四川省德陽市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

四川省德陽市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業(yè)向投資者分配收益時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的()。

A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則

2.上市公司法定盈余公積按照稅后利潤的()提取。A.A.5%B.10%C.15%D.20%

3.下列關于資本結構優(yōu)化的公司價值分析法的表述中，錯誤的是（）。

A.考慮了市場風險因素對資本結構的影響

B.側重于從資本投入的角度進行資本結構優(yōu)化分析

C.使公司價值達到最大的資本結構能夠使平均資本成本達到最低

D.該方法適用于規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析

4.某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是()年。

A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00

5.甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

6.某項目經(jīng)營期為10年，預計投產(chǎn)第一年流動資產(chǎn)需用額為50萬元，流動負債需用額為10萬元，投產(chǎn)第二年流動資金需用額為80萬元，流動負債需用額為30萬元，則該項目第二年投入的流動資金為()。

A.10萬元B.60萬元C.80萬元D.40萬元

7.當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的()階段時，應該繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，增加勞動力。

A.復蘇B.繁榮C.衰退D.蕭條

8.下列不屬于吸收直接投資方式的是()。

A.吸收國家投資B.吸收法人投資C.吸收社會公眾投資D.合作經(jīng)營

9.

第

20

題

下列關于可轉換債券的說法不正確的是（）。

10.甲利潤中心某年的銷售收入為10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本為4000元，變動銷售費用為1000元，可控固定成本為1000元，不可控固定成本為2000元。那么，本年該部門的“可控邊際貢獻”為（）元。

A.5000B.4000C.3000D.2000

11.

第

5

題

證券投資中，證券發(fā)行人無法按期支付利息或本金的風險稱為（）。

A.利率風險B.違約風險C.購買風險D.流動性風險

12.第

23

題

決定利息率高低最基本的因素為（）。

A.經(jīng)濟周期B.宏觀經(jīng)濟政策C.中央銀行的利率水平D.資金的需求和供給水平

13.

第

23

題

某企業(yè)為延長甲設備的使用壽命，2005年3月份對其進行改良并于當月完工，改良時發(fā)生相關支出共計20萬元，估計能使甲設備延長壽命2年。根據(jù)2005年3月末的賬面記錄，甲設備的原賬面原價為120萬元，已提折舊為57萬元，未計提減值準備。若確定甲設備改良完工后的可收回金額為78萬元，則該企業(yè)2005年3月份可以予以資本化的甲設備后續(xù)支出為（）萬元。

A.0B.15C.18D.20

14.假設某基金持有的某三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價分別為30元、20元和10元，銀行存款為2000萬元，該基金負債有兩項：對托管人或管理人應付未付的報酬為500萬元，應交稅金為500萬元，已售出的基金單位為2000萬。則該基金的單位凈值為（）元。

A.1.10B.1.15C.1.65D.1.17

15.因果預測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關系，并利用這種函數(shù)關系進行產(chǎn)品銷售預測的方法，因果預測分析法最常用的是()。

A.加權平均法B.移動平均法C.指數(shù)平滑法D.回歸分析法

16.

第

16

題

以下關于銷售預測的定性分析法說法不正確的是（）。

17.按照資本資產(chǎn)定價模型，不影響特定股票必要收益率的因素是()。

A.股票的β系數(shù)B.市場組合的平均收益率C.無風險收益率D.經(jīng)營杠桿系數(shù)

18.

第

24

題

某項目第一次投入資金發(fā)生在建設期第一期期末，折現(xiàn)率為10%，在Windows系統(tǒng)的Exce1環(huán)境下，通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值為200萬元，則該項目凈現(xiàn)值為（）75元。

A.200B.220C.182D.180

19.

第

2

題

下列關于集權型財務管理體制的表述中，錯誤的是（）。

20.

第

14

題

相對于債券投資而言，不屬于股票投資具有的特點的是（）。

A.股票投資是權益性投資B.股票價格的波動性大C.股票投資的收益穩(wěn)定D.股票投資的風險大

21.

第

21

題

下列說法不正確的是（）。

22.

第

17

題

某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限為1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為（）萬元。

23.假設在信用期內(nèi)付款，下列各項中，與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本呈反向變化的是（）。

A.現(xiàn)金折扣率B.折扣期C.信用標準D.信用期

24.下列關于剩余股利政策的說法中，不正確的是（）。

A.是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利

B.有助于保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

C.不利于投資者安排收入與支出

D.－般適用于公司初創(chuàng)階段

25.在下列各項指標中，其算式的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)的是()。

A.資本保值增值率B.技術投入比率C.總資產(chǎn)增長率D.資本積累率

二、多選題(20題)26.

27.

第

28

題

下列關于直接投資稅務管理的說法正確的有（）。

28.下列關于保守型融資策略的表述中，正確的有（）

A.是一種風險與收益均較低的融資策略

B.臨時性流動負債比波動性流動資產(chǎn)少

C.長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)

D.融資成本較低

29.

第

30

題

公司在制定收益分配政策時應考慮的因素有（）。

A.通貨膨脹因素B.東因素C.法律因素D.公司因素

30.在激進的流動資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動資產(chǎn)B.全部永久性流動資產(chǎn)C.全部臨時性流動資產(chǎn)D.部分臨時性流動資產(chǎn)

31.與企業(yè)日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價值的波動性大D.實物形態(tài)具有變動性和易變性

32.與生產(chǎn)預算有直接聯(lián)系的預算是()。A.A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.直接人工預算

33.銷售預測的定量分析法，一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，下列屬于趨勢預測分析法的有（）

A.移動平均法B.指數(shù)平滑法C.回歸分析法D.加權平均法

34.

