江西省新余市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題(含答案)

江西省新余市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為()。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510

2.隨同產(chǎn)品出售但不單獨(dú)計(jì)價(jià)的包裝物，應(yīng)于發(fā)出時按其實(shí)際成本計(jì)入（）中。A.A.其他業(yè)務(wù)成本B.管理費(fèi)用C.銷售費(fèi)用D.主營業(yè)務(wù)成本

3.

第

11

題

下列指標(biāo)中反映企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)比率是（）。

A.已獲利息倍數(shù)B.營業(yè)利潤率C.凈資產(chǎn)收益率D.資本保值增值率

4.

第

13

題

企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對策與安排，稱為（）

5.

第

4

題

在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采取的收益分配政策是（）的。

A.很緊B.很松C.偏緊D.偏松

6.

第

9

題

公司在制定股利政策時要與其所處的發(fā)展階段相適應(yīng)，下列說法不正確的是（）。

7.甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為240萬元.發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)為360萬元。如果采用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為300萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為360萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為400萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

8.某企業(yè)投資100萬元購入一臺設(shè)備，預(yù)計(jì)可使用5年，期滿無殘值，按雙倍余額遞減法計(jì)提折舊(會計(jì)政策與稅法一致)，設(shè)備投產(chǎn)后第一年?duì)I業(yè)收入增加80萬元，付現(xiàn)成本增加20萬元，所得稅增加5萬元，所得稅稅率為25%，則沒備投產(chǎn)后第一年的現(xiàn)金凈流量為()萬元。

A.55B.85C.20D.41.25

9.

第

24

題

考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差，具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

10.

11.

第

17

題

在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假沒持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的固定性轉(zhuǎn)換成本為2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A.30000B.40000C.50000D.無法計(jì)算

12.

第

18

題

某服裝生產(chǎn)企業(yè)為增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率17%，預(yù)計(jì)明年可實(shí)現(xiàn)不含稅銷售收入468萬元，同時需要外購棉布10.5萬米，供應(yīng)商為小規(guī)模納稅人，能夠委托主管稅務(wù)局代開增值稅征收率為3%的專用發(fā)票，含稅價(jià)格為10形米，則預(yù)計(jì)明年的應(yīng)納增值稅額為（）萬元。

13.某公司平價(jià)發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費(fèi)用率5%，上年按面值(1元/股)確定的股利率為14%，預(yù)計(jì)股利每年增長5%，所得稅稅率25%，則該公司留存收益的資本成本為()。

A.14.74%B.19.7%C.19%D.20.47%

14.在下列各項(xiàng)中，屬于表外籌資事項(xiàng)的是()。

A.經(jīng)營租賃B.利用商業(yè)信用C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證D.融資租賃

15.某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為()。

A.6.87%B.7.33%C.7.48%D.8.15%

16.

第

18

題

未經(jīng)其他合伙人一致同意，合伙人以其在普通合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)，其法律后果是（）。

A.行為有效B.作退伙處理C.行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人承擔(dān)賠償責(zé)任D.質(zhì)權(quán)人享有優(yōu)先受償權(quán)

17.下列各項(xiàng)中（）不屬于投資與投機(jī)的區(qū)別。

A.二者的利益著眼點(diǎn)不同B.二者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同C.二者的交易方式不同D.二者的基本目的不同

18.在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項(xiàng)指令，他們只對生產(chǎn)經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)，該種財(cái)務(wù)管理體制屬于（）。

A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.以上都不是

19.公司采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資本成本B.維持股價(jià)穩(wěn)定C.提高支付能力D.實(shí)現(xiàn)資本保全

20.關(guān)于銀行借款的表述中正確的是()。

A.信貸額度提高了借款的實(shí)際利率

B.補(bǔ)償性余額降低了企業(yè)實(shí)際可使用資金的數(shù)量

C.利隨本清法使借款的實(shí)際利率高于名義利率

D.貼現(xiàn)法使借款的名義利率高于實(shí)際利率

21.財(cái)務(wù)管理的核心環(huán)節(jié)是()。

A.財(cái)務(wù)計(jì)劃B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)控制D.財(cái)務(wù)預(yù)算

22.運(yùn)用彈性預(yù)算法編制成本費(fèi)用預(yù)算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務(wù)量范圍;②確定各項(xiàng)成本與業(yè)務(wù)量的數(shù)量關(guān)系;③選項(xiàng)業(yè)務(wù)量計(jì)算單位;④計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本。這四個小步驟的正確順序是（）。

A.①→②→③→④B.③→②→①→④C.③→①→②→④D.①→③→②→④

23.

