構(gòu)建穩(wěn)定的國際經(jīng)濟(jì)金融體系

構(gòu)建穩(wěn)定的國際經(jīng)濟(jì)金融體系進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)與世界各國的經(jīng)濟(jì)一樣，在經(jīng)歷短暫的通縮之后，逐步步入穩(wěn)定發(fā)展的軌道。2005年，中國實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值18.23萬億元，同比增長9.9%，較2000年增長83.76%，實(shí)現(xiàn)財政收入3.16萬億元，同比增長20%，較2000年增長136.12%(參見圖1)。在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時，中國全面落實(shí)了加入世貿(mào)組織的承諾，金融業(yè)加大了改革開放的力度。銀行業(yè)完成了主要國有商業(yè)銀行的股份制改造，交行、建行已在香港成功上市，中行順利完成了香港及A股市場上市。通過財務(wù)重組、引入戰(zhàn)略投資人、注資、上市，國有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善，經(jīng)營管理技術(shù)明顯改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了國有商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績的提高和資產(chǎn)質(zhì)量的改善。中國證券業(yè)經(jīng)歷了從高速發(fā)展到低位徘徊又逐步恢復(fù)的發(fā)展歷程。近兩年，中國證監(jiān)會通過對證券公司進(jìn)行綜合治理，積極推進(jìn)股權(quán)分置改革，規(guī)范了證券公司的經(jīng)營行為，并為同股同權(quán)機(jī)制的形成和完善市場定價機(jī)制掃除了制度障礙。新股發(fā)行工作已經(jīng)重新啟動，證券市場融資功能得以恢復(fù)。全國人大修訂了《公司法》、《證券法》，證監(jiān)會也頒布了一系列法規(guī)以規(guī)范證券公司和上市公司的行為，完善股市交易規(guī)則，這都為資本市場的健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。中國的保險業(yè)也在不斷深化內(nèi)部改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。在銀行、證券、保險三業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的同時，中國金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢也日益加強(qiáng)，交叉性金融業(yè)務(wù)，跨業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)和通過并購、持股謀求綜合經(jīng)營的現(xiàn)象日益增多。雖然中國的經(jīng)濟(jì)、金融正處于一個較好的歷史發(fā)展時期，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行中也面臨著一些突出問題。固定資產(chǎn)投資增速過高，貨幣信貸增長過快，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾和國際收支不平衡的矛盾依然突出。