第

32

題

下列各項，屬于企業(yè)利益相關者的有（）。

35.在下列各項中，屬于經(jīng)營預算的有()。

A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.生產(chǎn)預算D.管理費用預算

36.

第

28

題

關于發(fā)放股票股利，下列說法正確的有（）。

A.不會導致股東權益總額發(fā)生變化，但會導致股東權益內(nèi)部結構發(fā)生變化，會增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤

B.不需要向股東支付現(xiàn)金

C.可以降低公司股票的市場價格，促進公司股票的交易和流通，可有效地防止公司被惡意控制

D.可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強投資者的信心，可以降低日后公司發(fā)行股票的發(fā)行價格，有利于吸引投資者

37.

第

29

題

企業(yè)的收益分配應當遵循的原則包括（）。

38.下列符合股利分配代理理論的觀點是()。

A.股利政策相當于是協(xié)調(diào)股東與管理之間代理關系的一種約束機制

B.股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息

C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性

D.法律使得小股東能夠從公司“內(nèi)部人”那里獲得股利

39.外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，外國投資者出資比例低于25%的，下列說法正確的是()。A.A.投資者以工業(yè)產(chǎn)權出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清

B.投資者以實物出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清

C.投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清

D.投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清

40.

41.

第

34

題

下列各項中屬于廣義的投資的是（）。

A.發(fā)行股票B.購買其他公司債券C.與其他企業(yè)聯(lián)營D.購買無形資產(chǎn)

42.

第

35

題

下列各項中會引起經(jīng)營風險的有（）。

A.原料價格變動B.銷售決策失誤C.生產(chǎn)質(zhì)量不合格D.發(fā)生自然災害

43.根據(jù)修正的MM理論，下列各項中不會影響企業(yè)價值的有（）

A.債務稅賦節(jié)約B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本

44.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有()。A.存貨資金應計利息B.存貨毀損和變質(zhì)損失C.倉庫折舊費D.庫存商品保險費

45.普通股股東的權利包括（）。

A.投票權B.查賬權C.出讓股份權D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進行直接決策。（）

A.是B.否

49.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。（）

A.是B.否

50.第

42

題

資產(chǎn)在確認時不僅要符合資產(chǎn)的定義，還要同時滿足兩個資產(chǎn)確認條件。（）

A.是B.否

51.資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比值，可以反映企業(yè)當年資本的實際增減變動情況。()

A.是B.否

52.“企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件”，這屬于投機性需求。（）

A.正確B.錯誤

53.

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

甲公司2006年年初的負債總額為1500萬元，股東權益是負債總額的2倍，年資本積累率為30%，2006年年末的資產(chǎn)負債率為40%，負債的年均利率為5%。2006年實現(xiàn)凈利潤900萬元，所得稅率為33%。2006年末的股份總數(shù)為600萬股（普通股股數(shù)年內(nèi)無變動，無優(yōu)先股），普通股市價為15元/股，普通股均發(fā)行在外。

要求（計算結果保留兩位小數(shù)）：

（1）計算2006年年初的股東權益總額、資產(chǎn)總額、年初的資產(chǎn)負債率；

（2）計算2006年年末的股東權益總額、負債總額、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權比率；

（3）計算2006年的總資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）、平均每股凈資產(chǎn)、基本每股收益、市盈率；

（4）已知2005年總資產(chǎn)凈利率為12.24%，權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）為1.60，平均每股凈資產(chǎn)為5.45，計算2005年的每股收益并結合差額分析法依次分析2006年總資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)以及平均每股凈資產(chǎn)對于每股收益的影響數(shù)額。

57.

58.

第

50

題

大華公司于2000年12月31日購入設備一臺。設備價款1500萬元，設備的安裝調(diào)試期為1年，安裝調(diào)試完成后即投入使用，預計使用年限為3年，預計期末無殘值，采用直線法計提折舊。該設備投入使用后預計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1400萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，期限為4年，債券發(fā)行價格為1530.61萬元，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。

要求：

（1）計算該項目的投資總額。

（2）計算債券的資金成本率。

（3）計算該設備每年的折舊額。

（4）預測公司未來三年增加的息前稅后利潤。

（5）預測該項目各年的凈現(xiàn)金流量。

（6）計算該項目的凈現(xiàn)值。

59.乙方案的相關資料如下：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)。預計投產(chǎn)后1～10年營業(yè)收入（不含增值稅）每年新增500萬元，每年新增的經(jīng)營成本和調(diào)整所得稅分別為190萬元和50萬元，每年新增營業(yè)稅金及附加10萬元，第10年回收的資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8%

要求：

（1）指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2～6年的凈現(xiàn)金流量屬于何種形式的年金；

（2）計算乙方案項目計算期各年的所得稅后凈現(xiàn)金流量；

（3）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

（4）用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

已知：（P/A，8%，6）＝4.6229（P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632（P/A，8%，10）＝6.7101

60.

參考答案

1.D依法分配原則是指企業(yè)的收益分配必須依法進行。為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，維護各利益相關者的合法權益，國家頒布了相關法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)收益分配的基本要求、一般程序和重要比例，企業(yè)應當認真執(zhí)行，不得違反。分配與積累并重原則是指企業(yè)的收益分配必須堅持積累與分配并重的原則。企業(yè)通過經(jīng)營活動賺取利益，既要保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的持續(xù)進行，又要不斷積累企業(yè)擴大再生產(chǎn)的財力基礎。恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈收益以供未來分配之需，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，同時，也可以提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與安全性；兼顧各方利益原則是指企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益。企業(yè)是經(jīng)濟社會的纛薹奉單元，企業(yè)的收益分配涉及國家、企業(yè)股畿t東，債權人、職工等多方面的利益。正確處理它j?翻之聞的關系，協(xié)調(diào)其矛盾，對企業(yè)的生存、發(fā)晨是至關重要的。企業(yè)在進行收益分配時，應當。統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益。投資‘與收益對等原則是指企業(yè)進行收益分配應當體現(xiàn)。誰投資誰受益”、收益大小與投資比例相對等的原則。這是正確處理投資者利益關系的關鍵。企業(yè)在向投資者分配收益時，應本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。

