現(xiàn)金流量與營運(yùn)資本管理

現(xiàn)金流量與營運(yùn)資本管理種植結(jié)算中心李珍2021年12月21日目錄一、現(xiàn)金流量與營運(yùn)資本管理概念二、營運(yùn)資本管理三、融資及銀行管理四、現(xiàn)金流量表及現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金流量概念現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(包括經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性工程)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。現(xiàn)金管理的職責(zé)★滿足企業(yè)支付和償債需要★控制借款和利息本錢★監(jiān)督閑置資金余額并使其最小化★對(duì)短期流動(dòng)資金進(jìn)行投資★監(jiān)督并改善信用管理★監(jiān)督并控制外匯/利率敞口〔套期保值、掉期交易等衍生金融工具〕…營運(yùn)資本管理范疇營運(yùn)資本管理的概念—狹義〔凈營運(yùn)資本〕★從銷售貨物給客戶而形成應(yīng)收賬款，到支付供給商、雇員或管理部門款項(xiàng)而形成應(yīng)付賬款，這二者之間的活動(dòng)均屬于營運(yùn)資本管理范疇。營運(yùn)資本管理的概念—廣義〔流動(dòng)資產(chǎn)總額〕★營運(yùn)資本管理★資本流動(dòng)性管理現(xiàn)金應(yīng)付存貨應(yīng)收現(xiàn)金采購生產(chǎn)銷售增值

循環(huán)投入大資金鏈營運(yùn)資本管理的必要性項(xiàng)目收入成本費(fèi)用利潤總占用資金來源股東出資借款張三10050501000010009000李四1207050500040001000張三50.00%0.50%5.00%李四41.67%1.00%1.25%項(xiàng)目花錢占用錢占用誰的錢銷售凈利率總資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)凈利率從上表的變化可以看出：股東出資還是借錢運(yùn)作所產(chǎn)生的效益跟營運(yùn)資本管理的優(yōu)劣有直接影響。資產(chǎn)負(fù)債表的解讀營運(yùn)資本短期資金占用現(xiàn)金應(yīng)收款存貨短期借款各項(xiàng)應(yīng)付款短期資金來源長(zhǎng)期資金占用固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期借款股東投資長(zhǎng)期資金來源資金占用資金來源公司剛剛成立的時(shí)候是沒有錢的。來源和占用的搭配方式資金占用資金來源短期應(yīng)收款存貨短期借款各項(xiàng)應(yīng)付款長(zhǎng)期固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期借款股東投資短對(duì)短，長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)=適中型企業(yè)長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)，長(zhǎng)對(duì)短=保守型企業(yè)短對(duì)短，短對(duì)長(zhǎng)=風(fēng)險(xiǎn)性企業(yè)來源和占用的搭配方式現(xiàn)金借款多多最愚蠢的行為多少現(xiàn)金閑置少多財(cái)務(wù)杠桿少少理想狀態(tài)營運(yùn)資本—四大塊流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)負(fù)責(zé)營運(yùn)資本所需長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益營運(yùn)資本來源資金占用資金來源營運(yùn)資本—六大塊資金占用資金來源現(xiàn)金

短期借款凈現(xiàn)金

流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金

流動(dòng)負(fù)責(zé)-短期借款營運(yùn)資本所需長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益營運(yùn)資本來源營運(yùn)資本來源資金占用資金來源現(xiàn)金

短期借款凈現(xiàn)金

流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金

流動(dòng)負(fù)責(zé)-短期借款營運(yùn)資本所需長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益營運(yùn)資本來源是企業(yè)的長(zhǎng)期資金來源，通常大于長(zhǎng)期資金用途，而且相對(duì)穩(wěn)定為企業(yè)短期營運(yùn)資金提供來源。營運(yùn)資本所需資金占用資金來源現(xiàn)金

