期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識全真試題答案

期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識全真試題答案資料僅供參考3月期貨基礎(chǔ)知識標(biāo)準(zhǔn)全真試卷參考答案及詳解一、單項選擇題1.A【解析】投資基金創(chuàng)始于19世紀(jì)60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰(zhàn)后的美國，盛行于西方金融市場發(fā)達(dá)的國家。2.A【解析】在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。3.C【解析】期貨交易所的會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其它經(jīng)濟(jì)組織。4.A【解析】按照國際慣例，會員大會由期貨交易所的全體會員組成，是期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。5.B【解析】理事會是會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)。6.C【解析】止損單中的價格不能太接近于當(dāng)時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠(yuǎn)，否則，又易遭受不必要的損失。當(dāng)止損價格定為7870（美元/噸）時，經(jīng)過該指令，該投機(jī)者的投機(jī)利潤雖有減少，但依然有70（美元/噸）左右的利潤。如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效，投機(jī)者能夠進(jìn)一步獲取利潤。7.D【解析】國際期貨市場三級風(fēng)險監(jiān)管體系由政府管理、行業(yè)管理與交易所管理三部分組成。8.B【解析】中國證券監(jiān)督管理委員會作為中國期貨市場的監(jiān)管機(jī)關(guān)，近年來為防范風(fēng)險，規(guī)范運作，出臺了一系列行政措施，例如《期貨公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦、法》《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》等。年3月，中國頒布了《期貨交易管理條例》、，但至今仍沒有一部完整的期貨法。9.B【解析】基金經(jīng)理代表基金制作每季度和每年向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資人寄送的符合會計標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)財務(wù)報表和財務(wù)報告。10.A【解析】交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理。11.C【解析】期貨投資基金業(yè)以美國最發(fā)達(dá)，其期貨投資基金的監(jiān)管制度也最為成熟。12.D【解析】就套期保值者而言，雖然是在兩個市場上同時進(jìn)行交易，兩個市場的盈虧能夠大致相抵，可是依然面臨著基差不利變動可能帶來的損失。13.B【解析】期貨交易由交易所擔(dān)保履約責(zé)任而幾乎沒有信用風(fēng)險?，F(xiàn)代期貨交易的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制使信用風(fēng)險發(fā)生的概率很小，但在重大風(fēng)險事件發(fā)生時，或風(fēng)險監(jiān)控制度不完善時也會發(fā)生信用風(fēng)險。14.C【解析】深度是指市場對大額交易需求的承接能力，如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。15.D【解析】期貨市場風(fēng)險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機(jī)和市場機(jī)制不健全。16.B【解析】CFTC管理整個美國國內(nèi)的期貨行業(yè)，范圍限于交易所、交易所會員和期貨經(jīng)紀(jì)商，包括一切期貨交易，同時還管理在美國上市的國外期貨合約。17.A【解析】該看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的期貨合約價格，則該期權(quán)屬于實值期權(quán)。18.A【解析】11月份大豆期權(quán)交易虧損2（美分／蒲式耳），12月份大豆期權(quán)交易盈利3（美分／蒲式耳），因此該投資者的凈盈利為1（美分／蒲式耳）。19.A【解析】共同基金是投資基金中歷史最長、規(guī)模最大的一類基金，不論在資產(chǎn)總值、基金指數(shù)還是投資者數(shù)量上都占絕對優(yōu)勢。20.B【解析】交易經(jīng)理的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，控制風(fēng)險。21.B【解析】管理期貨協(xié)會和期貨行業(yè)協(xié)會屬于民間行業(yè)協(xié)會；商品期貨交易委員會屬于聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)。22.B【解析】不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險，這類風(fēng)險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響。