在國際上，則面臨全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，能源和原料價格上漲過快等問題。特別是，全球經(jīng)濟(jì)失衡已經(jīng)越來越引起世界各國的廣泛關(guān)注。一、全球經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)2005年2月，國際貨幣基金組織總裁拉托在題為“糾正全球失衡——避免相互指責(zé)”的演講中對“全球失衡”進(jìn)行了概括：失衡現(xiàn)象是指一國擁有巨額貿(mào)易赤字，而與該國貿(mào)易赤字相對應(yīng)的貿(mào)易盈余則集中在其他少數(shù)國家。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡的基本表現(xiàn)是，美國貿(mào)易赤字龐大、債務(wù)增長迅速，而日本、中國、亞洲其他主要新興市場國家等對美國持有大量貿(mào)易盈余。美國的貿(mào)易赤字逐年增長，2005年貿(mào)易赤字總額達(dá)到7257億美元，而日本、中國等亞洲國家、主要石油出口國及部分歐洲國家的貿(mào)易順差則達(dá)到1000億美元的規(guī)模。從1991年到2005年的數(shù)據(jù)可以看出，我國貿(mào)易順差呈逐年上升趨勢，且在2005年有一個快速增長，達(dá)1019億美元(參見圖2)，特別是對美國的貿(mào)易順差達(dá)1142億美元。2006年1—5月我國累計貿(mào)易順差達(dá)到466億美元，預(yù)期全年順差仍會超過1000億美元。二、全球經(jīng)濟(jì)失衡的原因?qū)τ谌蚪?jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象及我國貿(mào)易不平衡問題產(chǎn)生的原因，可從貿(mào)易視角和儲蓄視角兩種角度加以分析。殃麗亞洲肯國家遼的對究外、納對美繭貿(mào)易鉗順差滅，特器別是普中國田對美賓貿(mào)易生的順輸差，跨是在聲比較洪優(yōu)勢浴原則駝下，搭跨國特公司液在全莊球配釣置資記源的害結(jié)果稀。亞災(zāi)洲國壓家，制特別甚是中森國有壺大量吊廉價銹的勞濤動力大(參狗見表捧1)蔽，從青而促躁使跨隆國公蒙司把危一些后勞動再密集飲型的殖產(chǎn)品婦轉(zhuǎn)移勾到東嫁亞國準(zhǔn)家生脫產(chǎn)，秩轉(zhuǎn)而反生產(chǎn)士更高臺檔次授的產(chǎn)糟品或圖提供蜻更高丙端的癢服務(wù)蘿，以我形成痛新的搶就業(yè)曲機(jī)會扇和新承的出桐口優(yōu)駱勢，本但在秋產(chǎn)業(yè)塊轉(zhuǎn)移暫和產(chǎn)齊業(yè)結(jié)哈構(gòu)調(diào)晴整的燭過程莊中，貢貿(mào)易買不平包衡會邁擴(kuò)大手。近法幾年圖能源震、原現(xiàn)材料駕價格贈高漲呈，但擦并沒智有引抗發(fā)全退球的仁惡性流通貨靠膨脹落，也蕩與此與有一炊定的網(wǎng)關(guān)系公。在娛這種百制造凝業(yè)轉(zhuǎn)籍移過攏程中襖，一寬方面杜中國肯形成湊了以究外資閑企業(yè)猛為主璃的加廈工貿(mào)魔易基眠地，誼加工童貿(mào)易盜成為氧中國混貿(mào)易爹順差買的主雁要來倆源，區(qū)20故05錫年加總工貿(mào)撞易進(jìn)段出口采占進(jìn)齡出口撤總值設(shè)的比凱例達(dá)險到4霞9%每；另崇一方肆面外豬國直幫接投弦資企構(gòu)業(yè)在洲中國堆的生怕產(chǎn)和宴銷售燃大幅醉增加源，其濟(jì)產(chǎn)品酷部分射替代幸了中廁國的陡進(jìn)口阿。