2.B

3.B平均資本成本比較法側重于從資本投入的角度進行資本結構優(yōu)化分析，選項B的表述錯誤。

4.C知識點：靜態(tài)回收期。靜態(tài)投資回收期=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應的年數(shù)+最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值-下年凈現(xiàn)金流量=3+(50000—10000—12000-16000)/20000=3.6(年)。

5.D稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2。經(jīng)營杠桿系數(shù)=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5。因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。

6.D解析：第一年所需流動資金=50-10=40(萬元)，第二年所需流動資金=80(萬元)(這是題中給出的已知條件，要注意審題)，第2年流動資金投資額=第2年所需流動資金-第一年所需流動資金=80-40-40(萬元)

7.B本題考核經(jīng)濟周期相關概念。當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的繁榮階段時，應該擴充廠房設備，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展營銷規(guī)劃，增加勞動力。

8.D吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、合資經(jīng)營和吸收社會公眾投資。中外合資經(jīng)營企業(yè)和中外合作經(jīng)營企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經(jīng)營、共擔風險和共負盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是：(1)合作企業(yè)可以依法取得中國法人資格，也可以辦成不具備法人條件的企業(yè)。而合資企業(yè)必須是法人。(2)合作企業(yè)是屬于契約式的合營，它不以合營各方投入的資本的數(shù)額、股權作為利潤分配的依據(jù)，而是通過簽定合同具體規(guī)定各方的權利和義務。而合資企業(yè)屬于股權式企業(yè)，即以投資比例來作為確定合營各方權利、義務的依據(jù)。(3)合作企業(yè)在遵守國家法律的前提下，可以通過合作合同來約定收益或產(chǎn)品的分配，以及風險和虧損的分擔。而合資企業(yè)則是根據(jù)各方注冊資本的比例進行分配的。

9.C轉換比率指的是每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量，所以轉換比率為40，即一份債券可以轉換40股股票，轉換價格是25元。

10.B可控邊際貢獻=部門銷售收入-變動成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000(元)

11.B本題的考點是違約風險的含義。

12.D利率主要是由資金的供給與需求來決定的，但除此之外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

13.B

14.C根據(jù)計算公式，基金單位凈值=（基金資產(chǎn)總值–基金負債總額）/基金單位總份額。則基金單位凈值=（10×30+50×20+100×10+2000–500–500）/2000=1.65（元）

15.D銷售預測的定量分析法一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，選項A、B、c屬于趨勢預測分析法，選項D屬于因果預測分析法。

16.B本題考核銷售預測的定性分析法概念。定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗，對預測對象的未來情況及發(fā)展趨勢作出預測的一種分析方法。一般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析的情況。趨勢預測分析法是定量分析法的一種。

17.D資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式：特定股票必要收益率R＝Rf+β（Rm一Rf），其中，Rm表示市場組合的平均收益率，R，表示無風險收益率，股票的β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險。而經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量的是非系統(tǒng)風險，因此，它對必要收益率沒有影響。

18.A因為沒有在建設起點投入資金，所以項目的凈現(xiàn)值一通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝200萬元。在建設期起點發(fā)生投資(NCF0不等于零)的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+ic)。

19.C分權型財務管理體制的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務活動．缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。所以，選項C的說法不正確。

20.C股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：股票投資是權益性投資、股票投資的風險大、股票投資的收益率高、股票投資的收益不穩(wěn)定、股票價格的波動性大。

21.B當經(jīng)濟處于嚴重失衡下的高速增長時，如不采取調(diào)控措施，必將導致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存)。這時經(jīng)濟中的各種矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟增長必將導致證券市場行情下跌。

22.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

23.D放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率一[現(xiàn)金折扣率／(1一現(xiàn)金折扣率)]×[360／(信用期一折扣期)]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈同向變動，信用標準和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率無關，信用期和現(xiàn)金折扣放棄的信用成本率呈反向變動，所以本題應該選擇D。

24.A剩余股利政策，是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的“權益資金”需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利。所以，選項A的說法不正確。

25.B資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%，技術投入比率＝本年科技支出合計/本年營業(yè)收入凈額×100%，總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%，資本積累率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%，所以技術投入比率分子分母使用的都是本年數(shù)據(jù)。

試題點評：比較怪異的題目，不過只要能夠記住教材上的公式還是可以選對的

26.ABC

27.BCD對于國家重點扶持的高新技術企業(yè)，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，所以選項A的說法錯誤。

28.ABC在保守性融資策略中，通常最小限度地使用短期融資，臨時性流動負債僅滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，其余部分由長期資金來源提供，即長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。但由于長期負債成本高于短期負債成本，就會導致融資成本較高，收益較低。

綜上，本題應選ABC。

29.ABCD公司在制定收益分配政策時應考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、債務契約與通貨膨脹。

30.AC在激進融資策略中，企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)。

31.ABC企業(yè)投資的主要特點如下：

屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策（選項A）；

屬于企業(yè)的非程序化管理（選項B）；

投資價值的波動性大（選項C）。

選項D不符合題意，實物形態(tài)具有變動性和易變性屬于營運資金的特點。

綜上，本題應選ABC。

32.ABD本題的考核點是有關財務預算的內(nèi)容。直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據(jù)生產(chǎn)預算編制的，而銷售及管理費用預算多為固定成本，或根據(jù)銷售預算編制的，與生產(chǎn)預算沒有直接聯(lián)系。

