廣東省茂名市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

廣東省茂名市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

19

題

已知某項資產的收益率與市場組合收益率之間的相關系數為O.6，該項資產收益率的標準差為8%，市場組合收益率的方差為0.36%，則該項資產的B系數為（）。

A.O.45B.0.64C.O.80D.O.72

2.

第

22

題

計算資金邊際成本時需要利用的權數為（）。

A.賬面價值權數B.剩余價值權數C.市場價值權數D.目標價值權數

3.企業(yè)財務管理體制是指明確下列哪方面的制度()。

A.企業(yè)治理結構的權限、責任和利益的制度

B.企業(yè)財務層級財務權限、責任和利益的制度

C.企業(yè)股東會、董事會權限、責任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會權限、責任和利益的制度

4.

第

7

題

下列說法正確的是（）。

A.認股權證的基本要素包括認購數量、認購價格、認購期限和回售條款

B.認股權證的理論價值等于（認購價格-股票市場價格）×換股比率

C.認股權證理論價值的最低限是實際價值

D.剩余有效期間與理論價值同方向變動

5.

第9題下列計算等式中，不正確的是（）。

A.某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結存量－該種材料期初結存量

B.預計生產量＝預計銷售量＋預計期末結存量一預計期初結存量

C.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款

D.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

6.某公司上年度資金平均占用額為200萬元，其中不合理的部分是10萬元，預計本年度銷售額增長率為5%，資金周轉速度增加7%，則本年度資金需要量為（）萬元。

A.213.47B.186.45C.193.14D.167.87

7.在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關系，體現(xiàn)風險投資與風險收益對等關系的是()。

A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

8.企業(yè)在對混合成本進行分解時，簡便易行但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的方法是（）。

A.回歸分析法B.會計分析法C.技術測定法D.合同確認法

9.對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是()。

A.回收期法B.現(xiàn)值指數法C.內含報酬率法D.凈現(xiàn)值法

10.第

23

題

假設某企業(yè)投資國債的年利率為10%，每次轉換成本80元，基于經營需要企業(yè)的現(xiàn)金存量不應低于2,000元，又據以往經驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為1,000元，則當該企業(yè)的現(xiàn)金超過（）時，應將多余的部分現(xiàn)金投資于國債。

A.8,000元B.14,000元C.20,000元D.24,000元

11.

第

20

題

如果某投資方案的凈現(xiàn)值為正數，則必然存在的結果是（）。

12.債權人在進行企業(yè)財務分析時，最為關心的是（）

A.企業(yè)獲利能力B.企業(yè)支付能力C.企業(yè)社會貢獻能力D.企業(yè)資產營運能力

13.

第

18

題

某企業(yè)擬新建一個固定資產投資項目，土石方建筑工程總量為5萬立方米，同類單位建筑工程投資為30元/立方米，設備從國內采購，含稅購買成本為200萬元，運雜費率為l0%，那么該企業(yè)形成固定資產費用總額為（）萬元。

14.按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項中，屬于變動資金的是（）。

A.原材料的保險儲備占用的資金

B.為維持營業(yè)而占用的最低稅額的資金

C.直接構成產品實體的原材料占用的資金

D.固定資產占用的資金

15.剩余股利政策依據的股利理論是（）。

A.股利無關論B.“手中鳥”理論C.股利相關論D.所得稅差異理論

16.

第

1

題

企業(yè)某項長期債券投資為折價購入，若債券的折價攤銷采用實際利率法，則該項債券各期所計算的應計利息收入額應是（）。

A.逐期增加B.逐期減少C.各期相等D.沒有規(guī)律

17.融資租賃籌資的優(yōu)點不包括()。A.A.籌資速度快B.限制條款少C.財務風險小D.資金成本較低

18.下列有關周轉期的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金周轉期+經營周期=應付賬款周轉期

B.應付賬款周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-現(xiàn)金周轉期

C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

19.企業(yè)向保險公司投保是（）。

A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規(guī)避風險

20.

第

18

題

某企業(yè)向銀行取得借款400萬元，年利率6%，期限5年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率33%，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。

A.4.02%B.4.18%C.5.52%D.5.68%

21.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

22.某商業(yè)企業(yè)銷售A商品，預計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15％，該產品適用的消費稅稅率為5％，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產品價格為（）元。

A.253．24B.256．25C.246D.302

23.下列選項中,()是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。A.A.固定利率B.基準利率C.市場利率D.套算利率

24.

第

23

題

某國有獨資企業(yè)擬轉讓本企業(yè)國有產權，關于企業(yè)職工安置，下列說法正確的是（）。

A.報同級國有資產監(jiān)督管理機構批準B.經職工代表大會討論通過C.經該企業(yè)董事會通過D.報該企業(yè)上級部門批準

25.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數()。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

二、多選題(20題)26.下列各項中屬于商業(yè)信用的有()。

A.商業(yè)銀行貸款B.應付賬款C.應付職工薪酬D.融資租賃信用

27.下列各項因素中，影響投資組合收益率的有（）。

A.組合內各單項資產在投資組合中所占的價值比例

B.組合內各單項資產的收益率

C.組合內各單項資產的方差

D.組合內各單項資產收益率的相關系數

28.按照隨機模型，確定現(xiàn)金最低控制線時，應當考慮的因素有（）。

A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價證券的日利息率C.公司日常周轉所需要的資金D.公司借款能力

29.

30.

