《證券投資基礎(chǔ)與實訓(xùn)》課后答案基礎(chǔ)篇 裘永蘋

基礎(chǔ)篇項目一、證券與證券市場【問題思考】任務(wù)一證券市場有哪些基本功能，談?wù)勥@些功能的作用。答：1、籌資—投資功能，一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機會，另一方面為資金提供者提供了投資對象2、定價功能，3、資本配置功能任務(wù)二證券市場有哪些方面的參與者，分別發(fā)揮著哪些不同的作用？答：1、證券發(fā)行人，是債券、股票等證券的發(fā)行主體2、證券投資人是指通過證券而進行投資的各類機構(gòu)法人和自然人3、證券市場中介機構(gòu)，為證券的發(fā)行、交易提供服務(wù)4、自律性組織，提供交易場所和設(shè)施，制定交易規(guī)則，監(jiān)督在該交易所上市的證券以及會員交易行為的合規(guī)性、合法性，確保市場的公平、公開、公正；履行協(xié)助證券監(jiān)督管理機構(gòu)組織會員執(zhí)行有關(guān)法律，維護會員的合法權(quán)益，為會員停工信息服務(wù)，制定規(guī)則，組織培訓(xùn)和開展業(yè)務(wù)交流，調(diào)節(jié)糾紛，就證券業(yè)的發(fā)展開展研究，監(jiān)督、檢查會員行為5、證券監(jiān)管機構(gòu)，依法制定有關(guān)證券市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，負(fù)責(zé)監(jiān)督有關(guān)法律法規(guī)的執(zhí)行，負(fù)責(zé)保護投資者的合法權(quán)益，對全國的證券發(fā)行、證券交易、中介機構(gòu)的行為等依法實施全面監(jiān)管，維持公平而有序的證券市場任務(wù)三《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》是在怎樣的情況下推出的，為什么推出，起到了怎樣的作用？答：在加強證券市場法律法規(guī)建設(shè)的同時，證券監(jiān)管部門著力解決了一些制約證券市場發(fā)展的制度性問題，主要包括實施股權(quán)分置改革；通過完善上市公司監(jiān)管體制、強化信息披露、規(guī)范公司治理、清欠違規(guī)占用上市公司資金等方式全面提高上市公司質(zhì)量；對證券公司進行綜合治理，進一步健全發(fā)行制度，大力發(fā)展機構(gòu)投資者，改善投資者結(jié)構(gòu)等，國務(wù)院于2004年1月31日發(fā)布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，首次就發(fā)展資本市場的作用、指導(dǎo)思想和任務(wù)進行全面、明確的闡述，對發(fā)展資本市場的政策措施進行整體部署，將發(fā)展中國資本市場提升到國家戰(zhàn)略任務(wù)的高度，提出了九個方面的綱領(lǐng)性意見，對中國資本市場的改革與發(fā)展具有現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)的歷史影響。任務(wù)四分析證券市場中發(fā)行市場與交易市場之間的關(guān)系，談?wù)勀銓@兩個市場是怎樣理解的。答：證券市場是證券交易的場所，也是資金供求的中心。根據(jù)市場的功能劃分，證券市場可分為證券發(fā)行市場和證券交易市場。證券發(fā)行市場是發(fā)行人以發(fā)行證券的方式籌集資金的場所，又稱一級市場、初級市場;證券交易市場是買賣已發(fā)行證券的市場，又稱二級市場、次級市場。證券市場的兩個組成部分，既相互依存，又相互制約，是一個不可分割的整體。證券發(fā)行市場是交易市場的基礎(chǔ)和前提，有了發(fā)行市場的證券供應(yīng)，才有流通市場的證券交易，證券發(fā)行的種類、數(shù)量和發(fā)行方式?jīng)Q定著流通市場的規(guī)模和運行。交易市場是發(fā)行市場得以持續(xù)擴大的必要條件，有了交易市場為證券的轉(zhuǎn)讓提供保證，才使發(fā)行市場充滿活力。此外，交易市場交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。任務(wù)五中證指數(shù)都有哪些？為什么需要選擇不同的成分股來進行計算？答：滬深300指數(shù)，中證規(guī)模指數(shù)，滬深300行業(yè)指數(shù)，滬深300風(fēng)格指數(shù)系列因考慮不同的成分股其：1、市場代表性2、成份股質(zhì)地3、抗操縱性4、收益性與波動性的不同，所以需要選擇不同的成分股來進行計算。任務(wù)六證券投資的風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。試分析系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險之間的區(qū)別。答：1、系統(tǒng)風(fēng)險是由于某種全局性的共同因素引起非系統(tǒng)風(fēng)險是由某一特殊因素引起2、系統(tǒng)風(fēng)險以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響非系統(tǒng)風(fēng)險與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響3、系統(tǒng)風(fēng)險有政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險有信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險【項目訓(xùn)練】一、選擇題1、按募集方式分類，有價證券可以分為（A）。A、公募證券和私募證券B、政府證券、金融證券、公司證券C、上市證券與非上市證券D、股票、債券和其他證券2、可以發(fā)行股票的有（A）。A、股份有限公司B、合伙公司C、獨資公司D、有限責(zé)任公司3、證券可以看成是各類記載并代表一定權(quán)利的（BC）。A．貨幣憑證B．法律憑證C．書面憑證D．資本憑證4、按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為（ACD）。A．政府證券B．金融證券C．政府機構(gòu)證券D．公司（企業(yè)）證券5、以下不屬于證券市場的基本功能的是(C)。A、定價功能B、籌資一投資功能C、企業(yè)轉(zhuǎn)制功能D、資本配置功能6、以下關(guān)于債券和股票區(qū)別的描述錯誤的是(BD)。A、兩者風(fēng)險不同，股票的風(fēng)險要大于債券B、兩者權(quán)利不同，債券是債權(quán)憑證，股票是所有權(quán)憑證C、兩者期限不同，債券一般有規(guī)定的償還期，而股票是一種無期投資D、兩者目的不同，發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多，有中央政府、地方政府、公司企業(yè)等，而發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司和金融機構(gòu)7、按照交易的直接對象，金融市場可分為(ABCD)。