注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》黃金提分卷三（含答案）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》黃金提分卷三（含答案）[單選題]1.有一債券面值1000元，票面利率8%，每半年支付一次利息，2年期。（江南博哥）假設(shè)報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率為10%，則發(fā)行9個(gè)月后該債券價(jià)值為()元。A.922.78B.1021.37C.996.76D.991.44參考答案：C參考解析：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率＝10%/2＝5%，發(fā)行9個(gè)月后債券價(jià)值＝{1000×8%/2×[（P/A，5%，2）＋1]＋1000×（P/F，5%，2）}×（P/F，5%，1/2）＝996.76（元）。[單選題]2.若公司本身沒有上市債券，且無法找到可比的上市公司，使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)，()。A.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)收益率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率B.稅前債務(wù)成本=等風(fēng)險(xiǎn)公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C.稅前債務(wù)成本=權(quán)益資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D.稅前債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率參考答案：A參考解析：如果本公司沒有上市的長期債券，且無法找到合適的可比公司，則可以運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本。稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)收益率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。[單選題]3.甲公司用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行長期籌資決策。已知長期債券與普通股的無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是200萬元，優(yōu)先股與普通股的無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是300萬元。如果甲公司預(yù)測(cè)未來每年息稅前利潤是360萬元，下列說法正確的是()A.應(yīng)該用優(yōu)先股融資B.應(yīng)該用普通股融資C.應(yīng)該用長期債券融資D.可以用長期債券也可以用優(yōu)先股融資參考答案：C參考解析：由于長期債券與普通股的無差別點(diǎn)的年息稅前利潤200萬元小于優(yōu)先股與普通股的無差別點(diǎn)的年息稅前利潤300萬元，說明債務(wù)籌資每股收益高于優(yōu)先股籌資，選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤200萬元時(shí)，債務(wù)籌資優(yōu)于普通股籌資；當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤200萬元時(shí)，普通股籌資優(yōu)于債務(wù)籌資，選項(xiàng)B錯(cuò)誤、選項(xiàng)C正確。[單選題]4.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是10%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬元進(jìn)行市場(chǎng)證券投資，甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為()。A.8%B.20%C.28%D.22.4%參考答案：C參考解析：“Q”代表投資者投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資本總額的比例，題中自有資金只有100萬元，而用自有資金100萬元和借款40萬元都投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，因此Q=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金總額/自有資金=140/100=1.4，總標(biāo)準(zhǔn)差=Q*風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=1.4*20%=28%。[單選題]5.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為5%。該公司的β值為0.8，假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，股票市場(chǎng)的平均收益率為10%。乙公司也是一個(gè)連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計(jì)乙公司的股票價(jià)值為()元。A.24B.25.2C.26.5D.28參考答案：B參考解析：營業(yè)凈利率=4/50=8%股權(quán)資本成本=5%＋0.8*（10%-5%）=9%本期市銷率=8%*40%*（1＋5%）/（9%-5%）=0.84乙公司股票價(jià)值=30*0.84=25.2（元）。[單選題]6.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元/件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2020年9月，該產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為110件，實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元，固定制造費(fèi)用能量差異為()元。A.60B.-90C.-60D.150參考答案：A參考解析：固定制造費(fèi)用的能量差異=（生產(chǎn)能量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）*固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（110*2-100*2）*（6/2）=60（元）。[單選題]7.甲公司生產(chǎn)一種M產(chǎn)品，每件M產(chǎn)品消耗N材料8千克。預(yù)計(jì)本期產(chǎn)量2500件，下期產(chǎn)量3100件，期末材料存量按下期產(chǎn)量用料的20%確定。則本期預(yù)計(jì)N材料的采購量為()千克。A.24600B.22300C.20960D.26400參考答案：C參考解析：本期預(yù)計(jì)期初材料存量（即上期期末材料存量）=2500×8×20%=4000（千克），本期預(yù)計(jì)期末材料存量=3100×8×20%=4960（千克），本期預(yù)計(jì)材料采購量=本期預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+預(yù)計(jì)期末材料存量-預(yù)計(jì)期初材料存量=2500×8+4960-4000=20960（千克）。選項(xiàng)C正確。[單選題]8.甲公司上年的利潤在下年分配，2022年初公司正在確定2021年利潤的具體分配方案。甲公司在2021年初有累計(jì)未分配利潤1000萬元，2021年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為2000萬元。按法律規(guī)定，凈利潤要提取10%的盈余公積金。預(yù)計(jì)今年需增加長期資本3000萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占50%、權(quán)益資本占50%。