33.ABD銷售預測的定量分析法包括：趨勢預測分析法和因果預測分析法。

其中，趨勢預測分析法包括：算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數(shù)平滑法。

因果預測分析法常用的是回歸分析法。

綜上，本題應選ABD。

34.ABCD企業(yè)的利益相關者包括股東，然后是債權人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應商、員工、政府等。

35.ACD解析：業(yè)務預算(即經(jīng)營預算)主要包括銷售預算、生產(chǎn)預算、材料采購預算、直接材料消耗預算、直接人工預算、制造費用預算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算、銷售及管理費用預算等。

36.ABCD除息日在股權登記日之后，具體地說，除息日是股權登記日后的下一個工作日。

37.ABD本題考核收益分配的原則。企業(yè)的收益分配應當遵循以下原則：

(1)依法分配原則；

(2)資本保全原則；

(3)兼顧各方面利益原則；

(4)分配與積累并重原則；

(5)投資與收益對等原則。

38.AD選項B是信號傳遞理論的觀點；選項C是“在手之鳥”理論的觀點。

39.AC解析：本題考核外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的出資。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，外國投資者出資比例低于25％的，投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清；投資者以實物、工業(yè)產(chǎn)權等出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清。

40.AB(1)建設投資＝形成固定資產(chǎn)的費用＋形成無形資產(chǎn)的費用＋形成其他資產(chǎn)的費用＋預備費。本題中，建設投資＝形成固定資產(chǎn)的費用＋預備費＝8．5＋0．5＝9(萬元)

(2)原始投資＝建設投資＋流動資金投資，本題中，原始投資＝建設投資＝9(萬元)，項目總投資一原始投資＋建設期資本化利息＝9＋1＝10(萬元)。

(3)固定資產(chǎn)原值＝形成固定資產(chǎn)的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝8．5＋1＋0．5＝10萬元，由于無殘值，所以，年折舊額＝10×10％＝1(萬元)，運營期每年的現(xiàn)金流量＝0．8＋1＝1．8(萬元)。由于投資均集中發(fā)生在建設期內(nèi)，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量相等，并且10×1．8＝18萬元大于9萬元，因此，不包括建設期的投資回收瓤(所得稅后)＝9／1．8＝5年，包括建設期的投資回收期(所得稅后)＝5＋1＝6(年)。

41.BCD廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。選項A屬于對外籌資?！驹擃}針對“財務活動”知識點進行考核】

42.ABC經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性。比如：由于原材料供應地的政治經(jīng)濟情況變動，運輸路線改變，原材料價格變動，新材料、新設備的出現(xiàn)等因素帶來的供應方面的風險；由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭，產(chǎn)品更新時期掌握不好，生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風險；由于出現(xiàn)新的競爭對手，消費者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤，產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風險。

43.BCD在有稅MM理論下，有負債企業(yè)價值＝同一風險等級中的無負債企業(yè)價值＋債務稅賦節(jié)約的現(xiàn)值。

綜上，本題應選BCD。

44.ABD存貨的成本。變動儲存成本與存貨的數(shù)量有關，如存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。倉庫折舊費屬于固定儲存成本。

45.ABC普通股股東的權利包括公司管理權（投票權、查賬權、阻止越權經(jīng)營的權利）；分享盈余權；出讓股份權；優(yōu)先認股權；剩余財產(chǎn)要求權。選項D是優(yōu)先股股東的權利。

46.N

47.Y

48.N凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。

因此，本題表述錯誤。

49.Y本題的考點是影響資本結構的因素。如果銷售具有較強的周期性，則要負擔固定的財務費用，企業(yè)將承擔較大的財務風險，所以，不宜過多采取負債籌資。

50.Y資產(chǎn)確認的定義和確認條件缺一不可，而且必須是同時滿足才行。

51.N資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率，反映企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況。

52.N預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機會而持有的現(xiàn)金。

因此，本題表述錯誤。

交易性需求，是指企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。

53.Y內(nèi)部收益率的優(yōu)點是既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀。缺點是計算過程復雜，尤其當運營期內(nèi)大量追加投資時，有可能導致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實際意義。

54.N

55.N

56.(1)2006年年初的股東權益總額＝1500×2＝3000(萬元)

2006年年初的資產(chǎn)總額＝1500十3000＝4500(萬元)

2006年年初的資產(chǎn)負債率＝1500/4500×100%＝33.33%

(2)2006年年末的股東權益總額＝3000+3000×30%＝3900(萬元)

2006年年末的負債總額＝3900/(1—40%)×40%＝2600(萬元)

2006年年末的資產(chǎn)總額＝3900+2600＝6500(萬元)

2006年年末的產(chǎn)權比率＝2600/3900×100%＝66.67%

(3)總資產(chǎn)凈利率＝900/[(4500+6500)/2]×100%＝16.36%

使用平均數(shù)計算的權益乘數(shù)＝[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]＝1.59

平均每股凈資產(chǎn)＝[(3000+3900)/2]/普通股總數(shù)=3450/600＝5.75(元/股)

基本每股收益＝歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發(fā)行

在外普通股的加權平均數(shù)＝900/600＝1.50(元/股)

或者基本每股收益＝16.36%×1.59×5.75＝1.50(元/股)

2006年末的市盈率＝普通股每股市價/普通股每股收益＝15/1.5＝10

(4)2005年每股收益＝12.24%×1.60×5.45＝1.07(元/股)

每股收益變動額＝1.50—1.07＝O.43

總資產(chǎn)凈利率變動的影響額＝(16.36%－12.24%)×1.60×5.45＝0.36

權益乘數(shù)變動的影響額＝16.36%×(1.59—1.60)×5.45=－0.01

平均每股凈資產(chǎn)變動的影響額＝16.36%×1.59×(5.75—5.45)＝0.08

57.