具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。23.B【解析】期貨交易所的風(fēng)險主要包括交易所的管理風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。前者是指由于交易所的風(fēng)險管理制度不健全或者執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因所造成的風(fēng)險，后者則是指由于計算機(jī)交易系統(tǒng)或通訊信息系統(tǒng)出現(xiàn)故障而帶來的風(fēng)險。24.B【解析】加強(qiáng)資本的充分性管理是交易所的風(fēng)險管理內(nèi)容。25.A【解析】共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長期穩(wěn)定的低風(fēng)險收益。26.A【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀(jì)人理查德·道前建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金。27.A【解析】在一個期貨投資基金中，商品交易顧問(CTA)受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)，對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。28.D【解析】以美國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是經(jīng)過制定一整套專門的基金管理法規(guī)對市場進(jìn)行監(jiān)管。以英國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是經(jīng)過一些間接的法規(guī)來制約基金業(yè)的活動，并沒有全國性管理機(jī)構(gòu)，主要依靠證券交易所、基金業(yè)協(xié)會等進(jìn)行自我監(jiān)管。29.B【解析】不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險。具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險。30.B【解析】期貨公司的風(fēng)險能夠分為兩種：一是由于期貨公司自身的原因而帶來的風(fēng)險，另外一種風(fēng)險是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風(fēng)險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為等。31.A【解析】市場資金總量變動率=當(dāng)日市場資金總量-前N日市場資金總量前N日市場資金總量均值×100％，此指標(biāo)表明在近N日(N一般取值為3)內(nèi)市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值(或者說臨界值)，能夠確定期貨市場價格將發(fā)生大幅波動。32.B【解析】年12月，中國成立了中國期貨業(yè)協(xié)會。協(xié)會依據(jù)企業(yè)的意愿而進(jìn)行行業(yè)自治、協(xié)調(diào)和自我管理。33.A【解析】對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為實值期權(quán)。34.D【解析】馬鞍式期權(quán)，是指以相同的執(zhí)行價格同時買進(jìn)或賣出不同種類的期權(quán)。35.D【解析】投資基金在本質(zhì)上是一種金融信托，因此基金券反映的是一種依托關(guān)系。36.B【解析】私募期貨基金不面向社會公眾招攬投資者，無需廣告發(fā)行及營銷費用。37.C【解析】貝塔系數(shù)=某種投資工具的預(yù)期收益-該收益中非風(fēng)險部分整個市場的預(yù)期收益率-該收益中非風(fēng)險的部分=8%-4%-4%=0.25。38.C【解析】客戶在選擇期貨公司時應(yīng)對期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，如果選擇不當(dāng)，就會給客戶將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險。39.A【解析】廣度是指在既定價格水平下滿足投資者交易需求的能力，如果買賣雙方均能在既定價格水平下獲得所需的交易量，那么市場就是有廣度的；而如果買賣雙方在既定價格水平下均要受到成交量的限制，那么市場就是窄的。40.C【解析】客戶作為期貨市場利益驅(qū)動的主體，其風(fēng)險管理的目標(biāo)是：維持自身投資的權(quán)益，保障自身財務(wù)的安全。41.C【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式，在期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)中，對沖平倉作為免除合約履行的一種獨有的方式而存在。42.C【解析】AD兩項為期貨交易所的主要職能，B項期貨公司并不能擔(dān)保客戶的交易履約。43.B【解析】截至年3月，中國期貨業(yè)協(xié)會共有186家會員單位，其中團(tuán)體會員183家，特別會員3家。44.C【解析】1972年5月16日，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)推出了外匯期貨交易，標(biāo)志著金融期貨這一新的期貨類別的產(chǎn)生。