2022年湖南省岳陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年湖南省岳陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期是2.5年，則按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

2.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為500萬(wàn)元，借款利率是9%,承諾費(fèi)率為0.6%，企業(yè)借款350萬(wàn)元，平均使用10個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為()萬(wàn)元。

A.1.25和31.5B.0.9和31.5C.0.9和26.25D.1.25和26.25

3.下列有關(guān)β系數(shù)的表述，不正確的是（）。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型下，某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零，說(shuō)明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)

B.在證券的市場(chǎng)組合中，所有證券的盧系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益率變動(dòng)之間的相關(guān)程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的盧系數(shù)

4.A公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為30%。假設(shè)A公司不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，外部融資銷售增長(zhǎng)比為5．2%；如果預(yù)計(jì)A公司的銷售凈利率為8%，股利支付率為40%，則A公司銷售增長(zhǎng)率為（）。

A.20%B.22%C.24%D.26%

5.下列與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動(dòng)的因素是（）

A.標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利

6.

第

14

題

下列各項(xiàng)中，不會(huì)引起無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值發(fā)生增減變動(dòng)的是（）。

A.對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備B.租出無(wú)形資產(chǎn)的攤銷C.企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目研究階段的支出D.轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)

7.甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為()。

A.1B.4C.5D.O

8.標(biāo)的股票為1股A股的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為120元的，期權(quán)費(fèi)為6.5元，則下列說(shuō)法正確的是（）

A.如果到期日股價(jià)為130元，則期權(quán)購(gòu)買人到期日價(jià)值為-10元，凈損益為-6.5元

B.如果到期日股價(jià)為130元，則期權(quán)出售者到期日價(jià)值為10元，凈損益為6.5元

C.如果到期日股價(jià)為106.5元，則期權(quán)購(gòu)買人到期日價(jià)值為-13.5元，凈損益為7元

D.如果到期日股價(jià)為106.5元，則期權(quán)出售者到期日價(jià)值為-13.5元，凈損益為-7元

9.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是()。

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費(fèi)用比重較大

D.各項(xiàng)消耗定額準(zhǔn)確、穩(wěn)定

10.

第

1

題

某公司2008年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1600萬(wàn)元，股東權(quán)益為600萬(wàn)元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算，則杠桿貢獻(xiàn)率為（）。

A.60.12%B.63.54%C.56.36%D.58.16%

11.第

8

題

某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價(jià)30元，在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)率為15%，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

12.

第

15

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B。7月份發(fā)生加工成本650萬(wàn)元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，其中A產(chǎn)品的價(jià)格為15萬(wàn)元/噸，B產(chǎn)品的價(jià)格為25萬(wàn)元/噸，若采用售價(jià)法，A產(chǎn)品的成本為（）。

A.243．75B.406．25C.195D.455

13.

第

14

題

下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是（）。

A.收到的稅費(fèi)返還款B.取得借款收到的現(xiàn)金C.分配股利支付的現(xiàn)金D.取得投資收益收到的現(xiàn)金

14.采用成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模型確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，均需考慮的成本因素是()。

A.轉(zhuǎn)換成本B.機(jī)會(huì)成本C.短缺成本D.管理成本

15.下列關(guān)于凈收益和每股收益的表述中，不正確的是()。

A.每股收益是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的理想指標(biāo)

B.凈收益和每股收益指標(biāo)沒(méi)有考慮價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)的某些成果

C.從行為科學(xué)來(lái)看，凈收益指標(biāo)促使公司的行為短期化，不利于公司長(zhǎng)期、憊定的可持續(xù)發(fā)展

D.凈收益指標(biāo)應(yīng)該在了解其局限性的基礎(chǔ)上使用，并且與其他財(cái)務(wù)的和非財(cái)務(wù)的業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)結(jié)合

16.某企業(yè)本年末的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為150萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為80萬(wàn)元，其中短期銀行借款為30萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為250萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為140萬(wàn)元，其中短期銀行借款為50萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)年度的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350萬(wàn)元，折舊與攤銷為90萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

17.

第

9

題

下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來(lái)直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性

18.其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是（）。

A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

19.下列關(guān)于股票的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.我國(guó)目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價(jià)值決定了股票價(jià)格

C.股票本身是沒(méi)有價(jià)值的，僅是一種憑證

D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務(wù)是不同的

20.在使用作業(yè)成本法對(duì)作業(yè)成本動(dòng)因分類時(shí)，機(jī)器維修的次數(shù)屬于（）

A.持續(xù)動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.資產(chǎn)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

21.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的敘述中，不正確的是（）

A.資本成本比較法難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異

B.每股收益無(wú)差別點(diǎn)為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問(wèn)題提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法

C.公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，且是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也是最低的

22.下列關(guān)于成本分類的說(shuō)法中，正確的是（）。

A．可計(jì)入存貨的成本，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)為費(fèi)用

B．期間成本能夠經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品

C．間接成本是指不能追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本

D．期間成本只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費(fèi)用

23.甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為2000萬(wàn)元（其中的20%需要支付利息），經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為8000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債為6000萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本為3400萬(wàn)元

B.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為13080萬(wàn)元

C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債為7600萬(wàn)元

D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為5480萬(wàn)元

24.西南公司制定成本標(biāo)準(zhǔn)時(shí)采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。出現(xiàn)下列情況時(shí)，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是（）