58.(1)該項目的投資總額＝1500+1400×8%＝1612(萬元)

(2)債券資金成本率＝[1400×8%×(1-33%)]÷[1530.61(1－2%)]＝5%

(3)每年折舊額＝1612÷3＝537.33(萬元)

(4)預測公司未來3年增加的息前稅后利潤

運營期第1年：(1200－400－537.33)×(1－33%)＝176(萬元)

運營期第2年：(2000－1000－537.33)×(1－33%)＝310(萬元)

運營期第3年：(1500－600－537.33)×(1－33%)＝243(萬元)

(5)預測該項目各年凈現(xiàn)金流量

NCF0＝－1500(萬元)

NCF1＝0(萬元)

NCF2＝176+537.33＝713.33(萬元)

NCF3＝310+537.33＝847.33(萬元)

NCF4＝243+537.33＝780.33(萬元)

(6)計算該項目的凈現(xiàn)值

＝－1500+713.33×(P/F，10%，2)+847.33×(P/F，10%，3)+780.33×(P/F，10%，4)

＝－1500+713.33×0.8264+847.33×0.7513+780.33×0.6830

＝－1500+589.5+636.6+532.97

＝259.07(萬元)。

59.(1)甲方案的項目計算期為6年，甲方案第2～6年的凈現(xiàn)金流量屬于遞延年金形式。

(2)乙方案計算期各年的所得稅后凈現(xiàn)金流量為：

NCF0＝-(800+200)＝-1000(萬元)

NCF1～9＝500-(190+50+10)＝250(萬元)

NCF10＝250+80+200＝530(萬元)

(3)甲方案的凈現(xiàn)值＝-1000+400×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]＝478.8(萬元)

乙方案的凈現(xiàn)值＝-1000+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F，8%，10)＝807.22(萬元)

因為甲方案和乙方案的凈現(xiàn)值均大于零，所以均具備財務可行性。

(4)甲方案的年等額凈回收額＝478.8/4.6229＝103.57(萬元)

乙方案的年等額凈回收額＝807.22/6.7101＝120.30(萬元)

因為乙方案的年等額凈回收額大于甲方案年等額凈回收額，所以乙方案優(yōu)于甲方案，應選擇乙方案。

60.四川省德陽市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業(yè)向投資者分配收益時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的()。

A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則

2.上市公司法定盈余公積按照稅后利潤的()提取。A.A.5%B.10%C.15%D.20%

3.下列關于資本結構優(yōu)化的公司價值分析法的表述中，錯誤的是（）。

A.考慮了市場風險因素對資本結構的影響

B.側重于從資本投入的角度進行資本結構優(yōu)化分析

C.使公司價值達到最大的資本結構能夠使平均資本成本達到最低

D.該方法適用于規(guī)模較大的上市公司資本結構優(yōu)化分析

4.某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態(tài)投資回收期是()年。

A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00

5.甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

6.某項目經(jīng)營期為10年，預計投產(chǎn)第一年流動資產(chǎn)需用額為50萬元，流動負債需用額為10萬元，投產(chǎn)第二年流動資金需用額為80萬元，流動負債需用額為30萬元，則該項目第二年投入的流動資金為()。

A.10萬元B.60萬元C.80萬元D.40萬元

7.當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的()階段時，應該繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，增加勞動力。

A.復蘇B.繁榮C.衰退D.蕭條

8.下列不屬于吸收直接投資方式的是()。

A.吸收國家投資B.吸收法人投資C.吸收社會公眾投資D.合作經(jīng)營

9.

第

20

題

下列關于可轉換債券的說法不正確的是（）。

10.甲利潤中心某年的銷售收入為10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本為4000元，變動銷售費用為1000元，可控固定成本為1000元，不可控固定成本為2000元。那么，本年該部門的“可控邊際貢獻”為（）元。

A.5000B.4000C.3000D.2000

11.

第

5

題

證券投資中，證券發(fā)行人無法按期支付利息或本金的風險稱為（）。

A.利率風險B.違約風險C.購買風險D.流動性風險

12.第

23

題

決定利息率高低最基本的因素為（）。

A.經(jīng)濟周期B.宏觀經(jīng)濟政策C.中央銀行的利率水平D.資金的需求和供給水平

13.

第

23

題

某企業(yè)為延長甲設備的使用壽命，2005年3月份對其進行改良并于當月完工，改良時發(fā)生相關支出共計20萬元，估計能使甲設備延長壽命2年。根據(jù)2005年3月末的賬面記錄，甲設備的原賬面原價為120萬元，已提折舊為57萬元，未計提減值準備。若確定甲設備改良完工后的可收回金額為78萬元，則該企業(yè)2005年3月份可以予以資本化的甲設備后續(xù)支出為（）萬元。

A.0B.15C.18D.20

14.假設某基金持有的某三種股票的數(shù)量分別為10萬股、50萬股和100萬股，每股的收盤價分別為30元、20元和10元，銀行存款為2000萬元，該基金負債有兩項：對托管人或管理人應付未付的報酬為500萬元，應交稅金為500萬元，已售出的基金單位為2000萬。則該基金的單位凈值為（）元。

A.1.10B.1.15C.1.65D.1.17

15.因果預測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關系，并利用這種函數(shù)關系進行產(chǎn)品銷售預測的方法，因果預測分析法最常用的是()。

A.加權平均法B.移動平均法C.指數(shù)平滑法D.回歸分析法

16.