第

16

題

當(dāng)σρ2達(dá)到最大時，則（）。

A.相關(guān)系數(shù)大于1B.相關(guān)系數(shù)大于0C.相關(guān)系數(shù)等于1D.相關(guān)系數(shù)等于-1

24.

第

8

題

自然利潤中心的權(quán)利不包括（）。

A.設(shè)備采購權(quán)B.生產(chǎn)決策權(quán)C.產(chǎn)品銷售權(quán)D.價(jià)格制定權(quán)

25.下列屬于持續(xù)時間動因的是（）。

A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產(chǎn)品安裝時間C.特別復(fù)雜產(chǎn)品的安裝D.處理收據(jù)數(shù)

二、多選題(20題)26.關(guān)于利潤分配順序，下列說法中正確的有（）。

A.企業(yè)在提取法定公積金之前，應(yīng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)以前年度虧損

B.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，當(dāng)年法定公積金的累積額已達(dá)注冊資本的50％時，可以不再提取

C.稅后利潤彌補(bǔ)虧損只能使用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤

D.提取法定公積金的主要目的是為了增加企業(yè)內(nèi)部積累，以利于企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)

27.應(yīng)收賬款的信用條件包括（）。

A.信用期限B.折扣期限C.現(xiàn)金折扣率D.收賬政策

28.股利無關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場”的假設(shè)條件之上的，這一假設(shè)包括（）。

A.完善的競爭假設(shè)B.信息完備假設(shè)C.存在交易成本假設(shè)D.理性投資者假設(shè)

29.

第

34

題

根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，下列事項(xiàng)中屬于債權(quán)人會議職權(quán)的有（）。

A.履行債務(wù)人和對方當(dāng)事人均未履行的合同B.擔(dān)保物的取回C.通過債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的管理方案D.通過破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變價(jià)方案

30.

第

29

題

只要存在總杠桿的作用，就表示企業(yè)同時存在（）。

31.甲公司本年銷售量為2000萬件，售價(jià)為12元/件，單位變動成本為7元，總固定成本為3600萬元，利息費(fèi)用為1800萬元，所得稅稅率為25%，假定該公司不存在優(yōu)先股，則下列計(jì)算結(jié)果正確的有（）

A.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.56B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.39C.總杠桿系數(shù)為2.17D.息稅前利潤為10000萬元

32.下列選項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.政治風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

33.按照有無抵押擔(dān)保可將債券分為（）。

A.收益?zhèn)疊.信用債券C.抵押債券D.擔(dān)保債券

34.下列關(guān)于債券的內(nèi)部收益率的表述中，正確的有（）。

A.債券的內(nèi)部收益率是按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并一直持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率

B.債券的內(nèi)部收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券購買價(jià)格的折現(xiàn)率

C.債券的內(nèi)部收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率

35.下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有（）。

A.股票B.互換C.債券D.期權(quán)

36.

第

35

題

在證券市場上，公司回購股票的動機(jī)有（）。

37.

第

30

題

下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有（）。

A.期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利

B.按所賦予的權(quán)利不同，期權(quán)主要有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型

C.看漲期權(quán)又稱認(rèn)售期權(quán)

D.在進(jìn)行期權(quán)投資時，可以買進(jìn)看跌期權(quán)同時買入期權(quán)標(biāo)的物，也可以買進(jìn)看漲期權(quán)同時賣出期權(quán)標(biāo)的物

38.

第

28

題

關(guān)于證券市場線的說法正確的是（）。

A.證券市場線的一個重要暗示是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”

B.斜率是市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬

C.截距是無風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率變大而其他條件不變時，證券市場線會整體向上平移

39.

第

35

題

下列各項(xiàng)中會引起經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.原料價(jià)格變動B.銷售決策失誤C.生產(chǎn)質(zhì)量不合格D.發(fā)生自然災(zāi)害

40.假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。

A.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

41.關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說法中正確的有()。

A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金

B.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴流動負(fù)債籌集資金

C.資產(chǎn)適用于抵押貸款的公司舉債額較多

D.以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司負(fù)債額較少

42.在一年多次計(jì)息時，下列關(guān)于名義利率與實(shí)際利率的說法中，正確的有（）。

A.每次復(fù)利的利率小于名義利率

B.實(shí)際利率大于名義利率

C.名義利率不變時，實(shí)際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.名義利率不變時，實(shí)際利率隨著計(jì)息期的縮短而呈線性遞增

43.在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有()。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算B.利潤表預(yù)算C.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D.專門決策預(yù)算

44.增量預(yù)算編制方法的缺點(diǎn)包括（）。

A.可能導(dǎo)致保護(hù)落后B.滋長預(yù)算中的“平均主義”C.工作量大D.不利于企業(yè)的未來發(fā)展

45.