A.市場(chǎng)需求增加，產(chǎn)品售價(jià)提高

B.操作技術(shù)改進(jìn)，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C.市場(chǎng)需求增加，機(jī)器設(shè)備的利用程度大幅度提高

D.改進(jìn)工作方法提高了設(shè)備的使用效率

25.“過(guò)度投資問(wèn)題”是指（）。

A.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，企業(yè)超過(guò)自身資金能力投資項(xiàng)目，導(dǎo)致資金匱乏

B.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目

C.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目投資

D.企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

26.一項(xiàng)600萬(wàn)元的借款，借款期3年，年利率為8%。若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（）。

A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%

27.假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值()。A.直線下降，至到期日等于債券面值

B.波動(dòng)下降，到期日之前可能等于債券面值

C.波動(dòng)下降，到期日之前可能低于債券面值

D.波動(dòng)下降，到期日之前一直高于債券面值

28.下列關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用差異分析的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的

B.價(jià)格差異是按照標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支

D.效率差異應(yīng)由部門經(jīng)理負(fù)責(zé)

29.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

30.

第

12

題

在下列事項(xiàng)中，（）不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。

A.取得短期借款B.支付現(xiàn)金股利C.償還長(zhǎng)期借款D.購(gòu)買三個(gè)月內(nèi)到期的短期債券

31.

第

5

題

甲、乙、丙于2002年3月出資設(shè)立東方醫(yī)療器械有限責(zé)任公司。2004年10月，該公司又吸收丁入股。2007年12月，該公司因經(jīng)營(yíng)不善造成嚴(yán)重虧損，拖欠巨額債務(wù)，被依法宣告破產(chǎn)。人民法院在清算中查明：甲在公司設(shè)立時(shí)作為出資的房產(chǎn)，其實(shí)際價(jià)額明顯低于公司章程所定價(jià)額；甲的個(gè)人財(cái)產(chǎn)不足以抵償其應(yīng)出資額與實(shí)際出資額的差額。按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，對(duì)甲不足出資的行為，正確的處理方法是（）。

A.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分由乙、丙、丁補(bǔ)足

B.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分由乙、丙補(bǔ)足

C.甲以個(gè)人財(cái)產(chǎn)補(bǔ)交其差額，不足部分待有財(cái)產(chǎn)時(shí)再補(bǔ)足

D.甲、乙、丙、丁均不承擔(dān)補(bǔ)交該差額的責(zé)任

32.甲公司2019年的營(yíng)業(yè)凈利率比2018年下降5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權(quán)益凈利率比2018年提高（）。

A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%

33.和傳統(tǒng)成本計(jì)算方法相比較，屬于作業(yè)成本計(jì)算方法特點(diǎn)的是（）A.將間接成本更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)B.將直接成本直接計(jì)入有關(guān)產(chǎn)品C.直接成本的范圍較大D.不考慮固定成本的分?jǐn)?/p>

34.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

35.對(duì)于發(fā)行公司來(lái)講，可及時(shí)籌足資本、免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的股票銷售方式是（）。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

36.

第

20

題

某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是45元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)均為6元。在到期日該股票的價(jià)格是60元。則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為（）元。

A.8B.6C.一8D.一6

37.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值

C.延遲期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

38.對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目的資本成本

39.

第

22

題

某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金和權(quán)益資金的比值為0.4，債務(wù)稅前資金成本為15.15%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為15%，公司股票的口系數(shù)為2，所得稅稅率為33%，則加權(quán)平均資金成本為（）。

A.17.19%B.16.06%C.18.45%D.18.55%

40.某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A.提高B.降低C.不變D.不確定

二、多選題(30題)41.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，甲產(chǎn)品的單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為200元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為8小時(shí)，乙產(chǎn)品的單價(jià)為500元，單位變動(dòng)成本為350元，單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為15小時(shí)，則下列表述正確的有（）

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為100元B.乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為150元C.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品D.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)乙產(chǎn)品

42.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A．如果生產(chǎn)單一產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和安全邊際率互為倒數(shù)

B．盈虧臨界點(diǎn)銷售量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大

C．邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大

D．經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度

43.某公司無(wú)優(yōu)先股，2012年12月31日普通股每股市價(jià)48元，股東權(quán)益為4120萬(wàn)元；2012年銷售收入3225萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為2598萬(wàn)元；2011年12月31日流通在外普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股，2012年4月1日增發(fā)240萬(wàn)股，2012年10月31日回購(gòu)90萬(wàn)股，則下列說(shuō)法正確的有()。

A.2012年末流通在外普通股股數(shù)為2150萬(wàn)股

B.2012年市盈率為40

C.2012年市凈率為25

D.2012年市銷率為26．85

44.債券的到期償還方式不包括（）

A.轉(zhuǎn)換B.轉(zhuǎn)期C.贖回D.分批償還

45.下列各項(xiàng)中，適合作為單位級(jí)作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因有()。

A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購(gòu)次數(shù)D.耗電千瓦時(shí)數(shù)

46.以下屬于股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)+，C.傳遞公司股票價(jià)值被低估的信息D.基于控制權(quán)的考慮

47.下列各項(xiàng)中，屬于制造成本的有（）

A.直接材料成本B.直接人工成本C.制造費(fèi)用D.管理費(fèi)用

48.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫(kù)存量

49.下列關(guān)于股票發(fā)行方式的說(shuō)法中，正確的有（）

A.股票發(fā)行方式分為公開(kāi)直接發(fā)行和不公開(kāi)間接發(fā)行兩種方式

B.向不特定對(duì)象發(fā)行證券屬于公開(kāi)發(fā)行

C.非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式

D.公開(kāi)發(fā)行證券不需要對(duì)其進(jìn)行限定

50.