第

16

題

以下關于銷售預測的定性分析法說法不正確的是（）。

17.按照資本資產(chǎn)定價模型，不影響特定股票必要收益率的因素是()。

A.股票的β系數(shù)B.市場組合的平均收益率C.無風險收益率D.經(jīng)營杠桿系數(shù)

18.

第

24

題

某項目第一次投入資金發(fā)生在建設期第一期期末，折現(xiàn)率為10%，在Windows系統(tǒng)的Exce1環(huán)境下，通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值為200萬元，則該項目凈現(xiàn)值為（）75元。

A.200B.220C.182D.180

19.

第

2

題

下列關于集權型財務管理體制的表述中，錯誤的是（）。

20.

第

14

題

相對于債券投資而言，不屬于股票投資具有的特點的是（）。

A.股票投資是權益性投資B.股票價格的波動性大C.股票投資的收益穩(wěn)定D.股票投資的風險大

21.

第

21

題

下列說法不正確的是（）。

22.

第

17

題

某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限為1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為（）萬元。

23.假設在信用期內(nèi)付款，下列各項中，與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本呈反向變化的是（）。

A.現(xiàn)金折扣率B.折扣期C.信用標準D.信用期

24.下列關于剩余股利政策的說法中，不正確的是（）。

A.是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利

B.有助于保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

C.不利于投資者安排收入與支出

D.－般適用于公司初創(chuàng)階段

25.在下列各項指標中，其算式的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)的是()。

A.資本保值增值率B.技術投入比率C.總資產(chǎn)增長率D.資本積累率

二、多選題(20題)26.

27.

第

28

題

下列關于直接投資稅務管理的說法正確的有（）。

28.下列關于保守型融資策略的表述中，正確的有（）

A.是一種風險與收益均較低的融資策略

B.臨時性流動負債比波動性流動資產(chǎn)少

C.長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)

D.融資成本較低

29.

第

30

題

公司在制定收益分配政策時應考慮的因素有（）。

A.通貨膨脹因素B.東因素C.法律因素D.公司因素

30.在激進的流動資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動資產(chǎn)B.全部永久性流動資產(chǎn)C.全部臨時性流動資產(chǎn)D.部分臨時性流動資產(chǎn)

31.與企業(yè)日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價值的波動性大D.實物形態(tài)具有變動性和易變性

32.與生產(chǎn)預算有直接聯(lián)系的預算是()。A.A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.直接人工預算

33.銷售預測的定量分析法，一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，下列屬于趨勢預測分析法的有（）

A.移動平均法B.指數(shù)平滑法C.回歸分析法D.加權平均法

34.

第

32

題

下列各項，屬于企業(yè)利益相關者的有（）。

35.在下列各項中，屬于經(jīng)營預算的有()。

A.銷售預算B.現(xiàn)金預算C.生產(chǎn)預算D.管理費用預算

36.

第

28

題

關于發(fā)放股票股利，下列說法正確的有（）。

A.不會導致股東權益總額發(fā)生變化，但會導致股東權益內(nèi)部結構發(fā)生變化，會增加普通股股數(shù)，減少未分配利潤

B.不需要向股東支付現(xiàn)金

C.可以降低公司股票的市場價格，促進公司股票的交易和流通，可有效地防止公司被惡意控制

D.可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，增強投資者的信心，可以降低日后公司發(fā)行股票的發(fā)行價格，有利于吸引投資者

37.

第

29

題

企業(yè)的收益分配應當遵循的原則包括（）。

38.下列符合股利分配代理理論的觀點是()。

A.股利政策相當于是協(xié)調(diào)股東與管理之間代理關系的一種約束機制

B.股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息

C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性

D.法律使得小股東能夠從公司“內(nèi)部人”那里獲得股利

39.外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，外國投資者出資比例低于25%的，下列說法正確的是()。A.A.投資者以工業(yè)產(chǎn)權出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清

B.投資者以實物出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清

C.投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清

D.投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清

40.

41.

第

34

題

下列各項中屬于廣義的投資的是（）。

A.發(fā)行股票B.購買其他公司債券C.與其他企業(yè)聯(lián)營D.購買無形資產(chǎn)

42.

第

35

題

下列各項中會引起經(jīng)營風險的有（）。

A.原料價格變動B.銷售決策失誤C.生產(chǎn)質(zhì)量不合格D.發(fā)生自然災害

43.根據(jù)修正的MM理論，下列各項中不會影響企業(yè)價值的有（）

A.債務稅賦節(jié)約B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本

44.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有()。A.存貨資金應計利息B.存貨毀損和變質(zhì)損失C.倉庫折舊費D.庫存商品保險費

45.普通股股東的權利包括（）。

A.投票權B.查賬權C.出讓股份權D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進行直接決策。（）

A.是B.否

49.如果銷售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時不適宜過多采取負債籌資。（）

A.是B.否

50.第

42

題

資產(chǎn)在確認時不僅要符合資產(chǎn)的定義，還要同時滿足兩個資產(chǎn)確認條件。（）

A.是B.否

51.資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比值，可以反映企業(yè)當年資本的實際增減變動情況。()

A.是B.否

52.“企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應付突發(fā)事件”，這屬于投機性需求。（）

A.正確B.錯誤

53.