45.D【解析】用1個單位或100個單位的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣，稱為間接標(biāo)價法。用1個單位或100個單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，稱為直接標(biāo)價法。46.A【解析】如果利率上升，債券價格將下降，空頭頭寸獲利。因此，如果該美國投資者對債券價格看跌，就可能會賣出美國中長期國債期貨合約來投機(jī)。47.D【解析】看漲期權(quán)標(biāo)的物的市場價格若低于協(xié)定價格，則為虛值期權(quán)；而看跌期權(quán)標(biāo)的物的市場價格若高于協(xié)定價格，則為虛值期權(quán)。48.A【解析】1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀(jì)人理查德·道前建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金，因此很多業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為道前是管理期貨業(yè)的創(chuàng)始人。49.D【解析】基金支付給CTA的費用包括兩個部分：固定的咨詢費和業(yè)績激勵費。固定的咨詢費以CTA所管理的基金投資組合的每日凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)(以當(dāng)時市值計算)，逐日累積計算，在每個業(yè)績期結(jié)束時支付，一般不再變動。業(yè)績激勵費是以CTA所管理的投資組合使得基金產(chǎn)生凈增值的一定百分比來進(jìn)行支付的。因此D項與業(yè)績表現(xiàn)直接相關(guān)。50.B【解析】盡管期貨市場上存在著許多風(fēng)險，由于高收益機(jī)會的存在，使得大量投機(jī)者加入這一市場。51.D【解析】非理性投機(jī)因素導(dǎo)致期貨價格非理性波動，造成期貨價格與現(xiàn)貨價格背離，影響了期貨市場功能的正常發(fā)揮。它是造成期貨價格非理性波動的最直接最核心的因素。52.A【解析】市場風(fēng)險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險。市場風(fēng)險又可分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、權(quán)益風(fēng)險、商品風(fēng)險等。BCD三項都是市場風(fēng)險中的一種類型。53.D【解析】期貨價格變動率=當(dāng)日期貨價格-前N日期貨價格的平均價前N日期貨價格的平均價，本指標(biāo)反映當(dāng)前價格對N天市場平均價格的偏離程度。其值越大，期貨市場風(fēng)險就越大，同時，期貨價格非理性波動的可能性也越大。54.A【解析】早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，交易者經(jīng)過簽訂遠(yuǎn)期合約，來保障最終進(jìn)行實物交割。55.A【解析】相對于投機(jī)者，商品生產(chǎn)者屬于風(fēng)險厭惡者。56.A【解析】BD兩項不是期貨價格的特點，經(jīng)過期貨交易形成的價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性。交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況和價格變化，這反映了期貨價格的公開性。57.C【解析】隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現(xiàn)貨價格逐漸聚合，在到期日，基差接近于零，兩價格大致相等。58.B【解析】ACD三項描述的是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。59.A【解析】會員制期貨交易所是實行自律性管理的非營利性的會員制法人，公司制期貨交易所是以為盈利為目的的企業(yè)法人。60.A【解析】BCD三項均是會員大會能夠行使的職權(quán)。二、多項選擇題61.ACD【解析】B項屬于持續(xù)整理形態(tài)。62.ABC【解析】在反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中，只有圓弧形態(tài)的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測的。63.ABC【解析】三角形是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)。它主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。64.BC【解析】DIF和DEA均為負(fù)值時，屬空頭市場；短期RSI<長期RSI，屬空頭市場。65.BCD【解析】根據(jù)各種合約標(biāo)的物的不同性質(zhì)，一般將金融期貨分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨(包括股票期貨)。能源期貨屬于商品期貨。66.ABD【解析】C項為商品交易顧問的職責(zé)。67.ABCD【解析】另外，涉及期貨投資基金監(jiān)管的法律法規(guī)還有《1940年投資公司法》、《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法》等。68.AB【解析】期貨交易所的風(fēng)險主要包括交易所的管理風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。