公司采用剩余股利政策，則2021年的股利支付率是()。A.25%B.75%C.15%D.30%參考答案：A參考解析：應(yīng)分配的股利=2000-3000×50%=500（萬元），股利支付率=500/2000=25%?！咎崾尽渴Ｓ喙衫呦拗苿?dòng)用以前年度未分配利潤分配股利，因此無須考慮年初未分配利潤；法律有關(guān)計(jì)提法定盈余公積的規(guī)定，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤“留存”最低數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制，盈余公積已經(jīng)包含在利潤留存中，不需要單獨(dú)考慮提取法定盈余公積的數(shù)額。[單選題]9.甲工廠生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品×和Y，9月份產(chǎn)量分別為690件和1000件。分離點(diǎn)前發(fā)生聯(lián)合成本40000元，分離點(diǎn)后分別發(fā)生深加工成本10000元和18000元，×和Y的最終售價(jià)總額分別為970000元和1458000元。按照可變現(xiàn)凈值法，×和Y的總加工成本分別為()。A.16000元和24000元B.26000元和42000元C.22000元和46000元D.12000元和28000元參考答案：B參考解析：×產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=970000-10000=960000（元）Y產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=1458000-18000=1440000（元）×產(chǎn)品的總加工成本=960000×40000/（960000＋1440000）＋10000=26000（元）Y產(chǎn)品的總加工成本=1440000×40000/（960000＋1440000）＋18000=42000（元）。[單選題]10.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售量為10000件，單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價(jià)增長了10%，則利潤對(duì)銷售單價(jià)的敏感系數(shù)為()。A.0.1B.3.75C.1D.3參考答案：B參考解析：單價(jià)上漲前的息稅前利潤=10000×（300-200）-200000=800000（元）；單價(jià)上漲后的息稅前利潤=10000×[300×（1+10%）-200]-200000=1100000（元）；息稅前利潤增長率=（1100000-800000）/800000=37.5%，則利潤對(duì)銷售單價(jià)的敏感系數(shù)=37.5%/10%=3.75。[單選題]11.在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14000元，所得稅稅率為25%，假設(shè)報(bào)廢時(shí)折舊已經(jīng)足額計(jì)提，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為()元。A.16620B.12500C.8040D.7380參考答案：B參考解析：設(shè)備報(bào)廢引起的現(xiàn)金流入量＝12000＋（14000－12000）×25%＝12500（元）[單選題]12.云里公司實(shí)際需要借入資金1200萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故云里公司需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為()萬元。A.1600B.900C.1500D.1580參考答案：C參考解析：由于實(shí)際可用借款金額=申請(qǐng)貸款的數(shù)額×（1-補(bǔ)償性余額比例），所以，本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=1200/（1-20%）=1500（萬元），選項(xiàng)C正確。[單選題]13.甲公司是一家上市公司，2022年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。如果股權(quán)登記日的股票收盤價(jià)為每股25元，除權(quán)（息）日的股票參考價(jià)格為()元。A.10B.15C.16D.16.67參考答案：C參考解析：除權(quán)日的股票參考價(jià)格=（股權(quán)登記日收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利）/（1＋送股率＋轉(zhuǎn)增率）=（25-10/10）/（1＋20%＋30%）=16（元）。[多選題]1.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測(cè)算公司的債務(wù)資本成本時(shí)，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有()。A.與甲公司在同一生命周期階段B.擁有可上市交易的長期債券C.與甲公司商業(yè)模式類似D.與甲公司在同一行業(yè)參考答案：BCD參考解析：在采用可比公司法測(cè)算公司的債務(wù)資本成本時(shí)，選擇的可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可比，即應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)；具有類似的商業(yè)模式。在規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況等方面可比。[多選題]2.下列關(guān)于確定最佳現(xiàn)金持有量模式的表述中正確的有()。A.存貨模式、成本分析模式、隨機(jī)模式都考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.應(yīng)用存貨模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和交易成本兩個(gè)因素共同決定C.應(yīng)用成本分析模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和管理成本兩個(gè)因素共同決定D.應(yīng)用隨機(jī)模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由有價(jià)證券的日利息率及其每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本兩個(gè)因素共同決定參考答案：AB參考解析：最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式、成本分析模式、隨機(jī)模式都考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，選項(xiàng)A正確；應(yīng)用存貨模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和交易成本兩個(gè)因素共同決定，選項(xiàng)B正確；應(yīng)用成本分析模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由機(jī)會(huì)成本和短缺成本兩個(gè)因素共同決定，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；應(yīng)用隨機(jī)模式時(shí)，最佳現(xiàn)金持有量由有價(jià)證券的日利息率、每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本、現(xiàn)金持有量的下限以及每日現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差4個(gè)因素共同決定，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[多選題]3.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的有()。