集成灶專題報(bào)告關(guān)于同質(zhì)化、價(jià)格戰(zhàn)、利潤(rùn)率的分析與思考

集成灶專題報(bào)告-關(guān)于同質(zhì)化、價(jià)格戰(zhàn)、利潤(rùn)率的分析與思考引言隨著集成灶關(guān)注度提升，關(guān)于集成灶產(chǎn)品性能表現(xiàn)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、未來發(fā)展趨勢(shì)等爭(zhēng)

議較大。我們特此梳理約

150

個(gè)集成灶+傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品型號(hào)的各項(xiàng)參數(shù)，進(jìn)行對(duì)比分

析，研究集成灶與傳統(tǒng)煙灶性能參數(shù)差異、不同品牌不同價(jià)位集成灶性能參數(shù)差異；

并對(duì)四大集成灶龍頭的銷量、平均單臺(tái)成本（直接材料/直接人工/制造費(fèi)用）、平均單

臺(tái)出廠價(jià)、零售價(jià)（線上/線下）進(jìn)行拆分分析，研究集成灶的規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)品溢價(jià)、

價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)等。1.150

個(gè)產(chǎn)品參數(shù)分析：集成灶與傳統(tǒng)煙灶參

數(shù)相近，龍頭品牌更加注重全面發(fā)展本章通過對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，油煙機(jī)方面，集成灶的參數(shù)表現(xiàn)略弱于傳統(tǒng)油煙機(jī)，但集成

灶通過全新、顛覆式的結(jié)構(gòu)達(dá)到了同等甚至更優(yōu)的效果；燃?xì)庠罘矫?，集成灶與傳統(tǒng)

燃?xì)庠顓?shù)表現(xiàn)相近。整體來看，集成灶與傳統(tǒng)煙灶參數(shù)表現(xiàn)相近，但由于產(chǎn)品構(gòu)造

差別較大，較難完全從參數(shù)判斷其性能表現(xiàn)。關(guān)于集成灶的各品牌對(duì)比，我們研究發(fā)現(xiàn)，龍頭品牌更加注重全面發(fā)展，通過更優(yōu)的

工業(yè)設(shè)計(jì)為消費(fèi)者帶來優(yōu)質(zhì)用戶體驗(yàn)，各參數(shù)表現(xiàn)基本沒有短板，對(duì)技術(shù)水平要求較

高。而定價(jià)較低的其他品牌，則會(huì)通過提升某個(gè)單項(xiàng)性能參數(shù)作為宣傳亮點(diǎn)，但在其

他方面或有所犧牲。樣本選取說明：本章選取約

150

個(gè)集成灶+傳統(tǒng)煙灶產(chǎn)品型號(hào)進(jìn)行詳細(xì)分析，主要信息來源為公司官

網(wǎng)、招股書、中關(guān)村在線、蘇寧易購(gòu)等，并選擇各品牌中具備較強(qiáng)代表性的型號(hào)進(jìn)行

對(duì)比分析并展示。分析存在樣本偏差風(fēng)險(xiǎn)。1.1

油煙機(jī)：集成灶參數(shù)略弱于傳統(tǒng)油煙機(jī)，優(yōu)勢(shì)在于全新

的結(jié)構(gòu)油煙機(jī)的功效主要在于“吸”和“排”，“吸”的能力取決于排風(fēng)量，“排”的能力

在于風(fēng)壓，其他主要參數(shù)包括電機(jī)功率和噪音。整體而言，集成灶和傳統(tǒng)油煙機(jī)的對(duì)比來看，傳統(tǒng)油煙機(jī)的各參數(shù)表現(xiàn)略優(yōu)于集成灶，

但集成灶的優(yōu)勢(shì)在于用全新、顛覆式的結(jié)構(gòu)達(dá)到同樣甚至更好的功效，例如通過更靠

近灶臺(tái)的吸風(fēng)口實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的吸油煙能力、通過遠(yuǎn)離人頭部的噪聲源實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的噪音體

