中級會計職稱之中級會計財務管理復習資料匯編

中級會計職稱之中級會計財務管理復習資料匯編

單選題（共50題）1、某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債60萬元，流動比率為2，速動比率為1.2。該年營業(yè)成本為100萬元，年初存貨為52萬元，假設流動資產(chǎn)與速動資產(chǎn)的差額只有存貨，則本年度存貨周轉次數(shù)為（）次。A.1.65B.2C.2.3D.1.45【答案】B2、某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%【答案】B3、（2020年真題）承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的租賃方式是（）。A.杠桿租賃B.直接租賃C.售后回租D.經(jīng)營租賃【答案】C4、一項600萬元的借款，借款期為3年，年利率為12％，若每月復利一次，則年實際利率比名義利率高（）。A.0.55％B.0.68％C.0.25％D.0.75％【答案】B5、下列屬于構成比率的指標是（）。A.不良資產(chǎn)比率B.流動比率C.總資產(chǎn)周轉率D.銷售凈利率【答案】A6、甲公司預計2020年第二季度～第四季度銷售額為420萬元、560萬元、504萬元，甲公司每季度銷售收入中當季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，則甲公司2020年第三季度預計現(xiàn)金收入為（）萬元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B7、下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標銷售額B.實際銷售額大于目標銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額【答案】C8、（2018年真題）在對某獨立投資項目進行財務評價時，下列各項中，不能據(jù)以判斷該項目具有財務可行性的是（）。A.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的年金凈流量大于0C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期D.以必要收益率作為折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)值大于0【答案】C9、（2020年）項目A投資收益率為10%，項目B投資收益率為15%，則比較項目A和項目B風險的大小，可以用（）。A.兩個項目的收益率方差B.兩個項目的收益率的標準差C.兩個項目的投資收益率D.兩個項目的標準差率【答案】D10、下列各項股權激勵模式，適合業(yè)績穩(wěn)定型上市公司的是（）。A.業(yè)績股票激勵模式B.股票增值權模式C.限制性股票模式D.股票期權模式【答案】A11、下列不屬于股票特點的是（）。A.風險性B.收益穩(wěn)定性C.流通性D.永久性【答案】B12、某工程項目現(xiàn)需投入3億元，如延期一年，建設投入將增加10%。假設利率是5%，則延遲造成的投入現(xiàn)值增加額為（）億元。A.0.17B.0.14C.0.47D.0.3【答案】B13、（2018年）資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構成。下列各項中，屬于占用費的是（）。A.向銀行支付的借款手續(xù)費B.向股東支付的股利C.發(fā)行股票支付的宣傳費D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費【答案】B14、某公司資信狀況未達到規(guī)定標準，則（）。A.債券只能面向專業(yè)投資者非公開發(fā)行B.債券可以面向專業(yè)投資者公開發(fā)行或面向專業(yè)投資者非公開發(fā)行C.債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向專業(yè)投資者公開發(fā)行D.不能公開發(fā)行債券【答案】B15、下列關于現(xiàn)金比率的說法中，不正確的是（）。A.最能反映企業(yè)直接償付債務的能力B.現(xiàn)金比率過高會影響企業(yè)盈利能力C.表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障D.現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等【答案】A16、某企業(yè)編制第4季度資金預算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為35000元，第二季度借款85000元，借款年利率為12%，每年年末支付利息，該企業(yè)不存在其他借款，企業(yè)需要保留的現(xiàn)金余額為5000元，并要求若現(xiàn)金多余首先購買5000股A股票，每股市價2.5元，其次按1000元的整數(shù)倍償還本金，若季初現(xiàn)金余額為2000元，則年末現(xiàn)金余額為（）元。A.7735B.5990C.5850D.7990【答案】C17、企業(yè)為了對未來的籌資進行決策，計算平均資本成本時，最適宜采用的價值權數(shù)是（）。A.賬面價值權數(shù)B.目標價值權數(shù)C.市場價值權數(shù)D.歷史價值權數(shù)【答案】B18、下列關于財務管理目標的表述中，正確的是（）。A.利潤最大化不會導致企業(yè)短期行為傾向B.對于所有企業(yè)而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲C.企業(yè)價值最大化過于理論化，不易操作D.相關者利益最大化強調(diào)代理人的首要地位【答案】C19、如果企業(yè)在經(jīng)營中根據(jù)實際情況規(guī)劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現(xiàn)，需要對其他因素做出相應的調(diào)整。