A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，不宜采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，需要進(jìn)行成本還原D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配參考答案：AB參考解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料，能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷售半成品時(shí)，需要計(jì)算半成品成本，但是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，所以選項(xiàng)B的說法正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各步驟所耗用的上一步驟半成品成本按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原。所以選項(xiàng)C的說法不正確。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。[多選題]4.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券參考答案：ABCD參考解析：選項(xiàng)A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④國際債券。[多選題]5.下列有關(guān)企業(yè)的組織形式的表述正確的有()A.有限合伙企業(yè)與公司制企業(yè)都可以有法人作為企業(yè)的出資人B.公司制企業(yè)在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在C.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)不交所得稅D.公司制企業(yè)債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)參考答案：ABCD參考解析：暫無解析[多選題]6.如果某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金，隨后每年都有正的現(xiàn)金凈流量，在采用內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)時(shí)，下列說法正確的有()。A.如果內(nèi)含報(bào)酬率大于項(xiàng)目折現(xiàn)率，則項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于1B.如果內(nèi)含報(bào)酬率大于項(xiàng)目折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1C.如果內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目折現(xiàn)率，則項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)小于0D.如果內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目折現(xiàn)率，則項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期等于項(xiàng)目壽命期參考答案：BD參考解析：內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率大于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，即未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值＞原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值＞1，選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)小于1，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目折現(xiàn)率時(shí)，說明凈現(xiàn)值為0，且每年都有正的現(xiàn)金凈流量，說明在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值正好收回原始投資額現(xiàn)值，即項(xiàng)目動(dòng)態(tài)回收期等于項(xiàng)目壽命期，選項(xiàng)D正確。[多選題]7.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通，假設(shè)投資必要報(bào)酬率為8.16%并保持不變，下列說法正確的有()。A.債券溢價(jià)發(fā)行B.發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值C.債券折價(jià)發(fā)行D.發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值參考答案：AB參考解析：對(duì)于流通債券，債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間是呈周期性波動(dòng)的，隨到期時(shí)間的縮短，折價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值波動(dòng)上升，溢價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值波動(dòng)下降，平價(jià)發(fā)行的債券其價(jià)值的總趨勢(shì)是不變的，但在兩個(gè)付息日之間，越接近付息日，其價(jià)值越高。本題半年的必要報(bào)酬率=-1=4%，報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率=4%×2=8%，即報(bào)價(jià)必要報(bào)酬率小于票面利率，該債券為溢價(jià)發(fā)行，因此選項(xiàng)A、B正確。[多選題]8.A公司是一家空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)，采用作業(yè)成本法核算產(chǎn)品成本，現(xiàn)正進(jìn)行作業(yè)成本庫設(shè)計(jì)，下列說法正確的有()A.空調(diào)加工屬于單位級(jí)作業(yè)B.空調(diào)設(shè)計(jì)屬于品種級(jí)作業(yè)C.工廠保安屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)D.空調(diào)成品抽檢屬于批次級(jí)作業(yè)參考答案：ABCD參考解析：單位級(jí)作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)。例如，機(jī)器加工。品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造。生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)，是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)，例如工廠保安、維修、行政管理、保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)稅等。批次級(jí)作業(yè)是指同時(shí)服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)。例如，成批產(chǎn)品的檢驗(yàn)。[多選題]9.甲企業(yè)2022年的可持續(xù)增長率為12%，預(yù)計(jì)2023年不增發(fā)新股和回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率下降，其他財(cái)務(wù)比率不變，則()。