財務報表分析報告

財務報表分析報告分析構(gòu)架CONTENTS公司簡介CompanyProfile財務比率分析Analysisoffinancialratios比較分析Comparativeanalysis杜邦財務體系分析DuPontFinancialSystemAnalysis01公司簡介

公司基本信息公司歷史

公司主營業(yè)務介紹

審計報告意見類型公司股票上市交易所：上海證券交易所股票簡稱：公司股票代碼：600839公司選定的信息披露報紙名稱：《中國證券報》、《上海證券報》公司法定中文名稱：公司名稱公司法定英文名稱：SICHUANCHANGHONGELECTRICCO.,LTD公司法定代表人：小覓知公司注冊地址：公司地址公司基本信息公司歷史介紹1989年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標題文本預設(shè)關(guān)鍵詞1930年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標題文本預設(shè)關(guān)鍵詞1990年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標題文本預設(shè)關(guān)鍵詞2010年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標題文本預設(shè)關(guān)鍵詞公司主營業(yè)務介紹添加標題添加標題添加標題添加標題添加標題此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）審計報告意見類型四川長虹聘請的會計師事務所均為四川君和會計師事務所。四川君和會計師事務所的注冊會計師對四川長虹公司2016年、2017年、2018年年報均出具了無保留意見的審計報告02財務比率分析

營運能力分析盈利能力分析

長期償債能力分析

短期償債能力分析營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷售能力越強。長虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處于行業(yè)的平均水平，應該進一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤。應收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應收帳款收回的越快。如果比較慢，說明企業(yè)的資金過多的呆滯在應收帳款上，影響資金的獲力能力。長虹的周轉(zhuǎn)率比較低，應該加強應收帳款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強，長虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應該加強存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營資金，提高資金使用效率盈利能力分析銷售凈利率：銷售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷售收入所產(chǎn)生的凈利潤，這個指標和凈利潤成正比,和銷售收入成反比。銷售收入如果增長了，利潤率沒有增長，說明費用過高，可能管理上存在問題。四川長虹2017年和2018年的比率分別為2.56%,0.93%,2018年比2017年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。投資報酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長虹1.66%和0.52%的比率超過了行業(yè)的平均水平，對于家電行業(yè)競爭如此激烈的環(huán)境來說還是不錯的。權(quán)益報酬率：長虹的這個指標還是比較低的，應該進一步加強管理，挖掘它的獲力潛力。0.68%0.48%0.12%長期償債能力分析80%45%25%70%35%文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容70%文字內(nèi)容35%文字內(nèi)容資負債率：公司的資產(chǎn)負債率2017年為20．64％，2018年為27％，從比率上看我們認為它還是比較底的，資產(chǎn)對于負債具有較強的保障能力，無論從債權(quán)人，還是從股東的立場上看，都是比較安全的資本結(jié)構(gòu)。利息保障倍數(shù)：在2017年，長虹的利息保障倍數(shù)為22.6倍，由此我們看出長虹有充足的經(jīng)營收益來支付借款利息，2018年的利息保障倍數(shù)降為5.24，支付利息的能力比2017年有所下降，但支付利息還是有保障的。短期償債能力分析98.65%54.36%362.79%123.67%178.9756.90%流動比率：流動比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動資產(chǎn)對流動負債的保障情況，一般認為生產(chǎn)企業(yè)臺的最低流動比率2，四川長虹2017年的流動比率為3．63，2018年為2．92，這個指標己經(jīng)遠遠超出了這個水平，基本上處于同行業(yè)的最高水平，具有很強的短期償債能力。速動比率：由于存貨存在變現(xiàn)能力較差、有可能市價和成本價不符等原因，為了進一步評價流動資產(chǎn)的總體的變現(xiàn)能力，我們把存貨從流動負債中去除來評價短期償債能力。長虹2017和2018年的速動比率分別為1．78、1．70，有非常強的短期償能力，短期權(quán)人對長虹的短期償債能力應該有充足的信心03比較分析