以下調(diào)整不正確的是（）。A.提高銷售數(shù)量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本【答案】C20、（2017年真題）下列各項中，屬于資金使用費的是（）。A.債券利息費B.借款手續(xù)費C.借款公證費D.債券發(fā)行費【答案】A21、下列屬于專門決策預算的是（）。A.直接材料預算B.直接人工預算C.資金預算D.資本支出預算【答案】D22、（2018年真題）企業(yè)所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)的（）指標。A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發(fā)展能力【答案】C23、甲投資方案投資當年的預期通貨膨脹率為5%，名義折現(xiàn)率為11.3%，則該方案的實際折現(xiàn)率為（）。A.4%B.5.8%C.6%D.5.5%【答案】C24、剩余股利政策依據(jù)的股利理論是（）。A.股利無關論B.“手中鳥”理論C.股利相關論D.所得稅差異理論【答案】A25、（2018年真題）公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其年收益率為（）A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】D26、某投資者年初以100元的價格購買A債券，當年獲得利息收入5元，當年年末以103元的價格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為（）。A.7.77%B.8%C.3%D.5%【答案】B27、某產(chǎn)品預計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要實現(xiàn)750萬元的凈利潤，企業(yè)完成的銷售量至少應為（）萬件。A.105B.157.5C.217.5D.280【答案】D28、下列股權激勵模式中，適合初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初期或擴張期的企業(yè)的是（）。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業(yè)績股票激勵模式D.限制性股票模式【答案】A29、某公司基于隨機模型進行現(xiàn)金管理，目標現(xiàn)金余額為42萬元，現(xiàn)金余額下限為27萬元。公司當前的現(xiàn)金持有量為60萬元，此時公司應采取的策略為（）。A.無需調(diào)整現(xiàn)金持有量B.買入有價證券21萬元C.賣出有價證券12萬元D.賣出有價證券18萬元【答案】A30、（2017年真題）某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.10【答案】B31、在現(xiàn)金流量分析中，下列公式中，不正確的是（）。A.經(jīng)營凈收益＝凈利潤＋非經(jīng)營凈收益B.經(jīng)營所得現(xiàn)金＝經(jīng)營活動凈收益＋非付現(xiàn)費用C.凈收益營運指數(shù)＝經(jīng)營凈收益÷凈利潤D.營業(yè)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷營業(yè)收入【答案】A32、下列關于資本成本的說法中，不正確的是（）。A.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)B.個別資本成本是衡量資本結構是否合理的依據(jù)C.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準D.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)【答案】B33、職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的；但當工作時間超出正常標準，則需按加班時間的長短呈比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.無法判斷D.延期變動成本【答案】D34、（2017年真題）企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產(chǎn)量為600件。實際變動制造費用為32400元。實際工時為1296小時。則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D35、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且市場利率高于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低【答案】A36、按照有無特定的財產(chǎn)擔保，可將債券分為（）。A.記名債券和無記名債券B.可轉換債券和不可轉換債券C.信用債券和擔保債券D.不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信托抵押債券【答案】C37、（2018年）在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價基礎的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本【答案】D38、下列有關企業(yè)財務管理目標的表述中，正確的是（）。A.企業(yè)價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標沒有考慮風險的不足B.相關者利益最大化目標認為應當將股東置于首要地位C.各種財務管理目標都以利潤最大化目標為基礎D.