A.2023年實(shí)際增長率高于12%B.2023年可持續(xù)增長率低于12%C.2023年實(shí)際增長率低于12%D.2023年可持續(xù)增長率高于12%參考答案：BC參考解析：在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果本年可持續(xù)增長率計(jì)算公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率中有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，本年的實(shí)際銷售增長率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率就會(huì)低于上年的可持續(xù)增長率。[多選題]10.某生產(chǎn)車間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。下列各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常不應(yīng)由該生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)的有()。A.直接材料數(shù)量差異B.直接材料價(jià)格差異C.直接人工工資率差異D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異參考答案：BCD參考解析：直接材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，因此通常應(yīng)由該生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)。直接材料價(jià)格差異是在采購過程中形成的，應(yīng)由采購部門對(duì)其作出說明。直接人工工資率差異一般來說應(yīng)歸屬于人事勞動(dòng)部門管理。固定制造費(fèi)用的閑置能量差異=（生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量×實(shí)際單位工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，由于標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)（即不對(duì)實(shí)際產(chǎn)量負(fù)責(zé)），只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任，所以標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用閑置能量差異負(fù)責(zé)。[多選題]11.下列關(guān)于全面預(yù)算編制方法的表述中，不正確的有()。A.增量預(yù)算法的前提條件是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的，原有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都是合理的B.零基預(yù)算法能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性并且編制的工作量也不大C.彈性預(yù)算法一般適用于經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)D.彈性預(yù)算法能使預(yù)算與實(shí)際情況相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用參考答案：BCD參考解析：零基預(yù)算法的缺點(diǎn)是編制工作量大，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。固定預(yù)算法一般適用于經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。滾動(dòng)預(yù)算法使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。[多選題]12.下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯(cuò)誤的有()。A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠外部負(fù)債籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率C.在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長率等于實(shí)際增長率D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率、股價(jià)增長率、實(shí)體現(xiàn)金流量增長率均等于可持續(xù)增長率參考答案：ABC參考解析：可持續(xù)增長率是指企業(yè)不發(fā)行新股（包括回購股票，下同），不改變經(jīng)營效率（即不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（資本結(jié)構(gòu)和利潤留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長率?？沙掷m(xù)增長率必須同時(shí)滿足不發(fā)行新股、不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策的條件，選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。在可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率、股價(jià)增長率、實(shí)體現(xiàn)金流量增長率、股權(quán)現(xiàn)金流量增長率均等于可持續(xù)增長率，選項(xiàng)D正確。[問答題]1.乙公司長期以來只生產(chǎn)A產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2022年度A產(chǎn)品實(shí)際銷售量為1000萬件，銷售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為27.5元，固定成本總額為4500萬元，假設(shè)2023年A產(chǎn)品單價(jià)和成本性態(tài)保持不變。資料二：乙公司預(yù)測(cè)的2023年的銷售量為1150萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，乙公司決定2023年放寬A產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計(jì)銷售量將增加200萬件，收賬費(fèi)用和壞賬損失將增加600萬元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)將由40天增加到60天，年應(yīng)付賬款平均余額將增加800萬元，資本成本率為8%。資料四：2023年度乙公司發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品B，為此每年增加固定成本550萬元。預(yù)計(jì)B產(chǎn)品的年銷售量為480萬件，銷售單價(jià)為40元，單位變動(dòng)成本為28元，與此同時(shí)，A產(chǎn)品的銷售會(huì)受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少150萬件。假設(shè)1年按360天計(jì)算。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算2022年度下列指標(biāo)：①邊際貢獻(xiàn)總額；②保本點(diǎn)銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①計(jì)算2023年經(jīng)營杠桿系數(shù)；②預(yù)測(cè)2023年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算乙公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計(jì)增加的相關(guān)收益（邊際貢獻(xiàn)）、相關(guān)成本和相關(guān)利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對(duì)該公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計(jì)算投產(chǎn)新產(chǎn)品B為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此作出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品B的經(jīng)營決策。