A、股票市場B、國債市場C、金融期資市場D、同業(yè)拆借市場8、按投資目標(biāo)劃分，基金可分為(ACD)。A、成長型基金B(yǎng)、開放型基金C、平衡型基金D、收入型基金二、判斷題1、證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價格實際上是證券所代表的資本的價格。（A）2、證券市場是股票、債券等有價證券交易的場所。（A）3、設(shè)立證券登記結(jié)算公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。(A)4、權(quán)證交易實行T+0回轉(zhuǎn)交易。(A)項目二、證券投資工具【問題思考】任務(wù)一股票有哪些性質(zhì)與特征？答：性質(zhì)：1.股票是有價證券2.股票是要式證券3.股票是證權(quán)證券4.股票是資本證券5.股票是綜合權(quán)利證券特征：1.收益性2.風(fēng)險性3.流動性4.永久性5.參與性任務(wù)二國際債券的特征是什么？答：1.資金來源廣，發(fā)行規(guī)模大2.存在匯率風(fēng)險3.有主權(quán)保障4.以自由兌換貨幣作為計量貨幣任務(wù)三證券投資基金有那些不同的分類？答：1.按基金的組織形式不同，可分為契約型基金和公司型基金2.按基金的運作方式不同，可分為封閉型基金和開放型基金3.按投資標(biāo)的劃分，可分為國債基金、股票基金、貨幣市場等4.按投資標(biāo)目標(biāo)劃分，可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金。任務(wù)四從金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展動因中，思考其發(fā)展前景與該品種的生命力。答：金融衍生工具也叫金融衍生資產(chǎn)，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。常見的衍生工具：（1）期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。（2）期權(quán)合約是指合同的買方支付一定金額的款項后即可獲得的一種選擇權(quán)合同。目前，證券市場上推出的認(rèn)股權(quán)證，屬于看漲期權(quán)，認(rèn)沽權(quán)證則屬于看跌期權(quán)。（3）遠(yuǎn)期合同是指合同雙方約定在未來某一日期以約定價值，由買方向賣方購買某一數(shù)量的標(biāo)的項目的合同。（4）互換合同是指合同雙方在未來某一期間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流量的合同。按合同標(biāo)的項目不同，互換可以分為利率互換、貨幣互換、商品互換、權(quán)益互換等。其中，利率互換和貨幣互換比較常見。其發(fā)展前景與生命力：金融期貨的風(fēng)險轉(zhuǎn)移和價格發(fā)現(xiàn)功能，將能有效消除我國金融市場化進程中所產(chǎn)生的金融風(fēng)險，為我國的金融市場化提供技術(shù)支持，能提高我國利率、匯率的市場化定價水平，進一步提高我國金融市場化的程度。目前，金融期貨市場已是當(dāng)今世界金融市場中最具活力、不斷創(chuàng)新，并有廣闊發(fā)展前景的市場，世界各許多國家與地區(qū)都把發(fā)展金融期貨市場作為金融發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的重要組成部分，我國也應(yīng)以深化金融市場化改革為契機，適時穩(wěn)步開展金融期貨交易。發(fā)展以規(guī)避風(fēng)險為主的衍生金融工具、發(fā)展外匯類的衍生金融工具、場內(nèi)交易與場外交易應(yīng)二者兼顧，共同發(fā)展?？茖W(xué)的發(fā)展還應(yīng)有完善的市場制度與之相匹配。中國可以發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，結(jié)合中國實際，大量借鑒國外先進的制度，進行制度創(chuàng)新。只有這樣才能以低成本和規(guī)范化的方式，盡快發(fā)展中國的衍生金融工具市場?！卷椖坑?xùn)練】一、填空題1、股票按股東享有權(quán)利不同，可分為普通股東和優(yōu)先股東。2、股票市場價格的最直接影響因素是供求關(guān)系，并且其他因素都是通過作用于該因素而影響股票價格。3、根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券。4、債券的特征包括償還性、流動性、安全性、收益性。5、按基金和組織形式不同，證券投資基金可以分為契約型基金、公司型基金。6、證券投資基金的特點有契約集合投資、分散風(fēng)險、專業(yè)理財。7、目前我國基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費。8、2006年2月9日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點有關(guān)事宜的通知》，通知發(fā)布當(dāng)天國家開發(fā)銀行和中國光大銀行完成首筆交易。二、選擇題1、股票具有的特征包括（ABCD）。A、收益性、風(fēng)險性B、流動性C、參與性D、永久性2、境外上市外資股包括（ACD）。A、H股B、B股C、N股D、S股3、在自由競價的股票市場中，股價不斷變動。引起股價變動的直接原因是（B）。A、公司經(jīng)營狀況B、供求關(guān)系C、宏觀經(jīng)濟因素D、政治因素4、按付息方式不同，債券分為（AB）。A、零息債券B、附息債券C、票息累積債券D、浮動利率債券5、某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券屬于（C）。A、歐洲債券B、美洲債券C、外國債券D、亞洲債券6、國際債券在國際市場上發(fā)行，其計價貨幣往往是國際通用貨幣，一般以（ABCD）為主。A、美元、歐元B、英鎊C、日元D、瑞士法郎7、證券投資基金的別稱有（BD）。A、交易所交易基金B(yǎng)、證券投資信托基金C、單位信托基金D、共同基金8、證券投資基金的投資風(fēng)險有（ABCD）。A、市場風(fēng)險B、管理能力風(fēng)險C、技術(shù)風(fēng)險D、巨額贖回風(fēng)險9、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是（B）。A、新技術(shù)革命B、金融自由化C、利潤驅(qū)動D、避險10、金融衍生工具的基本特征包括（ABCD）。A、跨期性B、杠桿性C、聯(lián)動性D、不確定性或高風(fēng)險性11、下面可作為金融衍生工具基礎(chǔ)變量的是（ABC）。A、利率B、各類價格指數(shù)C、天氣指數(shù)D、跨期限套利項目三、證券交易程序【問題思考】任務(wù)一證券交易結(jié)算資金第三方存管制度的設(shè)置是基于怎樣的理念與考慮？