第

30

題

某投資項(xiàng)目設(shè)定折現(xiàn)率為10%，投資均發(fā)生在建設(shè)期，投資現(xiàn)值為100萬元，投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為150萬元，則下列各選項(xiàng)正確的有（）。

三、判斷題(10題)46.不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場利率下降，從而降低籌資難度（）

A.是B.否

47.股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司管理經(jīng)營權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。（）

A.是B.否

48.經(jīng)營杠桿是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，經(jīng)營杠桿越高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大，如果不存在經(jīng)營杠桿作用。則企業(yè)不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.利潤分配的多少，影響企業(yè)積累的多少，但不影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。()

A.是B.否

51.投資長期溢價(jià)債券，容易獲取投資收益，但安全性較低，利率風(fēng)險(xiǎn)較大。()

A.是B.否

52.對于壽命期不等的互斥投資項(xiàng)目決策，可以先將各項(xiàng)目轉(zhuǎn)化成相同的最小公倍壽命期，然后進(jìn)行比較。假設(shè)各項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀態(tài)不變，按公倍年限延長壽命后，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值會發(fā)生變化，但內(nèi)含報(bào)酬率和年金凈流量不變。（）

A.是B.否

53.固定股利支付率政策可以使股利發(fā)放與盈利緊密地配合起來。（）

A.是B.否

54.代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，可以使公司經(jīng)常接受資本市場的有效監(jiān)督，從而減少代理成本。()

A.是B.否

55.只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤中心。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

甲公司2006年年初的負(fù)債總額為1500萬元，股東權(quán)益是負(fù)債總額的2倍，年資本積累率為30%，2006年年末的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債的年均利率為5%。2006年實(shí)現(xiàn)凈利潤900萬元，所得稅率為33%。2006年末的股份總數(shù)為600萬股（普通股股數(shù)年內(nèi)無變動，無優(yōu)先股），普通股市價(jià)為15元/股，普通股均發(fā)行在外。

要求（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）：

（1）計(jì)算2006年年初的股東權(quán)益總額、資產(chǎn)總額、年初的資產(chǎn)負(fù)債率；

（2）計(jì)算2006年年末的股東權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權(quán)比率；

（3）計(jì)算2006年的總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)（使用平均數(shù)計(jì)算）、平均每股凈資產(chǎn)、基本每股收益、市盈率；

（4）已知2005年總資產(chǎn)凈利率為12.24%，權(quán)益乘數(shù)（使用平均數(shù)計(jì)算）為1.60，平均每股凈資產(chǎn)為5.45，計(jì)算2005年的每股收益并結(jié)合差額分析法依次分析2006年總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)以及平均每股凈資產(chǎn)對于每股收益的影響數(shù)額。

57.

58.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成本(人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)備雖然購置成本較高，但運(yùn)行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)資料如下：(單位：元)B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅稅率為25％；固定資產(chǎn)的會計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。已知：(P／A，10％，6)=4．3553，(P／A，10％，5)=3．7908，(P／F，10％，6)=0．5645要求：(1)填寫下表：(2)填寫下表：(3)判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

59.（3）不增發(fā)新股。

要求：

（1）計(jì)算2007年的凈利潤；

（2）計(jì)算增加長期負(fù)債的數(shù)額；

（3）計(jì)算該股票的β值；

（4）計(jì)算權(quán)益資金成本；

（5）假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用，計(jì)算原來的長期負(fù)債和新增加的長期負(fù)債的資金成本；

（6）計(jì)算籌集資金后的加權(quán)平均資金成本。

60.已知戊上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報(bào)酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：資料一：項(xiàng)目投資額為4000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項(xiàng)目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價(jià)發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為950元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點(diǎn)。資料三：假設(shè)留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點(diǎn)。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。(2)分別計(jì)算A、B兩個籌資方案的資本成本(計(jì)算債券資本成本時考慮時間價(jià)值)。(3)計(jì)算項(xiàng)目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。(4)根據(jù)籌資后公司的加權(quán)平均資本成本，對項(xiàng)目的籌資方案做出決策。