第

31

題

下列關于及時生產的存貨系統(tǒng)的說法正確的是（）。

A.其基本原理之一是只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數量減少到最小

B.該系統(tǒng)可以降低庫存成本，還可以提高生產效率

C.該系統(tǒng)可以降低廢品率、再加工和擔保成本

D.該系統(tǒng)會加大經營風險

31.下列可視為永續(xù)年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

32.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（）。

A.甲的風險小，應選擇甲方案

B.乙的風險小，應選擇乙方案

C.甲的風險與乙的風險相同

D.難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率

33.下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。

A.新產品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.管理人員基本工資

34.下列各項措施中，會導致現(xiàn)金周轉期延長的有（）。

A.增加對外投資B.提前支付貨款C.放寬應收賬款的信用條件D.加快產品的生產和銷售

35.與日常經營活動相比，企業(yè)投資管理的主要特點表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)程序化管理C.投資經濟活動具有一次性和獨特性的特點D.投資價值的波動性大

36.下列關于必要收益率的表述中，錯誤的有（）

A.必要收益率與投資者對風險的偏好無關

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動

D.必要收益率等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和

37.下列各項所引起的風險屬于市場風險的有（）A.銀行存貸利率變化B.匯率變動C.銷售決策失誤D.通貨膨脹

38.第

28

題

編制生產預算中的“預計生產量”項目時，需要考慮的因素有（）。

A.預計銷售量

B.預計期初存貨

C.預計期末存貨

D.前期實際銷量

39.

第

30

題

投資中心與利潤中心的主要區(qū)別是（）。

A.二者的權利不同

B.二者的考核辦法不同

C.利潤中心對收入負責，投資中心則不必對收入負責

D.利潤中心對利潤負責，投資中心則不必對利潤負責

40.下列特性中，屬于預算最主要的特征有（）。

A.客觀性B.數量化C.可監(jiān)督性D.可執(zhí)行性

41.下列各項中，不會形成經營性負債的有（）。

A.應收賬款B.應付賬款C.短期借款D.長期負債

42.分批償還債券相比一次償還債券來說()。

A.發(fā)行費較高B.發(fā)行費較低C.便于發(fā)行D.是最為常見的債券償還方式

43.下列項目中屬于現(xiàn)金持有成本的有（）。

A.有價證券轉換回現(xiàn)金所付出的代價(如支付手續(xù)費用)B.現(xiàn)金管理人員工資C.現(xiàn)金再投資收益D.現(xiàn)金安全措施費用

44.財務分析的意義包括()。

A.可以判斷企業(yè)的財務實力

B.可以評價和考核企業(yè)的經營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題

C.可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經營管理水平和經濟效益的途徑

D.可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢

45.企業(yè)計算稀釋每股收益時，應當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（）。

A.股票期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.不可轉換公司債券

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.

第

43

題

認股權證的理論價值大于實際價值的部分稱為超理論價值的溢價。（）

A.是B.否

48.

第

38

題

在財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）

A.是B.否

49.風險中立者選擇資產的態(tài)度是當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產；而對于具有同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益率的資產。（）。

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.吸收直接投資的資本成本相對于股票籌資來說較低。（）

A.是B.否

52.直接人工效率差異的影響因素，通常也是變動制造費用效率差異的影響因素。（）

A.是B.否

53.專門決策預算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制資金預算和預計資產負債表的依據之一。（）

A.是B.否

54.

第

41

題

財務預算作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)經營決策預算與業(yè)務預算的結果，財務預算屬于總預算的一部分。（）

A.是B.否

55.依據本量利分析原理，在其他因素一定的條件下，利潤對銷售量的敏感系數就是經營杠桿系數。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售100000件產品，單價20元，變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)先準備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經過測試可知：如果信用期限為一個月，該客戶愿意購買30000件，預計壞賬損失率（壞賬損失占銷售額的比率，下同）為2．5%，收賬費用20000元，預計應收賬款周轉天數為40天；如果信用期限為兩個月，該客戶愿意購買40000件，預計壞賬損失率為4%，收賬費用為30000元，需要增加固定成本3萬元，預計應收賬款周轉天數為90天。假定該特殊客戶的購買不會影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風險投資的最低報酬率為10%。（1年按360天計算）

要求：

（1）做出采用何種方案的決策；

（2）在（1）的決策結果的基礎上，為了加速應收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/60”，估計該客戶貨款的50%會在第10天支付，該客戶貨款的20%會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為5%。預計應

收賬款周轉天數為45天，收賬費用下降到10000元，試做出是否采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

57.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅率33%，設折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標評價甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數法和最短計算期法確定該企業(yè)應選擇哪一投資方案。

58.

第

51

題

某公司2008年的預計含稅銷售收入為5850萬元，應交增值稅估算率為6.5%，適用的消費稅稅率為5%，增值稅稅率為17%，城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加的征收率為3%，預計交納所得稅100萬元。

要求：根據上述資料測算該企業(yè)2008年預計的下列指標：

（1）應交消費稅；

（2）應交增值稅（按照簡捷法計算）；

（3）應交城市維護建設稅；

（4）應交教育費附加；

（5）應交銷售稅金及附加。

59.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現(xiàn)金股利120012001200說明：“*”表示省略的數據。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現(xiàn)金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現(xiàn)金股利政策，公司以后不再發(fā)放現(xiàn)金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現(xiàn)金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現(xiàn)金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)

60.