答：客戶交易結(jié)算資金第三方存管是指由證券公司負(fù)責(zé)投資者的證券交易股份管理以及根據(jù)交易所和登記結(jié)算公司的交易結(jié)算數(shù)據(jù)清算投資者的資金和證券；存管銀行負(fù)責(zé)管理客戶交易結(jié)算資金，向客戶提供客戶資金存取服務(wù)，并代理完成證券公司與登記結(jié)算公司和場外交收主體之間的資金結(jié)算交收服務(wù)的客戶資金存管制度。第三方存管是證券投資者保護體系和證券業(yè)風(fēng)險防范體系的重要組成部分，從制度上防范證券公司挪用客戶資金的現(xiàn)象發(fā)生，從而達(dá)到保護客戶利益、控制行業(yè)風(fēng)險、維護金融體系穩(wěn)定的目的,從根本上保證客戶資金的安全、獨立、完整。任務(wù)二網(wǎng)上交易指的是通過互聯(lián)網(wǎng)進行的證券委托買賣，請同學(xué)們分析如何保證賬戶的安全與交易的順利進行。答：1、是要注意保護好賬號和密碼。在輸入密碼時須防止他人偷看，不對他人泄露密碼；不要使用簡單口令，要定期對密碼進行修改。2、是要采取安全的身份認(rèn)證方式。要積極采用證券、期貨公司提供的雙因素身份認(rèn)證方式，提高登錄和交易的安全性，減少因客戶賬號和口令被盜帶來的風(fēng)險。3、是要使用安全的交易終端。要安裝正版防病毒、木馬軟件，并定期進行掃描和升級，加強自用計算機終端的安全；到正規(guī)機構(gòu)網(wǎng)站下載網(wǎng)上交易軟件；不要在網(wǎng)吧等地使用不安全的計算機終端進行交易，以免被不法分子通過植入木馬等惡意程序的方式竊取到賬戶密碼。4、是要正確辨識合法證券經(jīng)營機構(gòu)網(wǎng)站。非法仿冒網(wǎng)站普遍有一個共性，就是以高額回報作為誘餌，進行欺詐性宣傳或營銷，采用煽動性較強的語言。如果投資者登錄假網(wǎng)站進行交易，會導(dǎo)致賬戶密碼被騙取。5、是要通過正規(guī)途徑維護自身權(quán)益。如果遇到賬戶被盜買盜賣的情況，要立即與開戶的證券、期貨公司聯(lián)系，及時鎖定賬戶，減少損失；同時盡可能保留好證據(jù)，向公安機關(guān)報案，不讓不法分子逍遙法外。任務(wù)三在證券交易委托申報后為什么要進行清算與交割，是基于怎樣的一種考慮？答：清算是將買賣股票的數(shù)量和金額分別予以抵消沒然后通過證券交易所交割凈差額股票或價款的一種程序。清算的意義，在于同時減少通過證券交易所實際交割的股票與價款，節(jié)省大量的人力、物力和財力。股票清算后，應(yīng)辦理交割手續(xù)。所謂交割就是賣方向買方支付股票而買方向賣方支付價款。清算與交割是基于以下三點考慮進行：1、從時間發(fā)生及運作的次序來看，先清算后交割，清算是交割的基礎(chǔ)和保證，交割是清算的后續(xù)與完成。2、從內(nèi)容上看，清算與交割都分為證券與價款兩項。3、從處理方式來看，證券經(jīng)營機構(gòu)都是以交易所或清算機構(gòu)（如結(jié)算公司）為對手辦理清算與交割，即結(jié)算公司作為所有買方的賣方和所有賣方的買方，與之進行清算交割。任務(wù)四交易過戶與非交易過戶的區(qū)別是什么，在辦理過程中有什么具體的不同要求？答：交易過戶是指隨著交易的完成，當(dāng)股票從賣方轉(zhuǎn)給（賣給）買方時，就表示著原有股東擁有權(quán)利的轉(zhuǎn)讓，新的股票持有者則成為公司的新股東，老股東（原有的股東，即賣主）喪失了他們賣出的那部分股票所代表的權(quán)利，新股東則獲得了他所買進那部分股票所代表的權(quán)利。然而，由于原有股東的姓名及持股情況均記錄于股東名簿上，因而必須變更股東名簿上相應(yīng)的內(nèi)容，這就是通常所說的過戶手續(xù)。所以說，證券和價款清算與交割后，并不意味著證券交易程序的最后了結(jié)。非交易過戶是指證券發(fā)生繼承、饋贈、分割時，在經(jīng)過公證后，需要進行非交易過戶。上海證券過戶時，證券受讓人可持本人身份證、資金帳戶、證券帳戶及公證書到指定交易證券營業(yè)部申請辦理證券的非交易過戶。深圳證券的非交易過戶目前還需到深圳證券登記中心在各地的代理機構(gòu)方能辦理。任務(wù)五比較滬市紅利派發(fā)與深市紅利派發(fā)有什么異同。答：相同：1.上市公司在指定報刊上刊登權(quán)益分派公告2.現(xiàn)金紅利發(fā)放日一般在R+5日之后不同：深市從R+3日起，投資者可以通過查詢其資金賬戶變動情況，了解紅利到賬情況?！卷椖坑?xùn)練】一、選擇題1、不論機構(gòu)或個人，在深圳、上海證券交易所進行證券交易，首先需要到（D）處開立證券帳戶卡（股東代碼卡），只有開戶之后，才有資格委托經(jīng)紀(jì)人代為買賣證券。A、證券發(fā)行人B、證券營銷人C、證券保薦人D、證券經(jīng)紀(jì)人2、上海證券交易所的證券帳戶根椐投資者的性質(zhì)分為（ABCDE）。A、國內(nèi)個人投資者B、國內(nèi)一般機構(gòu)法人投資者C、國內(nèi)證券公司自營使用D、國內(nèi)個人投資者E、國外或境外港澳臺地區(qū)的個人和機構(gòu)法人投資者3、根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，下列人員不得辦理股東卡（ABCD）A、證劵主管機關(guān)中管理證劵事務(wù)的有關(guān)人員。B、證劵交易所管理人員。C、證劵經(jīng)營機構(gòu)中與股票發(fā)行或交易有直接關(guān)系的人員。D、與發(fā)行人有直接行政隸屬或管理關(guān)系的機關(guān)工作人員。4、客戶交易結(jié)算資金第三方存管是指由（B）負(fù)責(zé)投資者的證券交易。A、上市公司B、證券公司C、金融機構(gòu)D、證券投資人5、銀證轉(zhuǎn)帳的途徑與證券交易的途徑相同,對外服務(wù)時間為正常交易（C）。A、9：15——14：25B、9：25——15：00C、9：00——15：30D、9：30——15：30二、判斷題1、投資者想重新選擇券商時，則須辦理指定交易轉(zhuǎn)移手續(xù)。（A）2、個人投資者，不一定本人親往辦理的，提供本人身份證及其復(fù)印件。（B）3、資金帳戶由證券公司營業(yè)部為投資者開設(shè)，用于記載投資人買賣證券的證券變動及余額情況的帳戶。（A）項目四、證券中介機構(gòu)【問題思考】任務(wù)一證券公司在市場上扮演什么樣的角色？答：證券公司是指依照公司法規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨立法人地位的金融機構(gòu)。他是專門從事有價證券買賣的法人企業(yè)。分為證券經(jīng)營公司和證券登記公司。狹義的證券公司是指證券經(jīng)營公司，是經(jīng)主管機關(guān)批準(zhǔn)并到有關(guān)工商行政管理局領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照后專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的機構(gòu)。它具有證券交易所的會員資格，可以承銷發(fā)行、自營買賣或自營兼代理買賣證券。普通投資人的證券投資都要通過證券商來進行。從證券經(jīng)營公司的功能分，可分為證券經(jīng)紀(jì)商、證券自營商和證券承銷商。