中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力測試B卷帶答案打印版

中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力測試B卷帶答案打印版

單選題（共50題）1、（2018年真題）某公司當(dāng)年的資本成本率為10%，現(xiàn)金平均持有量30萬元，現(xiàn)金管理費用2萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本1.5萬，則該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5【答案】C2、下列關(guān)于吸收直接投資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進(jìn)行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.籌資費用較低【答案】C3、某商業(yè)企業(yè)銷售A商品，預(yù)計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價格為（）元。A.253.2B.256.25C.246D.302【答案】B4、（2021年真題）上市公司以股東財富最大化為財務(wù)管理目標(biāo)，反映股東財富水平的是（）。A.每股市價×股票數(shù)量B.每股總資產(chǎn)×股票數(shù)量C.每股收益×股票數(shù)量D.每股凈資產(chǎn)×股票數(shù)量【答案】A5、（2021年真題）下列籌資方式中，由企業(yè)之間商品或勞務(wù)交易活動形成的能夠成為企業(yè)短期資金經(jīng)常性來源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融資租賃D.商業(yè)信用【答案】D6、（2017年）對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是（）A.聯(lián)合單位法B.順序法C.加權(quán)平均法D.分算法【答案】D7、甲企業(yè)20×1年、20×2年的營業(yè)收入環(huán)比動態(tài)比率分別為1.2和1.5，則相對于20×0年而言，20×2年的營業(yè)收入定基動態(tài)比率為（）。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25【答案】A8、關(guān)于債券投資，下列各項說法中不正確的是（）。A.對于非平價發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化不敏感【答案】D9、在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項指令，他們只對日常生產(chǎn)經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)，該種財務(wù)管理體制屬于（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.以上都不是【答案】C10、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的是（）。A.降低單位變動成本B.提高固定成本C.降低利息費用D.提高銷售量【答案】B11、（2021年真題）某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動成本率為60%，盈虧平衡點作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B12、某企業(yè)于20×3年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值50萬元，租期8年，租賃期滿時預(yù)計殘值6萬元，歸承租人所有。年利率6%，租賃手續(xù)費率1%。租金每年末支付一次，則每年的租金為（）元。已知：（P/A，7%，8）＝5.9713，（P/F，7%，8）＝0.5820。A.80517.89B.77361.06C.83733.86D.89244.76【答案】C13、某項銀行貸款本金100萬元，期限為10年，利率為8%，每年年末等額償還本息，每年償還額計算公式為（）。A.100×（1＋8%）/（F/A，8%，10）B.100×（1＋8%）/（P/A，8%，10）C.100/（F/A，8%，10）D.100/（P/A，8%，10）【答案】D14、A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，沒有投資期，預(yù)計使用年限為20年，采用直線法計提折舊，預(yù)計無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得稅后營業(yè)利潤22549元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該投資的動態(tài)投資回收期為（）。已知：（P/A，10％，10）＝6.1446A.5年B.3年C.6年D.10年【答案】D15、投資管理原則的可行性分析原則包括環(huán)境可行性、技術(shù)可行性、市場可行性、財務(wù)可行性等。其中，（）是投資項目可行性分析的主要內(nèi)容。A.環(huán)境可行性B.技術(shù)可行性C.市場可行性D.財務(wù)可行性【答案】D16、某投資項目的項目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，資本成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，則該項目年金凈流量為（）萬元。A.574.97B.840.51C.594.82D.480.79【答案】D17、下列財務(wù)管理目標(biāo)中，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現(xiàn)合作共贏價值理念的是（）。A.相關(guān)者利益最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.利潤最大化【答案】A18、（2021年真題）企業(yè)以增發(fā)股票的方式支付股利，這個行為對公司的影響是（）。A.減少公司資產(chǎn)總額B.減少股東權(quán)益總額C.導(dǎo)致現(xiàn)金流出D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)【答案】D19、（2020年真題）（P/F，i，9）與（P/F，i，10）分別表示9年期和10年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，關(guān)于二者的數(shù)量關(guān)系，下列表達(dá)式正確的是（）。A.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）-iB.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）×（1+i）C.（P/F，i，9）=（P/F，i，10）×（1+i）D.（P/F，i，10）=（P/F，i，9）+i【答案】C20、甲公司按年利率12%向銀行借款，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額15%的補償性余額，補償性余額的存款利率為2%。