前者是指由于交易所的風(fēng)險管理制度不健全或者執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因所造成的風(fēng)險，后者則是指由于計算機(jī)交易系統(tǒng)或通訊信息系統(tǒng)出現(xiàn)故障而帶來的風(fēng)險。69.BCD【解析】除BCD三項外，自律組織還包括證券期貨業(yè)協(xié)會(SFA)，監(jiān)管涉及證券、期貨和期權(quán)業(yè)務(wù)的公司。70.ACD【解析】投資基金發(fā)行的基金券是一種面向社會大眾的投資工具。71.ABC【解析】在基金單位贖回過程中，涉及的內(nèi)容有贖回價格、贖回程序和短期交易費用。72.ABCD【解析】期貨投資基金風(fēng)險控制的具體內(nèi)容包括四個方面：風(fēng)險測量；風(fēng)險控制的原則和目標(biāo)；風(fēng)險管理方法；投資限制。73.CD【解析】期貨投資基金的監(jiān)管模式有三種：國家嚴(yán)格統(tǒng)一監(jiān)管模式；行業(yè)自律組織監(jiān)管模式；公司自律管理模式。74.ACD【解析】大量的新交易者進(jìn)入期貨市場會增加期貨市場的流動性。75.ABD【解析】不可控風(fēng)險可分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險是經(jīng)過影響商品供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價格而產(chǎn)生的。具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險。76.AB【解析】匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險屬于市場風(fēng)險，另外，市場風(fēng)險還包括權(quán)益風(fēng)險和商品風(fēng)險。77.ABCD【解析】客戶作為期貨市場利益驅(qū)動的主體，其風(fēng)險管理的目標(biāo)是：維持自身投資的權(quán)益，保障自身財務(wù)的安全。客戶?？刹扇☆}中四項措施來防范風(fēng)險。78.ABC【解析】期貨公司從業(yè)人員只能向客戶提供投資建議，不得為客戶決策。79.ABC【解析】具有同一相關(guān)商品的期權(quán)稱為同一種期權(quán)。每一種期權(quán)又分為不同敲定價格、到期日和交易單位的期權(quán)。具有相同敲定價格、相同到期日和相同交易單位的期權(quán)稱為同一組或同一系列期權(quán)。80.AD【解析】根據(jù)期權(quán)合約的特性，企業(yè)能夠經(jīng)過買入看漲期權(quán)為應(yīng)付賬款套期保值：當(dāng)有效期滿外幣升值時，能夠行使期權(quán)合約，按約定價格買入外匯；否則就放棄這一權(quán)利，按當(dāng)時的即期匯率買入外匯。同理，企業(yè)能夠經(jīng)過買入看跌期權(quán)為應(yīng)收賬款套期保值。81.BC【解析】該投資者進(jìn)行的是買入跨式套利，總權(quán)利金=320+150=470(點)，高平衡點=13900+470=14370(點)，低平衡點=13900-470=13430(點)。82.CD【解析】水平套利是指買進(jìn)和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)合約的套利方式。83.ABC【解析】公募基金和私募基金是根據(jù)基金的發(fā)售對象不同劃分的。84.AB【解析】公募基金大都被中小投資者所采甩；公募期貨基金披露的信息量最大，所受監(jiān)管也最多。85.ABD【解析】C項為托管人的職責(zé)之一。86.ABCD【解析】期貨市場的風(fēng)險主體分為四類，：期貨交易所、期貨公司、客戶和政府。87.AB【解析】CD屬于中國期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)。88.ABCD【解析】買賣雙方在履行期權(quán)合約后所處的部位如下表所示。買賣雙方在履行期權(quán)合約后所處的部位看漲期權(quán)(+)看跌期權(quán)(-)買進(jìn)(+)標(biāo)的物多頭部位(+)標(biāo)的物空頭部位(-)賣出(-)標(biāo)的物空頭部位(-)標(biāo)的物多頭部位(+)89.AD【解析】該投資者進(jìn)行的是買入跨式套利，其損益平衡點為：高平衡點=13000+(500+300)=13800(點)，低平衡點=13800-(500+300)=12200(點)。90.ABC【解析】按美國通行的劃分標(biāo)準(zhǔn)，能夠?qū)⑵谪浕饎澐譃槿N類型：公募期貨基金、私募期貨基金和個人管理期貨賬戶。91.ABD【解析】在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面包括申購報價、申購傭金、最小申購量的規(guī)定和對于基金購買入條件的要求。92.AD【解析】美國期貨投資基金的兩個聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)。全國期貨業(yè)協(xié)會為期貨投資基金行業(yè)自律組織。93.ABCD【解析】期貨投資基金將不會和下列人或公司進(jìn)行交易：基金的管理人、CTA、托管人、合伙人、總裁或職員以及相關(guān)人員，證券持有者在100人以下的公司的合伙人、總裁、職員或個人。94.ABD【解析】非系統(tǒng)性風(fēng)險才可經(jīng)過投資組合策略加以控制。