①證券經(jīng)紀(jì)商。代理買賣證券的證券機構(gòu)，接受投資人委托、代為買賣證券，并收取一定手續(xù)費即傭金。②證券自營商。自行買賣證券的證券機構(gòu)，它們資金雄厚，可直接進入交易所為自己買賣股票。③證券承銷商。以包銷或代銷形式幫助發(fā)行人發(fā)售證券的機構(gòu)。實際上，許多證券公司是兼營這3種業(yè)務(wù)的。按照各國現(xiàn)行的做法，證券交易所的會員公司均可在交易市場進行自營買賣，但專門以自營買賣為主的證券公司為數(shù)極少。證券登記公司是證券集中登記過戶的服務(wù)機構(gòu)。它是證券交易不可缺少的部分，并兼有行政管理性質(zhì)。它須經(jīng)主管機關(guān)審核批準(zhǔn)方可設(shè)立。2、證券公司設(shè)立條件有哪些？答：1.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程2.主要股東具有持續(xù)盈利的能力3.有符合法律法規(guī)的注冊資本4.董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格5.有完善的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制制度6.有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)7.符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的國務(wù)院批準(zhǔn)的中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件3、我國證券公司經(jīng)歷了哪些發(fā)展階段？答：1991年上海證交所、深圳證交所成力之初，上海證交所共有8只上市股票，25家會員；深圳證交所共有6只上市股票，15家會員。1991年8月，中國證券業(yè)協(xié)會成立。1997年11月，全國金融工作會議上進一步確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。1998年4月，國務(wù)院證券委撤銷，其全部職能及中國人民銀行對證券經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)管職能同時劃歸中國證監(jiān)會。1999年7月起《證券法》開始實施，以法律形式確認(rèn)了證券市場的地位。2005年11月，修訂后的《證券法》出臺，進一步完善了證券公司設(shè)立制度。為了積極推進證券市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了《關(guān)于推進證券市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》。任務(wù)二1、證券公司主要業(yè)務(wù)有哪些？什么是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)？證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景如何？答：按照《證券法》的規(guī)定，我國證券公司的業(yè)務(wù)范圍包括：證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢，與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問，證券承銷與保薦，證券自營，證券資產(chǎn)管理及其他證券業(yè)務(wù)?！蹲C券法》還規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司接受客戶委托，按照客戶的要求代理客戶買賣證券并提供相關(guān)服務(wù)，證券公司收取傭金作為報酬的證券中介業(yè)務(wù)。證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景有這么幾個方面:第一，經(jīng)營模式呈現(xiàn)低成本、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展趨勢。傳統(tǒng)以規(guī)模宏大、裝修豪華超大營業(yè)部已經(jīng)不在了，現(xiàn)在大量產(chǎn)生的是新型的證券營業(yè)部，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的電子化手段很大程度打破了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)地域特征。未來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式軟硬件成本比例、投入比例都會發(fā)生很大變化，固定資產(chǎn)投入會降低，人力成本、服務(wù)軟件將成為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要成本。第二，證券營銷團隊規(guī)模進一步擴張，券商營銷時代來臨。根據(jù)目前中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，全國營銷人員已經(jīng)達(dá)到10萬多人，未來證券經(jīng)紀(jì)人，非員工的經(jīng)紀(jì)人還是以員工為代表的營銷團隊都會有一個非常好的發(fā)展前景。這支隊伍才是證券從業(yè)人員的主力軍。第二方面變化趨勢就是服務(wù)模式差異化，券商服務(wù)品牌將逐漸形成。傳統(tǒng)通道代理服務(wù)已經(jīng)無法滿足投資者需求，投資者更關(guān)注券商的資訊信息和產(chǎn)品創(chuàng)新能力。服務(wù)產(chǎn)品呈現(xiàn)差異化，隨著客戶細(xì)分，我們有不同的服務(wù)產(chǎn)品，我們服務(wù)渠道也是多元化，比如有手機、網(wǎng)站、電話交易中心、柜臺等等服務(wù)渠道。服務(wù)產(chǎn)品也有各種各樣的資訊產(chǎn)品。服務(wù)品牌開始出現(xiàn)，隨著服務(wù)產(chǎn)品差異化，促使券商更重視經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)品牌建設(shè)，市場上逐漸出現(xiàn)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品和服務(wù)品牌。第三個趨勢就是金融同業(yè)合作更加密切，首先是三方存管。一方面讓銀行與券商合作變成所有券商樂觀自覺行動。另一方面加深了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)品服務(wù)于銀行存管服務(wù)的關(guān)聯(lián)度。客戶綜合性財富管理需求將加深經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與銀行、保險之間的金融之間互惠合作，雖然依然是分業(yè)營銷，但聯(lián)合營銷會逐漸深入。第四，券商資源整合勢在必行。