該項借款的實際年利率為（）。A.10%B.11%C.13.76%D.9.09%【答案】C21、老李打算在5年后退休時獲取本利和12萬元，已知年利率4%，半年計息一次，按照復(fù)利計算，老李現(xiàn)在應(yīng)該存入（）萬元。A.11.65B.10.84C.11.13D.9.84【答案】D22、某公司預(yù)計計劃年度期初應(yīng)付賬款余額為200萬元，1~3月份采購金額分別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的采購款當(dāng)月支付70%，次月支付30%。則預(yù)計第一季度現(xiàn)金支出額是（）萬元。A.2100B.1900C.1860D.1660【答案】C23、下列各項中，屬于增量預(yù)算法缺點的是（）。A.可比性差B.可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制C.適應(yīng)性差D.編制工作量大【答案】B24、下列各項中，屬于自發(fā)性流動負(fù)債的是（）。A.應(yīng)付賬款B.融資租賃C.短期借款D.應(yīng)付債券【答案】A25、根據(jù)本量利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的是（）。A.利潤=（營業(yè)收入-保本銷售額）×邊際貢獻(xiàn)率B.利潤=保本銷售量×邊際貢獻(xiàn)率C.利潤=營業(yè)收入×（1-邊際貢獻(xiàn)率）-固定成本D.利潤=營業(yè)收入×變動成本率-固定成本【答案】A26、在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息，從而影響股價，上述股利政策觀點來自于（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論【答案】B27、某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．4，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）。A.1.9倍B.1.5倍C.2.1倍D.0.1倍【答案】C28、已知市場上年實際利率為3%，通貨膨脹率為1%，現(xiàn)將100元存入銀行，一年后可以獲得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B29、（2021年真題）下列屬于技術(shù)性變動成本的是（）。A.生產(chǎn)設(shè)備的主要零部件B.加班工資C.銷售傭金D.按銷量支付的專利使用費【答案】A30、下列投資活動中，屬于直接投資的是（）。A.購買普通股股票B.購買公司債券C.購買優(yōu)先股股票D.購買固定資產(chǎn)【答案】D31、甲公司機(jī)床維修費為半變動成本，機(jī)床運行200小時的維修費為650元，運行300小時的維修費為950元，機(jī)床運行時間為240小時，維修費為（）元。A.620B.770C.650D.660【答案】B32、A企業(yè)是日常消費品零售、批發(fā)一體的企業(yè)，春節(jié)臨近，為了預(yù)防貨物中斷而持有大量的現(xiàn)金。該企業(yè)持有大量現(xiàn)金屬于（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.支付性需求【答案】A33、下列屬于構(gòu)成比率的指標(biāo)是（）。A.不良資產(chǎn)比率B.流動比率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售凈利率【答案】A34、（2019年真題）下列各項中，通常會引起資本成本上升的情形是（）。A.預(yù)期通貨膨脹率呈下降趨勢B.投資者要求的預(yù)期報酬率下降C.證券市場流動性呈惡化趨勢D.企業(yè)總體風(fēng)險水平得到改善【答案】C35、甲企業(yè)是一家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會增加，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，甲企業(yè)需要在特定時期籌集足夠的資金，這種籌資動機(jī)屬于（）籌資動機(jī)。A.創(chuàng)立性B.支付性C.擴(kuò)張性D.調(diào)整性【答案】B36、（2016年真題）要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（）。A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣告日D.股利發(fā)放日【答案】B37、（2020年）下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是（）。A.發(fā)行債券B.配股C.公開增發(fā)股票D.定向增發(fā)股票【答案】D38、（2021年真題）私募基金與公募基金對比，下列選項中不屬于公募基金特點的是（）。A.監(jiān)管寬松B.發(fā)行對象不確定C.投資金額較低D.要求更高的信息透明度【答案】A39、某公司購買一批貴金屬材料，為避免該資產(chǎn)被盜而造成損失，向財產(chǎn)保險公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險對策是（）。A.風(fēng)險承擔(dān)B.風(fēng)險對沖C.風(fēng)險規(guī)避D.風(fēng)險轉(zhuǎn)移【答案】D40、企業(yè)采取的下列措施中，會增加營運資本需求的是（）。A.加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)B.加速存貨周轉(zhuǎn)C.加速應(yīng)付賬款的償還D.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)【答案】C41、某項目需要購買固定資產(chǎn)1000萬元、無形資產(chǎn)500萬元，項目投資期為一年，長期資產(chǎn)投資額于投資期年初和年末分兩筆等額支付，在運營期第5年進(jìn)行一次改造，需要投入100萬元，并在項目第一年年末一次性投入200萬元的營運資金，則該項目第一年年末的現(xiàn)金凈流出量為（）萬元。A.750B.950C.1700D.1800【答案】B42、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為－3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測年度資金需要量為（）萬元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】A43、下列關(guān)于相關(guān)者財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突的表述中，正確的是（）。A.股東希望支付較少報酬實現(xiàn)更多的財富B.經(jīng)營者受雇于企業(yè)，會與企業(yè)目標(biāo)一致，為企業(yè)賺取最大財富C.解聘是通過市場約束經(jīng)營者的辦法D.