參考答案

1.C市場組合收益率的標準差=0.36%1/2=6%，該項資產的β系數=相關系數×該項資產的標準差/市場組合的標準=0.6×8%/6%=0.8。

2.C參見教材133頁。

3.B【答案】B

【解析】企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業(yè)財務管理體制，決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。

4.D認股權證的基本要素包括認購數量、認購價格、認購期限和贖回條款；認股權證的理論價值等于（股票市場價格-認購價格）×換股比率；認股權證實際價值的最低限是理論價值。

5.C本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應收賬款－期末應收賬款，選項C不正確。

6.B預測年度資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）/（+預測期資金周轉速度增長率）=（200-10）×（1+5%）/（1+7%）=186.45（萬元）。

7.C固定股利支付率政策的優(yōu)點包括：(1)月：利的支付與公司盈余緊密地配合；(2)公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看這是一種穩(wěn)定

的股利政策。

8.B賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。回歸分析法是一種較為精確的方法。

9.D互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。當投資項目壽命期不同時，年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。

10.A

11.B本題考核相關評價指標之間的聯(lián)系。凈現(xiàn)值＝項目投產后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計一原始投資現(xiàn)值合計，凈現(xiàn)值率＝項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值合計，由此可知，如果某投資方案的凈現(xiàn)值為正數，則凈現(xiàn)值率必然大于零。

12.B財務分析信息的需求者包括債權人，企業(yè)債權人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關注企業(yè)盈利能力分析。

債權人在進行企業(yè)財務分析時，最關心償債能力，即支付能力。

綜上，本題應選B。

13.D本題考核形成固定資產費用的估算。形成固定資產費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費以及其他費用。本題中，建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量＝30×5＝150(萬元)；設備購置費＝設備含稅購買成本×(1+運雜費率)＝200×(1+10%)＝220(萬元)；固定資產費用總額＝建筑工程費+設備購置費＝150+220＝370(萬元)。

14.C

15.A本題考核的是股利政策與股利理論的對應關系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據的是股利無關論，其他股利分配政策都是依據股利相關論。故選項A正確，選項B、C、D不正確。

16.A隨著債券折價的攤銷，應付債券的賬面價值逐期增加，則該項債券各期所計算的應計利息收入額也逐期增加。

17.D解析：融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)限制條款少；(3)設備淘汰風險??；(4)財務風險小；(5)稅收負擔輕。融資租賃籌資的主要缺點就是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多。

18.B現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，選項CD錯誤。=經營周期-應付賬款周轉期，那么：應付賬款周轉期=經營周期-現(xiàn)金周轉期，選項A錯誤。應付賬款周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-現(xiàn)金周轉期，選項B正確。

19.C企業(yè)以一定代價、采取某種方式將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業(yè)帶來災難性損失的對策是轉移風險，采取投保的方式就是將風險轉移給保險公司承擔。

20.A借款資金成本=6%×(1－33%)=4.02%。

21.A流動比率為流動資產除以流動負債。

選項BC會使流動資產減少，長期資產增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產內部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應選A。

22.B銷售利潤率定價法屬于全部成本費用加成定價法，全部成本費用加成定價法就是在單位全部成本費用的基礎上，加合理單位利潤以及單位產品負擔的稅金來定價，銷售利潤率定價法下，單位利潤＝單位產品價格×銷售利潤率＝單位產品價格－單位全部成本費用－單位產品價格×適用稅率，因此，單位產品價格＝單位全部成本費用／(1－銷售利潤率－適用稅率)＝(200＋5)／(1—15％－5％)＝256．25(元)。

23.B

24.B本題考核點是企業(yè)國有產權轉讓程序。涉及職工合法權益的，應當聽取轉讓標的企業(yè)職工代表大會的意見，對職工安置等事項應當經職工代表大會討論通過。

25.B【答案】B【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數=EBITO/(EBITO-IO)，當IO為0時，DFL=1。

26.BC【答案】BC【解析】商業(yè)信用通常包括四種形式：應付賬款、應付票據、預收貨款、應計未付款。應計未付款主要包括應付職工薪酬、應繳稅金、應付利潤或應付股利等。

27.AB投資組合的預期收益率等于組合內各資產收益率的加權平均值，權數為各資產在組合中的價值比例。所以本題的答案為選項AB。

28.CD現(xiàn)金最低控制線取決于模型之外的因素，其數額是由現(xiàn)金管理部經理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。

29.CD延緩現(xiàn)金支出時間，主要包括以下方法：(1)使用現(xiàn)金浮游量；(2)推遲應付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進員工工資支付模式；(5)透支；(6)爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；(7)使用零余額賬戶。

30.ABCD及時生產的存貨系統(tǒng)的基本原理：只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數量減少到最小；只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產，從而避免產成品的庫存。及時生產的存貨系統(tǒng)的優(yōu)點：(1)降低庫存成本；(2)減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產效率；(3)降低廢品率、再加工和擔保成本。及時生產的存貨系統(tǒng)的缺點：(1)加大經營風險；(2)機會成本較高。

31.BC永續(xù)年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續(xù)年金的例子，另外利率較高、持續(xù)期限較長的年金也可視為永續(xù)年金的例子。

32.BCD甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，則甲的標準離差率一定小，所以甲的收益高、風險小，所以選項A正確。

33.ABC酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。例如，廣告費、職工培訓費、新產品研究開發(fā)費用。選項A、B、C屬于酌量性固定成本，選項D屬于約束性固定成本。故本題的正確答案為選項A、B、C。

34.BC現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期。對外投資不影響現(xiàn)金周轉期，選項A不是答案；提前支付貨款會縮短應付賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期，選項B正確；放寬應收賬款的信用條件會延長應收賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期。選項C正確；加快產品的生產和銷售會縮短產品生產周期，意味著存貨周轉期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期，選項D不是答案。