為了滿足客戶綜合性理財需求，券商內(nèi)部的資源整合能力將成為關(guān)鍵競爭力。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)憑借銷售渠道和團隊，將成為各項其他業(yè)務(wù)不可或缺的基礎(chǔ)平臺。資產(chǎn)管理和投資研究業(yè)務(wù)對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴自不待言。投行和固定收益業(yè)務(wù)隨著賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)化，其承銷和定價將越來越離不開經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的支持。證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵守哪些規(guī)定？答：證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受單個客戶的資產(chǎn)凈值不得低于人民幣一百萬元。證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，只能接受貨幣資金形式的資產(chǎn)。證券公司應(yīng)當(dāng)將集合資產(chǎn)管理計劃設(shè)定為均等份額。證券公司可以自有資金參與本公司設(shè)立的集合資產(chǎn)管理計劃；在該集合資產(chǎn)管理計劃存續(xù)期間，證券公司不得收回所投入的資金。證券公司可以自行推廣集合資產(chǎn)管理計劃，也可以委托其他證券公司或者商業(yè)銀行代為推廣。證券公司進行集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資運作，在證券交易所進行證券交易的，應(yīng)當(dāng)集中在固定席位上進行，并向證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)備案。證券公司將其所管理的客戶資產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計算，不得超過該證券發(fā)行總量的10%。證券公司將其管理的客戶資產(chǎn)投資于本公司、資產(chǎn)托管機構(gòu)及與本公司、資產(chǎn)托管機構(gòu)有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的公司發(fā)行的證券，應(yīng)當(dāng)事先取得客戶的同意，事后告知資產(chǎn)托管機構(gòu)和客戶，同時向證券交易所報告。如何看待證券經(jīng)紀(jì)人（營銷經(jīng)理）在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展中的定位？答：證券經(jīng)紀(jì)人，是指接受證券公司的委托，代理其從事客戶招攬和客戶服務(wù)等活動的證券公司以外的自然人。證券經(jīng)紀(jì)人應(yīng)當(dāng)在執(zhí)業(yè)過程中向客戶出示證券經(jīng)紀(jì)人證書，明示其與證券公司的委托代理關(guān)系，并在委托合同約定的代理權(quán)限、代理期間、執(zhí)業(yè)地域范圍內(nèi)從事客戶招攬和客戶服務(wù)等活動。證券經(jīng)紀(jì)人在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展中：（1）向客戶介紹證券公司和證券市場的基本情況；（2）向客戶介紹證券投資的基本知識及開戶、交易、資金存取等業(yè)務(wù)流程；（3）向客戶介紹與證券交易有關(guān)的法律、行政法規(guī)、證監(jiān)會規(guī)定、自律規(guī)則和證券公司的有關(guān)規(guī)定；（4）向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的研究報告及與證券投資有關(guān)的信息；（5）向客戶傳遞由證券公司統(tǒng)一提供的證券類金融產(chǎn)品宣傳推介材料及有關(guān)信息；（6）法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會規(guī)定證券經(jīng)紀(jì)人可以從事的其他活動。任務(wù)三證券公司應(yīng)該如何建立內(nèi)部控制制度？答:證券公司內(nèi)部控制是指證券公司為實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境變化，對證券公司經(jīng)營與管理過程中的風(fēng)險進行識別、評價和管理的制度安排、組織體系和控制措施。應(yīng)該從以下三方面建立內(nèi)部控制制度：（1）建立內(nèi)部控制的目標(biāo)（2）完善內(nèi)部控制機制的原則（3）內(nèi)部控制的主要內(nèi)容：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、自營業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、投資銀行內(nèi)部控制、受托投資管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的內(nèi)部控制、分支機構(gòu)內(nèi)部控制、財務(wù)管理內(nèi)部控制、會計系統(tǒng)內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)內(nèi)部控制、人力資源管理內(nèi)部控制。證券公司應(yīng)當(dāng)高度重視聘用人員的誠信記錄，確保其具有與業(yè)務(wù)崗位要求相適應(yīng)的專業(yè)能力和道德水準(zhǔn)。2、證券公司應(yīng)當(dāng)遵守哪些風(fēng)險控制指標(biāo)？答：（1）各項業(yè)務(wù)凈資本符合風(fēng)險控制要求；（2）證券公司必須持續(xù)符合風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)；（3）凈資產(chǎn)與負(fù)債比例不得低于20%。3、證券監(jiān)管機構(gòu)對證券公司可以采用哪些監(jiān)管措施？答：(1)證券公司凈資本或者其他風(fēng)險控制指標(biāo)達(dá)到預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的a.向其出具監(jiān)管關(guān)注函并抄送公司主要股東，要求公司說明潛在風(fēng)險和控制措施b.要求公司采取措施調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資本水平c.要求公司進行重大業(yè)務(wù)決策時，至少提前五個工作日報送專門報告，說明有關(guān)業(yè)務(wù)對公司財務(wù)狀況和凈資本等風(fēng)險控制指標(biāo)的影響d.