納思達研究報告布局打印全產(chǎn)業(yè)鏈信創(chuàng)市場前景廣闊

納思達研究報告-布局打印全產(chǎn)業(yè)鏈信創(chuàng)市場前景廣闊1、公司介紹：打印行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，打造全球知名品牌1.1、歷史沿革：深耕打印顯像行業(yè)，研發(fā)驅(qū)動快速發(fā)展納思達股份有限公司創(chuàng)立于2000年，專注打印顯像行業(yè)二十余年，目前已成為全球第四的激光打印機廠商和行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的集成電路設(shè)計企業(yè)。公司是中國上市企業(yè)500強。2014年，公司在深交所成功上市。公司已實現(xiàn)打印全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，業(yè)務(wù)遍及全球150多個國家和地區(qū)，擁有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G&G”、“StaticControl”、“Lexmark”、“奔圖(PANTUM)”等多個行業(yè)內(nèi)的知名品牌。公司產(chǎn)品技術(shù)涵蓋激光打印機及配套耗材、集成電路芯片、打印機核心零部件、通用耗材等領(lǐng)域。截至2022年6月30日，公司擁有自主研發(fā)的已取得專利權(quán)的專利5445項，其中發(fā)明專利3515項，實用新型專利1348項，外觀設(shè)計專利401項，軟件著作權(quán)與集成電路布圖設(shè)計181項。同時，另有1489項專利申請正在審查過程中。公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新和專利建設(shè)。公司從打印機通用耗材生產(chǎn)起步，隨后研發(fā)了自主的打印耗材芯片，近十年穩(wěn)居全球通用打印耗材行業(yè)龍頭企業(yè)地位，市場份額保持全球第一；2010年開發(fā)出中國第一臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的“奔圖”激光打印機，是國內(nèi)唯一一家掌握激光打印機核心關(guān)鍵技術(shù)的公司，構(gòu)建了國內(nèi)最大的打印行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)分析平臺；2014年公司芯片業(yè)務(wù)率先在深交所上市，其后擴張發(fā)展中兩次得到了國家集成電路大基金的投資；2016年公司并購原美國IBM打印機事業(yè)部“利盟國際”，初步完成了激光打印機從上游零部件及耗材到整機研發(fā)生產(chǎn)、從低端到高端產(chǎn)品全系列、從產(chǎn)品銷售到打印服務(wù)管理解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局。2017年承擔國家核高基重大專項任務(wù)《國產(chǎn)嵌入式CPU規(guī)模化應用》，掌握了基于國產(chǎn)架構(gòu)的黑白打印機主控SoC芯片技術(shù)，已在打印機國產(chǎn)替代中規(guī)模化應用。公司的主要業(yè)務(wù)包括：打印機全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)和集成電路業(yè)務(wù)。打印機全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)：公司的打印機業(yè)務(wù)已覆蓋了打印機全產(chǎn)業(yè)鏈，包括激光打印機整機、激光打印機原裝耗材、打印機主控SoC芯片、耗材芯片、打印機通用耗材、打印管理服務(wù)業(yè)務(wù)。公司經(jīng)過多年的技術(shù)探索和創(chuàng)新研發(fā)，建立了龐大的基礎(chǔ)專利技術(shù)平臺，憑借十多年的技術(shù)積累，已經(jīng)完全掌握了打印機各級源代碼和完整的軟固件核心技術(shù)，擁有了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的打印機引擎。