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

甲公司2006年年初的負債總額為1500萬元，股東權益是負債總額的2倍，年資本積累率為30%，2006年年末的資產(chǎn)負債率為40%，負債的年均利率為5%。2006年實現(xiàn)凈利潤900萬元，所得稅率為33%。2006年末的股份總數(shù)為600萬股（普通股股數(shù)年內(nèi)無變動，無優(yōu)先股），普通股市價為15元/股，普通股均發(fā)行在外。

要求（計算結果保留兩位小數(shù)）：

（1）計算2006年年初的股東權益總額、資產(chǎn)總額、年初的資產(chǎn)負債率；

（2）計算2006年年末的股東權益總額、負債總額、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權比率；

（3）計算2006年的總資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）、平均每股凈資產(chǎn)、基本每股收益、市盈率；

（4）已知2005年總資產(chǎn)凈利率為12.24%，權益乘數(shù)（使用平均數(shù)計算）為1.60，平均每股凈資產(chǎn)為5.45，計算2005年的每股收益并結合差額分析法依次分析2006年總資產(chǎn)凈利率、權益乘數(shù)以及平均每股凈資產(chǎn)對于每股收益的影響數(shù)額。

57.

58.

第

50

題

大華公司于2000年12月31日購入設備一臺。設備價款1500萬元，設備的安裝調(diào)試期為1年，安裝調(diào)試完成后即投入使用，預計使用年限為3年，預計期末無殘值，采用直線法計提折舊。該設備投入使用后預計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1400萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，期限為4年，債券發(fā)行價格為1530.61萬元，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。

要求：

（1）計算該項目的投資總額。

（2）計算債券的資金成本率。

（3）計算該設備每年的折舊額。

（4）預測公司未來三年增加的息前稅后利潤。

（5）預測該項目各年的凈現(xiàn)金流量。

（6）計算該項目的凈現(xiàn)值。

59.乙方案的相關資料如下：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)。預計投產(chǎn)后1～10年營業(yè)收入（不含增值稅）每年新增500萬元，每年新增的經(jīng)營成本和調(diào)整所得稅分別為190萬元和50萬元，每年新增營業(yè)稅金及附加10萬元，第10年回收的資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8%

要求：

（1）指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2～6年的凈現(xiàn)金流量屬于何種形式的年金；

（2）計算乙方案項目計算期各年的所得稅后凈現(xiàn)金流量；

（3）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；

（4）用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

已知：（P/A，8%，6）＝4.6229（P/A，8%，1）＝0.9259，（P/F，8%，10）＝0.4632（P/A，8%，10）＝6.7101

60.

參考答案

1.D依法分配原則是指企業(yè)的收益分配必須依法進行。為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，維護各利益相關者的合法權益，國家頒布了相關法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)收益分配的基本要求、一般程序和重要比例，企業(yè)應當認真執(zhí)行，不得違反。分配與積累并重原則是指企業(yè)的收益分配必須堅持積累與分配并重的原則。企業(yè)通過經(jīng)營活動賺取利益，既要保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的持續(xù)進行，又要不斷積累企業(yè)擴大再生產(chǎn)的財力基礎。恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈收益以供未來分配之需，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，同時，也可以提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與安全性；兼顧各方利益原則是指企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益。企業(yè)是經(jīng)濟社會的纛薹奉單元，企業(yè)的收益分配涉及國家、企業(yè)股畿t東，債權人、職工等多方面的利益。正確處理它j?翻之聞的關系，協(xié)調(diào)其矛盾，對企業(yè)的生存、發(fā)晨是至關重要的。企業(yè)在進行收益分配時，應當。統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益。投資‘與收益對等原則是指企業(yè)進行收益分配應當體現(xiàn)。誰投資誰受益”、收益大小與投資比例相對等的原則。這是正確處理投資者利益關系的關鍵。企業(yè)在向投資者分配收益時，應本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。

2.B

3.B平均資本成本比較法側重于從資本投入的角度進行資本結構優(yōu)化分析，選項B的表述錯誤。

4.C知識點：靜態(tài)回收期。靜態(tài)投資回收期=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應的年數(shù)+最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值-下年凈現(xiàn)金流量=3+(50000—10000—12000-16000)/20000=3.6(年)。

5.D稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2。經(jīng)營杠桿系數(shù)=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5。因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。

6.D解析：第一年所需流動資金=50-10=40(萬元)，第二年所需流動資金=80(萬元)(這是題中給出的已知條件，要注意審題)，第2年流動資金投資額=第2年所需流動資金-第一年所需流動資金=80-40-40(萬元)

7.B本題考核經(jīng)濟周期相關概念。當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的繁榮階段時，應該擴充廠房設備，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展營銷規(guī)劃，增加勞動力。

8.D吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、合資經(jīng)營和吸收社會公眾投資。中外合資經(jīng)營企業(yè)和中外合作經(jīng)營企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經(jīng)營、共擔風險和共負盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是：(1)合作企業(yè)可以依法取得中國法人資格，也可以辦成不具備法人條件的企業(yè)。而合資企業(yè)必須是法人。(2)合作企業(yè)是屬于契約式的合營，它不以合營各方投入的資本的數(shù)額、股權作為利潤分配的依據(jù)，而是通過簽定合同具體規(guī)定各方的權利和義務。而合資企業(yè)屬于股權式企業(yè)，即以投資比例來作為確定合營各方權利、義務的依據(jù)。(3)合作企業(yè)在遵守國家法律的前提下，可以通過合作合同來約定收益或產(chǎn)品的分配，以及風險和虧損的分擔。而合資企業(yè)則是根據(jù)各方注冊資本的比例進行分配的。

9.C轉換比率指的是每一份可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量，所以轉換比率為40，即一份債券可以轉換40股股票，轉換價格是25元。

10.B可控邊際貢獻=部門銷售收入-變動成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000(元)

11.B本題的考點是違約風險的含義。

12.D利率主要是由資金的供給與需求來決定的，但除此之外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際經(jīng)濟政治關系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

13.B

14.C根據(jù)計算公式，基金單位凈值=（基金資產(chǎn)總值–基金負債總額）/基金單位總份額。則基金單位凈值=（10×30+50×20+100×10+2000–500–500）/2000=1.65（元）