對于上市公司來說股東財富最大化目標很難計量【答案】B39、某利潤中心的年營業(yè)收入為50000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用為25000元，該中心負責人可控固定間接費用5000元，不可控固定間接費用7500元，分配來的公司管理費用為6000元。那么可控邊際貢獻是（）元。A.25000B.20000C.6500D.12500【答案】B40、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%，小規(guī)模納稅人的征收率為3%。假設甲增值稅納稅人2020年4月購進A商品不含稅價格為10000元，當月實現(xiàn)的不含稅銷售額為13500元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是（）。A.無差別平衡點增值率為22.08%B.無差別平衡點增值率為76.92%C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規(guī)模納稅人的稅負D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規(guī)模納稅人的稅負【答案】D41、現(xiàn)有一項永續(xù)年金需要每年年末投入3000元，若其現(xiàn)值為100000元，則其利率應為（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D42、（2018年真題）某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項目的年金凈流量為（）萬元。A.60B.120C.96D.126【答案】A43、（2019年真題）與普通股籌資相比，下列屬于優(yōu)先股籌資優(yōu)點的是（）。A.有利于降低公司財務風險B.優(yōu)先股股息可以抵減所得稅C.有利于保障普通股股東的控制權D.有利于減輕公司現(xiàn)金支付的財務壓力【答案】C44、經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量企業(yè)的經(jīng)營風險，下列各項措施中可以降低企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A.提高產(chǎn)品銷售量B.降低單價C.提高單位變動成本D.降低利息費用【答案】A45、根據(jù)全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.資金預算C.直接材料預算D.直接人工預算【答案】B46、下列風險控制對策中，屬于規(guī)避風險的是（）。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研C.對決策進行多方案優(yōu)選和替代D.采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔【答案】A47、在使用存貨模型進行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設持有現(xiàn)金的機會成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應的交易成本為4000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.60000B.80000C.100000D.無法計算【答案】C48、已知市場上年實際利率為3%，通貨膨脹率為1%，現(xiàn)將100元存入銀行，一年后可以獲得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B49、關于吸收直接投資的出資方式，下列表述中錯誤的是（）。A.以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式B.股東或者發(fā)起人可以以特許經(jīng)營權進行出資C.燃料可以作為實物資產(chǎn)進行出資D.未退還職工的集資款可轉為個人投資【答案】B50、某公司的財務杠桿系數(shù)為1．5，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．4，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）。A.1.9倍B.1.5倍C.2.1倍D.0.1倍【答案】C多選題（共20題）1、（2016年真題）編制資產(chǎn)負債表預算時，下列預算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有（）。A.銷售預算B.產(chǎn)品成本預算C.直接材料預算D.生產(chǎn)預算【答案】BC2、下列各種籌資方式中，有利于降低公司財務風險的有（）。A.吸收直接投資B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行普通股D.發(fā)行可轉換債券【答案】AC3、按投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關系可以將投資分為（）。A.直接投資B.項目投資C.間接投資D.證券投資【答案】AC4、為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金余額取決于（）。A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風險的程度B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度C.企業(yè)臨時融資的能力D.企業(yè)的銷售水平【答案】ABC5、下列針對有關目標利潤的計算公式的說法中，不正確的有（）。A.目標利潤銷售量公式只能用于單種產(chǎn)品的目標利潤管理B.目標利潤銷售額只能用于多種產(chǎn)品的目標利潤管理C.公式中的目標利潤一般是指息前稅后利潤D.如果預測的目標利潤是稅后利潤，需要對公式進行相應的調(diào)整【答案】BC6、翼下頜間隙內(nèi)的結構主要有A.