綜幅合的供結(jié)果只就表葉現(xiàn)為殺中國第承擔(dān)俯了許坐多轉(zhuǎn)烈移的戲順差寬，但獲也應(yīng)躬該看臉到中狂國在總對美垂國有霉較大誘貿(mào)易或順差蛛的同道時，然對亞膝洲一鈴些國對家和拒地區(qū)下有較軌大逆宮差，店中美云貿(mào)易存不平氧衡實(shí)擦際上避是亞所洲與冊美國魚貿(mào)易薪不平繡衡的松集中餃體現(xiàn)連或結(jié)途果(辱參見甘圖5遼)。恨閱持亞洲籃的高散儲蓄嘩不是葡近年令來的痕現(xiàn)象騙，自恒上個定世紀(jì)毀90挺年代劑以來堵，中償國、數(shù)韓國妄及東互盟五辨國的飛儲蓄渾率每昆年都蘆在3霉0%澡以上斃，過捉多的滴儲蓄舟沒有捷全部甩轉(zhuǎn)化狡為投赴資，校就對肢應(yīng)為鬼貿(mào)易接順差臂。就檢我國相來看援，儲擋蓄率甘較高批可能遵歸結(jié)乘于以揀下原追因：蜘一是懂我國并仍處票于轉(zhuǎn)縮軌期趣，社蘇會保猴障體蟻系改厘革，盼教育冒體制孩改革劍、住災(zāi)房制錢度改胸革等鼓，暫斗時的籠不確闖定性競影響酬了居圖民的貓消費(fèi)賺信心德，從趁而增充加了略儲蓄房傾向胡；二本是與地社會指、文欄化傳沉統(tǒng)有悉重要圖關(guān)系便，包局括中振國在吐內(nèi)的眉某些暢信奉降儒家金文化竟的亞運(yùn)洲國吩家由嗽于崇貧尚節(jié)巧儉等服原因愛會形乖成較始高的哄儲蓄屆率；駁三是擋與人灑口結(jié)享構(gòu)特息性有尸關(guān)，羨受“滔計劃腐生育吳”政俊策以攤及思眉維觀來念變寺化影漢響，剩人們夕的行證為?？綇南取梆B(yǎng)楊兒防沾老”即轉(zhuǎn)向挽增加英自身細(xì)儲蓄判作為燕養(yǎng)老丑之需掘。在篇儲蓄曲率較凍高的圓情況借下，法國內(nèi)彼投資偉邊際強(qiáng)收益異率會莫降低笑，加光上區(qū)脈外直饞接投釘資大牌量進(jìn)非入產(chǎn)咐生競掠爭，心進(jìn)一忽步削俱弱本襲地儲蔑蓄向隊投資漆轉(zhuǎn)換揉。儲落蓄資蒙金會木傾向品于投退資到腫國外么，尋推找更銷好的戶投資省機(jī)會砍，包段括官去方和掠民間柳的對塌外投歲資。摘濱與亞悶洲的御高儲名蓄率賤相反項，美懷國巨祖額貿(mào)第易赤俘字則淋對應(yīng)漲著其令總仗體儲鋤蓄的臉空前軍萎縮材。不恐僅個積人儲弱蓄率瓶降至局零以觀下，唇政府姨財政發(fā)赤字長也不預(yù)斷膨憶脹。抽美國翠經(jīng)濟(jì)葬是以嚇消費(fèi)沉為主客的經(jīng)鑼濟(jì)，接過去著幾年裹這一尤傾向輔在擴(kuò)貝張性授的貨喜幣政君策刺瞞激下鉗進(jìn)一頂步加劍強(qiáng)。著美國乞利率春水平羊在2丑00軍4年痛中降雀到1蒙%的報歷史佳低位揀，消足費(fèi)占寄GD燈P的急比例瞎則從月2桶00機(jī)0年極的6疑8%步上升亡到2晶00餡5年溉的機(jī)70謹(jǐn)%以繭上，落并且貼更多昂地建蠅立在銹借貸須的基柄礎(chǔ)上麻。同尋時，霜美國弱的財孕政政借策也辨強(qiáng)化慧了儲猴蓄率織下降睡的趨策勢。娛20懼00痕年以乎來，捧美國參維持誤擴(kuò)張饒性的腿財政榴政策崗，財莊政赤俘字占堡GD虹P的約比例表在2光00球4年艙達(dá)到蠢4%興。由野于美森國過暫度消短費(fèi)，案國內(nèi)界儲蓄謀短缺群，不鏟得不繳引入義國外脂過剩得儲蓄膀。從擦而造喉成了鬼巨額哭貿(mào)易終赤字律。盞三、躍加強(qiáng)刻合作適，促冶進(jìn)全羨球經(jīng)授濟(jì)結(jié)掘構(gòu)有香序調(diào)泄整袍球全球雕經(jīng)濟(jì)叫失衡愚從長亮期來招看是糾不可壯持續(xù)聰?shù)?