接收是通過股東約束經(jīng)營者的辦法【答案】A44、（2010年真題）下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步【答案】B45、某企業(yè)正編制8月份的"現(xiàn)金預(yù)算"，預(yù)計8月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負(fù)債，預(yù)計8月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變）的倍數(shù)，8月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元，假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應(yīng)向銀行借款的最低金額為0萬元。A.60B.61C.62D.63【答案】C46、某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（）。A.強化內(nèi)部人控制B.解聘總經(jīng)理C.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督D.將經(jīng)營者的收益與其績效掛鉤【答案】A47、下列各項中，不屬于財務(wù)績效定量評價指標(biāo)的是（）。A.盈利能力指標(biāo)B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C.經(jīng)營增長指標(biāo)D.發(fā)展創(chuàng)新指標(biāo)【答案】D48、投資項目的動態(tài)回收期是指（）。A.未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時的年限B.未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資數(shù)額時的年限C.累計凈現(xiàn)金流量為零的年限D(zhuǎn).累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為零的年限【答案】D49、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為50000件，固定成本總額為250000元，變動成本總額為7000000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用保本點定價法測算的單位A產(chǎn)品的價格應(yīng)為（）元。A.141.74B.152.63C.153.74D.155.63【答案】B50、某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為5%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率為4%，則該企業(yè)利用普通股籌資的資本成本率為（）。A.25.9%B.21.9%C.24.4%D.25.1%【答案】A多選題（共30題）1、下列各種股利政策中，能夠吸引依靠股利度日的股東的有（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】BD2、關(guān)于風(fēng)險，下列說法中正確的有（）。A.風(fēng)險是指收益的不確定性B.風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性C.資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性D.從財務(wù)管理的角度看，風(fēng)險就是企業(yè)在各項生產(chǎn)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性【答案】AC3、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有（）。A.有無負(fù)債不改變企業(yè)的價值B.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨負(fù)債程度的增大而增大C.企業(yè)價值隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加D.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本=相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本+與以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險報酬【答案】BCD4、（2012年）下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風(fēng)險D.資本市場效率【答案】ABCD5、相比于普通股籌資，下列屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點有（）。A.籌資靈活性B.資本成本較低C.籌資效率高D.財務(wù)風(fēng)險小【答案】ABC6、（2013年）下列各項中，屬于認(rèn)股權(quán)證籌資特點的有（）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具B.認(rèn)股權(quán)證是一種高風(fēng)險融資工具C.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制【答案】ACD7、下列各項中，屬于揭示利潤中心特征的表述包括（）。A.既能控制成本，又能控制收入和利潤B.只控制收入不控制成本C.僅強調(diào)絕對成本控制D.既可以是自然形成的，也可以是人為設(shè)定的【答案】AD8、（2021年真題）與增量預(yù)算法相比，關(guān)于零基預(yù)算法的表述正確的有（）。A.更能夠靈活應(yīng)對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化B.更適用于預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大的預(yù)算項目C.以歷史期經(jīng)營活動及其預(yù)算為基礎(chǔ)編制預(yù)算D.有助于降低預(yù)算編制的工作量【答案】AB9、增值作業(yè)的滿足條件有（）。A.該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變B.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成C.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行D.該狀態(tài)的變化可以由其他作業(yè)來完成【答案】ABC10、（2021年真題）在作業(yè)成本法下，下列屬于批別級作業(yè)的有（）。A.生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)B.廠房維修作業(yè)C.設(shè)備調(diào)試作業(yè)D.管理作業(yè)【答案】AC11、以下各項中，屬于企業(yè)可以在通貨膨脹初期采取的應(yīng)對措施的有（）。A.進(jìn)行投資，實現(xiàn)資本保值B.與客戶簽訂長期購貨合同C.采用嚴(yán)格信用條件，減少企業(yè)債權(quán)D.取得長期負(fù)債，保持資本成本穩(wěn)定【答案】ABD12、下列各項中，將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的有（）。