短期借款凈現(xiàn)金

流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金

流動(dòng)負(fù)責(zé)-短期借款營運(yùn)資本所需長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益營運(yùn)資本來源是企業(yè)的短期資金所需，通常大于短期資金來源，隨銷售季節(jié)變動(dòng)，主要是企業(yè)短期營運(yùn)所需要的資金〔購貨、生產(chǎn)、放債〕。凈現(xiàn)金資金占用資金來源現(xiàn)金

短期借款凈現(xiàn)金

流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金

流動(dòng)負(fù)責(zé)-短期借款營運(yùn)資本所需長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益營運(yùn)資本來源只是一種結(jié)果，代表了營運(yùn)資本來源和營運(yùn)資本所需兩者之間的差額。營運(yùn)資本來源=〔長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益〕-長(zhǎng)期資產(chǎn)所需=〔流動(dòng)資產(chǎn)-現(xiàn)金〕-〔流動(dòng)負(fù)債-短期借款〕凈現(xiàn)金=來源-所需=現(xiàn)金-短期借款營運(yùn)資本分解凈現(xiàn)金所需來源應(yīng)收款應(yīng)付款存貨存貨A存貨B存貨C長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)權(quán)益資本利潤收入本錢費(fèi)用——++——+++—周轉(zhuǎn)運(yùn)作利潤運(yùn)作結(jié)構(gòu)運(yùn)作營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)利潤周轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)一個(gè)起點(diǎn)：三個(gè)運(yùn)作：兩大結(jié)果：營運(yùn)資本融資策略★決定營運(yùn)資本的融資方式及融資結(jié)構(gòu)；★營運(yùn)資本融資需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行權(quán)衡?！讯唐谌谫Y：本錢較低、靈活方便，但必須經(jīng)常歸還或展期，利率具有不確定性；⊙長(zhǎng)期融資：本錢較高、缺乏彈性、歸還風(fēng)險(xiǎn)小。時(shí)間金額營運(yùn)資本融資策略★永久性資產(chǎn)與臨時(shí)性資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)臨時(shí)性資產(chǎn)永久性資產(chǎn)永久性流動(dòng)性資產(chǎn)時(shí)間金額營運(yùn)資本融資策略★來源和所需配對(duì)-再了解下銷售收入營運(yùn)資本所需營運(yùn)資本所需中的季節(jié)性短期資金需求以短期借款來支持：短期來源配對(duì)短期用途營運(yùn)資本來源營運(yùn)資本所需中的滾動(dòng)性長(zhǎng)期資金需求以營運(yùn)資本來源支持：長(zhǎng)期來源配對(duì)長(zhǎng)期用途來源和占用的搭配方式短對(duì)短，長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)=適中型企業(yè)長(zhǎng)對(duì)長(zhǎng)，長(zhǎng)對(duì)短=保守型企業(yè)短對(duì)短，短對(duì)長(zhǎng)=風(fēng)險(xiǎn)性企業(yè)資金占用資金來源短期短短季節(jié)性高峰銀行短期借款季節(jié)性高峰應(yīng)付款短長(zhǎng)谷底值最低應(yīng)收和存貨谷底值最低應(yīng)付款長(zhǎng)期借款股東投資長(zhǎng)期長(zhǎng)期固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資時(shí)間金額營運(yùn)資本融資策略★三種營運(yùn)資本融資策略流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期融資〔借款〕長(zhǎng)期融資加自然性融資永久性流動(dòng)性資產(chǎn)穩(wěn)健策略時(shí)間金額營運(yùn)資本融資策略★三種營運(yùn)資本融資策略流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期融資長(zhǎng)期融資保守策略時(shí)間金額營運(yùn)資本融資策略★三種營運(yùn)資本融資策略流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)短期融資長(zhǎng)期融資激進(jìn)策略防止資金周轉(zhuǎn)危機(jī)★銷售增長(zhǎng)太快；★投資太多；★應(yīng)收賬款太多；★采購付款太快；★存貨太多；★通貨膨脹；★銷售的季節(jié)性波動(dòng)；★一些突發(fā)事件；★。。。時(shí)間金額營運(yùn)來源營運(yùn)所需凈現(xiàn)金﹥0凈現(xiàn)金﹤0銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)開展過快資金周轉(zhuǎn)危機(jī)時(shí)間金額營運(yùn)來源營運(yùn)所需凈現(xiàn)金﹥0凈現(xiàn)金﹤0銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)管理不善資金周轉(zhuǎn)危機(jī)時(shí)間金額營運(yùn)來源營運(yùn)所需凈現(xiàn)金﹥0凈現(xiàn)金﹤0銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)投資太多、錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策資金周轉(zhuǎn)危機(jī)時(shí)間金額營運(yùn)來源營運(yùn)所需凈現(xiàn)金﹥0凈現(xiàn)金﹤0銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)盈利危機(jī)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)時(shí)間金額營運(yùn)來源營運(yùn)所需凈現(xiàn)金﹥0凈現(xiàn)金﹤0銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)銷售危機(jī)資金周轉(zhuǎn)危機(jī)最危險(xiǎn)的情況防止資金周轉(zhuǎn)危機(jī)★利用現(xiàn)金盈余投資；★建立風(fēng)險(xiǎn)及信用管理部門；★調(diào)整銷售政策；★削減本錢費(fèi)用；★延遲采購付款；★適當(dāng)?shù)睦碡?cái)；★以租代購；★。。。營運(yùn)周期采購銷售現(xiàn)金生產(chǎn)表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上：△應(yīng)收賬款△產(chǎn)成品表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上：△應(yīng)付賬款△半成品/在產(chǎn)品△產(chǎn)成品表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上：△應(yīng)付賬款△原材料△=有變化的資產(chǎn)負(fù)債表賬戶營運(yùn)周期營運(yùn)資本所需的周轉(zhuǎn)管理營運(yùn)周期=營運(yùn)資本所需的周轉(zhuǎn)天數(shù)(DWC)=應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)〔DSO〕+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(DIO)-應(yīng)付周轉(zhuǎn)天數(shù)(DPO)營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)〔DWC〕：Daysworkingcapital應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)〔DSO〕：Dayssalesoutstanding存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(DIO):Daysinventoryoutstanding應(yīng)付周轉(zhuǎn)天數(shù)(DPO):Dayspayablesoutstanding營運(yùn)周期平均營運(yùn)資本天數(shù)美國公司平均DWC:53.7天歐洲公司平均DWC:53.1天平均DSO:52.1天平均DSO:59.9天平均DIO:31.2天平均DIO:35.0天平均DPO:29.6天平均DPO:41.8天

