企業(yè)股權結構與股權激勵

《大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基礎》第六章新企業(yè)的成立與管理講課人第四節(jié)企業(yè)股權結構與股權激勵常見的股權結構類型企業(yè)股權結構設計股權激勵設計目錄一、常見的股權結構類型分散型、集中型、制衡型1、分散型股權結構?分散型股權結構優(yōu)點：①可以降低股東持有股份的流動性風險，帶來流動性收益；②有利于經(jīng)營者創(chuàng)造性的發(fā)揮；③在股權高度分散的情況下，股東持股數(shù)相近，權力分配較為平均，在股東之間存在一種制衡機制，有利于產(chǎn)生權力制衡與民主決策。缺點：①由于股東“搭便車”的行為和監(jiān)督成本的存在，經(jīng)營者往往利用自身的信息優(yōu)勢，采取機會主義行為，侵害廣大股東的利益；②公司股東無法在集體行動上達成一致，可能會降低公司的反應速度，使公司錯失機會，降低工作效率；③容易招來野蠻人。2、集中型股權結構?優(yōu)點：①形成“控制權共享收益”，控股股東的控股行為可以給公司整體（包括大小股東在內的所有股東）帶來收益；②解決了“搭便車”的問題，大股東有動機、也有能力去監(jiān)督公司的管理層，使股東與管理者的代理摩擦減?。虎圩銐虻耐镀睓嗤梢员ＷC控股股東本身或其代表直接參與公司經(jīng)營，由此促進企業(yè)經(jīng)營，提高企業(yè)的效率水平并增加全體股東的財富；④一定程度的股權集中可以降低股東與管理者之間代理成本。缺點：形成“控制權私人收益”，控股股東利用其控股地位從公司轉移資產(chǎn)和利潤，從而損害了中小股東和公司的利益。當大股東的控制權缺乏公司其他利益相關者的監(jiān)督和制約時，大股東就會采取“隧道行為”為自己謀取控制權私利，損害眾多小股東的利益。3、制衡型股權結構?優(yōu)點：①由于股權相對集中，大股東有加強監(jiān)督減少經(jīng)理的私人收益的激勵；②由于大股東各自的利益最大化約束以及利益分配不均衡，常常會使得一些可能損害中小股東利益的決策不能達成一致，大股東之間無形中構造了一種利益均衡機制，有效降低了對小股東利益的侵害，即討價還價效應；③共享控制權意味著更少的少數(shù)股權需要出售以滿足融資需求。這樣，控制集團可以在更大程度上將企業(yè)價值內部化，這將會降低他們?yōu)榱嗽黾铀饺耸找娑該p失效率作為代價的從事商業(yè)決策的動機。3、制衡型股權結構?缺點：①這種討價還價也可能引起大股東關注于控制權爭奪，導致公司的業(yè)務癱瘓，使小股東利益受損；②大股東對投資項目的前景、回報率、各自所承擔的成本與享受的收益的看法可能不一致，并且由于存在多個大股東，通過談判形成一致意見的難度增加，從而使得一些具有正的凈現(xiàn)值的投資項目被放棄，最終造成投資不足；③對管理層的監(jiān)督活動是一個“公共品”，大股東之間存在搭便車的動機，最終造成監(jiān)督不力，而一股獨大在解決此類問題時可能更有效。三種常見的不合理股權結構?股權平分三種常見的不合理股權結構?人資倒掛三種常見的不合理股權結構?一股獨大二、企業(yè)股權結構設計：以有限公司為例

隱名股東出資方式出資比例出資規(guī)模股東選擇是否同股同權出資期限三、股權激勵設計1、設計要素股票來源員工持股總額及分配激勵方式激勵對象退出機制執(zhí)行八步曲確定股權合作的內容了解股權結構：期權；虛擬股；注冊股科學規(guī)劃財務管理不斷吸納全體優(yōu)秀員工的文化，構建良好的統(tǒng)一文化體系。第一步第四