集成電路業(yè)務(wù)：公司的集成電路設(shè)計及應用業(yè)務(wù)處于國內(nèi)領(lǐng)先位置，具備CPU獨立設(shè)計能力和復雜SoC芯片的設(shè)計能力。通過橫向聯(lián)合，公司在模擬IP領(lǐng)域的設(shè)計能力也大大加強。公司集成電路業(yè)務(wù)立足于打印機行業(yè)的應用（打印耗材芯片、打印機主控SoC芯片），逐步擴展到打印機行業(yè)之外的應用（如通用MCU、物聯(lián)網(wǎng)信息安全芯片等）。在解決行業(yè)技術(shù)難點及克服專利壁壘問題上，公司一直走在全球市場前沿，立志成為物聯(lián)網(wǎng)SoC-eSE嵌入式安全芯片及通用MCU設(shè)計解決方案的優(yōu)秀供應商，為工業(yè)控制、消費電子、醫(yī)療設(shè)備、智能家居以及汽車應用等領(lǐng)域提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。1.2、財務(wù)分析：盈利能力明顯提升，核心業(yè)務(wù)健康成長2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入227.92億元，同比增長7.94%，其中76.03%的收入來自中國境外（含出口）；實現(xiàn)歸母凈利潤11.63億元，同比增長701.23%。公司2021年收入增長的主要原因包括：

全球疫情管控放寬，市場需求復蘇：在全球疫情常態(tài)化的背景下，歐美國家對疫情的管控逐步放寬，市場辦公打印需求恢復明顯，有效拉動全球激光打印機和耗材的銷售；

打造本土化供應鏈，盈利能力持續(xù)提升：在激光打印機市場供應鏈短缺的環(huán)境下，奔圖協(xié)同集團公司有效克服供應緊缺并積極打造本土化供應鏈，盈利能力及市場份額持續(xù)提升；完善品牌銷售工具，提升海外品牌知名度：在海外電商方面，公司的耗材品牌從

亞馬遜(Amazon)平臺順利擴展到易貝(eBay)和沃爾瑪(Walmart)平臺。在高端市場方面，公司與美國、加拿大等地的代理伙伴合作，進一步打開北美市場，擴大銷量。分地區(qū)來看，公司的收入主要來自于中國境外（含出口）。2021年，中國境外（含出口）實現(xiàn)收入173.28億元，同比增長1.56%，占公司營業(yè)收入的比重達到76.03%。從產(chǎn)品類型來看，原裝打印機及耗材是公司收入的主要來源，近兩年收入占比超過70%。2021年歐美打印市場從2020年疫情谷底中逐步恢復，市場需求復蘇，利盟全年營業(yè)收入21.77億美元，同比增長約8.75%。管理層報表數(shù)據(jù)口徑下，利盟全年息稅折舊及攤銷前利潤達2.735億美元，同比增長18%。在全球范圍半導體元器件緊缺的大環(huán)境下，利盟供應鏈團隊通過加強與集團公司的協(xié)同合作，把缺貨的影響降到最低。雖然未能全部滿足市場的訂單需求，2021年利盟打印機銷量仍取得14%的增長。2021年，奔圖實現(xiàn)營業(yè)收入38.70億元，同比增長71.87%，實現(xiàn)凈利潤6.79億元，同比增長140.21%。截至2021年，奔圖已經(jīng)連續(xù)6年實現(xiàn)出貨量和市場份額雙增長，商用市場的打印機銷售單價上升，原裝耗材隨著打印機保有量的上升開始快速增長，盈利能力不斷加強。從研發(fā)來看，公司一直以“市場需求為導向，技術(shù)創(chuàng)新為核心”，緊緊圍繞市場需求，依靠先進科技，采取合作開發(fā)、自主開發(fā)等多種研發(fā)模式，向消費者提供不斷滿足其對辦公生活需求的打印解決方案。研發(fā)投入：2018-2021年，公司研發(fā)費用分別為14.79、14.57、12.47、14.52億元，研發(fā)費用率分別為6.74%、6.25%、6.37%、6.37%。2021年，公司研發(fā)費用主要用于彩色激光打印機研發(fā)項目、彩色多功能激光打印機關(guān)鍵零部件研發(fā)等項目。研發(fā)人員：公司穩(wěn)步推進人才隊伍建設(shè)，積極進行人才開發(fā)、培養(yǎng)，不斷引入高端人才，加強國際化人才梯隊建設(shè)。