驗(yàn)，因此難以通過參數(shù)來辨別集成灶和傳統(tǒng)油煙機(jī)的性能表現(xiàn)。集成灶中各品牌的參數(shù)對(duì)比來看，定價(jià)更高的龍頭企業(yè)致力于通過更加合理的工業(yè)設(shè)計(jì)等實(shí)現(xiàn)全方位的優(yōu)質(zhì)用戶體驗(yàn)，對(duì)研發(fā)能力要求更高，而定價(jià)較低的其他品牌則將

大排風(fēng)量等參數(shù)作為宣傳點(diǎn)，犧牲了噪聲、電機(jī)功率等其他方面的用戶體驗(yàn)。1.1.1

風(fēng)壓：各家表現(xiàn)相近油煙機(jī)的風(fēng)壓是指其排風(fēng)量達(dá)到

7m3/min時(shí)的靜壓值（物體在靜止或勻速移動(dòng)時(shí)所受

壓強(qiáng)），單位

Pa。靜壓值越大，油煙機(jī)的抗倒風(fēng)能力越強(qiáng)，即在排煙管當(dāng)中不容易出現(xiàn)

油煙倒竄的情況，向外排煙的效果也就更好。最大靜壓值決定了油煙機(jī)可以連接排風(fēng)

管的最大長(zhǎng)度，如果煙機(jī)位置距離排煙管和公共煙道距離較長(zhǎng)，或地處樓層較高時(shí)，

則需要較大的風(fēng)壓，以防止油煙倒灌。目前市場(chǎng)上的油煙機(jī)最大靜壓值多在

300Pa或

以上，較為合適。從對(duì)比數(shù)據(jù)來看，不同品牌標(biāo)注最大靜壓值和風(fēng)壓值的情況不一樣，整體來看，基本

均在

350-450Pa的水平，美大和帥豐略高于其他集成灶品牌，集成灶品牌和傳統(tǒng)廚電品

牌差異不大。這表明，在風(fēng)壓這一參數(shù)上，各龍頭品牌表現(xiàn)相仿，已較為成熟。1.1.2

排風(fēng)量：龍頭更注重整體體驗(yàn)排風(fēng)量是指油煙機(jī)工作時(shí)單位時(shí)間內(nèi)的排風(fēng)量，單位

m3/min。排風(fēng)量越大，越能快速

將廚房?jī)?nèi)大量的油煙排干凈。但是，排風(fēng)量并非越大越好，排風(fēng)量過大會(huì)帶走過多熱

量，影響燃?xì)庠罟ぷ鲿r(shí)的正常發(fā)熱量。目前市場(chǎng)上的排風(fēng)量主要分為：＜14m3/min、

14-15m3/min、15-16m3/min、＞17m3/min。排風(fēng)量的選擇與廚房面積、做飯習(xí)慣、樓層密切相關(guān)。10

平方米以下的開放式廚房或

3~9

平方米的封閉式廚房，適用

15m3/min左右排風(fēng)量的油煙機(jī)，10

平方米以上的開

放式廚房適用＞17m3/min排風(fēng)量的油煙機(jī)。做飯頻率高、做飯風(fēng)格重油煙的適用更高

排風(fēng)量的油煙機(jī)。樓層高、公共煙道距離長(zhǎng)的適用更高排風(fēng)量的油煙機(jī)，以避免油煙

倒灌串味。從對(duì)比數(shù)據(jù)來看，傳統(tǒng)品牌的排風(fēng)量顯著高于集成灶。但考慮到油煙快速散發(fā)的特性，吸風(fēng)口的位置同樣重要，集成灶以及側(cè)吸式油煙機(jī)的吸煙口本身離灶臺(tái)很近，可以以