第

11

題

作業(yè)成本法下納入同一同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備的條件包括（）。

A.都屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)

B.必須是同一水準(zhǔn)的作業(yè)

C.都屬于隨產(chǎn)量、批次、品種變動(dòng)而變動(dòng)的作業(yè)

D.對(duì)于任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)都有大致相同的消耗比率

51.在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨的變動(dòng)成本降低D.單位存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本增加

52.可持續(xù)增長(zhǎng)的思想在于企業(yè)的增長(zhǎng)可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，但是管理人員必須事先解決公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題，超過(guò)部分的資金可以采用()的方法解決。A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

53.在投資決策評(píng)價(jià)方法中，不需要以預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的有()。

A.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.凈現(xiàn)值法

54.如果追加的訂單不影響正常銷售且不需要追加專屬成本，則下列說(shuō)法中，正確的有（）A.剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于零時(shí)可以接受

B.剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于其機(jī)會(huì)成本時(shí)可以接受

C.剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于零時(shí)可以接受

D.剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于機(jī)會(huì)成本時(shí)可以接受

55.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

56.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元

D.買入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4．5元

57.下列關(guān)于股利的支付程序和方式的表述中，不正確的有()。

A.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C.財(cái)產(chǎn)股利是我國(guó)法律所禁止的股利方式

D.負(fù)債股利所分配的是本公司持有的其他企業(yè)的有價(jià)證券

58.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

B.根據(jù)MM理論，當(dāng)不存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

C.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

59.與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)（）。

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

60.下列選項(xiàng)中屬于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟的有（）。

A.銷售預(yù)測(cè)B.估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債C.估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余D.估計(jì)所需融資

61.

第

11

題

責(zé)任成本所具有的特點(diǎn)是（）。

A.計(jì)算責(zé)任成本的目的是為了控制成本

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的可控成本

C.責(zé)任成本的計(jì)算對(duì)象是各責(zé)任中心

D.共同費(fèi)用的分?jǐn)傇瓌t是誰(shuí)受益誰(shuí)分擔(dān)

62.使用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主要缺點(diǎn)有（）。

A.不能計(jì)量公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)B.忽視了物價(jià)水平的變化C.忽視了公司不同發(fā)展階段的差異D.其可比性不如非財(cái)務(wù)指標(biāo)

63.假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會(huì)增長(zhǎng)的有()。

A.可持續(xù)增長(zhǎng)率B.稅后利潤(rùn)C(jī).銷售增長(zhǎng)率D.權(quán)益凈利率

64.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的有（）。

A.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績(jī)較高

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績(jī)較差

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

65.如果某方案第4年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，名義折現(xiàn)率為10％，年通貨膨脹率為4％，則下列相關(guān)表述中，不正確的有()。

A.名義現(xiàn)金流量=100×(1+4％)

B.實(shí)際折現(xiàn)率=(1+10％)／(1+4％)一1

C.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F／P，4％，4)×(P／F，10％，4)

D.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(P／F，14％，4)

66.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則包括（）。

A.集中決策B.集中經(jīng)營(yíng)C.分散經(jīng)營(yíng)D.協(xié)調(diào)控制

67.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的表述中，不正確的有（）。

A.變動(dòng)成本計(jì)算制度將變動(dòng)成本均計(jì)人產(chǎn)品成本

B.產(chǎn)量成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，同一個(gè)間接成本集合被同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)，具有同質(zhì)性

68.下列關(guān)于可控成本與直接成本、變動(dòng)成本的表述，正確的有（）

A.直接成本的劃分依據(jù)是成本的可追溯性

B.直接成本都是可控成本

C.變動(dòng)成本隨產(chǎn)量正比例變動(dòng)

D.可控成本隨產(chǎn)量成比例變動(dòng)

69.

第

31

題

財(cái)務(wù)控制按控制的內(nèi)容分類，分為（）。

A.預(yù)防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應(yīng)用控制

70.確定流動(dòng)資產(chǎn)最佳的投資規(guī)模時(shí)，需要考慮的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.機(jī)會(huì)成本

三、計(jì)算分析題(10題)71.（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。

72.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，要求確定下列指標(biāo)：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購(gòu)買股票支出；

(4)期權(quán)價(jià)格。

73.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬(wàn)元，每股面值1元，股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過(guò)決議，擬10股配4股，配股價(jià)25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。

要求：

（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值；

（2）假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；

（3）如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股，增發(fā)2000萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股，新股東認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）

（4）假設(shè)配股后，每10股送6股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅，稅率為10％），轉(zhuǎn)增4股。計(jì)算公司代扣代繳的現(xiàn)金股利所得稅和股票股利所得稅以及全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利。

74.A公司計(jì)劃建設(shè)兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線于2007年1月1日投資，投資合計(jì)為800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元；第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2010年1月1日投資，投資合計(jì)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