95.AC【解析】B項屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險；不可控風(fēng)險分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。96.ABC【解析】在期貨市場上從事交易，可能盈利也可能虧損。期貨市場風(fēng)險管理并不能保證每一個投資者的利益免受損失。97.AC【解析】有效期越短，買方因期權(quán)價格波動而獲利的可能性越小，從而時間價值越小。98.AC【解析】賣出看漲期權(quán)適用于看后市下跌或已見頂?shù)那闆r，期權(quán)被要求履約風(fēng)險=執(zhí)行價格-標(biāo)的物平倉買入價格+權(quán)利金。99.ABCD【解析】該投資者進(jìn)行的是空頭看漲期權(quán)垂直套利。100.ABCD【解析】按照功能來劃分，期貨投資基金行業(yè)中的參與者包括商品基金經(jīng)理、交易經(jīng)理、商品交易顧問、期貨傭金商、托管者和基金投資者。101.ACD【解析】CPO在投資管理方面的職責(zé)有：制定投資目標(biāo)，確定投資組合中投資品種的范圍、投資策略以及對CTA投資風(fēng)險的監(jiān)控(比如杠桿程度的監(jiān)控)；CTA在投資管理方面的主要職責(zé)有：設(shè)計交易程序、確定交易方法、技術(shù)和交易的風(fēng)險管理(如確定止損點等)。102.ABCD【解析】對期貨投資基金監(jiān)管所要達(dá)到的目標(biāo)包括：維護(hù)期貨市場的正常秩序；提高期貨投資基金效率；保障投資者的權(quán)益；降低風(fēng)險；實現(xiàn)公平競爭。103.ABCD【解析】期貨市場風(fēng)險的特征包括：風(fēng)險存在的客觀性、風(fēng)險因素的放大性、風(fēng)險與機(jī)會并存、風(fēng)險評估的相對性、風(fēng)險損失的均等性和風(fēng)險的可防范性。104.BCD【解析】市場風(fēng)險是不可控風(fēng)險，即使管理法規(guī)和機(jī)制比較健全，也可能產(chǎn)生市場風(fēng)險。105.ACD【解析】期貨市場主體的風(fēng)險管理分為期貨交易所的風(fēng)險管理(含期貨交易結(jié)算所的風(fēng)險管理)，期貨經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險管理和客戶的風(fēng)險管理。106.ABC【解析】套期保值效果的好壞則取決于基差變動的風(fēng)險。107.ABC【解析】期貨價格是在交易所內(nèi)經(jīng)過公開競價方式形成的，買賣雙方并沒有面對面的協(xié)商。108.BC【解析】另外，投機(jī)者能夠抵消多頭套期保值者和空頭套期保值者之間的不平衡。109.AC【解析】期貨交易所會員資格的獲得方式主要有：①以期貨交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；②接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入；③依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入；④在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入。110.CD【解析】外匯期貨的套期保值交易，主要是經(jīng)過空頭和多頭兩種交易方式進(jìn)行。111.AC【解析】三個月的實際收益率為2%/(1-2％)=2.04％。112.ACD【解析】歐元期貨屬于外匯期貨。113.ABD【解析】在無套利區(qū)間之外，套利交易才能夠獲利。114.BD【解析】在期貨期權(quán)交易中，由于期權(quán)買方與期權(quán)賣方的權(quán)利與義務(wù)的不對稱性，她們在交易中的盈虧也具有不對稱性。從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而盈利可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)；期權(quán)賣方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。115.BCD【解析】期貨市場風(fēng)險的客觀性來自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，如杠桿效應(yīng)、雙向交易和對沖機(jī)制的特點，吸引了眾多投機(jī)者的參與，也蘊含了很大的風(fēng)險。116.AD【解析】不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險，這類風(fēng)險來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響，具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。117.ABD【解析】最早的金屬期貨交易誕生于英國。1876年成立的倫敦金屬交易所(LME)，開金屬期貨交易之先河。因此C項不符合題意。118.ABD【解析】歐元期貨屬于金融期貨中的外匯期貨。119.CD【解析】上海期貨交易所的上市品種有銅、鋁、膠合板、天橡橡膠、秈米。綠豆是鄭州商品交易所的上市品種。120.ABC【解析】對投機(jī)者來說，交易的目的是為了經(jīng)過頻繁轉(zhuǎn)手來獲取買賣差價的收益，但早期的期貨交易不但需要有相當(dāng)大的資本量投入，還可能面臨轉(zhuǎn)手困難、進(jìn)行實物交割等問題和風(fēng)險。因此，早期的期貨市場還不能吸引大量投機(jī)者參與，導(dǎo)致期貨市場缺乏流動性。三、判斷是非題121.B【解析】在正向市場牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。