浪另外兩浪一般結(jié)構(gòu)和空間都將相似成熟市場一般第三浪延長，新興市場第五浪也會延長棕櫚油5分鐘第三浪延長浪各段波浪的特性各段波浪的特性在8浪循環(huán)中，每段波浪都有不同的特點，熟知這些特點，對波浪屬性的判斷極有幫助，第1浪：大部分第1浪屬于營造底部形態(tài)的一部份，相當(dāng)于形態(tài)分析中頭肩底的底部或雙底的右底，對這種類型的第1浪的調(diào)整（第2浪）幅度通常較大，理論上可以回到第1浪的起點。

小部份第1浪在大型調(diào)整形態(tài)之后出現(xiàn)，形態(tài)上呈V形反轉(zhuǎn)，這類第1浪升幅較為可觀。在K線圖上，經(jīng)常出現(xiàn)帶長下影線的大陽線。

從波浪的劃分來說，在5-3-5的調(diào)整浪當(dāng)中，第1浪也可以向下運行，通常第1浪在分時圖上應(yīng)該顯示明確的5浪形態(tài)。各段波浪的特性第2浪：在強勢調(diào)整的第2浪中，其回調(diào)幅度可能達到第1浪幅度的0.382或0.618，在更多的情況下，第2浪的回調(diào)幅度會達到100％，形態(tài)上經(jīng)常表現(xiàn)為頭肩底的右底，使人誤以為跌勢尚未結(jié)束。

在第2浪回調(diào)結(jié)束時，指標(biāo)系統(tǒng)經(jīng)常出現(xiàn)超賣、背離等現(xiàn)象。

第2浪成交量逐漸縮小，波幅較細，這是賣力衰竭的表現(xiàn)。

出現(xiàn)傳統(tǒng)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)向信號，如頭肩底、雙底等。第二浪的結(jié)束是主要的入場點

一般第二浪結(jié)束企穩(wěn)的時候是整段行情很好的進場點位或者突破第二浪的趨勢線的時候也是操作中最主要的進場點位，止損就是第二浪的終點下移一點。

各段波浪的特性第3浪：如果運行時間較短，則升速通常較快。在一般情況下為第1浪升幅的1.618倍。如果第3浪升幅與第1浪等長，則第5浪通常出現(xiàn)擴延的情況。

在第3浪當(dāng)中，唯一的操作原則是順勢而為。因為第3浪的升幅及時間經(jīng)常會超出分析者的預(yù)測。

通常第3浪運行幅度及時間最長。屬于最具爆發(fā)性的一浪。大部分第3浪成為擴延浪。第3浪成交量最大。

出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表的突破信號，如跳空缺口等。

第三浪一般都可以再次細分為更小周期的五浪結(jié)構(gòu)第三浪在前期的每次調(diào)整或在橫盤整理后都是入場的機會各段波浪的特性第4浪：如果第4浪以平坦型或Ｎ字型出現(xiàn)，a小浪與c小浪的長度將會相同。第