35.ACD企業(yè)投資管理的特點表現(xiàn)在三方面：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策、屬于企業(yè)的非程序化管理、投資價值的波動性大。對重復性日常經營活動進行的管理，稱為程序化管理。對非重復性特定經濟活動進行的管理，稱為非程序化管理。投資活動具有一次性和獨特性的特點，投資管理屬于非程序化管理。

綜上，本題應選ACD。

36.ABD必要收益率等于無風險收益率和風險收益率之和，選項D的表述錯誤；風險收益率取決于風險的大小和投資者對風險的偏好，選項A的表述錯誤；無風險收益率是必要收益率的基礎，無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動，選項C的表述正確：無風險收益率包括純粹利率和通貨膨脹補貼兩部分，通貨膨脹率的變動會導致無風險收益率的變動，進而引起必要收益率的變動，選項B的表述錯誤。

37.ABD系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能夠通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動（選項D）、國家經濟政策的變化（選項AB）、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

綜上，本題應選ABD。

38.ABC編制生產預算的主要內容有：預計銷售量、期初和期末預計存貨和預計生產量。它們的編制關系是：預計銷售量+預計期末存貨一預計期初存貨=預計生產量。因此，應選擇ABC。D與編制生產預算無關，應予排除。

39.AB投資中心與利潤中心的主要區(qū)別：一是二者的權利不同，二是考核辦法不同。利潤中心和投資中心都要對收入和利潤負責。

40.BD數量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。

41.ACD解析：本題考核銷售百分比法的相關內容。經營性資產項目包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目；經營性負債項目包括應付賬款、應付票據等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

42.AC分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見的。

43.BCD選項B、D屬于現(xiàn)金持有成本中的管理費用；選項C屬于現(xiàn)金持有成本中的機會成本；選項A屬于現(xiàn)金的交易成本。

44.ABCD解析：財務分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：(1)可以判斷企業(yè)的財務實力；(2)可以評價和考核企業(yè)的經營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題；(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經營管理水平和經濟效益的途徑；(4)可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。所以本題應該選A、B、C、D。

45.ABC「解析」稀釋性潛在普通股，是指假設當前轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉換債券、認股權證和股票期權等。

46.N維持運營投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產投資。

47.N認股權證的實際價值大于理論價值的部分稱為超理論價值的溢價。

48.Y

49.N這是風險回避者選擇資產的態(tài)度，風險中立者通常既不回避風險也不主動追求風險他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。

50.N

51.N相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業(yè)經營較好、盈利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因為向投資者支付的報酬是按其出資數額和企業(yè)實現(xiàn)利潤的比率來計算的。

52.N變動制造費用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同。

53.Y專門決策預算反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制資金預算和預計資產負債表的依據。

54.N“財務預算屬于總預算的一部分”這個結論不正確，財務預算也稱為總預算，屬于全面預算體系的一部分。

55.N對銷售量進行敏感分析，實質上就是分析經營杠桿現(xiàn)象，利潤對銷售量的敏感系數就是經營杠桿系數。

56.單位：萬元

項目提供現(xiàn)金折扣年銷售額增加4×20=80變動成本增加80X60%=48固定成本增加3現(xiàn)金折扣成本增加80X(50%×2%+20%×l%)=O．96信用成本前收益增加28.04應收賬款占用資金增加80/360X45×60%=6應收賬款機會成本增加6×10%=O．6壞賬損失增加80×30%×5%=1.2收賬費用增加1信用成本后收益增加28.04—0.6—1.2—1=25.24結論：根據25．24大于21．6可知，提供現(xiàn)金折扣之后，信用成本后收益進一步增加了，因此應采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

57.(1)甲方案：

項目計算期5年

固定資產原值＝100(萬元)

固定資產年折＝(100—5)/5＝19(萬元)

NCF0＝－150(萬元)

NCF1,4＝(90－41—19)×(1—33%)+19＝39.1(萬元)

終結點回收額：55萬元

NCF5＝39.1+55=94.1(萬元)

凈現(xiàn)值＝39.1×(P/A，10%，5)+55×(P/F，10%，5)—150＝39.1×3.7908+55×O.6209＝150＝32.37(萬元)

乙方案：

項目計算期7年

固定資產原值＝120萬元

固定資產年折舊＝(120－8)/5＝22.4(萬元)

無形資產年攤銷額＝25/5＝5(萬元)

運營期不包含財務費用的年總成本費用＝80+22.4+5＝107.4(萬元)

運營期年息稅前利潤＝170—107.4＝62.6(萬元)

運營期年息前稅后利潤＝62.6×(1—33%)＝41.94(萬元)

NCF0＝－210(萬元)

NCF3～6＝41.94+22.4+5＝69.34(萬元)

終結點回收額=65+8=73(萬元)

NCF7＝69.34+73＝142.34(萬元)

凈現(xiàn)值＝69.34×r(P/A，10%，7)－(P/A，10%，2)]+73×(P/F，10%，7)－210＝69.34×(4.8684－1.7355)+73×O.5132—210＝44.70(萬元)

甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值均大于O，兩方案均可行。

(2)甲方案年等額回收額＝32.37/3.7908＝8.54(萬元)

乙方案年等額回收額＝44.70/4.8684＝9.18(萬元)

乙方案年等額回收額大于甲方案年等額回收額，因此，該企業(yè)應選擇乙方案。

(3)①兩方案計算期的最小公倍數為35，甲方案重復7次，乙方案重復5次。

甲方案調整后的凈現(xiàn)值＝32.37+32.37×(P/F，10%，5)+32.37×(P/F，10%，10)+32.37×(P/F，10%，15)+32.37×(P/F，10%，20)+32.37×(P/F，10%，25)+32.37×(P/F，10%，30)＝32.37×(1+O.6209+O.3855+O.2394+O.1486+O.0923+0.0573)＝82.35(萬元)