更小的排風(fēng)量實(shí)現(xiàn)同等甚至更優(yōu)的效果。結(jié)合廚房面積考慮，也更加符合集成灶的集

成化省空間、適用于小面積廚房的特點(diǎn)。在集成灶的品牌對(duì)比中，美的和略高于美大和帥豐，作為對(duì)照的低端集成灶品

牌排風(fēng)量參數(shù)顯著較高。關(guān)于集成灶排風(fēng)量是否越高越好，各家說法不一，例如，美

大認(rèn)為排風(fēng)量并非越大越好，大風(fēng)量會(huì)造成電功率加大、噪音加大、耗電量加大、電

機(jī)壽命縮短等問題，因此美大在宣傳中表示“經(jīng)過專業(yè)測(cè)量器測(cè)量、經(jīng)過嚴(yán)苛的實(shí)驗(yàn)

數(shù)據(jù)分析，將機(jī)器達(dá)到更好的吸煙效果"。而其他品牌則偏好用大風(fēng)量作為宣傳方式之

一。1.1.3

電機(jī)功率：與排風(fēng)量并非正相關(guān)理論上講，油煙機(jī)吸力的大小主要取決于電機(jī)的功率大小，電機(jī)功率越大，吸力越大。從對(duì)比數(shù)據(jù)來看，集成灶的電機(jī)功率平均高于傳統(tǒng)品牌，其中，華帝略高于以大吸力

著稱的，美的和略高于美大和帥豐。電機(jī)功率參數(shù)與風(fēng)壓和排風(fēng)量并

無明顯正相關(guān)關(guān)系，因此我們認(rèn)為，電機(jī)功率并非決定油煙機(jī)功效的唯一決定因素，

研發(fā)能力較強(qiáng)的企業(yè)可實(shí)現(xiàn)以更低的電機(jī)功率實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的吸力。1.1.4

噪音：龍頭表現(xiàn)更優(yōu)噪音指在額定電壓和額定頻率下，集成灶以最高檔轉(zhuǎn)速運(yùn)轉(zhuǎn)的音量。噪音是衡量集成

灶環(huán)保性能的一個(gè)重要指標(biāo)，國(guó)家規(guī)定該指標(biāo)值不大于

74dB。從對(duì)比數(shù)據(jù)來看，龍頭品牌的噪音表現(xiàn)均遠(yuǎn)低于國(guó)家規(guī)定值，表現(xiàn)較好。其中，集成

灶的噪音整體略高于傳統(tǒng)油煙機(jī)。不過，傳統(tǒng)油煙機(jī)工作處于人耳朵的位置，集成灶

下排風(fēng)的設(shè)計(jì)取消了置于人體頭部的噪聲源，從體感上來說，集成灶表現(xiàn)或不輸甚至

優(yōu)于傳統(tǒng)油煙機(jī)。集成灶來看，美大、、帥豐的表現(xiàn)優(yōu)于美的、億田及其他品

牌，表明龍頭品牌更加注重通過降低噪音等改善整體用戶體驗(yàn)，而非單純追逐更高的

排風(fēng)量、風(fēng)壓等參數(shù)。1.2

燃?xì)庠睿杭稍钆c傳統(tǒng)燃?xì)庠顓?shù)表現(xiàn)相近燃?xì)庠钍羌稍畹暮诵牟考?，“火力猛”、“安全”、“省燃?xì)狻笔窍M(fèi)者最關(guān)心的

三個(gè)方面?；鹆θQ于灶具的熱流量/熱負(fù)荷和能效等級(jí)，安全性取決于熄火保護(hù)裝置，

省煤氣取決于能效等級(jí)。而灶具的進(jìn)風(fēng)方式又對(duì)這三方面都有一定程度的影響。整體來看，集成灶和傳統(tǒng)燃?xì)庠钤谌細(xì)庠顓?shù)方面差異較小。集成灶中各品牌的參數(shù)對(duì)比來看，龍頭企業(yè)各參數(shù)整體水平較高，將產(chǎn)品的安全性放

在第一位，同時(shí)致力于利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)、更加合理的工業(yè)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)用戶更加優(yōu)質(zhì)的