要求：

(1)計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值。

(3)如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán)。

(4)采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。

75.D公司是一個(gè)高成長(zhǎng)公司，目前公司總價(jià)值為20000萬(wàn)元，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股1000萬(wàn)股，目前的股價(jià)為20元／股，該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤(rùn)率12％，適用的所得稅稅率為25％。現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備平價(jià)發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設(shè)定為7％，同時(shí)附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。預(yù)計(jì)發(fā)行公司債券后，公司總價(jià)值年增長(zhǎng)率為8％。假設(shè)行權(quán)前后總資產(chǎn)的賬面價(jià)值均為市價(jià)的90％。要求：(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值；(2)計(jì)算發(fā)行公司債券后公司總價(jià)值、債務(wù)價(jià)值、認(rèn)股權(quán)證價(jià)值；(3)計(jì)算10年后行權(quán)前的每股市價(jià)和每股收益；(4)計(jì)算10年后行權(quán)后的每股市價(jià)和每股收益；(5)分析行權(quán)后對(duì)原有股東的影響；(6)假設(shè)行權(quán)后按照市價(jià)出售股票，計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率，并說(shuō)明這個(gè)債務(wù)資金籌集方案是否能夠被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受；(7)說(shuō)明一下認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)缺點(diǎn)。已知：(P／A，10％，20)=8．5136，(P／F，10％，20)=0．1486，(F／P，8％，10)=2．1589(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855，(P／A，9％，20)=9．1285(P／F，9％，20)=0．1784，(P／F，9％，10)=0．4224，(P／A，8％，20)=9．8181(P／F，8％，20)=0．2145，(P／F，8％，10)=0．4632

76.下列信息給出了過(guò)去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計(jì)算每種證券的平均報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計(jì)算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計(jì)算投資組合的報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

77.計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

78.數(shù)據(jù)2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤(rùn)80009545利息費(fèi)用600650金融資產(chǎn)（年末）1000030000所有者權(quán)益（年末）2000020000凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率40%30%稅后利息率10%凈財(cái)務(wù)杠桿0.25要求：

（1）計(jì)算2008年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿；

（2）如果明年打算通過(guò)借款增加股東收益，預(yù)計(jì)明年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率會(huì)恢復(fù)到40%，稅后利息率為50%，請(qǐng)問(wèn)是否能達(dá)到目的?

（3）用連環(huán)替代法依次分析凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。

79.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用450萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和750萬(wàn)元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加250萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1200萬(wàn)元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請(qǐng)判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

(2)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1100萬(wàn)元，請(qǐng)判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

(3)若無(wú)論經(jīng)營(yíng)淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1300萬(wàn)元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并計(jì)算其在營(yíng)業(yè)高峰期和營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。

80.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國(guó)香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門的購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。

(2)雖然對(duì)于中國(guó)香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)存儲(chǔ)套裝門，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

(9)東方公司每年經(jīng)營(yíng)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲(chǔ)存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

參考答案

1.C靜態(tài)投資回收期=投資額/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投資額=0

（p/A，irr，8）=投資額/nCf=4

2.D借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(500—350)×0.6%×10/12+500×0.6%×2/12=1.25(萬(wàn)元），利息=350×9%×10/12=26.25(萬(wàn)元）。

3.A選項(xiàng)A，市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1，在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的

β值小于1，說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.C【答案】C

【解析】5．2%=60%-30%-[(1+g)／g]×8%×(1-40%)解得：g=24%

5.D選項(xiàng)A不符合題意，看漲期權(quán)價(jià)值＝股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，所以標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)；

選項(xiàng)B不符合題意，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率與看漲期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)；

選項(xiàng)C不符合題意，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值就越低，所以看漲期權(quán)價(jià)值就越高，所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與看漲期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)；

選項(xiàng)D符合題意，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利，在除息日后導(dǎo)致股價(jià)會(huì)下降，則看漲期權(quán)價(jià)值下降。

綜上，本題應(yīng)選D。

6.C對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備和攤銷、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)，均會(huì)減少無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值。企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目研究階段的支出應(yīng)計(jì)人當(dāng)期損益，不影響無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值。

7.D期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值的大小，取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)等于或低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，立即執(zhí)行不會(huì)給持有人帶來(lái)凈收入，持有人也不會(huì)去執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。

8.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為130元，則多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為130元，則空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格＝0＋6.5＝6.5（元）；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，如果到期日股價(jià)為106.5元，則多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)成本＝13.5－6.5＝7（元）；

選項(xiàng)D正確，如果到期日股價(jià)為106.5元，則空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空頭看跌期權(quán)凈損益＝期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

綜上，本題應(yīng)選D。

9.B按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料。

10.C稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×(1-25%)=600(萬(wàn)元)

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=稅后經(jīng)營(yíng)利/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%=600/1600×l00%=37.5%

凈負(fù)債=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=股東權(quán)益=1600=600=1000(萬(wàn)元)

凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債股東權(quán)益=l000/600=1.67

稅后利息率=50×(1-25%)/lOOO×l00%=3.75%

杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率=稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

=(37.5%=3.75%)×1.67=56.36%

11.A

12.CA產(chǎn)品的成本==195

B產(chǎn)品的成本==455

13.A選項(xiàng)BC屬于籌資活動(dòng)，選項(xiàng)D屬于投資活動(dòng)。

14.B利用成本分析模式時(shí)，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本(機(jī)會(huì)成本)、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模型均需考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機(jī)會(huì)成本。