截至2021年12月31日，公司全球員工總數(shù)達21787人，其中，大專及以上學歷人員占比50.22%，本科及以上學歷人員占比35.45%，碩士及以上學歷人員占比6.56%。2021年，研發(fā)人員數(shù)量達到4261人，占員工總數(shù)的比重達到20.00%。2021年，公司實現(xiàn)扣非歸母凈利潤6.58億元，同比增長1164.14%。2018-2020年，公司的凈利率分別為5.55%、3.72%、-0.77%。2021年凈利率反彈至7.00%。從費用來看，公司費用主要投向銷售與管理。銷售費用：2018-2021年，公司銷售費用分別為31.15、28.10、20.21、21.35億元，銷售費用率分別為14.20%、12.06%、10.32%、9.37%，呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。管理費用：2018-2021年，公司的管理費用分別為17.33、16.15、18.88、18.00億元，管理費用率分別為7.91%、6.93%、9.64%、7.90%。公司經(jīng)營質(zhì)量較高，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額持續(xù)高于扣非歸母凈利潤。2018-2021年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為21.59、26.52、20.13、28.57億元。1.3、股權(quán)架構(gòu)：股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，核心團隊經(jīng)驗豐富根據(jù)公司《2022年半年度報告》，公司控股股東為珠海賽納打印科技股份有限公司，持股比例為28.96%。公司實際控制人為汪東穎先生、李東飛先生、曾陽云先生，汪東穎先生和李東飛先生的直接持股比例分別為2.95%、1.50%。珠海賽納打印科技股份有限公司成立于2006年4月，主要業(yè)務(wù)為：研發(fā)、生產(chǎn)、加工和銷售自產(chǎn)的激光打印機、多維打印機、多功能（傳真）一體機及激光硒鼓、碳粉，墨盒、墨水、墨盒外殼，色帶、帶框、電腦外設(shè)、多維打印機配件、多維打印耗材等打印機耗材及上述產(chǎn)品的配件產(chǎn)品。汪東穎先生，曾任珠海納思達企業(yè)管理有限公司總裁，珠海賽納打印科技股份有限公司總經(jīng)理?，F(xiàn)任珠海賽納打印科技股份有限公司董事長兼總裁，珠海奔圖電子有限公司執(zhí)行董事。2014年10月至今任公司董事長。李東飛先生，曾任珠海納思達電子科技有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任珠海賽納打印科技股份有限公司董事。2014年9月至今任公司監(jiān)事，2022年3月至今任公司監(jiān)事會主席。曾陽云先生，曾任珠海艾派克微電子有限公司總經(jīng)理，現(xiàn)任珠海賽納打印科技股份有限公司董事、高級副總裁、首席技術(shù)官，2014年9月至2022年1月任公司監(jiān)事會主席。1.4、股權(quán)激勵：聚焦公司核心人才，助力公司持續(xù)成長2022年2月28日，公司發(fā)布《2022年限制性股票激勵計劃（草案）》。激勵計劃的實施進一步建立、健全了公司長效激勵機制，吸引和留住了優(yōu)秀人才，充分調(diào)動公司

（含分公司及控股子公司）董事、高級管理人員、中層管理人員、核心骨干以及公司董事會認為需要進行激勵的其他人員的積極性，有效地將客戶利益、股東利益、公司利益和員工利益結(jié)合在一起，使各方共同關(guān)注客戶價值和公司的長遠發(fā)展。激勵數(shù)量：本激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量為536.50萬股，占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的0.38%（其中，首次授予0.36%，預留0.02%）。激勵價格：本激勵計劃首次授予的限制性股票的授予價格為24.82元/股。