要求公司合規(guī)部門增加對風(fēng)險控制指標(biāo)的檢查頻率，并提交有關(guān)風(fēng)險控制指標(biāo)說平報告（2）證券公司凈資本或者其他風(fēng)險控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的排除機構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令公司限期改正，在五個工作日內(nèi)制定并報送整改計劃，整改期限最長不超過20個工作日；證券公司未按時報送整改計劃的，排除機構(gòu)應(yīng)當(dāng)立即限制其業(yè)務(wù)活動。a.停止批準(zhǔn)新業(yè)務(wù)b.停止批準(zhǔn)增設(shè)、收購營業(yè)性分支機構(gòu)c.限制分配紅利d.限制轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或在財產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利（3）證券公司未按期完成整改的a.限制業(yè)務(wù)活動b.責(zé)令暫停部分業(yè)務(wù)c.限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬、提供福利d.責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權(quán)利e.責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關(guān)人員行使股東權(quán)利f.認(rèn)定董事、監(jiān)事、高級管理人員為不適當(dāng)人選（4）其他情況的監(jiān)管措施a.責(zé)令停止整頓b.制定其他機構(gòu)托管、接管c.撤銷經(jīng)營證券業(yè)務(wù)許可任務(wù)四什么是證券登記結(jié)算機構(gòu)？答：證券登記結(jié)算公司是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的法人。2.證券登記結(jié)算機構(gòu)的職能有哪些？答：(1)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理(2)證券的存管和過戶(3)證券持有人名冊登記及權(quán)益登記(4)證券交易所上市證券交易的清算、交收及相關(guān)管理(5)受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益(6)辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)(7)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)任務(wù)五1.什么是證券服務(wù)機構(gòu)？包括哪些種類？答：證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的、為證券市場發(fā)行人、投資者等提供各種證券服務(wù)的法人機構(gòu)。按照提供的服務(wù)種類不同，服務(wù)機構(gòu)可以劃分為律師事務(wù)所、投資咨詢機構(gòu)、會計事務(wù)所、資信評級機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)等?！卷椖坑?xùn)練】一、選擇題1、我國設(shè)立綜合類證券公司注冊資本的最低限額為人民幣（A）。A、5億元B、5000萬元C、15億元D、1億元2、證券公司在辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時是作為（C）。A、委托人B、信托人C、中介人D、投資人3、對注冊會計師、會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所執(zhí)行證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)實行監(jiān)督管理的部門為（A）。A、財政部和中國證監(jiān)會B、國有資產(chǎn)管理局和中國證監(jiān)會C、司法部和中國證監(jiān)會D、中國人民銀行和中國證監(jiān)會4、客戶委托證券公司買賣證券，從開始到結(jié)束，大致經(jīng)過的流程是（B）。A．辦理股東賬戶一委托一開戶一交割B．辦理股東賬戶一開戶一委托一交割C．委托一辦理股東賬戶一開戶一交割D．辦理股東賬戶一委托一交割一開戶5、證券公司為本機構(gòu)買賣證券、賺取差價并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的業(yè)務(wù)是（A）。A、自營業(yè)務(wù)B、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)C、承銷業(yè)務(wù)D、基金管理業(yè)務(wù)6、我國證券公司按業(yè)務(wù)范圍可劃分為（AB）。A、綜合類證券公司B、經(jīng)紀(jì)類證券公司C、承銷類證券公司D、基金類證券公司7、證券公司的功能是（A）。A、媒介資金供需B、維系證券市場有序發(fā)展C、優(yōu)化資源配置D、促進產(chǎn)業(yè)集中8、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)控制的主要內(nèi)容包括（ABCD）。A、建立嚴(yán)格的“防火墻”制度B、建立嚴(yán)格的業(yè)務(wù)授權(quán)、審核、批準(zhǔn)制度C、建立嚴(yán)格的受托資金專戶獨立核算制度D、建立嚴(yán)格的受托資金管理效益評估和監(jiān)控制度9、證券投資咨詢公司的風(fēng)險主要來自于（C）A、市場預(yù)測風(fēng)險B、財務(wù)風(fēng)險C、咨詢意見發(fā)布的風(fēng)險D、人員風(fēng)險10、證券投資咨詢公司的類型可以是（AB）A、專營B、兼營C、從事其他咨詢業(yè)務(wù)的同時也從事證券咨詢業(yè)務(wù)D、從事證券咨詢業(yè)務(wù)的同時也從事其他咨詢業(yè)務(wù)二、判斷題1、證券公司與商業(yè)銀行在媒介資金的側(cè)重點上不盡相同。商業(yè)銀行因其自身性質(zhì)和業(yè)務(wù)特點而側(cè)重于中、長期資本市場。證券公司媒介資金側(cè)重點則是短期資金市場。（B）2、綜合類證券公司的綜合性就在于其可以將經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)混合操作。（B）3、根據(jù)調(diào)整后的證券公司凈資本計算規(guī)則，綜合類證券公司的凈資本不得低于1億元。（B）4、證券登記結(jié)算公司也辦理一些業(yè)務(wù)查詢工作。（A）5、證券投資咨詢公司的從業(yè)人員在與委托人約定的情況下可分享證券投資收益。（B）6、證券登記結(jié)算公司以電子化賬面系統(tǒng)管理所有進入該系統(tǒng)的證券。（B）項目五、中國證券市場基礎(chǔ)知識【問題思考】任務(wù)一股票與基金是否都以“股”為單位？停牌和摘牌是不是一回事？