參考解析：暫無解析[問答題]2.甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)70元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升30%或下降20%。市場(chǎng)上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為75元，到期時(shí)間均為6個(gè)月。期權(quán)到期前，甲公司不派發(fā)現(xiàn)金股利，半年無風(fēng)險(xiǎn)利率為2%。要求：（1）計(jì)算多頭看漲期權(quán)和多頭看跌期權(quán)在股價(jià)上行時(shí)的到期日價(jià)值。（2）計(jì)算多頭看漲期權(quán)和多頭看跌期權(quán)在股價(jià)下行時(shí)的到期日價(jià)值。（3）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算看漲期權(quán)的期權(quán)價(jià)值；利用看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價(jià)定理，計(jì)算看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值。（4）假設(shè)目前市場(chǎng)上每份看派期權(quán)價(jià)格7元，每份看跌期權(quán)價(jià)格10元，授資者同時(shí)出售1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，計(jì)算確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間；如果6個(gè)月后標(biāo)的股票價(jià)格實(shí)際下降10%，計(jì)算該組合的凈損益。（注：計(jì)算股票價(jià)格區(qū)間和組合凈損益時(shí)，均不考慮期權(quán)價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值）（5）假設(shè)目前市場(chǎng)上每份看漲期權(quán)價(jià)格7元，每份看跌期權(quán)價(jià)格10元，投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合？該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建？根據(jù)預(yù)計(jì)的股票價(jià)格變動(dòng)情況，確定該投資人的投資組合凈損益為多少？確定投資人不虧損的股價(jià)變動(dòng)范圍。參考解析：（1）上行股價(jià)SU=70×（1+30%）=91（元）看漲期權(quán)在股價(jià)上行時(shí)的到期日價(jià)值CU=SU-X=91-75=16（元）看跌期權(quán)在股價(jià)上行時(shí)的到期日價(jià)值CU=0（2）下行股價(jià)Sd=70×（1-20%）=56（元）看漲期權(quán)在股價(jià)下行時(shí)的到期日價(jià)值Cd=0看跌期權(quán)在股價(jià)下行時(shí)的到期日價(jià)值Cd=75-56=19（元）（3）①2%=P×30%+（1-P）×（-20%）解得：P=0.44看漲期權(quán)價(jià)值=16×0.44/（1+2%）=6.90（元）②根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)的平價(jià)定理可知，6.90-看跌期權(quán)價(jià)值=70-75/（1+2%）看跌期權(quán)價(jià)值=6.90-70+75/（1+2%）=10.43（元）（4）①看漲期權(quán)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=7+10=17（元）-（ST-75）+17≥0，所以ST≤92（元）-（75-ST）+17≥0，所以ST≥58（元）因此，確保該組合不虧損的股票價(jià)格區(qū)間為股價(jià)大于等于58元，且小于等于92元。②如果股票價(jià)格下降10%，則股價(jià)=70×（1-10%）=63（元）投資組合的凈損益=-（75-63）+17=5（元）（5）①選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)投資組合。②拋補(bǔ)性看漲期權(quán)投資組合的構(gòu)建方法是購買1股股票，并賣空1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)。③若股票價(jià)格下降到56元，投資凈損益=56-70+7=-7（元）若股票價(jià)格上漲到91元，投資凈損益=75-70+7=12（元）④設(shè)股票價(jià)格為ST時(shí)，投資組合不虧損。ST-70+7≥0，ST≥63（元）所以股票價(jià)格不低于63元時(shí)，投資人不會(huì)虧損。[問答題]3.A公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，假定只生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品，并采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本計(jì)算分析，甲產(chǎn)品每月正常生產(chǎn)能力為2400小時(shí)。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為6千克/件，材料標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)為1.5元/千克。制造費(fèi)用預(yù)算總額為16800元，其中變動(dòng)制造費(fèi)用為7200元，固定制造費(fèi)用為9600元。2022年1月份實(shí)際產(chǎn)量為500件，實(shí)際用料2500千克，直接材料實(shí)際成本為5000元。另外，直接人工實(shí)際成本為9000元，實(shí)際耗用工時(shí)為2100小時(shí)。實(shí)際支付變動(dòng)制造費(fèi)用6480元，支付固定制造費(fèi)用7900元。經(jīng)計(jì)算，直接人工效率差異為500元，直接人工工資率差異為-1500元。要求：（1）計(jì)算單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本。（2）計(jì)算直接材料成本差異、直接材料數(shù)量差異和直接材料價(jià)格差異。（3）計(jì)算該產(chǎn)品的直接人工用量標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)以及直接人工的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計(jì)算變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異、變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異和耗費(fèi)差異。（5）計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異、固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異、閑置能力差異和效率差異。