15.A無(wú)論是凈收益還是每股收益，作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)并不理想。但它們至今仍被廣泛使用，主要原因是其便于計(jì)量，以及不需要額外的信息成本，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

16.B經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=350+90=440萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬(wàn)元)；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=440-60=380(萬(wàn)元)。

17.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)；在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本，因?yàn)樗哂锌陀^性和科學(xué)性、具有現(xiàn)實(shí)性、具有激勵(lì)性、具有穩(wěn)定性；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)；由于基本標(biāo)準(zhǔn)成本不按各期實(shí)際修訂，因此不宜用來(lái)直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性。

18.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額；選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減，也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤(rùn)額；選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少，但利潤(rùn)不變，因而會(huì)提高總資產(chǎn)凈利率；只有選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤(rùn)同時(shí)下降，則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對(duì)的)，即當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率小于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率下降；當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率為100%時(shí)，選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)凈利率；當(dāng)原來(lái)的總資產(chǎn)凈利率大于100%時(shí)，選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率上升。

19.D始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價(jià)格都不盡相同，但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的。故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

20.B作業(yè)成本動(dòng)因分為三類：即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。其中，業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等。本題中機(jī)器的維修次數(shù)屬于業(yè)務(wù)動(dòng)因。

綜上，本題應(yīng)選B。

作業(yè)成本動(dòng)因即計(jì)量單位作業(yè)成本時(shí)的作業(yè)量。

業(yè)務(wù)動(dòng)因——計(jì)數(shù)——精確度最差、執(zhí)行成本最低；

持續(xù)動(dòng)因——計(jì)時(shí)——精確度和執(zhí)行成本適中；

強(qiáng)度動(dòng)因——單獨(dú)記賬，當(dāng)做直接成本——精確度最高、執(zhí)行成本最貴。

21.C選項(xiàng)A表述正確，資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標(biāo)準(zhǔn)，因測(cè)算過(guò)程簡(jiǎn)單，是一種比較便捷的方法。但這種方法只是比較了各種融資組合方案的資本成本，難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異；

選項(xiàng)B表述正確，每股收益無(wú)差別點(diǎn)法為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問(wèn)題提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)；

選項(xiàng)D表述正確，企業(yè)應(yīng)該確定最佳的債務(wù)比率（資本結(jié)構(gòu)），使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大。

綜上，本題應(yīng)選C。

22.D可計(jì)入存貨的成本，按“因果關(guān)系原則”確認(rèn)為費(fèi)用，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；期間成本不能經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；間接成本是指不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本，所以．選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；因?yàn)槠陂g成本是指不能經(jīng)濟(jì)合理地歸屬于特定產(chǎn)品，因此只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費(fèi)用的“不可存儲(chǔ)的成本”，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

23.A【正確答案】：A

【答案解析】：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)）－經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬(wàn)元）；經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬(wàn)元）；經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬(wàn)元）；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝13080－7600＝5480（萬(wàn)元）。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

24.B基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本，所謂生產(chǎn)的基本條件重大變化包括：

①產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化；

②重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化；

③生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等（選項(xiàng)B）；

只有這些條件發(fā)生變化，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。

綜上，本題應(yīng)選B。

不需要改變基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況包括：由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等。

25.B“過(guò)度投資問(wèn)題”：企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目?！巴饵Z不足問(wèn)題”：企業(yè)面臨財(cái)’務(wù)困境時(shí)，它可能不會(huì)選擇凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目投資。

26.C年實(shí)際利率=[(1＋8%/2)2－1]×100%=8.16%；年實(shí)際利率高出名義利率的幅度為8.16%－8%=0.16%。

27.D對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在折現(xiàn)率不變的情況下，發(fā)行后價(jià)值逐漸升高，在付息日由于割息導(dǎo)致價(jià)值下降(但是注意債券價(jià)值不會(huì)低于面值，因?yàn)槊看胃钕⒅蟮膬r(jià)值最低，而此時(shí)相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場(chǎng)利率，所以，一定還是溢價(jià)發(fā)行，債券價(jià)值仍然高于面值)，然后又逐漸上升，總的趨勢(shì)是波動(dòng)下降，最終等于債券面值。

28.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，價(jià)差是指變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的，按實(shí)際工時(shí)計(jì)算的金額，反映耗費(fèi)水平的高低，故稱為“耗費(fèi)差異”；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，價(jià)差是按照實(shí)際的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異(價(jià)差)=實(shí)際工時(shí)×(變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，效率差異應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任。

29.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨=800×10％=80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=1000×lO％=100(件)，則預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量=800+100-80=820(件)。

30.D選項(xiàng)D屬于現(xiàn)金等價(jià)物，它是現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”概念的構(gòu)成內(nèi)容，它的增加同時(shí)會(huì)引起銀行存款的減少，因此，此選項(xiàng)引起現(xiàn)金內(nèi)部一增一減的變化，不會(huì)引起現(xiàn)金流量總額變化。

31.B本題考核有限責(zé)任公司股東出資的規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，有限責(zé)任公司成立后r發(fā)現(xiàn)作為出資的實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)的實(shí)際價(jià)額顯著低于公司章程所定價(jià)額的，應(yīng)當(dāng)由交付該出資的股東補(bǔ)交其差額，公司設(shè)立時(shí)的其他股東對(duì)其承擔(dān)連帶責(zé)任。本題丁并非公司設(shè)立時(shí)的股東，因此，丁不需要為此承擔(dān)責(zé)任，應(yīng)由乙和丙承擔(dān)補(bǔ)足的連帶責(zé)任。