體驗(yàn)，對(duì)廠家研發(fā)能力和生產(chǎn)能力要求較高。定價(jià)較低的其他品牌將大火力等參數(shù)作

為宣傳點(diǎn)，而其他方面或存在一定弱勢(shì)。1.2.1

熱流量/熱負(fù)荷：基本均達(dá)到“黃金火力”熱負(fù)荷也稱作“熱流量”，指灶具在單位時(shí)間內(nèi)所釋放的熱量，是衡量火力大小的重

要參數(shù)。目前市場(chǎng)上燃?xì)庠畹臒崃髁恐饕譃椋?KW-3.8KW、3.8KW-4.0Kw、4.0Kw以

上。通常，大火力比較適合中國(guó)人爆炒烹飪的習(xí)慣，選擇熱流量為

3.8KW-4.0Kw的較

為合適，4.0KW以上則屬于黃金火力。從對(duì)比數(shù)據(jù)來看，集成灶和傳統(tǒng)品牌的額定熱流量都在

4.0kW-5.0kW區(qū)間，多數(shù)是

4.0kW-4.2kW，都屬于“黃金火力”水平，差異較小?？梢詽M足中國(guó)人多樣化的烹飪需

求。在集成灶的品牌對(duì)比中，帥豐和億田略高于美大和，定價(jià)較低的其他品牌熱流

量參數(shù)顯著較高。額定熱流量并不是越高越好，過高的熱流量意味著集成灶使用過程

中消耗更多的燃?xì)猓瑤砀叩氖褂贸杀?。龍頭集成灶品牌在燃燒技術(shù)上擁有較大優(yōu)

勢(shì)，致力于通過較低的熱負(fù)荷滿足同樣的烹飪需求。根據(jù)美大官網(wǎng)，美大在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)

渦輪增壓高效燃燒器技術(shù)和渦輪增壓高效聚能集成灶具，形成較大行業(yè)壁壘，擁有較

大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其他定價(jià)較低的集成灶品牌設(shè)定較高的熱流量作為宣傳亮點(diǎn)，或犧牲其

他方面的用戶體驗(yàn)。1.2.2

能效：多數(shù)達(dá)到一級(jí)燃?xì)庠畹幕鹆?yīng)當(dāng)綜合考慮熱流量和熱效率，熱效率與能效等級(jí)密切相關(guān)。在擁有足

夠的熱流量的前提下，有合適的空燃配比（即燃?xì)夂涂諝忸A(yù)混做得好），燃燒才會(huì)越充

分，產(chǎn)生較高的熱效率，形成較好的火力?；鹆玫谋憩F(xiàn)為，火焰為藍(lán)色，無紅色或

黃色火焰出現(xiàn)，且大火包覆著鍋，不向四處亂竄。同時(shí)，熱效率高的燃?xì)庠顝U氣排放

量低，環(huán)保性能高，燃燒無異味?？杖寂浔仁侨?xì)庠钭铍y的核心技術(shù)之一。例如，根

據(jù)廚電資訊網(wǎng)，優(yōu)質(zhì)的燃?xì)庠顓?shù)一般為：熱流量在

4.5KW左右，熱效率在

60%，能

效等級(jí)達(dá)到

1

級(jí)能效?！都矣萌?xì)庠罹吣苄薅ㄖ导澳苄У燃?jí)》(GB30720-2014)對(duì)各類燃?xì)庠罹叩臒嵝识荚O(shè)

定了能效限定值，并將家用燃?xì)庠罹吣苄У燃?jí)分為三級(jí)，達(dá)到一、二級(jí)能效的產(chǎn)品為

節(jié)能產(chǎn)品，而達(dá)不到三級(jí)要求的產(chǎn)品不允許出廠。整體來看，大部分集成灶產(chǎn)品可達(dá)到一級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn)，少部分屬于二級(jí)能效。這表明，