A.發(fā)生通貨膨脹B.市場利率上升C.國民經(jīng)濟(jì)衰退D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗【答案】ABC13、在本量利分析中，成本、業(yè)務(wù)量和利潤之間的數(shù)量關(guān)系是建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)上的，下列關(guān)于本量利分析假設(shè)的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)所發(fā)生的全部成本可以按其性態(tài)區(qū)分為變動成本和固定成本B.當(dāng)銷售量在相關(guān)范圍內(nèi)變化時，銷售收入必須隨業(yè)務(wù)量的變化而變化C.每期生產(chǎn)的產(chǎn)品總量總是能在當(dāng)期全部售出，產(chǎn)銷平衡D.當(dāng)產(chǎn)品的產(chǎn)銷總量發(fā)生變化時，原來各產(chǎn)品的產(chǎn)銷額在全部產(chǎn)品的產(chǎn)銷額中所占的比重不會發(fā)生變化【答案】ABCD14、（2017年）運用年金成本法對設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A.舊設(shè)備年營運成本B.舊設(shè)備殘值變價收入C.舊設(shè)備的初始購置成本D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值【答案】ABD15、（2020年真題）關(guān)于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有（）。A.不發(fā)生籌資費用B.沒有資本成本C.籌資數(shù)額相對有限D(zhuǎn).不分散公司的控制權(quán)【答案】ACD16、下列各項中，屬于財務(wù)管理工作應(yīng)遵循的原則有（）。A.系統(tǒng)性原則B.風(fēng)險權(quán)衡原則C.現(xiàn)金收支平衡原則D.投資與收入對等原則【答案】ABC17、（2010年真題）某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A.融資權(quán)B.擔(dān)保權(quán)C.收益分配權(quán)D.經(jīng)營權(quán)【答案】ABC18、相對于股權(quán)籌資，債務(wù)籌資的優(yōu)點包括（）。A.籌資速度較快B.可以靈活商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時間C.資本成本較低D.能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)【答案】ABC19、以下對股利分配順序的說法不正確的有（）A.法定公積金必須按照本年凈利潤的10%提取B.法定公積金達(dá)到注冊資本的50%時，就不能再提取C.企業(yè)提取的法定公積金可以全部轉(zhuǎn)增資本D.公司當(dāng)年無盈利不能分配股利【答案】ABCD20、某利潤中心本期營業(yè)收入為22000萬元，變動成本總額為13200萬元，該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1240萬元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為900萬元，則下列說法中正確的有（）。A.邊際貢獻(xiàn)為8800萬元B.部門邊際貢獻(xiàn)為6660萬元C.部門邊際貢獻(xiàn)為8460萬元D.可控邊際貢獻(xiàn)為7560萬元【答案】ABD21、（2018年真題）下列財務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有（）。A.公司價值分析法B.安全邊際分析法C.每股收益分析法D.平均資本成本比較法【答案】ACD22、下列屬于財務(wù)預(yù)算的有（）。A.資金預(yù)算B.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表C.預(yù)計利潤表D.經(jīng)營預(yù)算【答案】ABC23、（2018年）下列各項中，屬于債務(wù)籌資方式的有（）。A.商業(yè)信用B.吸收直接投資C.融資租賃D.留存收益【答案】AC24、下列混合成本分解方法中，不屬于最完備的方法有（）。A.高低點法B.回歸分析法C.賬戶分析法D.技術(shù)測定法【答案】ABC25、下列關(guān)于企業(yè)分立的納稅籌劃的說法，錯誤的有（）。A.分立企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先考慮非股權(quán)支付B.分立企業(yè)盡量使股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的60%，爭取達(dá)到企業(yè)分立的特殊性稅務(wù)處理條件C.新設(shè)分立可以分為兩個甚至更多小型微利企業(yè)D.企業(yè)通過新設(shè)分立，可以使某些新設(shè)企業(yè)符合高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠【答案】AB26、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，正確的有（）。A.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)價值越大B.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高C.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D.財務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越低【答案】ABC27、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標(biāo)息稅前利潤2000元，可以采取的措施不包括（）。A.單價提高到12元，其他條件不變B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變C.固定成本降低至4000元，其他條件不變D.銷量增加至1500件，其他條件不變【答案】ACD28、與股票籌資相比，下列選項中，屬于債務(wù)籌資優(yōu)點的有（）。A.穩(wěn)定公司控制權(quán)B.資本成本負(fù)擔(dān)較輕C.形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)D.籌資彈性較大【答案】ABD29、企業(yè)采取的下列措施中，能夠減少營運資本需求的有（）。A.加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)B.加速存貨周轉(zhuǎn)C.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)D.加速應(yīng)付賬款的償還【答案】AB30、股票分割和股票股利的相同之處有()。A.不改變公司股票數(shù)量B.不改變資本結(jié)構(gòu)C.不改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)D.