15.D銷售預測的定量分析法一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，選項A、B、c屬于趨勢預測分析法，選項D屬于因果預測分析法。

16.B本題考核銷售預測的定性分析法概念。定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗，對預測對象的未來情況及發(fā)展趨勢作出預測的一種分析方法。一般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析的情況。趨勢預測分析法是定量分析法的一種。

17.D資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式：特定股票必要收益率R＝Rf+β（Rm一Rf），其中，Rm表示市場組合的平均收益率，R，表示無風險收益率，股票的β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險。而經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量的是非系統(tǒng)風險，因此，它對必要收益率沒有影響。

18.A因為沒有在建設起點投入資金，所以項目的凈現(xiàn)值一通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝200萬元。在建設期起點發(fā)生投資(NCF0不等于零)的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+ic)。

19.C分權型財務管理體制的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務活動．缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。所以，選項C的說法不正確。

20.C股票投資相對于債券投資而言具有以下特點：股票投資是權益性投資、股票投資的風險大、股票投資的收益率高、股票投資的收益不穩(wěn)定、股票價格的波動性大。

21.B當經(jīng)濟處于嚴重失衡下的高速增長時，如不采取調(diào)控措施，必將導致未來的“滯脹”(通貨膨脹與經(jīng)濟停滯并存)。這時經(jīng)濟中的各種矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟增長必將導致證券市場行情下跌。

22.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

23.D放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率一[現(xiàn)金折扣率／(1一現(xiàn)金折扣率)]×[360／(信用期一折扣期)]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈同向變動，信用標準和放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率無關，信用期和現(xiàn)金折扣放棄的信用成本率呈反向變動，所以本題應該選擇D。

24.A剩余股利政策，是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的“權益資金”需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利。所以，選項A的說法不正確。

25.B資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%，技術投入比率＝本年科技支出合計/本年營業(yè)收入凈額×100%，總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%，資本積累率＝本年所有者權益增長額/年初所有者權益×100%，所以技術投入比率分子分母使用的都是本年數(shù)據(jù)。

試題點評：比較怪異的題目，不過只要能夠記住教材上的公式還是可以選對的

26.ABC

27.BCD對于國家重點扶持的高新技術企業(yè)，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，所以選項A的說法錯誤。

28.ABC在保守性融資策略中，通常最小限度地使用短期融資，臨時性流動負債僅滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，其余部分由長期資金來源提供，即長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。但由于長期負債成本高于短期負債成本，就會導致融資成本較高，收益較低。

綜上，本題應選ABC。

29.ABCD公司在制定收益分配政策時應考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、債務契約與通貨膨脹。

30.AC在激進融資策略中，企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)。

31.ABC企業(yè)投資的主要特點如下：

屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策（選項A）；

屬于企業(yè)的非程序化管理（選項B）；

投資價值的波動性大（選項C）。

選項D不符合題意，實物形態(tài)具有變動性和易變性屬于營運資金的特點。

綜上，本題應選ABC。

32.ABD本題的考核點是有關財務預算的內(nèi)容。直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據(jù)生產(chǎn)預算編制的，而銷售及管理費用預算多為固定成本，或根據(jù)銷售預算編制的，與生產(chǎn)預算沒有直接聯(lián)系。

33.ABD銷售預測的定量分析法包括：趨勢預測分析法和因果預測分析法。

其中，趨勢預測分析法包括：算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數(shù)平滑法。

因果預測分析法常用的是回歸分析法。

綜上，本題應選ABD。

34.ABCD企業(yè)的利益相關者包括股東，然后是債權人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應商、員工、政府等。

35.ACD解析：業(yè)務預算(即經(jīng)營預算)主要包括銷售預算、生產(chǎn)預算、材料采購預算、直接材料消耗預算、直接人工預算、制造費用預算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預算、銷售及管理費用預算等。

36.ABCD除息日在股權登記日之后，具體地說，除息日是股權登記日后的下一個工作日。

37.ABD本題考核收益分配的原則。企業(yè)的收益分配應當遵循以下原則：

(1)依法分配原則；

(2)資本保全原則；

(3)兼顧各方面利益原則；

(4)分配與積累并重原則；

(5)投資與收益對等原則。

38.AD選項B是信號傳遞理論的觀點；選項C是“在手之鳥”理論的觀點。

39.AC解析：本題考核外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的出資。外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，外國投資者出資比例低于25％的，投資者以現(xiàn)金出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起3個月內(nèi)繳清；投資者以實物、工業(yè)產(chǎn)權等出資的，應自外商投資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起6個月內(nèi)繳清。

40.AB(1)建設投資＝形成固定資產(chǎn)的費用＋形成無形資產(chǎn)的費用＋形成其他資產(chǎn)的費用＋預備費。本題中，建設投資＝形成固定資產(chǎn)的費用＋預備費＝8．5＋0．5＝9(萬元)

(2)原始投資＝建設投資＋流動資金投資，本題中，原始投資＝建設投資＝9(萬元)，項目總投資一原始投資＋建設期資本化利息＝9＋1＝10(萬元)。

(3)固定資產(chǎn)原值＝形成固定資產(chǎn)的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝8．5＋1＋0．5＝10萬元，由于無殘值，所以，年折舊額＝10×10％＝1(萬元)，運營期每年的現(xiàn)金流量＝0．8＋1＝1．8(萬元)。由于投資均集中發(fā)生在建設期內(nèi)，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量相等，并且10×1．8＝18萬元大于9萬元，因此，不包括建設期的投資回收瓤(所得稅后)＝9／1．8＝5年，包括建設期的投資回收期(所得稅后)＝5＋1＝6(年)。

41.BCD廣義的投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）。選項A屬于對外籌資。