在能效這一參數(shù)上，集成灶各品牌表現(xiàn)相仿，已較為成熟。據(jù)美大集成灶官方產(chǎn)品介

紹，美大集成灶部分產(chǎn)品熱效率能夠達(dá)到

61%，遠(yuǎn)高于一級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn)

59%。1.2.3

熄保裝置：僅美大均為離子感應(yīng)燃?xì)庠钕ɑ鸨Ｗo(hù)裝置的主要作用是，在燃?xì)庠钗垂ぷ鳡顟B(tài)下，或燃?xì)庠谑褂眠^程中中

途意外熄火時(shí)，關(guān)閉燃?xì)馔ǖ?，以避免燃?xì)庑孤┮馔馐鹿?。根?jù)工作原理，主要包括

熱敏式、熱電偶式、離子感應(yīng)式三種。其中，熱電偶式應(yīng)用最廣泛，發(fā)展較為成熟。

離子感應(yīng)式較為先進(jìn)，主要應(yīng)用于高端灶具。目前基本所有燃?xì)庠罨径加邢ūＱb置，從集成灶品牌來看，僅美大產(chǎn)品均采用離子

感應(yīng)熄保裝置，其他集成灶品牌多數(shù)采用熱電偶感應(yīng)熄保裝置。離子感應(yīng)熄保裝置相

對(duì)于熱電偶熄保裝置更加敏感，因此安全性更高，同時(shí)也對(duì)集成灶生產(chǎn)廠家技術(shù)水平

有更高的要求。1.2.4

進(jìn)風(fēng)方式：各有不同進(jìn)風(fēng)方式是指空氣進(jìn)入燃?xì)庠畹姆绞?。灶具燃燒需要燃?xì)夂涂諝獾暮侠砘旌?。進(jìn)風(fēng)充

足則灶頭燃燒充分，火力旺盛，進(jìn)風(fēng)不足可能會(huì)帶來氧氣不足，一氧化碳超標(biāo)等隱患。

按灶具解決燃燒所需二次空氣的方式，分為下進(jìn)風(fēng)、上進(jìn)風(fēng)、上下進(jìn)風(fēng)三種方式。其

中，上下進(jìn)風(fēng)最優(yōu)，上進(jìn)風(fēng)次之。整體來看，大多數(shù)龍頭品牌采用上下進(jìn)風(fēng)方式，美大集成灶出于整體設(shè)計(jì)考慮，采用

上進(jìn)風(fēng)方式，效果或弱于其他品牌。但從上文熱效率參數(shù)來看，美大熱效率并未受到

影響。1.3

其他：工藝、材質(zhì)、服務(wù)等同樣為產(chǎn)品重要關(guān)注點(diǎn)除了上述具體參數(shù)，工藝、材質(zhì)、服務(wù)等同樣為廚電產(chǎn)品的重要關(guān)注點(diǎn)，但由于研究

方法所限，在此無法量化進(jìn)行分析。我們認(rèn)為，龍頭品牌的優(yōu)質(zhì)工藝與質(zhì)量把控能力、

更高成本的選材、深耕渠道布局帶來的優(yōu)質(zhì)服務(wù)能力，是決定其龍頭地位的重要優(yōu)勢(shì)

和壁壘。和所有的工業(yè)產(chǎn)品一樣，集成灶的選購(gòu)也首先需要看整體產(chǎn)品的工業(yè)工藝技術(shù)，例如

面板和外部結(jié)構(gòu)所選的材料，目前多數(shù)集成灶的灶面選用鋼化玻璃，外部結(jié)構(gòu)仍以不

銹鋼為主。關(guān)于玻璃面板，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品會(huì)注重在面板下加防爆板的燃?xì)鉅t具，以防鋼化

玻璃受熱不均導(dǎo)致爆裂。關(guān)于不銹鋼，選材如采用含鎳、鉬等微量元素含量較高的優(yōu)

質(zhì)不銹鋼材質(zhì)，如

304

不銹鋼、316

不銹鋼等，則意味著更優(yōu)、更堅(jiān)實(shí)耐用的產(chǎn)品品

質(zhì)。2.