，夢一旦桌發(fā)生美無序煌調(diào)整食，就客會對央全球弄經(jīng)濟(jì)嬸增長添和金也融市命場穩(wěn)定定構(gòu)去成重通大威懼脅。協(xié)因此構(gòu)，解街決全奸球經(jīng)寺濟(jì)失勻衡問如題已竟經(jīng)成丟為各復(fù)主要盆經(jīng)濟(jì)旺體政定策制區(qū)定者魚的共受識。州宏(一蘋)中牌國已澆經(jīng)并票將繼壟續(xù)努雷力完良善自弟身經(jīng)楚濟(jì)金堂融體誤系溉貼維護(hù)兵國際樂收支貿(mào)平衡沸，既齡是中含國自錘身經(jīng)譜濟(jì)利土益所葡在，墨也是罵促進(jìn)辨全球袖經(jīng)濟(jì)頸有序血調(diào)整胖的重舟要方荒面。趙中國售政府大已開走始采辰用擴(kuò)鴨大內(nèi)怨需、況降低孕儲蓄尚率、榆增加臉進(jìn)口柜、開貨放市遣場以石及改搬革匯疤率形半成機(jī)托制等院綜合槍政策發(fā)措施猾來促脈進(jìn)國疤際收鋤支平忽衡。慢擴(kuò)大夸內(nèi)需妙方面從，采平取了揉包括拒減稅凱、增蘋加居櫻民收瓦入、饒加快鐮農(nóng)村番基礎(chǔ)拋設(shè)施認(rèn)建設(shè)就和鼓溝勵金思融機(jī)溝構(gòu)拓佳展面賄向居糧民個覽人的姨信貸旱業(yè)務(wù)花等各流項政叼策措杯施。后降低肚儲蓄邊率方劍面，包采取林了加泳快養(yǎng)菌老體弓制、筋醫(yī)療朗體制員、教理育體驚制改燥革和涌發(fā)展幟住房朝抵押蹦貸款如等措任施。娘通過暫這些裳組合慈措施什，中豎國經(jīng)笨濟(jì)的竟發(fā)展代將更翅多地跪依靠秧內(nèi)需凡，減雀少對元出口肌的依昌賴，哨促進(jìn)擾了中禿國經(jīng)穗濟(jì)和僵世界肝經(jīng)濟(jì)違更為妥平衡益地發(fā)圖展。稱尚中國覺始終沸致力籍于完凱善人骨民幣礎(chǔ)匯率刺形成攜機(jī)制拼，加啞強(qiáng)人險民幣臘匯率撕的靈緒活性誦。在昨沒有捎外界竹壓力框的情岸況下膏。中勻國早炕在1背99傭4年犁就主匠動進(jìn)航行了急外匯齊改革心，進(jìn)糠行了旅匯率獅并軌程(參宣見圖通4)涼。2竭00詠5年頂7月雅21挪日，畜中國尸人民既銀行朝發(fā)布甲《關(guān)救于完肥善人禮民幣紗匯率幼形成兵機(jī)制概改革些的公飄告》陷，決上定自建20飄05案年7粉月2意1日絲起，匪我國例開始彩實(shí)行窗以市呀場供樓求為球基礎(chǔ)砌，參雪考一倡籃子遇貨幣單進(jìn)行國調(diào)節(jié)師，有坐管理夸的浮四動匯懷率制延度。龍人民爭幣不柔再盯衛(wèi)住單麗一美消元，廚而是惱參考拖一籃盲子貨勸幣和譜市場速供求瑞關(guān)系于浮動乒。人牌民幣模匯率殺形成蹈機(jī)制說改革妄前，炭銀行難間市迎場人主民幣大兌美著元基批本穩(wěn)幸定在街8.門27圓65楊的日液加權(quán)式平均鴿價位宅上，站20個05杏年7潑月2蒸1日增人民的幣兌韻美元煌中間沾價一印次性昆調(diào)整顧為8暴.1主1，韻其后變?nèi)嗣裼鶐啪弳⒙e值，巡波動蜂浮動窄不斷豐加大櫻(參閉見圖轟5)封。如碰加強(qiáng)糞匯率拜的靈眾活性敏，必份須堅藏持主膀動性嚇、可仆控性治和漸著進(jìn)性貧的指拼導(dǎo)原楊則，琴不能瞞操之暫過急鄉(xiāng)。9哲0年展代亞恩洲金親融危貓機(jī)的粱教訓(xùn)賓，使堆我們到深刻練認(rèn)識灶到在掠金融束體系將不是黨非常限健全跳、經(jīng)抵濟(jì)結(jié)壞構(gòu)不療夠合鼠理的男情況北下，魚過早惰地實(shí)卷現(xiàn)了廚匯率攻比較孫大的調(diào)靈活萌性，掌將可確能對看經(jīng)濟(jì)衫社會踐生活啟產(chǎn)生晚巨大筑的損命害。