結(jié)構(gòu)百分比分析

定基百分比分析

環(huán)比百分比分析

同行業(yè)分析結(jié)構(gòu)百分比分析請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容20%請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容20%請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容60%從資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)表分析，四川長虹的應收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，99年應收帳款款及其他應收款凈額占總資產(chǎn)的比例為29.26%，2017年為15.58%，2018年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%，2017年為38.89%，2018年為33.69%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過多，由于四川長虹主要經(jīng)營電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場價值，增加企業(yè)的經(jīng)營風險。四川長虹的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，99年比例為83.59%，2017年為76.58%，2018年為80.77%；而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，99年比例為14.05%，2017年為19.08%，2018年為15.67%；表明企業(yè)的資金主要由流動資產(chǎn)占用，因而擴大銷售，加快存貨和應收款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為重要。長虹的短期負債占比99年和2017年為不到22%，2018年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對較低，長期負債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。從利潤結(jié)構(gòu)表分析，主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入比例呈上升趨勢，導致主營業(yè)務利潤所占比例逐年下降，而且銷售費用和管理費用又逐年增加，所以凈利潤逐年下降！定基百分比分析2014201520132016從四川長虹三年資產(chǎn)負債表的趨勢來看，總資產(chǎn)呈增長趨勢。2017年略增加0.59%，增長的原因主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加36.63%，無形資產(chǎn)增加173.02%；同時，流動資產(chǎn)2017年下降7.84%，下降的原因主要是由于應收賬款和其他應收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2017年負債減少4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長虹用流動資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，并償還了部分債務。2018年總資產(chǎn)比99年增加6.85%，其中：流動資產(chǎn)比99年增加3.25%，固定資產(chǎn)增加為19.23，無形資產(chǎn)增加為124.68%；而負債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結(jié)果導致了股東權(quán)益下降1.42%，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負債增加的速度。從利潤看，凈利潤呈明顯下降趨勢。99年為52532萬元，2017年為27424萬元，減少47.80%，2018年減少81.15%；2017年，主營業(yè)務收入增加6.06%，，但是主營成本增加7.49%，導致主營業(yè)務利潤減少1.5%；同時銷售費用增加較大，達到16.00%，其他業(yè)務利潤下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補貼收入增加5093.84%和營業(yè)外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤下降趨勢。2018年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業(yè)務成本和銷售費用、管理費用增加較大和各項準備提取增加造成。環(huán)比百分比分析環(huán)比分析實際上是對基比分析的進一步補充和細化，是為了更好的說明財務狀況的趨勢。2018年長虹總資產(chǎn)為1763751萬元，比2017年增加6.22%，其中：流動資產(chǎn)增加12.04%，主要原因是應收款凈額增加68.25%和應收票據(jù)增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2018年由于折舊和資產(chǎn)清理增加，固定資產(chǎn)下降12.74%；而長期待攤費用下降導致無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降17.71%；與此同時負債有42.54%的增加，導致了股東權(quán)益比2017年下降了3.29%。2001年，主營業(yè)務收入為119260萬元，下降了11.14%，主營業(yè)務成本下降8.64%，收入下降速度快于成本下降速度以及主營業(yè)務稅金及附加增長較快，導致主營業(yè)務利潤較上年下降了-26.64%；同時，銷售費用下降了8.31%，財務費用下降9.38%，而且沒有提取存貨跌價準備，但是管理費用卻上升了29%，最終利潤比2017年下降7.72%2017年行業(yè)比較分析050200150100201520122013201405020015010020152012201320140502001501002015201220132014償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動比率、速動比率．股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、5、1位，同時從資產(chǎn)負債表中可看出公司現(xiàn)金充足，公司的債務風險小，償債能力強。但是公司的資產(chǎn)負債率位居同行業(yè)的31位，所以，公司自有資本與債務的結(jié)構(gòu)有進一步調(diào)整的空間以進一步發(fā)揮財務杠桿的作用，為公司 獲取更多的收益。營運能力分析：公司的營運能力處于同行業(yè)中游水平，應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的營運能力仍顯不足，資產(chǎn)的利用效率還有待進一步提高。盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營業(yè)務毛利率、主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能力不足，公司應進一步擴大銷售和降低成本費用，為股利獲得更多的回報。2018年行業(yè)比較分析26%56%45%39%26%56%45%39%26%26%文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容A．償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動比率、速動比率．股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、4、1位，與上年相比名次，變化不大。B．營運能力分析：公司的營運能力處于同行業(yè)中游水平，應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市公司的第18、23、18、13位，其中應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與上年名次相比有明顯下降，表明公司的營運能力繼續(xù)惡化。C．盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營業(yè)務毛利率、主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第23、18、18、18和17位，與去年相比名次大體一致，表明公司的盈利能力不足，公司應進一步擴大銷售和降低成本費用，為股利獲得更多的回報。結(jié)論根據(jù)以上的分析，四川長虹2018年的財務狀況總體上保持2017年的水平，其中營運能力、償債能力、盈利能力無明顯改善。同時，我們注意到長虹2017年每股收益為0.13元／股，2018年每股收益為0.04元／股，每股收益水平有較大下降，但在行業(yè)的名次卻基本保持不變，表明長虹2018年收入與利潤下降除了存在自身原因外，也與行業(yè)的普遍不景氣有關(guān)。添加標題添加標題04杜邦財務體系分析

體系構(gòu)成

體系解析權(quán)益凈利率分析文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容權(quán)益凈利率指標是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤能力的指標：權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果：可以看出近兩年四川長虹權(quán)益凈利率從2．09％降到0．72‰下降了近70％=通過指標分解可以看出，權(quán)益凈利率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果：其權(quán)益乘數(shù)比較穩(wěn)定，相對變動不大，他們變動的原因主要在于資產(chǎn)凈利率的下降從1.66％降到0．52%。權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高，償還債務能力越差，財務風險程度越高。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。由表中可知，在2017年至2018年四川長虹公司的資產(chǎn)負債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說明公司償債能力較強，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強；但有上升的趨勢。通過分析，權(quán)益乘數(shù)的上升在于公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資金周轉(zhuǎn)情況分析流動資金中貨幣資金占的比重從20.9%降到19.1%，應收賬款占有的比重從20.3%升到30.5%，存貨占的比重從52.8%降低到41.7%01可以看出，存貨所占的比重仍然偏大．考慮到家電業(yè)技本更新?lián)Q代速度很快，產(chǎn)品容易跌價。同時應收帳款比重上升一成，說明實際上企業(yè)的償債能力有所下降，存貨和應收帳款過多．占用了大量的現(xiàn)金．影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。明顯存貨和應收帳款周轉(zhuǎn)率變慢，使獲利能力和償債能力受到影響。02綜合財務分析綜合財務分析是結(jié)合會計報表附注，對一些重要的會計報表項目進行補充說明，以增強分析報告使用人對于會計報表的全面了解。杜邦財務體系分析四川長虹應收賬款2018年末余額較2017年末上升58.27%，原因主要是當期的政策的問題.采用了信用證結(jié)算,由于信用證尚未到期以及改變營銷政策加大信用銷售力度所致.但是,放寬信用政策會增加產(chǎn)生壞賬的可能性.同事我們也看到應收賬款中99.8%的賬齡在1年以內(nèi),表明應收款的可收性較好.其他應收款也是類似的情況.四川長虹2018年度投資收益較2017年投資收益上升631.67%，主要是當年取得債券投資收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益所致。四川長虹的短期借款、一年內(nèi)到期的長期借款、長期借款均為