營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)應(yīng)收分析⊙DSO的計(jì)算及分析.計(jì)算方法：報(bào)表計(jì)算法、倒推法〔見下頁案例〕.分析方法：賬齡分析法、倒推法分析賬齡分析法的優(yōu)劣：〔具體操作使用〕信用或財(cái)務(wù)部門可以對(duì)每筆賬款的賬齡一目了然，并通過計(jì)算每個(gè)階段賬款的比例，發(fā)現(xiàn)拖欠的原因和解決方法。倒推分析法的優(yōu)劣：〔作為綜合評(píng)價(jià)使用〕.從最近一個(gè)月算起，最準(zhǔn)確地反映出每個(gè)月的DSO變化，從而使企業(yè)信用或財(cái)務(wù)部門及時(shí)作出安排；.如本月DSO較上月少，說明信用或財(cái)務(wù)部門業(yè)績(jī)提高，如果大，說明資金更多地被占?jí)?，需要更?yán)格地審查額度，并加大追款力度；.缺點(diǎn)是無法了解每筆被拖欠貨款的賬齡。DSO計(jì)算DSO計(jì)算例：錢先生是某公司的信用主管。最近總經(jīng)理對(duì)客戶平均付款期限的增加很不滿意。為此他決定分析一下客戶付款期限的天數(shù)，以便作出進(jìn)一步的決定。以下是他收集到的信息：12月底的應(yīng)收款余額是：34000元最近幾個(gè)月的銷售額是：12月1500011月1200010月12000公司正常的信用天數(shù)是：商品效勞60天40%的銷售額效勞銷售30天60%的銷售額DSO計(jì)算DSO計(jì)算實(shí)際上銷售員談下的付款期限是：收貨付款〔15天〕15%的銷售額30天后付款15%的銷售額60天后付款60%的銷售額90天后付款10%的銷售額應(yīng)收款的賬齡表：