不改變股東權(quán)益總額【答案】BD大題（共10題）一、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增稅后營業(yè)利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示（略）：要求：（1）計算新設(shè)備每年折舊額。（2）計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1－4）。（3）計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。（5）計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值（NPV）。要求：（1）計算新設(shè)備每年折舊額。（2）計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1－4）。（3）計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。（5）計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值（NPV）?！敬鸢浮浚?）年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬元）（2）NCF1－4＝11＋19＝30（萬元）（3）NCF5＝30＋5＋10＝45（萬元）（4）原始投資額＝100＋10＝110（萬元）（5）凈現(xiàn)值＝30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）－100×20%－10－100×80%×（P/F，12%，1）＝30×3.0373＋45×0.5674－20－10－80×0.8929＝15.22（萬元）二、已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。已知：（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/F，7%，5）＝0.7130，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，5%，5）＝0.7835。要求：（1）計算A公司購入甲公司債券的價值和內(nèi)部收益率。（2）計算A公司購入乙公司債券的價值和內(nèi)部收益率。（3）計算A公司購入丙公司債券的價值。（4）根據(jù)上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策?！敬鸢浮浚?）甲公司債券的價值＝1000×（P/F，6%，5）＋1000×8%×（P/A，6%，5）＝1000×0.7473＋1000×8%×4.2124≈1084.29（元）（0.5分）因為發(fā)行價格1041元<1084.29元。所以甲債券收益率大于6%。下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：P＝1000×8%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）＝1000×8%×4.1002＋1000×0.7130＝1041（元）計算出現(xiàn)值為1041元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券內(nèi)部收益率為7%。（0.5分）（2）乙公司債券的價值＝（1000＋1000×8%×5）×（P/F，6%，5）=1046.22（元）（0.5分）因為發(fā)行價格1050元>債券價值1046.22元，所以乙債券內(nèi)部收益率小于6%。下面用5%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下：（1000＋1000×8%×5）×（P/F，5%，5）＝1096.90（元）。因為發(fā)行價格1050元＜債券價值1096.90元，所以：乙債券內(nèi)部收益率在5%-6%之間。利用內(nèi)插法列式：三、（2019年）甲公司擬構(gòu)置一套監(jiān)控設(shè)備。有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功能，X設(shè)備的購買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命6年，該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測算，年金成本為105000元，投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）＝7.7156。要求：（1）計算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計算X設(shè)備的年金成本。（4）運用年金成本方式判斷公司應(yīng)選哪一設(shè)備?！敬鸢浮浚?）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額＝80000×25%＝20000（元）最后一年末的稅后殘值收入＝12000×（1－25%）＝9000（元）（3）X設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝480000＋（30000－20000）×（P/A，10%，6）－9000×（P/F，10%，6）＝480000＋10000×4.3553－9000×0.5645＝518472.50（元）X設(shè)備的年金成本＝518472.50/（P/A，10%，6）＝518472.50/4.3553＝119044.04（元）或者：X設(shè)備的年金成本＝[480000－9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）＋（30000－20000）＝（480000－9000×0.5645）/4.3553＋10000＝119044.04（元）（4）由于X設(shè)備的年金成本大于Y設(shè)備，所以，應(yīng)該選擇Y設(shè)備四、（2020年）某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率?！敬鸢浮?.甲公司股票的必要收益率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%2.甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）由于價值高于價格，所以值得購買。3.內(nèi)部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%五、資料一：某公司只生產(chǎn)一種F產(chǎn)品,年設(shè)計生產(chǎn)能力為18000件，2020年計劃生產(chǎn)14400件，預(yù)計單位變動成本為240元，計劃期的固定成本總額為702720元。該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為25%。資料二：戊公司接到F產(chǎn)品的一個額外訂單，意向訂購量為3000件，訂單價格為330元/件，要求2020年內(nèi)完工。要求：（1）根據(jù)資料一，運用全部成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（2）根據(jù)資料一，運用變動成本費用加成定價法測算F產(chǎn)品的單價。