答：股票的交易單位為“股”和“手”，1手=100股；基金以手為交易單位，1手=100份基金單位。停牌和摘牌不是一回事，停牌是暫時的，可以復(fù)牌，摘牌則是被永久性終止上市。任務(wù)二1、“牛市”與“多頭”、“多頭市場”是不是一回事？答：不是一回事，“牛市”也稱“多頭市場”，是股票價格普遍上漲的市場，“多頭”是指股票交易成交中的買方。2、“買空”與“賣空”是什么意思？它們和“投機倒把”是不是一回事？答：“買空”指預(yù)計股價將上漲，因而買入股票，在實際交割前，再將買入的股票賣掉，實際交割時收取差價或補足差價的一種投機行為?！百u空”指預(yù)計股價將下跌，因而賣出股票，在發(fā)生實際交割前，將賣出股票如數(shù)補進，交割時，只結(jié)清差價的投機行為。“投機倒把”是指利用時機，以囤積居奇，買空賣空、摻雜作假、操縱物價等方式擾亂市場、牟取暴利的行為。投機倒把罪是指以獲取非法利潤為目的，違反金融、外匯、金銀、物資、工商管理法規(guī)，非法從事工商業(yè)活動、擾亂國家金融和市場管理、破壞社會經(jīng)濟秩序的行為。所以他們不是一回事。3、“套牢”與“割肉”有什么區(qū)別？答：“套牢”是指預(yù)期股價上漲，但在買進后，股價一路下跌，沒有賣出股票?！案钊狻敝父邇r買進股票后，大勢下跌，為避免繼續(xù)損失，低級賠本賣出股票。任務(wù)三1、“500XXX”與“600XXX”有什么區(qū)別？答：“500XXX”是上證封閉式證券投資基金的代碼，“600XXX”是上證A股的代碼。2、“300XXX”與“0025XX”股票有什么共同點？答：都是深市股票代碼【項目訓(xùn)練】1、如果上市公司已經(jīng)不具備上市條件或者暫停上市的原因不能消除的，則證券管理機關(guān)可以依法停止該公司的股票上市，取消其上市資格。這在股票交易市場上被稱為（B）。A、掛牌B、停牌C、復(fù)牌D、摘牌2、最后一個交易日之前持有公司股票的股東能享受股利發(fā)放，這個交易日叫（C）。A、除息除權(quán)日B、股利宣布日C、股權(quán)登記日D、股利派發(fā)日3、“除息”的英文簡寫是（A）。A、XDB、XRC、XYD、DR4、當(dāng)前上海、深圳證券交易所買股票時實行的制度是（B）。A.T+0.B.T+1.C.T+2.D.T+3.5、2010年11月10日南寧百貨（600712）除權(quán)除息價為11.13元，而當(dāng)日收盤價為12.21，請問這屬于（ B）。A、填權(quán)B、貼權(quán)C、填滿權(quán)D、平權(quán)6、在下跌的行情中股價由于下跌速度太快受到買方支撐而暫時回升，股價回升后恢復(fù)下跌趨勢的現(xiàn)象叫（C）。A．多翻空B．空翻多C．反彈D．反轉(zhuǎn)7、“空頭”是指（C）。A、股票成交中的買方B、熊市C、股票成交中的賣方D、牛市8、深市本地股板塊其股票代碼范圍主要在（C）。A、000400板塊B、000500板塊，C、000000板塊D、000600板塊9、上海證券交易所最早上市的股票代碼范圍是（D）。A、600000板塊B、600100板塊C、601000板塊D、600600板塊10、同花順（300033）2009年其分配預(yù)案：10轉(zhuǎn)10股派3元（含稅），其股權(quán)登記日為2010年3月11日，當(dāng)天收盤價為100.10元，則其3月12日的理論除權(quán)除息價是（D）。A、49.96元B、49.90元C、50元D、50.20元11、東方金鈺（600086）2010年12月2日收盤價為27.28元，則其下一個交易日的漲停價是（D）。A、29.90元B、29.95元C、30.00元D、30.01元項目六、基本分析法【問題思考】任務(wù)一投資者實施投資活動之前，為什么要進行投資分析？答：1.股票屬于風(fēng)險性資產(chǎn)，其風(fēng)險由投資者自負(fù)，所以每一個投資者在走每一步的時候都應(yīng)謹(jǐn)慎行事。2.股票投資時一種智慧型投資。需要投資者運用自己的知識、理論、技術(shù)以及方法進行科學(xué)的決策，以獲得有保障的投資收益。3.從事股票投資要量力而行，適可而止。要時刻保持冷靜的頭腦，堅決杜絕貪念。任務(wù)二如何理解人為操控與提高識別多頭、空頭陷阱的能力問題？答：就是一些金融集團利用股市在疲軟之時，低價大量買進，然后設(shè)法哄抬價格，以便低進高出。一般在哄抬股價的過程中，人不斷買進，并散發(fā)各種似是而非的謠言，以引誘散戶跟進，從而使股市形成一種“多利”氣氛效應(yīng)，待股價達(dá)到相當(dāng)高位時，再不聲不響地將低價購進的股票出掉，這樣大進大出就賺取了巨額暴利。相反的，某機構(gòu)可以在股票高峰不斷賣出，并設(shè)法壓低行情，造成一種股價下跌的氣氛，等股價低到某一價位時，再把高價賣出的股票全部買回，以達(dá)到高出低進的目的，這一出一進就可使操縱者獲取暴利。投資者要善于觀風(fēng)向，提高識別多頭、空頭陷阱的能力，在股票交易市場中保持清醒的頭腦和警惕性。對待這種人為操縱的最好方法是不要盲目跟進，認(rèn)真地研判股市大勢，保持“任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚船”的心態(tài)。任務(wù)三近年來以美國為代表的西方國家一再要求人民幣升值，試分析這將對我國證券市場有何影響？答：1.匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券價格將下跌。2.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌。3.匯率上升，本幣貶值，本幣表示的進口商品價格提高，進而帶動國內(nèi)物價水平上漲，引起通貨膨脹，通貨膨脹對證券市場的影響需根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢和具體企業(yè)以及政策的對策行為進行分析。4.匯率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政策可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而將減少本幣的供應(yīng)量，使證券市場價格下跌，直到匯率回落、恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。5.匯率上升時，政府可能利用債市與匯市聯(lián)動操作達(dá)到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量的目的，即拋售外匯，同時回購國債，這樣將使得國債市場價格上揚。任務(wù)四根據(jù)增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防御型行業(yè)的不同特點，試分析：投資人在不同的投資時間段（K線圖形的底部、頭部、下跌段、上漲段），一般應(yīng)該如何布局是比較合理的？答：1.增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅無關(guān)。這些行業(yè)收入增長的速率相對于經(jīng)濟周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，因為它們主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。