32.A（1-5%）×（1+10%）-1=1.045-1=4.5%

33.C選項(xiàng)A不屬于，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確的分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計(jì)算方法；

選項(xiàng)B不屬于，選項(xiàng)C屬于，傳統(tǒng)成本計(jì)算方法和作業(yè)成本法直接成本都是直接計(jì)入有關(guān)產(chǎn)品成本，但作業(yè)成本法會(huì)采用追溯的方式把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，所以作業(yè)成本法的直接成本的范圍較大；

選項(xiàng)D不屬于，變動(dòng)成本計(jì)算方法不考慮固定成本的分?jǐn)?，而傳統(tǒng)成本計(jì)算方法和作業(yè)成本計(jì)算方法均需考慮固定成本的分?jǐn)偂?/p>

綜上，本題應(yīng)選C。

傳統(tǒng)成本計(jì)算VS作業(yè)成本計(jì)算

34.D通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。盡管如此，仍不可能使經(jīng)營(yíng)者完全按股東的意愿行動(dòng)，經(jīng)營(yíng)者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合股東利益最大化的決策，并由此給股東帶來(lái)一定的損失。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間，此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

35.C所謂包銷，是根據(jù)承銷協(xié)議商定的價(jià)格，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)一次性全部購(gòu)進(jìn)發(fā)行公司公開(kāi)募集的全部股份，然后以較高的價(jià)格出售給社會(huì)上的認(rèn)購(gòu)者。對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)，包銷的辦法可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)(股款未募足的風(fēng)險(xiǎn)由承銷商承擔(dān))，但股票以較低的價(jià)格出售給承銷商會(huì)損失部分溢價(jià)。

36.A購(gòu)進(jìn)股票到期日盈利15元(60—45)，購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日盈利－6元(0—6)，購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日盈利－1元[(60—55)－6]，則投資組合盈利8元(15—6—1)。

37.B【解析】選項(xiàng)C、D說(shuō)反了。實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中，不在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

38.D【解析】?jī)衄F(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。指標(biāo)之間的關(guān)系：凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報(bào)酬率>項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報(bào)酬率<項(xiàng)目資本成本；凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報(bào)酬率一項(xiàng)目資本成本。

39.A在資本結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資金占的比例為：負(fù)債/(負(fù)債+所有者權(quán)益)＝0.4×所有者權(quán)益/(0.4×有者權(quán)益+所有者權(quán)益)＝2/7，權(quán)益資金占的比例為：1＝2/7＝5/7。

(2)債務(wù)資金成本＝15.15%×(1－33%)

(3)權(quán)益資金威本＝10%+2×(15%－10%)＝20%

(4)加權(quán)平均資金成本＝2/7×15.15%×(1－33%)+5/7×20%＝17.19%

40.B【解析】根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=(凈利潤(rùn)÷銷售收入)×(銷售收入÷資產(chǎn)總額)×[1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母(銷售收入)增長(zhǎng)10%，分子(凈利潤(rùn))增長(zhǎng)8%，表明銷售凈利率在下降；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子(銷售收入)增長(zhǎng)10%，表明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在下降；資產(chǎn)負(fù)債率的分母(資產(chǎn)總額)增加12%，分子負(fù)債總額增加9%，表明資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即權(quán)益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，權(quán)益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

41.ABC選項(xiàng)A正確，甲產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本＝300－200＝100（元）；

選項(xiàng)B正確，乙產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本＝500－350＝150（元）；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝100/8＝12.5（元/時(shí)），乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)＝150/15＝10（元/時(shí)），顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)較大，因此該企業(yè)應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

42.ACD安全邊際率=(銷售收入一盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/銷售收入=(銷售收入一固定成本/邊際貢獻(xiàn)率)/銷售收入=1一固定成本/邊際貢獻(xiàn)=(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)/邊際貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；保本點(diǎn)銷量越低，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越低；邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等即利潤(rùn)為零，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無(wú)窮大；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。

43.ABC流通在外加權(quán)平均股數(shù)=2000+240×(9／12)一90×(2／12)=2165(萬(wàn)股)；年末流通在外股數(shù)=2000+240—90=2150(萬(wàn)股)．所以選項(xiàng)A正確；每股收益=2598／2165=1．2(元／股)，市盈率=48／1．2=40，所以選項(xiàng)B正確；每股凈資產(chǎn)=4120／2150=1．92(元／股)．市凈率=48／1．92=25，所以選項(xiàng)c正確；每股銷售收入=3225／2165=1．49(元／股)，市銷率=48／1．49=32．21，所以選項(xiàng)D不正確。

44.ABC選項(xiàng)A、B不包括，轉(zhuǎn)換和轉(zhuǎn)期屬于滯后償還的兩種形式；

選項(xiàng)C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；

選項(xiàng)D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

45.BD單位級(jí)作業(yè)指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)，因此其成本與產(chǎn)量成比例變動(dòng)。

46.ABCD此題暫無(wú)解析

47.ABC選項(xiàng)A、B、C屬于，制造成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造費(fèi)用三項(xiàng)；

選項(xiàng)D不符合題意，非制造成本包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，它們不構(gòu)成產(chǎn)品的制造成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

48.ABC建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)=平均交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