參考答案

1.A本題屬于已知終值求年金，故答案為：100000/6.1051=16379.75(元)

2.C本題考核包裝物的核算。隨同產(chǎn)品出售但不單獨(dú)計(jì)價(jià)的包裝物，其成本應(yīng)計(jì)入銷售費(fèi)用。

3.A長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。反映企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)比率有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、或有負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率等，而營業(yè)利潤率、凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率，資本保值增值率是反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率。

4.C稅收籌劃是企業(yè)稅務(wù)管理發(fā)展的新興領(lǐng)域，它是企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對策與安排。

5.C

6.B本題考核股利政策和企業(yè)所處的經(jīng)營周期的關(guān)系。在公司的初創(chuàng)階段，公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，有投資需求且融資能力差，所以，適用剩余股利政策。選項(xiàng)A的說法正確；在公司的成熟階段，盈利水平穩(wěn)定，通常已經(jīng)積累了一定的留存收益和資金，因此，適用固定股利支付率政策。選項(xiàng)B的說法不正確；在盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動的公司或盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定的情況下適用于低正常股利加額外股利政策。選項(xiàng)c的說法正確；固定股利支付率政策適用于處于穩(wěn)定發(fā)展且財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定的公司。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

7.D假設(shè)企業(yè)原來不存在優(yōu)先股，預(yù)計(jì)籌資后的息稅前利潤為EBIT，增加債務(wù)籌資方式的每股收益＝（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1，增發(fā)優(yōu)先股籌資方式的每股收益＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2.二者的每股收益相等時，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）/普通股股數(shù)1＝[（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)2，由于增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式的普通股股數(shù)是相同的，即普通股股數(shù)1＝普通股股數(shù)2，所以，（EBIT－利息1）×（1－所得稅稅率）＝（EBIT－利息2）×（1－所得稅稅率）－優(yōu)先股股利，由于該方程無解，因此對于增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股這兩種籌資方式不存在每股收益無差別點(diǎn)。也可以這樣理解，增加債務(wù)和增發(fā)優(yōu)先股兩種方式下息稅前利潤與每股收益形成的直線斜率是相同的，即兩條直線是平行的，因?yàn)閮蓷l平行線不可能相交，所以兩種方式不存在每股收益無差別點(diǎn)。因?yàn)樵霭l(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)(360萬元)高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點(diǎn)(240萬元)，可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于240萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券，當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于240萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

8.A第一年的現(xiàn)金凈流量=80-20-5=55(萬元)，所以本題答案為選項(xiàng)A。

9.C本題考核正常標(biāo)準(zhǔn)成本的概念。正常標(biāo)準(zhǔn)成本，是指在正常情況下企業(yè)經(jīng)過努力可以達(dá)到的成本標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)考慮了生產(chǎn)過程中不可避免的損失、故障和偏差。具有客觀性、現(xiàn)實(shí)性和激勵性等特點(diǎn)。

10.B以功能為標(biāo)準(zhǔn)將金融市場分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場又稱為一級市場，流通市場又稱為二級市場；選項(xiàng)A是按所交易金融工具的屬性劃分的；選項(xiàng)C是按照期限劃分的；選項(xiàng)D是按照融資對象劃分的。

11.C在存貨模式下，最佳現(xiàn)金持有量是固定性轉(zhuǎn)換成本等于機(jī)會成本的現(xiàn)金持有量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的機(jī)會成本也是2000元，機(jī)會成本=最佳現(xiàn)金持有量/2×機(jī)會成本率=最佳現(xiàn)金持有量/2×8％=2000(元)，所以最佳現(xiàn)金持有量=50000(元)。

12.A本題考核的是購貨對象的稅務(wù)管理。增值稅銷項(xiàng)稅額=468×17%=79．56(萬元)，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=10.5×10/(1+3%)×3%=3.058(萬元)，應(yīng)納增值稅額=79.56-3.058=76.502(萬元)

13.B留存收益資本成本的計(jì)算與普通股相同，但是不考慮籌資費(fèi)用。留存收益資本成本=(預(yù)計(jì)第一期股利/股票發(fā)行總額)+股利增長率=[600×1×14%×(1+5%)]/600+5%=19.7%。