乙方案調整后的凈現(xiàn)值＝44.70+44.70×(P/F，10%，7)+44.70×(P/F，10%，14)+44.70×(P/F，10%，21)+44.70X(P/F，10%，28)＝44.70×(1+0.5132+O.2633+O.1351+0.0693)＝88.55(萬元)

因為乙方案調整后的凈現(xiàn)值大于甲方案，所以該企業(yè)應選擇乙方案。

②兩方案的最短計算期為5年。

甲方案調整后的凈現(xiàn)值＝32.37(萬元)

乙方案調整后的凈現(xiàn)值=9.18×3.7908＝34.8(萬元)

因為乙方案調整后的凈現(xiàn)值大于甲方案，所以該企業(yè)應選擇乙方案。

58.(1)不含稅銷售收入＝5850/(1+17%)＝5000(萬元)

應交消費稅＝5000×5%＝250(萬元)

(2)應交增值稅＝5000×6.5%＝325(萬元)

(3)應交城市維護建設稅＝(250+325)×7%＝40.25(萬元)

(4)應交教育費附加＝(250+325)×3%=17.25(萬元)

(5)應交銷售稅金及附加＝250+40.25+17.25＝307.5(萬元)

59.(1)2011年資產負債率=90000／150000=60%2011年權益乘數=150000／60000=2.52011年利息保障倍數=9000／3600=2.52011年總資產周轉率=112000／[(140000+150000)／2]=0.772011年基本每股收益=4050／(6000+6000×3／10+4000×6／12)=0.41(元／股)(2)財務杠桿系數=7200／(7200-3600)=2(3)不合理。資料二顯示，行業(yè)平均資產負債率為40%，而E公司已達到60%，行業(yè)平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍，這反映了E公司的償債能力較差，如果再發(fā)行公司債券，會進一步提高資產負債率，這會加大E公司的財務風險。(4)公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是固定股利政策。停發(fā)現(xiàn)金股利可能導致股價下跌(或：可能對股價不利，或：公司價值下降)。

60.

廣東省茂名市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

19

題

已知某項資產的收益率與市場組合收益率之間的相關系數為O.6，該項資產收益率的標準差為8%，市場組合收益率的方差為0.36%，則該項資產的B系數為（）。

A.O.45B.0.64C.O.80D.O.72

2.

第

22

題

計算資金邊際成本時需要利用的權數為（）。

A.賬面價值權數B.剩余價值權數C.市場價值權數D.目標價值權數

3.企業(yè)財務管理體制是指明確下列哪方面的制度()。

A.企業(yè)治理結構的權限、責任和利益的制度

B.企業(yè)財務層級財務權限、責任和利益的制度

C.企業(yè)股東會、董事會權限、責任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會權限、責任和利益的制度

4.

第

7

題

下列說法正確的是（）。

A.認股權證的基本要素包括認購數量、認購價格、認購期限和回售條款

B.認股權證的理論價值等于（認購價格-股票市場價格）×換股比率

C.認股權證理論價值的最低限是實際價值

D.剩余有效期間與理論價值同方向變動

5.

第9題下列計算等式中，不正確的是（）。

A.某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結存量－該種材料期初結存量

B.預計生產量＝預計銷售量＋預計期末結存量一預計期初結存量

C.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款

D.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分

6.某公司上年度資金平均占用額為200萬元，其中不合理的部分是10萬元，預計本年度銷售額增長率為5%，資金周轉速度增加7%，則本年度資金需要量為（）萬元。

A.213.47B.186.45C.193.14D.167.87

7.在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關系，體現(xiàn)風險投資與風險收益對等關系的是()。

A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

8.企業(yè)在對混合成本進行分解時，簡便易行但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的方法是（）。

A.回歸分析法B.會計分析法C.技術測定法D.合同確認法

9.對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是()。

A.回收期法B.現(xiàn)值指數法C.內含報酬率法D.凈現(xiàn)值法

10.第

23

題

假設某企業(yè)投資國債的年利率為10%，每次轉換成本80元，基于經營需要企業(yè)的現(xiàn)金存量不應低于2,000元，又據以往經驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為1,000元，則當該企業(yè)的現(xiàn)金超過（）時，應將多余的部分現(xiàn)金投資于國債。

A.8,000元B.14,000元C.20,000元D.24,000元

11.

第

20

題

如果某投資方案的凈現(xiàn)值為正數，則必然存在的結果是（）。

12.債權人在進行企業(yè)財務分析時，最為關心的是（）

A.企業(yè)獲利能力B.企業(yè)支付能力C.企業(yè)社會貢獻能力D.企業(yè)資產營運能力

13.

第

18

題

某企業(yè)擬新建一個固定資產投資項目，土石方建筑工程總量為5萬立方米，同類單位建筑工程投資為30元/立方米，設備從國內采購，含稅購買成本為200萬元，運雜費率為l0%，那么該企業(yè)形成固定資產費用總額為（）萬元。

14.按照資金同產銷量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項中，屬于變動資金的是（）。

A.原材料的保險儲備占用的資金

B.為維持營業(yè)而占用的最低稅額的資金

C.直接構成產品實體的原材料占用的資金

D.固定資產占用的資金

15.剩余股利政策依據的股利理論是（）。

A.股利無關論B.“手中鳥”理論C.股利相關論D.所得稅差異理論

16.