應(yīng)收款余額未到期過期0-30天過期30-60天過期60-90天90天以上340002200040001000（分歧700）4000（分歧2000）3000（分歧2000）DSO計(jì)算DSO計(jì)算〔分歧〕代表公司和客戶在發(fā)票上有糾紛〔主要是質(zhì)量上的分歧〕，所以客戶暫時(shí)不肯付款。問題：用兩種方法計(jì)算出應(yīng)收款的銷售天數(shù)—倒推法和正常的報(bào)表計(jì)算法。

DSO計(jì)算正常的報(bào)表計(jì)算法：34000*92天〔15000+12000+12000〕

倒推法計(jì)算方法：34000-15000=1900031天19000-12000=700030天7000-1200018.1天〔7000*31天/12000〕DSO=31+30+18.1=79.1天倒推法更加正確，因?yàn)樗紤]到了每月的銷售額在實(shí)際情況中是變化的。80.2天DSO計(jì)算詳細(xì)計(jì)算1〕正常的天數(shù):(60天*40%)+〔30天*60%〕=42天2〕實(shí)際銷售員談下的付款期限是：〔15天*15%〕+〔30天*15%〕+〔60天*60%〕+〔90天*10%〕=51.75天51.75-42=9.75天可以得出9.75天是因?yàn)殇N售員而發(fā)生的付款延遲。3〕因?yàn)榉制缍l(fā)生的延遲〔700+2000+2000〕*92天/〔15000+12000+12000〕=11.08天可以得出質(zhì)量糾紛延遲11.08天4〕真正的付款延遲所有到期的應(yīng)付款=4000+1000+4000+3000=12000減去因分歧而發(fā)生的延遲=700+2000+2000=470012000-4700=73007300*92天/39000=17.22天總和：42+9.75+11.08+17.22=80.2天營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)應(yīng)收管理加速現(xiàn)金回收⊙收款〔收款浮賬期間，早寄發(fā)票…〕⊙集中銀行/賬戶〔現(xiàn)金池等〕—收款渠道·增強(qiáng)對(duì)公司現(xiàn)金流入和流出的控制·減少閑置現(xiàn)金余額·便于進(jìn)行有效投資⊙銀行解決方案〔支票倉庫，電子收款，大客戶快遞效勞…〕⊙確定適當(dāng)?shù)男庞脴?biāo)準(zhǔn)和政策⊙收賬政策：法律手段、非法手段。營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)降低應(yīng)收周轉(zhuǎn)率—信用管理⊙信用調(diào)查與評(píng)估·信用調(diào)查的內(nèi)容·信用評(píng)估的方法⊙信用政策的制定.信用賬期的設(shè)定.信用額度的設(shè)定.結(jié)算方式的選擇⊙信用制度的執(zhí)行⊙信用跟蹤管理.信用評(píng)估的更新.賬齡分析.催款管理-對(duì)賬單、催收函等風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的權(quán)衡！營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)應(yīng)付管理延遲現(xiàn)金支付⊙利用現(xiàn)金浮游量⊙支付控制·利用現(xiàn)金折扣：折扣期的最后一天·不利用現(xiàn)金折扣：賬款最后到期日⊙票據(jù)支付〔新辦理、客戶收取等〕現(xiàn)金流管理外包⊙將非核心的經(jīng)營領(lǐng)域通過外包來完成，諸如收款、付款及有價(jià)證券投資等。營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)應(yīng)付管理有利的采購條款⊙談判-所有的事都是可以談的！⊙拓寬進(jìn)貨渠道⊙利用折扣〔借款本錢與商業(yè)折扣的比照〕⊙只買需要的⊙“按時(shí)〞付款—期滿再付款⊙如果不會(huì)損害與供給商的關(guān)系即延遲付款⊙采用分期付款年折扣價(jià)值=折扣%/〔100%-折扣%〕*360/〔距離到期日天數(shù)-折扣的時(shí)間〕營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)存貨管理⊙EOQ庫存管理〔經(jīng)濟(jì)訂貨批量〕⊙ABC控制法⊙JIT存貨控制⊙ERP庫存管理⊙定期訂貨、定量訂貨以及聯(lián)合庫存管理等營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)存貨管理-ABC控制法品種%資金占用%010304060801007090100ABCA類：按品種控制B類：分類控制C類：總額控制營運(yùn)資本控制中的環(huán)節(jié)存貨管理-ABC控制法A類庫存物資的管理：１、進(jìn)貨要勤；２、發(fā)料要勤；３、與用戶密切聯(lián)系，及時(shí)了解用戶需求的動(dòng)向；４、恰中選擇平安系統(tǒng)，使平安庫存量盡可能減少；５、與供給商密切聯(lián)系。