激勵對象：本激勵計劃首次授予的激勵對象共計464人，包括公告本激勵計劃時在公司（含分公司及控股子公司）任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心骨干以及公司董事會認為需要進行激勵的其他人員，不包括公司獨立董事、監(jiān)事、單獨或合計持股5%以上股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母、子女?？己四繕耍阂怨?021年凈利潤為基數(shù)，2022-2024年凈利潤增長率分別不低于60%、116%、196%。公司選取凈利潤作為股權(quán)激勵考核目標，彰顯對公司盈利能力的十足信心。在費用方面，首次授予部分預計攤銷總費用為12864.03萬元。2、行業(yè)分析：打印市場持續(xù)擴大，集成電路需求旺盛2.1、打印機行業(yè)：疫情影響逐步減弱，辦公打印仍為主流打印機是計算機的輸出設(shè)備之一，用于將計算機處理結(jié)果打印在相關(guān)介質(zhì)上。衡量打印機好壞的指標有三項：打印分辨率、打印速度和噪聲。打印機的種類很多，按打印元件對紙是否有擊打動作，分擊打式打印機與非擊打式打印機。按打印字符結(jié)構(gòu)，分全形字打印機和點陣字符打印機。按一行字在紙上形成的方式，分串式打印機與行式打印機。按所采用的技術(shù)，分柱形、球形、噴墨式、熱敏式、激光式、靜電式、磁式、發(fā)光二極管式等打印機。打印機上游行業(yè)主要提供打印機生產(chǎn)制造所需的原材料和零部件；中游是打印機制造商；下游是銷售渠道。從全球市場來看，隨著若干行業(yè)電子辦公的發(fā)展，對打印機的需求有輕微的負面影響。從國內(nèi)市場來看，2020年疫情期間，家庭打印需求呈現(xiàn)出了井噴式爆發(fā)，學生在線學習和員工在家遠程辦公帶來大量作業(yè)及文件打印需求，成為了市場增長的主要驅(qū)動力。進入2021年，疫情得到有效控制，生產(chǎn)生活逐步常態(tài)化，消費市場需求出現(xiàn)回落。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，2021年，中國打印機出貨量為1845.2萬臺，同比下降8.56%。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，從打印機細分領(lǐng)域出貨量情況看，2021年噴墨打印機出貨量694.3萬臺，同比下降3.7%；激光打印機出貨量941.6萬臺，同比下降7.2%；針式打印機出貨量209.1萬臺，同比下降7.7%。從市場占比情況看，2021年激光打印機出貨量占總出貨量的51%；噴墨打印機出貨量占總出貨量的38%，針式打印機出貨量占總出貨量的11%。2.2、集成電路行業(yè)：下游需求持續(xù)釋放，行業(yè)保持穩(wěn)健增長集成電路，簡稱IC，就是把一定數(shù)量的常用電子元件，如電阻、電容、晶體管等，以及這些元件之間的連線，通過半導體工藝集成在一起的具有特定功能的電路，集成電路產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代信息技術(shù)的基石。從實際經(jīng)營的角度分析，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈是以電路設(shè)計為主導，由電路設(shè)計公司設(shè)計出集成電路，然后委托芯片制造廠生產(chǎn)晶圓，再委托封裝廠進行集成電路封裝及測試，然后銷售給電子整機產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。在半導體市場旺盛需求的引領(lǐng)下，2021年全球半導體市場實現(xiàn)高速增長。根據(jù)WSTS的數(shù)據(jù)，2021年全球半導體市場規(guī)模達到5559億美元，同比增長26.2%。2021年是中國“十四五”開局之年，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行良好的驅(qū)動下，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持快速、平穩(wěn)增長態(tài)勢，2021年中國集成電路產(chǎn)業(yè)首次突破萬億元。根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為10458.3億元，同比增長18.2%。