122.B【解析】當(dāng)一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值都將趨于零。123.A【解析】說法正確，故選A。124.B【解析】CPO(商品基金經(jīng)理)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。125.B【解析】市場風(fēng)險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。126.B【解析】流動性風(fēng)險可分為兩種：一種可稱做流通量風(fēng)險，另一種可稱做資金量風(fēng)險。127.B【解析】美式看跌期權(quán)能夠在合約到期日前的任何一天和到期日執(zhí)行。128.B【解析】合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。129.A【解析】說法正確，故選A。130.B【解析】從表面看來，期貨投資基金的投資成本很高，可是實際上期貨投資基金的總成本率(或盈虧平衡點)并不比共同基金高。131.A【解析】說法正確，故選A。132.B【解析】期貨交易的交易所自我監(jiān)管在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。133.A【解析】說法正確，故選A。134.B【解析】有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參加基金的具體交易與日常管理活動，只按照協(xié)議收取資本利潤，而且以自己的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。135.A【解析】說法正確，故選A。136.B【解析】市場機(jī)制不健全是造成期貨價格非理性波動的因素之一，但人為的非理性投機(jī)才是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。137.B【解析】如果追加數(shù)量很小的需求能夠使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。138.B【解析】結(jié)算所絕對不能運用其它會員或客戶除了風(fēng)險基金之外的保證存款，去填補(bǔ)某一會員無力償付的債項。139.B【解析】對沖基金大量運用賣空機(jī)制，而且大量使用信貸杠桿進(jìn)行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險投機(jī)操作。140.A【解析】說法正確，故選A。141.B【解析】CPO為商品基金經(jīng)理，CTA為商品交易顧問。在期貨投資基金內(nèi)部CPO和CTA在投資決策上是有分工的。142.A【解析】說法正確，故選A。143.A【解析】交易所(結(jié)算所)是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險承擔(dān)者，這就決定了交易所(結(jié)算所)的風(fēng)險監(jiān)控是整個市場風(fēng)險監(jiān)控的核心。144.B【解析】無論在中國還是在國外，交易所作為會員組織，是為會員服務(wù)的，其運營應(yīng)受會員的監(jiān)督。145.A【解析】說法正確，故選A。146.B【解析】私募基金所受監(jiān)管較少，公募期貨基金所受監(jiān)管最嚴(yán)。147.A【解析】FCM負(fù)責(zé)執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。148.B【解析】如果政府宏觀政策失誤或者宏觀政策變動過于頻繁也會對期貨市場造成不良影響。149.B【解析】中國期貨市場監(jiān)管基本與美國相同，形成了中國證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所的三級監(jiān)管體系。經(jīng)過立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理三個方面對期貨市場進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)管。150.A【解析】說法正確，故選A。151.B【解析】生產(chǎn)經(jīng)營者經(jīng)過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者。152.B【解析】期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢的價格。實物交易一旦達(dá)成一個價格之后，如果買入實物的一方不再賣出該商品或不會馬上賣出該商品，新的商品交易就不會再產(chǎn)生或不會馬上產(chǎn)生，從而就不可能有一個連續(xù)不斷的價格。153.B【解析】會員制的期貨交易所能夠改制上市。近年來，世界上許多大型的證券交易所都由會員制改為公司制，公司化已成了全球交易所發(fā)展的一個新方向。154.B【解析】當(dāng)前中國的期貨結(jié)算部門是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。155.B【解析】隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。156.B【解析】K線理論認(rèn)為價格的變動主要體現(xiàn)在開盤價、收盤價、最高價和最低價四個價格上。157.B【解析】遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險較高，而期貨交易的保證金制度維持期貨市場安全型和流動性