舌神經(jīng)、下牙槽神經(jīng)及下牙槽動、靜脈B.頰神經(jīng)、舌神經(jīng)和下牙槽神經(jīng)C.翼叢、舌神經(jīng)和下牙槽神經(jīng)D.頰神經(jīng)、舌神經(jīng)和上頜動脈E.舌神經(jīng)、下牙槽神經(jīng)和面深動脈【答案】A7、（2012年真題）企業(yè)預算最主要的特征是（）A.數(shù)量化B.表格化C.可伸縮性D.可執(zhí)行性【答案】AD8、下列關于短期融資券籌資的表述中，正確的有（）。A.發(fā)行對象為公眾投資者B.發(fā)行條件比較寬松C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】CD9、下列各項中，屬于預算管理應遵循的原則的有（）。A.戰(zhàn)略導向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD10、下列各項中，應使用交易動因作為作業(yè)量計量單位的有（）。A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.一般產(chǎn)品的安裝C.產(chǎn)品的分批質檢D.復雜產(chǎn)品的安裝【答案】AC11、作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低，下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)B.零部件加工作業(yè)C.零部件組裝作業(yè)D.產(chǎn)成品質量檢驗作業(yè)【答案】AD12、下列各項中，屬于變動資金的有（）。A.存貨B.應收賬款C.最低儲備以外的現(xiàn)金D.必要的成品儲備【答案】ABC13、下列各項中，屬于集權型財務管理體制的優(yōu)點的有（）。A.有利于內(nèi)部采取避稅措施及防范匯率風險B.有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源C.有利于實行內(nèi)部調(diào)撥價格D.有利于適應市場的彈性【答案】ABC14、采用加權平均法計算多種產(chǎn)品保本點銷售額時，影響綜合保本點銷售額大小的有（）。A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.單位變動成本D.固定成本總額【答案】ABCD15、與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。A.更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實際情況B.考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平C.預算項目與業(yè)務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響【答案】ABCD16、下列說法正確的有（）。A.無風險收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率B.必要收益率=無風險收益率+風險收益率C.必要收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率+風險收益率D.必要收益率=資金的時間價值+通貨膨脹補償率【答案】ABC17、在編制預算時，下列計算式子中不正確的有（）。A.預計生產(chǎn)量=預計銷售量-預計期末產(chǎn)成品存貨+預計期初產(chǎn)成品存貨B.預計材料采購量=預計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量+預計材料期末存量-預計材料期初存量C.人工總工時=預計銷售量×單位產(chǎn)品工時D.現(xiàn)金余缺=可供使用現(xiàn)金-現(xiàn)金支出【答案】AC18、下列各項中，屬于“吸收直接投資”與“發(fā)行普通股”籌資方式所共有特點的有()。A.限制條件多B.財務風險大C.控制權分散D.財務風險小【答案】CD19、下列有關投資基金的說法中，正確的有（）。A.投資基金反映的是一種所有權關系，是一種所有權憑證B.證券投資基金是一種直接的證券投資方式C.封閉式基金是指基金一旦設立，基金的規(guī)模在規(guī)定的期限內(nèi)是固定的D.開放式基金是指基金設立后，基金的規(guī)模是不固定的【答案】CD20、（2019年）在標準成本差異的計算中，下列成本差異屬于價格差異的有（）。A.直接人工工資率差異B.變動制造費用耗費差異C.固定制造費用能量差異D.變動制造費用效率差異【答案】AB大題（共10題）一、甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產(chǎn)負債率控制在65%以內(nèi)。公司2019年末的資產(chǎn)總額為4000萬元，其中流動資產(chǎn)為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)。（3）計算2019年末的資產(chǎn)負債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標?！敬鸢浮浚?）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債＝1800/1200＝1.5營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債＝1800－1200＝600（萬元）（2）產(chǎn)權比率＝負債總額/所有者權益＝3000/（4000－3000）＝3權益乘數(shù)＝權益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷所有者權益＝4000/（4000－3000）＝4（3）資產(chǎn)負債率＝負債/資產(chǎn)＝3000/4000×100%＝75%。由于75%高于65%，所以沒有實現(xiàn)控制財務杠桿水平的目標。