C類庫存物資：對(duì)于C類物料一般采用比較粗放的定量控制方式，可以采用較大的訂貨批量或經(jīng)濟(jì)訂貨批量進(jìn)行訂貨。B類庫存物資：介于A類和C類物料間，可采用定量訂貨方式為主，定期訂貨方式為輔的方式，并按經(jīng)濟(jì)訂貨批量進(jìn)行訂貨。

存貨管理的評(píng)價(jià)平均存貨投資報(bào)告⊙平均存貨投資報(bào)告幫助企業(yè)衡量用于購置存貨的現(xiàn)金流出轉(zhuǎn)化為銷售存貨的現(xiàn)金收入或應(yīng)收賬款所需的時(shí)間。

⊙平均存貨投資=存貨余額/日平均本錢⊙日平均本錢=年平均本錢/360⊙意味著企業(yè)需要**天的時(shí)間將一元的存貨轉(zhuǎn)變?yōu)橐辉匿N售額營運(yùn)資本管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估⊙為提高經(jīng)營人員對(duì)營運(yùn)資本的管理，更加有效地提高現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)，可以對(duì)其占用的營運(yùn)資本收取名義利息并計(jì)入考核。在其在任期間所占用的營運(yùn)資本變化值比絕對(duì)值更有效果。短期融資方式⊙內(nèi)源融資：留存收益〔利潤〕來源于經(jīng)營成果，稱為第一還款來源

⊙外源融資：商業(yè)信用、信貸資金等抵押物、擔(dān)保等稱為第二還款來源短期融資方式-外源一、自發(fā)性融資〔一〕商業(yè)信用⊙主要形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收貨款⊙特點(diǎn)：方便、自發(fā)、連續(xù)、有彈性〔二〕應(yīng)付費(fèi)用⊙應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)付款項(xiàng)等二、短期借款⊙短期借款的信用條件：信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額、歸還方式、擔(dān)保和抵押等⊙應(yīng)收賬款融資：應(yīng)收賬款抵押貸款、應(yīng)收賬款代理〔保理業(yè)務(wù)〕⊙存貨抵押貸款：存貨留置權(quán)貸款、信托收據(jù)貸款、現(xiàn)場(chǎng)倉庫融資三、短期融資券〔銀行匯票、商業(yè)本票、信用證等〕四、其他來源〔貼現(xiàn)〕杠桿效應(yīng)迅速做大合理節(jié)稅更高股東回報(bào)杠桿比率=債務(wù)/〔股權(quán)+債務(wù)〕財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)〔DFL〕=息稅前利潤EBIT／〔息稅前利潤EBIT—利息〕擴(kuò)大虧損償債不能雙刃劍短期融資時(shí)機(jī)