投資者對高增長的行業(yè)十分感興趣，主要是因為這些行業(yè)對經(jīng)濟周期性波動來說，提供了一種財富“套期保值”的手段。然而，這種行業(yè)增長的形態(tài)卻使得投資者難以把握精確的購買時機，因為這些行業(yè)的股票價格不會隨著經(jīng)濟周期的變化而變化。2.周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張,投資人在K線圖形的底部或上漲的投資時間段，布局是比較合理的；當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，投資人在K線圖形的頭部或下跌的時間段，出局是比較合理的。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟上升時，對這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加。3.防御型行業(yè)運動形態(tài)的存在是因為其產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟周期處于衰退階段的影響。正是因為這個原因，對其投資便屬于收入投資，而非資本利得投資。有時候，當(dāng)經(jīng)濟衰退時，投資防御型行業(yè)或許會有實際增長。例如，食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防御型行業(yè)，因為需求的收入彈性較小，所以這些公司的收入相對穩(wěn)定。任務(wù)五證券投資家巴菲特的投資理念核心是價值投資，為什么他對管理人員的素質(zhì)及能力的分析及要求也表現(xiàn)得非常高呢？談?wù)勂渲芯売伞４穑菏怯捎诠窘?jīng)營管理能力是由各層管理人員素質(zhì)及能力決定著企業(yè)經(jīng)營效率、內(nèi)部調(diào)控機構(gòu)效率、人事管理效率、生產(chǎn)調(diào)度效率的。1.決策層是企業(yè)最高的權(quán)力機構(gòu)，應(yīng)有明確的生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略和良好的經(jīng)濟素養(yǎng)，他們應(yīng)具備較高的企業(yè)管理能力和豐富的工作經(jīng)驗，有清晰的思維頭腦和綜合判斷能力。他們必須具備較強的法制觀念，嚴(yán)格按照我國的法律、法規(guī)、政策行事，能根據(jù)法律規(guī)范制定自己的生產(chǎn)經(jīng)營策略和方向，有嚴(yán)明的組織紀(jì)律性，知人善用，堅持正確的經(jīng)營方向。2.高級管理層人員應(yīng)具有與該企業(yè)相關(guān)的技術(shù)知識，通曉現(xiàn)代化管理理論知識，有實際的管理經(jīng)驗，有較強的組織指揮能力，有扎實的廉政工作作風(fēng)。3.執(zhí)行層,即企業(yè)的最基層。各部門的任務(wù)要由執(zhí)行層人員動腦動手操作實施，加以完成。對本層人員的基本要求是：了解本崗位工作范圍，嚴(yán)格執(zhí)行操作程序，操作技術(shù)嫻熟，熱愛本職工作，能保質(zhì)保量完成和超額完成生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)，能提出合理化建議，遵守企業(yè)規(guī)章制度，團結(jié)同志，品行端正。任務(wù)六財務(wù)分析的對象是財務(wù)報表，財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、財務(wù)狀況變動表，和利潤及利潤分配表。從這些資料中應(yīng)著重分析哪些主要內(nèi)容？為什么？若報表有不實之嫌，投資人一般用什么方法鑒別。答：財務(wù)報表應(yīng)著重分析以下主要內(nèi)容：1.公司的獲利能力，公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。2.公司的償還能力，目的在于保證投資的安全。3.公司拓展經(jīng)營的能力，是投資者進行長期投資最為關(guān)注的重要問題。4.公司的經(jīng)營效率，檢測股票發(fā)行公司各項資金的利用效果和經(jīng)營效率。鑒別分析法：1.差額分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析，通過分析財務(wù)報表中有關(guān)科目絕對數(shù)值大小，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。2.比率分析法，對同一期財務(wù)報表上的若干重要項目的相關(guān)數(shù)據(jù)進行比較，用一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率，據(jù)以分析和評估公司經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況。【項目訓(xùn)練】一、選擇題1、分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，應(yīng)采用的分析方法是（D）。A.用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料來分析B.用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與一個增長型行業(yè)進行比較C.用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與一個成熟型行業(yè)進行比較D.用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)進行比較2、政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過（C）來實現(xiàn)的。A.宏觀政策B.產(chǎn)業(yè)政策C.財政政策D.貨幣政策3、政府促進行業(yè)發(fā)展的手段主要有（ACD）。 A.補貼B.政府投資C.優(yōu)惠稅法D.限制外國競爭的關(guān)稅4、行業(yè)成長的能力主要體現(xiàn)在（ABCD）。A.行業(yè)的生存時間B.生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴張能力C.區(qū)域的橫向滲透能力D.組織結(jié)構(gòu)的變革能力5、最能衡量上市公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)是（A）。A.每股收益B.銷售凈利率C.銷售毛利率D.凈資產(chǎn)收益率6、每股股利與股票市價的比率稱為（C）。A.股票獲利率B.股利支付率C.股利市價比D.市盈率7、公司的相關(guān)利益者包括（ABCD）。A.員工B.債權(quán)人C.供應(yīng)商D.股東8、分析公司的利潤表，可以得出（ABC）。A.盈利狀況B.經(jīng)營效率C.盈利能力D.償債能力二