VIE架構(gòu)下企業(yè)面臨的風險及應對措施

VIE架構(gòu)下企業(yè)面臨的風險及應對措施1.VIE架構(gòu)概述VIE架構(gòu)是指VariableInterestEntity，是一種特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，通常被用于海外投資或境外上市。在VIE架構(gòu)中，企業(yè)通過在境外建立全資子公司，再將股權(quán)轉(zhuǎn)讓至境外子公司，從而通過控制子公司的方式實現(xiàn)對海外資產(chǎn)的控制。隨著中國企業(yè)境外投資的增加，VIE架構(gòu)被廣泛應用于境內(nèi)企業(yè)的境外投資或者境外上市。2.VIE架構(gòu)下的風險2.1法律風險VIE架構(gòu)在法律解釋上存在很大的爭議性，中國法律規(guī)定外資銀行不得控股中資銀行，但因為VIE架構(gòu)的靈活性，外國投資者仍可通過持有外資公司的股權(quán)間接控制中資銀行的經(jīng)營權(quán)。這種灰色地帶的存在，增加了企業(yè)在法律上的風險。2.2經(jīng)濟風險VIE架構(gòu)在投資中存在著很高的經(jīng)濟風險，秉持著“有高盈利就有高風險”的經(jīng)濟學基本原理，VIE架構(gòu)之下的企業(yè)風險相對較高。2.3財務(wù)風險VIE架構(gòu)給企業(yè)帶來了財務(wù)風險，由于VIE架構(gòu)的特殊性，企業(yè)通過子公司參股境外企業(yè)之后，難以直接持有境外企業(yè)的分紅及利潤；另外，企業(yè)還需要支付合約內(nèi)的高額費用及管理費用，這會減少企業(yè)本身的財務(wù)收益。2.4實際控制風險對于境內(nèi)企業(yè)來說，VIE架構(gòu)下的投資企業(yè)并未實際投入準確信息，相關(guān)投資風險難以合理評估。一旦投資企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題，出問題的主要部分在境外，就會給實際控制帶來很大的風險。2.5市場風險其中最大的風險在于市場風險，VIE架構(gòu)下的投資企業(yè)往往具有較大的市場風險，如果市場環(huán)境不好甚至會虧損千萬以上。3.應對措施雖然VIE架構(gòu)存在多種風險，但是仍有企業(yè)在境外投資或上市在進行著這一種架構(gòu)的選擇，因為VIE架構(gòu)帶來的好處仍舊解決了很多風險或者法律困難上。3.1與律師團隊緊密合作對于借助VIE架構(gòu)進行境外投資或者上市的企業(yè)來說，應與律師團隊建立緊密的聯(lián)系，尋求法律意見或加強風險控制。3.2加強投資預警、評估在投資或上市前，應加強對VIE架構(gòu)投資企業(yè)的投資預警和投資評估，確保企業(yè)的投資方向是良好的。3.3建立健全的治理機制企業(yè)應以治理體系建設(shè)為核心，建立日常經(jīng)濟決策機制，利用預算管理、會議制度、談判備忘錄等機制，將企業(yè)治理的細節(jié)展現(xiàn)出來，以減少公司的內(nèi)部治理風險。3.4加強財務(wù)管理在VIE架構(gòu)投資中，財務(wù)管理是投資企業(yè)最為重要的一項管理工作，企業(yè)應加強財務(wù)管理，公開明了地予以財務(wù)報表并對其進行適當管理，以減少企業(yè)的財務(wù)風險。4.總結(jié)在VIE架構(gòu)下，企業(yè)面臨的風險雖多，但這種架構(gòu)在境外投資或上市