49.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，股票發(fā)行方式分為公開(kāi)間接發(fā)行和不公開(kāi)直接發(fā)行兩種方式；

選項(xiàng)B正確，向不特定對(duì)象發(fā)行證券屬于公開(kāi)發(fā)行；

選項(xiàng)C正確，非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，公開(kāi)發(fā)行由于發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多，對(duì)社會(huì)影響大，需要對(duì)其進(jìn)行限定。

綜上，本題應(yīng)選BC。

50.BD納入同-個(gè)同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備以下兩個(gè)條件：第一個(gè)條件是必須屬于同一類作業(yè)；第二個(gè)條件是對(duì)于不同產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，有著大致相同的消耗比率。符合第一個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)必須是同-水準(zhǔn)的作業(yè)；符合第二個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)對(duì)任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，都必須有大致相同的消耗比率。

51.CDCD【解析】根據(jù)計(jì)算公式可知，在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，經(jīng)濟(jì)批量與存貨年需要：每次訂貨的變動(dòng)成本同向變動(dòng)，與單位存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本反向變動(dòng)，與缺貨成本無(wú)關(guān)。

52.ABCD

53.AC會(huì)計(jì)報(bào)酬率為非貼現(xiàn)指標(biāo)，無(wú)需折現(xiàn)計(jì)算；內(nèi)含報(bào)酬率是使未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，其計(jì)算無(wú)需使用預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率。

54.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，且不需要追加專屬成本時(shí)，當(dāng)邊際貢獻(xiàn)大于機(jī)會(huì)成本時(shí)可以接受；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，即不會(huì)發(fā)生機(jī)會(huì)成本，當(dāng)也不需要追加專屬成本時(shí)，邊際貢獻(xiàn)大于零時(shí)可以接受。

綜上，本題應(yīng)選BC。

特殊訂單是否接受的決策

55.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

56.ABDABD【解析】對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等于零，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格一內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5（元），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)=Max（8-股票市價(jià)，0），由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

57.ACD現(xiàn)金股利的支付不會(huì)改變股東所持股份的比例關(guān)系，因而不會(huì)改變企業(yè)的控股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；但是現(xiàn)金股利支付的多寡直接會(huì)影響企業(yè)的留存收益，進(jìn)而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；財(cái)產(chǎn)股利方式目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券支付給股東，而負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付股利，通常是以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

58.ACD

59.AB與激進(jìn)型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

60.ABCD財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本步驟如下：(1)銷售預(yù)測(cè)：(2)估計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債；(3)估計(jì)各項(xiàng)費(fèi)用和保留盈余；(4)估計(jì)所需融資，因此，所有選項(xiàng)均正確。

61.ABC責(zé)任成本法按可控原則把成本歸屬于不同責(zé)任中心，誰(shuí)能控制誰(shuí)負(fù)責(zé)，不僅可控的變動(dòng)間接費(fèi)用要分配給責(zé)任中心，可控的固定間接費(fèi)用也要分配給責(zé)任中心。所以，D選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。

62.ABC【考點(diǎn)】業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量(P404)

【解析】業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量主要有三個(gè)缺點(diǎn)：一是財(cái)務(wù)計(jì)量是短期的業(yè)績(jī)計(jì)量，具有誘使經(jīng)理人員為追逐短期利潤(rùn)而傷害公司長(zhǎng)期發(fā)展的弊端，所以選項(xiàng)A正確;二是忽略價(jià)格水平的變化，在通貨膨脹比較嚴(yán)重時(shí)，可能歪曲財(cái)務(wù)報(bào)告，所以選項(xiàng)B正確;三是忽視公司不同發(fā)展階段的差異，所以選項(xiàng)C正確;財(cái)務(wù)指標(biāo)比非財(cái)務(wù)指標(biāo)在進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，可比性更好，選線D不正確。

63.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率也不會(huì)變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(rùn)(即稅后利潤(rùn))也是增加的，即選項(xiàng)B不是答案；如果假設(shè)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，銷售增長(zhǎng)率會(huì)保持不變(等于可持續(xù)增長(zhǎng)率)，如果籌集權(quán)益資本(同時(shí)增加借款)，則會(huì)導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長(zhǎng)，即導(dǎo)致銷售增長(zhǎng)率高于上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C不是答案。

64.BC【答案】BC

【解析】毛利率=1-銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率：銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，存貨管理業(yè)績(jī)?cè)讲?，所以選項(xiàng)B正確；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，所以非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加一流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加=50—30=20(天)，所以選項(xiàng)C正確。

65.AD1+名義折現(xiàn)率=(1+實(shí)際折現(xiàn)率）×(1+通貨膨脹率），由此可知，1+實(shí)際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率）/(1+通貨膨脹率），即實(shí)際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率）/(1+通貨膨脹率）一1，所以，選項(xiàng)B的表述正確；名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率）％其中的n是相對(duì)于基期的期數(shù)，因此本題中，第4年的名義現(xiàn)金流量=100×(F/P,4%,4),現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4),即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

66.ACD選項(xiàng)A、C、D正確。事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，其管理原則為集中決策、分散經(jīng)營(yíng)、協(xié)調(diào)控制。

67.AC選項(xiàng)A，變動(dòng)成本計(jì)算制度只將生產(chǎn)制造過(guò)程的變動(dòng)成本計(jì)入產(chǎn)品成本；選項(xiàng)C，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等。