其中，設(shè)計業(yè)銷售額為4519億元，同比增長19.6%；制造業(yè)銷售額為3176.3億元，同比增長24.1%；封裝測試業(yè)銷售額為2763億元，同比增長10.1%。2021年，中國IC制造的市場占有率為16.7%，ICInsights預測，這一占比到2026年將增加4.5個百分點，達到21.2%（平均每年增加0.9個百分點）。MCU作為智能控制的核心，廣泛應用于工業(yè)控制、汽車及新能源、高端消費等領(lǐng)域，伴隨物聯(lián)網(wǎng)的逐步落地和新能源汽車的發(fā)展，MCU的市場需求長期增長可期。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，2019年全球MCU市場規(guī)模為175億美元，預計2022年將達到184億美元；2019年中國MCU市場規(guī)模為53億美元，占全球市場比重為30.2%，預計2022年中國MCU市場規(guī)模將達到57億美元。在產(chǎn)品應用占比方面，未來32位MCU占比將呈不斷上升趨勢。未來下游應用場景趨于復雜，要求MCU具備更高的集成度和更豐富的功能，32位MCU工作頻率大多在100-350MHz之間，執(zhí)行效能更佳，應用類型也更加多元。3、競爭力分析：技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑壁壘，全球市場大展宏圖3.1、打印機業(yè)務(wù)：利盟奔圖協(xié)同發(fā)展，長期成長空間廣闊打印機業(yè)務(wù)是公司目前收入的主要來源，公司有望持續(xù)擴大市場份額，利用利盟和奔圖雙品牌協(xié)同效應，積極參與全球市場競爭，公司將爭取打印機總出貨量早日進入全球激光打印機廠商前三甲。3.1.1、利盟：致力服務(wù)企業(yè)市場，經(jīng)營業(yè)績不斷向好利盟國際有限公司(Lexmark)成立于1991年，總部位于肯塔基州列克星敦，主要為制造、零售、金融服務(wù)、醫(yī)療保健、教育、政府等領(lǐng)域的客戶提供服務(wù)。Lexmark被諸多高技術(shù)行業(yè)的領(lǐng)先市場分析公司公認為是打印硬件、服務(wù)、解決方案和安全領(lǐng)域的全球領(lǐng)導者。2016年公司成功并購利盟國際，進一步拓展和完善了打印產(chǎn)業(yè)鏈。2021年，利盟實現(xiàn)營業(yè)收入21.77億美元，同比增長約8.75%。展望未來，利盟將繼續(xù)實施成本節(jié)降策略，鞏固與OEM合作伙伴的關(guān)系，繼續(xù)與核心企業(yè)級戰(zhàn)略伙伴合作，努力降低缺貨的影響，隨著全球供應鏈體系逐步恢復至疫情前的水平，利盟的打印機業(yè)務(wù)有望取得更高增長。利盟誕生于企業(yè)領(lǐng)域，并仍然致力于創(chuàng)造具有大型企業(yè)所需求的移動性、安全性和智能性的產(chǎn)品。Lexmark行動裝置：利盟為使用者提供Lexmark行動裝置作業(yè)系統(tǒng)，使用者隨處均可進行列印，無論使用桌面或移動平臺，Lexmark列印管理都能靈活地進行列印注重全面安全的軟硬件設(shè)計：Lexmark的安全軟件開發(fā)生命周期(SSDL)包含一系列流程，旨在解決與軟件開發(fā)（從規(guī)劃、設(shè)計到實施）相關(guān)的所有安全方面的問題，包括質(zhì)量保證、發(fā)布和維護。SSDL提供首屈一指的保護檢查點，可滿足客戶的獨特安全要求；Lexmark智能多功能數(shù)碼復合機生態(tài)系統(tǒng)：Lexmark智能多功能數(shù)碼復合機生態(tài)系統(tǒng)匯集了硬件、軟件、工具和服務(wù)，是由每一臺Lexmark智能多功能數(shù)碼復合機啟用的一組技術(shù)和功能。它與IT基礎(chǔ)設(shè)施和應用程序一起，通過智能功能改善日常任務(wù)和流程的操作，并且簡化了管理不斷變化的業(yè)務(wù)和技術(shù)環(huán)境的挑戰(zhàn)。公司于2022年7月18日發(fā)布《關(guān)于境外控股子公司美國利盟國際有限公司簽署<信貸協(xié)議>的公告》。