（3）根據(jù)資料一、資料二和上述測算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說明理由。（4）根據(jù)資料一，如果2020年F產(chǎn)品的目標(biāo)利潤為100000元，銷售單價為370元，假設(shè)不考慮消費稅的影響。計算F產(chǎn)品盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量和實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量（計算結(jié)果保留整數(shù)）?！敬鸢浮浚?）全部成本費用加成定價法確定的F產(chǎn)品的單價：單位產(chǎn)品價格=單位成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=（240+702720/14400）×（1+25%）/（1-5%）=380（元）（2）變動成本費用加成定價法確定的F產(chǎn)品的單價：單位產(chǎn)品價格=單位變動成本×（1+成本利潤率）/（1-適用稅率）=240×（1+25%）/（1-5%）=315.79（元）（3）接受Ｆ產(chǎn)品的額外訂單，由于額外訂單價格330元高于315.79元，故應(yīng)接受這一額外訂單。（4）盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=702720/（370-240）=5406（件）實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量=（100000+702720）/（370-240）=6175（件）。六、某城市二環(huán)路已不適應(yīng)交通需要，市政府決定加以改造。現(xiàn)有兩種方案可供選擇：A方案是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上拓寬，需一次性投資3000萬元，以后每年需投入維護(hù)費60萬元，每5年末翻新路面一次需投資300萬元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投資7000萬元，以后每年需投入維護(hù)費70萬元，每8年末翻新路面一次需投資420萬元，永久使用，原有舊路面設(shè)施殘料收入2500萬元。要求：在貼現(xiàn)率為14%時，哪種方案為優(yōu)？【答案】1.A方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（1）原始投資額現(xiàn)值＝3000（萬元）（2）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值每年維護(hù)費＝60（萬元）將每5年末支付一次的翻新費用300萬元視為5年期的年金終值，利用償債基金的計算方法將其換算為每年支付一次的年金，得：每年分?jǐn)偟穆访娣沦M用＝300/（F/A，14%，5）＝45.39（萬元）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值合計（永續(xù)年金現(xiàn)值）＝（60＋45.39）/14%＝752.79（萬元）（3）現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝3000＋752.79＝3752.79（萬元）2.B方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值（1）原始投資額現(xiàn)值＝7000－2500＝4500（萬元）（2）營業(yè)期現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值每年維護(hù)費＝70（萬元）每年分?jǐn)偟穆访娣沦M用＝420/（F/A，14%，8）＝31.74（萬元）七、（2018年）丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預(yù)計年產(chǎn)銷量為2萬件。資料二：M產(chǎn)品的預(yù)計單價1000元，邊際貢獻(xiàn)率為30%，年產(chǎn)銷量為2.2萬件，開發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加100萬元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為630萬元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計算M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額；（2）根據(jù)（1）的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額；（4）根據(jù)（3）的計算結(jié)果和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額。（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由?！敬鸢浮浚?）M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000×2.2×30%=660（萬元）（2）息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）邊際貢獻(xiàn)減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）生產(chǎn)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額560萬元小于開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額600萬元，因此，應(yīng)該投產(chǎn)N產(chǎn)品。八、（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%。（2）B股票價值=2.2×（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因為B股票的價值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例=1/（1+3+6）=10%投資組合中B股票的投資比例=3/（1+3+6）=30%投資組合中C股票的投資比例=6/（1+3+6）=60%投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52投資組合的必要收益率=5%+1.52×（15%-5%）=20.2%。（4）由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6%，所以，如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合?！敬鸢浮浚?）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2×160×360000/80）1/2=1200（件）（2）全年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300（次）（3）相關(guān)年訂貨成本=300×160