68.AC選項(xiàng)A正確，可追溯到個(gè)別產(chǎn)品或部門的成本是直接成本，由幾個(gè)產(chǎn)品或部門共同引起的成本是間接成本，劃分依據(jù)是成本的可追溯性；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，對(duì)生產(chǎn)的基層單位來(lái)說(shuō)，大多數(shù)直接材料和直接人工是可控制的，但也有部分是不可控制的；

選項(xiàng)C正確，變動(dòng)成本是隨產(chǎn)量正比例變動(dòng)的成本，固定成本是在一定范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變動(dòng)而基本上保持不變的成本；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，可控成本不隨產(chǎn)量成比例變動(dòng)。

綜上，本題應(yīng)選AC。

69.CD財(cái)務(wù)控制，按照內(nèi)容可分為一般控制和應(yīng)用控制；按照功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。

70.ACD流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本（主要是與流動(dòng)資產(chǎn)相關(guān)的機(jī)會(huì)成本）隨流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模的擴(kuò)大而增加，短缺成本隨投資規(guī)模的擴(kuò)大而減少，在兩者相等時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到最佳的投資規(guī)模。

71.本題的主要考核點(diǎn)是三個(gè)杠桿系數(shù)的計(jì)算。

（1）期望邊際貢獻(xiàn)=720×0.2+600×0.6+480×0.2=600(萬(wàn)元)

期望息稅前利潤(rùn)=320×0.2+200×0.6+80×0.2=200(萬(wàn)元)

期望每股收益=1×0.2+0.4×0.6+(—0.4)×0.20=0.36（元）

（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=600/200=3

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/（200—120）=2.5

總杠桿系數(shù)=3×2.5=7.5

（3）每股收益的標(biāo)準(zhǔn)離差

=＝0.45

標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.45/0.36=1.25

72.(1)上行股價(jià)Su=股票現(xiàn)價(jià)So×上行乘數(shù)u=60×1．3333=80(元)

下行股價(jià)Sd=股票現(xiàn)價(jià)So×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)

股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(18-0)／(80-45)=0．5143

(2)借款額=(到期日下行股價(jià)×套期保值比率-股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+r)=(45×0．5143-0)／(1+4％／2)=22．69(元)

(3)購(gòu)買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)=0．5143×60=30．86(元)

(4)期權(quán)價(jià)格=30．86-22．69=8．17(元)。

73.【正確答案】：（1）配股前總股數(shù)＝5000/1＝5000（萬(wàn)股）

配股除權(quán)價(jià)格＝（5000×56＋25×5000×4/10）/（5000＋5000×4/10）＝47.14（元）

或：配股除權(quán)價(jià)格＝（56＋25×4/10）/（1＋4/10）＝47.14（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化，所以，配股后每股價(jià)格＝配股除權(quán)價(jià)格＝47.14（元）

配股權(quán)價(jià)值＝（47.14－25）/（10/4）＝8.86（元）

（2）如果李某參與配股，則配股后每股價(jià)格為47.14元，配股后的擁有的股票總市值＝（100＋100×4/10）×47.14＝6600（萬(wàn)元），李某股東財(cái)富增加＝6600－100×56－100×4/10×25＝0

如果李某不參與配股，則配股后每股價(jià)格

＝[5000×56＋25×（5000－100）×4/10]/[5000＋（5000－100）×4/10]＝47.27（元）

李某股東財(cái)富增加＝47.27×100－56×100＝－873（萬(wàn)元）

結(jié)論：李某應(yīng)該參與配股。

（3）由于不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，所以，普通股市場(chǎng)價(jià)值增加＝增發(fā)新股的融資額，增發(fā)后每股價(jià)格＝（增發(fā)前股票市值＋增發(fā)新股的融資額）/增發(fā)后的總股數(shù)。

增發(fā)后每股價(jià)格＝（5000×56＋2000×25）/（5000＋2000）＝47.1429（元）

老股東財(cái)富增加＝47.1429×（5000＋1500）－5000×56－1500×25＝－11071（萬(wàn)元）

新股東財(cái)富增加＝500×47.1429－500×25＝11071（萬(wàn)元）

（4）現(xiàn)金股利所得稅＝（5000＋2000）×2/10×10％＝140（萬(wàn)元）

股票股利所得稅＝（5000＋2000）×6/10×1×10％＝420（萬(wàn)元）

股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利＝（5000＋2000）×2/10－140－420＝840（萬(wàn)元）

【答案解析】：

【該題針對(duì)“普通股籌資、股票股利”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

74.(1)不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝100×(P/A，10%，10)－800＝－185．54(萬(wàn)元)

(2)不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×(P/A，10%，8)1000＝66．98(萬(wàn)元)

不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2007年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×5．3349×(P/F，10%，

3)－1000×(P/F，4%，3)＝200×5．3349×0．7513－1000×0．889＝－87．38(萬(wàn)元)

(3)這是一項(xiàng)到期時(shí)間為3年的看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格＝200×5．3349＝1066．98(萬(wàn)元)

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的執(zhí)行價(jià)格＝投資額＝1000(萬(wàn)元)

1066．98大于1000，因此，會(huì)選擇執(zhí)行該期權(quán)。

考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＝77．58－185．54＝－107．96(萬(wàn)元)＜0因此，投資第一期項(xiàng)目是不利的。

75.

(1)每張債券的價(jià)值=1