公司于2016年聯(lián)合PAGAsiaCapitalLexmarkHoldingLimited及上海朔達投資中心（有限合伙）以境外子公司NinestarHoldingsCompanyLimited完成對利盟國際有限公司100%股份的收購，以于開曼群島投資設(shè)立的子公司NinestarGroupCompanyLimited和公司于美國特拉華州投資設(shè)立的子公司NinestarLexmarkCompanyLimited向中信銀行股份有限公司廣州分行作為全球牽頭行的銀團申請了銀團貸款，該銀團貸款主要是用于收購及營運資金使用。為補充利盟國際的營運資金，2021年利盟國際再次組建了流動資金貸款銀團。截至2022年6月末，利盟國際的存量貸款余額約等值10.8億美元，將于2023年、2024年到期償還。為解決利盟國際

2023年、2024年還款壓力，保證利盟國際未來5年的流動性安全，改善存量銀團的擔保條件，解除公司擔保的系統(tǒng)性風險，降低對外擔保余額，公司通過國際市場組團再融資(Refinance)對存量銀團進行了重新安排，新的銀團貸款以美國MorganStanleySeniorFunding,Inc.（摩根士丹利高級基金公司）為牽頭行，由全球12家銀行組成的項目銀團作為貸款人簽署了《信貸協(xié)議》，該貸款已于2022年7月15日發(fā)放。本次再融資的完成使公司解除了對利盟國際承擔的由中信銀行牽頭的存量銀團債務(wù)的連帶擔保責任，同時解除了控股股東珠海賽納打印科技股份有限公司以其持有的1.26億股納思達股票所提供的股票質(zhì)押擔保，以及公司實際控制人汪東穎先生為存量銀團中流動資金貸款所提供的無限連帶責任保證擔保。3.1.2、奔圖：進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，營收規(guī)模快速擴大奔圖是一家掌握打印機核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)，集研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售打印機、耗材及文印輸出解決方案為一體的中國企業(yè)。2010年，第一臺奔圖打印機在中國人民大會堂發(fā)布；2017年，公司對奔圖進行托管；2021年，公司完成對奔圖100%股權(quán)收購，奔圖電子成為公司全資子公司。2021年，奔圖A4彩色激光打印機、A4中高速黑白激光打印機全新上市，產(chǎn)品線進一步擴充，綜合競爭力得到進一步提升。展望未來，奔圖將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，降低成本，擴展中高端產(chǎn)品線，進一步提升盈利能力。通過增量與店面增值、商機轉(zhuǎn)化、平臺資源轉(zhuǎn)化等方式，商用市場實現(xiàn)經(jīng)銷商、集成商、電商平臺三大渠道全面增長；國內(nèi)信創(chuàng)市場將完善服務(wù)體系，發(fā)揮品牌優(yōu)勢，保證領(lǐng)先的信創(chuàng)市場份額。2021年，奔圖海外業(yè)務(wù)范圍繼續(xù)擴大，海外打印機銷量同比增長超60%，中國市場繼續(xù)保持增長，銷量同比增長47.7%。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2021年第四季度奔圖全球出貨量為44.6萬臺，同比增長83.1%，市場占有率為2.0%；2022年第二季度奔圖全球出貨量為48.6萬臺，同比增長28.8%，市場占有率為2.2%。奔圖已全面構(gòu)建“關(guān)鍵零部件—打印機—打印管理服務(wù)”一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)品涵蓋從A4到A3、黑白到彩色、單功能到多功能、硬件到解決方案全產(chǎn)品線覆蓋，銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全球80多個國家及地區(qū)。以CM8506DN產(chǎn)品為例，具有以下特點：1）黑白/彩色打印速度高達35頁/分鐘，支持自動雙面打??