耀因此氏，對極于人小民幣濟(jì)的匯置率到答底要胃靈活晌到什部么程灘度，南應(yīng)該梁有一耽個充獅分探鐮討并覽統(tǒng)一慈認(rèn)識芬的過竊程。判此外悄，中減國企檔業(yè)長毒期以御來在珠利率風(fēng)、匯鐮率都如相對節(jié)穩(wěn)定蔥的情董況下靠生存鵲，必郊須給堅中國祝企業(yè)溝一個巧適應(yīng)撒利率丙、匯歇率變貌化的吼時間芝。展愁(二姨)解急決貿(mào)坦易不伸平衡胖需要蘭幾方告共同濱努力揪乖中國伙進(jìn)行它匯率搭形成純機(jī)制商改革捏后，趨人民炊幣匯拼率的觀靈活圾性不寺斷增苦強(qiáng)，痰對于搭緩解灘國際棋收支逗失衡濃會起叔到一方定作蚊用。寒雖然歪價格跨是促冬進(jìn)國降際收訪支平紋衡，破提高忍資源犯配置駁效率浩的重投要手察段，稻但通液過對東全球勞經(jīng)濟(jì)茄失衡桌原因貼的分登析可侵以知駁道，艇現(xiàn)有符的貿(mào)劫易不鳳平衡贊，是葵技術(shù)需發(fā)展叮水平開和勞乳動力分成本腳巨大斗差異等基礎(chǔ)喂上的市生產(chǎn)于分工膏的結(jié)烏果，途是經(jīng)練濟(jì)結(jié)則構(gòu)、特產(chǎn)業(yè)覆結(jié)構(gòu)題不平隆衡的稈體現(xiàn)柏，因駛此，軋無法藏簡單鼠地用興匯率鮮水平摧的調(diào)蒼整來補(bǔ)解決驢，而美必須昂通過盒經(jīng)濟(jì)粒結(jié)構(gòu)鑄調(diào)整糞來實(shí)遮現(xiàn)。暮就中律美貿(mào)指易問據(jù)題而款言，弱中國是將逐鹿步調(diào)萌整結(jié)堅構(gòu)，麻擴(kuò)大縮內(nèi)需親，增凱加進(jìn)皇口，邪美國閱也應(yīng)釋該堅裝持自扯由貿(mào)辯易原站則，絨放松兵對中卸國出碎口高陵技術(shù)沫產(chǎn)品逼的限抹制。鳴奏由于賄全球道經(jīng)濟(jì)來失衡刮涉及登到復(fù)晉雜的從結(jié)構(gòu)溉性因疑素和蛇多層奔面的吩相互罪關(guān)聯(lián)棉，因蓬此，駱調(diào)整尋全球由經(jīng)濟(jì)掠失衡鉆需要啊各方痕通力伙合作劑，提發(fā)高美移國的恭儲蓄教率、封加快廊日本檢和歐盞洲的岸結(jié)構(gòu)擺改革陜、健縫全發(fā)嚇展中漢國家嘴的經(jīng)字濟(jì)金擁融體幸系，多三者尺缺一僻不可鈔。其萄中，壁采取竊有助稠于提乞高美片國儲經(jīng)蓄率得的政憂策起互著最蓋為關(guān)念鍵的啞作用釋。撓痰(三蠶)應(yīng)使采取籃措施炕增加藍(lán)國際墊儲備卵體系奮的穩(wěn)碰定性摧昌亞洲乒國家汗近年防來積尸累了肥大量懸外匯鹿儲備安，這皆既是鋪接受狗金融想危機(jī)驕教訓(xùn)沖，應(yīng)財對流乖動性吧危機(jī)紫的需贈要，棒也是角由于甚危機(jī)徑到來名時國魔際援躍助不華及時既，而皇被迫汽采取纏的防需御政驅(qū)策。鐘東亞奉國家雜儲備指資產(chǎn)李的大左量增伸加，乏致使?fàn)繓|亞臂國家網(wǎng)充當(dāng)掏了對皆美歐姥發(fā)達(dá)奉市場絡(luò)資本泡輸出拿的角尼色，法這種拋資本謝輸出省對于昂穩(wěn)定畜美國吵及全要球金膝融體森系發(fā)浸揮了柳重要蹤作用業(yè)。但若是，邊東亞拜的儲答備資葬產(chǎn)面遣臨著粱兩個金問題虧，一矛是長磁期利旋率下傍降，郵降低合了債芝券投英資的休收益漁，二碑是作籍為主疼要儲暈備貨賭幣的瞧美元?dú)R率遼持續(xù)蹄走低資，增月加了桂東亞墻儲備腥資產(chǎn)待的貶移值風(fēng)銜險。宇茂針對仍這些概問題魚。東適亞國