第

1

題

企業(yè)某項長期債券投資為折價購入，若債券的折價攤銷采用實際利率法，則該項債券各期所計算的應計利息收入額應是（）。

A.逐期增加B.逐期減少C.各期相等D.沒有規(guī)律

17.融資租賃籌資的優(yōu)點不包括()。A.A.籌資速度快B.限制條款少C.財務風險小D.資金成本較低

18.下列有關周轉期的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金周轉期+經營周期=應付賬款周轉期

B.應付賬款周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-現(xiàn)金周轉期

C.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期

D.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

19.企業(yè)向保險公司投保是（）。

A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規(guī)避風險

20.

第

18

題

某企業(yè)向銀行取得借款400萬元，年利率6%，期限5年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率33%，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。

A.4.02%B.4.18%C.5.52%D.5.68%

21.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（）

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

22.某商業(yè)企業(yè)銷售A商品，預計單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費用為5元，銷售利潤率不能低于15％，該產品適用的消費稅稅率為5％，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產品價格為（）元。

A.253．24B.256．25C.246D.302

23.下列選項中,()是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。A.A.固定利率B.基準利率C.市場利率D.套算利率

24.

第

23

題

某國有獨資企業(yè)擬轉讓本企業(yè)國有產權，關于企業(yè)職工安置，下列說法正確的是（）。

A.報同級國有資產監(jiān)督管理機構批準B.經職工代表大會討論通過C.經該企業(yè)董事會通過D.報該企業(yè)上級部門批準

25.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數()。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

二、多選題(20題)26.下列各項中屬于商業(yè)信用的有()。

A.商業(yè)銀行貸款B.應付賬款C.應付職工薪酬D.融資租賃信用

27.下列各項因素中，影響投資組合收益率的有（）。

A.組合內各單項資產在投資組合中所占的價值比例

B.組合內各單項資產的收益率

C.組合內各單項資產的方差

D.組合內各單項資產收益率的相關系數

28.按照隨機模型，確定現(xiàn)金最低控制線時，應當考慮的因素有（）。

A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價證券的日利息率C.公司日常周轉所需要的資金D.公司借款能力

29.

30.

第

31

題

下列關于及時生產的存貨系統(tǒng)的說法正確的是（）。

A.其基本原理之一是只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數量減少到最小

B.該系統(tǒng)可以降低庫存成本，還可以提高生產效率

C.該系統(tǒng)可以降低廢品率、再加工和擔保成本

D.該系統(tǒng)會加大經營風險

31.下列可視為永續(xù)年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

32.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（）。

A.甲的風險小，應選擇甲方案

B.乙的風險小，應選擇乙方案

C.甲的風險與乙的風險相同

D.難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率

33.下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。

A.新產品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.管理人員基本工資

34.下列各項措施中，會導致現(xiàn)金周轉期延長的有（）。

A.增加對外投資B.提前支付貨款C.放寬應收賬款的信用條件D.加快產品的生產和銷售

35.與日常經營活動相比，企業(yè)投資管理的主要特點表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)程序化管理C.投資經濟活動具有一次性和獨特性的特點D.投資價值的波動性大

36.下列關于必要收益率的表述中，錯誤的有（）

A.必要收益率與投資者對風險的偏好無關

B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

C.無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動

D.必要收益率等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和

37.下列各項所引起的風險屬于市場風險的有（）A.銀行存貸利率變化B.匯率變動C.銷售決策失誤D.通貨膨脹

38.第

28

題

編制生產預算中的“預計生產量”項目時，需要考慮的因素有（）。

A.預計銷售量

B.預計期初存貨

C.預計期末存貨

D.前期實際銷量

39.

第

30

題

投資中心與利潤中心的主要區(qū)別是（）。

A.二者的權利不同

B.二者的考核辦法不同

C.利潤中心對收入負責，投資中心則不必對收入負責

D.利潤中心對利潤負責，投資中心則不必對利潤負責

40.下列特性中，屬于預算最主要的特征有（）。

A.客觀性B.數量化C.可監(jiān)督性D.可執(zhí)行性

41.下列各項中，不會形成經營性負債的有（）。

A.應收賬款B.應付賬款C.短期借款D.長期負債

42.分批償還債券相比一次償還債券來說()。

A.發(fā)行費較高B.發(fā)行費較低C.便于發(fā)行D.是最為常見的債券償還方式

43.下列項目中屬于現(xiàn)金持有成本的有（）。

A.有價證券轉換回現(xiàn)金所付出的代價(如支付手續(xù)費用)B.現(xiàn)金管理人員工資C.現(xiàn)金再投資收益D.現(xiàn)金安全措施費用

44.財務分析的意義包括()。

A.可以判斷企業(yè)的財務實力

B.可以評價和考核企業(yè)的經營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題

C.可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經營管理水平和經濟效益的途徑

D.可以評價企業(yè)的發(fā)展趨勢

45.企業(yè)計算稀釋每股收益時，應當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（）。

A.股票期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.不可轉換公司債券

三、判斷題(10題)46.

A.是B.否

47.

第

43

題

認股權證的理論價值大于實際價值的部分稱為超理論價值的溢價。（）

A.是B.否

48.

第

38

題

在財務分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中的相同指標，以說明企業(yè)財務狀況或經營成果變動趨勢的方法稱為水平分析法。（）

A.是B.否

49.風險中立者選擇資產的態(tài)度是當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產；而對于具有同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益率的資產。（）。

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.吸收直接投資的資本成本相對于股票籌資來說較低。（）

A.是B.否

52.直接人工效率差異的影響因素，通常也是變動制造費用效率差異的影響因素。（）

A.是B.否

53.專門決策預算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制資金預算和預計資產負債表的依據之一。（）

A.是B.否

54.