借貸平衡點(diǎn)時(shí)機(jī)EBIT/總資產(chǎn)﹥貸款利息借錢EBIT/總資產(chǎn)=貸款利息考慮市場(chǎng)因素后決定EBIT/總資產(chǎn)﹤貸款利息財(cái)務(wù)上虧損分析后決定銀行與企業(yè)落腳點(diǎn)盈利能力現(xiàn)狀與開展經(jīng)營靈活度內(nèi)在因素資金平安過往歷史經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)度上下游企業(yè)銀行放貸時(shí)銀行的考慮人品、誠信和經(jīng)營能力公司的標(biāo)準(zhǔn)度公司記錄〔銷售和利潤〕產(chǎn)品在市場(chǎng)上的重要程度財(cái)務(wù)報(bào)表及注冊(cè)會(huì)計(jì)師意見貸款目的說明準(zhǔn)確和及時(shí)提供信息〔一致更重要〕主要和其他還款渠道…銀行貸款時(shí)的負(fù)面影響逾期應(yīng)收賬款非正常延期的應(yīng)付賬款存貨管理不力負(fù)債/權(quán)益比率高投資者大規(guī)模撤資短期借貸支持長(zhǎng)期工程財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整信用評(píng)級(jí)差投資者或關(guān)鍵人物存在個(gè)人問題…與銀行建立良好的關(guān)系何時(shí)？有錢的時(shí)候/未雨綢繆何地？選擇銀行應(yīng)相對(duì)集中/適當(dāng)分散何種心態(tài)？以自信的心態(tài)與銀行打交道，讓銀行對(duì)企業(yè)放心企業(yè)自身的修煉現(xiàn)代標(biāo)準(zhǔn)的公司法人治理結(jié)構(gòu)健全的財(cái)務(wù)管理制度提供真實(shí)一致的財(cái)務(wù)報(bào)告保持相當(dāng)?shù)挠芰μ岣呃碡?cái)能力，保持良好的財(cái)務(wù)狀況保持誠信記錄…集團(tuán)現(xiàn)金管理集團(tuán)現(xiàn)金收付★零賬戶余額管理下屬公司賬戶每日清零★凈額支付體系差額支付關(guān)聯(lián)方購銷業(yè)務(wù)★集團(tuán)現(xiàn)金池一個(gè)還是幾個(gè)？現(xiàn)金管理的組織架構(gòu)★完全分權(quán)式企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的每個(gè)子公司都有各自的銀行賬號(hào)，對(duì)各自的發(fā)票、應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)負(fù)全責(zé)?！锞植糠謾?quán)式企業(yè)集團(tuán)內(nèi)每個(gè)子公司可以處理發(fā)票及現(xiàn)金收款，但是，所有或大額的付款可能由總公司負(fù)責(zé)?！锛瘷?quán)管理式集團(tuán)內(nèi)的每個(gè)子公司的所有發(fā)票、應(yīng)收款項(xiàng)和應(yīng)付款項(xiàng)都有總公司負(fù)責(zé)。現(xiàn)金管理的組織架構(gòu)選擇最適合企業(yè)需求的管理框架★總公司是否能要求子公司將現(xiàn)金從其他賬戶上轉(zhuǎn)入總公司的賬戶？★國家的當(dāng)?shù)氐姆墒欠裨试S這樣做？★子公司自身是否能從銀行便利地融資？★貸款銀行對(duì)子公司的存量資金是否有要求？★總公司能否要求子公司改變其使用的銀行？★子公司是否有支付現(xiàn)金的權(quán)利？★總公司是否可以拒絕子公司的支付請(qǐng)求？最重要的是總公司能否滿足子公司的資金需求？現(xiàn)金管理的組織架構(gòu)總公司控制子公司現(xiàn)金流的方式★直接控制子公司的銀行賬戶★總公司規(guī)定子公司內(nèi)部支付授權(quán)★總公司制定子公司現(xiàn)金控制政策及流程現(xiàn)金管理的組織架構(gòu)總公司財(cái)務(wù)部門發(fā)行股票長(zhǎng)期貸款資本結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略投資子公司財(cái)務(wù)部門開具發(fā)票付款收款客戶信用政策管理框架-融資/投資活動(dòng)資金歸集賬戶結(jié)構(gòu)與歸集圖主賬戶子賬戶A子賬戶B子賬戶C子賬戶D孫賬戶c孫賬戶b孫賬戶a歸集歸集歸集歸集歸集歸集歸集資金歸集公司可根據(jù)自身業(yè)務(wù)模式和管理方式來安排：★歸集周期〔1天、3天等〕★賬戶疊次★子公司賬戶限額★歸集利率歸集在公司的授權(quán)下由銀行自動(dòng)完成資金內(nèi)局部配內(nèi)局部配圖主賬戶子賬戶A子賬戶B子賬戶C子賬戶D歸集分配歸集歸集資金充裕資金短缺資金充裕資金充裕當(dāng)主賬戶資金暫時(shí)不能滿足多個(gè)子公司資金需求時(shí)，可根據(jù)對(duì)集團(tuán)奉獻(xiàn)的大小來進(jìn)行資金分配〔有特殊安排的除外〕。