14.A［解析］表外籌資是指不會引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動的籌資。經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)不影響負(fù)債與所有者權(quán)益，所以屬于表外籌資。其他三項(xiàng)籌資方式都會對資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債或所有者權(quán)益有影響，屬于表內(nèi)籌資。

15.B【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是利用插值法求利息率。據(jù)題意，PA=12000，A=4600，n=312000=4600×(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)，在n=3一行上找不到恰好為2.6087的值，于是找其臨界值，分別為：i1=7%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.6243i2=8%時，年金現(xiàn)值系數(shù)=2.5771(i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)i=7.33%。

16.C解析：本題考核合伙人以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)的法律后果。根據(jù)《合伙企業(yè)法》的規(guī)定，合伙人以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)的，須經(jīng)其他合伙人一致同意；未經(jīng)其他合伙人一致同意，其行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人依法承擔(dān)賠償責(zé)任。由于質(zhì)押行為無效，因此質(zhì)權(quán)人不享有擔(dān)保法中的優(yōu)先受償權(quán)。

17.D投資與投機(jī)的聯(lián)系表現(xiàn)在：投機(jī)是投資的一種特殊形式；二者的基本目的一致；二者的未來收益都帶有不確定性。投資與投機(jī)的區(qū)別表現(xiàn)在：二者行為期限的長短不同；二者的利益著眼點(diǎn)不同；二者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同；二者的交易方式不同。

18.C在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。（參見教材13頁）

【該題針對“（2015年）企業(yè)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

19.B好處：1、穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。2、穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。3、固定或穩(wěn)定增長的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。故選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A、C、D不正確。

20.B解析：補(bǔ)償性余額使公司可用資金減少。

21.B【答案】B

【解析】財(cái)務(wù)決策是按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進(jìn)行比較和分析.從中選出最佳方案的過程，財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心。所以A正確。

22.C運(yùn)用彈性預(yù)算法編制預(yù)算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位;第二步，確定適用業(yè)務(wù)量的業(yè)務(wù)范圍，第三步，逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系：第四步，計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方法來表達(dá)，所以正確答案是C。

23.C

24.A自然利潤中心具有：產(chǎn)品銷售權(quán)、價(jià)格制定權(quán)、材料采購權(quán)和生產(chǎn)決策權(quán)。設(shè)備采購權(quán)屬于投資中心的權(quán)利。

25.B持續(xù)時間動因，是指用執(zhí)行時間計(jì)量的成本動因，包括產(chǎn)品安裝時間、檢查小時等。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A、C、D不正確。選項(xiàng)A、D屬于交易動因，選項(xiàng)C屬于強(qiáng)度動因。

26.ABD稅后利潤彌補(bǔ)虧損可以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤，也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

27.ABC應(yīng)收賬款的信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、和收賬政策，其中信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。

28.ABD股利無關(guān)論是建立在“完美且完全的資本市場”的假設(shè)條件之上的，這一假設(shè)包括：完善的競爭假設(shè)、信息完備假設(shè)、交易成本為零假設(shè)、理性投資者假設(shè)。

29.AB本題旨在考查債權(quán)人會議的職權(quán)?！镀髽I(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，債權(quán)人會議行使下列職權(quán)：(1)核查債權(quán)。(2)申請人民法院更換管理人，審查管理人的費(fèi)用和報(bào)酬。(3)監(jiān)督管理人。(4)選任和更換債權(quán)人委員會成員。(5)決定繼續(xù)或者停止債務(wù)人的營業(yè)。(6)通過重整計(jì)劃。(7)通過和解協(xié)議。(8)通過債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的管理方案。(9)通過破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的變價(jià)方案。(10)通過破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的分配方案。(11)人民法院認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由債權(quán)人會議行使的其他職權(quán)。故本題應(yīng)選C、D項(xiàng)，而A、B項(xiàng)屬于管理人的職責(zé)。

30.BC本題考核總杠桿的相關(guān)知識點(diǎn)?？偢軛U，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的共同存在而導(dǎo)致的普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷量變動率的現(xiàn)象。只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就會存在總杠桿的作用。

31.ABC邊際貢獻(xiàn)=2000*（12-7）=10000（萬元），息稅前利潤=10000-3600=6400（萬元），則，經(jīng)營杠桿系數(shù)=10000÷6400=1.56；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=6400÷（6400-1800）=1.39，總杠桿系數(shù)=10000÷（6400-1800）=2.17。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本；息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本；經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷息稅前利潤；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤÷利潤總額；總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷利潤總額。