；同時標配100頁ADF自動輸稿器，可以快速完成雙面復印、掃描，提高辦公效率；2）標配四核1.2GHz處理器+2048MB內(nèi)存，月打印負荷高達20萬頁，可以滿足企業(yè)級大批量輸出需求；3）人性化智能觸摸屏，菜單選項一目了然，輕觸、滑動進行各項操作，提供便捷流暢的使用體驗；4）可選配裝訂器，支持自動裝訂、打孔、折頁功能，有效簡化工作流程。3.2、通用耗材業(yè)務(wù)：重視技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，彰顯公司核心優(yōu)勢公司從打印機通用耗材生產(chǎn)起步，為進一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司在2015年完成對美國StaticControlComponents,Inc.100%股權(quán)收購，2017年完成對中潤靖杰、珠海拓佳、欣威科技三家耗材公司各51%的收購，2020年完成欣威科技和中潤靖杰兩家公司剩余的股權(quán)收購，近十年穩(wěn)居全球通用打印耗材行業(yè)龍頭企業(yè)地位，市場份額保持全球第一。展望未來，公司將繼續(xù)保持通用打印機耗材的市占率優(yōu)勢，加強資源整合，打造差異化優(yōu)勢產(chǎn)品，進一步推動高端通用耗材產(chǎn)品的升級，滿足用戶個性化需求，同時加大對全球銷售渠道的整合力度，提高公司通用耗材的整體競爭力，提升生產(chǎn)效率和質(zhì)量水平，依托智能制造，提升高端市場占有率，不斷夯實通用耗材業(yè)務(wù)的盈利能力。2021年，公司通用打印耗材業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入54.94億元，同比增長5.55%，實現(xiàn)凈利潤2.53億元。公司作為全球細分市場領(lǐng)先企業(yè)，憑借專利技術(shù)優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢及市場占有率優(yōu)勢，在行業(yè)競爭激烈的背景下，通用打印耗材銷量仍然保持增長，盈利能力在行業(yè)內(nèi)得到印證。公司旗下品牌“格之格”深耕打印耗材領(lǐng)域二十余年，憑借高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，已成為頗具代表性的國產(chǎn)打印耗材品牌。挑戰(zhàn)技術(shù)，不斷創(chuàng)新：格之格2021年共推出1403款新品，致力為不同需求用戶提供專業(yè)打印解決方案。藍鉆系列易加粉PRO+388A/2612A硒鼓，在延續(xù)易加粉硒鼓卓越性能的基礎(chǔ)上進行革新，開創(chuàng)易加粉3.0新時代。格之格信創(chuàng)產(chǎn)品憑自主可控的產(chǎn)品優(yōu)勢，為政府單位、各大企業(yè)的打印安全保駕護航。自主研發(fā)高性能嵌入式CPU，構(gòu)建安全打印環(huán)境：為了避免信息泄露，最大限度保證信息安全，公司旗下芯片研發(fā)制造企業(yè)—艾派克科技，自主研發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)高性能嵌入式CPU-CK800系列，應用在了格之格多個型號的硒鼓芯片上，實現(xiàn)對打印安全的全面管控，幫助用戶構(gòu)建了可控、可信的文檔打印應用環(huán)境，徹底消除打印機耗材泄密、并杜絕認為泄密的可能性，防范泄露無死角，為政府、軍隊等其他泄密單位的信息安全上保險。研發(fā)健康耗材，注重環(huán)境保護：格之格多年來始終致力于研發(fā)健康耗材，注重對環(huán)境的保護，促進行業(yè)健康發(fā)展。生產(chǎn)過程嚴格執(zhí)行ISO14001環(huán)境管理體系標準，并獲得十環(huán)、RoHS雙保險認證；粒度分析儀嚴苛檢測，100%確保碳粉顆粒表面圓滑，直徑控制在5-10微米，底灰值遠低于同行標準，營造綠色辦公環(huán)境；所有產(chǎn)品均通過ISO9001國際質(zhì)量管理體系認證、中國環(huán)境（十環(huán)）認證、采用國際標準產(chǎn)品認證、STMC國際打印耗材標準認證、歐盟ROHS符合性認證、TUVEMC等各項權(quán)威認證，嚴格控制產(chǎn)品中的鉛、汞、鎘、六價鉻、多溴聯(lián)苯和多溴苯醚等有害物質(zhì)的含量。