參考解析：（1）單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6×1.5=9（元/件）（2）直接材料成本差異=5000-500×6×1.5=500（元）（超支）直接材料數(shù)量差異=（2500-500×6）×1.5=-750（元）（節(jié)約）直接材料價(jià)格差異=2500×（5000/2500-1.5）=1250（元）（超支）（3）（9000/2100-標(biāo)準(zhǔn)工資率）×2100=-1500直接人工價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)=標(biāo)準(zhǔn)工資率=5（元/小時(shí)）（2100-500×單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×5=500直接人工用量標(biāo)準(zhǔn)=單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=4（小時(shí)/件）該產(chǎn)品的直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本=5×4=20（元/件）（4）變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=7200/2400=3（元/小時(shí)）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=9600/2400=4（元/小時(shí)）變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異=6480-500×4×3=480（元）（超支）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（2100-500×4）×3=300（元）（超支）變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=（6480/2100-3）×2100=180（元）（超支）（5）固定制造費(fèi)用成本差異=7900-500×4×4=-100（元）（節(jié)約）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=7900-9600=-1700（元）（節(jié)約）固定制造費(fèi)用閑置能力差異=9600-2100×4=1200（元）（超支）固定制造費(fèi)用效率差異=（2100-500×4）×4=400（元）（超支）。[問答題]4.E公司2021年銷售收入為5000萬元，2021年末凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬元（其中股東權(quán)益2200萬元），預(yù)計(jì)2022年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營凈利率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2021年保持一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致，公司加權(quán)平均資本成本為10%。要求：（1）計(jì)算2022年凈經(jīng)營資產(chǎn)的凈投資；（2）計(jì)算2022年稅后經(jīng)營凈利潤；（3）計(jì)算2022年實(shí)體現(xiàn)金流量；（4）若公司采取剩余股利政策，維持基期資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算2022年的股權(quán)現(xiàn)金流量；（5）E公司預(yù)計(jì)從2022年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以5%的年增長率穩(wěn)定增長，使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計(jì)E公司2021年末的實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值；（6）為使2021年末的股權(quán)價(jià)值提高到8000萬元，E公司現(xiàn)金流量的增長率應(yīng)是多少；（7）簡要說明如何估計(jì)后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率。參考解析：（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)的凈投資=△凈經(jīng)營資產(chǎn)=2500×8%=200（萬元）（2）稅后經(jīng)營凈利潤=5000×（1+8%）×10%=540（萬元）（3）實(shí)體現(xiàn)金流量=540-200=340（萬元）（4）由于凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率等于銷售收入增長率；由于資本結(jié)構(gòu)不變，所以凈負(fù)債、股東權(quán)益的增長率等于凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率；股東權(quán)益的增加=2200×8%=176（萬元）。股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加=540-（2500-2200）×4%-176=352（萬元）。（5）實(shí)體價(jià)值=340/（10%-5%）=6800（萬元）凈債務(wù)價(jià)值=2500-2200=300（萬元）股權(quán)價(jià)值=6800-300=6500（萬元）（6）設(shè)現(xiàn)金流量的增長率為g實(shí)體價(jià)值=8000+300=8300（萬元）8300=340/（10%-g）g=5.90%（7）可以根據(jù)銷售增長率估計(jì)現(xiàn)金流量增長率。在穩(wěn)定狀態(tài)下，實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量的增長率和銷售收人的增長率相同。其中銷售增長率的估計(jì)是根據(jù)競(jìng)爭均衡理論，后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率。如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經(jīng)濟(jì)的增長率大多在2%~6%之間。[問答題]5.華麗公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景良好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，利用甲公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給甲公司。相關(guān)資料如下：（1）甲公司是一個(gè)有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需投資固定資產(chǎn)750萬元，可以持續(xù)5年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本（不含折舊）為40萬元，變動(dòng)成本是每件180元。固定資產(chǎn)計(jì)提折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件，甲公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加250萬元的營運(yùn)資本投資。（2）華麗公司和甲公司均為上市公司，華麗公司的貝塔系數(shù)為0.8，債務(wù)資本/投資資本為50%；甲公司的貝塔系數(shù)為1.1，債務(wù)資本/投資資本為30%。（3）華麗公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，目前的借款年利率為8%。（4）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4.3%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9.3%。（5）為簡化計(jì)算，假設(shè)沒有所得稅。要求：（1）計(jì)算評(píng)價(jià)該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率；（2）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）假