二、（2017年）乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元，單位變動成本為0.4萬元，單位售價為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費用為4000萬元。要求：（1）計算2016年度的息稅前利潤。（2）以2016年為基數(shù)。計算下列指標：①經(jīng)營杠桿系數(shù)；②財務杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。【答案】（1）2016年度的息稅前利潤=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（萬元）（按照習慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費用）（2）①經(jīng)營杠桿系數(shù)=（0.8-0.4）×100000/20000=2②財務杠桿系數(shù)=20000/（20000-4000）=1.25③總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5。三、某家長計劃10年后一次性取出50萬元，作為孩子的出國費用。假設銀行存款年利率為5%，復利計息，該家長計劃1年后開始存款，每年存一次，每次存款數(shù)額相同，共計存款10次。要求：計算每年存款的數(shù)額?！敬鸢浮緼×（F/A，5%，10）=50A×12.578=50A=3.98（萬元）。四、乙公司2020年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額（全部為賒銷）為10000萬元，平均收現(xiàn)期為40天，平均存貨量為1000萬件，每件存貨的變動成本為6元。2021年初，乙公司為了盡早收回貨款，提出了“2/10，N/30”的信用條件。新的折扣條件使銷售額增加10%，達到11000萬元，平均存貨量增加10%，達到1100萬件，每件存貨的變動成本仍為6元，壞賬損失和收賬費用共減少100萬元。預計占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第10天付款；不享受現(xiàn)金折扣的客戶，平均付款期為40天。該公司的資本成本為15%，變動成本率為60%。假設一年按360天計算，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）計算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額。（2）計算信用條件改變后的應收賬款平均收現(xiàn)期。（3）計算信用條件改變引起的應收賬款機會成本的增加額。（4）計算信用條件改變引起的存貨機會成本的增加額。（5）計算信用條件改變引起的應收賬款成本的增加額。（6）計算信用條件改變引起的邊際貢獻增加額。（7）計算提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益增加額，判斷提供現(xiàn)金折扣是否可行，并說明理由?！敬鸢浮?.現(xiàn)金折扣成本增加額＝11000×50%×2%＝110（萬元）2.應收賬款平均收現(xiàn)期＝10×50%＋40×50%＝25（天）3.應收賬款機會成本的增加額＝（11000/360×25－10000/360×40）×60%×15%＝－31.25（萬元）4.存貨機會成本的增加額＝1000×10%×6×15%＝90（萬元）5.應收賬款成本的增加額＝－31.25＋90－100＋110＝68.75（萬元）6.邊際貢獻增加額＝10000×10%×（1－60%）＝400（萬元）7.稅前損益增加額＝400－68.75＝331.25（萬元）由于提供現(xiàn)金折扣的信用條件可以增加稅前損益331.25萬元，因此提供現(xiàn)金折扣的信用條件可行。五、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案可供選擇，A方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，運營期為3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案的建設期為0年，需要于建設起點一次性投入資金5000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第6年末收回墊支的營運資金。預計投產(chǎn)后第1-6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調(diào)整股利分配政策，公司當前的凈利潤為4500萬元，過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B兩種方案時，應采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)要求（1）、要求（2）、要求（3）的結果和資料三，判斷公司應選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放股利額。【答案】（1）A方案的靜態(tài)回收期=5000/2800=1.79（年）A方案動態(tài)回收期=2+[5000-2800×（P/A，15%，2）]/[2800×（P/F，15%，3）]=2.24（年）A方案凈現(xiàn)值=2800×（P/A，15%，3）-5000=1392.96（萬元）A方案現(xiàn)值指數(shù)=2800×（P/A，15%，3）/5000=1.28（2）B方案的年折舊額=4200/6=700（萬元）B方案凈現(xiàn)值=-5000+[2700×（1-25%）-700×（1-25%）+700×25%]×（P/A，15%，6）+800×（P/F，15%，6）=1684.88（萬元）B方案年金凈流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（萬元）（3）凈現(xiàn)值法不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策，故應選擇年金凈流量法。