成本與價(jià)格拆解：規(guī)模效應(yīng)顯著，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

升級(jí)助力價(jià)格提升我們對(duì)集成灶龍頭企業(yè)的成本和價(jià)格進(jìn)行了拆分分析，發(fā)現(xiàn)各企業(yè)的生產(chǎn)工藝流程和

原材料差異較小，而規(guī)模效應(yīng)顯著，生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)具有明顯成本優(yōu)勢(shì)。此外，

隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，各品牌均價(jià)均有提升趨勢(shì)。2.1

成本拆解：規(guī)模效應(yīng)顯著首先從制造端來講，我們對(duì)比分析了四家集成灶龍頭企業(yè)和、的生

產(chǎn)工藝流程，發(fā)現(xiàn)相似度非常高，可概況如下圖所示。從主要原材料來看，相似度也

非常高，均為板材（不銹鋼、冷軋板等）、電器類組件（電源板、控制板等）、燃?xì)忸?/p>

零部件（燃燒器、聚能盤、閥體等）、電機(jī)類、玻璃類等等?？梢缘贸龅慕Y(jié)論是，廚電

產(chǎn)品在生產(chǎn)工藝和原材料方面差異較小。從平均單臺(tái)成本來看，集成灶的規(guī)模效應(yīng)對(duì)成本影響十分顯著，美大年銷量約

40

萬

臺(tái)，顯著高于其他三家（約

15

萬臺(tái)），從而美大的平均單臺(tái)成本也顯著低于其他三家

龍頭企業(yè)，僅約

1600

元/臺(tái)，火星、帥豐、億田的平均單臺(tái)成本分別約

2700、1900、

2400

元/臺(tái)，從時(shí)間序列來看，、億田、帥豐在產(chǎn)品升級(jí)、擴(kuò)產(chǎn)轉(zhuǎn)固的影響下平均成本持續(xù)上升，美大由于規(guī)模優(yōu)勢(shì)維持較低水平。具體拆分來看，規(guī)模優(yōu)勢(shì)的作用更多體現(xiàn)在直接人工和制造費(fèi)用成本，美大顯著低于

其他三家企業(yè)。隨著自動(dòng)化水平提升，美大和的平均直接人工成本有所下降。

制造費(fèi)用方面，火星人

2019

年智能產(chǎn)業(yè)園完工轉(zhuǎn)固導(dǎo)致制造費(fèi)用大幅提升，美大于

2019

年底完工的

110

萬臺(tái)新產(chǎn)線轉(zhuǎn)固也將導(dǎo)致

2020

年制造費(fèi)用提升，但美大成本優(yōu)勢(shì)

依然非常顯著。而直接材料成本則與產(chǎn)品選材、品質(zhì)相關(guān)，雖然批量采購(gòu)也將獲得更

強(qiáng)議價(jià)能力，但規(guī)模效應(yīng)相對(duì)較小。隨著集成灶滲透率提升、銷量增加，各龍頭企業(yè)均有產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。我們認(rèn)為，隨著

各企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，規(guī)模效應(yīng)有望為其帶來成本進(jìn)一步下降。2.2

價(jià)格分析：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來均價(jià)提升從出貨單價(jià)來看，四家差異較小，成本不同導(dǎo)致其毛利率有所差異，美大、、

帥豐、億田的集成灶毛利率分別約為

57%、55%、50%、40%。但不同渠道模式差異會(huì)導(dǎo)致出貨毛利率差異，因此從終端零售價(jià)進(jìn)一步分析。以蘇寧易購(gòu)代表線上價(jià)格，中關(guān)村在線代表線下價(jià)格，集成灶的線上占比較低，且多

數(shù)品牌會(huì)有電商專供款，因此我們認(rèn)為線下情況更