資金內(nèi)局部配公司可根據(jù)自身業(yè)務(wù)模式和管理方式來安排：★分配優(yōu)先級(jí)★子賬戶透支額度★分配利率分配將在銀行給予各公司透支額度的條件下進(jìn)行，并在公司的授權(quán)下由銀行自動(dòng)完成資金外部投資外部投資圖主賬戶子賬戶A子賬戶B子賬戶C子賬戶D歸集分配歸集歸集資金充裕資金短缺資金充裕資金充裕外部投資國債市場(chǎng)等對(duì)外投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)是首要考慮的問題。銀行管理公司應(yīng)根據(jù)資金歸集和分配的需求，充分利用銀行各種先進(jìn)的歸集和支付手段，以解決企業(yè)的訴求。★核心銀行—負(fù)責(zé)企業(yè)大局部銀行業(yè)務(wù)的銀行★交易銀行—負(fù)責(zé)企業(yè)某項(xiàng)專門銀行業(yè)務(wù)的銀行銀行選擇：⊙核心銀行應(yīng)該是網(wǎng)點(diǎn)多，客戶效勞好，擁有較強(qiáng)的電子銀行系統(tǒng)；與公司有著長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系?！呀灰足y行應(yīng)該是能夠提供最優(yōu)質(zhì)本錢最低的專業(yè)效勞。資金集中管理面臨的問題★合資子公司納入集中管理不容易★不允許公司之間的借款稅法對(duì)企業(yè)間的借貸是予以成認(rèn)的，并征收相應(yīng)的稅收，利息一般不應(yīng)超過同期同類銀行貸款利率，否那么可能會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為是關(guān)聯(lián)企業(yè)間的避稅行為；中國人民銀行?貸款通那么?第六十一條的規(guī)定，企業(yè)以借貸、融資為營業(yè)業(yè)務(wù)的情況受到禁止。★利用銀行委托貸款需加征營業(yè)稅★跨行業(yè)的業(yè)務(wù)模式不同等導(dǎo)致對(duì)銀行的選擇不同★集團(tuán)資金不能滿足各分子公司的資金需求★公司規(guī)模缺乏以建立經(jīng)批準(zhǔn)的財(cái)務(wù)公司經(jīng)營管理型現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)流出流入凈流量……常態(tài)為“正數(shù)〞流入流入流出流出凈流量……常態(tài)為“負(fù)數(shù)〞凈流量……正數(shù)或負(fù)數(shù)現(xiàn)金凈流量與損益表“營業(yè)利潤〞成對(duì)應(yīng)關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表中〔期末現(xiàn)金-期初現(xiàn)金〕現(xiàn)金凈流量是正數(shù)好還是負(fù)數(shù)好？無固定答案?。∈欠裾?，要看期末現(xiàn)金是否與短期支付要求相適應(yīng)。經(jīng)營管理型現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)流出流入凈流量……為“正數(shù)〞“正數(shù)〞“負(fù)數(shù)〞“負(fù)數(shù)〞流入流出凈流量……為“負(fù)數(shù)〞“正數(shù)〞“負(fù)數(shù)〞“正數(shù)〞正常不想干的苗頭起步衰退期現(xiàn)金與利潤A公司收入：100本錢費(fèi)用：70A公司收入：100本錢費(fèi)用：100A公司收入：100本錢費(fèi)用：120000-70-100+100+100+100-12041%59%50%50%54%46%現(xiàn)金與利潤利潤不等于現(xiàn)金，因此需要靠公司的周轉(zhuǎn)運(yùn)作來提高將現(xiàn)金做成正數(shù)的可能性。利潤與現(xiàn)金哪個(gè)重要？現(xiàn)金肚子生存利潤面子開展在兩者選其一的情況下，很容易會(huì)選擇肚子，正常情況下當(dāng)然既要肚子又要面子?，F(xiàn)金與利潤A公司收入：100本錢費(fèi)用：10A公司收入：100本錢費(fèi)用：100A公司收入：100本錢費(fèi)用：1000000-10-100+100+100+100-10009%91%50%50%91%9%利潤還是很重要的！！間接法分析