第

41

題

財務預算作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)經營決策預算與業(yè)務預算的結果，財務預算屬于總預算的一部分。（）

A.是B.否

55.依據本量利分析原理，在其他因素一定的條件下，利潤對銷售量的敏感系數就是經營杠桿系數。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售100000件產品，單價20元，變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)先準備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經過測試可知：如果信用期限為一個月，該客戶愿意購買30000件，預計壞賬損失率（壞賬損失占銷售額的比率，下同）為2．5%，收賬費用20000元，預計應收賬款周轉天數為40天；如果信用期限為兩個月，該客戶愿意購買40000件，預計壞賬損失率為4%，收賬費用為30000元，需要增加固定成本3萬元，預計應收賬款周轉天數為90天。假定該特殊客戶的購買不會影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風險投資的最低報酬率為10%。（1年按360天計算）

要求：

（1）做出采用何種方案的決策；

（2）在（1）的決策結果的基礎上，為了加速應收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/60”，估計該客戶貨款的50%會在第10天支付，該客戶貨款的20%會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為5%。預計應

收賬款周轉天數為45天，收賬費用下降到10000元，試做出是否采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

57.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅率33%，設折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標評價甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數法和最短計算期法確定該企業(yè)應選擇哪一投資方案。

58.

第

51

題

某公司2008年的預計含稅銷售收入為5850萬元，應交增值稅估算率為6.5%，適用的消費稅稅率為5%，增值稅稅率為17%，城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加的征收率為3%，預計交納所得稅100萬元。

要求：根據上述資料測算該企業(yè)2008年預計的下列指標：

（1）應交消費稅；

（2）應交增值稅（按照簡捷法計算）；

（3）應交城市維護建設稅；

（4）應交教育費附加；

（5）應交銷售稅金及附加。

59.E公司為一家上市公司，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：資料一：公司有關的財務資料如表1、表2所示：表1財務狀況有關資料單位：萬元項目2010年12月31日2011年12月31日股本(每股面值l元)600011800資本公積60008200留存收益3800040000股東權益合計5000060000負債合計9000090000負債和股東權益合計140000150000表2經營成果有關資料單位：萬元項目2009年2010年2011年營業(yè)收入12000094000112000息稅前利潤72009000利息費用36003600稅前利潤36005400所得稅9001350凈利潤600027004050現(xiàn)金股利120012001200說明：“*”表示省略的數據。資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現(xiàn)金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商，注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發(fā)行新股4000萬股。資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現(xiàn)金股利政策，公司以后不再發(fā)放現(xiàn)金股利。要求：(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。(4)E公司2009、2010、2011年執(zhí)行的是哪一種現(xiàn)金股利政策?如果采納董事王某的建議停發(fā)現(xiàn)金股利，對公司股價可能會產生什么影響?(2012年)

60.

參考答案

1.C市場組合收益率的標準差=0.36%1/2=6%，該項資產的β系數=相關系數×該項資產的標準差/市場組合的標準=0.6×8%/6%=0.8。

2.C參見教材133頁。

3.B【答案】B

【解析】企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業(yè)財務管理體制，決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。

4.D認股權證的基本要素包括認購數量、認購價格、認購期限和贖回條款；認股權證的理論價值等于（股票市場價格-認購價格）×換股比率；認股權證實際價值的最低限是理論價值。

5.C本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷本期收現(xiàn)＝本期的銷售收入＋期初應收賬款－期末應收賬款，選項C不正確。

6.B預測年度資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）/（+預測期資金周轉速度增長率）=（200-10）×（1+5%）/（1+7%）=186.45（萬元）。

7.C固定股利支付率政策的優(yōu)點包括：(1)月：利的支付與公司盈余緊密地配合；(2)公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看這是一種穩(wěn)定

的股利政策。

8.B賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根據有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷?；貧w分析法是一種較為精確的方法。

9.D互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。當投資項目壽命期不同時，年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。

10.A

11.B本題考核相關評價指標之間的聯(lián)系。凈現(xiàn)值＝項目投產后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計一原始投資現(xiàn)值合計，凈現(xiàn)值率＝項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值合計，由此可知，如果某投資方案的凈現(xiàn)值為正數，則凈現(xiàn)值率必然大于零。

12.B財務分析信息的需求者包括債權人，企業(yè)債權人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關注企業(yè)盈利能力分析。

債權人在進行企業(yè)財務分析時，最關心償債能力，即支付能力。

綜上，本題應選B。

13.D本題考核形成固定資產費用的估算。形成固定資產費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費以及其他費用。本題中，建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量＝30×5＝150(萬元)；設備購置費＝設備含稅購買成本×(1+運雜費率)＝200×(1+10%)＝220(萬元)；固定資產費用總額＝建筑工程費+設備購置費＝150+220＝370(萬元)。

14.C

15.A本題考核的是股利政策與股利理論的對應關系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據的是股利無關論，其他股利分配政策都是依據股利相關論。故選項A正確，選項B、C、D不正確。

16.A隨著債券折價的攤銷，應付債券的賬面價值逐期增加，則該項債券各期所計算的應計利息收入額也逐期增加。

17.D解析：融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)限制條款少；(3)設備淘汰風險??；(4)財務風險小；(5)稅收負擔輕。融資租賃籌資的主要缺點就是資金成本較高。一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多。

18.B現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，選項CD錯誤。=經營周期-應付賬款周轉期，那么：應付賬款周轉期=經營周期-現(xiàn)金周轉期，選項A錯誤。應付賬款周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-現(xiàn)金周轉期，選項B正確。