32.BC系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個市場的風(fēng)險(xiǎn)因素引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。因此選項(xiàng)BC是答案。

33.BCD債券與股票的區(qū)別在于：（1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（2）債券的收入一般是固定的，股票的收入一般是不固定的；（3）債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（4）債券在公司剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。

34.AD債券的內(nèi)部收益率是按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是能使債券投資未來現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時的還本收入或中途轉(zhuǎn)讓收入)的現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率，并不表現(xiàn)為債券利息收益率與資本利得收益率之和，因此選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BC不正確；溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率，折價(jià)債券的內(nèi)部收益率高于票面利率，平價(jià)債券的內(nèi)部收益率等于票面利率，選項(xiàng)D正確。

35.BD衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，常見的衍生金融工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換合同和期權(quán)合同等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。

36.ABC本題考核公司回購股票的動機(jī)。證券市場上，股票回購的動機(jī)主要有以下幾點(diǎn)：

(1)現(xiàn)金股利的替代；

(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu)；

(3)傳遞公司信息；

(4)基于控制權(quán)的考慮，所以本題的答案是ABC。

37.ABD看漲期權(quán)又稱認(rèn)購期權(quán)，看跌期權(quán)又稱認(rèn)售期權(quán)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

38.ABCD證券市場線的橫軸是貝他系數(shù)，而貝他系數(shù)僅僅對該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量，因此，證券市場線的一個重要暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”，即選項(xiàng)A正確；證券市場線的方程為R＝Rf＋β×（Rm-Rf），其中（Rm-Rf）表示市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬，Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，由此可知，選項(xiàng)B、C、D正確。

【該題針對“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

39.ABC經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性。比如：由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動，運(yùn)輸路線改變，原材料價(jià)格變動，新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭，產(chǎn)品更新時期掌握不好，生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)；由于出現(xiàn)新的競爭對手，消費(fèi)者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤，產(chǎn)品廣告推銷不力以及貨款回收不及時等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。

40.AB應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好與選項(xiàng)A和選項(xiàng)B的影響相反。

41.ABCD本題的考點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。

42.AB一年多次計(jì)息時，每次復(fù)利的利率=名義利率／一年內(nèi)復(fù)利的次數(shù)，即每次復(fù)利的利率小于名義利率：實(shí)際利率=(1+名義利率／每年復(fù)利次數(shù))每年復(fù)利次數(shù)一1，即實(shí)際利率大于名義利率；名義利率不變時，實(shí)際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈曲線遞增．所以本題的答案為選項(xiàng)AB。

43.AD現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的。

44.ABD增量預(yù)算編制方法的缺點(diǎn)包括（1）可能導(dǎo)致保護(hù)落后；（2）滋長預(yù)算中的“平均主義”和“簡單化”；（3）不利于企業(yè)未來發(fā)展。工作量大是零基預(yù)算的缺點(diǎn)。

45.ABD凈現(xiàn)值=150-100=50(萬元)，凈現(xiàn)值率=50/100×100%=50%，由于凈現(xiàn)值大于0，所以內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率10%。

46.Y通貨膨脹會引起市場利率上升，加大企業(yè)籌資成本，增加企業(yè)的籌資難度。

47.N股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任。

48.Y經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，經(jīng)營杠桿不存在(DOL=1)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)(即息稅前利潤的變動性)仍會存在，只是不會被“放大”(即息稅前利潤與產(chǎn)銷量等比例變動)。

49.N

50.N留存收益是企業(yè)重要的權(quán)益資金來源，利潤分配的多少影響企業(yè)積累的多少，從而影響資本結(jié)構(gòu)。所以本題的說法錯誤。

51.Y長期債券的價(jià)值波動較大，特別是票面利率高于市場利率的長期溢價(jià)債券，容易獲取投資收益但安全性較低，利率風(fēng)險(xiǎn)較大。

52.N只要方案的現(xiàn)金流量狀態(tài)不變，按公倍年限延長壽命后，方案的內(nèi)含報(bào)酬率和年金凈流量不會改變。

53.Y固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。在這一股利政策下，只要公司的稅后利潤一經(jīng)計(jì)算確定，所派發(fā)的股利也就相應(yīng)確定了，即股利發(fā)放與盈利緊密配合。