凈利潤1加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2固定資產(chǎn)折舊3無形資產(chǎn)攤銷4長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷5處置固定、無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）6固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（減：收益）7公允價(jià)值變動(dòng)損失（減：收益）8財(cái)務(wù)費(fèi)用（減：收益）9投資損失（減：收益）10遞延所得稅資產(chǎn)減少（減：增加）11遞延所得稅負(fù)債增加（減：減少）12存貨的減少（減：增加）13經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）14經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）15其他

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~折舊和攤銷稅、投資和籌資工程營運(yùn)資本所需變化間接法分析當(dāng)期利潤當(dāng)期收入當(dāng)期本錢費(fèi)用當(dāng)期現(xiàn)金當(dāng)期收錢當(dāng)期付錢當(dāng)期應(yīng)付變化當(dāng)期應(yīng)收變化當(dāng)期存貨變化當(dāng)期采購額當(dāng)期營運(yùn)資本所需〔資金缺口〕變化==__間接法分析當(dāng)期收入當(dāng)期收錢當(dāng)期付錢當(dāng)期應(yīng)付變化當(dāng)期應(yīng)收變化當(dāng)期采購=_期初應(yīng)收期末應(yīng)收當(dāng)期收入當(dāng)期收錢+當(dāng)期采購期初應(yīng)付期末應(yīng)付當(dāng)期付錢+_=如：當(dāng)期收入：50，期初應(yīng)收：100，期末應(yīng)收：120如：當(dāng)期采購：50，期初應(yīng)付：100，期末應(yīng)付：120間接法分析凈利潤C(jī)FOEBITEBITDA營運(yùn)資本所需變化折舊和攤銷稅、投資和籌資工程可以清楚地看出三塊中每塊的變化情況對(duì)CFO的影響?？梢宰鳛榭己丝偨?jīng)理的參考指標(biāo)反映經(jīng)營管理者水平，變化越小，管理水平越高。注：CFO為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表兩種編制方法：★直接法反映的是錢從哪里來，花到哪里去；★間接法表達(dá)的是凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金的差異和變化?！锪鲃?dòng)性和償債能力指標(biāo)a.現(xiàn)金歸還債務(wù)比率=CFO/流動(dòng)負(fù)債×100%≧40%⊙流動(dòng)性b.現(xiàn)金支付股利比率=CFO/派發(fā)股利額×100%≧100%a.現(xiàn)金歸還總負(fù)債比率=CFO/負(fù)債×100%≧20%⊙償債能力b.現(xiàn)金支付利息比率=〔CFO+實(shí)付利息+應(yīng)繳稅金〕/實(shí)付利息×100%≧行業(yè)平均反映企業(yè)償債能力