（4）A方案的年金凈流量為610.09萬元＞B方案的年金凈流量445.21萬元故，應選擇A方案。（5）繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，該公司的收益留存額=4500-4500×20%=3600（萬元）。（6）改用剩余股利政策，公司的收益留存額=5000×70%=3500（萬元），可發(fā)放股利額=4500-3500=1000（萬元）。六、嘉華公司長期以來只生產(chǎn)A產(chǎn)品，有關資料如下：資料一：2019年度A產(chǎn)品實際銷售量為1000萬件，銷售單價為50元，單位變動成本為27.5元，固定成本總額為4500萬元，假設2020年A產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：嘉華公司預測的2020年的銷售量為1150萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，嘉華公司決定2020年放寬A產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預計銷售量將增加200萬件，收賬費用和壞賬損失將增加600萬元，應收賬款平均周轉天數(shù)將由40天增加到60天，年應付賬款平均余額將增加800萬元，資本成本率為8%。資料四：2020年度嘉華公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品B，為此每年增加固定成本550萬元。預計B產(chǎn)品的年銷售量為480萬件，銷售單價為40元，單位變動成本為28元，與此同時，A產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎上減少150萬件。假設1年按360天計算。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2019年度下列指標：①邊際貢獻總額；②盈虧平衡點的業(yè)務量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①計算2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)；②預測2020年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算嘉華公司因調(diào)整信用政策而預計增加的相關收益（邊際貢獻）、相關成本和相關利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對該公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品B為該公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此作出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品B的經(jīng)營決策?！敬鸢浮浚?）①邊際貢獻總額=1000×（50-27.5）=22500（萬元）②盈虧平衡點的業(yè)務量=4500/（50-27.5）=200（萬件）③安全邊際額=（1000-200）×50=40000（萬元）④安全邊際率=（1000-200）/1000=80%（2）①2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=22500/（22500-4500）=1.25②預計2020年銷售量增長率=（1150-1000）/1000×100%=15%預測2020年息稅前利潤增長率=1.25×15%=18.75%（3）增加的相關收益=200×（50-27.5）=4500（萬元）增加的應收賬款應計利息=（1000+200）×50/360×60×（27.5/50）×8%-1000×50/360×40×（27.5/50）×8%=195.56（萬元）增加的應付賬款節(jié)約的應計利息=800×8%=64（萬元）增加的相關成本=600+195.56-64=731.56（萬元）增加的相關利潤=4500-731.56=3768.44（萬元）改變信用條件后該公司利潤增加，所以改變信用條件對該公司有利。（4）增加的息稅前利潤=480×（40-28）-550-150×（50-27.5）=1835（萬元），投資新產(chǎn)品B后該公司的息稅前利潤會增加，所以應投產(chǎn)新產(chǎn)品B。七、丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據(jù)以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。【答案】（1）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（40－10）]＝24.49%（2）借款總額＝495000/（1－20%）＝618750（元）借款的實際年利率＝8%/（1－20%）＝10%（3）借款總額＝495000/（1－1%）＝500000（元）借款的實際年利率＝12%/（1－12%）＝13.64%（4）方案2的實際年利率最低，所以丙公司應選擇的是方案2。八、甲公司下設兩家子公司AB，有關資料如下：A公司是一家商業(yè)企業(yè)，主營業(yè)務是各品牌手機的銷售?，F(xiàn)在對A型手機進行存貨管理，預計2022年全年需求量為6400部，進貨價格2000元，每日銷售量為18部（一年按360天計算。說明：全年需求6400部是考慮期初和期末數(shù)據(jù)后的結果）。經(jīng)與供應商溝通，每天供貨24部。與訂貨、儲存成本及缺貨成本資料預計如下：①采購部門固定費用80000元/年，每次訂貨成本為800元；②倉庫管理員1人，每月工資3500元，銀行存款利息率為3%，每部手機的保險費用等其他儲存成本為40元；③從發(fā)出訂單到第一批貨物運到需要的時間有四種可能，分別是8天（概率30%）、9天（概率50%）、10