54.Y代理理論認(rèn)為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利有以下好處：(1)在一定程度上可以抑制公司管理者過度地?cái)U(kuò)大投資或進(jìn)行特權(quán)消費(fèi)，從而保護(hù)投資者的利益;(2)可以使公司經(jīng)常接受資本市場的有效監(jiān)督，從而減少代理成本。

55.N應(yīng)是可以改造為人為利潤中心。因?yàn)樽匀焕麧欀行谋仨毷侵苯用鎸κ袌鰧ν怃N售產(chǎn)品而取得收入。

56.(1)2006年年初的股東權(quán)益總額＝1500×2＝3000(萬元)

2006年年初的資產(chǎn)總額＝1500十3000＝4500(萬元)

2006年年初的資產(chǎn)負(fù)債率＝1500/4500×100%＝33.33%

(2)2006年年末的股東權(quán)益總額＝3000+3000×30%＝3900(萬元)

2006年年末的負(fù)債總額＝3900/(1—40%)×40%＝2600(萬元)

2006年年末的資產(chǎn)總額＝3900+2600＝6500(萬元)

2006年年末的產(chǎn)權(quán)比率＝2600/3900×100%＝66.67%

(3)總資產(chǎn)凈利率＝900/[(4500+6500)/2]×100%＝16.36%

使用平均數(shù)計(jì)算的權(quán)益乘數(shù)＝[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]＝1.59

平均每股凈資產(chǎn)＝[(3000+3900)/2]/普通股總數(shù)=3450/600＝5.75(元/股)

基本每股收益＝歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行

在外普通股的加權(quán)平均數(shù)＝900/600＝1.50(元/股)

或者基本每股收益＝16.36%×1.59×5.75＝1.50(元/股)

2006年末的市盈率＝普通股每股市價(jià)/普通股每股收益＝15/1.5＝10

(4)2005年每股收益＝12.24%×1.60×5.45＝1.07(元/股)

每股收益變動額＝1.50—1.07＝O.43

總資產(chǎn)凈利率變動的影響額＝(16.36%－12.24%)×1.60×5.45＝0.36

權(quán)益乘數(shù)變動的影響額＝16.36%×(1.59—1.60)×5.45=－0.01

平均每股凈資產(chǎn)變動的影響額＝16.36%×1.59×(5.75—5.45)＝0.08

57.

58.(1)【提示】舊設(shè)備的年折舊額=200000×(1—10％)／10=18000(元)，目前的賬面價(jià)值=200000-18000×5=110000(元)，由于目前的市價(jià)是50000．，所以變現(xiàn)凈損失=l10000—50000=60000(元)，變現(xiàn)凈損失抵稅額=60000×25％=l5000(元)。由于是繼續(xù)使用舊設(shè)備，沒有變現(xiàn)，所以變現(xiàn)凈損失抵稅沒有實(shí)現(xiàn)，喪失的變現(xiàn)凈損失抵稅相當(dāng)于現(xiàn)金流出，所以用負(fù)數(shù)表示。(2)【提示】新設(shè)備的年折舊額為300000×(1—10％)／1027000(，L)，使用6年后變現(xiàn)時的賬面價(jià)值一300000—27000×6—138000(元)，由于殘值變現(xiàn)收入為l50000元，所以，變現(xiàn)凈收益一l50000—138000—12000(元)，殘值變現(xiàn)收益納稅一l2000×25％一3000(元)，納稅是現(xiàn)金流出，所以用負(fù)數(shù)表示。(3)由于更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(475070．48元)大于繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(430562．95元)，所以，應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。

59.(1)為新項(xiàng)g籌集資金需要的留存收益＝500×40%＝200(萬元)

2007年的凈利潤＝200/(1—20%)＝250(萬元)

(2)增加長期負(fù)債的數(shù)額：500×60%＝300(萬元)

(3)該股票的β＝

(4)權(quán)益資金成本=5%+O.5×14%=12%

(5)原長期負(fù)債的資金成本＝10%×(1—30%)＝7%

新增長期負(fù)債的資金成本＝12%×(1—30%)＝8.4%

(6)籌集資金后的權(quán)益資金總額＝1200+200＝1400(萬元)

原長期負(fù)債金額＝(1200/40%)×60%＝1800(萬元)

籌集資金后的資金總額＝1400+1800+300＝3500(萬元)

加權(quán)平均資金成本=＝4.8%+3.6%+O.72%＝9.12%60.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設(shè)A