3.3、集成電路業(yè)務(wù)：擁有自研設(shè)計技術(shù)，產(chǎn)品實現(xiàn)自主可控子公司艾派克成立于2004年，是行業(yè)領(lǐng)先的專用集成電路芯片設(shè)計企業(yè)，擁有CPU設(shè)計技術(shù)、多核SoC專用芯片設(shè)計技術(shù)、安全芯片設(shè)計技術(shù)、通用耗材芯片設(shè)計技術(shù)等核心技術(shù)。2022年上半年，艾派克微電子出貨量為20946.01萬片，營業(yè)收入為10.55億元，同比增長54.90%。其中，打印機通用耗材芯片業(yè)務(wù)營業(yè)收入為7.56億元，非打印耗材芯片業(yè)務(wù)營業(yè)收入為2.98億元。艾派克凈利潤為4.54億元，同比增長33.67%。公司設(shè)計的SoC芯片具有自主可控性強、國產(chǎn)化程度高等特點，可突破核心IP核授權(quán)的約束、解決應用系統(tǒng)和安全SoC芯片的分立約束及由此帶來的處理低效和安全隱患等問題，并實現(xiàn)上述各系統(tǒng)的深層次緊密耦合和增效，真正實現(xiàn)各應用領(lǐng)域的核心器件國產(chǎn)自主安全可控，并實現(xiàn)快速的國產(chǎn)替代。2022年上半年，在研發(fā)管理方面，公司完成了數(shù)字化研發(fā)平臺和可視化研發(fā)系統(tǒng)，實現(xiàn)了研發(fā)中心管理數(shù)字化。在產(chǎn)品研發(fā)方面，兩款戰(zhàn)略級通用耗材加密芯片領(lǐng)先上市，再一次奠定打印芯片行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位。同時，公司推出基于CortexM4F系列的全新MCU產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品集處理+控制+聯(lián)網(wǎng)多元化性能于一體，支持單精度FPU運算功能以及增強型DSP處理指令，符合工業(yè)增強級國際標準，實現(xiàn)了國產(chǎn)中高端工控領(lǐng)域核心關(guān)鍵芯片的有效突破，并完善了基于CortexM0+/M3/M4F內(nèi)核的產(chǎn)品線布局。面對日益增長的汽車市場需求，ISO26262汽車功能安全體系認證和符合ISO26262功能安全標準的G32A系列車規(guī)級MCU新品研發(fā)也在按照進度順利推進，以滿足車身控制到域控制不同場景的安全等級需求。在打印通用耗材芯片業(yè)務(wù)方面，公司2022年上半年率先推出的兩款戰(zhàn)略級新品，全面領(lǐng)先競爭對手，帶動芯片價值提升，推動銷售業(yè)績上漲。在銷售端，公司積極布局海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過技術(shù)和商業(yè)模式的聯(lián)合創(chuàng)新，協(xié)助客戶有效對應行業(yè)固件升級難題，降低客戶運營成本，得到了客戶的長期認可與支持。在非打印芯片業(yè)務(wù)方面，汽車/新能源、工控/安全、消費電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，營業(yè)收入同比增長120%，其中2款32位MCU產(chǎn)品已通過車規(guī)AEC-Q100認證，并批量供貨汽車前/后裝市場（車身域控制器、智能座椅、中控、BMS控制板、汽車EDR等場景），帶來車規(guī)級芯片業(yè)務(wù)增長，今年還將有數(shù)款MCU陸續(xù)通過車規(guī)AEC-Q100認證，并持續(xù)推出更多車規(guī)級芯片以滿足客戶更多應用需求。4、盈利預測核心假設(shè)：

公司秉承“成為打印行業(yè)領(lǐng)先的科技服務(wù)型企業(yè)，打造全球知名品牌”的愿景，圍繞打印機全產(chǎn)業(yè)鏈和集成電路兩大業(yè)務(wù)板塊，推動產(chǎn)品高價值化，樹立品牌形象，為向全球用戶提供優(yōu)質(zhì)的打印服務(wù)和推動國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。經(jīng)過二十余年發(fā)展，公司完成了自零部件到打印機設(shè)備及打