19.C企業(yè)以一定代價、采取某種方式將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業(yè)帶來災難性損失的對策是轉移風險，采取投保的方式就是將風險轉移給保險公司承擔。

20.A借款資金成本=6%×(1－33%)=4.02%。

21.A流動比率為流動資產除以流動負債。

選項BC會使流動資產減少，長期資產增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產內部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應選A。

22.B銷售利潤率定價法屬于全部成本費用加成定價法，全部成本費用加成定價法就是在單位全部成本費用的基礎上，加合理單位利潤以及單位產品負擔的稅金來定價，銷售利潤率定價法下，單位利潤＝單位產品價格×銷售利潤率＝單位產品價格－單位全部成本費用－單位產品價格×適用稅率，因此，單位產品價格＝單位全部成本費用／(1－銷售利潤率－適用稅率)＝(200＋5)／(1—15％－5％)＝256．25(元)。

23.B

24.B本題考核點是企業(yè)國有產權轉讓程序。涉及職工合法權益的，應當聽取轉讓標的企業(yè)職工代表大會的意見，對職工安置等事項應當經職工代表大會討論通過。

25.B【答案】B【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數=EBITO/(EBITO-IO)，當IO為0時，DFL=1。

26.BC【答案】BC【解析】商業(yè)信用通常包括四種形式：應付賬款、應付票據、預收貨款、應計未付款。應計未付款主要包括應付職工薪酬、應繳稅金、應付利潤或應付股利等。

27.AB投資組合的預期收益率等于組合內各資產收益率的加權平均值，權數為各資產在組合中的價值比例。所以本題的答案為選項AB。

28.CD現(xiàn)金最低控制線取決于模型之外的因素，其數額是由現(xiàn)金管理部經理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。

29.CD延緩現(xiàn)金支出時間，主要包括以下方法：(1)使用現(xiàn)金浮游量；(2)推遲應付款的支付；(3)匯票代替支票；(4)改進員工工資支付模式；(5)透支；(6)爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；(7)使用零余額賬戶。

30.ABCD及時生產的存貨系統(tǒng)的基本原理：只有在使用之前才從供應商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數量減少到最??；只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產，從而避免產成品的庫存。及時生產的存貨系統(tǒng)的優(yōu)點：(1)降低庫存成本；(2)減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產效率；(3)降低廢品率、再加工和擔保成本。及時生產的存貨系統(tǒng)的缺點：(1)加大經營風險；(2)機會成本較高。

31.BC永續(xù)年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續(xù)年金的例子，另外利率較高、持續(xù)期限較長的年金也可視為永續(xù)年金的例子。

32.BCD甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，則甲的標準離差率一定小，所以甲的收益高、風險小，所以選項A正確。

33.ABC酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。例如，廣告費、職工培訓費、新產品研究開發(fā)費用。選項A、B、C屬于酌量性固定成本，選項D屬于約束性固定成本。故本題的正確答案為選項A、B、C。

34.BC現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期。對外投資不影響現(xiàn)金周轉期，選項A不是答案；提前支付貨款會縮短應付賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期，選項B正確；放寬應收賬款的信用條件會延長應收賬款周轉期，從而會延長現(xiàn)金周轉期。選項C正確；加快產品的生產和銷售會縮短產品生產周期，意味著存貨周轉期縮短，從而可以縮短現(xiàn)金周轉期，選項D不是答案。

35.ACD企業(yè)投資管理的特點表現(xiàn)在三方面：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策、屬于企業(yè)的非程序化管理、投資價值的波動性大。對重復性日常經營活動進行的管理，稱為程序化管理。對非重復性特定經濟活動進行的管理，稱為非程序化管理。投資活動具有一次性和獨特性的特點，投資管理屬于非程序化管理。

綜上，本題應選ACD。

36.ABD必要收益率等于無風險收益率和風險收益率之和，選項D的表述錯誤；風險收益率取決于風險的大小和投資者對風險的偏好，選項A的表述錯誤；無風險收益率是必要收益率的基礎，無風險收益率的變動，會導致所有投資的必要收益率發(fā)生變動，選項C的表述正確：無風險收益率包括純粹利率和通貨膨脹補貼兩部分，通貨膨脹率的變動會導致無風險收益率的變動，進而引起必要收益率的變動，選項B的表述錯誤。

37.ABD系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能夠通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動（選項D）、國家經濟政策的變化（選項AB）、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

綜上，本題應選ABD。

38.ABC編制生產預算的主要內容有：預計銷售量、期初和期末預計存貨和預計生產量。它們的編制關系是：預計銷售量+預計期末存貨一預計期初存貨=預計生產量。因此，應選擇ABC。D與編制生產預算無關，應予排除。

39.AB投資中心與利潤中心的主要區(qū)別：一是二者的權利不同，二是考核辦法不同。利潤中心和投資中心都要對收入和利潤負責。

40.BD數量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。

41.ACD解析：本題考核銷售百分比法的相關內容。經營性資產項目包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等項目；經營性負債項目包括應付賬款、應付票據等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

42.AC分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見的。

43.BCD選項B、D屬于現(xiàn)金持有成本中的管理費用；選項C屬于現(xiàn)金持有成本中的機會成本；選項A屬于現(xiàn)金的交易成本。

44.ABCD解析：財務分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：(1)可以判斷企業(yè)的財務實力；(2)可以評價和考核企業(yè)的經營業(yè)績，揭示財務活動存在的問題；(3)可以挖掘企業(yè)潛力，